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a*******1
发帖数: 1554 | 2 2010年，哈佛大学的两位经济学家Kenneth Rogoff和Carmen Reinhart 发表了一项研究
，分析了各国政府负债与经济增长的关系。他们发现政府负债过高，即国债达到GDP的
90%时，出现一个转折点(tipping point)，经济增长率将变为负值：-0.1%.
他们的工作报告：http://www.nber.org/papers/w15639.pdf
虽然有些经济学家怀疑他们的研究，他们的这篇工作报告被提倡财政紧缩政策的政客们
当作金科玉律，成为强迫陷入经济危机的希腊等国家采取财政紧缩、勒紧裤带的科学依
据。
然而，Rogoff和Reinhart的研究最近被马萨诸塞州大学Amherst分校的一名博士研究生
推翻了。
这名研究生，Thomas Herndon上了一门计量经济学的课，课程要求之一写篇期末报告，
找一篇自己感兴趣的论文，重复其中的分析。Herndon选了Rogoff和Reinhart的报告，
他找来几个国家的宏观经济学数据，但重复不出来他们的结果。
不得已，他向哈佛的经济学家们索要他们的原始计算，教授把自己的Excel sheet给了
这位研究生。Her... 阅读全帖 |
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g*****u
发帖数: 14294 | 3 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: badcompany (哥玩的不是股票，是心跳！), 信区: Stock
标 题: 去年年底应聘某国内大型金融机构的笔试答卷
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Mar 19 15:08:51 2010, 美东)
三个月之后重温一下，把握大局的能力不比郎咸平，罗杰斯之流差吧？图都省略了，一
张张贴上来太麻烦。
谈谈世界经济、中国经济、主要货币利率与汇率、国际商品市场、全球主要股市中长期
运行趋势。
现在的金融危机本质上是全球化的危机，是过去二十年全球化进程达到不平衡的极限后
，各种矛盾的集中爆发。目前这些矛盾还在解决和演化之中，其过程将决定今后十年世
界经济走向的主要趋势。
主要矛盾包括：
1. 世界经济一体化对经济效率的提高和各主权国家不同经济利益之间的矛盾。
2. 国际金融市场一体化和美元单国货币作为世界储备货币的矛盾。
3. 作为全球化意识形态基础的市场原教旨主义和现实中市场频繁失败的矛盾。
我将围绕这些矛盾就几个主要问题阐述我的观点。
1. 全球化进程的历史及其触发国际金融危机的原因及机制。
2. 美元作为世界储备货币... 阅读全帖 |
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a*****y
发帖数: 979 | 4 三关不正目无师长不学无术的纯刁丝被Stephen Colbert的视频笑死了。。。 mean得多
么迎合本吊丝的阴暗心理啊 =__=
阴沟翻船不应该啊，但出来混总要还的撒 概率事件，唔~~~
【 以下文字转载自 Economics 讨论区 】
发信人: aaliwei91 (My, you are a tall one!), 信区: Economics
标 题: 哈佛经济学家因excel出错支持紧缩 (转载)
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Apr 27 12:03:57 2013, 美东)
发信人: aaliwei91 (My, you are a tall one!), 信区: USANews
标 题: 哈佛经济学家因excel出错支持紧缩
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Apr 27 09:07:07 2013, 美东)
2010年，哈佛大学的两位经济学家Kenneth Rogoff和Carmen Reinhart 发表了一项研究
，分析了各国政府负债与经济增长的关系。他们发现政府负债过高，即国债达到GDP的
90%时，出现一个转折点(tipping poi... 阅读全帖 |
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a*******1
发帖数: 1554 | 5 【 以下文字转载自 USANews 讨论区 】
发信人: aaliwei91 (My, you are a tall one!), 信区: USANews
标 题: 哈佛经济学家因excel出错支持紧缩
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Apr 27 09:07:07 2013, 美东)
2010年，哈佛大学的两位经济学家Kenneth Rogoff和Carmen Reinhart 发表了一项研究
，分析了各国政府负债与经济增长的关系。他们发现政府负债过高，即国债达到GDP的
90%时，出现一个转折点(tipping point)，经济增长率将变为负值：-0.1%.
