m****s
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发信人: BlackKnight (黑骑士), 信区: Quant
标 题: 国内的工作机会--有兴趣回国从事金融衍生品工作可以考虑
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Sep 15 10:54:39 2013, 美东)
中国民生银行贸易金融事业部总部招聘启事
招聘岗位及要求如下：
一、基本条件：
1、全日制大学本科或以上学历，经济、金融、会计、市场营销、投资、管理等相关专
业；
2、具有较强的逻辑分析能力和解决问题能力；
3、具有一定的英语听说读写能力；
4、具备较强的文字表达和沟通能力；
5、具备相应的岗位知识、技能和学习能力；
6、人品端正、勤奋敬业、无违规违纪记录或不良从业记录。
二、岗位职责及条件
1、衍生品大宗团队（2人）：
拟招聘地区：北京
岗位职责：
（1）负责民生银行代客衍生品交易业务的组织管理；
（2）进行市场调研和客户需求分析，负责策划金融衍生品业务的营销推动工作；
（3）及时跟踪市场形势、国家政策及市场环境变化，参与外汇、利率和大宗商品等金
融衍生品的研发工作；
（4）参与金融衍生品业务的培训和推广工作。
岗位要... 阅读全帖 |
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P*O
发帖数: 4324 | 2 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: biduhold (祥林叔), 信区: Stock
标 题: 全球金融衍生品市场崩盘将彻底击垮美国以及全球金融体系！！！
发信站: BBS 未名空间站 (Tue May 15 15:20:14 2012, 美东)
老清先在这里放一炮， 回头有时间再有理有据（自以为或者梦幻中）的论述这一观点。
如果2008-2009由于美国次贷衍生品市场崩盘导致的第一波全球金融危机还让大家心有
余悸的话， 那么紧接着由于各级政府债券以及企业债券的衍生品市场崩盘而引发的第
二波全球金融危机将让全球各个政府， 数百万企业以及全球劳苦大众（包括在座的投
机取巧的各位股民们）陷入万劫不复的深渊。第二波全球金融危机将彻底摧垮全球的金
融体系从而引发划时代的全球金融革命，在座的诸位也将为我们从小到大被灌输的用钱
生钱在金融和地产里投机取巧一夜暴富的畸形理财观念付出惨痛代价。
而摩根大通银行这次的伦敦鲸事件将成为全球第二波金融危机导火索， 大桶银行跌到
10块钱以下的日子一定不会离我们太远。全球再接着印钞票这个日子会晚来一两年，
否则今明两年就要大爆发了！
一些... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 3 作者: 邓伟斌
最近中石化在石油期权上的巨额亏损，又引起了一波吃瓜群众的围观，各类砖家的评论
和建议，以及无知者的高盛阴谋论。在10年前的金融危机中，国内航空公司及中信泰富
在衍生品上巨亏也引发其类似这样的言论，对于我们这些老鸟而言，真是老调重弹，毫
无新意。
如果国企认定高盛喜欢布局绞杀中国国企，为什么它们还继续上当？
回到中石化的案例，要做7000万桶的原油交易或套保，它可以选择期货市场或OTC场外
市场。原油期货只有两个流动性好的品种：布伦特原油和WTI。WTI是美国品种，而布伦
特是欧洲品种。中石化进口的中东或非洲石油的合约定价基准通常是布伦特原油，所以
它通常只会选择布伦特原油。但是中石化不可能只用期货。期货有好处，但是也有很多
弊端，譬如产品过于标准化，缺乏灵活性；前端合约流动性好，后端流动性差；交易公
开，缺乏隐蔽性，下单以后容易被高频交易商盯上；期货交易需要支付初始保证金，后
期还需要根据市值变化追加变动保证金，造成资金压力。
相比之下，场外市场提供了很多好处。譬如交易隐蔽，中石化只需要找两三家投行，在
短期内，通常10多分钟就可以通过电话方式成交。其次，投行对大客户都... 阅读全帖 |
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B*********t
发帖数: 25 | 4 中国民生银行贸易金融事业部总部招聘启事
招聘岗位及要求如下：
一、基本条件：
1、全日制大学本科或以上学历，经济、金融、会计、市场营销、投资、管理等相关专
业；
2、具有较强的逻辑分析能力和解决问题能力；
3、具有一定的英语听说读写能力；
4、具备较强的文字表达和沟通能力；
5、具备相应的岗位知识、技能和学习能力；
6、人品端正、勤奋敬业、无违规违纪记录或不良从业记录。
二、岗位职责及条件
1、大宗商品衍生品团队（2人）：
拟招聘地区：北京
岗位职责：
（1）负责民生银行代客衍生品交易业务的组织管理；
（2）进行市场调研和客户需求分析，负责策划金融衍生品业务的营销推动工作；
（3）及时跟踪市场形势、国家政策及市场环境变化，参与外汇、利率和大宗商品等金
融衍生品的研发工作；
（4）参与金融衍生品业务的培训和推广工作。
岗位要求：
（1）在期货交易所或银行从事衍生品交易员工作经验2年（含）以上，或从事金融衍生
品相关工作经验3年（含）以上；
（2）具备金融衍生品的基本知识，对各类金融衍生品有一定认识和了解。
三、应聘方式及注意事项
1、登陆网址http://www.cmbc.com.cn，... 阅读全帖 |
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B*********t
发帖数: 25 | 5 中国民生银行贸易金融事业部总部招聘启事
招聘岗位及要求如下：
一、基本条件：
1、全日制大学本科或以上学历，经济、金融、会计、市场营销、投资、管理等相关专
业；
2、具有较强的逻辑分析能力和解决问题能力；
3、具有一定的英语听说读写能力；
4、具备较强的文字表达和沟通能力；
5、具备相应的岗位知识、技能和学习能力；
6、人品端正、勤奋敬业、无违规违纪记录或不良从业记录。
二、岗位职责及条件
1、衍生品大宗团队（2人）：
拟招聘地区：北京
岗位职责：
（1）负责民生银行代客衍生品交易业务的组织管理；
（2）进行市场调研和客户需求分析，负责策划金融衍生品业务的营销推动工作；
（3）及时跟踪市场形势、国家政策及市场环境变化，参与外汇、利率和大宗商品等金
融衍生品的研发工作；
（4）参与金融衍生品业务的培训和推广工作。
岗位要求：
（1）在期货交易所或银行从事衍生品交易员工作经验2年（含）以上，或从事金融衍生
品相关工作经验3年（含）以上；
（2）具备金融衍生品的基本知识，对各类金融衍生品有一定认识和了解。
三、应聘方式及注意事项
1、登陆网址http://www.cmbc.com.cn，进入... 阅读全帖 |
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g8
发帖数: 3784 | 6 据道琼斯通讯社报道，欧盟委员会将于本周颁布《欧盟金融工具市场法规》，赋予监管
机构获得衍生品交易头寸信息的权利，并对投资者所持商品衍生品头寸规模进行限制，
加强对高频率交易公司的风险管控和算法交易公司的业务监督。
欧盟称，该法规是遵照二十国集团（G20）加强对金融市场的监管，以及提高资本市场
