M***n
发帖数: 5815 | 1 ☆─────────────────────────────────────☆
freewheeler (自由輪--一辆单车闯天下) 于 (Thu Nov 7 18:03:59 2013, 美东) 提到:
我也亏惨了 早知道星期四把金银卖了就好了 赢利变成了大亏
☆─────────────────────────────────────☆
desmond (葱油饼) 于 (Thu Nov 7 18:06:18 2013, 美东) 提到:
还好吧,金银也没怎么大跌,比前半年前有两天每天跌个5%的好多了.
☆─────────────────────────────────────☆
freewheeler (自由輪--一辆单车闯天下) 于 (Thu Nov 7 18:06:54 2013, 美东) 提到:
哈哈 我看了CAF，还好了就2个百分点，明天就涨回来了
我的金银矿一跌就是5个点，还连跌几天
还有 我劝你不要骂人 也不要怪版主
大夫确实有影射，但是没明着针对你。是你明着针对大夫的。这次吵架你绝对比大夫凶。
而且版主是封两边，不是封你一个人。我... 阅读全帖 |
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v****n
发帖数: 40 | 2 最好少碰CAF。 那个用QFII，是封闭基金。看下面：
http://www.etf.com/sections/features/6636-caf-double-trouble-fo
Morgan Stanley’s China A-Share closed-end fund (NYSEArca: CAF) gets a lot
of attention. But that doesn’t mean investors should buy it.
CAF popped onto my radar screen recently because Tom Lydon at ETF Trends
highlighted the fund in this article. It gets called out in the Wall Street
Journal from time to time as well, and we regularly receive questions from
advisers who are interested in the product.
It’s ... 阅读全帖 |
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f**********8
发帖数: 19 | 3 发现版上很多人，包括所谓大牛，都搞不清或者搞错了etf，ashr，caf的原理。
ashr或者一般的etf的基本原理我就不讲了，自己wiki或者google去。
caf或者一般封闭式基金和开放式基金的原理我也asume你们都知道或者能自学。
下面专门讲解ashr和caf的discount/premium问题。
eft的买卖有两种，一种是赎回型买卖，这种直接会影响etf的outstanding share。
这是etf的套利机制。允许大户在etf和underlying stocks之间进行套利。但这种交易
都是给大户进行的，金额要很大，手续费也贵，如果premium/discount不大的话，
大户也不常用这种方式套利。
举个例子，就算ashr今天的premium是3%，也没有几个大户会无聊到去赎回ashr基金
进行套利。因为等你过几天办完手续，这3%的premium很可能第二天第三天就不见了。
那么这个premium是怎么来的呢，这就是eft买卖的第二种方式：公开市场买卖etf，
和买卖股票一样。这种公开市场买卖etf，不会影响etf的outstanding share，但
会由于供求... 阅读全帖 |
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x*********n
发帖数: 28013 | 4 ASHR 是ETF， CAF是closed fund，这个大家都知道了。那么为啥这2个表现差这么多呢？
2者最大的差别在于outstanding shares。
ETF是可以变化的，可以增加，可以减少， closed fund是固定的，就像是股票一样。
ETF是怎么变得：
NAV 100， 买的人多，股价102. premium 2%， MM可以 buy ETF 成分股， sell 等值
的 ETFs，这样2% 就赚到了。
NAV 100，卖的人多，股价 98， discount 2%， MM可以 sell ETF 成分股，buy 等值
的ETFs，这样 2%又赚到了。
这样的好处是，能保证市场过冷过热的时候，ETF严格track 要track的指数。
CAF不一样了，share数量是一定的，买的人多了，就贵了，卖的人多了，就便宜了，如
果一直有人卖，就要被弄死。
这个时候聪明的投资者一定会问一个牛逼的问题，那么CAF，closed fund的MM为啥不做
类似的活，我 buy back CAF的股票，然后同时，sell CAF的成分股？
这个问题问的非常好，说心里话，我自己也不知道答... 阅读全帖 |
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l***h
发帖数: 9308 | 5
回顾一下A股930行情前，CAF的表现，是否能看出CAF就是A股的鸭子？
1、在A股9/21出地量之日，CAF跟着21同日出巨量。
2、9/23,24,A股休市之日，CAF价格没有太大变化，但放出比9/21更大的量。
3、9/30 A股无量拉升，后一个交易日10/8开始的几个交易日，开始放量拉升。CAF因为
没有休市，所以在9/30-10/8空档5、6个交易日，把涨幅和成交量均匀分给每个交易日。
看起来有点像。
回顾过去2个交易日，12/29,30。A股又出地量2红兵。对比之下，CAF放巨量，且最近3
个交易日3黑兵。
是不是CAF强烈预示A股马上有暴跌之嫌？ |
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t**8
发帖数: 4527 | 6 caf is a closed fund following shanghai A share index
closed fund 's meaning is management is not forced to buy and sell in order
to exactly follow the index of A share.
