g******4
发帖数: 6339 | 1 【 以下文字转载自 Boston 讨论区 】
发信人: gogo2004 (挑灯看剑), 信区: Boston
标 题: 缩表->MBS bond prices-> ->房价
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Sep 21 21:38:24 2017, 美东)
美联储(Federal Reserve)保留了今年内再一次加息的可能性，同时逆转其在危机时代
出台的刺激计划，这是一个乐观标志，说明美联储相信通胀将会摆脱今年的疲软态势。
由珍妮特•耶伦(Janet Yellen)担任主席的美国央行周三表示，将从10月开始缩
减其数万亿美元的资产负债表，即便其维持1%至1.25%的基准利率目标区间不变。在承
认最近飓风在德克萨斯州和佛罗里达州造成重大损失的同时，多数政策制定者坚持原有
的预测，即2017年将会再加息一次（最有可能是在12月），2018年还会进一步加息三次。
FED will start selling off MBS holding. It will cause the bond supply curve
to shift right, which alo... 阅读全帖 |
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g******4
发帖数: 6339 | 2 美联储(Federal Reserve)保留了今年内再一次加息的可能性，同时逆转其在危机时代
出台的刺激计划，这是一个乐观标志，说明美联储相信通胀将会摆脱今年的疲软态势。
由珍妮特•耶伦(Janet Yellen)担任主席的美国央行周三表示，将从10月开始缩
减其数万亿美元的资产负债表，即便其维持1%至1.25%的基准利率目标区间不变。在承
认最近飓风在德克萨斯州和佛罗里达州造成重大损失的同时，多数政策制定者坚持原有
的预测，即2017年将会再加息一次（最有可能是在12月），2018年还会进一步加息三次。
FED will start selling off MBS holding. It will cause the bond supply curve
to shift right, which alone will decrease bond prices (increase the interest
rate)
Month MBS for FED to sell
1 $4b
2 $4b
3 $4b
4 $8b
5 $8b
6 $8b
7 ... 阅读全帖 |
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w****l
发帖数: 6122 | 3 大意是明年三月FED撤出MBS市场，那么估计会有其他买家回来的，但是MBS的利率会上
升，价格会下降，两个负面影响：那么银行可能会有更多的write dowm，利率上升会挤
压消费者的credit。
她没有明确意向会有多大，只是提出了这个可能
她最近的报告找不到直接的。下面是个别人的分析。
Viewpoint: Like Us, Whitney Sees Risks in Fed’s MBS Exit
By LINDA LOWELL
November 4, 2009 6:27 PM CST
Advertisements
HousingWire readers have already been reminded on a number of occasions that
the Federal Reserve dominates the agency/GSE MBS market (and has since the
purchase plan was announced almost a year ago) and that banks and would-be
mortgage b |
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x*c
发帖数: 294 | 4 这个作者什么都不懂
我虽然不是agency mbs trader，但是我边上就坐着一个
street上没人会认为agency mbs是衍生产品
现在的衍生产品太广泛了，很难找个好的定义
各种hybrid太多了，具体搞个精确定义很难的
别说衍生产品了，比如最基本的概念 bond (fixed income instrument)，都很难定义
什么是bond，这个其实很难精确定义
zero coupon bond 一般是认为是 bond
那么 MBS PO，一般认为是衍生产品，但是基本上还是bond，和一般的衍生产品，差别
还是很大的 |
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s**a
发帖数: 178 | 5 Company: Bulge Bracket Global Investment Bank
Position: Synthetic ABS/MBS/CDO Desk Quants
Level: Jr to Sr
SYNTHETIC MBS DESK QUANTS
They are looking to hire 3 Desk Quants who would have heavy interaction with
the traders and ideally sitting side by side with them to work on pre-
payment modeling of their structured MBS products. Candidate needs to have
a strong computational background, hands on programming (C++) and a trading
floor personality.
1 Director level candidate who can come from a t |
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m**********e
发帖数: 2 | 6 My group is hiring two MBS model validators.
Job: Full Time employee or full time contractor in MBS Model Validation
Level: Associate Director or Director level
Requirement: 2+ years of working experiences in MBS area, either as a
modeler or a validator.
Education background: PhD/ Master in Math, Physics, Statistics,
Economics or Financial Engineering major .
