x****o
发帖数: 21566 | 1 "对于吃瓜群众们来说，汇市失守之后，只有一个主题，谁~敢~比~我~惨？正所谓覆巢
之下，焉有完卵，不是没钱没关系，恰恰越穷越惨。有钱的无非缩水，没钱的直接断炊
。屌丝勒裤带，中产勒脖子，各路艺高人胆大的舔蜜侠们少不了几位上天台。届时喉舌
出来洗地，大家要愿赌服输，谁叫你们智商过人，贪欲难平？说的群众们羞愧难当，经
济危机全赖自己，拖了祖国的后腿"
呵呵，这段写的真好玩儿
http://bbs.tianya.cn/post-develop-2177626-1.shtml
再过几天，不存在奖奖又要开席，当然这类体现“西方价值观”的奖项，老爷通常都是
不care的，特别是经济学领域…..
例如本世纪目前最大的经济学课题，神州楼市猜想：上市公司一年的利润买不起一
套房，但是抛售5%的股票可以买十套，请问神州楼市泡沫大还是股市泡沫大？？
这道堪称“人类经济学皇冠上的宝石”难题，最近有了一小步科研实验进展：神州
某上市公司连续三年亏损面临退市风险，迫不得已出售两套当年买下作为驻京“办公场
所”的学区房，扭亏为盈，成功保壳；不过也衍生出另外一个猜想难题：该公司到底该
卖房保壳，还是该卖壳继续买房….... 阅读全帖 |
|
w*********g
发帖数: 30882 | 2 摘要：人口红利快没了，企业由于成本太高纷纷倒闭，所谓高技术高效率企业就那几个
，华为、bat之类的，双创是消费不是产业，前途一片渺茫。
=======================================
http://dy.163.com/wemedia/article/detail/BDU93FSG05198FKM.html
倒闭潮、失业潮刚刚开始！2016年成经济崩溃元年
2016将是艰难的一年，中国经济进入真正出清的时刻，这是触底的开始，至于这
个L型的宏观底部到底持续多长时间，我们只能说：凛冬才刚开始。
本文转载自：均衡博弈公共研究
概要
2016年中国经济将面临结构性与周期性因素叠加的双重挑战，一方面，决策层开始着手
推进对中国经济长期发展过程中累积的深层次结构性问题进行系统性修正；另一方面，
货币、债务与产能的周期性调整将在2016年触底，真正意义上市场出清的大幕正在拉开
，企业倒闭潮、行业性失业潮以及工资福利的萎缩将层层传导。
首先，结构性与周期因素的双重叠加，将引发新一轮企业倒闭潮。
企业倒闭潮的出现，主要源于以下四种力量的推动：
● 债务性出清：... 阅读全帖 |
|
s******e
发帖数: 1751 | 3 美国企业债大概有10万亿美元。中国企业债包括loan应该小不少。 |
|
c*********d
发帖数: 9770 | 4 http://src.kunlunce.com/ssjj/guojipinglun/2017-08-03/118004.html
您好！今天是：2017年-8月7日-星期一
作者：综合来源：昆仑策网发布时间:2017-08-0411:37:20
【昆仑岩评】此文流毒甚广！魏杰基本是个新自由主义派，他讲国企混改，以讥讽
之语，一否定国资控股，二否定党的领导；习总一再强调国企是中国共产党领导和我国
社会主义政权的重要物质基础和政治基础，而他却公开声言这句话现在不讲了，因为私
企也是党的重要执政基础。什么“深度雄文”？指鹿为马，逆道欺天，其实就是和习总
对着干！
还是习总一语道破：“醉翁之意不在酒！这些人很清楚国有企业对我们党执政、对
我国社会主义制度的重要性，想搞乱人心，釜底抽薪。而我们有的同志也对这个问题看
不清楚、想不明白，接受了一些模糊的、似是而非的甚至错误的观念。”
习总说的好：“如果把国有企业搞小了、搞垮了、搞没了，公有制主体地位、国有
经济主导作用还怎么坚持？工人阶级领导地位还怎么坚持？共同富裕还怎么实现？我们
党的执政基础和执政地位还怎么巩固？我们一定要想清楚，各级领导干部特... 阅读全帖 |
|
S*********4
发帖数: 5125 | 5 “僵尸”国企是持续威胁中国经济之患
2017-3-6 08:30
手机版 正体 0个留言 打印 特大 大 中 小
【看中国2017年3月6日讯】中国大陆各地方政府盲目追求GDP增长，不断上马各类项目
，造成钢铁、水泥等产能过剩行业存在大量“僵尸企业”。公开信息显示，被中共政府
淘汰的“僵尸企业”中大多数是民营企业，而真正需要清理的“僵尸”国企却受到中共
政府的庇护。
这是中共政府的一个长期问题，后果是加剧产能过剩、造成银行系统坏帐堆积。去年被
淘汰的中国企业比2015年增加54%，但是绝大多数都是小规模的民营企业，而“僵尸企
业”集中存在的大型国企却仍然在中共政府的纵容下在发展着。
中共政府下属有超过2,000家大型企业，资产价值4,500亿美元。这些企业的更大问题在
于：没有经济效益、高额信贷，以及内部管理松散。
这些中共各级政府及其管辖下的企业，才是中国经济的最大破坏者，
中小型企业的影响是有限的，而那些中共政府控制的企业仍然得到大量的优惠和刺激，
以此维持企业运营，而不是对其资不抵债的情况进行管理。
中国大陆的很多融资需求都是为了偿还债务，今年1月份大陆新增贷款2.03万亿元（人... 阅读全帖 |
|
w*********g
发帖数: 30882 | 6 2017-04-11 · 每日八点半
分享到
264 跟贴
近日，媒体对浦发成都分行千亿资金违规案还原，称“壳公司”腾挪风险资产终被
曝光。实际上，浦发成都分行只是中国债务违约的“冰山一角”，中国债务违约脚步或
已渐逼近。