If you want to sell 100 share of CAF, the price is others want to pay.
For open fund, the management has to buy and sell the stocks in it to follow
the index
To Simply this, CAF just hold one stock CCC, if the price is lower than CCC
, you want to sell 100 share CAF,
for open-end fund, the management team will sell it in the o... 阅读全帖 |
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f*******e
发帖数: 5277 | 7 十一月二十四日，ASHR收盘价29.20，CAF收盘价25.95（8% discount）。
今天ASHR收盘价30.28，CAF收盘价23.12（25% discount）。
CAF期间分红1.79。
假设十一月二十四日同等金额进行了这里的操作，不考虑做空ASHR的利息，不考虑CAF
分红的税收，做空ASHR损失3.7%，做多CAF损失4%。此操作总计损失约3.85%再加上利息
和税。
同期间沪深300从2685上涨到3025，涨幅12.7%
看到股版rim说今天买了CAF，想起来这个贴，总结一下。 |
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u********e
发帖数: 4950 | 8 这么多人问CAF, 以下是关于CAF 的一些基本常识
* CAF 是什么: 投资于中国股票市场的封闭基金
* CAF 价格由什么决定: CAF 价格 = (基金NAV + 封闭基金Premium)*人民币汇率
理解了上述这些就知道为什么上证跌而CAF 价格没跌了,呵呵 |
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z**y
发帖数: 81 | 9 一个指数如果一年不创造价值，投资者应该拍脑袋，摇头叹气。如果3年不创造价值，
投资者应该面壁。如果10年不创造价值，应该自宫。A股指数13年不创造价值，居然还
有人投吗
A股制度发展不健全，设计原理是为公司管理层谋求利益，不是为了维护投资者利益。
一家美股上市公司，或者香港上市民企，如果13年不创造shareholder value，管理层
老早被开了。A股有这样的机制吗？几个老板照样过得很滋润，吸着投资者的血，经营
着人力成本昂贵，浪费资源的公司。庞大的 middle management 每天无所事事，拿着
高薪，不创造价值
CAF 的 fee 过高，1.87%。这是什么，managed futures fund 吗？需要一年1.87%的管
理费吗。SPY只要0.09%。如果今后13年和过去的13年一样不创造价值，投资者在管理费
上就要亏1.87% x 13 = 24.31%
还要输给通货膨胀。国内通膨略高，一年保守算5%，13年通货膨胀也有80%以上了吧。A
股指数增长为零
13年不动，股票应该便宜吧？也没有。CAF里权重最大的几只股票：华润三九市盈率23x
，中国太保市盈率20... 阅读全帖 |
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z**y
发帖数: 81 | 10 一个指数如果一年不创造价值，投资者应该拍脑袋，摇头叹气。如果3年不创造价值，
投资者应该面壁。如果10年不创造价值，应该自宫。A股指数13年不创造价值，居然还
有人投吗
A股制度发展不健全，设计原理是为公司管理层谋求利益，不是为了维护投资者利益。
一家美股上市公司，或者香港上市民企，如果13年不创造shareholder value，管理层
老早被开了。A股有这样的机制吗？几个老板照样过得很滋润，吸着投资者的血，经营
着人力成本昂贵，浪费资源的公司。庞大的 middle management 每天无所事事，拿着
高薪，不创造价值
CAF 的 fee 过高，1.87%。这是什么，managed futures fund 吗？需要一年1.87%的管
理费吗。SPY只要0.09%。如果今后13年和过去的13年一样不创造价值，投资者在管理费
上就要亏1.87% x 13 = 24.31%
还要输给通货膨胀。国内通膨略高，一年保守算5%，13年通货膨胀也有80%以上了吧。A
股指数增长为零
13年不动，股票应该便宜吧？也没有。CAF里权重最大的几只股票：华润三九市盈率23x
，中国太保市盈率20... 阅读全帖 |
