发帖数: 1 | 1 "I would rather believe there will be a 20 to 30 years of rising
interest rate environment." That's not a well-kept secret, is it? Why
would I want to do something differently and what alternatives do I have?
如果這個20到30 年rising interest rate 的打環境大家意見一致就好辦了.
Laddered bond 本身并不比bond fund 更好. 但在这个利率将长期上涨的大环境&#
11015;️，laddered bond 是比bond fund 更合适的投资bond 的方法. 如果说
确定的现金流不足以令人信服。那么，换个角度。就是投资如何出来. 还是以十年为例
吧。投资bond fund, 无论你怎么样rebalance, 总是要🈶️一个时候从
bond fund 里出来. 从bond fund 里... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 2 "I would rather believe there will be a 20 to 30 years of rising
interest rate environment." That's not a well-kept secret, is it? Why
would I want to do something differently and what alternatives do I have?
如果這個20到30 年rising interest rate 的打環境大家意見一致就好辦了.
Laddered bond 本身并不比bond fund 更好. 但在这个利率将长期上涨的大环境&#
11015;️，laddered bond 是比bond fund 更合适的投资bond 的方法. 如果说
确定的现金流不足以令人信服。那么，换个角度。就是投资如何出来. 还是以十年为例
吧。投资bond fund, 无论你怎么样rebalance, 总是要🈶️一个时候从
bond fund 里出来. 从bond fund 里... 阅读全帖 |
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s****9
发帖数: 2226 | 3 倪金节：美元大反弹将击垮中国房价 热钱在抽房市熊定了
热钱在抽离，房市熊定了
倪金节
新京报 2011年10月26日 星期三
房地产降价潮正在开始向全国蔓延。据《第一财经日报》记者的调查，京沪广深等
一线城市房价从近期出现明显松动，由此集中引发的几起业主集体“维权”事件，更让
此轮房价下跌引起市场的高度关注。
无疑，这一轮的房价松动有着一定的必然性。在经历了持续一年多的强力限购之后
，具备买房条件的人群是越来越少，成交量是急剧萎缩，加上货币政策的不断紧缩，开
发商群体纷纷陷入了资金链极其紧张的局面之中。哪怕是销售一度红火的万科、恒大等
大型开发商，现金流较之中小开发商算是充沛许多，但是他们早在今年五六月份就已经
启动了降价。
他们之所以能够率先降价，而不像其他开发商一直死扛，关键在于十分灵敏的市场
嗅觉，使得他们意识到政府本轮房地产调控的决心之坚定，短时间内完全不可能放松调
控。而只要调控不扭转，谁先降价，谁就掌握了市场主动权。而越扛到最后，豪赌政策
放松的计划落空，那最终只能陷入更为被动的境地。特别地，随着年关的临近，成交量
的长期低迷，要想快速完成年初预定目标，降价是唯一的选择。
... 阅读全帖 |
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s***d
发帖数: 15421 | 4 接着来
现在来说说房地产的问题。房地产08年之后，就一直在慢慢的爬（加州马工除外），依
我看，美国也就是东西海岸，房子再涨，马工多的地方长得越快，马工少的地方涨不起
来。所以刨去马工，美国房价并没有怎么涨。
房子涨价，最重要的一点就是屌丝阶层的购买力，有了购买力才能有刚需。但是刚需还
需要信贷放松。
1.如果是经济向好 制造业复苏，屌丝阶层每个月能够付得起按揭导致的自发性的发地
产刚需，这种刚需导致的利率回升我认为是健康的但是是非常缓慢的。原因制造业的利
率润很低，很难有大的提升。
2.如果制造业没有复苏，但是联储局为了升息而升息，比如放松降低给屌丝们信贷的门
槛，屌丝一个月1000也能带个款。这样会导致1. squeeze 制造业，制造业规模会萎缩
，2 裁员，屌丝们失业，3 由于屌丝们疯狂贷款，制造业业主缩减规模裁员，信贷风险
暴增（08年就是这样）。
所以我认为只要椰奶脑子稍微正常一点，也该知道在消费疲软，美国人民群众收入正在
提高之前贸然升息的危险。就目前来说，以至于未来相当长的时间（3-5年）升息的风
险远远大于低息的好处。
当然这部以为这我们投资者可以高正无忧，无脑爆乳。我... 阅读全帖 |
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p*****3
发帖数: 1331 | 5 升息期望使美元大升，升息之时，美元见顶之曰，难道别国不会升息吗，巴西、俄罗斯
升息，贸币不是大暴跌了吗，再说美国劳动效率只能用长期低息来维持。别忘了18万亿
债务。美元贬值是大概率，大宗商品暴涨是必然规律。 |
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p*****3
发帖数: 1331 | 6 希腊大选的戏应该是美元升值是最后一幕了吧。美元升息预期已经过火了，再说升息不
