s********n
发帖数: 26222 | 1 过于悲观的地产股
2012年02月06日 14:26 来源：证券市场周刊 【字体：大 中 小】 网友评论
过于悲观的地产股
市场低迷，加上政策调控，地产股市值跌破存货价值。不过，从现实地产交易来看
，地产股并非资本市场所体现的那样悲观。
2012年1月30日，农历新年后开盘首日，在外围股市普遍走高的情况下，“开门红
”并未出现，地产股表现更劣于大盘，整体跌幅达2.11%，“四大金刚”万科（000002.
SZ）、保利地产（600048.SH）、金地集团（6000383.SH）、招商地产（000024.SZ）跌
幅均在3%以上。
从2009年7月中旬开始，地产股股价开始见顶，一路下跌至今。如万科2009年7月6
日见顶，到达近三年的高点14.94元，开始漫长的下跌轨道，截至2012年1月6日，万科A
收盘价7.16元。同样保利地产、金地集团、招商地产的走势与此类似。笔者以目前地产
股市值跌破存货价值与现实地产交易来对比现今地产股是否存在投资价值。
仅存三四折存货价值
市场自身需要调整以及政策的严厉调控，导致地产股大幅下挫，但地产股市值缩水
至其存货价值下方历史较为少见。
以2012年1月... 阅读全帖 |
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c****s
发帖数: 5892 | 2 据联邦统计局昨日(周一)公布的报告，第三季度本国的家庭负债率再次上升，创下了新的历史记录，更超过了美国的水平。数据公布后，联邦总理、财长、央行行长分别向民众呼吁，应当注意减轻债务，否则可能在将来遇到极大风险。
不过，本地经济学家则评论，由于本国家庭债务的主要来源于房屋按揭、并不是奢侈品，而且大多数加拿大人并没有“二次按揭”，所以并不出现两年前美国那样的债务危机。
数据：家庭负债率创新记录
统计局的报告显示，本年第三季度加拿大家庭的可支配收入与负债比率(Household debt ratio)从前一个季度的143.3%(即每收入100元便支出143.3元)升高至148.1%。这一数字不仅创了下新的历史记录，而且超过了美国同期的147.2%的水平。
报告也指出，负债率破记录主要原因是各人平均税后收入下跌了1.5%，造成负债的比例更大。本国家庭负债总值比去年同期前多6.7%，增幅不及年初的7.3%，但是仍比收入增长率差不多高出一倍。
第三季度，家庭资产减去负债后的净资产值增长了2.7%(1,620亿元)至6.1万亿元，为本年最强劲的单季增幅。以人均计算，当季国民净财富(household ... 阅读全帖 |
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s****n
发帖数: 8912 | 3 南风窗 (广州) 跟贴 105 条 手机看新闻
2011年，铁道部再度发行三期超100亿元的短期债券。而根据今年年初召开的全国铁路
会议透露，2011年安排铁路基本建设7000亿元，其中高铁投资将占50%以上，即今年高
铁投资不少于3500亿元，这意味着铁道部负债率仍将继续上升。
记者：邢少文
原铁道部部长刘志军和运输局局长张曙光（微博）落马身后，高铁债务争议非但不停休
，反愈显放大。
2011年“两会”期间，包括财政部部长谢旭人、继任铁道部部长盛光祖、铁道部总经济
师余邦利、全国政协经济委员会副主任郑新立等人都向外界表示目前铁道部债务仍处在
安全和可控的范围之内，高铁的建设不会也不应放慢脚步。
虽然官方否认高铁债务危机，但在纷纭的质疑声中，不难预见，大规模建设所带来的债
务风险将成为始终笼罩在中国高铁头上的阴影，而高铁是否仍然将像过去几年中那么突
飞猛进，如今看来是打了一个大大的问号。
债务风险
作为一家政企不分的垄断机构，铁道部的透明度多年来一直备受诟病。直至去年铁道部
密集发行短期铁道债券，其负债情况始引外界担忧。
2010年，国家审计署国外贷援款项目审计服务中心发布《审计报告》... 阅读全帖 |
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s***i
发帖数: 1363 | 4 信源：理财周报｜编辑：2011-11-14｜ 网址：http://www.popyard.org 抄送朋友｜打印保留
【八阕】一个劳动人民群众喜闻乐见的好地方:http://www.popyard.org
【八阕】郑重声明：本则消息未经严格核实，也不代表《八阕》观点。--[服务使用须
知]【八阕】一个劳动人民群众喜闻乐见的好地方:http://www.popyard.org
其中7家负债率高于85%，15家高于80%，51家高于70%，地产业告急。危险的信号潜藏在
133家地产上市公司的三大财务指标中。首先是资产负债率高企。据同花顺统计，截至3
季度末，沪深两地133家上市房企的平均资产负债率为63%，其中7家负债率高于85%，15
家高于80%，51家高于70%，80家高于均值。行业总负债首破万亿。
经营性现金流缺口也在急剧膨胀。约7成共91家公司经营性现金流告负。最严重的是首
开股份 ( 600376 ) 和保利地产 ( 600048 ) ，缺口近67亿。而这133家公司中，账面
资金少于10亿的有83家，少于1亿的有20家。
再就是存货居高不下。近8成合计102家... 阅读全帖 |
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s*****r
发帖数: 43070 | 5 本报讯 (记者褚朝新)昨日下午，新任铁道部部长盛光祖列席十一届全国人大四次
会议宁夏代表团审议。其间，盛光祖接受本报记者采访时称，刘志军案只是个案，对铁
路整体发展趋势、整个铁路队伍精神状况没有很大影响，中国高铁建设思路也不会改变。
盛光祖：刘志军案只是个案
2月25日下午，十一届全国人大常委会第十九次会议表决通过，免去刘志军的铁道
部部长职务，任命盛光祖为部长。据透露，刘志军因严重违纪被免职，并接受中纪委调
查。
昨日，盛光祖接受本报记者采访时称，刘志军案是个个案，对铁道的整个发展趋势
、整个铁路队伍的精神状况，没有很大的影响，也没有很大的联系。今年春运运行很好
，任务完成很好，目前铁路队伍很稳定。
盛光祖说，铁道部将按照中央精神，一方面坚决严厉惩治腐败，一方面将维护铁路
营运的大局。
铁道部长易人，中国原来的高铁建设思路是否会发生变化？
对此，盛光祖肯定地回答说：“不会”。他说，中国的高铁发展，将继续按照国家
中长期铁路发展规划前进。
高铁票价并非铁道部制定
对于高铁票价过高的质疑，盛光祖表示，高铁票价是试行价，由高铁运营企业按照
价格法经测算制定的。
“群众到一个目的地，如果花5... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 6 国家现在出狠招限购，也是不希望国家的负债率太高，不然的话，现在每个家庭都借钱
，负债十几万，几十万，几百万，甚至上千万的（不过上千万的都是公司负债），以家
庭或者个人为单位的负债率，达到了人均百万以上，这样太危险了，这个儿社会都要破
产了。
看看房价就知道了，要是贷款买房的话，就算是在三四线城市，也得贷款几十万吧，在
一二线城市的话，那就是必须贷款几百万的了，负债率是跟着房价走的，不得不高。
银行现在可能也是被借的空了，没有钱了，除非是国家继续印钱，投放到银行，这就是
