发帖数: 1 | 1 平时，股价受大盘的误导，往往偏离其价值，季报就是价格回归价值的过程，有一种股
票价值的快速计算法： |
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O***C
发帖数: 1219 | 2 假设这些股票价值翻了10倍，死后这增值的部分需要交capital gain tax么？（如果这
些股票不卖出，直接传给子女的话)
谢谢！ |
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n****e
发帖数: 2401 | 3 其实现在去FB股票多的也有20M+，看你够不够牛了。
看版上报的早期startup码工offer比如snapchat/tango/etc，股票价值高的也就几十万
这个级别，为什么会有这么大的区别？ |
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O***C
发帖数: 1219 | 4 假设这些股票价值翻了10倍，死后这增值的部分需要交capital gain tax么？（如果这
些股票不卖出，直接传给子女的话)
谢谢！ |
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t**********g
发帖数: 3388 | 5 这是为什么？
净资产想变现的话可能只剩下原来价值的1/10不到。 |
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O***C
发帖数: 1219 | 7 假设这些股票价值翻了10倍，死后这增值的部分需要交capital gain tax么？（如果这
些股票不卖出，直接传给子女的话)
谢谢！ |
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e***z
发帖数: 7126 | 8 太少了。80股零散股票？
要是安源路矿的股票价值200两银子一股的时候还差不多 |
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c***u
发帖数: 5501 | 9 【 以下文字转载自 NBA 讨论区 】
发信人: chahu (bless), 信区: NBA
标 题: ****通告，篮球版博彩和股票正式迁往NBA版****
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Feb 19 10:33:09 2008), 转信
各位赌民，各位股东，各位网友，
从即日起，原来篮球版博彩正式迁往NBA版。 感谢老猪领导的版务组为博彩所作的
巨大努力， 他们牺牲自己的时间为大家带来乐趣。
经协商决定，由NBA承担今后的博彩任务。 感谢老猪领导班子的信任，也感谢NBA版务的
大力支持。
欢迎大家去NBA灌水，博彩。 任何遵守NBA版规的id我们都欢迎。 博彩前请仔细阅读
置顶的《NBA赌场必读》，请自觉遵守游戏规则。
从今日起，如果股东愿意退股，我们将办理股东退股服务。 更换了整个运作成员
，会引起股东的不安，担忧以及不信任， 股东可以要求按目前市价在接下来的一个星
期退股。 另外， NBA版会提取最终股票价值的10~15%作为运作经费（现在退股，不抽
）。 开启博彩的版主们很辛苦，一点小报酬是应该的。
谢谢支持！
N |
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y****t
发帖数: 9189 | 10 永不分红的股票价值几何？至少存在一个理性预期均衡，在这个均衡中，股票价格为零。参见
Lucas&Stocky, Recursive Methods in Economic Dynamics, 1983. |
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H******7
发帖数: 34403 | 11 远洋那个为什么负载累累？难道股票价值还能变负？ |
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g****y
发帖数: 240 | 12 也是。不知道怎么能够查到这种没有上市的公司的股票价值。 |
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a********m
发帖数: 15480 | 13 快ipo去的最多小赚，发财很难。现在的ipo股票价值都按照期望值算得比较狠，和泡沫
以前不一样了。 |
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m*****y
发帖数: 3981 | 14 那些股票price 比较高，比如超过$300,除了goog aapl pcln amzn close |
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j***n
发帖数: 923 | 15 请问什么是马金帐户？这里帐户总额是指帐户股票价值总和吗？谢谢你的回复。 |
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q********g
发帖数: 10694 | 16 你可以去查查多少startup的公司股票价值，跟垃圾差不多。能变成凤凰的是少数中的
少数。 |
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c***u
发帖数: 5501 | 17 各位赌民，各位股东，各位网友，
从即日起，原来篮球版博彩正式迁往NBA版。 感谢老猪领导的版务组为博彩所作的
巨大努力， 他们牺牲自己的时间为大家带来乐趣。
经协商决定，由NBA承担今后的博彩任务。 感谢老猪领导班子的信任，也感谢NBA版务的
大力支持。
欢迎大家去NBA灌水，博彩。 任何尊重NBA版规的我们都欢迎。 博彩前请仔细阅读
置顶的《NBA赌场必读》，请自觉遵守游戏规则。
从今日起，股东可以要求退股。 更换了整个运作成员，会引起股东的不安，担忧
以及不信任， 股东可以要求按目前市价在接下来的一个星期退股。 另外， NBA版会提
取最终股票价值的10~15%作为运作经费（不合适现在退股的）。 开启博彩的版主们很
辛苦，一点报酬也是应该的。
谢谢支持！
NBA版务 |
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w********0
发帖数: 1211 | 19 谢谢回复。
不过你的解释只能说明即使是分cash dividend也是羊毛出在羊身上，还是没说明分
stock dividend的意义何在。
而且，如果是分cash dividend, 好歹是把分之前股票价值中的一部分变成了cash, 也
就是降低了那部分的risk, 也算是做了一件事情。但分stock dividend看起来是什么都
没做，何必多此一举呢？
大概我哪里理解错了。 |
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w*********y
发帖数: 7895 | 20 1. 市场上有多少种投资方法？
a. 我们需要知道那些投资方法?
b. 那些适合我们?