综合媒体报道，4月5日，一则市场传言发酵：有文章称，截至2016年11月末，浦发
银行成都分行给七个企业集团的2010个“壳公司”授信1,655笔，合计1,600亿元，目前
已显现风险865亿元。文章还称，这七家企业实则由唐铭杨、罗山东、何文军、杨凤鸣
四人分别实际控制。
据从多位接近浦发银行人士处了解，目前市场传言的“千亿坏账”确实不实，但的
确涉嫌千亿违规资金操作，这些贷款给银行造成真正的损失并不会如此惊人；而违规操
作的目的是腾挪化解不良贷款。
适逢经济下行，这些贷款风险敞口巨大，再进行续贷又不符合相关政策。为了熬过
经济周期，成都分行将这些大量存在风险隐患的贷款，转到企业其他的子公司进行续贷
，以支持企业资金周转。
具体而言，这在业内的不良贷款腾挪术中，被叫做“承债式收购”。比如A企业在A
银行已经欠息，按理应进入关注类贷款；不过，B企业将A企业用1元钱收购... 阅读全帖 |
|
l***o
发帖数: 7937 | 7 早就说过，鳖企业债规模远超美帝联邦债。
: 这些企业跨掉其实无所谓。因为企业债已经转嫁到了居民存款上。亏，是老百姓
亏。垮
: ，是就业率垮。对党的关键产业（军工，高铁，房事）没太大威胁。
: 中国是很特殊的经济体。如果按西方标准，中国年轻人的失业率恐怕早就超过20
%。但
: 是社会稳定得一塌糊涂。除了北朝鲜，没有哪个国家能在这点超过中共。失业率
在中国
: 就是一个统计数字 -- 其实连统计数字都不是。
|
|
发帖数: 1 | 8 作者: 祁月
停牌近两个月后，中兴通讯于6月13日（周三）复牌。
中兴H股开盘狂泻逾37%，一度跌超41%，创2004年上市以来最大盘中跌幅；A股开盘跌停
，创2017年11月以来最大跌幅。供应商股价受到拖累，近全线下跌。市场普遍预计，中
兴通讯A股将会有3-4个跌停。母公司企业债无人成交。
此前中兴发布公告称，将支付合计14亿美元民事罚款，并在BIS命令签署后30日内更换
公司和中兴康讯的全部董事会成员。
股价暴跌
中兴通讯H股今日复牌，开盘跌37.5%，跌幅一度扩大超过41%。此后跌幅显著收窄，午
后重回跌势，现跌40%。市值跌超70亿港元。
开盘5分钟，中兴通讯H股成交额就达到10亿港元。开盘后15分钟内，该股成交量已接近
1亿股，成为2004年12月份该公司上市以来第二活跃交易日，当时成交3.52亿股。
中兴通讯A股封死跌停板，报28.18元/股，封单超800万手，超200亿资金排队跑路，当
天市值蒸发131.24亿元。
受中兴通讯拖累，早盘相关供应商股价近全线下挫。中富通一度下跌9.9%，创4月20日
以来最大跌幅，目前跌5.4%。中光防雷跌1.4%。金信诺跌1.6%。超声电... 阅读全帖 |
|
c****3
发帖数: 10787 | 9 美国公司这些年利用低利率，借了一屁股企业债，60%都和GE差不多
股市崩了，企业债危机很快就会爆发，数量有多少，7万亿美圆，里面60%都是垃圾债
所以美国现在看着好，其实就在崩溃边缘 |
|
c****3
发帖数: 10787 | 10 据CNBC报道，美国企业债规模已从2007年的4.9万亿美元激增至2018年中期的9.1万亿美
元，飙升了86%。
对美国经济来说，9万亿美元的企业债就像是一枚准备引爆的定时炸弹，由于宽松
的借款条件和投资者似乎永无止境的渴求，美国企业债务负担持续增加。
过去十年，美国企业利用低利率发展业务并回馈股东。
根据美国证券业及金融市场协会的数据，美国企业的债务总额从2007年的近4.9万
亿美元激增至2018年中期的9.1万亿美元，飙升86%。
对于饱受创伤的金融市场来说，解决问题至关重要。股市在挣扎，信用利差不断扩
大，人们越来越担心利息更高将开始对企业利润率产生重大影响。
从本质上讲，有两种方式可以打破这种局面：在好的情景假设下，随着经济企稳、利率
继续受到控制，企业可以控制自身债务；在另一种情景下，经济放缓同时利率持续上行
，债务很难再展期。 |
|
c*********d
发帖数: 9770 | 11 向松祚演讲实录：中国经济40年未有之大变局（5000字）
全球眼 全球眼 微信号 globalwatch2015
功能介绍
全球眼，带你看世界。这里是中国最大的国际新闻记者和国际问题专家聚合平台。集中
了全国百家媒体和百所科研院校的知名记者、专家，骨干力量分布在全球几十个国家，
旨在为中国与世界良性互动、观察国际风云以及中国公民、企业海外发展提供第一手的
报道和服务。
编者按：近日，著名经济学家、国际金融战略专家向松祚发表演讲，并从宏观经济角度
对2018年经济进行了分析，其观点针砭时弊，一针见血。今日特刊发向松祚的震撼演讲
实录，以飨读者。
我想跟各位分享的两个字——【反思】。我希望我们在座的每一位校友，每一位企业家
，我们大家一起来反思。
1
2018中国有三个严重误判
1.经济下行
2018年我们可以说是非比寻常的一年，这一年发生了太多太多的大事。但是最主要的是
什么？——2018中国经济下行。
今年下行到什么程度呢？
国家统计局的数据是6.5%。但是一个非常重要的机构的研究小组，他们内部发布的报告
是：到目前为止，中国GDP的增长数据为1.67%。而另外一种测算显示数据为负。
... 阅读全帖 |
|
m*****n
发帖数: 3575 | 12 https://www.youtube.com/watch?v=emuqoQXL2BM
一、2018中国有三个严重误判
1.经济下行
2018年我们可以说是非比寻常的一年，这一年发生了太多太多的大事。但是最主要的是
什么？——2018中国经济下行。
今年下行到什么程度呢？