他们的工作报告：http://www.nber.org/papers/w15639.pdf
虽然有些经济学家怀疑他们的研究，他们的这篇工作报告被提倡财政紧缩政策的政客们
当作金科玉律，成为强迫陷入经济危机的希腊等国家采取财政紧缩、勒紧裤带的科学依
据。
然而，Rogoff和Reinhart的研究最近被马萨诸塞州大学Amherst分校的一名博士研究生
推翻了。
这名研究生，Thomas Herndon上了一门计量经济... 阅读全帖 |
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b*****h
发帖数: 3386 | 6 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: badcompany (哥玩的不是股票，是心跳！), 信区: Stock
标 题: 去年年底应聘某国内大型金融机构的笔试答卷
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Mar 19 15:08:51 2010, 美东)
三个月之后重温一下，把握大局的能力不比郎咸平，罗杰斯之流差吧？图都省略了，一
张张贴上来太麻烦。
谈谈世界经济、中国经济、主要货币利率与汇率、国际商品市场、全球主要股市中长期
运行趋势。
现在的金融危机本质上是全球化的危机，是过去二十年全球化进程达到不平衡的极限后
，各种矛盾的集中爆发。目前这些矛盾还在解决和演化之中，其过程将决定今后十年世
界经济走向的主要趋势。
主要矛盾包括：
1. 世界经济一体化对经济效率的提高和各主权国家不同经济利益之间的矛盾。
2. 国际金融市场一体化和美元单国货币作为世界储备货币的矛盾。
3. 作为全球化意识形态基础的市场原教旨主义和现实中市场频繁失败的矛盾。
我将围绕这些矛盾就几个主要问题阐述我的观点。
1. 全球化进程的历史及其触发国际金融危机的原因及机制。
2. 美元作为世界储备货币... 阅读全帖 |
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g********n
发帖数: 2314 | 7 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: badcompany (哥玩的不是股票，是心跳！), 信区: Stock
标 题: 去年年底应聘某国内大型金融机构的笔试答卷
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Mar 19 15:08:51 2010, 美东)
三个月之后重温一下，把握大局的能力不比郎咸平，罗杰斯之流差吧？图都省略了，一
张张贴上来太麻烦。
题目： 谈谈世界经济、中国经济、主要货币利率与汇率、国际商品市场、全球主要股市中长期运行趋势。二十四小时之内交卷。
现在的金融危机本质上是全球化的危机，是过去二十年全球化进程达到不平衡的极限后
，各种矛盾的集中爆发。目前这些矛盾还在解决和演化之中，其过程将决定今后十年世
界经济走向的主要趋势。
主要矛盾包括：
1. 世界经济一体化对经济效率的提高和各主权国家不同经济利益之间的矛盾。
2. 国际金融市场一体化和美元单国货币作为世界储备货币的矛盾。
3. 作为全球化意识形态基础的市场原教旨主义和现实中市场频繁失败的矛盾。
我将围绕这些矛盾就几个主要问题阐述我的观点。
1. 全球化进程的历史及其触发国际金融危机的原因及机制。
... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 8 12 月 1 日 又看了一则新闻， 呵呵
刚看了一则新闻关于麦当劳转卖的新闻，对于中国的食品安全，我总是千百个担忧，有
必要好好看一看接手人的背景及相关信息。接手麦当劳不容易啊。我不评论啊，只是观
看。你们撒的毒气越多，电磁波攻击的越强，我阅读的效果就越好。呵呵。
A consortium led by private-equity firm Carlyle Group (CG.O) and Chinese
conglomerate Citic Group Corp has neared a deal to buy McDonald's Corp's (
MCD.N) stores in China and Hong Kong for up to $3 billion, a source with
direct knowledge of the matter said.
The deal is likely to be signed before Christmas, the source said.
Reuters had reported in October that U.S... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 9 State of the Union: Will Obama Tell Young People He's Screwing Them Big Time?
Nick Gillespie|Feb. 12, 2013 12:00 pm
courtesy Gateway Punditcourtesy Gateway PunditFor at least the next 36 hours
, the political media will be talking about President Barack Obama's State
of the Union address (SOTU) as if it's a meaningful event. Will Obama go
bold or timid into this good night, will he make the case for more taxes and
fewer guns, for engaging North Korea or ignoring the Hermit Kingdom, for
stuffing ... 阅读全帖 |
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c*****g
发帖数: 21627 | 10 Kenneth Rogoff和Carmen Reinhart是右棍？？？
你看看清楚：
Carmen Reinhart出生于古巴，latino，典型的左派
Kenneth Rogoff，出生于纽约，在IMF\FED任职。虽然不是铁杆左派，但至少也是偏左 |
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c*****g
发帖数: 21627 | 11 Kenneth Rogoff和Carmen Reinhart是右棍？？？
你看看清楚：
Carmen Reinhart出生于古巴，latino，典型的左派
Kenneth Rogoff，出生于纽约，在IMF\FED任职。虽然不是铁杆左派，但至少也是偏左 |
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z****e
发帖数: 438 | 12 人民币升值的主要动力是正确的。但是你没有正确区分政府和中央银行的关系。财政政策
