t**3
发帖数: 421 | 1 大盘股补涨，然后大盘见顶
小盘股早该沽出了
当然，从估值的角度看，现在的股票投资价值都不大。
比中长期的企业债要差很多. 从风险收益比来看，债券仍然是首选。
近期的成交量已经进入泡沫区，投机气氛非常重，无论是短线还是长线
风险都已经非常高了。 |
|
x*******1
发帖数: 28835 | 2 两房bond肯定毒资产了。 企业债鬼子随时可以default,还吓唬人。不被吓死就不错了
。 美元，和美国债都是毒资产， 迟早爆炸。 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 3 2010年，央行接连六次上调存款准备金率，在防通胀、保增长的两难境地下艰难前行
，央行当家人周小川行长再次被推倒了风口浪尖，成为世人关注的焦点，近日，周小川
接受了央视财经频道《领导者》栏目知名财经主持人芮成钢的专访，畅谈我国资本市场
的发展、明年的宏观货币政策，直言央行在加息问题上的两难选择。
证券市场要时时刻刻为实体经济服务
从1990年上海证券交易所获批成立以来，我国资本市场走过了整整20年的时间，在
取得了巨大成就的同时，也还存在一些问题。在回顾我国资本市场的发展历程时，周行
长强调，证券市场要时时刻刻为实体经济服务，一方面要保护中小投资者，不断增强他
们的信心。另一方面，要为上市公司、为一些准备上市的公司，或者是为发行企业债的
公司等实体企业服务。
面对我国长期居高不下的储蓄率，周小川坦诚，要想解释清楚这个行为背后的原因
，不是那么容易，也不是非常简单，它有多种因素。另外，我国有些居民过去没有足够
的证券方面的知识，而且不一定有经历去做，但是随着人均GDP的提高，财富大家提高
了，慢慢地他也会考虑到如何来管理自己的财富，这样的话，它会再划出一定程度的比
例，来考虑多样化的保值... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 4 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 地方债违约风险若隐若现
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Sep 7 09:12:47 2011, 美东)
“云投集团”重组事件引发市场震荡,背后隐含了各方对中国地方债风险的担忧。
近来市场传言,云南省能源投资集团有限公司(以下简称“云南能投集团”)拿到云
南省政府的最终批复文件,8月下旬正式挂牌成立。
在地方融资平台债务风险异常敏感的时间窗口,云南省投资控股集团有限公司(以下
简称“云投集团”)资产重组事件,迅速被解读为地方融资平台违约风险的多米诺骨牌。
事实上,自6月27日国家审计署公布中国地方政府债务余额为10.7万亿元以来,各方
就掀起了对地方债风险的担忧。7月25日,云投集团资产重组的公告首次曝光遭到各方的
关注。7月28日,中诚信国际信用评级有限责任公司将“10云投债”、“11云铁债”列入
观察级名单,债信市场因“云投事件”而产生波动。
“云投事件”发生后,使城投债一级市场发行骤然减速,二级市场出现恐慌抛盘,收
益率持续走高... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 5 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 中国证券报社论：坚定推动养老金入市
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jan 30 08:05:12 2012, 美东)
□本报记者 王栋琳
养老金正面临资产价值缩水和缺口放大风险，其保值增值问题已上升为保障民生的
紧迫课题。目前有关部门应加快推进养老金多渠道投资运营，鼓励满足条件的试点省份
养老金入市并适时扩大范围。同时，应尽快做好制度安排和准备，未来可继续委托社保
基金或设立类似架构的专门机构来投资运营。
中国养老金资产缩水的状况令人担忧。据中国社科院统计，截至2010年底，近半省
份(14省)社会保险基金收不抵支，当年财政补贴1954亿元才填补上缺口并实现结余。
1997年，国务院规定，社会保险基金只能存银行和买国债，这一15年前的规定目前仍在
沿用。社会保险基金(核心是养老金)目前90%左右资产为银行存款，其中不乏活期存款
，仅10%投资国债。十几年来，社会保险基金投资获得的收益率平均每年不到2%，而
2001-2010年的通货膨... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 6 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 中国证券报社论：坚定推动养老金入市
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jan 30 08:05:12 2012, 美东)