2. 什么是价值投资？
a. 价值投资的定义是什么? 什么不是价值投资?
b. 价值投资的难度?
c. 价值投资的效果?
3. 价值投资的内容有什么？
a. 如何做一个价值投资者?
b. 价值投资需要做的功课有那些?
4. 如果理解价值投资在中国的应用？
a. 中国市场是否支持价值投资?
b. 什么是价值投机?
5. 对当前股市的想法.
我个人经历是2001年开始进入市场，开始几年是瞎搞，正式学习东西是2005到2006年开
始的，2007到2008年算是个人逐渐独立做决策，现在来看仍然是一个小散野鸡派。我要
交流的主题是价值投资，但是我实际谈的内容和目的不是如何去做价值投资，而是想说
的是，真正做价值投资是一件多么困难的事情，如果你能有其他的选择的话，就不要去
做价值投资。说到这里你可能觉得失望或者滑稽，其实我现在不是一个价值投资者，我
是一个价值投机者，我来... 阅读全帖 |
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w********2
发帖数: 16371 | 21 虽然老文了， 网上搜来，应该还能用：
发信人: magicfat (魔法胖子), 信区: Stock
标 题: 说说期权（1）
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Aug 22 16:34:04 2008)
冒了个泡，被村长抓住，还留了作业让写点“ Option
Tutorials”。 这就算开始交作业吧 。打算写初中级的入
门，所以可能对 已经在作options的同修没什么意义。
8-）
先说说基本概念和术语。其实options--期权 --是A和B就
某只股票 X的未来走向下赌注，A 赌X在某个时间点T一定
低于 或者高于某个价 格P，B则赌相反。所以B就从A那里
买一个合约 ，说自订约到T那天止，不 管X的市场价P(t)
是多少，B可以有权选择以价格P从A那里买或 者卖给A
100股X。如果合约规定的是买的权利 ，这个合约就是一
个靠(Call)，如果是卖的权 利，就 是一个扑(Put)。T之
前的最后一个交 易日也就是我们常说的OE day。
所以要完整定义一项特定的期权，就要定义X ，P，T，以
及靠或扑。比如MSFT SEP 30 CALL 就是说“在九月的第三
个星期... 阅读全帖 |
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p****r
发帖数: 148 | 22 生怕被清理，先转个长的。我觉得写得很实在。
从零开始的投资经历：从股票到加拿大地产投资
知道家园有一会儿了，从移民，定居到买房，有一些很好的帖子帮我解答了很多问题。
相对来说，理财投资的好帖不多，我在这里介绍我和一些朋友在北美的投资经验，希望
能给大家一点点帮助。同时或许能抛砖引玉，在多伦多找一些朋友讨论在这里的投资机
会。首先声明的是我不是理财专业人士，也不是地产专家，这里介绍的是我从投资一无
所知到知其皮毛的一些体会。 CanadaMeet
1.我的背景
我是在八十年代上的大学，那是一个变化剧烈的时代，不过相对后来社会还有着理想。
在“学好数理化，走遍天下”的号召下，我学的是理科。大学毕业后，读了三年的研究
生。其实是打了两年的桥牌，读了大半年的英语，然后九十年代初到了Boston继续读书
。到那时为止，我唯一拿手的是读书和考试。那时的留学生的目的都是一样的：读完博
士，找一个专业工作，没有什么别的想法。但第二年我进实验室开始论文研究之后，有
一事让我对我的目标有些怀疑。
我的实验室有一位大师兄，也是大陆来的，跟我的路一模一样，只是比我早好多年。他
早就可以拿到博士学位，但继续在实... 阅读全帖 |
|
p****r
发帖数: 148 | 23 生怕被清理，先转个长的。我觉得写得很实在。
从零开始的投资经历：从股票到加拿大地产投资
知道家园有一会儿了，从移民，定居到买房，有一些很好的帖子帮我解答了很多问题。
相对来说，理财投资的好帖不多，我在这里介绍我和一些朋友在北美的投资经验，希望
能给大家一点点帮助。同时或许能抛砖引玉，在多伦多找一些朋友讨论在这里的投资机
会。首先声明的是我不是理财专业人士，也不是地产专家，这里介绍的是我从投资一无
所知到知其皮毛的一些体会。 CanadaMeet
1.我的背景
我是在八十年代上的大学，那是一个变化剧烈的时代，不过相对后来社会还有着理想。
在“学好数理化，走遍天下”的号召下，我学的是理科。大学毕业后，读了三年的研究
生。其实是打了两年的桥牌，读了大半年的英语，然后九十年代初到了Boston继续读书
。到那时为止，我唯一拿手的是读书和考试。那时的留学生的目的都是一样的：读完博
士，找一个专业工作，没有什么别的想法。但第二年我进实验室开始论文研究之后，有
一事让我对我的目标有些怀疑。
我的实验室有一位大师兄，也是大陆来的，跟我的路一模一样，只是比我早好多年。他
早就可以拿到博士学位，但继续在实... 阅读全帖 |
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y*****l
发帖数: 5997 | 24 发信人: YouSoBad (刺猬宝宝_魔胆佛心), 信区: Stock
标 题: Option-1-买入看涨期权
发信站: Unknown Space - 未名空间 (Fri Nov 14 15:12:55 2003) WWW-POST
普通股策略
1。买入看涨期权
2。持保看涨期权
3。持保组合
4。套期保值的保护性看跌期权
5. 现金担保看跌期权
普通股策略研讨会收集了一组讨论文章。该研讨会的目的是帮助投资者了解期权的运作和
理解各种各样的期权策略。这些讨论和材料的目的只是教育，而不是为了提供投资建议。
芝加哥期权交易所的网站上所包括的广告，并不说明对任何产品, 服务或网站的推荐, 或
是对任何申述, 推荐, 或所含信息的肯定.