国家统计局的数据是6.5%。但是一个非常重要的机构的研究小组，他们内部发布的报告
是：到目前为止，中国GDP的增长数据为1.67%。而另外一种测算显示数据为负。
当然在这里我们不去讨论这个测算是正确还是错误，也不讲应该相信哪个数据，但是今
年中国在这件事情上出现了严重的误判。
2.中美贸易战
中美贸易战我们有没有误判？我们有没有低估？现在中美贸易战快过去一年了，我们回
忆一下年初主流媒体的言论：中美贸易战，美国人是搬起石头砸自己的脚，中国必胜；
中国要打下去，一定是大打大赢，中打中赢，小打小赢。
曾经说过这些话的主流媒体都去哪了？说到底，到目前为止，我们对中美贸易摩擦，对
中美贸易战的形势的判断，对国际形势的判断，存在很大的误区，这值得我们去深刻的
反思。
实际上现在中美的贸易摩擦贸易战已经不是贸易战，不是经济战，是... 阅读全帖 |
|
c****3
发帖数: 10787 | 13 企业债问题严重，美股上涨，是因为企业利用低利率，大量借钱搞股票回购，已经持续
好几年了，股票回购是股市最大资金来源
这种庞氏骗局持续不了多久，大部分企业债都比垃圾债只高一个等级 |
|
e*******l
发帖数: 18 | 14 你这个说的还有些道理
将来会存在这个风险
比如美国加息欧洲加息收回流动性
我讲这个的意思是美国欧洲现在都在大放水 也就是你讲的低息时代 外资是大量流入的
另外还有个区别就是国债企业债 国债是刚性的必须还 企业债就没那么刚性了 |
|
发帖数: 1 | 15 要解释清楚股票回购为什么是一件“坏事情”，先要从股票回购的起源说起。
从“非法交易”到“股市鸦片”
Roberts指出，对于许多股民来说肯定想象不到，股票回购在过去100年里的大多数时间
都是被美国严格禁止的市场操纵行为。美国在1929股灾后的1933年开始禁止股票回购交
易，一直到1982年美国证监会修改规则为上市公司开辟了回购股票的合法渠道。
第一次美国股市的“回购潮”可以追溯到1993年克林顿政府时期。当时克林顿政府试图
通过修改税法限制上市公司给予高管一百万美元以上的现金报酬，聪明的高管们迅速将
现金报酬转化成了“股票期权”。由此克林顿税法改革非但没能控制贫富差距，反倒随
着生产力的提升催化了更严重的贫富差距问题
根据美国经济政策研究院的数据，1982年平均美国上市公司CEO与普通员工的收入为50
倍，而到了今天由于更多的股票期权和奖励，收入差距被拉大到了144倍。
Roberts指出，那些支持股票回购的理由大都站不住脚：
公司找不到更高潜力的再投资渠道（回购本身已经是最差的货币现金使用方式）
管理层认为股价被低估（管理层在乎股价么？）
回购计划可以被随时终止（谁说了算？）
.... 阅读全帖 |
|
发帖数: 1 | 16 来源丨至道学宫 文丨白云先生
上篇文章《崩塌：当灯塔熄灭时》，我们对天下大势，做了总体上的判断。照例，长话
短说，直奔主题，我们本文讲一讲，正在发生的这场大围猎。
1、资本市场上，只有一个法则——攻击弱者。在国际关系中，也只有一个准则——生
存或者灭亡。美国现在已经衰弱到了极致，也失败到了极致。目前它的处境，就是一个
被围猎的猎物。现在的悬念是，猎人们团团包围住了猎物，能不能杀死它，以及又会如
何的杀死它。
2、一连串的军事失败，外交失败，以及在某种低成本恐怖主义行动中的全面失败，导
致大家对美国这个国家的失败，对旧世界的终结，爆发出来了彻底的绝望。这引发了抛
售。这是捅向美国的致命第一刀。
3、沙特和俄罗斯形成默契，发起了石油战争，这个核弹级别的攻击，重创了美国的能
源行业，也重创了美国的资本市场。这是致命的第二刀。
核弹爆炸，美股哗啦啦的跌了两千多点，触发熔断。气的特朗普，赶紧打电话给沙特谈
心。电话打完，沙特不仅没有收兵，停止增产降价，还马上决定继续增产。对石油战争
继续增兵。
美国还指责了俄罗斯，但是俄罗斯表示，他们的存粮还有1500亿美元，应付国际收支没
问题。应对国民经济... 阅读全帖 |
|
S******s
发帖数: 76 | 17 按市值法这一会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左右的
直接和间接投资(投资移民不计)，中国(包括政府、基金、企业、个人)对美国的总金融
资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元；股票约3300亿美元；直接投资
约15000亿美元；创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产，中
国对美国净负债7500亿美元。(约5万亿人民币)
这一数值，只会多，不会少；只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有计入
因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民美国
的中国的富翁、官员；富二代、官二代；富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮成钢
；无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦航三大地方，还是春秋、
吉详等民营航空公司的航班；无论你坐的是空客、波音，还是巴西航空... 阅读全帖 |
|
O**l
发帖数: 12923 | 18 天朝实力最强 完全垄断的非金融央企的企业债有81T rmb
你想想 国企 私企加起来有多少 还有政府和个人 还有一堆理财产品表外的烂账