□本报记者 王栋琳
养老金正面临资产价值缩水和缺口放大风险，其保值增值问题已上升为保障民生的
紧迫课题。目前有关部门应加快推进养老金多渠道投资运营，鼓励满足条件的试点省份
养老金入市并适时扩大范围。同时，应尽快做好制度安排和准备，未来可继续委托社保
基金或设立类似架构的专门机构来投资运营。
中国养老金资产缩水的状况令人担忧。据中国社科院统计，截至2010年底，近半省
份(14省)社会保险基金收不抵支，当年财政补贴1954亿元才填补上缺口并实现结余。
1997年，国务院规定，社会保险基金只能存银行和买国债，这一15年前的规定目前仍在
沿用。社会保险基金(核心是养老金)目前90%左右资产为银行存款，其中不乏活期存款
，仅10%投资国债。十几年来，社会保险基金投资获得的收益率平均每年不到2%，而
2001-2010年的通货膨... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 7 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 审计人员称地方债较两年前几乎翻番，已达19万亿
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Sep 26 20:14:47 2013, 美东)
记者 赵婧 张莫 北京报道
国家审计署摸底全国政府性债务从8月至今，收官在即，备受瞩目。《经济参考报
》记者获悉，目前，各省正在抓紧汇总数据上报审计署各地特派办。而据审计人员透露
，地方政府性债务规模较2011年的审计结果增长较多，几乎翻番，而BT等新举债方式成
为拉动债务规模扩大的重要推手。
业内人士称，尽管债务增长较快，但若在摸底之后，政府稳定地方融资平台的债务
增速，强化对融资平台债券发行的控制，债务风险不至于失控，也不大可能发生系统性
风险爆发。而要根本解决地方政府债务问题，健全地方财政体系、实现中央与地方政府
财权与事权的基本平衡才是良药。
摸底 融资平台类债务或已达19万亿
由于我国地方政府不被允许自行发债，所以我国地方政府债务多表现为地方各级政
府成立的融资平台负债。这些融资平台或向金融部门借... 阅读全帖 |
|
|
h**4
发帖数: 108 | 9 国债就去几个大银行就可以买了。
企业债什么的，在交易所有卖的 |
|
g****o
发帖数: 547 | 10 另外，减杠杆也是一个原因
本来不知道，上国内网站一看
散户用手上债券正回购炒股，融资炒股的还真不少，原来大家都是这么玩的。
暴跌当天就是因为部分企业债没法质押了。 |
|
|
W*****e
发帖数: 7759 | 12 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 天朝发改委：3万亿投资已完成，将再推四大工程包
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jul 1 06:58:38 2015, 美东)
《 人民日报海外版 》（ 2015年07月01日 第 02 版）
有效投资继续在稳增长中发挥作用。据国家发改委秘书长李朴民日前介绍，截至今
年5月底，7类重大工程包已开工221个项目、33个专项，累计完成投资3.1万亿元。李朴
民透露，在原来七个重大项目工程包的基础上，发改委近期将谋划推出“城市轨道交通
”、“现代物流”、“新型产业”、“增强制造业核心竞争力”四个新的重大项目工程
包。
“修地铁要总理亲自把关”
去年以来，发改委研究提出并组织实施了信息电网油气网络、生态环保、清洁能源
、粮食水利、交通运输、健康养老服务、能源矿产资源保障等七大类重大工程包。目的
是通过有效投资拉动经济增长。
“主要目的就是调结构、补短板，加强薄弱环节建设，进一步加大重点领域有效投
资，发挥投资的关键作用。”李朴民... 阅读全帖 |
|
HQ
发帖数: 19201 | 13 众所周知,其实我并不是期待有这么一个牛市的.原因很简单,条件不成熟.如此畸形的股
指期货市场和两融,如此幼稚的监管能力,实在不适合这么一个牛市.
但是,现实是,现在不是1月份,现在已经是半年后了.
基于现状来说,这个牛市不应该以人类历史上最惨烈的崩盘方式消亡.这绝对甚至是关系
到国家和民族兴亡的问题.为什么这么说呢?
日益全球化的今天,各行各业都很难完全的闭门造车.只要企业成立,就很容易面对全球
竞争.比如说门口卖烧饼的,可能就会面对旁边新开一个麦当劳的竞争.企业的发展需要
资金,各种建设需要资金,中国面临严重的转型问题.我认为胡温有很大的责任.他们在任
期间,中国只不过是从几亿件衬衫玩具换一架飞机变成了几百亿件衬衫玩具换几百架飞
机,越来越严重的各种污染,资源的消耗几乎已经达到了极致.血汗工厂的模式也不可能
持续. made in china已经遍地,涉及所有的产品.现在还没能力把产品卖出地球.
现在其实就是面临战争一样的处境.企业就是我们的军队.如果企业全垮了,战争就彻底
输了,其实就跟亡国了一样.