1。买入看涨期权
此章节将首先罗列几种买入看涨期权能够成为有用的投资工具的情况，然后概述买进看涨
期权的技巧，并且用一个假设的例子以说明可能会有的结果。
谁应该考虑买入看涨期权？
一个投资者他在某一股票上大量看涨。
一个投资者他想要利用购买期权所能提供的好处：承担有限投资风险以得到市场杠杆。
一个投资者他预见到某一股票的价值要上涨，但不想... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 25 第一部分 3.从齐格弗里德到超级大国（1）
神话故事是现实生活中极为重要的组成部分。无论是个人的、家庭的、国家的，乃
至国际的神话都有助于形成我们的世界观。尽管我们知道很多神话其实只是神话而已，
不具备任何现实意义，但人们还是继续从这些神话里寻求慰藉。
那些一度引起轰动、激励人心的真实故事慢慢演化为神话，或者变成神话故事的某
一部分，让人分不清现实和神话的界限。从本质上来说，这种演变并没有什么坏处。纽
约人可以幻想着到狂野的西部一搏天下；伦敦人幻想着在亚瑟王的宫殿卡米洛神殿施展
神威；而都柏林人则幻想化身为芬恩·麦克库尔和他手下的一帮骑士团。
的确，无论这些故事的精髓是什么，在神话这个浪漫外衣的掩盖下，那些深刻的东
西早已消失殆尽了，余下的只有浪漫和想象。自然而然，都柏林人就幻想着成为狂野西
部的那群威风凛凛的强盗，而纽约人幻想着化身为神勇的凯尔特骑士。当然，这种想象
或者说是神话本身并无伤大雅，然而，当神话接近于知识时，就会变得相当危险。一旦
神话与知识混淆不清、混为一谈，几乎任何事情都具有可能性，变得可能了。
神话在欧洲风行了很长时间，这些神话首先是... 阅读全帖 |
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c**********0
发帖数: 55 | 26 关于普通股最著名的投资方法就是被广泛称为“价值投资”的方法。它最初出自本杰明
·格雷厄姆所著的《聪明的投资人》一书，并通过传奇投资人沃伦·巴非特和本杰明的
其它一些学生加以实践。他们在做长期投资时采取价值投资法大多非常成功。
价值投资有多种具体的方法。我们所关注的方法是先要找寻优秀企业，然后按照低估价
值或合理价值买入，并且长期持有。
我们在此将优秀企业定义为每股盈利可持续多年增长并且具有强大竞争优势（以保护其
盈利能力）的企业。
“2+3”投资方法
我们在本文介绍的方法称为“2+3”投资方法，意思是为了获取可观的长期投资收益，
投资人需要知晓两（2）个基础并采取三（3）个步骤。
两个基础：
基础1：知道哪种类型的企业是优秀企业。
基础2：知道如何评估股票的内在价值。
三个步骤：
第1步：找寻优秀企业/股票作为投资备选。
第2步：了解备选公司的业务情况。
第3步：对该股定价并采取行动 - 买入或者等待。
我们把“2+3”投资方法分成多个章节，并逐一进行详细讨论。
基础1：知道哪种类型的企业是优秀企业(不知能否加上链接，但愿版主能帮下忙)
具备投资价值的优秀企业的特征 - 1/2
htt... 阅读全帖 |
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h****8
发帖数: 72 | 27 http://xueqiu.com/9769652619/59752214
中国资本市场曙光初现——评姚刚下马
为何姚刚下马等于曙光来临？姚刚和张育军虽同为副主席，但对中国股市的影响根本不
在一个层面上，姚刚下马是资本市场历史性的转折点，这远远不是清理一个蛀虫那么简
单的事。我出已经站在了历史性变革的前夜了。
先看姚刚的背景资料：1993年起任中国证券监督管理委员会期货监管部副主任、主任；
1999年任国泰君安证券有限公司总经理、党委副书记、副董事长；2002年任中国证券监
督管理委员会发行监管部主任；2004年07月任中国证券监督管理委员会主席助理、党委
委员兼发行监管部主任。2008年任中国证券监督管理委员会副主席、党委委员。
姚刚掌控了中国A股市场IPO发审大权长达13年之久，其治下曾有不少诡异的IPO，为国
企和红色资本参与的民企专开绿色通道。例如，令完成投资的6个创业板公司均在姚刚
治下通过发行审核。如今姚刚下马，彻底宣告了中国资本市场改革*已上膛，特别是注
册制已然箭在弦上，历史车轮滚滚向前，不可阻挡，中国资本市场终于即将迎来曙光。
为了说明姚刚对中国股市的巨大影响力，我这... 阅读全帖 |
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d**e
