l****n
发帖数: 863 | 1 美国会参议院不顾国内外的强烈反对，以63票赞成、35票反对的投票结果，通过了《
2011年货币汇率监督改革法案》(下简称“法案”)。同时，要求美国政府调查中国是否
存在故意压低人民币币值的行为，以决定是否惩罚所谓中国操纵汇率的行为。市场普遍
认为，此举旨在逼迫人民币加速升值。
美国会参议院认为，正是因为人民币的汇率被低估，美国经济长期因此受到不利的影响
。该法案的主要内容就是要求美国政府对所谓“汇率被低估”的主要贸易伙伴征收惩罚
性关税。按照法案内容，如果一个国家被控汇率低估，且在3个月内不对汇率进行调整
，那么就会对这些国家的商品施加关税。其主要贸易伙伴矛头直指中国。
美国去年对中国的贸易赤字达到了2730亿美元，今年或将接近3000亿美元。美国制造业
联盟认为，人民币升值28.5%可以使美国新增225万就业岗位、减少贸易赤字1905亿美元。
但是，这项带有明显贸易保护主义色彩的法案在美国国内引起各界许多人士的反对。美
国总统奥巴马6日表示，他担心这项法案可能“不符合国际条约和义务”，而无法得到
世界贸易组织的支持。美国会众议院议长博纳表示不赞成这项法案，认为那将是“危险
的”举动。... 阅读全帖 |
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i*****g
发帖数: 11893 | 2 关注中国金融风险
作者：张智威、陈家瑶
转帖：ws
【 作者张智威为野村中国首席经济学家，陈家瑶为野村中国经济学家】
地方政府融资平台、房地产开发商、信托公司和信用担保公司面临的风险最大
中国政府在最近几个月发出一系列重要信号，表示了对经济显现金融风险的担忧。最新
举动是银监会日前下发《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通
知》。
中国面临的系统性金融风险有所上升，政府确实需要迅速采取行动遏制这些风险。
2013年上半年政府就会采取相应行动，因此预计下半年中国GDP同比增速将从上半年的8
.1%放缓至7.3%。如果保持宽松的货币政策立场且不控制这些风险，2013年的经济增长
率或超过8%，但2014年高通胀和金融危机的风险将会大大加剧。
我们参考了其他地区重大金融危机爆发前的三个常见征兆来加以分析：1.杠杆率迅速
抬升；2.资产价格迅速上涨；3.潜在增长率下滑。中国经济目前已经开始出现这些征兆
，需及时防范避免风险进一步升级。
我们通过研究政府、金融机构、企业和家庭部门的财务状况，发现地方政府融资平台
、房地产开发商、信托公司和信用担保公司面临的风险最大。
杠... 阅读全帖 |
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s**x
发帖数: 7506 | 3 自2017年未来二年的汇率及经济走向
2015年我写了一篇关于美元汇率的文章，一开始在网上并没有太多关注，几天前突然火
了一下，数天间几万点击，这在相对冷丁的经济论坛算已热贴了。之所以突然引起注意
，一是文章在1年半年前准确预见了汇率大贬，二是我在另一个文章里坚决预见了16年
底美元加息。因此，有些人对我产生了信心，让我再讲讲以后会发生什么事。应这些要
求，我就从我对时局的理解出发，谈了今年二年的展望，许多人参予了讨论，有激烈反
对，大多比较信服，没想到二天时间后，就让编辑全删除了。
我愿意写点文章，完全是个人爱好，只不过作为自己的思想记录，从不想凭此讨饭吃，
也不想见红于网络，但一点经济时论被人删除，还是有点惊奇，为什么有人对他人的思
想要这么恐惧？如果讲对了，可以做参考，如果讲错了，让作者留做笑柄就是，犯得上
删除吗？真是风声鹤唳，草木皆兵。好在人在思想还在，虽然不能从文字上原样恢复，
基本想法还是可以再现的。
我一年半之前预测文章的基本思想是：影响汇率有二个基本因素，其一是中国赚取外汇
的能力，外贸出口的发展方向，是增加还是衰退，顺差还是逆差，其二是，国内人民币
资产总额及货币发... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 4 2016年12月01日 07:08:58 来源： 经济参考报