Company: A big international bank
Location: New York, NY
Support H1B and Green Card. Immediate hiring
If you are int... 阅读全帖 |
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f******t
发帖数: 19544 | 7 普京为啥和MbS这么亲热，不会是因为杀卡舒吉，卡舒吉虽然反俄反阿萨德，但就是蝼
蚁，不够普京上心。我猜普京和MbS是合伙搞美帝的页岩油，把油价打下来，页岩油泡
沫可能短期内爆掉，然后油价暴涨，可能出现长期高价市场。 |
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n******n
发帖数: 12088 | 8 【 以下文字转载自 bluechips 俱乐部 】
发信人: newgumin (新股民), 信区: bluechips
标 题: 从联储买MBS到现在退出
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Mar 31 17:19:49 2010, 美东)
期间有总量多少的房贷做了再融资？
联储买了2T的MBS，平均利率按5%算，基本是历史最低点。如果现在是买房子或再融资
的最好时机，那对放贷方来说就是最坏的时机。
将来这部分债券岂不是都要亏本。联储拿什么来补亏空呢？
另外再融资的单向特性（只会在利率低的时候再融资）岂不是决定了这个市场是偏好借
贷方，不利于放贷方的？ |
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d**s
发帖数: 920 | 9 再问几个词的中文翻译MBS, CDS, Volatility
MBS(mortgage-backed security),
CDS(Credit Default Swap)
还有option里面常用到的股票volatility
Thanks. |
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s********i
发帖数: 17328 | 10 http://corporate.troweprice.com/html/content/home/about/perspec
Step 2: The Fed Stops Reinvesting Proceeds From Its Holdings (Second Half of
2014, Possibly Later)
At present, the Fed acts to prevent passive shrinkage of its securities
portfolio by reinvesting principal payments from its maturing holdings of
agency debt and agency MBS into agency MBS and by rolling over maturing
Treasury securities at auction. Once the Fed is finished with its large
asset purchases around mid-2014, the central ba... 阅读全帖 |
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g******4
发帖数: 6339 | 11 文章来源: 新财富杂志
三张表
以小明的包子铺为例。
我开这个包子铺肯定是为了赚钱，而赚钱是所有商业活动的终极目的，为了表达这
个目的，我们有了小学就学过的第一个基本等式：
收入-成本=利润。
好比说，小明包子铺今年卖了100万的包子，成本是80万，那利润就是20万。
100万-80万=20万。 它其实就是小明包子铺的**利润表**
可是，包子不会凭空产生，我得租个店面，购置设备，买原材料（面粉、肉、菜什
么的），还得请人。这一切都需要什么？都需要钱是不是！
比如说，我为了要把包子铺开起来，需要投入100万，这100万用来干嘛呢，就是做
以上这些事：租店面，买材料，买设备，招人，等等。
这个时候问题来了，我自己只有50万，所以为了完成包子铺的伟大梦想，我向我爹
地借款50万，这样就能保证包子铺开张运营了。
经过以上简单得白痴都能看懂的分析，我们发现，我为了要通过卖包子赚钱（赚取
利润），首先我得投入资源，这些资源，是我产生收入的基础。它们的货币化表示，即
是小明包子铺的资产。
资产的意思，就是一个公司用来产生收入的资源总和。它按照来源，可以划分成自
己的，和别人的。或者叫，自己所有的，... 阅读全帖 |
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d**s
发帖数: 920 | 12 Someone post the following answers:
"CDS是，MBS不是，MBS是有embedded options的bond。
Financial derivative要满足三个基本要求：
1)has underlying，notional/payment provision;
2)requires little or no initial investment;
3)requires or permits net settlement"
请高人评判.
问个更初级的问题， options 算不算金融衍生物?
Thanks again. |
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N**D
发帖数: 2885 | 13 MBS是有option的bond->MBS是bond->不是option & 不是金融衍生物. |
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d**s
发帖数: 920 | 14 再问几个词的中文翻译MBS, CDS, Volatility
MBS(mortgage-backed security),
CDS(Credit Default Swap)
还有option里面常用到的股票volatility
Thanks. |
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B*********h
发帖数: 800 | 15 ☆─────────────────────────────────────☆
yfh (简单略过了) 于 (Fri May 25 01:10:26 2007) 提到:
看了半天也没看懂,就是感觉都是DEBT. 请解释
☆─────────────────────────────────────☆
Fine (coulda shoulda woulda) 于 (Fri May 25 03:26:40 2007) 提到:
my limited understanding, CDO can be any kind of debt or asset backed, MBS
is only mortgage backed. ??
☆─────────────────────────────────────☆
yfh (简单略过了) 于 (Fri May 25 08:49:02 2007) 提到:
照你这么说, MBS是一种CDO?