衍生品交易和债券交易透明度的要求制定的，旨在将欧盟成员国间存在的市场监管差异
最小化。
欧盟表示，“金融危机已暴露了资本市场现有监管工具的不足”。新规要求，场外经纪
人无论在小型经纪场所还是主要交易所交易，都必须满足大规模交易所需要的透明度要
求，并且不再放宽对衍生品交易和债券交易透明度的限定条件。
欧盟提出，鉴于今年以来衍生品交易规模爆炸性增长，国家级监管机构应有权获取任何
人所持有的衍生品头寸的信息；监管方还应有权要求交易方减少衍生品头寸，限制他们
签订商品衍生品合约的行为。新规要求，商品交易场所应公布每周不同商品市场的交易
头寸统计分析数据。此外，算法交易公司也要向各自国家的监管机构提供详细的交易策
略内容，至少每年一次。算法交易公司在交易时间内将不可以中断算法交易策略。
欧盟表示，新规将对... 阅读全帖 |
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b******d
发帖数: 9694 | 7 密西根的兄弟姐妹们， 想和大家分享一下我最近对于美国金融市场的看法， 大家也可以讨
论讨论。相信大家都有不少退休金在股市中， 希望我的癫狂预测不会发生这样以后大
家的日子都好过， 但是怕就怕万一这两个字。 这两年我一直看空中国和欧洲稍微看多
美股， 但是近期的情况使得我不得不重新思考整个美国经济以及股市前景。
http://www.mitbbs.com/article_t/Stock/34274671.html
祥林输先在这里放一炮， 回头有时间再有理有据（自以为或者梦幻中）的论述这一观点。
如果2008-2009由于美国次贷衍生品市场崩盘导致的第一波全球金融危机还让大家心有
余悸的话， 那么紧接着由于各级政府债券以及企业债券的衍生品市场崩盘而引发的第
二波全球金融危机将让全球各个政府， 数百万企业以及全球劳苦大众（包括在座的投
机取巧的各位股民们）陷入万劫不复的深渊。第二波全球金融危机将彻底摧垮全球的金
融体系从而引发划时代的全球金融革命，在座的诸位也将为我们从小到大被灌输的用钱
生钱在金融和地产里投机取巧一夜暴富的畸形理财观念付出惨痛代价。
而摩根大通银行这次的伦敦鲸事件将成为全球... 阅读全帖 |
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c**c
发帖数: 2593 | 8 《西游记》里没有所谓的爱情故事。但《西游记》衍生出了《大话西游》，
大讲特讲悟空的爱情。
《大话西游》又衍生出了今何在的《悟空传》，除了悟空的爱情，还讲起了
八戒的爱情。
《悟空传》在网上又衍生出了一大堆千奇百怪的故事，无数的写手写了无数
的爱恨情仇，从沙僧的爱情到白龙马的爱情，从白骨精的爱情到观世音的爱
情。
于是“西游”世界里的芸芸众生，简直是有情皆孽，无人不冤了。
当然，要能衍生出别的作品，一个作品本身必须流传足够广，打动足够多的
人，打动的人当中要是有能写能编的，也许就能编出衍生故事来。
《射雕英雄传》衍生出了江南的《此间的少年》。现在《此间的少年》又衍
生出了Prose热播连载的《转身之间》。从《转身之间》受欢迎的程度来看，
说不定一两年后又会衍生出些什么东西来，呵呵。 |
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c**c
发帖数: 2593 | 9 《西游记》里没有所谓的爱情故事。但《西游记》衍生出了《大话西游》，
大讲特讲悟空的爱情。
《大话西游》又衍生出了今何在的《悟空传》，除了悟空的爱情，还讲起了
八戒的爱情。
《悟空传》在网上又衍生出了一大堆千奇百怪的故事，无数的写手写了无数
的爱恨情仇，从沙僧的爱情到白龙马的爱情，从白骨精的爱情到观世音的爱
情。
于是“西游”世界里的芸芸众生，简直是有情皆孽，无人不冤了。
当然，要能衍生出别的作品，一个作品本身必须流传足够广，打动足够多的
人，打动的人当中要是有能写能编的，也许就能编出衍生故事来。
《射雕英雄传》衍生出了江南的《此间的少年》。现在《此间的少年》又衍
生出了Prose热播连载的《转身之间》。从《转身之间》受欢迎的程度来看，
说不定一两年后又会衍生出些什么东西来，呵呵。 |
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发帖数: 1 | 10 衍生，就是基于某种低阶金融现象衍生到高一个层次。衍生的方法可以是一种二分对赌
。这样，每衍生一次，相当于市场术数精确度增加一位。
和自然现象一样，金融市场是复杂的，不能用简单的公式描述。而各种金融衍生产品就
是对金融市场的拟合。和任何高阶拟合类似。金融衍生产品可能在将来严重背离了市场
。这是一个固有的缺点。 |
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l******j
发帖数: 1728 | 11 http://news.backchina.com/2009/9/9/gb2312_55926.html
中国近日沉重打击了一些全球最大投资银行。北京宣布，支持一些国有企业采取法律手
段，终止与外国机构签订的造成亏损的石油衍生品合约。
中国国务院国有资产监督管理委员会(SASAC)说，正在调查一系列衍生品交易情况
，并将帮助企业尽力“减少损失”。
此举是北京打击场外衍生品交易市场的最新举措。此前，中国多家国有企业对大宗
商品价格和汇率走势作出了灾难性的押注，造成数十亿美元亏损。
但此举将让外资金融机构感到沮丧，它们本来就因中国银行业监管机构7月份的一
项决定而感到丧气，该决定寻求阻止国企通过国内中介机构参与海外衍生品交易市场。
驻上海的独立经济学家谢国忠(Andy Xie)表示，上述措施“几乎完全禁止了这种业
务。”他补充说，美欧银行在中国赚得的大部分利润，都来自与中国国有企业的衍生品
交易。
高伟绅律师事务所(Clifford Chance)驻香港的衍生品交易负责人佩吉特·戴厄·
布赖恩(Paget Dare Bryan)表示：“国资委正在展示其权威，宣告‘不会再有中信泰富
式的交易 |
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发帖数: 1 | 12 来源:
WSJ
尽管中国央行一直在利用外汇远期合约而不是动用外汇储备来为人民币提供支持，但自
今年年初以来人民币远期汇率再次下滑，预示央行并未阻止投资者看跌人民币的预期。
《华尔街日报》报道，中国正通过一个非常资本主义的手段来防止其外汇储备下降：中
国央行一直在利用衍生品来为人民币提供支持，而没有动用其美元储备。
中国央行对外汇远期合约和期货的使用可能帮助解决一个谜团：为什么中国的外汇储备
下降数月后在2月份上升？中国经济一直在放缓，投资者因此一直卖出人民币。为了支
撑人民币，中国央行不得不卖出美元、买入人民币。这本应导致其外汇储备下降。
中国一直在加紧资本管制，限制能够卖出的人民币数额，这缓解了动用美元储备的需要
。但中国央行最近几个月对衍生品的使用增多也是一个因素。
人民币的汇率水平对金融市场至关重要，而中国的外汇储备状况可以为投资者判断中国
经济健康状况提供重要线索。由于中国央行管理人民币汇率水平，当投资者纷纷卖出人
民币时，中国央行常常买入，因此需要花费外汇储备。当他们变得有信心时，央行就不