是政府的收入和支出。而货币政策是控制市场上的货币供给来控制利率和通货膨胀率。
这个问题里，我们只需要讨论货币政策。当央行买入美元后，相应数量的人民币就会进入
市场，从而引起通货膨胀。为防止通胀，央行可以提高短期利率(通过卖掉手中的政府债
券回收货币)。但是短期利率的提高对银行业是很不利的，因为这样增加了银行的成本，
本来中国银行系统的问题就已经很严重了，提高利息更是雪上加霜。利率的提高同时也会
减少产出和增加失业。所以，从这方面讲，现在的贸易顺差让中国也很头疼。中国的资本
市场迟早要开放，但是如果在建立起一个有效的金融系统之前开放市场，中国必然要象其
他发展中国家一样经历金融危机。ROGOFF的文章The Myths of the Cheap Yuan(可以在他
主业上找到http://post.economics.harvard.edu/faculty/rogoff/views.html)分析得很
好，建议一读。如果中国现在提高利率来维持固定汇率，只能让银行的状况更加恶化。而
且高利率有可能引发经济衰退。 |
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i*******e
发帖数: 349 | 13 如果对international trade and finance不是很了解的话，可能从教科书读起比较有
利于掌握大的框架。trade方面可以看看Feenstra的书，international finance可以看
看obstfeld and rogoff的书。这个international finance里面，一大堆puzzles（参
看obstfeld and rogoff那篇6个puzzles的文章），我以前读的时候大体的印象是，把
RBC之类的closed economy宏观模型延伸到open economy中，发现很多现象解释不了，
称之为puzzle。好些研究就是围绕几个主要的puzzle进行的。前几年也兴起了一阵国际
金融投资方面的（宏观）portfolio研究。 |
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z****e
发帖数: 438 | 14 很多人还是不赞成这种理论的，比如John Taylor, Paul Krugman等。另外看今天的
econbrowser: http://www.econbrowser.com/archives/2009/10/two_views_blame.html
如果你仔细看Obstfeld和Rogoff的文章，你就会发现他们的矛头并不是指向中国。就在
05-06年大家攻击中国的汇率政策正凶时，Rogoff还专门写文章评论说汇率不是中美贸
易不平衡的真正原因。他们对美元的预测没有错，从01-02年后美元一直在贬值。去年
有回升是因为在金融危机中flight to safety的原因。美元相对其他货币而言，相对还
是安全的，当然在金融危机中受到追捧。但最近金融危机稍微一缓和，美元贬值的趋势
又继续了。看看最近的FT，WSJ等，全是关于美元贬值的讨论。
说谴责中国的弹药来自学术界有点儿太过了。学术界中什么论点都有，只不过政客选择
符合自己利益的用而已。说中国造成美国的金融危机有点儿搞。但中国高增长高顺差的
模式显然是有问题的。随着中国经济在全球经济重要性的提高，中国政策上的错误当然
会影响到其他国 |
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z****e
发帖数: 438 | 15 http://zuyeyeblog.spaces.live.com/blog/cns!41919DE4E9624322!387
下个月15号，财政部要公布currency report。在这个报告中，财政部要决定是否把中
国列为汇率操纵国。根据目前情形，财政部很可能要这么做。如果中国真被列为汇率操
纵国，美国贸易保护主义者就可以名正言顺地对中国进行制裁了。汇率操纵的定义在美
国的货币报告中是，通过控制汇率来“阻碍贸易平衡的有效调整，或者在国际贸易中取
得不公正的竞争优势(for the purposes of preventing effective balance of
payments adjustments or gaining unfair competitive advantage in
international trade).“
这个汇率操纵本身的定义就很有问题。首先，它假定了浮动利率能达到自动调整贸易平
衡的功能。在60年代的宏观经济模型中，当一个国家出现贸易顺差时，它的货币会自动
升值，从而提高它的出口价格。这样，贸易就会从新达到平衡。汇率自动调节贸易平衡
的功能完全... 阅读全帖 |
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z****e
发帖数: 438 | 16 Charles Engel和Rogoff一个时代的，怎么成他学生了？哈哈。Rogoff第一份工作也在
威斯康星。另外，发明Newey-West的Ken West也被你华丽地无视了：）
UCSD |
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q*********u
发帖数: 9501 | 17 刚读了这个资料，和大家一起分享一下。
In total accord with Economist Mankiw are Nobel Prize winner Paul Krugman
and
Kenneth Rogoff (former IMF economist). All three suggest a wave of high
inflation over a
prolonged period will facilitate the payment of private debt (e.q. home
mortgages) and the
burgeoning National Debt. Moreover, the increase in prices would foster
greater
consumption.
Harvard Professor Rogoff is further convinced an inflation rate of 6% for
at least two
years would disarm the ‘Ticking Debt Bomb’ |
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h******t
发帖数: 872 | 18 纽约时报/ 戴维-莱昂纳特博客
在1930年代期间，大萧条悲惨表象之下的美国经济正悄然大步向前迈进。期间发明了电
视及尼龙丝袜。冰箱和洗衣机成为大众市场产品。铁路速度越来越快，公 路越来越宽
阔平坦。正如经济史学家亚历山大·菲尔德（Alexander J. Field）所说，1930年代可
谓是“二十世纪科技进步最显著的十年。”
经济学家经常把周期性趋势与长期趋势----即短期波动与经济基本结构的长期变化----
区分开来。这两种趋势之间的差异在1930年代最为突出：从周期性趋势来看，这是二十
世纪最糟糕的十年，然而从长期趋势来看，则又是最美好的十年之一。
