B**********r
发帖数: 7517 | 1 I think you are right. I just did some calculation. If the up/down days are
equal, and the underlying index returns to a previous value, FAZ decays
about 2X as fast as FAS. The rate of decay is still proportional to the
square of underlying index volatility.
It is a common misunderstanding if one believe that because the pair move
together, so they decay at the same rate.
I have another preference to short FAZ/TZA.
I also find 3X bull ETF decays as fast as 2X bear ETF (certainly assume they
are ... 阅读全帖 |
|
B**********r
发帖数: 7517 | 2 An ETF may do daily rebalance. Then a bear ETF is no longer a pure short
play.
should
does
decay |
|
l****g
发帖数: 5080 | 3 这个没什么错误，所以ETF不能hold太长时间，几个星期就已经长了，例如FAZ之类。金
银的ETF似乎可以hold个一两年。 |
|
c********r
发帖数: 69 | 4 新手。想先从ETF做起。请教大家都常抄哪几只ETFs啊？谢谢。 |
|
c****y
发帖数: 3592 | 5 一直搞不清楚他们是怎么赚钱的？ 我创建个Index如果不是tradeable的根本没意义啊
？怎么赚钱？
如果我再创建个ETF来track这个Index,好吧那我就收commision。但问题是现在交易ETF
有些broker都不收commission,或者像IB收一块钱，这么低得费用怎么赚钱？ |
|
k*****t
发帖数: 161 | 6 想买投资中国股市的ETF，不知道是不是好的时机。有什么ETF推荐？ |
|
m********0
发帖数: 2717 | 7 DEL2 LN
ETFX DAX® 2x Long Fund is an UCITS III Exchange Traded Fund (ETF)
incorporated
in Ireland. The fund tracks the performance of the LevDAX® x2 Index.
The Index
replicates twice the daily percentage change in the DAX® index.
DES2 LN
ETFX DAX® 2x Short Fund is an UCITS III Exchange Traded Fund (ETF)
incorporated
in Ireland. The fund tracks the performance of the ShortDAX® x2 Index.
The
index replicates twice the inverse of the daily percentage change in the DAX
®... 阅读全帖 |
|
n***r
发帖数: 2074 | 8 For common stock, assume the expectation of return is u, the expectation
price of the stock is S*Exp(u*T), the volatility is S**2*Exp(2*u*T)*(exp(...
.)), for 3x etf, the volatility has exponential enlargement。
First, this kind of ETF will not last that long time without reverse split.
Second, for long position, no margin, goes to zero
for short position, you will get margin call some time, suppose the
margin is 25%, then stop at $400, then take interest until 50 years.
for combi... 阅读全帖 |
|
c*******y
发帖数: 1630 | 9 如果不了解VIX的，最好别做。即便了解了VIX，VIX的东西也非常难做。并不是说没有
靠运气赚大钱的可能。最近很多同学在VIX低位的时候，大量买入VIX的ETF，我只能说
这纯粹是靠天收了，赚了钱也不知道自己怎么赚的。另外避免LEVERAGE ETF这种说法，
虽然很鸵鸟，但是对很多人来说也是明智的。
VIX，CBOE上有白皮书PDF下载，算法看起来很复杂，实际上就是OEX的ATM左右的第2,3