发帖数: 6098 | 28 ☆─────────────────────────────────────☆
lvhemi (驴和咪) 于 (Mon Jul 16 20:09:00 2012, 美东) 提到:
面试中的辛苦按下不表，直接上数字(按我个人的偏好排序)，还没有谈价钱
个人背景：计算机专业新鲜出炉的屁爱着地，编程一般，研究尚可
1.推特(科学家头衔的码农，湾区)：13万基本工资+2万五千股(目前二手市场上是15美
元一股)+1万签字费
2.非死不可(科学家头衔的码农，湾区)：12万5千基本工资+价值18万美元的股票+3万5
千签字费
3.微软(产品部门和研究院联合聘用的研究员，核心组，西雅图)：12万基本工资+价值6
万美元的股票(分三年)+可能的签字费
4.亚马逊(科学家头衔的码农，西雅图)：12万基本工资+价值6万美元的股票+4万美元签
字费
5.雅虎研究院(科学家):14万基本工资+价值6万美元的股票+1万5千美元签字费
Google面试感觉不好，面试后主动发信给recruiter取消了我的申请
☆─────────────────────────────────────☆
hunt... 阅读全帖 |
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d******e
发帖数: 6945 | 29 不知道已经有没有转帖过，下面这个方法做股票必定能每年稳赢，不管牛市还是熊市。
交易风格有点像stock版的rim，但是这个方法更彻底。缺点是你可能嫌赚钱慢。
这个方法来自高手，帖子值得仔细读。尤其是分析个股的思路，结合今年2月份的具体
股市行情和个股走势来看更会有体会。
http://www.taoguba.com.cn/Article/250592/1
如果你不能访问帖子，阅读下面的内容作为参考。
************************************************
说个
**************下面是是更多的当时的交流***************
【 • 原创: alal2010 只看该作者(-1) 2010-02-06 21:57】
我很难想象，各位就凭这些简单的想当然就敢说什么股要到什么价。并且还敢
不管风吹雨打，都能坚定的坚持下去。
这不是拍电影，或者卖创意。
我也没要求大家做行业专业分析师，更不要你当经济学家。
草根虽然是草根，但草根的优势在于头脑灵活，懂人性，不会过多纠缠... 阅读全帖 |
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w****2
发帖数: 12072 | 30 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wlwl12 (戒网), 信区: Military
标 题: 清华大学讲座：1973年以来的美国经济史 (转载)
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Dec 23 20:29:04 2012, 美东)
【 以下文字转载自 Mao_and_Deng 俱乐部 】
发信人: wlwl12 (戒网), 信区: Mao_and_Deng
标 题: 清华大学讲座：1973年以来的美国经济史
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Dec 23 20:28:15 2012, 美东)
清华大学讲座：全球生产能力过剩与1973年以来的美国经济史
长波的经济衰退期
主流知识分子或遮遮掩掩或直截了当地否认经济衰退期长期存在这一客观事实。商业和
政府的宣传者们认为：自上世纪80年代初起，工业部门的去规则化已经导致了企业创新
的加速；自由化的金融市场已经使得资本配置变得更加廉价和富有效率；工会组织的瓦
解已经使得劳动力市场更富有弹性；税收的削减至少已经增加了对劳动力和投资的刺激
；国家干预的减弱已经为企业家解脱了枷锁。他们认为，所有这一切，使得... 阅读全帖 |
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w****2
发帖数: 12072 | 31 【 以下文字转载自 Mao_and_Deng 俱乐部 】
发信人: wlwl12 (戒网), 信区: Mao_and_Deng
标 题: 清华大学讲座：1973年以来的美国经济史