倘若我们能够从这个历史事实中获得一些安慰的话，那显然倒也不错。但是，1930年代
给予我们的教训很有可能恰好相反。当前美国经济低迷最令人担忧的地方在于：它既存
在一系列源自金融危机而且非常明显的短期问题，也存在一系列较为隐蔽的长期问题。
这些长期问题包括长达十年之久的新企业形成步伐放缓，教育改善停滞不前，以及包括
金融及医疗在内的行业迅速发展这个喜忧参半的问题。
纵观这些问题，美国正在遭受的可能不仅仅是一场普通的经济严重衰退。而是美... 阅读全帖 |
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c*****i
发帖数: 11737 | 20 中央经济工作会议酝酿提高通胀目标
来源:人民网 人民网 人民网
180粉丝
关注第一财经日报 第一财经日报
171粉丝
关注2010年11月24日02:00我来说两句(122)复制链接 或不再强调宏观政策的连续性
、稳定性
在今年CPI增幅不断提高及美国量化宽松货币政策的背景下，年底召开的中央经济
工作会议可望在一定程度上提高明年的通胀控制目标。
参与政策咨询的人士告诉《第一财经日报》记者，中国2011年的通胀目标很有可能
会提高到4%。
在宏观政策上，则有可能不再强调政策的连续性、稳定性。自2008年危机以来执行
的适度宽松的货币政策，将被重定为“稳健的货币政策”。
按照惯例，中央经济工作会议只会初步提出明年的经济增长和物价控制目标，更重
要的是为明年宏观政策的方向打好基调。具体的中国经济四大目标，经济增长（GDP）
、居民消费价格总水平涨幅（CPI）、就业和失业控制目标、国际收支状况，都要到翌
年3月左右的“两会”上正式给出。
提高通胀容忍度
上述参与政策咨询的人士告诉本报记者，在近期召开的有关会议上，有关部门明确
讨论了是否提高通胀控制目标，以及提高多少的问题。
在最近5年里，... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 21 看来温宝宝终于找到解决通胀的绝招了,那就是无招胜有招...只要把通胀目标提高到一
定程度,通胀问题就自我消失了...实在是高啊
在今年CPI增幅不断提高及美国量化宽松货币政策的背景下，年底召开的中央经济
工作会议可望在一定程度上提高明年的通胀控制目标。
参与政策咨询的人士告诉《第一财经日报》记者，中国2011年的通胀目标很有可能
会提高到4%。
在宏观政策上，则有可能不再强调政策的连续性、稳定性。自2008年危机以来执行
的适度宽松的货币政策，将被重定为“稳健的货币政策”。
按照惯例，中央经济工作会议只会初步提出明年的经济增长和物价控制目标，更重
要的是为明年宏观政策的方向打好基调。具体的中国经济四大目标，经济增长（GDP）
、居民消费价格总水平涨幅（CPI）、就业和失业控制目标、国际收支状况，都要到翌
年3月左右的“两会”上正式给出。
提高通胀容忍度
上述参与政策咨询的人士告诉本报记者，在近期召开的有关会议上，有关部门明确
讨论了是否提高通胀控制目标，以及提高多少的问题。
在最近5年里，2006年、2007年、2010年CPI控制目标是3%，2009年是4%，2008年是
4.8%... 阅读全帖 |
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R****a
发帖数: 6858 | 22 帝国的陨落
来源: ognc 于 2010-12-12 05:58:18 [档案] [博客] 旧帖] [转至博客] [给我悄悄话
] 本文已被阅读：254次 字体：调大/调小/重置 | 加入书签 | 打印 | 所有跟帖 | 加
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The Decline and Fall of the American Empire
By Alfred W. McCoy
December 11, 2010 "The Nation" - - A soft landing for America 40 years from
now? Don’t bet on it. The demise of the United States as the global
superpower could come far more quickly than anyone imagines. If Washington
is dreaming of 2040 or 2050 as the end of the American Century, a more
realistic asses... 阅读全帖 |
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s****n
发帖数: 8912 | 23 导读：MarketWatch专栏作家高德(Howard Gold)撰文介绍道，著名经济学家、《去杠杆
化时代》作者席林认为，一场全球性衰退已经开始，欧洲将进入深度衰退，美国将于今
年进入适度衰退，中国将遭遇硬着陆。
以下即高德的评论文章全文：
对于大多数经济学家而言，当前最主要的问题自然是我们是否会陷入新的衰退，可是在
席林(Gary Shilling)看来，问题却只在于衰退的规模。
和那些阴郁的末日预言家不同，席林是个很轻松的人，喜欢开玩笑，业余时间养蜂自娱
。可是，当谈到经济时，席林却是非常严肃的：过去几年当中，和大多数同行相比，多
数时间当中他总是更加悲观，而且多数情况下他都更加正确。
现在，席林又一次明确地以自己的看法和其他同行划分了界线：他宣布，新的全球衰退
已经于欧洲开始，而且很快就会越过大西洋(9.69,0.05,0.52%)，波及我们的海岸线。
毋庸赘言，对于华尔街上硕果仅存的牛派，对于奥巴马总统的竞选团队而言，这都是不
折不扣的噩梦，尤其是后者，他们都在双手合十，祈祷欧洲11月之前不要爆出大麻烦。
席林相信，欧洲上个季度就已经陷入衰退了，或许并不是每个国家都衰退，但是... 阅读全帖 |
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t**********8
发帖数: 1683 | 24 不劳而获是美国经济的病因
字号:小中大2013-06-24 11:17:39
更多
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关键字 >> 美国美国经济经济危机垄断经济低迷收益股价企业商业
从最近的经济问题中可以学到的一点是历史的用处。
就在危机逐步扩大之时，哈佛大学(Harvard)经济学家卡门•莱因哈特(Carmen
Reinhart)和肯尼斯•罗格夫(Kenneth Rogoff)出版了一本出色的书，书名充满讽
刺，叫做《这次不一样》(This Time Is Different)。（很可惜这两位作者却是因为他
们最糟糕的作品出的名。）当然，他们在书中的观点是历次危机之间有很强的家族相似
性。的确，历史上的历次危机，不只是20世纪30年代的危机，还有20世纪90年代的日本
，20世纪20年代的英国等等，对当下的危机都是关键的借鉴。
然而经济的确会随着时间转变而改变，而且有时改变的幅度很大。那么21世纪的美国究
竟有哪些实质的不同呢？我想说，最重要的一个就是垄断租金(monopolyrent)的重要性