月份的CALL和PUT的IMPLIED VOLATILITY的某种加权平均，需要注意的是，是IMPLIED
VOLATILITY基于MID PRICE的，这给了人为操控极大的便利。当MARKET MAKER突然
WITHDRAW或者大幅降低某些BID时候（完全没有交易动力），MID会大幅降低，带动IM大
幅降低，这可以解释，近期经常发生的，SPX平稳，OEX平稳，VIX突然出现下跌1点的
PRINT，然后过一阵恢复到下跌前的水平。 |
|
c*******y
发帖数: 1630 | 10 最后再说一下那个quant fund的research paper，有一篇标题叫
Unified Risk Theory - Correlation, Vol, M3, and Pineapples
我觉得挺有深度，
基本上讲了不要静态地去理解market，现在由于大量的高频交易和ETF，使得各种产品
，甚至不同领域的关联性大大增加。现在一个stock market的消息引起的指数暴跌会可
能牵连原本比较强劲的大宗商品板块。文中有很多通俗易懂的统计数据，我就不列了。
一句话，correlation的增加，会导致volativity的volatilty增加。而当QE1,QE2出来
时候，我们会看见VIX稳步下降，直到出现一些例如地震，地缘真挚等等重大利空。另
外作者不认为correlation的增加的本质原因是ETF和HFT。他觉得是货币供给引起的全
球性的市场结构变化。
文中还举了一个伯南克和夏威夷水果市场的小例子。很有趣。
不多说了，VIX产品越来越多，现在CBOE已经推出了VIX的VIX了。如果按照文中的意思
是，可以BAFD。VIX的TERM STRUCTURE跟以前也很不一样了... 阅读全帖 |
|
b******d
发帖数: 2495 | 11 有篇文章分析的很清楚，根本不是option造成的decay。而是这种ETF的本性造成的。简
单的数学就可以得出，这种ETF是稳赔不赚的。建议大家看看。不过如果对短期的走势
有把握，还是可以用的。 |
|
t**e
发帖数: 2379 | 12 拿TNA做个例子
TNA是目标达到russel2000指数每日变化幅度的三倍。IWM是一个russel2000的etf。到
底TNA有多有效呢？可以建立一个3xIWM指数和它对比。
下载TNA和IWM的历史数据。然后用excel建立一个3xIWM （IWM较前一天上涨1%，3IWM就
上涨3%；接下来一天IWM跌了5%，3IWM就跌15%，注意是day-to-day的）。这个3IWM和
TNA的对比图我贴上了，数据是从09年1月2日到今年4月3日。长期中符合得很好 （每天
具体会有差异，收盘的位置不一致）。
所以损耗的来源在3IWM和IWM之间。这个很好理解，第一天IWM上涨10%，第二天下跌10%
，两天之后变成1.1*0.9=0.99，下跌1%。3IWM就要第一天涨30%，第二天跌30%，两天之
后变成0.91，下跌9%。两天合起来算的话，就是下跌了IWM的9倍幅度。若是反指的话会
更惨一些，这种情况第一天跌30%，第二天涨30%，最后也是0.91，不过这是在IWM下跌1
%的情况下出现的，不但没有涨3%，反跌9%。所以反指跌的更快。
但必须注意，如果是第一天和第二天IWM都涨了1... 阅读全帖 |
|
|
W******r
发帖数: 789 | 14 Never hold leveraged ETF overnight.
If you don't know how leveraged ETF works, don't trade it. |
|
t**g
发帖数: 1164 | 15 比如油价涨，该ETF就跌；
油价跌，该ETF就涨？
谢谢 |
|
T*C
发帖数: 5492 | 16 the following ETFs were the big winners during QE2: silver (SLV), oil
equipment (IEZ), oil services (OIH), oil/gas equipment & services (XES), oil
& gas exploration & production (XOP), energy (XLE), coal (KOL), metals &
mining (XME), natural gas (FCG), global energy (IXC), agriculture (RJA),
small cap growth (IWO), Russia (RSX), semiconductors (SMH), and private
equity (PSP).
全文：
http://seekingalpha.com/article/864201-which-etfs-performed-bes |
|
y******i
发帖数: 2584 | 17 周一收盘，IBB all time high 143.15，
其实有的股票或者etf，各种资金就像傻子一样屯在里面，反而很好trade。 |
|
f******i
发帖数: 283 | 18 普通ETF 反向ETF 双倍做多 双倍做空 三倍做多 三倍做空
大型股指数 SPY/DIA SH/DOG SSO/DDM SDS/DXD UPRO/UDOW SPXU/
SDOW