先不要跟我争论A股市场现在常有的套现行为.这是一些以前留下的顽疾,可以一点一点
治... 阅读全帖 |
|
a*******g
发帖数: 3500 | 14 雪球上应该很多人都干过这事，简单说下我的经历吧，想到哪说到哪。
本人前阿里员工，某天支付宝领导来我们部门演讲，说现在支付宝员工都通过招财宝赚
大钱，招呼大家一起发财。于是会后赶紧联系支付宝的兄弟，搞清楚了招财宝的玩法。
玩法很简单，那个时候平台上有企业债和万能险两种，利率大概在7%-8%之间，我个人
偏好低风险，只买万能险，因为保险法对于万能险产品有90%的兜底。买入之后持有10
天（万能险犹豫期）即可通过个人贷变现功能变现，以5%-6%的利率扔给接盘人。
以数字举例吧。
1. 购买8%利率的万能险10万元，主要是前海和富德两家。
2. 10天后以6%利率变现，获得10.2万元，获利0.2万元。(实际略少一点，因为获利的
部分也要支付6%的利息)
3. 继续买万能险，继续变现，每11天一个循环。
最初是投了一点钱进去试水，做了一次之后就收不住了，很快投入了家庭全部流动资产
，然后是找银行借各种消费贷、各银行信用卡中心主动借的钱、找亲戚朋友借钱，总之
年利率低于30%且可以随时还款的钱我都敢借....... 身边的同事还有把股票和房子抵
押的，那段时间大家都无心工作。
... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 15 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 地方债违约风险若隐若现
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Sep 7 09:12:47 2011, 美东)
“云投集团”重组事件引发市场震荡,背后隐含了各方对中国地方债风险的担忧。
近来市场传言,云南省能源投资集团有限公司(以下简称“云南能投集团”)拿到云
南省政府的最终批复文件,8月下旬正式挂牌成立。
在地方融资平台债务风险异常敏感的时间窗口,云南省投资控股集团有限公司(以下
简称“云投集团”)资产重组事件,迅速被解读为地方融资平台违约风险的多米诺骨牌。
事实上,自6月27日国家审计署公布中国地方政府债务余额为10.7万亿元以来,各方
就掀起了对地方债风险的担忧。7月25日,云投集团资产重组的公告首次曝光遭到各方的
关注。7月28日,中诚信国际信用评级有限责任公司将“10云投债”、“11云铁债”列入
观察级名单,债信市场因“云投事件”而产生波动。
“云投事件”发生后,使城投债一级市场发行骤然减速,二级市场出现恐慌抛盘,收
益率持续走高... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 16 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 中国证券报社论：坚定推动养老金入市
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jan 30 08:05:12 2012, 美东)
□本报记者 王栋琳
养老金正面临资产价值缩水和缺口放大风险，其保值增值问题已上升为保障民生的
紧迫课题。目前有关部门应加快推进养老金多渠道投资运营，鼓励满足条件的试点省份
养老金入市并适时扩大范围。同时，应尽快做好制度安排和准备，未来可继续委托社保
基金或设立类似架构的专门机构来投资运营。
中国养老金资产缩水的状况令人担忧。据中国社科院统计，截至2010年底，近半省
份(14省)社会保险基金收不抵支，当年财政补贴1954亿元才填补上缺口并实现结余。
1997年，国务院规定，社会保险基金只能存银行和买国债，这一15年前的规定目前仍在
沿用。社会保险基金(核心是养老金)目前90%左右资产为银行存款，其中不乏活期存款
，仅10%投资国债。十几年来，社会保险基金投资获得的收益率平均每年不到2%，而
2001-2010年的通货膨... 阅读全帖 |
|
c******7
发帖数: 439 | 17 好~ 包子已发
不过还是不太明白
我知道基金是有经理能力因素在这里面的.
有一个地方感觉怪怪的,
感觉企业债估计在7% 这个量级, 政府债应该低一点
但是ibond 也就2%的量级, volatility也应该高不到哪去,
通过交易这个能到这么高的收益率.
感觉不太符合直觉, 还是我想错了, tips和ibond没啥关系? |
|
m***e
发帖数: 331 | 18 【 以下文字转载自 Bond 俱乐部 】
发信人: mozhe (墨者), 信区: Bond
标 题: 现在利息有上升趋势，该投资什么类型的债券ETF？
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Mar 28 19:07:48 2013, 美东)
国债类的应该是肯定不能买了。
市政债和房贷类的应该也不适合买。
AGNC为什么最近猛跌了一下又快速弹了起来？甚是不解。
ARR的收益率更高，可否用来替换AGNC？
企业债应该买利率高的还是利率平的？
还有什么合适的推荐？
谢谢指教！ |
|
s********n
发帖数: 1962 | 19 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: lopt (好好学习天天向上), 信区: Stock
标 题: Forbes中文网：中国政府正在发动一场“可控的金融危机”？
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jun 21 03:11:18 2013, 美东)