越来越高。垄断租金这种收益并不反映投资回报，而是反映市场支配地位的价值。有时
候这种支配地位... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 25 送交者: 流向 2015年08月25日21:03:07 于 [天下论坛]
昨天刚刚讲完，现在做空人民币，将来你有机会可能赚大钱。没想到中国总理李克强马
上就做了强硬的回应，李表达对自己对人民币汇率的信心，李或旨在稳定市场预期。李
克强周二下午（8月25日）表示，“人民币汇率不存在长期贬值基础，将继续保持人民
币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。李是周二下午会见来华访问的哈萨克斯坦第一
副总理萨金塔耶夫一行时发表上述看法的。
随后傍晚，中国央行宣布两个月内的第二次降息降准：将一年期存贷款基准利率各下调
0.25个百分点，同时将存款准备金率下调0.5个百分点。中国央行同时降息降准的情形
并不多见。上一次“双降”是在6月27日，中国股市开始大跌之后不久。在本月中旬央
行意外引导人民币贬值后，市场对人民币进一步贬值的预期正逐步强化，如此背景下，
央行双降势必加剧人民币贬值预期。
暂时抛开李克强总理是否对中国经济政策是否仍具有“一言九鼎”的决策力，也不谈李
克强总理的职务实质上是否已经被习近平架空这种曲线推理，笔者在前文中已经多次指
出，中国经济发展的基本面已经发生了变化，人民币如果继续坚挺，这... 阅读全帖 |
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y********l
发帖数: 3970 | 27 肯尼思对Brexit的评论：重要的决定至少要绝对多数通过。 重大的决定应当代表群体
内部稳定的意见，而不是一时兴起。
https://www.project-syndicate.org/commentary/brexit-democratic-failure-for-
uk-by-kenneth-rogoff-2016-06
公投作废：超200万英国民众要求重新投票
信源：岳丞博客｜编辑：2016-06-25｜ 网址：http://www.popyard.org
英国公投在确定脱欧成为现实后，即刻有数十万英国民众的请愿，几乎在同一时间访问
了英国下院的网上请愿链接，而不久后，相同的请愿就表现出即将超出200万人的势头。
公投结果带给英国政府更多的是不知所措（图源：Reuters/VCG）
面对公投所达成的脱欧结果，令人意外的是英国民众自身在第一时间说“不”，并为此
发起了重新投票的请愿，由于请愿人数过多，令承接这项申请的英国议会下议院网站一
度崩溃。
截至当地时间25日夜间，请愿人数已超过180万，而根据目前增长的势头，超过200万无
疑将在很短时间内达成。
由于已经结束的公投... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 28 知名經濟學者、哈佛大學教授羅格夫(Kenneth Rogoff)認為，減少現金流通的數量，或
許能有效縮減貧富差距，幫助窮人及移民。但他認為，現金仍然需要被當作備案，或被
用在小額交易上。
羅格夫認為，若現金幾乎變得過時，世界的貧窮人口可望成為最大的受益者之一。他認
為，減少現金的好處包括可望減少犯罪、及減少傷害社會底層的黑心工作。
然而，羅格夫表示，若要邁向無現金社會，需要基礎設施的協助，而率先推行無現金實
驗的北歐地區或許能提供靈感。北歐國家在全球貪污最少、最透明的國家排名都名列前
茅，當地現金占流通資金不到5%，讓他們成為世界上最不依賴現金的國家。
北歐國家有完善的數位經濟支持，逐漸擺脫對現金的依賴。另一方面，印度總理莫迪(
Narendra Modi)為了遏止黑市經濟的發展，2016年11月下令廢止當地86%的紙鈔，短期
雖造成混亂，但有助朝實現無現金社會邁進。
羅格夫說，減少現金流通也可能影響移民，因多數的雇主支付非法勞工薪資時，不用受
當局審查。但他也說，他不是主張讓現金完全消失，畢竟在停電等情況下，世界仍然需
要備案。他還說，人們應該要有買給情婦禮物而不被發現的隱私權。
... 阅读全帖 |
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c****3
发帖数: 10787 | 29 按照国际货币基金组织（IMF）和世界银行等的长期理论，一个经济体债务赤字总额与
GDP之比的警戒值为65%，而全球大多数发达市场的债务水平基本都超过了这一水平。其
背后的原因正是发达市场习惯于养尊处优，高度依赖借贷的习惯。
当年以希腊为象征的“欧猪五国”上演的欧债危机正是巨额债务赤字与经济增长严重不
平衡造成的。比如，至今依然没有走出债务困局的意大利债务与GDP之比约为130%。事
实上，按经济体债务总额和及与GDP之比两个指标来看，美国经济则显得更为糟糕。
我们知道，截至目前，美国联邦债务决额已突破21.7万亿美元大关，这是全世界最高的
债务数据。一些读者会认为，美国是全球第一大经济体，因此这一负债不足为奇，但人
们往往忽略了美国联邦债务总额与GDP之比已达106％。
在美国金融网站Zerohedge看来，"如果我们拥有50万亿美元的经济，这些债务是没有问
题的，因为这样一来，美国联邦债务与GDP的比率约为40％。但事实却是，我们没有50
万亿美元的经济总量。我们有大约20万亿美元的经济总量，这意味着美国的债务远大于
经济总量。"我们分析认为，按这个标准来看，美国债务困局与当年的“欧... 阅读全帖 |
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p*****c
发帖数: 20445 | 30 “政策制定者必须认识到，除了降息和财政刺激措施外，还须解决对全球供应链的巨大
冲击。最直接的缓解措施可能是美国大幅削减贸易战关税，从而安抚市场，向中国展现
自己的政治风范，并把钱塞回美国消费者的腰包。一场全球衰退正是开展合作的好机会
，而非自我孤立之时。”
发布/2020年3月14日 3:30 AM
文/肯尼斯·罗格夫
来自/联合早报
Sina Weibo Email
肯尼斯·罗格夫
现在预测2019冠状病毒疫情的长期发展轨迹还为时过早，但意识到下一次全球衰退可能
即将降临，就不算太早了。而且这次的衰退，看似与2001年及2008年开始的那两次大有
不同。
首先，下一次衰退很可能发端于中国，而且事实上可能已经在发生了。作为一个杠杆率
很高的经济体，中国无法像1980年代高速增长的日本那样，承受长期的经济停摆，因为
个人、企业和市政当局都需要资金来偿还超额债务。而严重不利的人口结构状况、技术
追赶差距的缩窄，以及周期性刺激计划所导致的大量房屋过剩，更别提日益集权化的决
策过程，已经预示未来10年的中国经济增长将会显著放缓。
此外，与本世纪前两次全球性经济衰退不同的是，冠病疫情同时引发了... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 31 美国经济就像一位心脏病发作后死里逃生的病人，他对医生说：我听从你的建议吞下了
那些药片，但我感觉依然不好。
我们被警告说，目前正进入第三个年头的衰退后经济复苏，其速度将令人痛苦地缓慢。
复苏情况比预期的差。美联储（Federal Reserve）主席贝南克（Ben Bernanke）的话