天朝的GDP才74T 光一个央企非金融部门的企业债就是GDP的110%
尼玛美国20T 国债同时gdp18。6T 还不到110%
天朝2016年 2.81万亿rmb的赤字 相当于4000亿美元+ gdp不到11万亿美元
美国2016年 赤字5300亿 gdp 18.6万亿 |
|
d******e
发帖数: 6945 | 19 我对企业债不怎么懂。
我想问一个问题，我知道企业债风险小，但是它的平均年度收益是多少？要是我去买它
的话，一年正常的涨幅是多少？最高涨幅和最低分别可能是多少？
去年这个时候，我认为买债券是非常好的选择，但是现在中国股市的熊市基本结束了，
随便一个稳健盈利都是30%，我就觉得再买债券不值得了。 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 20 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 春节消费难掩整体经济低迷，降息时机成熟
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Feb 24 02:12:59 2015, 美东)
15年春节即将结束，虽然抢红包、线上消费成为新亮点，但是难以掩盖整体经济的低
迷，房地产、汽车、家电、发电量等多项工业经济数据不佳，而2月物价的涨幅亦低预
期、CPI或仍在1%以下，种种迹象表明通缩是当前经济主要风险，简政放权正在加快，
再次降息时机已经成熟。
线上消费突出。微信和支付宝联合送出红包超10亿，15年春节前3天票房同比增速
超40%，小家电、彩电线上销售额同比均超50%，国家旅游局预计15年春节出境游人数同
比将超过10%，出境游人数或首次超过境内游。
春节消费下滑。中国旅游研究院预计15年春节旅游收入增13%，略低于去年的16%，
北京市120家企业15年春节销售增速比去年同期略有下滑。节前一周主要城市地产销量
、发电耗煤增速同比去年节前一周均明显下滑。
2月物价低迷。商务部表示节前物价总体稳定，肉... 阅读全帖 |
|
x******n
发帖数: 1328 | 21 记得本版有人说过买企业债卷的基金不如直接买合适的企业债
的确对我这种帐户的大小把鸡蛋放在30个篮子里(假设bond fund
投资30个不同的bond)和放在3个篮子里面差别不大。
那么哪里有直接投资企业的债卷的入门介绍？哪里可以看到某
公司default债卷的历史？ |
|
发帖数: 1 | 22 中国房地产开发商预计，年初时他们在海外发美元债券的火热势头短期来看将偃旗息鼓
，因为中国政府要为房地产降温，关上了房地产企业进入全球债券市场的大门。
银行业人士和开发商对路透表示，中国发改委第二季度开始已基本停止给房地产商
海外发债发放批文。中国公司发行企业债需要由发改委审批。
在此之前，去年下半年政府就已采取措施，减缓房地产开发商在境内证交所市场发
行公司债。
这导致今年第一季出现一波海外发行美元债券热潮，因为开发商得另辟蹊径融资。
中国房地产企业今年迄今这类债券的发行规模总计达45亿美元，在亚洲企业总计发行的
1,338亿美元债券中占3%。
这已接近去年全年57亿美元的美元债规模，且远高于往年同期8.1亿美元的平均水
平，以往企业主要通过境内债券市场融资。
市场人士称，中国监管部门目前严格限制境外融资。
“今年初发行的债券是去年就获批的，”总部在深圳的一家开发商称，“我预计下
半年不会有新债发行。”
另外两位要求匿名的开发商亦向路透称，他们看到审批的程序拖后。
中国发改委未回复路透的置评要求。
今年的企业债发行由国有企业主导，这些企业的资产负债表状况往往好于私营企业
。即将在市场发... 阅读全帖 |
|
发帖数: 1 | 23 摘要：高收益债市场大跌成为近期市场焦点，然而更恐怖的一组数据来了。金融危机以
来，美国非金融公司债务已增长至8.7万亿美元，相当于美国GDP的45%以上！
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），编辑义军。更多精彩资讯请登陆
wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。*
美国企业债务水平与GDP比升至金融危机以来最高，尽管不是迫在眉睫的问题，但以这
样的速度发展，大量企业债可能很快成为疑虑。
Informa Financial Intelligence首席宏观策略师David Ader表示，在低利率和投资者
高涨的风险情绪推动下，非金融公司的债务迅速增长至8.7万亿美元，相当于美国GDP的
45%以上。
而根据美联储的数据，非金融企业的未偿还债务在两年内增长了1万亿美元。
”在经济增速放缓，企业利润下降之前，我们都不需要担心，但该来的总会来的。“
Ader表示，低利率鼓励企业借款，但他们没有用钱来发展扩大，而是用来提高公司股价。
本月高收益债价格大跌触发市场担心，风险最大的问题可能是向整个市场发出警告，包
括规模更大的投资级债市和股票市场，自此之后高... 阅读全帖 |
|
a**********t
发帖数: 9684 | 24 另外香港大陆的业务，IPO前几年是大头，远远超过企业债，企业债因为我有个中学同
学在国外读的本科然后进投行做这块，我略有耳闻，在05年-07年的时候绝对在业务上
是小于M&A和IPO的
因为IPO四大在国内也能做一些，所以香港的投行就特别喜欢MBA里有四大背景的了 |
|
D*****i
发帖数: 8922 | 25 风险也比国债大多了。买企业债，版上银杏经验多。