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Dec 23 20:28:15 2012, 美东)
清华大学讲座：全球生产能力过剩与1973年以来的美国经济史
长波的经济衰退期
主流知识分子或遮遮掩掩或直截了当地否认经济衰退期长期存在这一客观事实。商业和
政府的宣传者们认为：自上世纪80年代初起，工业部门的去规则化已经导致了企业创新
的加速；自由化的金融市场已经使得资本配置变得更加廉价和富有效率；工会组织的瓦
解已经使得劳动力市场更富有弹性；税收的削减至少已经增加了对劳动力和投资的刺激
；国家干预的减弱已经为企业家解脱了枷锁。他们认为，所有这一切，使得美国经济的
发展远离困扰，获得了前所未有的持久活力，并在20世纪90年代后半期新经济的奇迹中
达到了顶峰。对于那些较审慎的经济史学家们来说，这种长期低速的经济增长，是一种
正常的、相当可观的经济增长现象，它表明经济在经历了战后奇特的繁荣期之后回到了
均衡状态。上述两种... 阅读全帖 |
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w****2
发帖数: 12072 | 32 清华大学讲座：全球生产能力过剩与1973年以来的美国经济史
长波的经济衰退期
主流知识分子或遮遮掩掩或直截了当地否认经济衰退期长期存在这一客观事实。商业和
政府的宣传者们认为：自上世纪80年代初起，工业部门的去规则化已经导致了企业创新
的加速；自由化的金融市场已经使得资本配置变得更加廉价和富有效率；工会组织的瓦
解已经使得劳动力市场更富有弹性；税收的削减至少已经增加了对劳动力和投资的刺激
；国家干预的减弱已经为企业家解脱了枷锁。他们认为，所有这一切，使得美国经济的
发展远离困扰，获得了前所未有的持久活力，并在20世纪90年代后半期新经济的奇迹中
达到了顶峰。对于那些较审慎的经济史学家们来说，这种长期低速的经济增长，是一种
正常的、相当可观的经济增长现象，它表明经济在经历了战后奇特的繁荣期之后回到了
均衡状态。上述两种观点都远未能对过去30年里经济发展的真正轨迹作出符合事实的解
释。
事实上，从一些主要的宏观经济指标如生产率、GDP、人均GDP、实际工资以及投资的增
长来看，自1973年以来的经济表现确实构成了一个长波的经济衰退期，并一直持续到千
年之交，以致我们现在还不能说康德拉季耶夫... 阅读全帖 |
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l*********m
发帖数: 16971 | 33 看得头晕，同股同权的原则下才能同价，这样搞股价如何确定？
〉〉〉〉〉
编者按：Google最近宣布发行一档新股票给目前的股东，亦即实质上将股票一分为二。
这是一种不寻常的方式，反应出Google的创始人希望保护公司的长期利益。Mitbbs.com
以下为此项计划的问与答：Mitbbs.com
问：Google为何采取此一行动？Mitbbs.com
答：Google目前的股票结构，焦点专注于创始人的投票权，包括佩奇(Larry Page)，布
林(Sergey Brin)与执行董事长施密特(Eric Schmidt)。Google担心因为发放新股给员
工及透过买进股票而并购来的企业，会稀释投票权。Google说，这种情况并没有立即发
生的危险，但同时也认为应立即采取防范行动。Mitbbs.com
“一定要了解，这项计划需要很长时间，才会对管理发挥效用，”佩奇与布林在一封信
件上写到。“因为我们清楚知道想做什么，所以没有必要延后采取行动。”Mitbbs.com
问：这对目前的股东有何影响？Mitbbs.com
答：投资人目前拥有的是A股。他们将获得相同数量，但没有投票权的C股。A股股价将
... 阅读全帖 |
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f*********9
发帖数: 1986 | 34 转一篇好文，分析得很透彻，但不代表本人观点
雅虎与阿里巴巴这对相爱相杀、充满恩怨的跨国投资者与被投资者关系，即将画上句号。
雅虎公司在今年9月29日表示，即便是美国国税局不赞成公司免税分拆阿里巴巴集团股
权的交易，公司也会着手继续分拆所持的阿里巴巴集团股权。
雅虎目前持有阿里巴巴集团3.84亿股股票。雅虎此前曾制定分拆计划，拟通过免税交易
，把这部分资产和雅虎小企业部门分拆，组建成为一家独立的投资公司。
受该消息推动，雅虎当日股价盘后一度上涨4%。雅虎股价从美国东部时间9月28日的27.