一定是美元升值，大多国家升息，货币是跌的，升息意味通货，通货意味贬值。美元升
值大概目标是美元指数100。全球全在配合美元指数上100。 |
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g******4
发帖数: 6339 | 7 xiaoxiaoren, buddy:
葉倫也透露Fed決策官員們的政策立場，「到12月止，我與大部分同僚都預測到2019年
底之前，每年都會提高聯邦資金利率好幾次，屆時利率將與我們估計的長期中性利率3%
相當接近」。
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美國聯準會（Fed）主席葉倫18日表示，從現在，Fed到2019年前每年都會升息數次，到
2019年時可能升至約3%。她也警告，如果升息太慢，美國將面臨「嚴重驚嚇」的風險。
葉倫的談話帶動美元19日盤中回升。
葉倫發表演說時指出，「現在說經濟已接近最高就業水準，且通膨正趨近我們的目標，
應屬公允；逐步降低貨幣政策的支持力度，亦屬合理」，而下次升息的時機「將視未來
幾個月經濟實際如何咦鞫ā埂br />
葉倫也透露Fed決策官員們的政策立場，「到12月止，我與大部分同僚都預測到2019年
底之前，每年都會提高聯邦資金利率好幾次，屆時利率將與我們估計的長期中性利率3%
相當接近」。
葉倫表示，「若等待太久才開始走向中性利率，過程中可能有嚴重驚嚇的風險；可能是
通膨過高，也可能出現金融動盪，或兩者兼有」；若果延後升息，將迫使Fed急起直追
，從而使經濟... 阅读全帖 |
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l*****d
发帖数: 7963 | 8 9月核心通胀率突破2% 首次超过业内预期
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联邦统计局昨日(周五)公布的数据显示，加拿大9月份核心通胀率已达到了2.2%，增长
速度超过业内预期。这不仅是将近3年来的最高点，而且也是今年2月以来首次高过央行
的期望值(2%)。业内专家指出，这一新变化将基本消除央行降息的可能，或许会考虑提
前升息。
8类商品价格全部录得增长
报告指出，9月内整体通胀率为年率3.2%，较上一个月的3.1%为高，为今年5月份以来的
最高水平。其中，汽油及食品价格升势尤其显着，年增长率分别为22.7%及4.3%，但是
和上一个月的数字相比差别不大(8月份数字分别是22.8%和4.4%)。
即便剔除了汽油及食物等价格容易受季节变化的商品，其他大多数消费品价格都呈上升
的趋势，令当月的核心通胀率达到了2.2%，是今年2月以来首次超过央行的期望值，差
不多是三年来的最高水平。
事实上，在统计局追踪的8个主要成分组别之中，全部均录得按年价格升幅。该8个组别
为：食品;住宿;家居运作及装修;服装及鞋履;包括汽油在内的交通运输;医疗及个人护
理;娱乐、教育及阅读;以及酒精饮料及烟草产品。
按月计算，女性服装价格上升10... 阅读全帖 |
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c****s
发帖数: 5892 | 9 加拿大央行或因经济复苏缓慢而延迟加息
11月15日公布的一份媒体调查显示，由于经济增长放缓，加拿大央行(Bank of Canad)或将会在明年第二季度之前维持目前利率政策不变。该调查还显示，加拿大国债收益率预期连续第四个月降低。
继连续3次升息之后，加拿大央行于10月19日维持利率水平不变。
周一的调查预计，到明年4-6月期间之前，加拿大央行都不会调整利率政策。上次调查的结果是维持利率不变直至明年第一季度。
调查还预测，与加拿大央行的银行间隔夜拆借利率相匹配，加拿大3月期国债收益率在年底将会达到1%，上月调查为1.1%。
加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)驻多伦多首席助理经济学家Paul Ferley表示，正如加拿大央行行长卡尼(Mark Carney)曾说过的一样，加拿大经济和美国经济相关性颇高，美联储(Fed)11月3日已宣布购买6000亿美元的美国国债来提振经济。这所谓的量化宽松举措或许不会给加拿大经济带来好处，因为加元兑美元汇价将因此上行，进口货物因此而更贵。
Ferley指出，加拿大央行担心经济放缓的程度已经足以使其暂停升息。
蒙特利尔银行(Bank... 阅读全帖 |
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c****s
发帖数: 5892 | 10 加拿大央行周二如预期保持指标利率不变，并在声明中着重强调了强势加元对经济增长的威胁。
加国央行强调称，出口减少限制经济成长，为在一段时间内保持利率不变铺路。加拿大央行连续第二次将隔夜拆借目标利率保持在1%不变，此前该国央行在6-9月间连续升息三次，为2008年7月以来七国集团中首先上调利率的国家。
周二纽约午盘时段，由于原油及黄金价格大幅下跌，令美元/加元上扬，并刷新日内新高1.0096水平。
加拿大国民银行分析师Jack Spitz表示，虽然加拿大央行的利率决议与市场预期大体一致，但是该行对于加元的评论引发了投资者的获利了结盘。
央行在声明中称，“任何进一步削减货币政策刺激举措的决定都需要慎重考虑。”与10月政策声明中使用的措辞一致。
值得一提的是，加国央行在此次利率决议中强调了加元走强对经济构成的潜在风险，该行称，2010年第三季度家庭支出高于预期，同时商业投资强劲。但是净出口低于预期，并继续对经济构成巨大拖累。该行称：“这凸显了此前识别到的风险，即令人失望的生产力表现和持续强势的加元可能损及净出口的复苏。”