需要买入人民币了。
2月份数据显示中国外汇储备增加了70亿美元，结束了持续七个月的下滑... 阅读全帖 |
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x**y
发帖数: 10012 | 13 中国近日沉重打击了一些全球最大投资银行。北京宣布，支持一些国有企业采取法律手
段，终止与外国机构签订的造成亏损的石油衍生品合约。
中国国务院国有资产监督管理委员会(SASAC)说，正在调查一系列衍生品交易情况，并
将帮助企业尽力“减少损失”。
此举是北京打击场外衍生品交易市场的最新举措。此前，中国多家国有企业对大宗商品
价格和汇率走势作出了灾难性的押注，造成数十亿美元亏损。
但此举将让外资金融机构感到沮丧，它们本来就因中国银行业监管机构7月份的一项决
定而感到丧气，该决定寻求阻止国企通过国内中介机构参与海外衍生品交易市场。
驻上海的独立经济学家谢国忠(Andy Xie)表示，上述措施“几乎完全禁止了这种业务。
”他补充说，美欧银行在中国赚得的大部分利润，都来自与中国国有企业的衍生品交易。
高伟绅律师事务所(Clifford Chance)驻香港的衍生品交易负责人佩吉特戴厄
布赖恩(Paget Dare Bryan)表示：“国资委正在展示其权威，宣告‘不会再有中信泰富
式的交易出现'。它不能让（国有企业）陷入资不抵债境地。它是在保护这些企业免受
自身糟糕交易策略的伤害。”
中信泰富(Ci |
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s********n
发帖数: 26222 | 14 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: smokinggun (硝烟), 信区: Military
标 题: 外储乱投资受监管;央企境外金融衍生业务应备案或核准
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jun 25 00:26:43 2011, 美东)
央企境外金融衍生业务应备案或核准
2011年06月25日 08:29:45 来源： 上海证券报 【字号 大 小】【收藏】【打印】【
关闭】 分享到新华微博
国资委出台央企境外资产监管暂行办法
央企在海外的投资行为有望得到较好规范。国资委近日通过了《中央企业境外国有
资产监督管理暂行办法》，《办法》对央企在境外的各种投资行为提出了明确要求，其
中，备受关注的央企境外金融衍生交易行为也将被严格规范，需上报国资委备案或核准
。该《办法》自7月1日起施行。
《办法》指出，央企应当加强境外金融衍生业务的统一管理，明确决策程序、授权
权限和操作流程，规定年度交易量、交易权限和交易流程等重要事项，并按照相关规定
报国资委备案或者核准。从事境外期货、期权、远期、掉期等金融衍生业务应当严守套
期保值原则，完善风险管理规定，禁止投机... 阅读全帖 |
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c***c
发帖数: 21374 | 15 【 以下文字转载自 History 讨论区 】
发信人: cynic (cynic@mitbbs 1998->2010->?), 信区: History
标 题: 原道和衍生道
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 23 12:47:07 2010, 美东)
欢迎拍
===
中国近代以来，一直强调现代化，现代化的基调就是西方化。从政治制度到法律，等等，都在努力向西方靠拢。
其实制度和文化本来就是一个相辅相成的东西，不顾一个强调另外一个，肯定不长久。但是如果仅仅认识到“相辅相成”这个水平，那还不行。黑格尔在《小逻辑》里面说了，如果觉得两者仅仅是相互作用，那么说明对两者概念边际都还没整明白。
这里说些我个人看法。
中国人讲究道。喝茶有茶道。何谓茶道？我觉得，就是最大程度发挥茶叶的物理属性的一套程序。茶叶的物理属性决定了你用玻璃杯就是泡不出那个效果。说了茶道，那么下一个问题：何谓道？我看，道就是物质本身的规律。古人云，行而上学者为道，行而下学者为器。
具体说到我们中国人，中国文化。我们的文化，如果以仰韶文化为一个代表，从很早开始，我们的文化就体现出与欧洲大部分地方不同的特点。为什... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 26222 | 16 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: smokinggun (硝烟), 信区: Military
标 题: 外储乱投资受监管;央企境外金融衍生业务应备案或核准
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jun 25 00:26:43 2011, 美东)
央企境外金融衍生业务应备案或核准
2011年06月25日 08:29:45 来源： 上海证券报 【字号 大 小】【收藏】【打印】【
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国资委出台央企境外资产监管暂行办法
央企在海外的投资行为有望得到较好规范。国资委近日通过了《中央企业境外国有
资产监督管理暂行办法》，《办法》对央企在境外的各种投资行为提出了明确要求，其
中，备受关注的央企境外金融衍生交易行为也将被严格规范，需上报国资委备案或核准
。该《办法》自7月1日起施行。
《办法》指出，央企应当加强境外金融衍生业务的统一管理，明确决策程序、授权
权限和操作流程，规定年度交易量、交易权限和交易流程等重要事项，并按照相关规定
报国资委备案或者核准。从事境外期货、期权、远期、掉期等金融衍生业务应当严守套
期保值原则，完善风险管理规定，禁止投机... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 26222 | 17 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: smokinggun (硝烟), 信区: Military
标 题: 外储乱投资受监管;央企境外金融衍生业务应备案或核准
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jun 25 00:26:43 2011, 美东)
央企境外金融衍生业务应备案或核准
2011年06月25日 08:29:45 来源： 上海证券报 【字号 大 小】【收藏】【打印】【
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国资委出台央企境外资产监管暂行办法
央企在海外的投资行为有望得到较好规范。国资委近日通过了《中央企业境外国有
资产监督管理暂行办法》，《办法》对央企在境外的各种投资行为提出了明确要求，其
中，备受关注的央企境外金融衍生交易行为也将被严格规范，需上报国资委备案或核准
。该《办法》自7月1日起施行。
《办法》指出，央企应当加强境外金融衍生业务的统一管理，明确决策程序、授权
