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1.人民币汇率被低估。
2.出口大量增加，出口创汇，出口企业赚得的大量外汇，卖给了政府。
3.政府外汇收入大量增加，支付出口企业大量人民币。
4.过多的人民币造成通货膨胀。
5.通货膨胀的预期使得大量的人民币进入房地产，造成房地产“资产泡沫”。也正由于房地产的“资产泡沫”吸收了过多的人民币，造成CPI增幅未与人民币的增幅同步过高，民众日常消费暂未受严重影响。
6.这些被房地产的“资产泡沫”吸收的过多的人民币最终到了地方政府口袋，变成了“基建”和“城建”。民众对高房价怨声载道!
7.当大多数民众为在成为“有房者”而掏空积蓄后，再利用民众对高房价和“有房者”的怨恨，“房产税”粉墨登场了!(泡沫破灭后，政府的后顾之忧解决了)
新闻链接
叶檀：房地产泡沫很大很危险 但不会马上破灭
在昨天现代快报与华泰证券联手推出的“叶檀论市——2011年高端客户投资报告会”上，著名财经评论员叶檀认为，2011年最大的风险不是通胀，而是泡沫，她认为中国房地产政策只会越来越紧，但是房价并不会马上掉下来。至于资本市场，她称“没有闻到牛粪味，闻到了买单味”，她认为2011年是买单年。
房地产泡沫很大
但不会马上破灭
叶檀称，2011年中国最大的风险不是通胀，而是泡沫。“日本在上世纪90年代房地产泡沫破裂时，房地产市值是GDP的2.5倍，而目前中国房地产市值已经是GDP的3倍以上。”叶檀称，未来房地产政策只会越来越紧。
房地产价格会不会马上掉下来？叶檀给的回答是“不会”！“我并不是支持房地产泡沫，因为2010年土地收入已超过地方财政的50%，中国银行业抵押物70%为房地产。如果房地产泡沫破灭，会发生什么情况？大家想想都会知道。”
叶檀认为，房地产泡沫还没有控制住，“2009年开发商开始大规模地深入二三线城市拿地。以长沙为例，2009年平均房价已从之前的不到3000元/平米，上涨至6000元/平米左右。”叶檀称，房地产已经开始向三四线城市攻城掠地。
叶檀说，最近表面上看房价仍在上涨，但是交易却很困难，她调查了20家北京的中介公司，交易量排前十的全是“野鸡”中介，在频繁挂单和撤单，真实交易其实很困难。
股市仍处低谷
2011年为紧缩“买单”
叶檀称，2011年对于投资者而言是痛苦的一年，但是投资者也会因此而看到低估值的一些好公司。她认为，未来10年一定是人民币资产受追捧的10年，无论是巴菲特、索罗斯还是罗杰斯都在追捧人民币。“所以一定不要错过这趟车。”但是要赚钱也不容易。“一方面是央行近期再次上调存款准备金率，意味着货币政策已经进入紧缩时代。而且新股发行很频繁，并且平均市盈率高达77倍。”
谈到对2011年资本市场的看法，叶檀称，她没有闻到“牛粪味”，闻到了“买单味”。“2011年是个买单年，我从去年就不看好金融股，2011年元旦一过，银行就宣布再融资。”叶檀认为，从长周期来看，目前市场处于低谷，但是短期来看，这两年是大震荡周期、买单年。
概念是浮云
真正赚到钱才是好公司
“1978年之后的十年是靠勤劳致富，1998年房地产市场化之后是靠房子致富。而2010年开始的经济转型的十年，是靠资本市场、证券市场致富，拥有资本市场资源配置，或者拥有企业能在资本市场兑现的人能致富。”叶檀称，中国证券市场已经进入大扩张时期，管理层已经明确表示要“扩大直接融资”。在创业板之后，新三板会提上议事日程。
“如果说2010年投资是拼地图，2011年就是七巧板——七大行业振兴。”叶檀称，与城镇化搭上边的领域都可关注，老少边穷、不发达地区都可关注，而东部沿海地区正处于痛苦的转型之中，做趋势投资的短炒可以，做价值投资的一定要看订单最后能否兑现。
谈到如何寻找好公司，叶檀认为，高科技的创新公司在2011年还会继续火爆，但要注意它们是不是真正在市场赚钱了，而且向上下游衍生扩张。”我为什么看好生物制药、IT，因为它们真正从市场赚到钱了。为什么我不看好电动车、物联网，因为它们一分钱也没从市场赚到。 |
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