昨天，中国银行间市场的交易参与者们经历了史无前例的一天：钱，从来没有这么贵过。
早盘，各大商业银行的同业市场交易部门开始以10%以上的利率吸纳存款，于是11
点公布的隔夜利率和七天利率双双超过10%——创历史新高。短期资金近乎枯竭的情况
下，场内场外的资金贩子们开始通过各种渠道借钱，如同泥牛入海。中午11点左右，隔
夜同业利率一度在25%的位置成交，而隔夜回购利率（repo）更一度达到30%。“把高利
贷直接搬到同业市场了？”一位基金经理感叹。
与资金紧张相对应的是银行间债券市场价格暴跌，国债、央票收益率急升，交易所
部分企业债跌幅超过1%。《华尔街日报》援引一位银行交易员说，多数机构早上只有一
个任务：平仓。连中小投资者都开始用闲置资金参与国债逆回购——有的品种年化收益
已经突破20%。
利... 阅读全帖 |
|
m*******l
发帖数: 621 | 20 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: maizegirl (叮当), 信区: Stock
标 题: 股市债市投资经验小结
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 13 11:49:58 2013, 美东)
广告：请大家顺便支持一下我们第一篇发表的文章
http://seekingalpha.com/article/1526532-a-chinese-perspective-o
1. 为什么要写这篇文章
从2012年5月 开始重新进入美国股市、债市，到现在刚刚满一年。一直想写一点自
己投资的心里历程。一来感谢我的投资启蒙老师（M老师），二来也提供一些经验教训
给和我一样在投资路程上摸索的新手。
2. 复利效应和股场初试
我们对投资重新开始感兴趣，主要是两个原因。一是因为M老师一直以来将他的投
资理念蕴含在和我们闲聊的过程中。现在回头想想，真是辜负和浪费了许多M老师的投
资机会。尤其是听M老师聊在2008年金融危机时的经历，让我们对投资有了一个全新的
认识。原来投资还是有可能“有章可循”。
第二个原因，是对复利效应和追求经济独立... 阅读全帖 |
|
|
r******t
发帖数: 8967 | 22 fidelity里的钱还能存CD的利率有0.4%。企业债更多。 |
|
|
W*****e
发帖数: 7759 | 24 【 以下文字转载自 ChinaStock 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: ChinaStock
标 题: 周小川：加息是两难选择 压力比伯南克大
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 16 15:45:58 2010, 美东)
2010年，央行接连六次上调存款准备金率，在防通胀、保增长的两难境地下艰难前行
，央行当家人周小川行长再次被推倒了风口浪尖，成为世人关注的焦点，近日，周小川
接受了央视财经频道《领导者》栏目知名财经主持人芮成钢的专访，畅谈我国资本市场
的发展、明年的宏观货币政策，直言央行在加息问题上的两难选择。
证券市场要时时刻刻为实体经济服务
从1990年上海证券交易所获批成立以来，我国资本市场走过了整整20年的时间，在
取得了巨大成就的同时，也还存在一些问题。在回顾我国资本市场的发展历程时，周行
长强调，证券市场要时时刻刻为实体经济服务，一方面要保护中小投资者，不断增强他
们的信心。另一方面，要为上市公司、为一些准备上市的公司，或者是为发行企业债的
公司等实体企业服务。
面对我国长期居高不下的储蓄率，周小川... 阅读全帖 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 25 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 温州炒房团发言人:房价不会降
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jan 28 13:43:54 2011, 美东)
腾讯财经讯 1月28日 在重庆、上海开征房产税后，曾经多次组织过温州炒房团的温州
籍资深地产人士雷朝军今日下午向腾讯财经表示，房产新政后，房价很难下降，但住宅
市场投资的意义不大，更多投资者会将眼光转向商业地产等板块，甚至进军海外。
重庆市政府在昨晚召开的重庆市个人住房房产税改革试点新闻发布会上发布消息称：将
于2011年1月28日正式启动对部分个人住房征收房产税改革试点工作。同一时间，上海
市政府也发布了房产税试点的试行办法细则。此前一天，温家宝总理主持召开了国务院
常务会议，研究部署进一步做好房地产市场调控工作，出台了八条调控措施，被大众称
为“国八条”。
重庆的房产税征收细则规定，独栋商品住宅和高档住房成交均价是新建商品房均价3倍
以下的征收税率为0.5%，3倍至4倍为1%，4倍以上的税率为1.2%。上海的... 阅读全帖 |
|
S******r
发帖数: 98 | 26 帮同事问的，
就是外国机构可以购买中国的股票，政府债卷，或者是企业债卷吗？
谢谢大家：） |
|
b********t
发帖数: 8181 | 27 从09年下半年起，关于中国是否减持美国国债的论争，愈演愈烈。美国财政部国际资本
流动报告（TIC）公布之际，往往成为相关争论引发之时。
2009年，从相关数据看，中国对美国债信心没有减弱。其一，全年中国投资者增持
美国国债280亿美元，相比减持246亿美元机构债，41亿美元企业债，已属难得。至于12
月份单月减持342亿美元，似乎不足以说明任何问题，很可能与09年4月、6月短期国债