小型股指数 IWM RWM UWM TWM TNA TZA
中型股指数 MDY MYY MVV MZZ MIDU MIDZ
科技股指数 QQQ PSQ QLD QID TQQQ SQQQ
半导体行业 SMH USD SSG SOXL SOXS
金融行业 XLF/KBE SEF UYG SKF FAS FAZ
房地产行业 IYR/VNQ REK URE SRS DRN DRV
能源行业 XLE/XOP DDG DIG DUG ERX ERY
原材料行业 XLB/IYM SBM ... 阅读全帖 |
|
m****r
发帖数: 5435 | 19 请问有啥好的coal 的ETF，index啥的吗？ 还有rare metal的。我看coal，和rare
metal 公司很低价，想买etf，index降低风险。
谢谢。 |
|
d********1
发帖数: 3828 | 20 今天你1/3仓位空tza，明天大盘暴跌，你可能就变成1/2仓位空tza了，这就不是相当于
全仓iwm，而是上margin了。所以所谓的1/3仓位tza跑赢了iwm好像是等风险但是高收益
的跑赢大盘的策略，其实是有欺骗性的，因为不是等风险。归根到底还是靠上margin跑
赢的大盘。
楼主成年累月地鼓吹空leverage etf，却最基本的模拟计算都不会。即使不会模拟计算
，查历史数据总会吧。tza诞生以来高点曾是之前低点的2.65倍。这个涨幅如果你1/3仓
位short的话帐号腰斩都不止，而且会margin call。
short 多倍etf能赚到所谓“震荡损耗”的前提是不减仓，不割肉。一旦割肉靠“震荡
损耗”获得的收益可能就都丢了。
我在这个话题上跟博主讲过多次了，但是人家完全是油盐不进。 |
|
c*****a
发帖数: 1638 | 21 那是因为你在牛市吧，如果你在熊市，就完蛋了
不过这个确实不错，以这个来说，买这种3倍ETF就是有点2吧，应该short对应的另外一
个方向的3倍ETF才比较好？ |
|
|
W******r
发帖数: 789 | 23 ETF是用若干个股票按一定比例组成的，但是ETF的价格和它的组成股票的价格之间的对
应关系是怎么enforce的呢？是由market maker来enforce的吗？ |
|
r***k
发帖数: 13586 | 24 油的etf都是很大损耗的，市场方向不明确的时候不建议买入。倒是基于实物的那些金
银etf损耗很小，可以长期抗战。散户要想胜主力，时间是最重要的武器。 |
|
a*********a
发帖数: 413 | 25 请教一下这种ETF怎么玩啊？做空国债的ETF涨，说明国债的收益跌？所以国债的风险在
降低或者信用在提高？不知道这样理解对不对？ |
|
l****n
发帖数: 711 | 26 想买些石油的etf，发现uso，oil之类的decay相当厉害，不知道有没有更好的etf |
|
h*****g
发帖数: 944 | 27 现在投资黄金买什么最简便？
有朋友说etf?
有哪些黄金的etf? |
|
t**g
发帖数: 1164 | 28 之前版上看有人贴过文章说2x或3x的leveraged ETF手续费很高，只适合短期持有之类
我没完全看懂
我的理解，反正就是一个ETF（比如FAS），我价格a买进来，价格b卖出去，
盈亏就是b-a（另外减掉broker的commission费）
跟我hold多久时间有啥关系？
请大虾解释，谢谢 |
|
h****t
发帖数: 184 | 29 最近想玩玩ETF看看。fidelity有什么好的etf吗 ？
大牛们有没有什么推荐的？ 科技板块的就最好了。 |
|
M*****t
发帖数: 1842 | 30 比如GOOG，推出个反向2倍的ETF叫GOOD，意思是google downside，
按日结算，和GOOG反向，比如GOOG某天跌1%，这个GOOD就涨2%，GOOG跌5%，GOOD就涨10
%，
AAPL AMZN XOM JPM，都可以推出反向2倍的ETF，保证会大卖，管理费一年收2%。 |
|
B**********r
发帖数: 7517 | 31 首先说明一下，多倍ETF的损耗率，是因为其基本指数上下波动而产生。这个振荡损耗
，是相比于无波动平滑趋势，而算出来的underperformance。
2013年总体VIX较低，振荡损耗较小，但某些板块的多倍ETF损耗很大。
TNA：-9.2%
TZA：-15.7%
FAS：-8.0%
FAZ：-13.6%
UGAZ：-25%
DGAZ：-44%
NUGT：-48%
DUST：-73% |
|
m**a
发帖数: 445 | 32 新手青蛙不奢望赚大钱，跟着index fund etf 喝点汤我就满足了。现在就怕大盘崩。
本来觉得bond可以对冲，但是就怕taper的同时涨利息。所以准备买点对冲ETF像SH SDS
不知是否是个好办法？
另外现在是不是可以如GLD了？觉得黄金该是底了。 |
|
|
e********9
发帖数: 444 | 34 ETF对新手来讲可能更好
比如先了解一下sector rotation
选合适的sector的ETF
个股对水平要求高很多
volatility也大很多 |
|
|
m*****y
发帖数: 3981 | 36 明天西德的股票应该涨吧？
大家能推荐啥好的 西德的股票 或 指数 ETF
put or short brazil 的股票 或 指数 ETF |