大量注水，否则的话，银行没有钱可以借了，据说上半年已经要继续注水了。
如今这个限购，也算是为了社会稳定吧，否则负债率越来越高，会变得一发不可收拾。
如果最后都还不起，那就危机了。 |
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m*****u
发帖数: 723 | 7 http://news.xinhua08.com/a/20120505/950925.shtml
重庆市政府：重庆负债率为中国最低省市之一
http://news.xinhua08.com/来源：新华08网2012年05月05日10:58
新华08网重庆5月4日电(记者朱薇 吕秋平)重庆市市长黄奇帆在4日下午召开的金融工作
座谈会上表示，重庆市政府目前的负债情况与其经济发展相适应，负债规模完全可控。
针对备受海外媒体关注的重庆政府平台负债问题，黄奇帆介绍说，去年底，重庆政府债
务为2600亿元，在中国约10.7万亿元政府债务中，重庆占1/40，这与重庆经济发展规模
是相适应的。
“评判负债率是否过高，关键看负债与支付能力是否平衡。按照国际通行的两个标准--
债务与GDP、财政收入比例来看，重庆政府负债占GDP约20%、占财政收入约60%，重庆财
政负债情况是属于安全线内，根据审计署结果，重庆政府负债率约60%，属于地方负债
率最低的10个省市之一。”黄奇帆说。
据了解，2011年，重庆市地方财政收入2909亿元，地方财政支出3960亿元。对此，部分
海外舆论解读为“重庆去年财政赤字约1... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 8 铁路总公司一季度再陷亏损 负债率62.31%
2013年05月03日01:10 21世纪经济报道
本报记者 孙春芳 北京报道
中国货币网日前公布的中国铁路总公司2013年一季度财务报表显示，铁总当期的税
后利润为负68.76亿元，这是近几年来铁老大亏损较为严重的几次之一。
北交大经管学院教授赵坚分析认为，今年年初以来，大宗货物的需求量一直上不去
，这导致铁路的货运量增长乏力，个别地区甚至出现大幅减少的情况。
北交大运输学院教授胡思继表示，从历史情况来看，铁路的运量已经处于饱和的临
界线，客运方面，大量客专线路上马，在非节假日期间，其运能已远超需求量，这从大
量高铁上座率不高可见一斑。货运方面，从全国平均水平来看，目前运能和需求处于基
本平衡状态，但从结构来看，一些资源输出和输入大省，运能可能还无法满足需求。
每年投五六千亿
铁总2013年一季报显示，铁总的总资产为45565.8亿元，总负债为28394亿元，负债
率为62.31%，可资比较的，铁总的总负债在2012年底和2011年底分别为27926亿元和
24127亿元。铁总的负债率在2012年底和2011年底则分别为62.23%... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 9 日本已陷入“千兆陷阱“，以247%负债率成为全球负债冠军
来源: mrict. 于 2013-10-19 13:50:58 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已
被阅读：224次 字体：调大/调小/重置 | 加入书签 | 打印 | 所有跟帖 | 加跟贴 |
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日本以247%负债率成为全球负债冠军
日本《读卖新闻》10日报道，日本财务省9日发布数据显示，日本已陷入“千兆陷
阱”。
政府债务余额在6月底突破1000万亿日元(约合人民币70万亿元)大关，达到1008.
6281万亿日元，相当于日本国民人均792万日元。
日本以247%的负债率成了当之无愧的全球负债冠军，甩开第二名希腊近100个百分
点。
国民间接持有国债
在经济低迷导致税收增长乏力之际，社保费用的增长成为国债不断攀升的主要原因
。为改变不断借债的“体质”，日本政府能否实施增税和社保改革这一伴随痛苦的改革
，已经成为关键所在。为改变借债“体质”，5日日本政府召开社会保障制度改革国民
会议，提出高收入老年人口应承担更多的医疗费和税收。
据悉，日本的1000万亿日元政府债务超过国内生产总值的两倍... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 10 中国家庭的负债率现在已经很接近美国了，都是因为买房闹得，美国人是借钱刷信用卡
过日子的，就是借银行的钱，这一点大家都知道，就连美国本身这个国家，也是最大的
债务国，但是中国本来不是这样的啊。
中国人原本是以喜欢储蓄而著称的，就连很多美国人都知道，在美国的华裔是喜欢存钱
的，不爱乱消费，但是这些习惯慢慢的改变了，事到如今，中国人竟然也都成了负债的
了。
国内的人负债，基本都是因为买房，而国外的华裔负债，除了买房，还有各种消费，度
假等等，这些都是西方的超前消费习惯，被我们的华裔给学到了，想要学习怎么享受怎
么花钱，这个是很快的。
但是国内的人以家庭为单位，负债率越来越高，这是个危险的信号，如果负债率继续增
加，不利于国内经济的稳定，中国目前还不能像美国那样成为债务国，更不可能像美国
那样去到处剪羊毛，所以我们根本负债不起。
房贷的问题，国家已经出台了限购政策，提高了买房门槛，这样就有一部分没有机会去
买房负债了，然而这样的控制还远远不够，如果不能有什么好的调控，破产的中国人会
增加。 |
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o***s
发帖数: 42149 | 11 今天，读懂君的朋友圈被张雨绮刷屏了。没错，就是那个已经和王全安离婚的张雨绮。
“相识十天相恋，相识七十天结婚”，美女张雨绮做出了人生中又一次重要选择，上一次，她的选择是王全安，结果是，王全安被朝阳群众坑惨了。
明星择偶是大新闻，尤其是女明星。嫁得好的女明星远没有想象中那么多。最轰动的就是人见人爱的黄奕，黄奕嫁给了一个名叫姜凯的“投资天才”，可是姜凯远不是她想象中的那个“投资天才”，姜凯的中华对冲基金管理的资产2008年底是5200万美元，2009年底只有1400万美元。也就是说，姜凯只管理了不到一个亿就泡到了黄奕。
黄奕与姜凯（资料图）
看来，帮女明星给自己的金龟婿做DD，是个很好的生意。张雨绮闪婚的对象名叫袁巴元，袁巴元是上海笕尚实业股份有限公司的创始人，笕尚股份是一家服装公司，这家公司正在申请挂牌新三板。
没错，各位新三板公司创始人，是不是羡慕嫉妒恨？本着对张雨绮负责的态度，读懂君要研究一下笕尚实业和袁巴元啦。
读懂君的简单结论是：袁巴元，1973年生人，公司做服装生意，有过两次失信纪录。去年公司负债率超过95%，今年3月刚以30亿估值融到7000多万，公司今年7月29日申请挂牌新... 阅读全帖 |
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N******K
发帖数: 10202 | 12 不断攀升的资产负债率，从一个侧面反映了开发商的艰难处境。
截至2011年9月30日，有8家A股上市房企资产负债率超过85%，16家上市房企资产负
债率超过80%。受破产传闻困扰的绿城中国（3900.HK），截至上半年资产负债率为87.