到期的情况类似。其二，2009年中国在购买美国国债方面存在典型的“抛短投长”现象
。在2009年12个月内，中国投资者有7个月在减持短期美国国债，其中下半年有5个月，
却有11个月在增持长期美国国债。
美国国债持有结构的调整，更多出于收益率考虑。汇率“估值效应”引发的资产侵
蚀步步逼近。2009年底，中国的美债规模已达到7554亿美元。2009年以来，美元指数贬
值7.6%，按此推算已现570亿美元的汇兑损失。因此，根据收益率情况，及时调整美债
的期限结构为当务之急。从2001年至2007 年，美国年均CPI增长率为2.68％, 美元汇率
年均贬值达到1.98％，把这两个因素综合起来，美元资 |
|
w*******o
发帖数: 6125 | 28 qiuyueshifu能否详细讲讲怎么个今非昔比？市场信心不一样，还是政府对付这个有经
验了，总体经济环境改善，利率低，企业债跟国家债性质不一样？还是其它？ |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 29 【 以下文字转载自 ChinaStock 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: ChinaStock
标 题: 周小川：加息是两难选择 压力比伯南克大
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 16 15:45:58 2010, 美东)
2010年，央行接连六次上调存款准备金率，在防通胀、保增长的两难境地下艰难前行
，央行当家人周小川行长再次被推倒了风口浪尖，成为世人关注的焦点，近日，周小川
接受了央视财经频道《领导者》栏目知名财经主持人芮成钢的专访，畅谈我国资本市场
的发展、明年的宏观货币政策，直言央行在加息问题上的两难选择。
证券市场要时时刻刻为实体经济服务
从1990年上海证券交易所获批成立以来，我国资本市场走过了整整20年的时间，在
取得了巨大成就的同时，也还存在一些问题。在回顾我国资本市场的发展历程时，周行
长强调，证券市场要时时刻刻为实体经济服务，一方面要保护中小投资者，不断增强他
们的信心。另一方面，要为上市公司、为一些准备上市的公司，或者是为发行企业债的
公司等实体企业服务。
面对我国长期居高不下的储蓄率，周小川... 阅读全帖 |
|
i*****9
发帖数: 293 | 30 注：转帖自天涯
我的华尔街之路，是从赌场开始的。
若干年前，我坐在赌场里对着一大堆红红绿绿的筹码计算得失，给自己挣点零花钱
；若干年后，我管理着数亿美元的交易账簿，为银行创造着以千万美元计的利润。 这
之间的跨度不可谓不大，却又似乎不是很大：都是赌，赌注不同而已。
关于赌，我应该很有些遗传：据说我太爷爷就好赌，我太姥爷还开过麻将馆。 我
继承了两边的基因，然而由于生在新中国，长在红旗下，我的好赌本性很长时间内受到
了压抑，以致转而热爱数学，并且混进了北大。 不过大学四年我只学明白了一件事：
数学这个领域太过艰深，而我真正精通的只有算术，还是扬长避短，找个与算术关系密
切的职业比较稳妥。
毕业后我随着出国大潮“盲流”到美国，踏着前辈们的足迹转学了电脑，却没有顺
理成章地奔赴硅谷，而是误打误撞进了某投资银行从事IT工作。 其实那时候我都不清
楚投资银行到底是干什么的，只觉得每天与变幻莫测的市场打交道应该很酷。
到了华尔街之后我才发现，虽然“身在赌场”，可我的工作与“押宝下注”毫不沾
边。 我所在的部门属于“后台”(Back Office)，与直接负责融资交易的“前台”(
Front Off... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 31 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 地方债违约风险若隐若现
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Sep 7 09:12:47 2011, 美东)
“云投集团”重组事件引发市场震荡,背后隐含了各方对中国地方债风险的担忧。
近来市场传言,云南省能源投资集团有限公司(以下简称“云南能投集团”)拿到云
南省政府的最终批复文件,8月下旬正式挂牌成立。
在地方融资平台债务风险异常敏感的时间窗口,云南省投资控股集团有限公司(以下
简称“云投集团”)资产重组事件,迅速被解读为地方融资平台违约风险的多米诺骨牌。
事实上,自6月27日国家审计署公布中国地方政府债务余额为10.7万亿元以来,各方
就掀起了对地方债风险的担忧。7月25日,云投集团资产重组的公告首次曝光遭到各方的
关注。7月28日,中诚信国际信用评级有限责任公司将“10云投债”、“11云铁债”列入
观察级名单,债信市场因“云投事件”而产生波动。
“云投事件”发生后,使城投债一级市场发行骤然减速,二级市场出现恐慌抛盘,收
益率持续走高... 阅读全帖 |
|
t****g
发帖数: 3434 | 32 95%同意。
不同意黄金。
老美打压一些避险的地方，例如欧元，瑞郎，大宗商品，股市。日元在老米控制中，随
时根据需要打压空头或者多头。
要把资金逼向美国国债，企业债。
现在仍然有一部分避险资金往黄金上跑。
当美国对黄金当头致命一击的时候，呵呵，美国就赢了。 |
|
t****g
发帖数: 3434 | 33 有人还梦想象前两次QE1、QE2那样玩。别做梦了！事不过三。没有QE3，只有OT2，而且
极可能就在最近一个月！
是的，不用等到金秋十月，股板已经有人嗅出味道来了，最近要出大事。就在最近，不
过不是QE3，而是OT2.