其实这个利息也不高。国内企业债有的有八点几的利息，算上人民币升值及安全性，比
干尸债强多了。 |
|
j*****h
发帖数: 3292 | 26 都被忽悠了 中美负债真相:中国倒欠7千多亿
和讯 2011-10-10 23:46:35
本文按市值法这一国际会计准则，估算中美两国间的资产负债状况。结论如下：
中国持有1万1千多亿美元的美国国债，2到3千亿美元的美国企业债，1千亿美元左
右的直接和间接投资(投资移民不计)，中国(包括政府、基金、企业、个人)对美国的总
金融资产约1万5千亿美元。
美国对中国的金融资产有飞机和设备租赁约700亿美元;股票约3300亿美元;直接投
资约15000亿美元;创投及流入热钱约3500亿美元。共计22500亿美元。
中国和美国间的金额资产值抵消平衡后，美国对中国有7500亿美元的对金融净资产
，中国对美国净负债7500亿美元。
这一数值，只会多，不会少;只会越来越多，不会越来越少。因为这一数值，没有
计入因移民而产生的资产所有国转移。美国的最大一笔外汇储备，就是移民或即将移民
美国的中国的富翁、官员;富二代、官二代;富三代、官三代。
一、飞机和设备的融资性租赁
如果你乘坐中国航空公司的航班，无论你是美国驻华大使骆家辉，还是央视记者芮
成钢;无论你坐的是国航、东航、南航三大国有，海航、深航、厦... 阅读全帖 |
|
e****e
发帖数: 1885 | 27 评：国内股市太凶猛了，家里有老人的还是不要让他们碰股市的好，心脏受不了
网易财经12月9日讯 今日两市震荡幅度明显增加，早盘惯性冲高后，午盘盘面多空分歧
加剧。保险、地产率先在午盘出现走弱迹象，临近收盘，券商板块出现大幅跳水进一步
带动指数大幅下行。截至收盘，沪指跌5.43%，报2856.27点，成交7934亿；深成指跌4.
15%，报10116.5点，成交4731亿。 值得注意的是，今日两市成交量突破1.2万亿，创历
史新高。
对此，东吴证券高级策略师包卫军对网易财经表示，此次市场的调整主要源自于昨日中
国证券登记所发文《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》的负面影响。这
项政策的变化，将引起部分企业债不能再加杠杆，预计总体规模大约5000亿左右。短期
内明显打击低评级的城投债等地方债券的估值。
包卫军表示，过度剧烈地降杠杆有可能会导致重仓城投债的基金爆仓。根据是否纳入政
府预算管理，城投债将加速分化，其收益率可能会分别向地方政府债券和产业债看齐。
等到地方政府性债务甄别完成之后，未满足入库标准的企业债将面临清理出库的风险。
另外，机构配债资金的流动性压力可能因为去杠杆的需要... 阅读全帖 |
|
L****n
发帖数: 12932 | 28 2014年12大最糟糕投资：比特币居首 石油上榜
北京时间1月3日凌晨消息，媒体周五列举12项2014年内最糟糕的投资品种，而比特币在
其中高居榜首，全年暴跌了54%。
文章指出，比特币是2014年全年范围表现最差的投资产品，其价格相比1月时候914美元
到1012美元之间的高点一路下跌至目前的315美元。多国政府对这一虚拟货币的持续打
压是价格大跌的主要原因，不过Extreme Tech.com指出，虽然政府以这种具有匿名特性
的数字货币会被用于购买非法服务而对其进严厉打击，但实际上非法交易在比特币转账
活动中仅有非常低的比例。
有行业人士指出，比特币危机更多是一场信心的危机。有超过85万枚比特币在曾经的世
界最大比特币交易所Mt Gox中被盗取，造成大量财富被抹消。这对这种货币的重要卖点
，也就是安全性有沉重打击。
在比特币中损失最惨重的可能是卡梅伦-文克莱沃斯（Cameron Winklevoss）和泰勒-文
克莱沃斯（Tyler Winklevoss）兄弟，据信两人持有全部比特币市场价值的1%。
Nasdaq.com的马丁-蒂勒尔（Martin Tillier）则是建议投资者们... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 29 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 春节消费难掩整体经济低迷，降息时机成熟
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Feb 24 02:12:59 2015, 美东)
15年春节即将结束，虽然抢红包、线上消费成为新亮点，但是难以掩盖整体经济的低
迷，房地产、汽车、家电、发电量等多项工业经济数据不佳，而2月物价的涨幅亦低预
期、CPI或仍在1%以下，种种迹象表明通缩是当前经济主要风险，简政放权正在加快，
再次降息时机已经成熟。
线上消费突出。微信和支付宝联合送出红包超10亿，15年春节前3天票房同比增速
超40%，小家电、彩电线上销售额同比均超50%，国家旅游局预计15年春节出境游人数同
比将超过10%，出境游人数或首次超过境内游。
春节消费下滑。中国旅游研究院预计15年春节旅游收入增13%，略低于去年的16%，
北京市120家企业15年春节销售增速比去年同期略有下滑。节前一周主要城市地产销量
、发电耗煤增速同比去年节前一周均明显下滑。
2月物价低迷。商务部表示节前物价总体稳定，肉... 阅读全帖 |
|
d*****g
发帖数: 978 | 30 1.削减煤炭发电量，提高发电成本，提高制造业成本，削弱中国企业竞争力
2.美国生息，人民币面临贬值压力， 大幅贬值有利出口，但资本外流风险增大，不利