分析人士指出，加拿大央行的此次利率决议与市场预期一致，此前市场预计该国央... 阅读全帖 |
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c****s
发帖数: 5892 | 11 近日，业内公布了一系列关于加拿大居民的负债和贫困状况的报告，引起了人们的注意。报告指出，本国有三分之一的居民因为负债已经到了“夜不能寐”的地步、四分之一的人曾有过光顾食品银行(food bank)的经历。
尽管本国的经济好转、人们收入的增加可以抵消负债对生活的影响，但是本国的就业状况要经过好几年才能恢复到衰退前的水平，这可能会缓居民还债的步伐。同时，随着央行加息的压力渐渐增加，将令人们更难偿还负债。
三成加人为负债夜不能寐
昨日(周三)，本国投资机构Investors Group公司公布了最近的一项全国性民意调查。在全国范围内随机抽取的1020名的调查者中，75%的受访者皆表示自己有负债。其中，54%的人拥有房贷、37%的人举债做房屋装修、28%的人由于投资而负债、18%的人则是借钱回学校进修。
令人乐观的是，他们中的大多数人并不担忧目前债务的状况，表示虽然购买房产和装修房屋令自己暂时负债，但是相信这会让自己获得更好的未来。
身背重债也并非一件轻松的事情，不少人都表示负债已经给生活带来了影响。58%的负债者表示欠债或多或少会令自己感到不安、33%的人表示负债令自己陷入“难堪”(emba... 阅读全帖 |
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R*I
发帖数: 1840 | 12 第一，美帝是不会结束QE的，QE2之后肯定还有QE3，QE4，这是客观情况。今年大多数
（我听到的是60%）国债是美联储买下来了。QE2结束之后谁来买单，要么升息要么美联
储接着来。美国经济的现状（差强人意的就业，如履薄冰的房市）让美联储不可能升息
，那就接着印钞票。
第二，欧洲已经撑不住通胀了，只能升息。如果没有大经济体债务危机的话，欧元不可
避免的要升值，结果只能是制造业被土共摧毁。
第三，土共最多能够勉强压住通胀，勉强控制房市泡沫，人民币向上微调很有可能，像
广场协议那样大幅升值是不大可能的。
第四，美帝一时半会难以在土共这里打开缺口，只好先剪巴西印度的羊毛。
总而言之，中美邪恶轴心一时僵持不下，全世界买单。 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 13 美国经济即将步入津巴布韦「恶性通货膨胀」
Posted on 2009年05月29日 by chaindingcn
「末日博士」麦嘉华（Marc Faber）说，因为联邦准备理事会（Fed）不愿升息，美国
经济将步入「恶性通货膨胀」，物价增幅可能「逼近」津巴布韦水准。
麦嘉华接受彭博电视专访时指出，美国物价增幅可能接近津巴布韦的水准。津巴布韦统
计局上次公布的数据显示，津巴布韦去年7月的通膨率高达31万倍。
麦嘉华说：「我百分之百确定美国将陷入恶性通货膨胀。政府债务激增的问题在于，当
时机成熟且联准会应该升息时，他们会非常不愿意升息，所以通膨会开端加速上扬。」
费城联邦准备银行总裁普洛瑟（Charles Plosser）上周指出，2011年通膨可能升至2.5
%，超出央行官员偏好的长期区间1.7%至2%。
旧金山联邦准备银行研究部副主任鲁德布许（Glenn Rudebusch）26日受访时表示，由
于经济陷入严重衰退，加上失业率预料会攀至9%或更高，联邦资金利率可能有好几年都
需维持在趋近于零的水准。联准会自12月以来，便维持利率在零到0.25%的水准。
Action Economic... 阅读全帖 |
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m**e
发帖数: 857 | 14 LZ还提到了利息，这是个很多人忽视的话题。
其实相比通胀率，现在的利息其实是低的。这也就是为什么现在能从银行直接贷到款的
人（主要是大央企）都很牛逼的秘密。
谁都知道升息是对付通胀和高房价的有效武器，但是中国央行基本不用。为什么？是不
能，而不是不想。升息是国务院的权力，是要经过政治局讨论批准的。中国央行没有升
息的权力。在政治局层面，央企和国资委的影响非常大，枪毙了最近升息的提案。那么
中国央行有什么自主权力呢，就是短期的市场操作。这就是我们看到的央行的行为。 |
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z*******g
发帖数: 2429 | 15 特别是经济环境和政策完全是出于一地鸡毛的状态。
美国这次不升息，白纸黑字地把原因说明了，美国一切指标向好，完全可以升，就是因
为中国经济太差，担心拖累美国和全球的发展，所以没升。
还好美国不升息，升了的话，人民币还要贬值，经济更加一台糊涂。
所以这次美国不升息可以说是救了中国的经济。
现在美国政府看中国政府，就像二战期间美国看英法一样，完全是救世主居高临下的姿
态。
中国政府也不争气。人民币迅速贬值完全是属于重大失误的操作。一贬完发现全世界都
进入恐慌模式，赶紧又抛美金来拉升人民币，就TMD这么二逼，你服不服？！
还有股市一跌，就去证监会和证券公司抓人，然后莫名其妙地巨额资金投进入护市。这
全部都是违反市场规律的小儿科操作。
美国政府现在对中国政府的轻视程度可能是有史以来最高的。
本来还以为你习大大在下大棋，放大招呢，结果被发现无非是只黔驴技穷的纸老虎而已
！ |
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d*********p
发帖数: 1531 | 16 自6月加入美国大选以来，共和党竞选人川普（Donald Trump）已连续100天明显领先党