OT2, Operation Twist 2,第二轮扭转操作。
所谓扭转操作，即出售短期证券，买入较长期证券，从而拉低长期利率，并刺激投资。
美国联邦政府曾于上世纪60年代采取过一次这样的措施。
现在全球讨论最严重的问题是什么？ 是欧元？美元？石油？黄金？ 股市？ 都不是！
是债务！有美债危机，欧债危机，还有日债。中国也有地方政府债务（靠房地产死撑，
另外土共的控制力真不是盖的！）。
全球都有问题，看谁能搞死对方，看谁能挺到最后。
美国搞了QE1、QE2，上提国债顶限，都只能解决眼前问题。
QE的效果,只会一次比一次效果递减；QE3的效果，想都不用多想，好处不大，坏处多多
。奥巴马没那么笨蛋。他还想连任呢。
现在美国有一个办法：OT2. 用短期证券，置换长期证券，拉低长期利率，并刺激投资
。对美国国债，企业债，都很有利。http://www.fx168.com/fx16... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 34 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 中国证券报社论：坚定推动养老金入市
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jan 30 08:05:12 2012, 美东)
□本报记者 王栋琳
养老金正面临资产价值缩水和缺口放大风险，其保值增值问题已上升为保障民生的
紧迫课题。目前有关部门应加快推进养老金多渠道投资运营，鼓励满足条件的试点省份
养老金入市并适时扩大范围。同时，应尽快做好制度安排和准备，未来可继续委托社保
基金或设立类似架构的专门机构来投资运营。
中国养老金资产缩水的状况令人担忧。据中国社科院统计，截至2010年底，近半省
份(14省)社会保险基金收不抵支，当年财政补贴1954亿元才填补上缺口并实现结余。
1997年，国务院规定，社会保险基金只能存银行和买国债，这一15年前的规定目前仍在
沿用。社会保险基金(核心是养老金)目前90%左右资产为银行存款，其中不乏活期存款
，仅10%投资国债。十几年来，社会保险基金投资获得的收益率平均每年不到2%，而
2001-2010年的通货膨... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 35 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 中国证券报社论：坚定推动养老金入市
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jan 30 08:05:12 2012, 美东)
□本报记者 王栋琳
养老金正面临资产价值缩水和缺口放大风险，其保值增值问题已上升为保障民生的
紧迫课题。目前有关部门应加快推进养老金多渠道投资运营，鼓励满足条件的试点省份
养老金入市并适时扩大范围。同时，应尽快做好制度安排和准备，未来可继续委托社保
基金或设立类似架构的专门机构来投资运营。
中国养老金资产缩水的状况令人担忧。据中国社科院统计，截至2010年底，近半省
份(14省)社会保险基金收不抵支，当年财政补贴1954亿元才填补上缺口并实现结余。
1997年，国务院规定，社会保险基金只能存银行和买国债，这一15年前的规定目前仍在
沿用。社会保险基金(核心是养老金)目前90%左右资产为银行存款，其中不乏活期存款
，仅10%投资国债。十几年来，社会保险基金投资获得的收益率平均每年不到2%，而
2001-2010年的通货膨... 阅读全帖 |
|
y*******o
发帖数: 6632 | 36 债券到股市
国债到企业债和mortgage
证明投资者信心回归，大家不再避险了 |
|
s*****n
发帖数: 5488 | 37 挖坑还要填坑啊。
我看的那个找不找了。下面这个吧。
关键在于，如果高位大家都看空，股市还是不跌的话。这股市就毛了。
补仓的补仓，止损的止损。加上新手入市，living2010年就火了，所以我当年权帮主
get a life ,做看看现实生活，但是只有现在才全站置顶。
stock版现在连10大都不是。10大里面有什么jobhunting!.转cs.
那么，这些有了工作干什么？折腾401k. 买股票。
个人投资者，要是不追求抓个绝对的底和顶，你的自己钱拿出来干什么？买国债，贬值
2%?
aaii survey大家可以自己看，现在像是顶的样子嘛。
所以我早说现在就是2006年，nflx刚起步。FED的政策经济不好不会变，这是1.
二，可怜的boomers进入bonds自己被宰，只好进企业债和股市，这是2.
三，赚钱效应，散户入场，乱棒打死老帮主，本版股神背出，这才是3.
四，崩盘，由于这次是美国拿国家信用买单，我实在不知道会怎么样。也许由于天佑美
国，有了廉价能源，这次能躲过去，也许国债彻底玩完，但是看欧洲，中国，美国其实
还是不差的。所以，大崩盘的结果也许还就是回到14000点。
中国证券... 阅读全帖 |
|
m***e
发帖数: 331 | 38 【 以下文字转载自 Bond 俱乐部 】
发信人: mozhe (墨者), 信区: Bond
标 题: 现在利息有上升趋势，该投资什么类型的债券ETF？
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Mar 28 19:07:48 2013, 美东)
国债类的应该是肯定不能买了。
市政债和房贷类的应该也不适合买。
AGNC为什么最近猛跌了一下又快速弹了起来？甚是不解。
ARR的收益率更高，可否用来替换AGNC？
企业债应该买利率高的还是利率平的？
还有什么合适的推荐？
谢谢指教！ |
|
c*********o
发帖数: 8367 | 39 美媒盘点最愚蠢投资理财方式:持有所工作企业的股票
新闻来源: 华尔街日报 于April 19, 2013 10:29:38 敬请注意:新闻取自各大新闻媒体
,观点内容不代表本网立场!