美国当选总统唐纳德·特朗普曾在竞选中承诺，上台后的第一天将把中国列为“汇
率操纵国”。从特朗普经济顾问最近释放的政策信号和美国专家评论来看，作为其“百
日新政”的突破口之一，特朗普上任后很可能兑现这一承诺，藉此展现其对华政策的强
硬一面。
特朗普的经济顾问、稳健货币项目主任朱迪·谢尔顿表示，特朗普是个“说到做到
”的人，她相信特朗普会在将中国列为“汇率操纵国”的问题上保持一致性，同时还会
借助知识产权保护等问题对中国施压，为美国企业营造“公平贸易”的竞争环境。美国
《华盛顿邮报》也指出，特朗普在竞选中多次批评中国“故意压低”人民币汇率来刺激
出口，鉴于许多民主党议员也支持将中国列为“汇率操纵国”，特朗普的这一威胁很可
能会成为现实。
从技术程序上看，评估“汇率操纵”的程序是由美国财政部决定的，特朗普可以通
过任命新的美国财政部长改变评估程序和标准，从而对中国“汇率操纵”的评估结果产
生影响。根据美国财政部今年向国会提交的有关主要贸易伙伴的《国际经济和汇率政策
报告》，美国财政部对主要贸易伙伴汇率政策的评估目前受到两项法律的约... 阅读全帖 |
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p*********w
发帖数: 23432 | 5 我中贡國多方密集表态反对美国涉人民币汇率法案zz
通稿摘要：
美国参议院10月3日以79比19的投票结果，程序性通过了“2011年货币汇率监督改革法案
”立项预案。中国外交部、商务部、央行等密集表态，对该法案表示坚决反对。央行称
该法案或将引发中美之间的贸易战。
电 美国参议院3日不顾中方坚决反对,以79比19的投票结果,程序性通过了“2011年货币
汇率监督改革法案”立项预案。此案以所谓“货币失衡”为借口,将汇率问题进一步升级
,采取贸易保护主义措施,严重违背世贸组织规则。
这项法案将操纵汇率与贸易补贴绑定,要求美国政府调查主要贸易伙伴是否存在直接或间
接压低本国货币币值,以及为本国出口提供补贴的行为。根据这项法案的内容,如果主要
贸易伙伴的汇率被认为低估,美国将对其实施惩罚性关税。同时,如果贸易伙伴的币值过
低被认为是补贴出口的一种手段,美国业界可以寻求对国外竞争者征收更高的关税。
当天参议院的程序性投票获得通过,意味着“2011年货币汇率监督改革法案”将进入参议
院下一步的表决程序。外界普遍认为,美国参议院此举主要针对中国,旨在逼迫人民币加
速升值。
美国各界对此表示担忧。《华盛... 阅读全帖 |
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y******i
发帖数: 199 | 6 【 以下文字转载自 Returnee 讨论区 】
发信人: yikedami (一颗大米), 信区: Returnee
标 题: 澄清对人民币汇率问题认识的一些误区
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Mar 12 18:40:47 2011, 美东)
网络上讨论人民币汇率的各种文章和帖子很多，但是很多人对于人民币的汇率，中
国国内的通货膨胀，中国的外汇储备等等之间的关系却认识混乱。本文试图对一些基本
概念为读者理清思路。
在进入正文前，先进行一点逻辑概念上的澄清。我们知道，世界上的万物之间都存
在着千丝万缕的联系，但是毛主席教导我们，认识事物关键在于抓住其主要矛盾。在本
文中，作者主要试图辨析各种概念之间的主要联系。作者在文中有时会明确说到“直接
相关”，但有时会简化为“相关”。读者在阅读本文时需要明确的是，当作者提到“相
关”或者“决定”时，都是指的直接相关或者直接决定。如果A需要通过影响B，再由B
影响C时，则A只能是影响C的间接因素，而不是直接因素，因为影响B的除了A也会有其
他因素，所以当A改变时，B并不一定改变，或者并不一定向着由A所影响的方向改变。
... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 7 http://biz.cn.yahoo.com/ypen/20111227/781875.html
这一次，那些“对赌人民币贬值”的外国基金，可谓打错了算盘，它们的对手方不是别
人，而是拥有逾3万亿美元外储的中国央行。
面对11月30日以来人民币即期汇率连续“跌停”，央行主动出击，通过稳定中间价、联
手商业银行释放美元流动性等措施，让一心做空的基金们扑了个空。
昨日（12月26日），国内即期市场的人民币对美元中间价报6.3167，收盘价连续第二个
交易日刷新2005年汇改以来新高，盘中汇价则达到1993年汇率并轨以来的最高水平。
在香港离岸人民币 （CNH）市场，上周人民币兑美元汇率一度触及2010年7月此项交易
推出以来的新高，与内地即期汇率差价缩窄，显示人民币贬值预期明显弱化。
接受《每日经济新闻(微博)》记者采访的专家指出，央行的意图十分明显，就是稳定人
民币汇率，防止资金外逃给我国经济带来不确定性。
澳新银行预测称，人民币弱势仍将维持一段时间，明年二季度前后中国经济重新启动，
人民币或重入升值轨道。
央行维稳意图明显
央行授权外汇交易中心公布的数据显示，昨日人民币对美元汇率中间... 阅读全帖 |
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T********N
发帖数: 2680 | 8 【文/观察者网 吴娅坤】华尔街日报今天为中国人民币贬值说了几句公道话。
11月16日，华尔街日报发表了一篇题为《中国是汇率操纵国？数据告诉你，不是！》的
文章。这篇文章对我国人民币中间价参考一篮子货币的外汇制度做了较为详尽的说明，
并得出结论称，中国政府并没有故意让人民币贬值，以期实现提振出口的目的。
联系到，特朗普在竞选时曾扬言要将中国列入汇率操纵国，华尔街日报拿出数据说明，
中国并不是汇率操纵国，颇耐人寻味。
点击查看大图
华尔街日报网站截图及年初以来人民币兑美元走势图
人民币只是兑美元贬值，兑篮子中的其他货币依然强势
华尔街日报称，刚刚当选美国总统的特朗普长期以来一直指责中国政府刻意压低人民币
兑美元汇率以提振出口，这么看来，人民币近来的表现似乎印证了特朗普的说法。
但是，仔细观察后，我们可以发现，人民币的表现明显要优于世界其他主要货币——仅
仅是在与美元作比时，人民币才显得弱势。这至少可以说明，并没有任何迹象表明中国
政府正在主导人民币贬值。在仔细研读相关数据之后，我们可以发现，至少以中国央行
锚定的一揽子货币来看，人民币总体表现还是很好的。
华尔街日报称，参照由13种货币组成... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 9 春节虽短，信息很重。境外有点黑云压城，川普越来越像一个“我行我素、敢说敢干”
的总统，这好像不太符合我们设想的“套路”；境内波诡云谲，资本市场的超级白手套
被收拾（这个事对于金融界可能意义重大，无论是短期还是长期）。节后第一天央行又
升了息，这是要抓紧打扫干净屋子（挤泡），和川普抢时间的节奏。 你多我也多，你
空我也空。清风拂山岗，明月照大江。木有办法的办法。
以下是天风证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉在1月21日在清华五
道口财富50人论坛内部会议发言速记稿整理。
2017-2018，对于中国来讲，没有什么悬念，只有一个事，要找回丢失的人民币定价的
锚。去年中期就曾经讨论过，能不能花18个月时间从根子上稳住人民币汇率愈发严重的
贬值预期。现在看来，比想象的要难，时间上恐怕也要显著超出。
我在这个系统中也混了十好几年，以我个人过去十多年的政策经验，深知这个系统的特
点：不撞南墙不回头。这样一个利益强大的系统中，想要出现一个自我意识的觉醒过程
，概率极低。但凡边际条件还能够回头的话，一定会有苟且发生。这回之所以下了这么
大的决心、义无反顾的来做，反过来看，恐怕一定是碰到南... 阅读全帖 |
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l**********r