71%。
如果单从资产负债率来看，A股至少有
相关公司股票走势
ST兴 业9.33+0.000.00%高新发展11.65+0.000.00%ST昌鱼6.14-0.08-1.29%广发证券31.
49-0.66-2.05%ST园城8.95-0.47-4.99%7家房企比绿城中国的资金链更为紧张，有两家
超过100%，资不抵债。
资产负债率是衡量企业健康与否的重要财务指标。“过高的资产负债率将意味着该
企业债务负担严重，财务压力大，财务风险大。”广发证券分析师沈爱卿在接受本报记
者采访时表示。
这些公司是否会先于绿城而倒下？
扩张带来资金压力
根据Wind资讯统计，今年上半年末，房地产行业的资产负债率已经高达71.28%。其
中，总负债为1.24万亿元，总资产为1.73万亿元，总负债较去年年底增加1514亿元。与
过去10年的年报数据相比，今年房地产的资产负... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 13 来源：21世纪经济报道
中国货币网日前公布的中国铁路总公司2013年一季度财务报表显示，铁总当期的税
后利润为负68.76亿元，这是近几年来铁老大亏损较为严重的几次之一。
北交大经管学院教授赵坚分析认为，今年年初以来，大宗货物的需求量一直上不去
，这导致铁路的货运量增长乏力，个别地区甚至出现大幅减少的情况。
北交大运输学院教授胡思继表示，从历史情况来看，铁路的运量已经处于饱和的临
界线，客运方面，大量客专线路上马，在非节假日期间，其运能已远超需求量，这从大
量高铁上座率不高可见一斑。货运方面，从全国平均水平来看，目前运能和需求处于基
本平衡状态，但从结构来看，一些资源输出和输入大省，运能可能还无法满足需求。
每年投五六千亿
铁总2013年一季报显示，铁总的总资产为45565.8亿元，总负债为28394亿元，负债
率为62.31%，可资比较的，铁总的总负债在2012年底和2011年底分别为27926亿元和
24127亿元。铁总的负债率在2012年底和2011年底则分别为62.23%和60.63%。
铁总债务的高企，与中国投资建设铁路里程不断增长，投资额度不断加码有关。而
铁路工程的... 阅读全帖 |
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t*******y
发帖数: 21396 | 15 日本人均负债50万元 负债率超希腊近100%
日本债冠全球下一个希腊？
“￥1,000,000,000,000,000”，在近日的热议话题中，日本增加了这样一张并不光彩
的国家名片，而上面标记出的就是，这个全球第三大经济体成了举债最厉害的国家。
近日日本财务省发布的数据显示，日本政府的财务负债已超过1000万亿日元。对于如此
庞大的数字，今日有美国学者说，如果这笔债务以面值1000日元（约合人民币63元）的
纸币摞起来的话，大约会有11万千米这么高。
值得一提的是，去年日本首相安倍晋三凭借着振兴经济的喊声得以重回政坛，上月又靠
着将射出“三支箭”的“安倍经济学”在参议院选举中大获全胜，成为6年来首位获得
参众两院支持的日本首相。
“仕途”如意，安倍却在经济复苏上跌入陷阱。
惊人数据安倍射“三支箭”百姓人均负债50万
数据显示，截至6月底，日本政府的财务负债已经达到了1008.6万亿日元（约合人民币
64万亿元）。就日本的1.3亿人口来说，人均负债约为人民币50万元。这样的负债水平
是日本国内生产总值（GDP）的2倍多。
日媒分析称，日本债务激增很大一部分原因是安倍推行激进的经济政策。早... 阅读全帖 |
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T*******e
发帖数: 6425 | 16 中新网11月11电 9·29房产新政出台后，浇灭了楼市黄金九月之火，十月份多个一线城
市住宅销售提前入冬，据调查，60家大房企18家负债率超70%，业内人士称，第四季度
房地产市场或以逐步趋稳为主旋律。
调查显示6成人不在金九银十买房
“金九银十”是传统房地产旺季，围绕开发商是“从”还是“不从”的讨论口水中
，作为普通的购房者是买还是不买呢？中新网9月推出“决战金九银十”大讨论后，十
月底共收到了4011位网友的留言，其中60.4%的网友不打算在九、十月份购房。
火爆的金九楼市 销售井喷
进入到黄金九月后，北京楼市迎来热销，交易量出现大幅度上扬。据北京房地产交
易管理网数据显示，9月份，北京商品房住宅期房(除去经适房、两限房等保障性住房)
签约量为91105套，日均成交量为304套，环比8月日均145套的签约量上涨了近110%，同
比去年9月份的日均321套下降了5%。据永庆房屋研展部统计，9月上旬上海一手房的成
交量共为4963套，8月上旬的成交量为2875套，环比之下成交量回升了72.6%。
京深沪楼市“入冬” 10月成交量大降
受第二轮新政调控影响，京沪深三大城市的房地产市场均未... 阅读全帖 |
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i*****T
发帖数: 1855 | 17 不了解的说，他这里的负债率是debt/asset还是debt/equity？
貌似是指前者，所以d/e已经超过2了。
PS:扫了一下，貌似指的是前者。 |
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m********y
发帖数: 21909 | 18 李嘉诚告诉南方周末记者，长实2013年的负债比例是4%，和黄是21%，位于加拿大的
Husky，负债比例只有12%。李对此深以为豪，“我从1950年开始做生意，对负债和贷款
问题，我一直非常小心处理，虽然经历过不少风风雨雨，但也一路走了过来。”
这些负债率是不是就是贷款份额？ 那就是说长实的贷款额是4%，，，，以此类推？ |
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K**W
发帖数: 6346 | 19 新华社批房企过于激进：负债已超3万亿风险重重
101家上市房企负债3.74万亿 万科等负债率高达80%
29日晚间，随着保利地产(9.400, -0.40, -4.08%)发布半年业绩公告，“招保万金”四
大典型房企半年报全部披露。万得资讯数据显示，截至目前，已发布中报的房企达101
家，其营业收入总额5228亿元，同比上年同期增长37%。但值得注意的是，虽然营业收
入有所增加，但房企资金杠杆也大幅提高，资产负债率达65.68%，负债总额高达3.74万
亿元。
业内人士警示，疯狂抢购致地价高涨，杠杆高企，未来风险重重。房企已过于激进
，一旦未来房价涨幅放缓，高地价的压力将集中爆发。 |
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l******2
发帖数: 5522 | 22 假账也算上
美国SP500的市盈率是16，净资产负债率是40%
最近大陆的财经新闻比毛片还高潮 |
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l******2
发帖数: 5522 | 23 大牛厉害。
青蛙我买股票第一时间看负债率，最后看市盈率。
不过90%的时候市盈率没有什么意义，干脆就不看了。 |
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a*******a
发帖数: 4233 | 24 负债率最假
对方的预付款项，你的应付款项和短期借债都是负债