6美元，上涨到10月9日的32.52美元。
阿里股价也从9月28日的57.39美元上涨了10多美元，在10月9日回升到68.71美元。
在马云创立阿里巴巴集团，尤其是淘宝尚处于摇篮之中时，雅虎10亿美元投资（获得40
%股权）的及时输血，帮助淘宝战胜了强大的对手ebay，令阿里巴巴和淘宝在中国茁壮
成长、发展成今天的电子商业帝国成为可能。
2008年国际金融危机，美国雅虎严重受挫，阿里巴巴的电子商务业务却在中国国内蓬勃
发展，昔日的国外互联网巨头与成长中的中国互联网小矮人，互换了体量，投资阿里巴
巴集... 阅读全帖 |
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s********u
发帖数: 1054 | 35 发信人: stocksguru (guru), 信区: Investment
标 题: 有效市场理论和价值投资 (抛砖引玉)
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Dec 13 12:21:08 2010, 美东)
我在如下意义下接受有效市场理论：
对绝大多数股票而言，市场在相当长一段时间内给出的股票平均价格是合理的。
但是， 在某个特定的时间点上， 即使对很多分析师FOLLOW 的大公司而言，股票的价
格仍然可能和它的内在价值出现相当大的差异。
为了回答这个问题， 必须首先回答什么是股票的内在价值。 我个人认为， 股票的内
在价值在任何时间点上大概很难给出一个精准的数字。因为投资最困难的是，
we live in the present, and we invest for the future. 而未来， 总是充满很多
不确定的因素。我们买一个公司的股票， 不仅仅是购买这个公司现在账面上的PER
SHARE 的资产，更是购买对这个公司未来的PER SHARE 的 EARNING POWER，所以如果一
定要我大概的描述股票的内在价值的话， 我觉得这样描述比较合理：
一个公司股... 阅读全帖 |
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t*******o
发帖数: 1464 | 36 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: stocksguru (guru), 信区: Investment
标 题: 有效市场理论和价值投资 (抛砖引玉)
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Dec 13 12:21:08 2010, 美东)
我在如下意义下接受有效市场理论：
对绝大多数股票而言，市场在相当长一段时间内给出的股票平均价格是合理的。
但是， 在某个特定的时间点上， 即使对很多分析师FOLLOW 的大公司而言，股票的价
格仍然可能和它的内在价值出现相当大的差异。
为了回答这个问题， 必须首先回答什么是股票的内在价值。 我个人认为， 股票的内
在价值在任何时间点上大概很难给出一个精准的数字。因为投资最困难的是，
we live in the present, and we invest for the future. 而未来， 总是充满很多
不确定的因素。我们买一个公司的股票， 不仅仅是购买这个公司现在账面上的PER
SHARE 的资产，更是购买对这个公司未来的PER SHARE 的 EARNING POWER，所以如果一
定要我大概的描述股票... 阅读全帖 |
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s********u
发帖数: 1054 | 37 我在如下意义下接受有效市场理论：
对绝大多数股票而言，市场在相当长一段时间内给出的股票平均价格是合理的。
但是， 在某个特定的时间点上， 即使对很多分析师FOLLOW 的大公司而言，股票的价
格仍然可能和它的内在价值出现相当大的差异。
为了回答这个问题， 必须首先回答什么是股票的内在价值。 我个人认为， 股票的内
在价值在任何时间点上大概很难给出一个精准的数字。因为投资最困难的是，
we live in the present, and we invest for the future. 而未来， 总是充满很多
不确定的因素。我们买一个公司的股票， 不仅仅是购买这个公司现在账面上的PER
SHARE 的资产，更是购买对这个公司未来的PER SHARE 的 EARNING POWER，所以如果一
定要我大概的描述股票的内在价值的话， 我觉得这样描述比较合理：
一个公司股票在现在这个时间点的内在价值， 等于公司现在净资产合理的市场估值，
加上股票在今后选定的一段时间内(数年时间) 预期的平均年赢利乘上一个公司所在行业合理
的 MULTIPLIER.
从这个描述性的定义看，所谓的价值投资，有... 阅读全帖 |
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c**********0
发帖数: 55 | 38 知道如何发掘优秀企业之后，投资人接下来要做的是“像一个聪明的私营企业家一样进
行投资”。一个私营企业家只会以合理价格将钱投入他所熟悉的优秀企业。这样会保证
他能得到长期稳定的可接受的回报。为了做到这点，投资人必须对要投入资金的企业（
business）有一个尽量全面的，深入的了解。
我们先谈谈投资人为何有必要了解打算投资的企业，然后通过实例讨论如何去了解这家
企业。
为何有必要了解打算投资的企业？买入股票时会产生两种世界。在第一种世界里，投资
人得到某种证书，表明投资人拥有了一种股票符号，这种符号有一个不断变化的价格标
签，显示在各类图表所上（让我们称这个世界为“符号世界”）。而在另一种世界里，
投资人实际上投入资金并始终对这家实际上由雇员们经营的企业拥有部分所有权（我们
称之为“商业世界”）。很明显，长期上商业世界的情况决定符号世界的情况，反之则
不如此。遗憾的是，大部分人自然进入符号世界，而远离商业世界。
在符号世界里时，当股价波动到低于买入价时（这种情况经常发生），投资人经常充满
担心和恐慌。股价越低，投资人越恐慌甚至痛苦。通常这种情况的结果是当投资人感到
过于恐慌并或痛苦到不愿... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 39 按市值法这一会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左右的直接和间接投资(投资移民不计)，中国(包括政府、基金、企业、个人)对美国的总金融资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元；股票约3300亿美元；直接投资约15000亿美元；创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产，中国对美国净负债7500亿美元。(约5万亿人民币)