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C**X
发帖数: 1331 | 11 从股民心理谈谈CAF （2）
文章来源: 披着牛皮的熊 于 2014-03-12 21:29:52 (被阅读 1367 次)
前两天写了两点，今天接着谈几句。
3. 股票的价格，其实和白菜的价格一样，无论长期or短期，都是由供求直接决定。不
管是基本面，技术面，还是一切突发事件，都是通过影响供求导致价格变动。原来我们
提到ipo，增发之类都是影响供给，现在谈谈两个影响需求的特殊预期。说它特殊，是
因为这几乎是中国股民特有的预期，至少现阶段，其他国家的资本市场没有这些。
（1）房市永远不会跌。 hold房子没成本。
（2）信托类理财产品没有风险。
我不是说这两个预期对还是不对，事实是，只要这两个预期存在，股市就永远没有出
头之日。
房市我可以讲上20页，主要是美国的房地产分析完全对中国不适用，因为中国实际可
支配收入高，房子报有成本低。但现在政策转向风头比较明显了，一旦房地产税上马，
房地产登记制度建立，中国房市就会进入uncharted area，大致会导致房价回调，交易
量放大，房地产从富人手里向穷人手里转移。这个不展开讲，但这种预期的打破，会在
长期对股市是个利好，短期效果不知道，... 阅读全帖 |
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d******e
发帖数: 6945 | 12 现在A股的独立性比以前强多了，所以我不再重视美股和A股的关联度了。
对于CAF，我觉得内因在A股本身。你可以说CAF下跌预示了随后A股的情况，但是我平时
更倾向于认为：
（1）头天的A股决定了CAF的开盘价位。
（2）CAF盘中走势被美股影响。
（3）收盘的时候CAF价格表示了对紧接着开盘的A股的态度。
现在是盘中大跌幅，所以现在的幅度不算。-：） |
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h******i
发帖数: 643 | 13 所以想一直拿着不换的话就是ASHR，想波段的话就是CAF。有个现象当CAF涨过ASHR的时
候，就可以开始考虑减CAF了，当CAF跌过ASHR五毛或一块的时候就可以开始买CAF了。 |
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x*********n
发帖数: 28013 | 14 你最垃圾的地方就是不能就事论事，动不动扯到人，攻击人。
我每天工资不见得比炒股赚的多，但是有保障，每个月都发。
炒股不但没保障，有时候还要亏钱。
评估企业的价值不光光是能赚多少钱，更多的是，怎么赚的，是什么赚的，能不能稳定
的赚下去。
我支出CAF的asset value，不管对错，显然是有道理的，CAF大部分position都是高PE
，小企业，自然有相当大的风险。ASHR里面的position，都是大蓝筹。premium，
discount这些是放在台面上的，具体asset里面，那些仓位，这些是你要去看的。
大部分玩CAF的都知道跟中国有关系，甚至觉得是fund，ETF，其实CAF是fund，只是很
普通人说的fund不是一个概念，普通人说的是mutual fund，是可以initiate stock的
，CAF是closed fund，track的根本不是position里面的表现，说白了，还是voting
machine，跟股票没啥本质区别，所以买入commission也是按stock收的。 |
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C****n
发帖数: 2324 | 15 I am bullish on China stock market now, so I want to invest in China A share
market. Somebody mentioned CAF in this board.
I have no clue what it is, and I found I can trade it directly from inside
my Ameritrade account.
I have a couple questions:
1. Is it true that I can just buy/sell CAF like I do with a normal stock?
2. Is it true that CAF is just a fund composed by a couple Chinese stocks,
managed by Morgan Stanley fund manager?