内对手，在共和党选民民调中居于冠首。对此，川普坦诚，他也没料到自己在踏入选战
不久便获得明显高于对手的支持率，且保持良久。他说，从中他也对自己有了更新的了
解。
然而巧合的是就在周四（10月22日），即川普连续领先民调100天后的次日，由美国昆
尼皮亚克大学（Quinnipiac University）公布的最新民调显示，在美国初选的关键州
爱荷华州，川普的民调支持率首次被对手卡森（Ben Carson）大幅领先8个百分点，卡
森获支持率28%，川普获得20%的支持率。
周三，川普接受“今日美国”采访时曾说，“我也没想到自己领先民调的日子来到这么
快”。目前距离美国初选州爱荷华选民开始投票的日期也只有100天左右的时间，面对
选情的加深和自己在选战中的领先地位，川普已经开始考虑，如果他成为党内总统大选
提名人，将需要面对的一些更严肃议题。
开始物色副总统搭档
川普说，他已经开始物色能与他搭档、成为美国副总统竞选人的人选，且这个人或许就
在党内的竞选对手中。
美联储维持近零利率的状态已经持续了近... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 17 http://finance.ifeng.com/a/20160528/14434782_0.shtml
2016年05月28日 09:59来源：凤凰国际iMarkets
据路透社报道，6月影响全球金融市场的两大事件--美联储是否加息、英国是否脱欧即
将来袭，大洋彼岸的风暴是否会让人民币承受骤然增大的贬值压力？
中国央行正在紧张备战，市场有充分的理由相信，驾驭人民币汇率的缰绳并不会“失控
”。
但国际金融亦担心不确定的演化因素还未进入高潮期，6月人民币料兑美元料破6.60，
有进一步贬值风险。考虑到人民币贬值风险，以及美元进一步走强趋势，可以考虑换美
元避险。
5月25日，人民币兑美元中间价报出6.5693，市场皆惊，不仅是因其创2011年3月五年来
最低水平。还因它轻松突破1月7日创出的年内前期低位6.5646。而那个交易日，人民币
对美元即期汇率最低触及6.5956，是8.11汇改之后的最低价位。
尽管中间价的低开“意味深长”，但在岸、离岸即期市场波澜不兴，并未出现太多恐慌
性抛盘，空头力量也并见1月来的“大兵压境”之凌厉。
香港一位商业银行外汇交易员称，“周三中间价低开，境内跌的... 阅读全帖 |
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n***y
发帖数: 2730 | 18 什么乱七八糟的。升息是为了引起通货膨胀？要通货膨胀QE会有效的多。美元会不会继
续上涨取决于会不会继续升息。一旦升息停止，自然就不会再涨。
跟思路混乱的人交流确实累。 |
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发帖数: 1 | 19 每日机构观点汇总 | 众投行齐声高呼：2018，请继续“拥抱”强势欧元！
浏览量: 599
2018-01-02 18:00
新年伊始，众多机构纷纷撰文力挺欧元！
法兴银行和荷兰国际集团都预计欧元/美元将升至1.25；丹斯克认为，欧洲央行撤出宽
松后，欧元/美元面临升至1.35的空间；法农则提醒投资者，新年伊始继续保持看多欧
元，但短线需谨慎追多。
法兴：欧元2017年“独领风骚” 今年能否再揽风光？
法国兴业银行（SocGen）策略师Kit Juckes周三（1月3日）撰文指出，2017年表现最佳
的G10货币是欧元，而表现最糟糕的货币则非美元莫属。但这一情况在2016年底表现并
不明显。
Juckes表示，“我在2017年的第一份报告中曾指出，日元兑美元几乎跌得太过迅速，无
法卖出。美元汇率正接近峰值，而欧元在法国大选之前就已经很便宜了，但无法买入。
我想说的是，很明显，日元已经贬值了，美元在那天就达到最高点，欧元几乎和‘薯条
’一样便宜了。”
2017年的教训之一可能是，总回报包括利息，甚至在这个低利率的环境里也很重要。据
统计，2017年土耳其里拉兑美元累计下跌6.6%，但利息... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 20 综述：美国2月非农就业岗位激增31.3万个 但薪资增长放缓
2 分钟阅读
路透华盛顿3月9日 - 美国经济2月份创造出的就业岗位为逾一年半以来最多，但薪资增
长放缓暗示今年通胀率仅会逐步上升。
资料图片：2016年1月，美国华盛顿，参与招聘会的求职者奔向招聘方。REUTERS/Gary
Cameron
美国劳工部周五公布，上月美国新增非农就业岗位31.3万个，其中建筑业岗位增幅为
2007年以来最大。
这样的增幅创2016年7月以来之最，相当于追赶适龄劳动力人口增长所需新增岗位的大
约三倍。12月和1月数据亦被上修，较前值共计多出5.4万个岗位。
劳动力市场正受益于国内需求强劲、全球经济成长改善、特朗普政府推出1.5万亿美元
减税计划后美国企业信心满满。减税政策已于1月生效。
就业岗位呈爆炸性增长，强化了美国联邦储备委员会(美联储/FED) 将在3月20-21日政
策会议上升息的预期。但薪资增长缓慢，在讨论联储是否将今年预计的升息次数由三次
增加至四次时，分析师之间出现分歧。
“虽然就业增长无疑表明经济强势，但薪资增长依然疲弱，足以令美联储维持循序渐进
的货币政策正常化过程。股市也是据... 阅读全帖 |
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d****o
发帖数: 32610 | 21 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: PBSNPR (大刀王五), 信区: Stock
标 题: 1929年式大崩潰 近在眼前?