也难以令人安心。他说：我们无法对于美国经济为何持续以较慢的速度增长做出精确的
解读。
虽然美国的失业率目前为9.1%，并且预计直到明年之前都将维持在8%以上，但美联储说
，它不会再出台更多措施来提振美国经济。财政刺激措施的效应正在逐渐减弱。华盛顿
目前关注的焦点是财政赤字和政府债务上限。真的无法再做什么事来帮助美国经济复苏
了吗？
一批给美国经济诊病的凯恩斯主义者确信，他们开的药已经见效，不过药物的剂量还不
够。他们建议政府采取更多经济刺激措施，比如可以考虑延长工资税减免期，这一减免
本应于今年底结束。
而另一批给美国经济开药方的人则确信凯恩斯主义者给的药没有见效。这批在共和党人
中很有影响力的人开出了与凯恩斯主义者针锋相对的药方：以毒攻毒──立即大幅削减
政府支出。
还有一批人受到肯尼斯•... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 32 最
新研究发现，如果美国、日本和欧洲国家不能迅速采取行动遏止本国巨额债务的激增势
头，那么其国内经济的增长步伐将会受到阻碍。
国际清算银行(Bank for International Settlements)的三位经济学家Stephen G.
Cecchetti、M.S. Mohanty和Fabrizio Zampolli上周五发表的一份研究报告显示，当某
一经济体的债务水平（无论是政府债务还是公司债务）接近其年度经济总产值时，经济
增长就会受阻，而目前全球几乎所有主要发达经济体都陷入了这样的困境。
报告发现，一旦一国的公共债务突破国内生产总值(GDP)的80%-100%水平，就会开始对
经济产生不利影响。对公司债务和家庭债务而言，临界值分别是GDP的90%以上和GDP的
85%左右，但上述三位经济学家警告称，家庭债务的临界值只是他们的保守猜测。
上述研究结果给堪萨斯城联邦储备银行(Kansas City Federal Reserve Bank)在怀俄明
州举行的全球央行行长夏季年会留下了发人深思的问题，这一发现与经济学家Carmen
Reinhart和Kenneth Rogoff... 阅读全帖 |
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h*****T
发帖数: 279 | 33 老美已经开启了无敌状态。乃们不想想了
最
新研究发现，如果美国、日本和欧洲国家不能迅速采取行动遏止本国巨额债务的激增势
头，那么其国内经济的增长步伐将会受到阻碍。
国际清算银行(Bank for International Settlements)的三位经济学家Stephen G.
Cecchetti、M.S. Mohanty和Fabrizio Zampolli上周五发表的一份研究报告显示，当某
一经济体的债务水平（无论是政府债务还是公司债务）接近其年度经济总产值时，经济
增长就会受阻，而目前全球几乎所有主要发达经济体都陷入了这样的困境。
报告发现，一旦一国的公共债务突破国内生产总值(GDP)的80%-100%水平，就会开始对
经济产生不利影响。对公司债务和家庭债务而言，临界值分别是GDP的90%以上和GDP的
85%左右，但上述三位经济学家警告称，家庭债务的临界值只是他们的保守猜测。
上述研究结果给堪萨斯城联邦储备银行(Kansas City Federal Reserve Bank)在怀俄明
州举行的全球央行行长夏季年会留下了发人深思的问题，这一发现与经济学家Carmen
Rei... 阅读全帖 |
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b*******k
发帖数: 16989 | 34 【 以下文字转载自 ChinaNews 讨论区 】
发信人: harvestt (hey), 信区: ChinaNews
标 题: 纽约时报: 怀念美国“大萧条”时代 reference for current china
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 16 19:06:14 2011, 美东)
纽约时报/ 戴维-莱昂纳特博客
在1930年代期间，大萧条悲惨表象之下的美国经济正悄然大步向前迈进。期间发明了电
视及尼龙丝袜。冰箱和洗衣机成为大众市场产品。铁路速度越来越快，公 路越来越宽
阔平坦。正如经济史学家亚历山大·菲尔德（Alexander J. Field）所说，1930年代可
谓是“二十世纪科技进步最显著的十年。”
经济学家经常把周期性趋势与长期趋势----即短期波动与经济基本结构的长期变化----
区分开来。这两种趋势之间的差异在1930年代最为突出：从周期性趋势来看，这是二十
世纪最糟糕的十年，然而从长期趋势来看，则又是最美好的十年之一。
倘若我们能够从这个历史事实中获得一些安慰的话，那显然倒也不错。但是，1930年代
给予我们的教训很有可能恰好相反。当前... 阅读全帖 |
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Z******i
发帖数: 106 | 35 美国世纪丧钟已敲响
如果说美国的衰落正处于从2003年到2025年这22年的时期当中，那么我们已经用战争的
方式渐渐浪费掉了衰落期里首个十年的大部分光景，战争将我们的视线从长期问题上转
移，如同把水抛洒在荒凉的沙漠里，浪费掉了数万亿亟需的资金。
从现在开始，美国将会迎来长达40年之久的软着陆？可千万别指望这一点。合众国作为
全球超级大国的日子已快走到尽头，并且这个终结日期的到来速度之快远远出乎众人所
料。如果说华盛顿方面还在幻想着2040年或者2050年才会是美国世纪（the American
Century）的终点，那么对（美国）国内及全球的趋势所作的更为实际的分析则显示，
在2025年（从现在算起，仅仅15年的时间），美国便会大势去矣。
尽管大多数帝国都闪耀着万能的光环，但是只要去回顾一下它们的历史就会提醒我们：
他们不过是些易碎的机体。他们的权力生态是如此的纤弱，当形势真正开始急转直下之
时，帝国通常会以可怕的速度崩塌：葡萄牙仅仅用了一年时间便疾速衰落，苏联用了两
年，法国为八年，奥斯曼帝国是11年，英国则花了17年；如果从具有决定性意义的2003
年算起，美国极有可能在22年内... 阅读全帖 |
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B******e
发帖数: 16928 | 37 What do you mean by financial crisis expert?Any macroeconomist can talk
about the macroeconomic condition including financial crisis and John Taylor
is certainly well qualified. Not to mention Reinhart & Rogoff are democrats
and they are more like international economists. They are good at comparing
international crises with U.S. ones. John Taylor is certainly more