权限和操作流程，规定年度交易量、交易权限和交易流程等重要事项，并按照相关规定
报国资委备案或者核准。从事境外期货、期权、远期、掉期等金融衍生业务应当严守套
期保值原则，完善风险管理规定，禁止投机... 阅读全帖 |
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b********y
发帖数: 5829 | 18 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: canghai (沧海), 信区: Military
标 题: 汇丰银行衍生品血洗富豪 女首富杨慧妍亏损12亿
发信站: BBS 未名空间站 (Fri May 14 12:43:23 2010, 美东)
汇丰银行衍生品血洗富豪 女首富杨慧妍亏损12亿
来源：中国经济网 2010年05月14日08:47我来说两句(2183)复制链接大中小大中小大
中小 汇丰银行金融衍生品血洗中国富豪
法律界人士认为，监管部门应该暂停这样的产品销售
高盛、摩根士丹利纷纷因金融衍生品诈骗而遭到调查为人们敲响警钟。无独有偶，
中国富豪们通过银行理财，不但自己的上亿身家赔得干干净净，更欠下银行巨额债务。
内地商人郝婷倒欠星展银行9000万港元，中国女首富杨慧妍亏损12亿人民币，前中国证
监会首席顾问梁定邦被花旗追讨970万港元。这些被血洗的投资客，不乏在资本市场翻
手云覆手雨的精明玩家，现在却只能被这些投资机构宰割。
“金融鸦片”的真实面孔
“双利存款”是汇丰的一款金融衍生品，该产品说是存款，实则是一种投资的期权
产品，有很高的风险。并且与储户签的 |
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b******d
发帖数: 9694 | 19 老清先在这里放一炮， 回头有时间再有理有据（自以为或者梦幻中）的论述这一观点。
如果2008-2009由于美国次贷衍生品市场崩盘导致的第一波全球金融危机还让大家心有
余悸的话， 那么紧接着由于各级政府债券以及企业债券的衍生品市场崩盘而引发的第
二波全球金融危机将让全球各个政府， 数百万企业以及全球劳苦大众（包括在座的投
机取巧的各位股民们）陷入万劫不复的深渊。第二波全球金融危机将彻底摧垮全球的金
融体系从而引发划时代的全球金融革命，在座的诸位也将为我们从小到大被灌输的用钱
生钱在金融和地产里投机取巧一夜暴富的畸形理财观念付出惨痛代价。
而摩根大通银行这次的伦敦鲸事件将成为全球第二波金融危机导火索， 大桶银行跌到
10块钱以下的日子一定不会离我们太远。全球再接着印钞票这个日子会晚来一两年，
否则今明两年就要大爆发了！
一些数据帮助大家理解金融衍生品潜在的危机：
截至2011年年底， 全球股市市值大概是36-38万亿， 但是截至去年年底全球金融衍生
品所覆盖的面值估值大概是1400万亿， 从2004年到现在几乎每年以30-35%复年率飙涨.
而造成全球金融衍生品市场飙涨到目前无以复加的地步... 阅读全帖 |
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t*******u
发帖数: 75 | 20 昨晚，东方证券金融衍生品业务总部副总经理凌学真结束了北戴河休假返回上海。这次
，党中央、国务院邀请70位“千人计划”专家到北戴河休假，是对高层次人才的“国家
礼遇”，而凌学真作为上海的代表之一能够参加这个活动，他深感荣幸，更觉得自己肩
上担子很重。
2008年美国金融危机爆发，在华尔街工作了十多年的凌学真到国内转了一圈，深切
感受到中国金融市场发展很快，但金融人才比较缺乏，便产生回国效力的念头。他与求
贤若渴的东方证券一拍即合。于是，凌学真毅然回国加盟了东方证券。
偶然入行成绩斐然
说起来很有意思，凌学真学的是物理，从1978年考入中国科技大学到1987年去美国
莱斯大学读博士，一路搞的都是物理，踏入华尔街有些偶然。1995年，有同学告诉他，
华尔街正在进行一场变革——引入数量分析，金融衍生品定价、风险管理等领域都需要
大量数学分析，这位同学建议凌学真去试一试。于是，凌学真从休斯敦来到纽约，基础
扎实的他立即被贝尔斯登录取了。1997年，凌学真又来到著名投行——高盛，担任风险
管理部副总裁。此后，凌学真先后到花旗集团、麻省人寿保险公司、德意志银行等著名
大公司，从事金融衍生品开发研究。... 阅读全帖 |
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c***c
发帖数: 21374 | 21 欢迎拍
===
中国近代以来，一直强调现代化，现代化的基调就是西方化。从政治制度到法律，等等，都在努力向西方靠拢。
其实制度和文化本来就是一个相辅相成的东西，不顾一个强调另外一个，肯定不长久。但是如果仅仅认识到“相辅相成”这个水平，那还不行。黑格尔在《小逻辑》里面说了，如果觉得两者仅仅是相互作用，那么说明对两者概念边际都还没整明白。
这里说些我个人看法。
中国人讲究道。喝茶有茶道。何谓茶道？我觉得，就是最大程度发挥茶叶的物理属性的一套程序。茶叶的物理属性决定了你用玻璃杯就是泡不出那个效果。说了茶道，那么下一个问题：何谓道？我看，道就是物质本身的规律。古人云，行而上学者为道，行而下学者为器。
具体说到我们中国人，中国文化。我们的文化，如果以仰韶文化为一个代表，从很早开始，我们的文化就体现出与欧洲大部分地方不同的特点。为什么？可能是因为基因---但是这个太复杂，我们不管他；更大的可能是因为地理，气候以及因此决定的农业决定的。
因此说，这片土地孕育出了中国人；其后的各个部族也好，王朝也罢，在漫长适应这片土地（即道）过程中逐渐自觉不自觉地创造，加强了符合这个文化的制度（即器）。
这里，“道”由... 阅读全帖 |
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c*****i
发帖数: 11737 | 22 汇丰银行衍生品血洗富豪 女首富杨慧妍亏损12亿
来源：中国经济网 2010年05月14日08:47我来说两句(2183)复制链接大中小大中小大
中小 汇丰银行金融衍生品血洗中国富豪
法律界人士认为，监管部门应该暂停这样的产品销售
高盛、摩根士丹利纷纷因金融衍生品诈骗而遭到调查为人们敲响警钟。无独有偶，
中国富豪们通过银行理财，不但自己的上亿身家赔得干干净净，更欠下银行巨额债务。
内地商人郝婷倒欠星展银行9000万港元，中国女首富杨慧妍亏损12亿人民币，前中国证
监会首席顾问梁定邦被花旗追讨970万港元。这些被血洗的投资客，不乏在资本市场翻
手云覆手雨的精明玩家，现在却只能被这些投资机构宰割。
“金融鸦片”的真实面孔
“双利存款”是汇丰的一款金融衍生品，该产品说是存款，实则是一种投资的期权
产品，有很高的风险。并且与储户签的是存款确认函而不是期权确认函。
汇丰银行根据文化差异的不同特设此产品，让国人从字面上理解为就是一种存款方
式。无数储户的巨额财产在一夜间被洗劫一空，还欠下银行巨额债务。
KODA(Knock-OutDiscountAccumulator)是一项跟股票挂钩的风险极高的 |
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s********n