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Oct 2 10:58:07 2018, 美东)
邱鴻安
美國、加拿大和墨西哥達成新貿易協議，道指1日上漲192點至26,651點，已升至接近52
周最高點(26,769點)；史坦普500指數也有斬獲，漲至2924點，也升至接近52周最高點(
2940點)。
但同一天，全國經濟學家協會(NBEA)公布的調查卻顯示，51名經濟學家中，三分二都預
測美國將於2020年底進入衰退；更嚇人的是，諾貝爾經濟獎得主席勒(Robert Shiller)
還說，美股目前的情況與1929年大崩潰前極為相似，換言之，大崩潰已近在眼前。
好壞兩極的消息同時出現，正反映眼前的情況：一方面股市繼續攀升，但另一方面危機
四伏，大有崩潰將至之勢。不少人都有401K，一個急切問題是：11月6日期中選舉將到
，如共和黨敗選，股市會否出現大修正？
席勒說眼前股市與1929年10月24日大崩潰前相似，主要是說，眼前的股市已進入賭博狀
態... 阅读全帖 |
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s*****n
发帖数: 1998 | 22 没人说升息经济危机，倒是美股说升息要完蛋，所以美联储说不升息了，现在降息，那
就有讲究了， 反正不会无缘无故地降的 |
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l****z
发帖数: 29846 | 23 美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称：美联储)的最新区域经济状况调查报告(
即“黄皮书”)显示，美国经济在2014年末持续扩张，招聘和消费者支出皆有所增长，
但能源生产地区的经济则受油价下滑拖累而出现减缓迹象。
美联储周三公布的“黄皮书”发现，12个辖区内多数经济呈现小幅或温和增长。
不过，尽管招聘活动在一些产业温和增长，全面性的薪资或价格上升却尚未出现。
报告指出，薪资面临大幅上升压力的仍仅限于拥有特殊技术专长的劳工，多数辖区价格
仅小幅增长。
这份涵盖11月中至12月底各辖区经济状况的报告是在1月5日前完成数据收集工作，并于
美联储1月27日-28日政策会议之前公布。美联储官员正在辩论升息时点和步调，外界广
泛预期首次升息将在今年的某个时候到来。
不过，官员在本月会议中应该不会采取行动。美联储主席耶伦(Janet Yellen)已在12月
表明，不太可能在1月或3月会议中决定升息。
美联储自2008年12月以来便将短期利率保持在近零水平，以在金融危机、经济衰退与缓
慢复苏之际刺激经济。如今，美联储官员必须权衡迅速改善的劳动市场，包括失业率于
12月降至衰退后新低... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 24 美联储（FED）加息虽然符合预期，但全球市场依然一片哀嚎。本已风声鹤唳的中国银
行间债券市场早盘加速崩跌，现券收益率和利率互换（IRS）全线飙涨，国债期货亦一
度跌停。近期银行间市场流动性问题以及经济基本面渐显暖意，极度脆弱的市场情绪在
美联储加息后集中爆发。
业内人士并分析称，美联储加息只是整个链条上的因素之一，导致市场剧烈反应的源头
依然在于国内去杠杆以及后续货币基金遭遇赎回而造成的市场踩踏；短期来看，央行虽
维稳姿态未改，但受内外因素的约束，政策进一步宽松的概率不大，债市调整趋势依旧。
“造成债市反应较大更主要的还是整个债券市场近期流动性问题，去杠杆，以及监管持
续收紧影响的不断发酵，绝不仅仅是美国加息的事。”南京证券固定收益分析师杨浩称。
他并指出，对于美国加息市场已充分反映，唯一超预期的可能就是明年的加息次数，主
要还是国内债券市场的情绪非常得低迷，只见利空不见利好，其实今天公开市场净投放
规模不算小。
中国央行公开市场今日进行总额2,450亿元人民币的逆回购操作，据此计算，单日净投
放1,450亿元。据路透统计，本周公开市场共有5,900亿元逆回购到期。
另有业内人士透露，... 阅读全帖 |
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t*******a
发帖数: 4055 | 25 欧元隔夜暴涨4大原因 美元前景暗淡
周四（9月7日）欧美时段盘中，在欧洲央行公布货币政策声明之后，欧元(1.2024, 0.
0006, 0.05%)/美元攀升至1.20关口上方。对于一些投资者来说，这一走势或令人摸不
着头脑，因欧洲央行并未削减资产购买规模，但行长德拉基承诺QE计划的改变即将到来
。德拉基坦言，“QE决定很可能将于10月作出。”7月时，他曾表示将于秋季做出改变
，当时投资者将此解读为9月会议上宣布，其此次会议后会公布经济预期更新。不过，
正如德拉基今日所言，决定是全面且复杂的，因此需要更多时间。
BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文指出，欧洲央行公布利率决议后欧元攀升，因德
拉基明确表示问题不在于是否将开始削减资产购买而是将于何时开始。与此前报告不同
的是，他们觉得有足够的信心将于10月而不是12月作出决定。
此外，欧洲央行也将今年GDP增长预期由1.9%上调至2.2%，其将是2007年以来最快经济
增长步伐。尽管他们下调了2018年通胀预期，0.1%的下调幅度微乎其微，且他们维持今
年预期不变。德拉基并未忘记提及欧元，但其评论相对温和，他只是说，利率并不是... 阅读全帖 |
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s**w
发帖数: 499 | 26 1.FED总是在经济上涨时升息，在经济衰退时降息。历史上从来没出现过FED升息导致经
济衰退的例子。恰恰相反，你永远看到的是FED的升息跟经济上涨同时出现，降息跟经
济衰退同时出现。
FED政策的根据是经济现状而不是股市。而美国现在经济还处在相当健康的状态，FED有
什么理由改变政策？