预付款项越多越好200%净资产也无所谓，短期借债就呵呵呵了。 |
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s***d
发帖数: 15421 | 25 icanh这个老流氓 估计就喜欢这种负债率高的公司 可以空手套白狼 和当年的全美航空
一样
★ 发自iPhone App: ChineseWeb 7.8 |
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Y******d
发帖数: 1938 | 26 本文为安信证券公司首席策略分析师程定华在社科院的演讲全文。
我们做商业研究跟大家在学校或者在科研院所做的是不一样的，我们比较强的是功利性
和目的性，不是单纯为了研究而研究，除非是为了兴趣所在，否则所谓研究都是有目的
的。
我把之前做的一些报告中间截取了一些，合成了现在这样的报告。主要是跟大家讨论一
下中国经济大家关心的问题，我这个东西是从什么地方开始呢？是从钱荒开始。大家都
知道6月份之后中国出现了银行间利率上升，各人有各人的解释，我目前看所有的解释
不能令人满意，我讲一下自己对这个问题的看法以及这个问题是怎么来的，我们怎么处
理它，以及最终对中国经济的影响，我们从这样的纬度开始。
首先是钱荒的问题。我们看一个基本现象就是这样，从今年5月份下旬开始，中国整个
利率水平出现非常大的上升，这样大的上升是所有学者或者所有在一线工作的人都没有
预计到的，因为没有一个人，特别是我做策略基本上每一个研究机构的宏观经济报告大
概每月都会看，不管中资机构、外资机构，还是国内一般的政府部门都没有人预计到，
在6月份利率水平出现这么大的上升，所以是一个异常上升，这是首先需要说明的一个
问题。就像一个人发烧... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 27 黄奇帆3万字报告：郭台铭的项目我犹豫了下没干
【推荐阅读】黄奇帆最新发言实录，把11个经济热点全都说透了
南通市委中心组举行学习会 黄奇帆应邀作专题辅导报告 以深化投融资改革推动经
济平稳健康发展
来源：南通网
南通网讯 （记者 徐亚华）7月11日晚，市委理论学习中心组举行专题学习会。在
我市调研的全国人大财经委黄奇帆副主任委员应邀就深化投融资改革作辅导报告。市委
书记、市人大常委会主任陆志鹏主持学习会。
当前国内外经济形势正在发生深刻变化，投融资改革是稳增长、调结构、惠民生的
关键一招。当晚，有着深厚理论功底和丰富实践经验的黄奇帆，从西方供给学派理论讲
起，结合具体案例，对我国供给侧结构性改革的内涵、特点，新常态下投融资改革的重
点、路径、举措等作了系统讲解。3个小时的报告内容丰富、深入浅出，从战略、战术
两个层面给予精确指导，让与会者深受启迪。
学习会结束时，陆志鹏强调，要深刻领会、充分认清投融资改革的重要性，准确把
握投融资改革的趋势特点，创新投融资方式，拓宽投融资渠道，进一步加大金融服务实
体经济的力度，以深化投融资改革推动全市经济平稳健康发展。
市委副书记、市长韩立明，市委副... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 28 http://finance.sina.com.cn/china/gncj/2017-08-04/doc-ifyitamv5055916.shtml
2017年08月04日11:39新浪综合
【推荐阅读】黄奇帆最新发言实录，把11个经济热点全都说透了
南通市委中心组举行学习会黄奇帆应邀作专题辅导报告以深化投融资改革推动经济
平稳健康发展
来源：南通网
南通网讯（记者 徐亚华）7月11日晚，市委理论学习中心组举行专题学习会。在
我市调研的全国人大财经委黄奇帆副主任委员应邀就深化投融资改革作辅导报告。市委
书记、市人大常委会主任陆志鹏主持学习会。
当前国内外经济形势正在发生深刻变化，投融资改革是稳增长、调结构、惠民生的
关键一招。当晚，有着深厚理论功底和丰富实践经验的黄奇帆，从西方供给学派理论讲
起，结合具体案例，对我国供给侧结构性改革的内涵、特点，新常态下投融资改革的重
点、路径、举措等作了系统讲解。3个小时的报告内容丰富、深入浅出，从战略、战术
两个层面给予精确指导，让与会者深受启迪。
学习会结束时，陆志鹏强调，要深刻领会、充分认清投融资改革的重要性，准确把
握投融资改革的趋势特点，创... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 29 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: chinabbsdad (张果老他爹), 信区: Military
标 题: 黄奇帆3万字报告：郭台铭的项目我犹豫了下没干
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Aug 7 22:09:32 2017, 美东)
http://finance.sina.com.cn/china/gncj/2017-08-04/doc-ifyitamv5055916.shtml
2017年08月04日11:39新浪综合
【推荐阅读】黄奇帆最新发言实录，把11个经济热点全都说透了
南通市委中心组举行学习会黄奇帆应邀作专题辅导报告以深化投融资改革推动经济
平稳健康发展
来源：南通网
南通网讯（记者 徐亚华）7月11日晚，市委理论学习中心组举行专题学习会。在
我市调研的全国人大财经委黄奇帆副主任委员应邀就深化投融资改革作辅导报告。市委
书记、市人大常委会主任陆志鹏主持学习会。
当前国内外经济形势正在发生深刻变化，投融资改革是稳增长、调结构、惠民生的
关键一招。当晚，有着深厚理论功底和丰富实践经验的黄奇帆，从西方供给学派理论讲
起，结合具体案例，对... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 30 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: chinabbsdad (张果老他爹), 信区: Military
标 题: 黄奇帆3万字报告：郭台铭的项目我犹豫了下没干
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Aug 7 22:09:32 2017, 美东)
http://finance.sina.com.cn/china/gncj/2017-08-04/doc-ifyitamv5055916.shtml
2017年08月04日11:39新浪综合
【推荐阅读】黄奇帆最新发言实录，把11个经济热点全都说透了
南通市委中心组举行学习会黄奇帆应邀作专题辅导报告以深化投融资改革推动经济
平稳健康发展
来源：南通网
南通网讯（记者 徐亚华）7月11日晚，市委理论学习中心组举行专题学习会。在
我市调研的全国人大财经委黄奇帆副主任委员应邀就深化投融资改革作辅导报告。市委
书记、市人大常委会主任陆志鹏主持学习会。
当前国内外经济形势正在发生深刻变化，投融资改革是稳增长、调结构、惠民生的
关键一招。当晚，有着深厚理论功底和丰富实践经验的黄奇帆，从西方供给学派理论讲
起，结合具体案例，对... 阅读全帖 |
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d*******3
发帖数: 8598 | 31 股市的下跌为什么如此惨烈
2015-06-26 16:10:35评论(0) 股票 财经