股市，房市
3.关于企业债的问题，如果企业债还不了，将大量破产， 这个叫步子大了，容易扯着
蛋，
人民币贬值潮来袭，中国企业美元债或从“金项链”变“金绞索”
http://finance.qq.com/cross/20150812/zQ616t5M.html
4. 国际局势混乱，不利于一带一路的实行，不利于经济发展，中国的情况堪危啊 |
|
z**********3
发帖数: 11979 | 31 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: nohup (nohup), 信区: Military
标 题: 黄奇帆：把金融搞得很复杂的那些人都是骗子 ZT
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Feb 15 02:22:53 2016, 美东)
在2月11日举行的重庆市金融工作会上，重庆市长黄奇帆对金融机构及区县负责人讲话
实录稿：
刚刚过去的2014年，重庆经济有六七个主要指标都处在全国前列。比如GDP增长率
，工业增加值增长率，工业利润增长率，进出口增长率，商业零售增长率；还包括一些
专业领域的指标，比如机场旅客吞吐量的增长率，汽车生产量的增长率，笔记本电脑的
增长率，等等。这些重要指标，支撑了重庆经济持续健康稳定向好的发展，符合国家提
出的追求效益、追求质量、调优结构的要求。
取得这样的成绩，金融战线功不可没，实属难能可贵，值得倍加珍惜。去年，重庆
金融工作成效显着，新增了5600多亿的社会融资，占到全国15万亿新增融资额的1/30。
作为经济总量占全国的1/40、人口也占全国1/40的重庆，金融资金的供应能力达到1/30
，对重庆经济强劲发展是一个很重要的... 阅读全帖 |
|
d*****g
发帖数: 978 | 32 我感觉楼市的支撑在于老百姓和房企的负债率，现在个人负债率并不高，储蓄率也在高
位，新劳动力也没有减速特别快，政府利用政策可以保持房地产不崩盘，低利润会迫使
企业创新，高关税也会扶持本土品牌，现在的危险是企业债，这些企业债的规模如果太
大会影响金融稳定，但不爆破又无法促进经济转型，只要调控力度合适，软着陆还是可
期的 |
|
x*********n
发帖数: 28013 | 33 ###FA 经典
The Intelligent Investor
Security Analysis
###TA 经典
日本蜡烛图
庄家克星 <
#credit to vegecat (菜猫子~~)
For FA and long term investment:
1. Ben Graham, The Intelligent Investor (a classic book, a must-read no
matter
you're a long term investor or a short term trader)
2. Ben Graham et al., Security Analysis (very thick)
3. Ben Graham et al., The Interpretation of Financial Statements
4. Robert G. Hagstrom, The Warren Buffett Way
5. Peter Lynch, One up on Wall Stree... 阅读全帖 |
|
x*********n
发帖数: 28013 | 34 这个是401k的，周五市值9万。
考虑到401k是最烂最烂的账户，赚了钱都是按照短期算，亏了钱又没有赔，所谓的tax
defferral也是重要假设我们古板的人年纪大了income低，（明明是已经亿万富翁了嘛）
根据fidelity的评测，组合如下。
65% domestic stock
这一部分我主要是3个positions
fidelity contrafund 《《《《主要是sp500的大盘fund，有专业人士搭理。
fidelity select energy 《《《 做 cycle 3年期，能源回归，指望beat market
神秘pick 《《《 小盘股做growth
这个组合的内部rebalance，赚钱的补亏钱的，比例按照6：2：1估算，设置最高投资比
例。
20% international stock
fidelity china region
2个 海外石油股
这个组合的内部分配考虑到石油的cycle性，也考虑到海外的高速增长点中国。
15% bond
FAGIX 《《《这个是中短期企业债组合，相对ris... 阅读全帖 |
|
c*******v
发帖数: 2599 | 35 企业债多种多样。风险分散。房贷属于单一风险，数额巨大。禁止交易与否无关紧要。
一旦房价撑不住，你银行应收的贷款这块asset的价值就变了。然后你的risk层层传导
，引爆其他部分。
所以房价必须上涨幅度和贷款利率之间要有一个关系。这个关系波动范围大了一定会出
问题。
: 企业债比房地产贷款危险吧
: 房价可以冻结交易 企业必须要一直输血才能运作
|
|
发帖数: 1 | 36 说明未来加息预期从4-5次降低到1-2次。
联储很可能在19年初就会停止加息。
对市场的利多因素：降低企业债压力，减缓企业债因为短期利率上行造成崩盘。
利空因素：美联储开始从通胀预期转向，在不远的未来进入紧缩预期，不利于风险资产
的价格。 |
|
r**r
发帖数: 461 | 37 经济没法更好，就要下滑了?这是谁的理论?