反过来说股市是预测将来经济状况的。但是股市也经常会有预测错的时候。比如2000年
股市冲到最高点，但几个星期后就跌入熊市。FED的政策不能建立在股市预测上。而只能
建立在经济现状上。如果FED的决定建立在股市短期升跌上，一切就乱了套了。那就不
再会有一个明确连续的FED政策。
2.过去两年的股市利好主要是减税。但减税的效益是短期的。到2019年减税的利好基本
上已经耗完。所以即使没有贸易战，股市的上升动力也以耗完。这时再来个贸易战，难
怪股市现在突然来个剧烈反转。在贸易战初期，还有减税的剩余动能在，股市还能支撑
。现在实际上是两个利空：1.减税效果过期。2。贸易战不断升级。 |
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s**w
发帖数: 499 | 27 QE是针对08年经融危机后的经济疲软，这也能把奥巴马牵进来？
FED升息又不是从川普当总统开始的。
川普17年上台，FED15年就开始升息。要说FED要针对谁，那第一个就是针对奥巴马。
FED又不知道川普一年后要当选总统。
而且FED一旦决定升息，就会是连续一连窜升息，持续几年。历史上一直如此。
“公然把利率和失业率挂钩。”
失业率一向就是FED决策的最重要因素。历史上无论谁做FED主席都是这么做。
几十年一贯的政策，学点经济学常识再喷。 |
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s*****e
发帖数: 16824 | 28 升息不会这么快的，要看通货膨胀，只要通膨还顶得住，升息肯定是能拖就拖。现在升
息没有太大的意义，一升息，虽然国内的流动性会减少，但是又会有热钱流入增加流动
性，所以总体效果不会很好。 |
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p****a
发帖数: 4829 | 29 Vnq里没有mortgage reit. 2008年并没有升息。相反，2004-2006年升息的时候vnq涨的
很好。 按道理，VNQ这种应该不太受升息的影响，毕竟是靠收租的 |
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l**v
发帖数: 188 | 30 谢谢大家对我的问题的答复，和大家的讨论。
我是一个新手。但是也看了一些文章做了一点research。
我的financial advisor的建议是做bond ladder（不是他的产品，他是我们公司雇的，
所以无论我买什么他也收不到佣金）。我网上查了一下这两个方案各有利弊，这个版上
大家提到的point在别的论坛上也看到过。主要汇总下来就是：
1. bond ladder有确定的现金流，bond fund没有。
2. bond fund有人给你选fund（好坏先不论）。bond ladder完全得你自己选。像我这
样的新手就有一定的风险。我的公司的financial advisor让我stick to zero coupon
，insured，rated AA- or better municipal bond.不知道这个对我的situation make
sense吗？我现在四十，计划二十年后退休。
3. bond fund需要有一个expense，这个是additional cost。自己买fund没有monthly
expense，但是要swallow bid-offer sp... 阅读全帖 |
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l**v
发帖数: 188 | 31 谢谢大家对我的问题的答复，和大家的讨论。
我是一个新手。但是也看了一些文章做了一点research。
我的financial advisor的建议是做bond ladder（不是他的产品，他是我们公司雇的，
所以无论我买什么他也收不到佣金）。我网上查了一下这两个方案各有利弊，这个版上
大家提到的point在别的论坛上也看到过。主要汇总下来就是：
1. bond ladder有确定的现金流，bond fund没有。
2. bond fund有人给你选fund（好坏先不论）。bond ladder完全得你自己选。像我这
样的新手就有一定的风险。我的公司的financial advisor让我stick to zero coupon
，insured，rated AA- or better municipal bond.不知道这个对我的situation make
sense吗？我现在四十，计划二十年后退休。
3. bond fund需要有一个expense，这个是additional cost。自己买fund没有monthly
expense，但是要swallow bid-offer sp... 阅读全帖 |
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l*****g
发帖数: 3084 | 32 多谢网友,朋友们的帮忙,今年的生意又上了一个台阶.啥也不说了,发十个双黄包.
下面来点实际的,从realtor 角度谈谈今年的本地市场.
Howard county 已经成为华人喜欢的地区.我的客户就有人从Montgomery County搬过来
,因为这里的房子还相对便宜,学校还不错.
每年的房市基本是从2月初启动,到6月初,新上市房子开始减少,8月中基本这个season结
束.
房价呢,是2月底到4月份最高.5月6月初基本持平,然后开始缓慢下跌.原因吗,大家自己
稍微想想就知道了.
今年买方的人比较多,一个主要原因是怕升息. 尽管升息可能带来房价下跌,可是不是必
然.如果房价不涨不跌,那么,升息后的月供就多了.对于买方的人还是亏的.所以有很多
人今年着急买房.
如何选一个好房子? Location, location, location!
呵呵,老生常谈了.首先,大location 就是学区,交通方便. 其次,中location就是你这个
房子在小区里的位置,小区入口,十字路口都是尽量避免的. 最后,小location就是你这
个房子和周围房子的位置关系.