qualified when it comes to the U.S. economy. |
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S**C
发帖数: 2964 | 38 Well, these two gentlemen have been so right and for so long and they use
historical evidence, just as they did in their book, This Time Is Different.
I'm glad to see them have spoken up to correct the recent counter-factual
claim of "American exceptionalism" regarding financial crises.
I do not know their party affiliation, where is your source? Why does it
matter? You enjoy looking at the world through a partisan lens?
I saw John's plot on the topic of recovery speed after financial crisis,
wh... 阅读全帖 |
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k****g
发帖数: 1509 | 39 I decided to support Barack Obama pretty early in the Democratic primary,
around spring of 2007. But unlike so many of his supporters, I never
experienced a kind of emotional response to his candidacy. I never felt his
election would change everything about American politics or government, that
it would lead us out of the darkness. Nothing Obama did or said ever made
me well up with tears.
Possibly for that same reason, I have never felt even a bit of the crushing
sense of disappointment that at... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 40 NIALL FERGUSON
正如一位资深投资者所说的，看着眼下的美国债市就像是坐在一个观众满堂的影院里闻
到烟味。你左顾右盼，看看周围是否有其他不安的人在嗅来嗅去。但其他每个人看起来
都像是没事人一样。
没错，美国联邦政府上周关了门。没错，如果债务上限不上调，还有两周，我们就会面
临财政部长所说的现金告罄的局面。没错，债券之王格罗斯(Bill Gross)一直在电视上
警告政府违约将造成“灾难性”的后果。然而，10年期美国国债的收益率过去一个月仅
有小幅下滑（不过短期国债收益率上周上升）。
人们之所以没有冲向出口，原因之一在于他们正在观看的喜剧太引人入胜了。目前仍在
讨论之中的决议的上一个版本中曾提出取消向奥巴马医改提供资金，参议院删除了这一
项内容，担任参议员第一年的克鲁兹(Ted Cruz)曾试图阻止参议院这样做，但没有成功
。他当时重新演绎了经典影片《华府风云》(Mr. Smith Goes to Washington)中的一个
场景，并引用了瑟斯博士(Doctor Seuss)的话。
与此同时，美国总统奥巴马成了白宫西厅的哈姆雷特：这一刻他支持轰炸叙利亚，下一
刻又反对这样做... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 41 主权违约就像蟑螂：不大可能只有一只。
希腊债务如此之多，经济衰退如此之深，经济竞争力如此低下，这很容易使人们轻视该
国给全球其他地区带来的教训。
目前全世界都在受到债务负担过重的困扰。据麦肯锡全球研究院(McKinsey Global
Institute)的数据，自2007年以来，发达经济体（包括国家级、省级和地方政府等层级
）公共债务占经济总产出的比重上升了35个百分点。在许多国家，债务占比的涨幅要大
得多：意大利、英国、日本和葡萄牙的债务占比分别上升了47、50、63和83个百分点。
一个国家削减负债的办法有这样几种：财政紧缩、促进经济增长、把（通胀调整后的）
实际利率保持在低位。不过，更常见但不那么招人喜欢的办法是采取更激进的债务重组
，手段包括削减利息、延长债务期限或进行债务减记。
麦肯锡的伦德(Susan Lund)说，希腊不会是本轮周期内最后一个重组主权债务的国家。
她说，纵观全球，你可以看到其他一些高负债、低增长的国家。
哈佛大学(Harvard University)经济学家莱因哈特(Carmen Reinhart)和罗格夫(
Kenneth Rogoff)在2009年... 阅读全帖 |
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l****n
发帖数: 863 | 42 5月25日上午消息 政治僵局、债务居高不下、国债利率超低、人口老化、评级机构威胁
降级，这说得是美国吗？没错，但这些特征同样适用于描述日本。
财政专家经常警告日本债务太高，持续时间太长。自从20多年前发生股市崩盘以及
银行危机以来，日本经济在多数时间增长缓慢，债务快速上升。
截至今年年底，预计日本债务将达到GDP的239%，美国当前债务略高于GDP。
许多专家认为美国将陷入经济长期低迷的可能性要比发生突发性危机(投资者抛售
国债，利率快速攀升)的可能性更大。
虽然许多国家因债台高筑而不得不支付更多的利息，但也有例外。
经济学家Ken Rogoff、Carmen Reinhart与Vincent Reinhart近期研究了26个有关
发达国家债务的案例，在11个案例中，这些国家的国债利率等于或低于债务占GDP比重
较低时的利率水平。
日本就是一个典型的案例。尽管在过去10年里，日本信用评级被多次下调，惠誉便
在本周下调了日本评级，其10年期国债收益率仍低于1%。
美国的信用评级在去年夏季首次被标准普尔下调，但其10年期国债收益率一直低于
2%，在5月中旬甚至再创历史新低。
这三位经济学家... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 43 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: canghai (沧海), 信区: Military
标 题: 中央经济工作会议酝酿提高通胀目标
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Nov 24 00:52:37 2010, 美东)