3. Is it true that my US$ will be converted to RMB first to tra... 阅读全帖 |
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r*m
发帖数: 16380 | 17 你对CAF理解得不够透彻。
CAF表面上看是投资A股的一种手段，但实质上更多的是为外国机构投资者提供一种方便
的hedge它们在中国市场exposure（不仅仅是股票）的手段。所以即使A股看好，中国经
济看好，但CAF不一定要跟着涨，因为外资在这种情况下往往exposure增大，更加需要
short CAF来保护。 CAF作为CEF， 其价格可以始终偏离NAV，完全由庄家和大资金决定。 |
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B**********r
发帖数: 7517 | 18 看来股版还真有人空CAF的。
真要有点价值概念和公正心理的话，也该空FXI，不是CAF。为什麽？因为：
1）A-H premium低于100%，所以同样的公司，H股股票比A股股票贵
2）CAF有10%的额外打折
3）FXI其实还略高于FXI的NAV
我的看法：
后面如果FXI该涨5%的话，CAF涨个10%更容易。
后面如果CAF该跌5%的话，FXI跌个10%更容易。 |
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B**********r
发帖数: 7517 | 19 看来股版还真有人空CAF的。
真要有点价值概念和公正心理的话，也该空FXI，不是CAF。为什麽？因为：
1）A-H premium低于100%，所以同样的公司，H股股票比A股股票贵
2）CAF有10%的额外打折
3）FXI其实还略高于FXI的NAV
我的看法：
后面如果FXI该涨5%的话，CAF涨个10%更容易。
后面如果CAF该跌5%的话，FXI跌个10%更容易。 |
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l***o
发帖数: 5337 | 20 前两天写了两点，今天接着谈几句。
3. 股票的价格，其实和白菜的价格一样，无论长期or短期，都是由供求直接决定。不
管是基本面，技术面，还是一切突发事件，都是通过影响供求导致价格变动。原来我们
提到ipo，增发之类都是影响供给，现在谈谈两个影响需求的特殊预期。说它特殊，是
因为这几乎是中国股民特有的预期，至少现阶段，其他国家的资本市场没有这些。
（1）房市永远不会跌。 hold房子没成本。
（2）信托类理财产品没有风险。
我不是说这两个预期对还是不对，事实是，只要这两个预期存在，股市就永远没有出头
之日。
房市我可以讲上20页，主要是美国的房地产分析完全对中国不适用，因为中国实际可支
配收入高，房子报有成本低。但现在政策转向风头比较明显了，一旦房地产税上马，房
地产登记制度建立，中国房市就会进入uncharted area，大致会导致房价回调，交易量
放大，房地产从富人手里向穷人手里转移。这个不展开讲，但这种预期的打破，会在长
期对股市是个利好，短期效果不知道，尤其是房价如果下降(我不认为会大跌！），财
富效应会直接打击消费，打击实体经济，对股市肯定也是一个考验。债券之类的高收益
我到... 阅读全帖 |
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l***o
发帖数: 5337 | 21 前两天写了两点，今天接着谈几句。
3. 股票的价格，其实和白菜的价格一样，无论长期or短期，都是由供求直接决定。不
管是基本面，技术面，还是一切突发事件，都是通过影响供求导致价格变动。原来我们
提到ipo，增发之类都是影响供给，现在谈谈两个影响需求的特殊预期。说它特殊，是
因为这几乎是中国股民特有的预期，至少现阶段，其他国家的资本市场没有这些。
（1）房市永远不会跌。 hold房子没成本。
（2）信托类理财产品没有风险。
我不是说这两个预期对还是不对，事实是，只要这两个预期存在，股市就永远没有出头
之日。
房市我可以讲上20页，主要是美国的房地产分析完全对中国不适用，因为中国实际可支
配收入高，房子报有成本低。但现在政策转向风头比较明显了，一旦房地产税上马，房
地产登记制度建立，中国房市就会进入uncharted area，大致会导致房价回调，交易量
放大，房地产从富人手里向穷人手里转移。这个不展开讲，但这种预期的打破，会在长
期对股市是个利好，短期效果不知道，尤其是房价如果下降(我不认为会大跌！），财
富效应会直接打击消费，打击实体经济，对股市肯定也是一个考验。债券之类的高收益
我到... 阅读全帖 |
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r*m
发帖数: 16380 | 22 CAF 没有说到点子上。
CAF本质上是大户用来hedge A股的工具。有些大户通过其它方式拥有A股，但那些仓位
不方便或不愿意操作。当A股暴涨，这些大户就通过卖出CAF来hedge。所以A股涨得越多
，CAF的discount越大。