发帖数: 26222 | 23 央企境外金融衍生业务Ρ赴富蚝俗
2011年06月25日 08:29:45 来源： 上海证券报 【字号 大 小】【收藏】【打印】【
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国资委出台央企境外资产监管暂行办法
央企在海外的投资行为有望得到较好规范。国资委近日通过了《中央企业境外国有
资产监督管理暂行办法》，《办法》对央企在境外的各种投资行为提出了明确要求，其
中，备受关注的央企境外金融衍生交易行为也将被严格规范，需上报国资委备案或核准
。该《办法》自7月1日起施行。
《办法》指出，央企应当加强境外金融衍生业务的统一管理，明确决策程序、授权
权限和操作流程，规定年度交易量、交易权限和交易流程等重要事项，并按照相关规定
报国资委备案或者核准。从事境外期货、期权、远期、掉期等金融衍生业务应当严守套
期保值原则，完善风险管理规定，禁止投机行为。这一规定与此前一些央企从事金融衍
生品交易导致亏损的案例直接相关。
同样需要备案或核准的，还有央企及其重要子企业收购、兼并境外上市公司以及重
大境外出资行为。
个人境外代持的行为也将得到规范。《办法》指出，境外出资形成的产权应当由央
企或者其各级子企业持有。根据境庀喙胤&... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 26222 | 24 央企境外金融衍生业务应备案或核准
国资委出台央企境外资产监管暂行办法
央企在海外的投资行为有望得到较好规范。国资委近日通过了《中央企业境外国有
资产监督管理暂行办法》，《办法》对央企在境外的各种投资行为提出了明确要求，其
中，备受关注的央企境外金融衍生交易行为也将被严格规范，需上报国资委备案或核准
。该《办法》自7月1日起施行。
《办法》指出，央企应当加强境外金融衍生业务的统一管理，明确决策程序、授权
权限和操作流程，规定年度交易量、交易权限和交易流程等重要事项，并按照相关规定
报国资委备案或者核准。从事境外期货、期权、远期、掉期等金融衍生业务应当严守套
期保值原则，完善风险管理规定，禁止投机行为。这一规定与此前一些央企从事金融衍
生品交易导致亏损的案例直接相关。
同样需要备案或核准的，还有央企及其重要子企业收购、兼并境外上市公司以及重
大境外出资行为。
个人境外代持的行为也将得到规范。《办法》指出，境外出资形成的产权应当由央
企或者其各级子企业持有。根据境外相关法律规定须以个人名义持有的，应当统一由央
企依据有关规定决定或者批准，依法办理委托出资、代持等保全国有资产的法律手续，
并以... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 25 这是你的凭空想象。金融衍生品根本不是普通人能直接买卖的。衍生品再复制，买卖金
融衍生品的人不可能不懂的。普通人能接触到的无非是股票，债卷，基金之类而已。买
卖金融衍生品的都是机构。 |
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c*****a
发帖数: 1728 | 26 什么是衍生工具？
● 林扬圣博士Dr Joseph Lim
衍生工具是一种其价值是衍生自待敲资产的金融工具。例如：凭
单的价值取决于待敲股票（或母股）的价值，或者黄金期货合同的价
值是来自黄金的现价。衍生工具有两种：期权和期货。
期权
期权有两种：买进期权（或看涨期权）和沽出期权（或看跌期权
）。买进期权给予权利，而非强制约束，持有人以固定价格，称为转
换价（凭单实质上是买进期权）来购买股票。
沽出期权则给予权利，而非强制约束，持有人以固定价格卖出股
票。
如果你认为某家公司的股价会上涨，一个谋利的方法就是吸购有
关股票；如果估计错误，股价反而下跌了，你将会蒙受损失。亏损程
度将取决于价格的跌幅。不过，在这之前是非常难预测的。这个不明
确因素可能阻挠你凭直觉行动。
然而，如果你一早就知道要是直觉错了，你会蒙受多少亏损，那
你可能会鼓起勇气行动。你可以通过购买进期权这么做，其中，期权
的转换价等于股票的现价。你所可能蒙受的最大亏损是期权的价格。
怎么说呢？
买进期权给予权利，而非强制约束持有人吸购股票。因此，如果
股价比转换价高，你就会行使有关期权。你只要支付转换费，就换得
价值更高的股 |
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x****x
发帖数: 87 | 27 CMS
现在美国的情况是这些衍生产品如何被开放出来的？定价的过程呢
现在呢，由于离开这个圈子比较远，所以不是很了解
有人认为是金融公司首先有个“基础产品库”，在了解了这些产品的定价之后，然后吧
这些基础产品组合成复杂的衍生，就象搭积木一样。我个人据的很可笑啊，反正我做过
几个衍生物的定价，感觉完全不是搭积木啊，和基础产品几乎没有关系。
我想请教各位了解过程的大牛，复杂衍生物是如何被设计出来的呢？
1、市场需要？然后按照市场需要来设计衍生物条款，但是这个时候还不指导卖多少钱，
于是开始定价？谁来定价？不是一般的MFE毕业的人吧，应该是 物理数学，金融phd吧
2、发行衍生物的公司，为了hedge自己手里underlying的资产？
比如，手里持有CMS10Y,CMS2Y. 但是担心利率倒挂等原因，于是推出了 CMS SPREAD AC
CRUAL SWAP. 核心条款是 CMS10Y-CMS2Y>=-0.10%之类的
最后问一句，先建立所谓的产品基础库，再利用基础库来设计复杂衍生物，和定价衍生
物行么？ 我感觉是不行啊，简单的衍生物用很简单的数学就可以了啊。 而复杂的衍生
物定价，一般 |
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s********n
发帖数: 26222 | 28 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: smokinggun (硝烟), 信区: Military
标 题: 浅谈中国外汇储备的被衍生物化
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Dec 25 23:22:19 2009, 美东)
美国力图将中国的外汇储备衍生物化，其目的是要将中国手中的货币偏离经典的经济学
意义和经济学目的。中国其实想花掉这部分钱买回实物， 而美国偏偏设限制， 让你不
能花， 也买不回东西， 唯一美国允许的是要你将货币衍生物化， 其心可诛啊。
金融中最重要的东西是货币充当物物等价交换的媒介，离开这个东西的所有狗屁衍生物
概念都是大粪。美国和中国的交易最大违反经济学的方面就是， 中国获得的巨大的外
汇储备并没有充当物物等价交换的媒介， 而是在一堆虚拟的货币衍生物迷宫中打转。
谁能真正解决中国外汇储备充当中美物物等价交换媒介的问题， 我就称你为经济学高
手，拜你为师，请你为中国服务。 其他任何人只要不想解决这一核心问题， 就是想忽
悠中国人，只不过是骗子或者骗子的帮凶而已。 |
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s******s
发帖数: 1793 | 29 这个巨牛! 看来现在除了发动机没搞定, 别的都有了.