这三点都好的房子不是很多... 阅读全帖 |
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q********u
发帖数: 15519 | 33 就是联储提前升息？
从美债短期利息市场预期来看？
联储大有可能在二零一三年第三季度升息百分之零点二五？
随着美国经济复苏的加速和缓慢？
联储升息预期可能会提前或推后？
不过联储维持零利率到二零一四年金融货币策略备受质疑攻击反对？
最有可能今年下半年就可以清晰？
走着瞧？ |
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s***d
发帖数: 15421 | 34 大家要好好注意这个话题。其实这个话题也就是今年年初大盘回调的原因。 |
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p*****3
发帖数: 1331 | 37 最近2天，连续有投资者对7月巴油3元价格做空。对巴油股价造成严重心理压力，加上
升息5厘，雷亚尔贬值，法院6日公布巴油腐败案54名政要名单，巴西全民竞猜名单，巴
油业绩报告不断更改延期公布，最新已延期之3月11日，雪上加霜负面效应。
虽然巴油表面上危机重重，但是仔细研究分析，巴油前景仍然看好，当前51元油价，巴
油估值起码值20元／股。
巴西升息5厘后，可能是最后一次升息，经济调整告一段落，明年通胀率下行之4.5％，
巴油已经决定今明2年出售137亿美元资产，取消股息，大量钻井船合约被中止和取消，
意味着资本开支大幅度减少，保持债务水平和现金流，巴西政府已经提高油品价格，并
表示可以进一步加价之9.5％，进口油价下跌，这二方面大幅度减少原来对国內油品补
贴损失，在油价50元情况下2015分析师估计业绩在1.3左右，虽然近2季度雷亚尔贬值2
成，带来250亿美元币值损失，今天巴油每股净值仍然在17美元左右，最坏可能就是向
中国投资公司发行债转股，用石油换贷款，尼加拉瓜运河正在正常开工，中国必然为了
能源安全角度，全方位进口原油，巴油是很好选择。
对巴油要有充分信心，500亿桶石油储备，总... 阅读全帖 |
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l*********m
发帖数: 16971 | 38 汇丰银行首席经济师简世勋（Stephen King）在报告中写道，如果另一场衰退来临，各
国政策制定者可能很难脱身，由于金融危机已过去六年，下一场危机可能不久即将来临
，但传统的“政策弹药”却荡然无存。
简世勋认为，各国政策制定者过去的复苏中都能透过升息的方式“补充弹药”，但
这次的复苏却无力升息，这将成为一大问题。他举例说，自1970年代以来的各次衰退中
，美国的联邦利率都会下降至少5个百分点。但此一传统刺激手段现在已被完全排除。
与此同时，美国赤字预算仍然庞大，整体的财政结构依然脆弱。
这个现象不仅出现在美国，连欧元区、日本、英国都出现利率水准太低，且财政刺
激选项比前几次危机前还少的窘境。他们现在所能做的是：降低衰退风险、推出量化宽
松（QE）、剔除通胀目标、以财政政策取代货币政策。
在降低衰退风险上，各国提高了银行的资本，要求银行具备更多的流动准备，进行
更多的压力测试，采取审慎的宏观政策等，防止全球金融危机重演。但简世勋认为，由
于下次危机会以何种形式出现都还未知，这些措施可能无法防堵危机的发生。
至于推动量化宽松方面，简世勋认为这是在重蹈日本2001年的覆辙，他很怀疑该政
... 阅读全帖 |
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r********a
发帖数: 691 | 39 中国应该是降息，经济不好还升息，还有你说的trade long term 在升息环境就是自杀
。如果升息应该是存cash，trade shortterm maturity。 |
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d*****g
发帖数: 978 | 40 美国今年应该不会升息， 新高在即，
这个点位的反转，后期还有大波，
从心里说， 我感觉今年升息的可能还是不大， 经济复苏乏力，但不升息有催生泡沫，
不知道美联储到底怎么考虑的 |
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C*****5
发帖数: 8812 | 41 前面8年就业数据都很烂。最近才好起来。你看SPY涨了多少？
今年的主题是升息。就业越好升息来的越快。对股市来说，升息快了就要了命咯。 |
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m*******a
发帖数: 4507 | 42 前年年底升息的时候说2016会升息四次结果也只在年底挤出来一次.
当然我说今年升息一次是2017 GDP Growth + Core CPI维持跟2016一样的水准(both
below 2%). |
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s**w
发帖数: 499 | 43 高盛预测的是明年经济增长强劲超过市场预期，失业率低于市场预期，从未引起FED加
大升息力度。
在这个senario中经济增长和失业率下降对股市的刺激远远高于升息对股市的副作用。
如果你查查过去历次大牛市，每一次都伴随着经济强劲增长和FED不断升息这两个特征。
所以高盛预测的是明年会是一个大牛市。这是托盘而不是砸盘。 |
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a*******m
发帖数: 14194 | 44 当然，还有一个大问题就是，08年危机以来，各国印了大量的钱，
这个事情到底如何收场。
继续大规模的往下印？ 还是升息，并把印钞速度降下来？
美国人嘴上说要回收货币，升息，但是实际上丫一点没少印，
钱一点没少花，Trump搞基建还要一万亿，军费也继续增，还要减税，
到处都在花钱，不印怎么能行？所以，必须要印。
所以，前面认为美国真要升息，控制印钞机速度的人，在2017年一
大部分反水了，美元跌得稀里哗啦。
后市的话，只要美国搞基建，大规模印钱，我估计中国和其他国家也
会跟上继续印。现在全世界政府都跟上市公司的管理层一样，过一个季度
算一个季度，只要当前业绩好，拿到bonus就ok，管他妈的3年5年后的
事情呢？你要管3年5年后的事情，当前业绩不灵光，搞不好下个月就滚蛋。
总之，美国肯定继续大量印钱，赤字就赤字，但同时美国的利息也会缓慢升起来。