此外有时候CAF莫名其妙暴涨暴跌，然后当晚A股果然同方向移动，是大户有内幕消息，
提前行动了。 |
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a***a
发帖数: 30 | 23 如果你认为是CAF 领先A 股, 那CAF包现在这个价说明操作CAF 的主力认为A股顶马上要
到了, 所以他们提前出了CAF, 不会再回来让这个价位以上买的人解套了. |
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w**k
发帖数: 6722 | 24 就是不知道需要跌倒什么程度才会有人想办法套取利差
因为A股美股开市没有时间重叠，套利就更难了
我想15%的利差，应该会让一些资金有想法吧。最简单的就是全部买断CAF，把拥有的股
票都卖了。中间一折腾，损失一些，但是还是比较有利可图吧。
CAF虽然是closed fund，但是内在价值是知道的。假定股票的交易价格就是价值，因为
毕竟可以按照那个价格卖出去 --- 如果美股和A股开市时间上有重叠，就更应该如此，
交易价格就是价值。如果开市时间重叠，比较好套利些。
A股能够做空个股的话，也许空CAF同样的股，买进CAF，可行？ |
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x*********n
发帖数: 28013 | 25 有个屁内在价值。
举个例子。
现在有2盒子巧克力。
第一盒叫CAF，里面全部是 金利来巧克力，大白兔奶糖，大白兔巧克力。 售价85，但
是里面的货market value 100 rmb
第二盒叫ASHR， 里面是 吉利莲， lindt。 售价85，但是里面的货market value 88.
CAF top 10 holding 就3-5个看着顺眼的，高PE高风险的一堆堆的，看看ASHR，top 10
个个精兵强将，没一个可以挑剔的。
你们对discount和估值的错误在于，（我之前发帖早就说过了），看本身的discount，
你不看看组成NAV的那些成分股，他们的市值有多少水分？
比如那个999药业，CAF持股第一比重的，PE 40+，你可以说中成药垄断，那么我们估值
一个PE20就好了啊，上海制药显然更稳健嘛。再说这个药厂，你完全可以持股比重在2%
-3%，你放在持股比重第一位。人家ASHR的银行都才3%。
你可以说CAF更aggressive，但是你们每天喊着价值投资，结果投资一个super
aggressive的close fund，你说合适吗？
close fund的风险不... 阅读全帖 |
|
r*m
发帖数: 16380 | 26 07 年刚开始炒股在山顶上买了CAF，开始跌了不割肉反而加仓。后来CAF成了我帐号里
损失最大的非垃圾股。
一直在等机会争取把在CAF上把亏掉的赢回来。
感觉现在是个机会，load了一批， 涨到40的话就连本带利回来了。
当然我不指望CAF一口气涨回40，搞回一点是一点，慢慢来。 |
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B**********r
发帖数: 7517 | 27 Merrill Edge account:
4/13/2012
Pending
IRRA- Edge 25X-xxxxx
DividendAndInterest
Anticipated Funds
12,233.90
Fidelity accounts:
04/13/2012 LONG-TERM CAP GAIN
CAF MORGAN STANLEY CHINA A SHARE FUND INC
Margin Amount: $4,290.90
04/13/2012 SHORT-TERM CAP GAIN
CAF MORGAN STANLEY CHINA A SHARE FUND INC
Margin Amount: $1,010.46
04/13/2012 LONG-TERM CAP GAIN
CAF MORGAN STANLEY CHINA A SHARE FUND INC
Cash ... 阅读全帖 |
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B**********r
发帖数: 7517 | 28 CAF没有book value，但是有net asset value（NAV)由其成分股决定。通常一个基金的
价格应当等于或非常接近NAV。但是CAF是Closed-end fund，可以因市场情绪偏离NAV很
多，但是NAV毕竟是个真实的值。
CAF是个领先指标是真的。2011年底是CAF的真正大底（但那时有15%左右的discount）
，但几乎一年后的2012年12月，上证才见底。
Indicator |
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a*****1
发帖数: 3134 | 29 What I meant is that your strategy of buying low and cheap does not work
here in A share.