☆─────────────────────────────────────☆
aasmil |
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m******y
发帖数: 176 | 16 看到美国Treasury Government Sponsored Enterprise (GSE) mortgage-backed
securities program (www.ustreas.gov/press/releases/reports/mbs_factsheet_
090708hp1128.pdf).
想了解一下该采用何种策略/标准来挑选MBS? 如何对MBS进行估值? 多谢. |
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r****f
发帖数: 1041 | 17 CDS是，MBS不是，MBS是有embedded options的bond。
Financial derivative要满足三个基本要求：
1)has underlying，notional/payment provision;
2)requires little or no initial investment;
3)requires or permits net settlement |
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s*******n
发帖数: 631 | 18
顺道问下
MBS的quant都做啥呢
还有，貌似MBS的市场最近不错啊
有啥具体的原因么 |
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w**********5
发帖数: 1741 | 19 每次中国经济一出问题，央行就开始说英文！中国式QE 、逆回购RR、短期流动性调节
SLO、常备借贷便利SLF、抵押补充贷款SL、中期借贷便利MLF、抵押支持证券MBS、降息
降准……全出来了。你们要是 不知道它在说什么，就只能在风中凌乱了。其实所有这
些英文翻译成中文就是“增发货币”！ |
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S******n
发帖数: 617 | 20 TNX at 3.64+ while MBS lost 93 bps.
A wonderful greeting to Turbo-tax Timmy ha? Show us some math.
When will Bernanke & PDs pull liquidity out of stock market to save
the long bonds....@@ |
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S******n
发帖数: 617 | 21 我是这么想的，系统里债务堆积得太多了，债务/鸡的屁比例已经达到400%,
而且还在增加，这样还本/付息/滚动债务的压力都是前所未有的，而总的
产出就那么多(鸡的屁还在下降中)，这样为了维护系统不崩溃所要求的基准利率
只能越来越低，所以美联储不得不动用各种手段压制两房债卷和长期国债的
利率来维持系统，等待经济复苏或者什么奇迹出现。
现在的利率的确不高，不管按什么标准4.5%-4.75%的三十年利率都是历史上
罕见的好机会，但是过去的几个月房地产市场依旧没有起色，全方面下滑，
只不过下滑的速度小了一些。6%都是很好的利率了，但相对于4.75%来说,
足可以再砸下15%的房价，还没算那一边不停上升的失业率。过了这个夏天，
恐怕也没人相信地产会很快触底了。三十年利率涨到7%,8%也不高吧，我觉得
伯南克不敢等到那时候再动手的。(认为托高MBS债卷价格之后"意想不到的
副作用"恰恰是债卷持有者做空相对应的国债来对冲风险，而且债卷收益越低
越要烧长期国债，反过来加剧长期国债的市场错位，turbo-tax-Timmy都跑到
北京低三下四了)
今天没的说，无论什么坏消息都没用，疯牛十足，呵呵，忍着。 |
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z***e
发帖数: 5600 | 22 认为托高MBS债卷价格之后"意想不到的
副作用"恰恰是债卷持有者做空相对应的国债来对冲风险，而且债卷收益越低
越要烧长期国债，反过来加剧长期国债的市场错位
well, don't you just love the unintended consequence :) |
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n******n
发帖数: 12088 | 23 then f2 mbs sounds very attractive ah. |
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M*M
发帖数: 1993 | 24 MBS = mortgage backed securities
我看它们的dividend高达17%，Earning也不错，但是股价就是上不去
有人知道原因吗？ |
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w****l
发帖数: 6122 | 25 MBS 贷款证券化 （这个翻译难不准）
CDS信用违约掉期
volatility 波动性 |
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o*********l
发帖数: 1807 | 28 you want to buy bond funds...this will make MBS price increase and yield
lower. |
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c****y
发帖数: 3592 | 29 ETF没有liquidity,根本不track市场，哪个broker可以投资MBS？ |
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G*******1
发帖数: 6411 | 30 Feds sues B. of A. over $850 mln MBS sales
WASHINGTON - Federal regulators on Tuesday filed civil charges against Bank
of America Corp. BAC -1.08% alleging that the big bank lied to its investors
about the riskiness of loans packaged and sold in $850 million worth of
mortgage-backed securities. The Justice Department and Securities and
Exchange Commission filed a civil complaint alleging that Bank of America
defrauded investors when it sold them the securities. The civil charges come
after the b... 阅读全帖 |
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m*********a
发帖数: 3299 | 31 谈谈趋势吧，
这半年10年国债从3%到2.5%太处于意外了。
MBS也大涨。
后半年10年回到3%，3.5%，还是在2.6%左右？
赚钱就靠这个了。 |
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m*********a
发帖数: 3299 | 32 啥新奇的想法都有可能。new normal我是不太信的
五月底有不少instution 的买家买入bonds,导致2.47的关键点位破了。
这有导致在2.47不少的bond short squeeze, squeeze 到了2.40，搞笑啊。
大家都以为破了支撑，但是现在有快速拉回。
你的意思是还会在2.6-2.8这一代调整？
那就是买入MBS的机会马上又要到了。 |
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g******4
发帖数: 6339 | 33 【 以下文字转载自 Boston 讨论区 】
发信人: gogo2004 (挑灯看剑), 信区: Boston
标 题: Re: 缩表->MBS bond prices-> ->房价
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Sep 22 01:22:16 2017, 美东) |
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p**l
发帖数: 99 | 35 有可能去Las Vegas， NV或者是三城（Midland， Bay City, Saginaw).