据外媒报道，中国EJ-10电子歼击机于2012年6月正式装备部队，综合各种情况来看，其
性能与美国最新的电子战飞机EA—18G相当。
中国空军对电子战机一直具有强烈的兴趣，在海外多次防务展上均能看到中国技术人员
询问电子战机相关信息的场景。
歼-10作为一种空优型战机，它的发展一直备受海外媒体关注，此次衍生出的新型号、
数据外界还不得而知，此前曾有EJ-10电子歼击机的零星消息。
据报道，中国最新的电子战飞机EJ-10就是歼-10的衍生机型，在本质上就是携带多个电
子战吊仓的歼-10。
美军的EA—18G“咆哮者”实现了两个突破：电子攻击机的超音速突破；将电子战与常
规战合二为一的突破。EJ-10也实现了这两个突破。
在海湾战争中，美军实施的是“地毯式轰炸”的电子战作战方式，美军EA-6B与EF-111A
和F-4G三种电子战机一起组成联合编队，近距离压制地面防空火力的制导、瞄准系统和
通信指挥控制系统，出色地完成了任务，电子战机一战成名。
此后，各国竞相研发电子战飞机。中国也研发了轰电-5和轰电-6。这次，歼-10的衍生
机型EJ... 阅读全帖 |
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y******i
发帖数: 199 | 30 各种衍生品的产生都是有其内在逻辑的，没有合理逻辑或者没有市场需求的产品即使被
设计出来，也无法长期在市场存在。
任何交易者都应该在理解产品，并理解自己的需求的情况下，再进行交易。事实上在美
国，各种法规强制要求投行在销售产品时进行充分的信息披露。
投资人有义务对自己的投资进行尽职调查，为市场贡献信息，以换取回报。如果一个产
品超出了某投资人的理解能力，而投资人仍然投资，这是投资人的问题。这正如国内的
退休老头老太在不明所以的情况下去买股票，甚至P2P，很难说是不是投资人本身的问
题更大一些。
大量的衍生品交易其实都是在机构之间发生的。卖给个人小投资者的衍生品只是整个市
场的很小一部分。 |
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发帖数: 1 | 31 风险转移在总体上确实是零和，但不同个体之间对风险的承受能力不同。就好比你如果
不买车保险，出了车祸你要赔50万，这可能让你倾家荡产.但你买了保险，把风险给了
保险公司。保险公司收了1万个人的保险，一年报费就有1千万，你这样的车祸出了10个
它们也赔得起。
当然也有可能一年里它们的保险人群里出了100个车祸，让他们赔不起。但这种概率比
你一个人一年出一次车祸的概率低太多。为了降低这种风险，他们也可以给自己的保险
再买保险，在这种超小概率的情况下不至于破产。金融衍生品的道理是一样的。
次贷危机并不是金融衍生品本身的问题，而是当年金融衍生品的理论有错，低估了某些
特殊情况的风险。 |
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发帖数: 1 | 32 你说这个完全可以国家做，肯定做得更好。
: 风险转移在总体上确实是零和，但不同个体之间对风险的承受能力不同。就好比
你如果
: 不买车保险，出了车祸你要赔50万，这可能让你倾家荡产.但你买了保险，把风
险给了
: 保险公司。保险公司收了1万个人的保险，一年报费就有1千万，你这样的车祸出
了10个
: 它们也赔得起。
: 当然也有可能一年里它们的保险人群里出了100个车祸，让他们赔不起。但这种
概率比
: 你一个人一年出一次车祸的概率低太多。为了降低这种风险，他们也可以给自己
的保险
: 再买保险，在这种超小概率的情况下不至于破产。金融衍生品的道理是一样的。
: 次贷危机并不是金融衍生品本身的问题，而是当年金融衍生品的理论有错，低估
了某些
: 特殊情况的风险。
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n***y
发帖数: 2730 | 33 经常看到那些连金融两字都写不利索的主儿在那里瞎逼逼，今天就写两句给举
一例子科普一下。金融产品有很多种，这里只说一种很常见的衍生产品及它的
作用。
假设我们现在有三类人物，第一类是需要房屋贷款购房的，第二类是银行，第
三类是投资者也就是愿意借给别人钱吃利息的债主。
首先假设我们有三百借贷户，每户需要十万美元购房，这三百户总共向银行借
贷3千万。银行把贷款放出后是不愿意持有这些债务的，风险太高。于是要找投
资人接手债务。假设现在有三个投资人，A, B, C。那么银行可以把整个3千万
的债务分成三份，每人一份1千万，卖给投资人。如果有借贷户无法偿还债务
(default)，那么十万元的损失由A, B, C分摊，每人损失3万3. 当然，每个
月借贷人还的利息也是三个人均分。这种将债务打包分摊的办法比较直接简单
的衍生债务，一般叫pass though.