Supposedly when you buy CAF, you are buying A share. Now look at A share
index, and clearly the bottom is in Nov 2012, not Nov 2011. You need another
20% down to get to 1949 on Dec 3. 2012.
http://finance.yahoo.com/echarts?s=000001.SS+Interactive#symbol
The only reason CAF price is higher in Nov 2012 is that people like me are
paying premium to get into it for the next run. That is the true indication
that ... 阅读全帖 |
|
r*m
发帖数: 16380 | 30 CAF没有真正意义上的空头。
炒CAF两种势力：
1.机构用CAF作为在华投资头寸的一种对冲手段，基本是多空平衡略偏空
2.小散用CAF炒A股，基本是多头 |
|
B**********r
发帖数: 7517 | 31 那做空FXI，同时等量做多CAF。中国完蛋的话，FXI里好多比CAF溢价的金融成分股，全
部完蛋，CAF也比FXI跌得少（更何况CAF还有额外的折扣）
15 |
|
i******r
发帖数: 1175 | 32 我买了点玩玩，24多出了， 你呢? 而且，我回的是你要的过一两个月。
CAF - MORGAN STANLEY CH A SHR 01/17/14 02/20/14 300.000 7,
062.180 6,681.000 6,681.000 381.180 N/A SHORT
>>>>》》》
发信人: BullishSolar (康南), 信区: Stock
标 题: Re: 这个CAF黑庄很好玩
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jan 15 22:35:19 2014, 美东)
CAF这半年多上升通道很明显啊！现在对中国这么负面，正好是买入机会。过去半年多
每次CAF跌下来，就有很多反指出来，包括你。
过一两个月我们再来看。 |
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a*****1
发帖数: 3134 | 33 CAF is likely to always have discount and with A share soaring higher, the
discount is likely to increase.
Years ago while there were not enough ways to invest in China, investing in
a closed fund like CAF is a reasonable method. Sometimes you have discount
and sometimes you have premium. Now with so many ways to invest, having a
huge premium is not likely, while the risk of have a huge discount still
exists.
Just remind you that CAF is always the leading indicator of A share. While A
share can ... 阅读全帖 |
|
f*******e
发帖数: 5277 | 34 不是这样的，我说的去年7月是因为有两个事件。一个是当时有了ASHR这个竞争者（
ASHR的历史比CAF要短很多），一个是国内股市开始火爆起来了。这两个条件让市场选
择了ASHR，抛弃了CAF，导致CAF过去大半年discount不断扩大。所以去年7月以前CAF的
平均discount在现在的环境下没有参照意义。 |
|
h*t
发帖数: 505 | 35 CAF其实是比较好操作的一个做多A股的办法，走势温和又中规中矩，慢牛型。适用于不
宜汇回国的短期资本的增值需要。
前段时间有人以对冲的名义做空CAF，说是有20%的无风险利润。其实哪里用的着搞那么
复杂，傻傻持有CAF到现在，也不止20%了。
看图说话。 |
|
f*******e
发帖数: 5277 | 36 请问CAF和ASHR比起来孰优孰劣？感觉ASHR的波动性小一点。涨得时候没有CAF多，跌的
时候也没有CAF狠 |
|
B**********r
发帖数: 7517 | 37 假设A股从2500涨到5000点，那XCAFX和CAF不都翻倍以上？
恰恰相反，A股大涨的话，CAF历史上几年有很大的premium，而不是discount。而ASHR
作为ETF，是不应该有多少premium/discount的。现在这轮牛市行情，ASHR这么大的
premium，CAF这么大的discount，两者都是不合理的，就要回归。
我再说一次，这个是无风险对冲机会，黑庄控制不住的。 |
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B**********r
发帖数: 7517 | 38 假设A股从2500涨到5000点，那XCAFX和CAF不都翻倍以上？
恰恰相反，A股大涨的话，CAF历史上几年有很大的premium，而不是discount。而ASHR
作为ETF，是不应该有多少premium/discount的。现在这轮牛市行情，ASHR这么大的
premium，CAF这么大的discount，两者都是不合理的，就要回归。
我再说一次，这个是无风险对冲机会，黑庄控制不住的。 |
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B**********r
发帖数: 7517 | 39 这个我是不完全同意的。作为一个有近30个股票的基金，肯定有些是不能满足个人的偏
好的。平衡是更重要的考虑。
从我这三年跟踪CAF的Holdings的经验来看，基金管理还是很靠谱的，上证从22xx到
29xx，RMB汇率涨幅有限。但是CAF算上分红，几乎翻倍了。应该说选股比较可靠，而
Active management也是成功的。
当然现在A-H的premium太高近15%，短期CAF未必是很好的选择。 |