哪个城市都没特别喜欢的。
想到Las Vegas的好处是：
天气好，大多时候是阳光明媚
中餐馆多，吃得好，比较便宜
城市本身有机场，不需要远行即可
本人不喜欢Gambling
对于MBS没太大印象。
版上XDJM能给讲讲吗？ |
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d**s
发帖数: 920 | 36 向高人请教一个问题:
MBS(mortgage-backed security), CDS(Credit Default Swap)算不算金融衍生物 ?
Thanks. |
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W****W
发帖数: 508 | 37 我也觉得MBS不是. 貌似是因为mortgage没办法单独trade. 但是,为什么weather
derivatives是呢？ |
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x*c
发帖数: 294 | 38 你可以这么理解：
derivative 是两方直接对赌的工具，一方挣钱，必然另一方输钱
CDS一般都是
MBS应该不是 |
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y******e
发帖数: 148 | 39 以前看得书里是这么译的，不知现在有没有改
MBS：房屋贷款抵押证券
CDS：信用违约掉期
volatility: 波动率 |
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w**********5
发帖数: 1741 | 40 每次中国经济一出问题，央行就开始说英文！中国式QE 、逆回购RR、短期流动性调节
SLO、常备借贷便利SLF、抵押补充贷款SL、中期借贷便利MLF、抵押支持证券MBS、降息
降准……全出来了。你们要是 不知道它在说什么，就只能在风中凌乱了。其实所有这
些英文翻译成中文就是“增发货币”！ |
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a*****e
发帖数: 176 | 41 MBS securities, ABX, ABS CDO 都会受影响吧，fixed Income 要比IB受的影响大。
lender如果提高贷款要求，housing market 间接收到影响，然后那些建筑类公司，
比如toll brothers已经受到了牵连，继而连带效应，相关公司，所以经济如果
被housing market 牵连的话，IB也逃不过啊。 |
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d**s
发帖数: 920 | 42 MBS(mortgage-backed security), CDS(Credit Default Swap)算不算金融衍生物 ?
Thanks. |
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d**s
发帖数: 920 | 43 Thanks, so among the three requirements, which MBS does not satisfy ? |
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d**s
发帖数: 920 | 44 再问几个词的中文翻译.
MBS(mortgage-backed security),
CDS(Credit Default Swap)
还有option里面常用到的股票volatility
Thanks. |
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l****u
发帖数: 84 | 45 New to this area. Just heard of that to hedge prepayment risk of MBS,
issuance of option embeded bond is one of the solutions. Just don't know how
this work.
Any big cow can shed light on this?
Thanks |
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d******r
发帖数: 193 | 46 consider longing the MBS as selling a put option on interest rate |
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B*M
发帖数: 1340 | 47 这里就数您老最懂mbs了，
credit enhancement和risk capital haircut是啥？
's |
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h****n
发帖数: 336 | 48 人家打酱油路过顺便答题的，不带这样笑话人家的。
回正题：我不是专攻MBS的。risk capital haircut should be the upfront fee
charge based on credit profile of issuer. So that's why I suspect non-agency
would take more credit enhancement in structuring. |
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q*****g
发帖数: 72 | 49 agency mbs has no default risk.
agency |
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B*M
发帖数: 1340 | 50 我有一本fixed income mathematics，但是mbs讲得比较简单，
想找本好书看看，
多谢！ |
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