上面的方法如果三个投资人对与风险的承受度都相同时，是一种办法。但是如
果三个投资者对风险的认可度不一样，那就会出现问题。比如A胆子特别小觉得
平分后风险还是太大，C胆子特别大但又觉得三个人均分回报率太低。这样A,C
都有可能不愿意投资。于是银... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 26222 | 34 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: smokinggun (硝烟), 信区: Military
标 题: 浅谈中国外汇储备的被衍生物化
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Dec 25 23:22:19 2009, 美东)
美国力图将中国的外汇储备衍生物化，其目的是要将中国手中的货币偏离经典的经济学
意义和经济学目的。中国其实想花掉这部分钱买回实物， 而美国偏偏设限制， 让你不
能花， 也买不回东西， 唯一美国允许的是要你将货币衍生物化， 其心可诛啊。
金融中最重要的东西是货币充当物物等价交换的媒介，离开这个东西的所有狗屁衍生物
概念都是大粪。美国和中国的交易最大违反经济学的方面就是， 中国获得的巨大的外
汇储备并没有充当物物等价交换的媒介， 而是在一堆虚拟的货币衍生物迷宫中打转。
谁能真正解决中国外汇储备充当中美物物等价交换媒介的问题， 我就称你为经济学高
手，拜你为师，请你为中国服务。 其他任何人只要不想解决这一核心问题， 就是想忽
悠中国人，只不过是骗子或者骗子的帮凶而已。 |
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M*****8
发帖数: 17722 | 35 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wonderment (wonder), 信区: Military
标 题: Re: 应该对金融衍生产品立法约束：看高盛如何玩垮欧元区 （转载）
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Nov 18 10:22:25 2011, 美东)
全世界最邪恶的机构 他们一手玩死了整个欧洲 天涯社区
众所周知，欧元出现的目的是欧盟为了摆脱或者说减少贸易过程中对美元的依赖，至少
来说在台面上这是无法被掩盖因素。显然直接受到冲击的是美元，美国作为当时和现在
的超级大国，世界独大，无论如何都不应该坦然接受这个事实，而事实是美国“平静”
地接受了这个事实，美国并没有因欧元的出现而与欧洲出现任何对立纷争，哪怕是外交
上的口水战也没有，这是什么原因?现在的事实告诉我们，欧元从一开始就被美国玩于
鼓掌。
欧盟《稳定与增长公约》规定：加入欧元区的各国政府的财政赤字不得超过当年GDP的3
%;公共债务不得超过GDP的60%;中期预算应实现平衡或盈余。回看历史，1999年首批申
请加入欧元区的12个国家有一个未获批准，这个国家就是希腊。未获批准的原因就是... 阅读全帖 |
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z***t
发帖数: 10817 | 36 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: yikedami (一颗大米), 信区: Military
标 题: Re: 搞金融的说说这些金融衍生品对社会有什么正面贡献？
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Dec 28 10:54:15 2018, 美东)
从理论上来说说，比较长。
金融行业的意义在于配置有限的社会资源，以期整个社会以最优效率的方式进行生产。
金融投资本质上是有风险的，因为没有人能完全知道一项投资是否最终能产生预期的效
益。
各种金融工具的目的，在于创造不同的风险和收益形式，使得高风险承受能力的人可以
进行高风险高回报的投资（比如股市），而风险承受能力低的人也可以进行低风险低收
益的投资（比如银行存款）。这样整个社会的资本都能够最有效率的进行配置。
如果没有借贷，那么低风险承受能力的人手中的钱就不会拿来投资。如果没有股市，那
么所有的企业都是独资，很多大型的投资也就不会发生。
衍生品相当于在债券和股权之外，对风险进行了更为细致的分割，使得更多原来不会发
生的投资可以发生，进而进一步提高了效率。
另外，资本主义的资源配置是通过资本市场来实现的。资本... 阅读全帖 |
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m***o
发帖数: 1367 | 37 不对不对，被衍生是因为原作没有爱来爱去，而红楼梦本来就爱来爱去，而且爱得又
悲惨又复杂，光研究就研究不清楚，(Moppet JJ对不起！)，谁还敢衍生！
突然想起，衍生红楼梦也有好几部，甚么<红楼梦断>，<红楼梦续>之类，只是书本
身乏善可陈，又不滑稽，看的人少而已。
貂
个 |
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h*****e
发帖数: 1330 | 38 眼下这个地方只有HPLC-UV detector和MALDI-TOF，没有LC-MS这种高级武器（别笑话，没办法）。本来的想法是HCL全水解交联蛋白后PITC柱前衍生化，然后HPLC分离PITC-AAs，可能会得到未知交联的氨基酸（PITC-AA1-AA2-PITC），然后用MALDI-TOF测分子量（PITC衍生的交联的产物PITC-AA1-AA2-PITC的分子量可能在500~600)，但用了DHB常规MALDI或则NALDI试了试，连PITC-AAs的分子量都看不了。
目前只看到一国内文章上说PITC柱前衍生化的方法只能用UV detect，是不是MS对这种衍生物不work。英文的也没有这样说的 |
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s*********5
发帖数: 514 | 39 【 以下文字转载自 Quant 讨论区 】
发信人: sunlight365 (sunlight), 信区: Quant
标 题: 小讨论一下金融衍生品的对冲功能
发信站: BBS 未名空间站 (Fri May 21 20:12:16 2010, 美东)
本人没学过有关金融衍生品的经济理论，虽然对宏观经济还是略知一二。也许下面这个
问题有专业文章讨论过了，呵呵。
金融衍生品据说可以用来避险，但是只是对于某个企业的。比如农场主，可以降低他自
己的经营风险。这个是没错的。
但是从整个人类的经济活动来看，这种风险只是转移了，并没有被减低。实际上，风险
的接受方，由于不直接从事相关产业，很可能对风险估计不足。另一方面，生产方，由
于风险已经转移出去，必然更加大胆，因此整个行业的生产活动的风险会随着上升。
上面这个过程，就是一个局部风险转移的过程，这个过程所产生的费用，比如Quant的
工资等等，是整个经济活动的浪费过程。同时，人类整个经济活动的总体风险，却加大
了。
这样看来，应该全面禁止任何的对冲产品和对冲策略。一个行业的生产商，必须自己负
责自己的风险，而不能靠对冲基金或者保险公司来降低 |
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s*********5
发帖数: 514 | 40 高盛给Paulson的定制的组合产品最后也拿到了AAA的rating, 这个事情到底怎么发生的
，其实用脚也想的明白吧
我的意思是说，用统计来评估风险没有问题，问题是你有没有把你的结果的可靠性也做
一个客观的评估，同时也让所有参与交易的人都了解这个可靠性的结果。
你提到物理学在工程中的应用，这个很好。但是人家在承认有误差的情况下，也计算误
差的范围，和概率。
你知道吗，真正的赌场，其赔率是要必须披露的，而且，其精度要达到小数点后面至少
4位，而且必须数学上可以严格证明，或者经过至少1万亿次的simulation. 如果这个标
准用到衍生产品上，就是说，你的债券default的概率计算，不是估计个0.5%就完了，
必须精确到0.49999%， 而且如果你数学上的证明过程，也必须披露。
我的结论还是基本没变，各种衍生品的作用确实应该承认，但是目前的技术水平和真正
的科学相比，差得太远，以至于就和没经过FDA检验的抗癌药一样，也许还不如不要。
如果真的需要使用衍生品，就应该建立个类似于FDA一样的机构，经过反复测试后，才
能推向市场。
述生活中的不确定性,是science和art的结合. |
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r******o
发帖数: 1530 | 41 说点东西，别不爱听，
从开始谈 《衍生品的先天“不道德性”》 你的方向就错了，
从来没有什么东西是道德不道德的，只有用东西的人是道德还是不道德的。
跟着这些政客起舞，就跟和白痴理论，非得把自己的智商变的跟他们一样。
很多一知半解的普通民众反对衍生品，有多少人知道自己买房子，拿到mortgage的那一
刻，自己就是已经是一个臭名昭著的derivative trader了，why？每家每户都拿了一个
prepayment option，this thing is freaking exotic!!! more exotic than stock
options.