|
d********1
发帖数: 3828 | 37 学术上似乎没有“震荡衰减”的说法。我以前跟“康南”争论这个。他给出了一个人的
论文，是个中国人。我指出了论文中的一个错误。
除了这个中国人的论文，我没找到其他人提“震荡衰减”。其实我是根本没找到的。这
个中国人的论文没什么影响力，没进重要index，要不是康南给出链接我根本不知道。
从随机过程理论来讲，衰减的提法是不合适的，因为三倍etf面值是否降低，是依赖
underlying的运动的。对于underlying的很多path，三倍etf面值都是增加的。你怎么
能把一个增值了的东西叫成“衰减”呢？这种依赖underlying的path的现象没什么意思。 |
|
r*m
发帖数: 16380 | 38 这是个数学问题，有啥好争论的？
某ETF（X），初始值为M， 上上下下走一圈，最后回到M。
问： 某3X ETF（Y）， 最后大于还是小于其初始值？
如果必定小于，那就是有衰减，如果可大可小，那就继续判断大的概率和小的概率。 |
|
d********1
发帖数: 3828 | 39 “康南”定义的衰减，主要有两方面，一个是underlying回到原点，leveraged etf跌
。另一个是三倍正指乘以三倍反指总是下降的。
按这个定义的衰减，只要三倍正指收益不是underlying的三次方，那就有衰减。
这就是我举这个例子要说明的。你让我给你证明没有衰减是三次方，不是三倍，我当然
不能举10%的。
我不是误导群众。“康南”鼓吹用1/3的仓位烧这些leveraged etf，赚“衰减”才是误
导群众。那是非常危险的做法。 |
|
f*y
发帖数: 876 | 40 只要3X ETF不能 beat 3倍买股票，3X ETF就有衰减，就可以通过仓位组合，0风险赚衰
减的钱。
你说的情况，先不管你的数据对不对。3倍资金买大盘的长期回报不是约等于121.05*3,
所以我不惨，0风险赚大钱了。
不要老盯着大牛市得出你想要的结论。建议你模拟一下TQQQ从2000年到现在，相比于
3倍资金买qqq赚了多少。
另外你能说一下你是用什么公式模拟3XETF的吗？ |
|
O***p
发帖数: 1333 | 41 short 300% ETF 和 long -300% ETF 到底那个划算？ |
|
O***p
发帖数: 1333 | 42 如果50%的仓买300%ETF，50%的仓烧-300%ETF，一个月后还是会亏吧？ |
|
w*********r
发帖数: 279 | 43 你买的是场外的ETF联接基金
ETF的申赎是在场内用一篮子股票进行 |
|
M********n
发帖数: 4650 | 44 比如UVXY是ETF，TVIX是ETN
是不是ETN这种东西最终就是归零的？ETF是不是没有这种危险？ |
|
t********8
发帖数: 112 | 45 美元走强，美元指数飙升。版上甚少关于美元指数ETF的讨论。
不知各位大牛对 美元指数ETF有啥推荐（长期持有，比如一，两年）？
USDU如何？
新手上路， 请不吝赐教，多谢多谢！ |
|
h******b
发帖数: 6055 | 46 所有U打头的这几个ETF都是一样问题，只适合短期交易。
他们里面没有股票只有期货， 油价不动他就在不停的流血， 就跟炒option一样的
decay。
UCO是在期货rollover的基础上再来个leverage， 双倍损耗。
USO/UAG好一些但还是不停的流血。 你看看2009年油上升70%， USO/UAG上升18-20%
， UCO是负的。 XES是上升67%。 建议看看09年全年油反弹多少， 这些股票反弹多少
。 随便比比就可以了。
X打头那几个才是传统ETF。 XLE/XOP/XES。
当然如果你只打算hold一两个星期无所谓。 时间长就必须考虑time decay。 |
|
T**********g
发帖数: 35 | 47 leveraged etf表现差根本原因不在于time decay，而在于leverage的使用使得NAV增后
需要买入更多的asset来保持leverage ratio，而NAV减后需要卖出更多，于是乎低卖高
买导致decay。但这种decay只出现在side ways market中。如果是单边市场，
leveraged etf会追涨杀跌反而outperform |
|
s********7
发帖数: 1280 | 48 唯一确定的是
个股公司可能倒闭导致仓位外婆
ETF一般不会
其它就见仁见智啦，要具体比较哪个股票和哪个ETF
具体操作和股票一模一样 |
|
d****m
发帖数: 1008 | 49 of course ETF is less risky except leveraged ETF.
Buying one single stock and buying a mixed portfolio of stocks, which is
riskier? |
|
p******A
发帖数: 42 | 50 我在fidelity有账号，有的etf是no transaction fee,但是要求hold 30天，
否则30天内卖出的话要交费百分之若干。
我不明白的问题是，假如我先买了某etf 1000刀，但是n天后追加了100刀。
那么这个30天，是按照第一次交易来算，还是最后一次交易来算呢？多谢 |
|