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现了一个奇特的现象：每次新股发行都安排在月底，当大量资金被冻结时，上证指数就
会创新高。从6、7月份一直到12月份，每次都是上演了同样的规律。只有一种解释，有
神秘的资金在有组织、有计划的在推动这个市场。三、这次行情如何结束？我担忧的是
，这次的结局会非常悲惨，因为这是中国大陆投资者面临的第一次带杠杆的牛市，所有
的人所有机构包括政府还没有风险防范的意识和经验，很容易出现系统性风险。现在股
市里至少有4万亿的融资盘。公开的融资融券现在是2万多亿。上市公司的股东把股票质
押在券商借钱2万亿，两项加起来是4万亿，还有所谓的伞形信托大概的估算至少有1万
亿，其他类型的配资应该不会少于1万亿。总数大约6万亿。需要指出的是，银行的资金
通过信托进入股票市场，在全世界都是违法的，在香港自由度那么高的市场，这种做法
也是违法的，因此，本人估计这种做法在中国很快就会非法。关于杠杆牛市的教训，我
们可以借鉴一下台湾的经验。台湾在70年代末80年代初就搞了融资融券制度，台湾从
1985年到1990年，股市从600... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 32 许小年：财政政策失灵，货币政策失灵，苦日子才刚刚开始
2018-07-16
来源：本文为许小年于2018年浙商证券“凤凰行动”论坛的发言摘要，演讲主题《多变
环境中的不变之道》,本文较长，各位需要认真读读
非常高兴来到这里，与大家对于有关中国经济环境和最近出现的一系列变化，做一个交
流。今年正好是全球金融危机10周年，我们好像又碰到了一个非常复杂的局面，国内国
外的经济形势都发生了比较大的变化。在这个变化中，我们企业金融机构如何应对，这
是我和大家交流的主要内容。
关于经济形势的变化，我想谈这几个方面，虽然这几个方面仅仅是我们目前所面临挑战
中的几项，但是我认为这几项是对于今后经济发展和企业经营，影响比较大的方面。
第一个是从长期来看，中国经济现在已经进入了后工业化时代。后工业化时代经济运行
的规律如果有任何规律的话，它和工业化时代有着根本的不同。大家都知道，我们做金
融的，更是在第一线感受到这个冲击。
第二项就是国家正在进行的去杠杆，采取各种各样的措施在去杠杆。
01一个长期的变化
经过改革开放的40年，今年也是改革开放40周年纪念日。我们的经济建设取得了巨大的
成就，中国已经从19... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 33 智谷君语：
许小年是中国最有水平的宏观经济学家，在这篇逻辑清晰、语言接地气的演讲里，你能
接触到最朴实的市场经济原理，以及一位经济学家的信仰、理性和实在。同时，本文也
是对中国中长期宏观经济走向的准确把脉，对企业、对投资决策颇具指导意义，也能解
答不少人对当前高层决策的困惑。
◎作者 | 许小年
◎来源 | 本文为许小年于2018年浙商证券“凤凰行动”论坛的发言摘要，演讲主题《
多变环境中的不变之道》，智谷有删减
非常高兴来到这里，与大家对于有关中国经济环境和最近出现的一系列变化，做一个交
流。今年正好是全球金融危机10周年，我们好像又碰到了一个非常复杂的局面，国内国
外的经济形势都发生了比较大的变化。在这个变化中，我们企业金融机构如何应对，这
是我和大家交流的主要内容。
关于经济形势的变化，我想谈这几个方面，虽然这几个方面仅仅是我们目前所面临挑战
中的几项，但是我认为这几项是对于今后经济发展和企业经营，影响比较大的方面。
第一个是从长期来看，中国经济现在已经进入了后工业化时代。后工业化时代经济运行
的规律如果有任何规律的话，它和工业化时代有着根本的不同。大家都知道，我们做金
融的，更... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 34 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 许小年：财政政策失灵，货币政策失灵，苦日子才刚刚开始
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jul 15 23:51:38 2018, 美东)
许小年：财政政策失灵，货币政策失灵，苦日子才刚刚开始
2018-07-16
来源：本文为许小年于2018年浙商证券“凤凰行动”论坛的发言摘要，演讲主题《多变
环境中的不变之道》,本文较长，各位需要认真读读
非常高兴来到这里，与大家对于有关中国经济环境和最近出现的一系列变化，做一个交
流。今年正好是全球金融危机10周年，我们好像又碰到了一个非常复杂的局面，国内国
外的经济形势都发生了比较大的变化。在这个变化中，我们企业金融机构如何应对，这
是我和大家交流的主要内容。
关于经济形势的变化，我想谈这几个方面，虽然这几个方面仅仅是我们目前所面临挑战
中的几项，但是我认为这几项是对于今后经济发展和企业经营，影响比较大的方面。
第一个是从长期来看，中国经济现在已经进入了后工业化时代。后工业化时代经济运行
的规律如... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 35 铁道部称原材料涨价系一季度亏损37.6亿主因
http://www.sina.com.cn 2011年05月05日 02:53 新京报
原材料上涨致铁道部所属运输企业一季度巨亏，“7000亿投资减至4000多亿”说法
不准确
铁道部财务司最新公布的《铁道部2011年第一季度主要财务及经营数据报告》显示
，铁道部所属运输企业2011年第一季度亏损37.6亿元。昨日，本报向铁道部求证数据真
伪时得到证实。铁道部称，柴油、钢材(4908,-28.00,-0.57%)、配件、维修材料等原材
料价格的上涨是亏损的主要原因，而投资缩水2000亿的消息不准确。
财务数据报告刊登在上海清算所网站上。据了解，“上海清算所”是银行间市场清
算所股份有限公司商标，是经财政部、中国人民银行批准成立的专业清算机构。因今年
频频发债，铁道部按规定需披露相关财务数据。
■ 数据1
一季度亏损额超2009全年利润
官方：仅柴油涨价增成本15.5亿 专家：铁路正处于投入阶段
根据这份《铁道部2011年第一季度主要财务及经营数据报告》，铁路运输部门营业
总收入为1558亿元，总成本(含税金)为1595.6亿元，利润亏... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 36 ——第二轮公私合营成功推动的秘诀
作者: 何清涟
迄今为止，中国政府已先后推出三批混改共计50家试点国企，人称第二轮公私合营。第
一、二两批19家试点由中央政府直接指导操盘，而第三批混改与前两批不同，以地方国
企为主，出现民企主动投靠、国企张开双臂迎接的局面。但考究双方动机，绝非官方宣
布的“改善企业治理结构与管理水平”，双方均缘于债务压力。
国企的债务压力从何而来？
中国政府实行国企混改，其实就是债务给逼出来的。
企业的债务隐忧早就出现，2009年，中央政府投入4万亿外加地方融资平台的20多万亿
，大都投入到基础设施与房地产，但根本没达到预期的效益。政府的解决方式就是继续
印钞，加大企业投资。因为如果不继续印钞，企业就会资金失血，无力偿还前期银行贷
款，结果必然是企业破产，并形成巨额银行坏帐，使严重的失业问题雪上加霜。为了避
免企业破产及金融风险，政府将股市与房地产作为货币蓄水池，利用民众担心通胀压力
这一心理，将天量货币引入房地产领域。数据显示，2007年末中国的住户贷款余额是5.