中国如果经济崩溃，美国肯定受影响。所以我们最好希望中美能够度过各自的困难时期
。另外，有谁查查98年东南亚金融危机，美国的股市那几年表现如何? 分享一下。
国债和企业债是个问题，这个包括中国等其它新兴国家也有同样的问题比如企业债。 |
|
发帖数: 1 | 38 贸易战川普可以收放自如，依据贸易战新闻炒股小散的信息劣势太大了
美股的大问题是企业债，真要爆起来川普和fed都无能为力。经济强劲还能承受加息的
时候企业债短期问题也不大，到了加息末期fed就两难了
[在 steingatehk () 的大作中提到：]
:哈哈，你提醒的是
:不过我看空主要是基于自己的宏观判断，没有贸易战没有黑天鹅我觉得股市的大趋势
也是向下（所以我非常认同sate所说的最近是逆市反弹的说法），只是最近的贸易战
:drama给提供了一个很好的入场点而已
:ymyd |
|
z***t
发帖数: 10817 | 39 利率就是资本的价格
fed加息 就是给借贷资金定价
美企债问题 当也许扩张所需成本过于收益的时候 or债务过多
或许企业懂得出售一些股票还债
: 贸易战川普可以收放自如，依据贸易战新闻炒股小散的信息劣势太大了
: 美股的大问题是企业债，真要爆起来川普和fed都无能为力。经济强劲还能承受
加息的
: 时候企业债短期问题也不大，到了加息末期fed就两难了
: [在 steingatehk () 的大作中提到：]
: :哈哈，你提醒的是
: :不过我看空主要是基于自己的宏观判断，没有贸易战没有黑天鹅我觉得股市的
大趋势
: 也是向下（所以我非常认同sate所说的最近是逆市反弹的说法），只是最近的贸
易战
: :drama给提供了一个很好的入场点而已
: :ymyd
|
|
q********u
发帖数: 15519 | 40 赞一针见血的高论。
美国债务有四，联邦债务接近二十二万亿，企业债接近十万亿，家庭债七万亿，消费者
债新高，都只有一个破产清零的出路，所以美股不可能有希望，美元世界货币体系完结
，联储破产，第三次世界大战必须发生。
股债房董全是垃圾，金银为王！
: 美国还有失控的企业债，总数有9万亿美圆之多。60%都是垃圾债券
: 就靠低利率搞借新钱，还旧钱，股市完了，这些很快就像GE一样
|
|
发帖数: 1 | 41 发展中国家债务危机爆发已经半年多了，金砖五国就等中国了
企业债估计快了，一旦死皮近期再下一成，企业债就很难借旧还新了
美债爆了的话估计就不仅是新冷战，而是热战了
美国这个战争贩子终究离不开这个毒药
：一个接一个爆，最后联储爆，美国破产爆。
： |
|
发帖数: 1 | 42 我预测这次是企业债危机先爆发，企业债数目庞大，有国债一半，其中一大半都是垃圾。
这种利用低利率搞庞氏骗局的不出问题，天理不容 |
|
发帖数: 1 | 43 作者: 吴奕军
美中贸易战开启新冷战时代，许多研究机构研判贸易战短期难解，明年势必升级，如今
不只台商大撤离，许多中外企业也加速退出中国。
台湾10月初由经济部召开记者会指出，因美中贸易战影响，初期约有30家重要台商鲑鱼
返乡，包括交通、纺织、机械、金属、自行车、塑橡胶、电子材料、网路通讯、汽机车
零组件等领域，其中有20家上市公司。
台湾政府鼓励台商把生产线移出中国，并且加码推动新南向政策，以摆脱对中国市场之
依赖。经济部指出，台商返乡将调整产能与生产基地，不太可能完全复制在中国的生产
模式，政府有必要协助台商转型升级。
台商撤离加快
媒体报导近期台商再度爆发中国撤离潮，撤资最严重的东莞、深圳、上海、昆山，单年
撤资金额高达数百亿。
虽然近年已有成千上万的台商撤离中国，其中不乏知名企业，然而撤离不易，所以贸易
冲突至今，许多台商仍审慎观望。目前渐多迹象显示台商在中国将受到美国政策波及，
甚至有受到中共政策牵制之风险，因而加速撤离。
经济部表示台商撤离中国之后，转进第一顺位是回台湾，除了故乡因素，主因产业链与
生态系完整；其次考虑东南亚，另为美加墨等原北美自贸区国家。
除了贸易战，中国... 阅读全帖 |
|
t*******y
发帖数: 21396 | 44 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: xiaopo (小破), 信区: Military
标 题: 天涯白马：汇率崩盘后群众们羞愧难当
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Sep 29 10:02:28 2016, 美东)
"对于吃瓜群众们来说，汇市失守之后，只有一个主题，谁~敢~比~我~惨？正所谓覆巢
之下，焉有完卵，不是没钱没关系，恰恰越穷越惨。有钱的无非缩水，没钱的直接断炊
。屌丝勒裤带，中产勒脖子，各路艺高人胆大的舔蜜侠们少不了几位上天台。届时喉舌
出来洗地，大家要愿赌服输，谁叫你们智商过人，贪欲难平？说的群众们羞愧难当，经
济危机全赖自己，拖了祖国的后腿"
呵呵，这段写的真好玩儿
http://bbs.tianya.cn/post-develop-2177626-1.shtml
再过几天，不存在奖奖又要开席，当然这类体现“西方价值观”的奖项，老爷通常都是
不care的，特别是经济学领域…..