自己的钱该怎么打理才最明智，对此你一定心知肚明。但是你知道最糟糕的做法是什么
吗?哪些是你应该避免的呢? www.6park.com
奇怪的是，那些应该避免的事情却有很多人仍然在做，而且人数之多让人瞠目──
尽管这些人在内心深处可能很清楚自己的做法实际上有多愚蠢。 www.6park.com
想把这些蠢事一个不落地全列出来恐怕不可能。不过我们可以试着列出其中的五件
。 www.6park.com
1. 追求高收益率 www.6park.com
美国这个国家需要的是收益率能够达到5%的定期存单。然而，这里有的只是利率的
一降再降，以及联邦储备委员会(Federal Reserve)尽量将利率维持在低位的政策，这
样的现状逼得人们愈加疯狂──对于那些需要从投资中获取收益的人而言尤其如此。
www.6park.com
在此环境下，人们在绝望地寻找着更高的收益率，并为此开始犯下着实愚蠢的错误
。这其中包括为争取获... 阅读全帖 |
|
s*****e
发帖数: 16824 | 40 这是你没搞明白gdp的意义。gdp是一国国民一年内创造的所有财富总和，如果把国家比
作一个人的话，gdp相当于你一年的收入，同样，信贷总额相当于你借的所有的钱（当
然这个只对中国有效，因为中国主要借贷方式就是银行信贷，如果是美国的话就不一样
，有很多其他方式借贷，比如企业债卷等等，所以美国信贷看上去不那么多）。 这两
个比例在2-3倍之间不算过分。
至于说到ge这个例子，ge的利润只是它创造的gdp的一小部分，因为gdp减掉付出去的工
人工资和上缴的税以后才是利润。gm破产了，利润为负，那这一部分对偿付总借款额没
有帮助，但是gm发出去的工资是会被用来偿付mortgage, auto loan等等债务的，这些
都是社会总债务的一部分，同样上缴的税也会被用来抵偿政府的债务。所以即使gm利润
为负，它产生的gdp仍然对偿还总债务是有作用的，这就是为什么应该用总债务跟总gdp
比，而不是跟总利润比的原因。 |
|
O**l
发帖数: 12923 | 41
企业债当然是利润还债
家庭债务 按照美国这边的定义是储蓄率还债
政府债务 是财政盈余还债
你不能把政府发的养老金 拿来还债 |
|
O**l
发帖数: 12923 | 42
目前最保守的估计 中国企业债是gdp的 120%
而且企业是核心 企业一完 家庭部门负债立马完 |
|
l**t
发帖数: 6971 | 43 昨天，中国银行间市场的交易参与者们经历了史无前例的一天：钱，从来没有这么贵过。
早盘，各大商业银行的同业市场交易部门开始以10%以上的利率吸纳存款，于是11
点公布的隔夜利率和七天利率双双超过10%——创历史新高。短期资金近乎枯竭的情况
下，场内场外的资金贩子们开始通过各种渠道借钱，如同泥牛入海。中午11点左右，隔
夜同业利率一度在25%的位置成交，而隔夜回购利率（repo）更一度达到30%。“把高利
贷直接搬到同业市场了？”一位基金经理感叹。
与资金紧张相对应的是银行间债券市场价格暴跌，国债、央票收益率急升，交易所
部分企业债跌幅超过1%。《华尔街日报》援引一位银行交易员说，多数机构早上只有一
个任务：平仓。连中小投资者都开始用闲置资金参与国债逆回购——有的品种年化收益
已经突破20%。
利率之高，吓到了所有参与者，托管银行不愿轻易结算。大额交易延迟，银行间债
券市场的券款对付（DVP）交易延迟，最后交易系统再次延迟半小时关闭，给银行提供
时间找钱——这已经是一个月来的第三次。
高度紧绷的市场环境下，一点点流言蜚语也会让局势失去控制：中国当地媒体21世... 阅读全帖 |
|
V*****2
发帖数: 7930 | 44 综合讯 据外媒报道，昨天，中国银行[-0.76% 资金 研报]间市场的交易参与者们经历
了史无前例的一天：钱，从来没有这么贵过。
早盘，各大商业银行的同业市场交易部门开始以10%以上的利率吸纳存款，于是11点公
布的隔夜利率和七天利率双双超过10%——创历史新高。短期资金近乎枯竭的情况下，
场内场外的资金贩子们开始通过各种渠道借钱，如同泥牛入海。中午11点左右，隔夜同
业利率一度在25%的位置成交，而隔夜回购利率（repo）更一度达到30%。“把高利贷直
接搬到同业市场了？”一位基金经理感叹。
与资金紧张相对应的是银行间债券市场价格暴跌，国债、央票收益率急升，交易所部分
企业债跌幅超过1%。《华尔街日报》援引一位银行交易员说，多数机构早上只有一个任
务：平仓。连中小投资者都开始用闲置资金参与国债逆回购——有的品种年化收益已经
突破20%。
利率之高，吓到了所有参与者，托管银行不愿轻易结算。大额交易延迟，银行间债券市
场的券款对付（DVP）交易延迟，最后交易系统再次延迟半小时关闭，给银行提供时间
找钱——这已经是一个月来的第三次。
高度紧绷的市场环境下，一点点流言蜚语也会让局势失去控制：... 阅读全帖 |
|
L****n
发帖数: 12932 | 45 见过。 知道当年的习总当的什么官吗？ 地区经济协作办主任。 我一个亲戚也是这个
官。 主管企业三角债清理。
银行在市场上放高于利息3倍以上的“金融产品”去买“企业债卷”， 实际就是给房地
产公司搜罗的ponzi。 除了房地产， 哪个公司会出那么高回报的债卷？ 银行也是被高
回报吸引。 打通流入实体企业的渠道就是得把房地产搞下来。 房地产的高回报是建立