这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮成钢；无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦航三大地 方，还是春秋、吉详等民营航空公司的航班；无论你坐的是空客、波音，还是巴西航空工业公司生产E... 阅读全帖 |
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A*r
发帖数: 2253 | 40 不太懂金融，大家怎么看这篇文章？？？？？？？？
本文按市值法这一国际会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左右的
直接和间接投资（投资移民不计），中国（包括政府、基金、企业、个人）对美国的总
金融资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元；股票约3300亿美元；直接投资
约15000亿美元；创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产，中
国对美国净负债7500亿美元。
这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入
因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国
的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮成钢
；无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦航三大地方，还是春秋、
吉详等民营航空公司的航班... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 41 按市值法这一会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左右的
直接和间接投资(投资移民不计)，中国(包括政府、基金、企业、个人)对美国的总金融
资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元；股票约3300亿美元；直接投资
约15000亿美元；创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产，中
国对美国净负债7500亿美元。(约5万亿人民币)
这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入
因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国
的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮成钢
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吉详等民营航空公司的航班；无论你坐的是空客、波音，还是巴西航空... 阅读全帖 |
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j*****h
发帖数: 3292 | 42 都被忽悠了 中美负债真相:中国倒欠7千多亿
和讯 2011-10-10 23:46:35
本文按市值法这一国际会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左
右的直接和间接投资(投资移民不计)，中国(包括政府、基金、企业、个人)对美国的总
金融资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元;股票约3300亿美元;直接投
资约15000亿美元;创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产
，中国对美国净负债7500亿美元。
这一数值，只会多，不会少;只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有
计入因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民
美国的中国的富翁、官员;富二代、官二代;富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮
成钢;无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 44 前言。这是一篇笔者努力想写得生动些，但读起来依旧会感觉非常枯燥的文字。对
于A股投资者来说，却是一堂很有必要了解的基础课，建议不要水过地皮湿。
§ⅰ 十月怀胎
2013年11月，18届三中全会提出『要使市场在资源配置中起决定性作用，资本作为
基础性资源，在配置中更应凸显市场的决定性作用』，并发布《关于全面深化改革若干
重大问题的决定》，提出『健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠
道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重』。
掷地有声的话语，像一阵阵清风吹过暮气垂垂的市场，昭示了新一届中央领导集体
奋发务实的新气象！要知道，这可是股票发行注册制第一次被列入中央文件！
国务院紧跟党中央。2015年3月的全国两会《政府工作报告》中，总理着重强调要
稳步推进股票发行注册制改革，积极培育长期稳定健康发展的资本市场，引导更多资金
投入实体经济。党、政府都已经发声了，人大履行程序自然不敢怠慢。
2015年12月，全国人大常委会通过了《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革
中调整适用证券法有关规定的决定》，对拟在上海证券交易... 阅读全帖 |
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i***s
发帖数: 39120 | 45 蒙牛上市之后，牛根生宣布捐出所有股份，仍让申淑香十分不解。她原本认为牛根生只会捐出一部分股份，留有一部分用于孩子上学和家庭使用。“这个人真是神经病。我们是1981年结的婚，也是从穷日子里慢慢奋斗过来的。刚刚有了钱，还没到手，就都要捐出去。别人都说他疯了。”申淑香忿忿不平地说。
人们还在拼命给他贴上负面的道德标签。他左右不了别人的评价。但他早已将种种争议和屈辱放在身后，默默奔赴他50岁之后的人生新道路—在中国创办一个真正专业的慈善组织
牛根生家的大门上，贴着这样一副楹联：“传家有道惟存厚，处世无奇但率真。”横批：家系国运。金黄色的字体，在太阳下闪闪发光。楹联是牛根生从杭州胡雪岩故居看到的，见之喜爱，引用至家中。横批，则是他自己拟写的。