例如本世纪目前最大的经济学课题，神州楼市猜想：上市公司一年的利润买不起一
套房，但是抛售5%的股票可以买十套，请问神州楼市泡沫大还是股市泡沫大？？
这道堪称“... 阅读全帖 |
|
d******e
发帖数: 1718 | 45 地方融资平台样本：广州水务500亿银行授信链条调查
龙飞
编者按/所谓融资平台，是指由地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、
国债等资产，快速整合出资产和现金流均可达到融资标准的公司，必要时再辅之以财政
补贴作为还款保障，从金融机构融得资金，再把这些资金用到城市基础设施的建设。
从2009年开始，地方通过地方融资平台的融资狂欢就已经开始。然而，这种通过土
地抵押，用高杠杆获得更多的银行信贷资金，整个社会来承担地方巨额融资偿付的风险
已经开始显现。令人担心的逻辑在于：过高的地价、房价直接绑紧中国的经济；但如果
地价不再上涨，地方政府的土地资金链绷紧，融资平台的债务就转向地方政府；如果地
方破产最后只能中央买单；又假设中央也无力支付这10万亿元债务时，恶性通胀出现。
一夜间，地方融资平台仿佛变成了过街老鼠，各地银监会四处摸底，各大银行收紧
银根。究竟这些近两年才 冒头的融资平台问题何在？
掐住他们是否就能控制住银行风险，或者说，随之而来的是又一场土地泡沫？
国有投融资集团无限风光
刚过去的3月是广州的债券频发月。广州去年成立的七大融资平台，其中有两个就
率先发行了企业债。3月初，先 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 46 【 以下文字转载自 ChinaStock 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: ChinaStock
标 题: 周小川：加息是两难选择 压力比伯南克大
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 16 15:45:58 2010, 美东)
2010年，央行接连六次上调存款准备金率，在防通胀、保增长的两难境地下艰难前行
，央行当家人周小川行长再次被推倒了风口浪尖，成为世人关注的焦点，近日，周小川
接受了央视财经频道《领导者》栏目知名财经主持人芮成钢的专访，畅谈我国资本市场
的发展、明年的宏观货币政策，直言央行在加息问题上的两难选择。
证券市场要时时刻刻为实体经济服务
从1990年上海证券交易所获批成立以来，我国资本市场走过了整整20年的时间，在
取得了巨大成就的同时，也还存在一些问题。在回顾我国资本市场的发展历程时，周行
长强调，证券市场要时时刻刻为实体经济服务，一方面要保护中小投资者，不断增强他
们的信心。另一方面，要为上市公司、为一些准备上市的公司，或者是为发行企业债的
公司等实体企业服务。
面对我国长期居高不下的储蓄率，周小川... 阅读全帖 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 47 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 温州炒房团发言人:房价不会降
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jan 28 13:43:54 2011, 美东)
腾讯财经讯 1月28日 在重庆、上海开征房产税后，曾经多次组织过温州炒房团的温州
籍资深地产人士雷朝军今日下午向腾讯财经表示，房产新政后，房价很难下降，但住宅
市场投资的意义不大，更多投资者会将眼光转向商业地产等板块，甚至进军海外。
重庆市政府在昨晚召开的重庆市个人住房房产税改革试点新闻发布会上发布消息称：将
于2011年1月28日正式启动对部分个人住房征收房产税改革试点工作。同一时间，上海
市政府也发布了房产税试点的试行办法细则。此前一天，温家宝总理主持召开了国务院
常务会议，研究部署进一步做好房地产市场调控工作，出台了八条调控措施，被大众称
为“国八条”。
重庆的房产税征收细则规定，独栋商品住宅和高档住房成交均价是新建商品房均价3倍
以下的征收税率为0.5%，3倍至4倍为1%，4倍以上的税率为1.2%。上海的... 阅读全帖 |
|
h*h
发帖数: 27852 | 48 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: digital (你是疯儿我是傻？), 信区: Military
标 题: 中国目前六大经济“忧势”
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Aug 7 01:51:46 2011, 美东)
中国目前六大经济“忧势”
今天，美国股票大跌宣告了世界经济二次探底被广泛确认，更悲观的看法是“L”
形的“日本式衰退”。与大家所预想的不同，美国债务上限提高并没有提高股市，甚至
连石油和铁矿股票也被抛售，其中包含了对中国经济回落的担心因素。对于中国经济回
落担心并非空穴来风，自从两年前中国抛出四万亿救市之后并没有出现真实的经济效益
增长，更多的是投资效益下降趋势。如何应对如今面临的第二次探底成为国人乃至国际
间的担心焦点，而中国经济面临的几个隐忧越来越露出水面，我们不禁要问：“这次我
们应当重复上次的救市方法吗？”
在此笔者编辑了一些国内经济学者的分析观点，把中国经济的几个最关键的危机点
勾勒出来，希望大家讨论：
1、中国充满了游资，成为最垄断，最笨拙，最低效的市场。
由于商场、超市收取了远高于国外同业者的... 阅读全帖 |
|
z*m
发帖数: 3227 | 49 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 地方债违约风险若隐若现
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Sep 7 09:12:47 2011, 美东)
“云投集团”重组事件引发市场震荡,背后隐含了各方对中国地方债风险的担忧。
近来市场传言,云南省能源投资集团有限公司(以下简称“云南能投集团”)拿到云
南省政府的最终批复文件,8月下旬正式挂牌成立。
在地方融资平台债务风险异常敏感的时间窗口,云南省投资控股集团有限公司(以下
简称“云投集团”)资产重组事件,迅速被解读为地方融资平台违约风险的多米诺骨牌。
事实上,自6月27日国家审计署公布中国地方政府债务余额为10.7万亿元以来,各方
就掀起了对地方债风险的担忧。7月25日,云投集团资产重组的公告首次曝光遭到各方的
关注。7月28日,中诚信国际信用评级有限责任公司将“10云投债”、“11云铁债”列入
观察级名单,债信市场因“云投事件”而产生波动。
“云投事件”发生后,使城投债一级市场发行骤然减速,二级市场出现恐慌抛盘,收
益率持续走高... 阅读全帖 |
|
b*A
发帖数: 1304 | 50 2011年11月：从10月底开始，几大银行信贷猛增。年信贷量至少将要增加到7.5万亿以上。加上新增的地方债、企业债(比如最近铁道部的2000亿)，至少是一万亿的规模。
这些钱非常明确的将给地方政府和国企。民企、房地产应该在放弃之列(否则佛山的限购不会在一天内如此严厉地被恢复)。房地产的地位好些，尤其是超大的房地产企业；民企一方面要实际上负担这一万亿(税收、债务、通货膨胀)一方面面对通货紧缩，将面临倒闭潮。
现在中国的经济数据真真假假一团乱。郎咸平说的“完蛋了”是指民企完蛋了，事实上核心体制和国企起码还有三五年的好日子，因为外储、优质资产这两大体制的保护层根本还没怎么开始动。我还是认为2013年前外储不会大规模下降、2016年前经济结构不会解体 -- 前提是体制的维稳措施得力(这不应该是问题因为18/19的中国人连小女孩死在脚边都不会管)。 |
|