中央经济工作会议酝酿提高通胀目标
来源:人民网 人民网 人民网
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关注第一财经日报 第一财经日报
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关注2010年11月24日02:00我来说两句(122)复制链接 或不再强调宏观政策的连续性
、稳定性
在今年CPI增幅不断提高及美国量化宽松货币政策的背景下，年底召开的中央经济
工作会议可望在一定程度上提高明年的通胀控制目标。
参与政策咨询的人士告诉《第一财经日报》记者，中国2011年的通胀目标很有可能
会提高到4%。
在宏观政策上，则有可能不再强调政策的连续性、稳定性。自2008年危机以来执行
的适度宽松的货币政策，将被重定为“稳健的货币政策”。
按照惯例，中央经济工作会议只会初步提出明年的经济增长和物价控制目标，更重
要的是为明年宏观政策的方向打好基调。具体的中国经济四大目标，经济增长（GDP）
、居民消费价格总... 阅读全帖 |
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s**********g
发帖数: 139 | 44 Indeed. US Debt has long passed 90% GDP - Rogoff & Reinhart's point of no
return. The word is QE. |
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u***************r
发帖数: 11227 | 45 发信人： feixin( 馨飞儿), 信区： Returnee
标题： 美国特有的“小费”文化
发信站： BBS未名空间站(Mon Aug 14 10:11:05 2017,GMT)
最近有不少国家争取拔得“无现金国度”的头筹，除了中国许多城市在推行无现金运动
之外，去年底瑞典的现金交易已经降低到2%左右，而《美国银行行业期刊》估计到2020
年时，瑞典的交易价值只有0.5%是用现金。
相对而言，根据2016年美国联邦储备委员会“消费者支付选择调查”，现金依然是美国
最常用的支付方式，尽管其相对重要性正在下降。研究发现，现金使用量从2012年交易
的40%下降到2015年的32%。
自2003年以来，美国的现金使用情况保持相对稳定，占国内生产总值的14.3%至15.5%。
PYMNTS.com全球现金指数在今年三月公布的分析显示，美国的现金使用情况仍然高于西
欧国家。2015年美国的现金使用占国内生产总值的13.1%，而芬兰占国内生产总值的7.7
%，法国为7.1%，荷兰为7.4%，瑞典为5.6%，瑞士为4.5%。估计到2020年，美国的现金
交易份额将占GDP的11.7%。
各方公认... 阅读全帖 |
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m*****i
发帖数: 4342 | 46 China will have its share of financial problems. But compare with problems
in US, it is really nothing.
The health care cost itself will kill the USA unless we start some serious
reform. Of course, it will hurt lots of special interest group. I don't
think it will get it done under current system.
pool
financial |
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c*****r
发帖数: 8227 | 47 No matter what, I do not think that China is not yet on the level to be able
to compare (compete) with the States.
How ridiculous to see how Chinese people (in Mainland) believe that
Americans are living in the hell... |
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m*****i
发帖数: 4342 | 48 Most of the people I talked to in China still still think American is a
paradise.
Actually, Most of the so called middle class basically lives paycheck by
paycheck. Just try to make ends meet every day.
able |
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c*******9
发帖数: 6411 | 49 so are the middle class in the USA...
US is not hell but for sure no paradise.
US is not out but going down and china is rising fast. |
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W*****e
发帖数: 7759 | 50 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: canghai (沧海), 信区: Military
标 题: 中央经济工作会议酝酿提高通胀目标
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Nov 24 00:52:37 2010, 美东)
中央经济工作会议酝酿提高通胀目标
来源:人民网 人民网 人民网
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关注2010年11月24日02:00我来说两句(122)复制链接 或不再强调宏观政策的连续性
、稳定性
在今年CPI增幅不断提高及美国量化宽松货币政策的背景下，年底召开的中央经济
工作会议可望在一定程度上提高明年的通胀控制目标。
参与政策咨询的人士告诉《第一财经日报》记者，中国2011年的通胀目标很有可能
会提高到4%。
在宏观政策上，则有可能不再强调政策的连续性、稳定性。自2008年危机以来执行
的适度宽松的货币政策，将被重定为“稳健的货币政策”。
按照惯例，中央经济工作会议只会初步提出明年的经济增长和物价控制目标，更重
要的是为明年宏观政策的方向打好基调。具体的中国经济四大目标，经济增长（GDP）
、居民消费价格总... 阅读全帖 |
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