美国股市的大盘指数这波大回调之后，一旦稳住，就会再来一次大反攻。
在美元一年期存款利率加息到3%之前，美股不可能彻底崩溃。甚至加到5%，
也不见得会很快崩溃。一句话，这些年印的钱实在太多了，真的物价涨起来，
没个6%，8%，恐怕是控制不住的。 |
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发帖数: 1 | 45 邱鴻安
美國、加拿大和墨西哥達成新貿易協議，道指1日上漲192點至26,651點，已升至接近52
周最高點(26,769點)；史坦普500指數也有斬獲，漲至2924點，也升至接近52周最高點(
2940點)。
但同一天，全國經濟學家協會(NBEA)公布的調查卻顯示，51名經濟學家中，三分二都預
測美國將於2020年底進入衰退；更嚇人的是，諾貝爾經濟獎得主席勒(Robert Shiller)
還說，美股目前的情況與1929年大崩潰前極為相似，換言之，大崩潰已近在眼前。
好壞兩極的消息同時出現，正反映眼前的情況：一方面股市繼續攀升，但另一方面危機
四伏，大有崩潰將至之勢。不少人都有401K，一個急切問題是：11月6日期中選舉將到
，如共和黨敗選，股市會否出現大修正？
席勒說眼前股市與1929年10月24日大崩潰前相似，主要是說，眼前的股市已進入賭博狀
態，與1929年情況相同。1929年5月至9月，股市大漲30%；現在的股市由2009年3月的最
低點(道指6500點)至今，已漲了334%。賭博將股市推至最高點，但有盛則有盛極而衰，
這是不變的道理。
分析股市盛衰，主要可看以下因素。一，10... 阅读全帖 |
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t******2
发帖数: 2265 | 46 现在的房市是海市蜃楼，由于FED提高到$850B的MBS收购，才有现在的放款度。看看
land的放款度，仍然紧的很，没有cash别想买地。所以如楼上所说，一旦FED升息，或
者退出宽松，立即完蛋。
至于升息，我去年提到过，是要注意的信号之一，只是没想到怎么快，就被提到议事日
程上来了。
至于退出机制，如果逼迫欧盟随同美国（连带英日）一起宽松的诡计不能得逞，美元必
然反嗤，到时候就不是升不升息的问题了，而是会不会恶性通膨的问题了。
至于欧盟会不会就范，要看中东的进展如何了，而中东进展，要看朝鲜核爆与否，何时。
总之，现在的所谓复苏都是假象，只有全球金融战大局已定的时候才能得到确定。 |
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d*********p
发帖数: 1531 | 47 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: DonaldTrump (Make America Great Again!), 信区: Military
标 题: 大选民调连续百天领先 川普物色竞选搭档
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Oct 23 14:58:56 2015, 美东)
自6月加入美国大选以来，共和党竞选人川普（Donald Trump）已连续100天明显领先党
内对手，在共和党选民民调中居于冠首。对此，川普坦诚，他也没料到自己在踏入选战
不久便获得明显高于对手的支持率，且保持良久。他说，从中他也对自己有了更新的了
解。
然而巧合的是就在周四（10月22日），即川普连续领先民调100天后的次日，由美国昆
尼皮亚克大学（Quinnipiac University）公布的最新民调显示，在美国初选的关键州
爱荷华州，川普的民调支持率首次被对手卡森（Ben Carson）大幅领先8个百分点，卡
森获支持率28%，川普获得20%的支持率。
周三，川普接受“今日美国”采访时曾说，“我也没想到自己领先民调的日子来到这么
快”。目前距离美国初选州爱荷华选民开始投... 阅读全帖 |
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f****t
发帖数: 1063 | 48
这点我也看明白了。如果没有目前这个危机，升息控制通胀是个好的选择。但是，升息
（间接）引起这个危机，要用许多钱去填，不是也会引起通胀吗？
两害取其轻，能不能再降低利息（或者当初不升息），同时加强管制，堵住cdo/cds等
的继续泛滥，是不是也是可行的？ |
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l*****g
发帖数: 3084 | 49 多谢网友,朋友们的帮忙,今年的生意又上了一个台阶.啥也不说了,发十个双黄包.
下面来点实际的,从realtor 角度谈谈今年的本地市场.
Howard county 已经成为华人喜欢的地区.我的客户就有人从Montgomery County搬过来
,因为这里的房子还相对便宜,学校还不错.
每年的房市基本是从2月初启动,到6月初,新上市房子开始减少,8月中基本这个season结
束.
房价呢,是2月底到4月份最高.5月6月初基本持平,然后开始缓慢下跌.原因吗,大家自己
稍微想想就知道了.
今年买方的人比较多,一个主要原因是怕升息. 尽管升息可能带来房价下跌,可是不是必
然.如果房价不涨不跌,那么,升息后的月供就多了.对于买方的人还是亏的.所以有很多
人今年着急买房.
如何选一个好房子? Location, location, location!
呵呵,老生常谈了.首先,大location 就是学区,交通方便. 其次,中location就是你这个
房子在小区里的位置,小区入口,十字路口都是尽量避免的. 最后,小location就是你这
个房子和周围房子的位置关系.
这三点都好的房子不是很多... 阅读全帖 |
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b*****h
发帖数: 3386 | 50 “尤其是金融和债务较重的公司近期不能碰，大盘能跌到什么地方其实要看发展”。
有道理啊。
不过我主观觉地还好吧，这还不是fund升息呢，discount升息会那么可怕，
死皮跌那么多，那fund升息，大盘岂不彻底咯屁了。我压根不信哦。
而且回过头琢磨，FED发布消息的时机挺寸的，我看熊熊准备在1110开始上
主力空，可是在1106就出这事了，空方主力还没落好位，而且消息是盘后出，
还没法落位。呵呵。过了今天的盘后，明早的盘前之后再做空，油水已经去了
不少了，做空想必也兴致大减。天时不对，这次空方的气势不一定能起来多高。 |
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