07万亿，2017年末则上升到了50.5万亿，增长近7倍。在政府努力之下，部分债务从企
业与政府部门... 阅读全帖 |
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B*V
发帖数: 3365 | 37 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: brihand (brihand), 信区: Military
标 题: 铁道部称原材料涨价系一季度亏损37.6亿主因
发信站: BBS 未名空间站 (Wed May 4 21:28:41 2011, 美东)
铁道部称原材料涨价系一季度亏损37.6亿主因
http://www.sina.com.cn 2011年05月05日 02:53 新京报
原材料上涨致铁道部所属运输企业一季度巨亏，“7000亿投资减至4000多亿”说法
不准确
铁道部财务司最新公布的《铁道部2011年第一季度主要财务及经营数据报告》显示
，铁道部所属运输企业2011年第一季度亏损37.6亿元。昨日，本报向铁道部求证数据真
伪时得到证实。铁道部称，柴油、钢材(4908,-28.00,-0.57%)、配件、维修材料等原材
料价格的上涨是亏损的主要原因，而投资缩水2000亿的消息不准确。
财务数据报告刊登在上海清算所网站上。据了解，“上海清算所”是银行间市场清
算所股份有限公司商标，是经财政部、中国人民银行批准成立的专业清算机构。因今年
频频发债，铁道部... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 38 ——第二轮公私合营成功推动的秘诀
作者: 何清涟
迄今为止，中国政府已先后推出三批混改共计50家试点国企，人称第二轮公私合营。第
一、二两批19家试点由中央政府直接指导操盘，而第三批混改与前两批不同，以地方国
企为主，出现民企主动投靠、国企张开双臂迎接的局面。但考究双方动机，绝非官方宣
布的“改善企业治理结构与管理水平”，双方均缘于债务压力。
国企的债务压力从何而来？
中国政府实行国企混改，其实就是债务给逼出来的。
企业的债务隐忧早就出现，2009年，中央政府投入4万亿外加地方融资平台的20多万亿
，大都投入到基础设施与房地产，但根本没达到预期的效益。政府的解决方式就是继续
印钞，加大企业投资。因为如果不继续印钞，企业就会资金失血，无力偿还前期银行贷
款，结果必然是企业破产，并形成巨额银行坏帐，使严重的失业问题雪上加霜。为了避
免企业破产及金融风险，政府将股市与房地产作为货币蓄水池，利用民众担心通胀压力
这一心理，将天量货币引入房地产领域。数据显示，2007年末中国的住户贷款余额是5.
07万亿，2017年末则上升到了50.5万亿，增长近7倍。在政府努力之下，部分债务从企
业与政府部门... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 39 文章来源: 正商阅读 于 2020-04-01 12:27:26 - 新闻取自各大新闻媒体，新闻内容并
不代表本网立场！
(被阅读 21513 次)
200多年前，英国经济学家马尔萨斯提出，人口按几何级数增长，而粮食只能按算术级
数增长。这样，人口增加到一定程度便出现粮食紧缺、人地矛盾，不可避免地反复出现
饥馑、战争和疾病。（《人口原理》，马尔萨斯）
这就是困扰人类千万年的“马尔萨斯陷阱”：
一次次如黑死病、西班牙大流感的传染病，一次次如伯罗奔尼撒战争、百年战争、一战
二战的大规模战争，一次次如孟加拉大饥荒、印度大饥荒的大灾难，掳走了千千万万人
的生命，将人类锁定在“囚徒困境”之中。
自牛顿、斯密、洛克以降，人类拾得科学之光、市场之器、制度之盾，总算冲破“千年
停滞”之陷阱，乘上报酬递增之快车，跳出了马尔萨斯陷阱。
不过，每当技术革命步入尾声，技术扩散红利衰退，世界陷入低增长，人类便滑入马尔
萨斯陷阱。
千禧年之后，第三次技术革命红利逐渐消失，纳米、基因、量子计算、人工智能、无人
驾驶等“雷声大雨点小”，世界经济逐渐步入低增长。
2008年，这场大危机直接将世界推向继1850年前后、1... 阅读全帖 |
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T*******e
发帖数: 6425 | 40 http://www.sina.com.cn 2011年08月02日 04:17 新京报
上半年盈利42.9亿，负债率为58.53%
本报讯 (记者刘春瑞 实习生秦悦)昨日，铁道部财务司公布的《铁道部2011年上半
年主要财务及经营数据报告》显示，铁道部所属运输企业2011年上半年盈利42.9亿元，
总负债首破2万亿，负债率为58.53%。
财务数据报告刊登在“上海清算所”网站。据了解，“上海清算所”是银行间市场
清算所股份有限公司商标，是经财政部、中国人民银行批准成立的专业清算机构。因今
年频频发债，铁道部按规定需披露相关财务数据。
【利润】 铁道部第二季度扭亏为盈
据《铁道部2011年上半年主要财务及经营数据报告》，铁道部所属运输企业营业总
收入为3525.5亿元，总成本(含税金)为3473.3亿元，利润盈利42.9亿元。
根据铁道部之前公布的2011年第一季度主要财务数据报告，第一季度亏损37.6亿元
。铁道部新闻发言人王勇平表示，亏损主要原因是原材料价格上涨和柴油价格上涨。比
如，今年一季度柴油价格较上年同期每吨增加近千元，仅此一项增加铁路企业成本15.5
亿元。同时，钢材... 阅读全帖 |
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F*V
发帖数: 3978 | 41 发信人: ThreeMore (许三多), 信区: Military
标 题: 铁道部上半年盈利42.9亿元 总负债首破2万亿
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Aug 1 22:04:39 2011, 美东)
http://www.sina.com.cn
上半年盈利42.9亿，负债率为58.53%
本报讯 (记者刘春瑞 实习生秦悦)昨日，铁道部财务司公布的《铁道部2011年上半
年主要财务及经营数据报告》显示，铁道部所属运输企业2011年上半年盈利42.9亿元，
总负债首破2万亿，负债率为58.53%。
财务数据报告刊登在“上海清算所”网站。据了解，“上海清算所”是银行间市场