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x*********n
发帖数: 28013 | 40 基金本身的管理是aggressive的。
除了前5大holding，剩下的一大半都是高风险的仓位。仓位调动也是极其频繁，这就是
为啥CAF的asset本身存在巨大的风险。
对比ASHR，几乎都是蓝筹权重股，闲得很稳健，更有value。
我本意不是说谁对谁错，作为一个投资人，显然CAF更符合正常的口味，在保守稳健一
部分主力以后，小仓位博大，这个在某些时候会比aSHR更成功。
只是在这个市场下，CAF的strategy没有work。
我的point是，关注NAV的discount 但是忽略了，asset本身的变化性。其次就是这种
closed的fund就和股票一样，并不是trace NAV的，完全是voting的。 |
|
B**********r
发帖数: 7517 | 41 ASHR是CSI 300，包括了所有A-H连通股票的A股股票。
另外ASHR比ASHR.iv高3.7%，CAF比XCAFX低9%。所以从估值来看，相同的股票在CAF里比
ASHR大约便宜（16-5+3.7+9）% = 24%
当然CAF是CEF，一般有个5%到10%的discount比较正常。 |
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c***m
发帖数: 2630 | 42 我原来的做法是用CAF来做A股的hedge。我这里来完善下，下面的思路是建立在几种极
端情况下的做法:
若CAF的折价超过15%， 买CAF而不是A share。
在牛市里，若A股上升很大如5%，由于A股我没法做空，那么因为ASHR一直有溢值，我就
买它的put做hedge。
大家觉得有道理吗？ |
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l***o
发帖数: 5337 | 43 caf分红的确高很多，caf今年大概1.7元，ashr才一毛钱。
分红影响溢价（分子分母同时减少）。康南举过一个例子，如果把caf全部资产都
distribute了，discount就自然消失了，每个人白赚百分之十几。 |
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w**k
发帖数: 6722 | 44 利息大何解？没懂。。。
折价高是说如果现在买进，是的，会考虑CAF
但是你想想我的情况，几个月前买进CAF，那个时候10%的折价，现在折价越来越大，15
%了。这等于说，A股这波涨的幅度我有5%没有吃到
你能保证现在以15%的折扣买CAF，几个月之后它的折价不会是18%甚至25%？
最关键的我觉得是有没有套取利差的方法，考虑到这是A股美股两个市场 |
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Z******7
发帖数: 131 | 45 我现在的想法就是caf占中国这边的50%仓位，均价26，7块，再有新资金的话也不会买
caf，卖也不会卖caf
就算A股跌回2000点，这半仓也不动的，拿着吃股息好了.
15 |
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B**********r
发帖数: 7517 | 46 过去3个月，CAF落后FXI大约25%，也就是说CAF得涨25%才能回到同一起跑线。当然它们
跟踪不同的股市。FXI跟踪港股最大的25个中概，而CAF主要跟踪上证指数。
中国股市的熊态以及很多外资做空攻击，无可否认，也有很多原因。但我们不能人云亦
云，妄自诽薄。我倒认为现在是一个买入机会。没有一个永远涨的股市，也没有一个永
远跌的股市。 |
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u****n
发帖数: 7521 | 47 CAF的holding不错，最近的RMB也升值了，CAF的discount已经超过 15%了。
CAF什么时候分红？ |
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r*m
发帖数: 16380 | 48 我说了不要急着捞。看上证炒caf其实因果颠倒了。caf的庄家也是A股的庄家。都是有
内参的。caf涨不动是有道理的。 |
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b*****o
发帖数: 240 | 49 Today, I only received CAF short-term dividend 0.388/share, but did not
receive the 1.65/share long-term dividend. I called my broker and Morgan
Stanley, and was told that I hold CAF less than one year, and I am not
eligible for the long-term dividend. This does not make sense at all to me,
because CAF price dropped by $2 immediately after EX-dividend date, and I
only received 38cents dividend. Anybody else only received short-term
dividend? thanks. |
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b******r
发帖数: 16603 | 50 ok, that means either
1) Morgan Stanley did a good job to manage its fund. CAF is way better
than A share in general.
or
2) US investors have no confidence in CAF last year and oversold it a lot.
So CAF actually bottomed out way before A shares. A share is still
on the way down. |
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