像胡雪岩一样，牛根生在极短时间内缔造了一个商业帝国，并为自己赢得巨大财富。如日中天之际，胡雪岩荒淫奢靡，其家财并没有传承下去，有生之年帝国即已崩塌。而牛根生在事业正盛之时，帝国仍在，但一场意想不到的风暴，突然袭击了他和他的企业。这就是发生在2008年的乳业“三聚氰胺事件”，主角原本是三鹿奶粉，此后转移至牛根生身上。一夜之间，山河变色。他成为被全中国人民批判... 阅读全帖 |
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o******e
发帖数: 1001 | 46 股票的价格和一般商品的价格有本质的不同。按照马克思的理论，任何商品都有使用价
值和价值，其价值的量是由凝结在商品中无差别的人类劳动量。人们购买商品是为了其
使用价值，而付出的价格是在受供需影响下的价值量的波动。这里我们注意到，马克思
说的凝结在商品中的无差别的劳动是指已经实现了的劳动量，而不是考虑未来可能的技
术革新的期望劳动量。这也就是说，普通商品的价格是对商品买卖那一刻及之前的所有
相关因素的反映。
股票本质上不是一种商品，因为它没有使用价值。人们购买股票是为了分红和期望的股
票涨幅。分后和之后的涨幅反映的都是在股票购买那一刻及之后的相关因素的期望值，
这一点和商品的价格有本质的不同。若不考虑制造技术的革新，在商品较底的价格买进
总能够获利，因为商品的价值基本是固定的，是已经发生的事情的总和。而股票的价格
反映的是未来的情况，在较底的价格买进根本不能保证盈利，因为股票的价格反映的是
未来事情的期望值，这个期望值是动态的。
看到股版上有朋友把52 week low当作买入股票的一个标准，这是用购买商品的心态来
购买股票，窃以为不可取！ |
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p**y
发帖数: 7407 | 47 北京时间8月15日晚间，SEC的数据披露令全球投资者惊觉，股神巴菲特在今年二季度看
好美国汽车(行情 专区)业复苏，大幅增持通用汽车。
巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)第二季度投资变
化显著：大幅增持通用汽车股票60%，同时大幅降低了部分股票的仓位。根据其公布的
数据，截至6月30日该公司持有的股票价值达到890.31亿美元，比其此前透露的仓位
1019亿美元有所减少。
根据8月15日伯克希尔·哈撒韦公司递交给美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，
该公司较第一季度末的投资持股情况有所变化。截至今年6月30日，该公司对通用汽车
的投资达到4000万美国存托股份(ADS)，比上一季度末的2500万股增加六成，目前其持
有的通用汽车股票价值总计超过13.3亿美元。
根据通用汽车此前公布的业绩报告，其第二季度收益12亿美元，较去年同期减少20
%，不过去除一次性支出，通用汽车每股收益84美分，远好于分析师预期。从今年4月份
开始通用汽车股价一路上涨，从原先每股28美元涨至35美元附近。截至发稿，15日该公
司股价在35.06美元。
同时，巴... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 48 SunEdison公司证实，他们计划推迟提交10-K表格，尽管公司还在继续努力额解决多项
问题。
虽然新闻媒体都已经竞相用世界末日般的标题来进行报道，但市场表现却清楚地表明了
，投资者们认为这并不是什么大事情。
通常情况下，财报文件延迟的确是令人担忧的，但在SunEdison公司面临的特殊情况下
，造成延迟的具体原因很可能将会很快得到解决。
由于在公司的流动性、持续经营假设和财报延迟上有许多不确定性，该股目前的交易价
格正处于低迷状态，但要知道他们单单YieldCo holdings的价值就超过每股1.60美元。
目前卖空的比例超过流通股的25%，因此一旦出现任何利好消息，空头可能将面临巨大
的挤出压力。
SunEdison公司（纽约证券交易所股票代码: SUNE）做出了尽管令人有点失望、但并不
出乎意料的举动，在今天宣布公司仍然还没有完成其2015年财务报告。正如新闻报道中
所指出的，自从上次发现公司对财务报告的内部控制存在实质性缺陷后，会计团队扩大
了工作范围。
虽然新闻媒体竞相以最恐怖的世界末日般的标题来进行报道，但市场表现清楚地表明，
投资者们认为这只是一件小事。在开盘下跌15... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 49 暴风科技在停牌5个月后重新复牌交易，并以每股105.41的价格强势涨停。这就意味着从婚前到婚后，刘诗诗手中的暴风科技股票就上涨了（105.41-55.46）元x272.6万=1.36亿，翻了近一倍。
吴奇隆刘诗诗合体现身。
刘诗诗、吴奇隆结婚的余热还未过去，坊间对俩人的各种话题依旧津津乐道。昨天（3月28日），原本应该正在蜜月的俩人却出现在暴风科技生态战略发布会上，夫妻俩再一次挤上了媒体头条。一方面，吴奇隆在发布会上大秀恩爱，称爱妻是家里的领导，什么事情都要看刘诗诗的心情；另一方面，暴风科技股票在当天上午涨停，让握着272.6万该公司股票的刘诗诗瞬间赚得1.4亿，淋漓尽致地诠释了什么叫人生大赢家。
刘诗诗办了一场婚礼的功夫 手中股票就涨了1.4亿
刘诗诗大婚前，“吴奇隆10.8亿聘礼”的消息激起众人瞩目，有人质疑其中暗含炒作成分，更有人用各种公式证明10.8亿的虚晃有多大，称刘诗诗拿着的仅是股票、一张纸以及数字而已。
可是，仅仅在俩人大婚后不到一个礼拜的昨天，重新复牌的暴风科技，用“妖股”之势再掀旋风。
到底在刘诗诗办了一场婚礼的时间内发生了什么？让咱们先来回顾一下：
婚前的刘诗诗将手... 阅读全帖 |
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I****r
发帖数: 795 | 50 我来说说我知道的startup是怎么分配的。
股东们（出钱的）一般有40％，另外30％给angle 等外面的投资人，这样一来是让out
of box 的投资人认可投资，而来可以分散风险。另外30％是个shock option pool
股东们根据出钱出力出技术，分配差别可以很大。这个股东们自己商量。
下来就是怎么分配这个stock option pool，基本上是这样的CEO一般是最多的，用他的
stock option 数额做基础，比如说1，那么每低一级的一倍数递减，CxO的 stock
option 就是0.5, Director 就是 0.25 ,Manager，Employee，一般一级管理最多5－10
人，再多就管不了了。startup这个结构绰绰有余。一般情况CEO有3％－5％公司的股份
就不错了。（当然如果CEO自己是股东，那会多很多，不好说）
接下来是stock option 价值的问题，公司开始有100万估值，100万股，那每股就是一
块钱。
CEO 有5％，50000股。他们这些option的现在的价值是5万。下次融资时（假设第一年整的
时候），这个公司估值1000... 阅读全帖 |
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