清算所股份有限公司商标，是经财政部、中国人民银行批准成立的专业清算机构。因今
年频频发债，铁道部按规定需披露相关财务数据。
【利润】 铁道部第二季度扭亏为盈
据《铁道部2011年上半年主要财务及经营数据报告》，铁道部所属运输企业营业总
收入为3525.5亿元，总成本(含税金)为3473.3亿元，利润盈利42.9亿元。
根据铁道部之前公布的2011年第一季度主要财务数据报告，第一季度亏损37.6亿元
。铁道... 阅读全帖 |
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d*****l
发帖数: 8441 | 42 李书福陷入危局 海外高利贷勒紧吉利脖子
2011年11月14日11:50 作者：证券市场周刊
封面文章：李书福危局
本刊特约作者 孙旭东 本刊记者 闫蓓 曹圣明/文
海外高利贷正在勒紧浙江吉利控股集团(下称“吉利集团”)的脖子。
吉利集团堪称中国民营企业的样本，掌门人李书福亦堪称中国企业家群体中一颗耀
眼的明星。从1996年开始在小作坊里
相关公司股票走势
江铃汽车21.95+0.854.03%
海马汽车4.31+0.092.13%
工商银行4.35+0.061.40%
用铁头和玻璃纤维敲打出第一辆汽车，到收购全球知名品牌沃尔沃，短短10多年时间，
这个高中毕业的浙江民企老板实现惊人飞跃，收购沃尔沃汽车公司更使得吉利集团与李
书福名声大震。
但现在，吉利集团及李书福陷入了危局之中。
据《证券市场周刊》了解，至少从2011年上半年开始，吉利集团已重新开始秘密接
洽海内外私募机构，如凯雷、TPG等国际大型PE机构，筹资的重要原因就是还高盛的高
息债券。巧合的是，再次寻求的这一批海外PE，恰恰是2009年吉利集团洽购沃尔沃期间
，寻找战略股东的那一批。
据本刊记者调查，截至目前，多家海外私募... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 43 2017年的夏天酷暑不退，中国资本市场场内场外，也酣战正炽。
7月19日，北京万达索菲特酒店的“三国杀”被各路大小媒体自由演绎，从推迟发布会
到背景板上“富力”字样的神出鬼没。万达集团董事长王健林、融创集团董事长孙宏斌
、富力地产董事长李思廉三人觥筹交错之间，六百多亿的交易敲定。融创以438.44亿收
购万达13个文旅城项目91%的股权，富力以199.06亿收购万达旗下77家酒店。
万达从2000年起就发力商业地产，和地方政府合作紧密。全国大小城市的94座万达广场
铺就其成功之路，将商业中心、酒店、步行街等模式结合得驾轻就熟，仅万达旗下酒店
就有四个品牌；而2010年之后万达在文化旅游等领域更投入不少，王健林在6月30日还
为哈尔滨万达城开业站台。
如今，说卖就卖，急于成交之下，价格并不高，军人出身的王健林果断可见一斑。
万达为什么要卖资产？万达一直有转型轻资产的战略，但此次王健林表示打算是还银行
贷款，降低负债率。但细究下来，万达的负债率其实并不算高。中国房地产企业平均负
债率大概是80%左右，万达负债率在2017年年初为70.61%，以万达的发展速度和地位，
如此负债率实属难得，负... 阅读全帖 |
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M******a
发帖数: 6723 | 44 作者枝枝 江南1535 微信号 jn1535
功能介绍
喝茶，创业，找梦想。—— 一只安静的小茶馆
什么是灰犀牛？中国面临的三头灰犀牛分别是什么？改革开放40年，中国经济与企业面
临的最艰巨挑战都有哪些? 2019年中国经济与企业的出路又在哪里？12月18日下午，中
欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年在浙江六和律师事务所20周年庆典上发表主
题演讲。枝点投资实验室精心整理，以飨读者。
历史上的“灰犀牛”
1
2008年的国际金融危机，它的触发就是一家并不大的金融机构雷曼兄弟倒台，引起全球
的金融海啸，几乎摧毁了美国的金融体系。有位研究员写了一本书，书的名字叫《灰犀
牛》。灰犀牛是什么？是我们能够清清楚楚看到的东西，但是由于人性的软弱，心存侥
幸，认为它不会冲过来，选择去忽视。这是对人们心理现象研究所得出的结论。意思就
是告诉大家，当危险出现的时候，要正视危险，不要采取鸵鸟政策。
如今各种各样的会议都在展望2019年，我看到很频繁使用的一个词，就是2019年充满了
不确定性。在我看来，2019年没有什么不确定的。巨大的灰犀牛就蹲在那里，时刻都有
可能冲过来，所以今天我想跟大家分... 阅读全帖 |
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S******8
发帖数: 24594 | 45 新浪财经讯 5月15日消息，铁总于昨日披露其经审计的2014年年度财务报告，据数据显
示，铁总2014年全年收入总计为9948.53亿元，相比上一年的10433.94亿元下滑了4.65%
；税后利润为6.36亿元，较上一年的2.57亿元增长了147.5%；截止年底负债达到3.675
万亿元，再创新高，较上年底的3.226万亿元再增4497亿元，增幅为13.94%，负债率为
65.52%。
据2015年一季度报告显示，截止3月31日，铁总的负债已增至3.747万亿元，较去年
底再增717亿元，负债率进一步提高到66.2%，显示公司的负债率在持续攀升。亏损64.6
亿元，从去年4季度的大赚逆转为大亏。
一季度亏损达到了64.61亿元
根据铁总发布的2014年年报显示，公司2014年全年实现利润6.36亿元，同比剧增
147.5%；但是翻查铁总之前发布的报告，2014年1-9月份铁总的净利润为亏损34.42亿元
，据此测算，四季度铁总实现利润达到了40.78亿元。
铁总的2015年一季报显示，公司在一季度亏损达到了64.61亿元，与去年四季度的
利润大增相比，出现了大幅度的逆转。
客运收入保... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 46 中国地方债务危机来袭
微信
大中小 北岩 刑天撰写2016-11-18 04:14:54
多维新闻
中国地方政府债台高筑，早已不是什么新鲜事。但是它到底有多严重，却不为普通民众
所了解。伴随着《地方政府性债务风险应急处置预案》的公布，这一问题再一次成为外