在next buyer pay higher price的期望上， 而不是cash flow的基础上。 the exact
modal of a PONZI. |
|
m*******l
发帖数: 621 | 46 广告：请大家顺便支持一下我们第一篇发表的文章
http://seekingalpha.com/article/1526532-a-chinese-perspective-o
1. 为什么要写这篇文章
从2012年5月 开始重新进入美国股市、债市，到现在刚刚满一年。一直想写一点自
己投资的心里历程。一来感谢我的投资启蒙老师（M老师），二来也提供一些经验教训
给和我一样在投资路程上摸索的新手。
2. 复利效应和股场初试
我们对投资重新开始感兴趣，主要是两个原因。一是因为M老师一直以来将他的投
资理念蕴含在和我们闲聊的过程中。现在回头想想，真是辜负和浪费了许多M老师的投
资机会。尤其是听M老师聊在2008年金融危机时的经历，让我们对投资有了一个全新的
认识。原来投资还是有可能“有章可循”。
第二个原因，是对复利效应和追求经济独立之间关系的认识（compounding effect
vs. financial independence）。当时我自己用excel坐了一个文件来看复利的效应。
如果能够保持8%到12%的年收益率，并且假定到退休以后仅以5%的固定收... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 47 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 审计人员称地方债较两年前几乎翻番，已达19万亿
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Sep 26 20:14:47 2013, 美东)
记者 赵婧 张莫 北京报道
国家审计署摸底全国政府性债务从8月至今，收官在即，备受瞩目。《经济参考报
》记者获悉，目前，各省正在抓紧汇总数据上报审计署各地特派办。而据审计人员透露
，地方政府性债务规模较2011年的审计结果增长较多，几乎翻番，而BT等新举债方式成
为拉动债务规模扩大的重要推手。
业内人士称，尽管债务增长较快，但若在摸底之后，政府稳定地方融资平台的债务
增速，强化对融资平台债券发行的控制，债务风险不至于失控，也不大可能发生系统性
风险爆发。而要根本解决地方政府债务问题，健全地方财政体系、实现中央与地方政府
财权与事权的基本平衡才是良药。
摸底 融资平台类债务或已达19万亿
由于我国地方政府不被允许自行发债，所以我国地方政府债务多表现为地方各级政
府成立的融资平台负债。这些融资平台或向金融部门借... 阅读全帖 |
|
a****a
发帖数: 5763 | 48 专业投机——大局观:读懂了这篇文章，你才知道为什么要长线轻仓做期货
http://lib.guhai66.com//guhaixinfa/1658.html
看着那么多的人连连亏损，真是于心不忍。我要说的是，一个聪明人，应该用智慧去做
事，你们首先要给自己准确的定位！
我要说的是，你们99%的人把自己定以为天才与超级天才了，你们仅仅是普通人。
普通人应该做自己力所能及的事！先了解下什么是期货吧，期货是远期交割的货物
，说到底就是个贸易.
为什么期货这么残酷，因为你们没看清诱惑的代价。首先要明白，期货是个好东西
，但是期货的杠杆交易却是个极度缺德的东西！全球各大交易所的那帮渣子希望杠杆越
高越好，杠杆越高，期民的血汗钱就源源不断的流进了交易所腰包，hoho...这真是无
本生意，万世基业啊。
一旦你用了杠杆，那么你就要深刻明白，你做了超出你能力范围的事了，期货的本
质仅仅是贸易，现货贸易年均下来，一般人也就10%-15%的利润，而且程序繁杂，辛劳
无比。
如果大家都不使用杠杆 ，交易所的那帮渣子的收入就立即爆跌百分之几百，他们
也不会那么得瑟了。期... 阅读全帖 |
|
c*******y
发帖数: 1630 | 49 同意1，4
1.暂时没必要猜转势，1900支撑位刚跌破，密集成交区在1850和1880之间，这没跌破，
离200DMA还有一定距离，但值得警惕的是，突破1880以后一路是缩量上涨，最近的下跌
放量明显。除非猜顶猜中，现在激进点可以加仓空，这时候开仓空不推荐。
4. 价值角度，中国股市整体估值比美股比非常低，个股具有长期投资机会。但系统性
风险，尤其
是公司债，企业债，虽然只有几个孤立的违约事件，但实际情况相当严重。
只能说肯定会有危机，什么时候无法预测
不同意2，3
2. 美国跟中国不同，散户的资金已经跌到非常低比重，从资金流动看，institute
investor一直偏空，尤其三大股指期货，/ES，/TF large trader净空头数周
3. 现在要找能大跌的理由，一抓一大把，地缘冲突（这个big picture还是ZH有统计，
每次军事冲突以后，跌的概率和幅度都不低），QE3也就2次或者3次就结束了。
有几个图值得警惕，fed balance sheet在QE以来和SPX的相关性非常强，这波下跌伴随
着很大的背离。另外HY的outflow已经形成趋势，一般HY是风险情绪的先行... 阅读全帖 |
|
s***d
发帖数: 15421 | 50 12月开始讨论，估计会很快又结果，如果购买企业债卷而非主权债的话。 |
|