衍生品的先天“不道德性”, how ironic is that?! LOL |
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k*******d
发帖数: 1340 | 42 转自最近在人人网很流行的一个面经
"
他不停地问各种衍生品的期望收益率，我一直用错误的方法给他答案，于是，不论我说什
么，他都很淡定地回一句，this is not true，然后举一个反例。
后来我情绪完全崩溃了，直接回答不知道，他再说一次this is not true我便万劫不复。
最后我终于明白了他是想要我算beta····which，我连securities的公式都没记清
楚。
"
这是啥意思？我很confused?这个题目到底问的是什么呢？Beta? 衍生品里面有讲Beta
吗？Beta不
是在CAPM里面的么？不是很懂
衍生品的期望收益率？指的是啥？ |
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s********n
发帖数: 26222 | 43 作者：smokinggun
发表时间：2009-12-25
更新时间：2009-12-25
浏览：920次
美国力图将中国的外汇储备衍生物化，其目的是要将中国手中的货币偏离经典的经济学
意义和经济学目的。中国其实想花掉这部分钱买回实物， 而美国偏偏设限制， 让你不
能花， 也买不回东西， 唯一美国允许的是要你将货币衍生物化， 其心可诛啊。
金融中最重要的东西是货币充当物物等价交换的媒介，离开这个东西的所有狗屁衍生物
概念都是大粪。美国和中国的交易最大违反经济学的方面就是， 中国获得的巨大的外
汇储备并没有充当物物等价交换的媒介， 而是在一堆虚拟的货币衍生物迷宫中打转。
谁能真正解决中国外汇储备充当中美物物等价交换媒介的问题， 我就称你为经济学高
手，拜你为师，请你为中国服务。 其他任何人只要不想解决这一核心问题， 就是想忽
悠中国人，只不过是骗子或者骗子的帮凶而已。
提示: 本博文来自于 Military 版 |
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w********t
发帖数: 12853 | 44
全世界最邪恶的机构 他们一手玩死了整个欧洲 天涯社区
众所周知，欧元出现的目的是欧盟为了摆脱或者说减少贸易过程中对美元的依赖，至少
来说在台面上这是无法被掩盖因素。显然直接受到冲击的是美元，美国作为当时和现在
的超级大国，世界独大，无论如何都不应该坦然接受这个事实，而事实是美国“平静”
地接受了这个事实，美国并没有因欧元的出现而与欧洲出现任何对立纷争，哪怕是外交
上的口水战也没有，这是什么原因?现在的事实告诉我们，欧元从一开始就被美国玩于
鼓掌。
欧盟《稳定与增长公约》规定：加入欧元区的各国政府的财政赤字不得超过当年GDP的3
%;公共债务不得超过GDP的60%;中期预算应实现平衡或盈余。回看历史，1999年首批申
请加入欧元区的12个国家有一个未获批准，这个国家就是希腊。未获批准的原因就是政
府财政赤字远超GDP的3%，公共债务更是超GDP的100%。
2001年，美国的高盛投资银行主动找上希腊，注意是主动找上门。做什么呢?通过金融
手段帮助希腊政府掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务，使希腊政府账面上符合加入欧
元区的标准，成功把希腊送进了欧元区。
高盛是如何操作的呢?由希腊政府发... 阅读全帖 |
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w********t
发帖数: 12853 | 45 不是闭关锁国，我也不只是针对中国，美国包括奥巴马等人都已经憋着劲儿要整（当然
和金融老大硬抗，不太容易）。但是这些所谓金融衍生品，祸害的是全世界所有经济体
，迟早会犯众怒。
人类社会和各国政府约束金融资本家，也不是没有先例，要不然当年庞大的摩根财团怎
么被美国政府立法分解了。这一段历史不知道你听说过没有。
都说占领华尔街的人没有目标，如果这些人能够提出具体的口号，我觉得像“立法约束
金融衍生产品“，以及“立法限制政府救银行“，这类可执行的诉求，可能更好些。乱
喊乱叫，难成气候。 |
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P***y
发帖数: 2885 | 46 用金融衍生品本身不是错。错是错在自己完全没有搞懂金融衍生品就以为自己完全懂了
，或者赌性太大，不懂也敢搏。
能。 |
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发帖数: 1 | 47 我不是搞金融的，但对金融还是有一点了解。金融衍生品的用处其实是不小的。
比方说农民种地，不能保证种出来有人买。这时就可以用期货卖给别人避险。
还有比如养老基金，为了获取较高回报，可能会购买较高风险国家的债卷，这时他们就
会（有时是被强制规定必须）购买保险，以保证如果这些债卷default的时候不至于把
客户的养老金赔光。这种保险就是金融衍生品。 |
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y******i
发帖数: 199 | 48 从理论上来说说，比较长。
金融行业的意义在于配置有限的社会资源，以期整个社会以最优效率的方式进行生产。
金融投资本质上是有风险的，因为没有人能完全知道一项投资是否最终能产生预期的效
益。
各种金融工具的目的，在于创造不同的风险和收益形式，使得高风险承受能力的人可以
进行高风险高回报的投资（比如股市），而风险承受能力低的人也可以进行低风险低收
益的投资（比如银行存款）。这样整个社会的资本都能够最有效率的进行配置。
如果没有借贷，那么低风险承受能力的人手中的钱就不会拿来投资。如果没有股市，那
么所有的企业都是独资，很多大型的投资也就不会发生。
衍生品相当于在债券和股权之外，对风险进行了更为细致的分割，使得更多原来不会发
生的投资可以发生，进而进一步提高了效率。
另外，资本主义的资源配置是通过资本市场来实现的。资本市场通过所有参与主体的交
互，实现价格发现，并以价格为信号进行资本的最优配置（类似于市场经济中的商品价
格发现优化社会生产）。要有效地达到这个目的，有两类活动同样重要，其一是信息的
产生，其二是信息的传播。大量的基本面研究和投资基金在市场中产生信息，而大量的
高频做市基金快速传播信... 阅读全帖 |
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b*******8
发帖数: 37364 | 49 一群海盗，光靠内部赌博是整体没法致富的，零和。还得靠集体出去抢。衍生品就是内
部赌博，光有衍生品，不出去开拓新疆域，人类只会死得更快。 |
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y******i
发帖数: 199 | 50 你这个例子是资产证券化，只是衍生品的一种，甚至不能算是一种典型的衍生品。。。
价 |
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