界关注的焦点。尽管中国官方披露的数据显示，全国政府性债务负债率低于国际相关条
约规定的风控参考标准，但不少地方政府过去几年债务规模迅速膨胀，甚至已经超国际
公认的警戒线。
江苏负债万亿 贵州破红线
中国财政部近日公布的最新财政收入与支出数据显示：2016年前10个月，中国全国财政
债务付息支出合计4107亿元（人民币，下同），同比激增41.2%，创下历史新高，已经
远超去年2015年总额。尽管总额巨大，但财政部披露的数据显示：截止去年底全国政府
债务占GDP的比重为39.4%，负债率低于欧盟60%的预警线。真正值得关注的是迅速膨胀
的地方政府债务。
过去几年，中国地方政府负债的增加速度远超中央政府，是政府债务增加的主力军。根
据官方数据计算：地方政府债务从2012年底的9.62万亿增加到了2015年末的16万亿，3
年时间增加了约6.... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 47 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来，银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡
见不鲜，金融消费者维权举步维艰，新浪金融曝光台将履行媒体监督职责，帮助消费者
解决金融纠纷。 【在线投诉】
来源：财大易晟商学院
最近，国内高层放出消息：楼市泡沫要慢撒气，你想慢撒气，人家想快刺破，美元
涨，原油升，不加息就通胀，加息就破裂。左右为难就要频繁调控，我们的调控密集的
就像复仇者联盟的英雄，花样百出、目不衔接，但特朗普会是那个打响指的灭霸吗？
2018刚刚进入5月，全国各地发布的调控政策数量就已经超过了115个。仅4月份一
个月，全国各种房地产调控政策合计就多达33次，25个城市与部门发布调控政策，其中
海南、北京、杭州等城市发布了多次房地产相关新政策。
为何要如此恐慌式的密集调控呢？因为一个残酷的现实：我们正在用全世界绝无仅
有的方式来对抗经济规律。
这样对抗的后果是显而易见的：一旦失败，房地产的崩溃将直接导致中国泡沫经济
的崩溃；一旦成功，全人类的经济学教材都将重新改写，包括《资本论》。
从目前看，这种对抗依然没有分出胜负。
一个无法回避的问题是：我们是如何走到这种命悬一线、无法自拔的境地的... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 48 著名的“村办企业”江阴市华西村近日被爆负债累累。据报道截止到2016年第一季度，
华西集团总负债高达389.07亿元，资产负债率为68.78%，有息负债245.7亿元。
当然，总负债不是净负债，人家资产还是比负债多不少。不过也不能光讲资产比负债多
，因为负债是实打实的，而资产的变现度要差得多。如果有流动性危机即手头没钱一时
还不了债，也是很大的麻烦。
虽然负债率较高，有人说不能只看这一个指标，我同意。比如信用评级公司大公国际
2017年7月称“华西集团截止2017年3月止，总资产541.26亿元，利润总额为0.55亿元”
，资产利润率0.01%。经查阅华西股份公司2017年半年报，发现公司经营产生现金流为
负的6400万元；大股东华西集团持有的3.9亿股中，有近3亿股已被质押。
有一篇对前述质疑嗤之以鼻的文章《别再嘲笑华西村负债389亿 两股IPO后将进入收割
季》22日被纷纷转发，转发者包括华西股份的全资金控平台一村投资的官方微博。只是
该文有“越描越黑”的嫌疑。
一是讲“相比一般金融企业90%的负债率”，华西集团的负债率可以说尚好。可是，银
行的负债就是存款，存款越多负债率越高，实... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 49 央行在中国外汇市场大手用人民币购买外汇，靠的是以下诸种手段：增加货币发行、动用商业银行存于央行的法定准备金和超额准备金以及发出“央票”即央行对金融机构的短期债券。我们也了解，所有这些央行购汇的支付手段，无一例外都来自央行的负债。这么说吧，当下令全世界肃然起敬的中国拥有的2.5万亿美元的“国家外汇储备”，每一元每一分都对应着央行的人民币负债。
负债之意，无非就是债务人欠了债权人的钱。但是，央行的负债，与我们平常家庭、企业抑或商业性金融机构的负债，有很大的不同。比较明显的区别，央行是中央政府开的，所以，央行的负债讲到底都是政府的负债，靠政府的信用借，也靠政府的收入还。可是，我发现，央行的债务与政府的财政性债务还有一点重要区别，那就是央行欠债的时候，不但不需要得到债权人的同意，甚至也不需要债权人知道。
让我们一起来读央行负债的信息。在中国人民银行网页的“统计资料”栏目里，很容易调出1999年以来历年的“货币当局资产负债表”。选2009 年12月为例：央行的总资产为22.7530万亿人民币，而央行的“自有资金”仅为219.75亿人民币。这就是说，每1000元央行的资产，有999元以上来自负债！... 阅读全帖 |
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发帖数: 70028 | 50 央行在中国外汇市场大手用人民币购买外汇，靠的是以下诸种手段：增加货币发行、动用商业银行存于央行的法定准备金和超额准备金以及发出“央票”即央行对金融机构的短期债券。我们也了解，所有这些央行购汇的支付手段，无一例外都来自央行的负债。
这么说吧，当下令全世界肃然起敬的中国拥有的2.5万亿美元的“国家外汇储备”，每一元每一分都对应着央行的人民币负债。
负债之意，无非就是债务人欠了债权人的钱。但是，央行的负债，与我们平常家庭、企业抑或商业性金融机构的负债，有很大的不同。比较明显的区别，央行是中央政府开的，所以，央行的负债讲到底都是政府的负债，靠政府的信用借，也靠政府的收入还。可是，我发现，央行的债务与政府的财政性债务还有一点重要区别，那就是央行欠债的时候，不但不需要得到债权人的同意，甚至也不需要债权人知道。
让我们一起来读央行负债的信息。在中国人民银行网页的“统计资料”栏目里，很容易调出1999年以来历年的“货币当局资产负债表”。选2009年12月为例：央行的总资产为22.7530万亿人民币，而央行的“自有资金”仅为219.75亿人民币。这就是说，每1000元央行的资产，有999元以上来自负债!... 阅读全帖 |
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