发帖数: 4612 | 10 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: umner (jhq), 信区: Military
标 题: 人民币兑美元汇率创17年新高 央行维稳意图明显
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Dec 26 20:20:54 2011, 美东)
http://biz.cn.yahoo.com/ypen/20111227/781875.html
这一次，那些“对赌人民币贬值”的外国基金，可谓打错了算盘，它们的对手方不是别
人，而是拥有逾3万亿美元外储的中国央行。
面对11月30日以来人民币即期汇率连续“跌停”，央行主动出击，通过稳定中间价、联
手商业银行释放美元流动性等措施，让一心做空的基金们扑了个空。
昨日（12月26日），国内即期市场的人民币对美元中间价报6.3167，收盘价连续第二个
交易日刷新2005年汇改以来新高，盘中汇价则达到1993年汇率并轨以来的最高水平。
在香港离岸人民币 （CNH）市场，上周人民币兑美元汇率一度触及2010年7月此项交易
推出以来的新高，与内地即期汇率差价缩窄，显示人民币贬值预期明显弱化。
接受《每日经济新闻(微博)》记者采访的专家指... 阅读全帖 |
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o***s
发帖数: 42149 | 11 中美斗争的焦点将是即将到来的人民币汇率问题，那是攸关中国经济发展和整个中国发展的大事，而按照美国的方式，美国没有可能做出实质的妥协，因为美国实际就是一个威势国家，是靠威势来维系它的世界霸权的，而这种威势的很大一部分除了军力，便是经济力了。所以美国在中国还没有足够的能力来反击它的时候是不会收手旁观任由中国自由发展的，那样除非美国人脑子进了水。
人民币汇率问题攸关中国全局，因为一旦对美元汇率上升，中国出口就是相对减少，出口减少从长远看对中国经济没有大的影响，但是从短期看对中国经济有一定的负面作用，那便是影响国内工人就业，影响GDP。其原理是，若人民币对美元汇率上调，美元相对来说贬值了，人民币升值了，并且对美元的升值会带动对世界所有货币的连带升值，例如日元、欧元等等，哪怕俄罗斯的卢布。
人民币升值按理说对人民币不是坏事，因为中国人的钱更值钱了嘛。实际也是这样。但是在国际经济中却遵循另样的经济规律，那便是越值钱的钱越买不到东西。也就是越值钱的钱，其因为值钱，比别的货币高，结果在出口竞争力上反而下降，这是一定的。
譬如以前你的海尔冰箱在全世界的销售是800美元，经过人民币升值后，你只需卖780美 |
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L*********d
发帖数: 7037 | 12 最近几天，中国央行一直在外汇市场进行干预以推高人民币兑美元汇率，而其它货币兑
美元的汇率一直在下跌。中国央行此举是美国财政部喜欢的那种汇率“操纵”，且美国
财政部私底下已经注意到了这一现象。但如果就此赞扬中国政府，恐怕还是小心为妙。
这是因为在华盛顿，谈到人民币汇率问题时，惟一安全的政治立场是中国政府做的还不
够。
事实上，在参议院考虑通过一项法案惩罚中国操纵汇率时，我们看到参议院“上演”一
场接一场的演说，痛批中国人为低估人民币汇率。汇率操纵现在有了一个在政治上更为
中性的名称：汇率失调（currency misalignment）。
由于欧元区看上去还在混乱之中，美元再次成为避险货币。自8月31日以来，美元兑欧
元上涨了7%，兑韩圆上涨了近9%，兑马来西亚林吉特涨5%，但美元兑人民币仍小幅跌0.
5%。
自中国政府同意人民币兑美元汇率浮动以来，无论市场行情如何，这一汇率以近乎钟表
般精准的月均0.5%的速度在上升。这是因为中国政府详细制定汇率政策，并已达成共识
，即每年6%左右的升值速度能够让中国有效抗击通胀，并最终让人民币汇率上升到一个
可以自由浮动的水平，同时阻止没有实际用途的... 阅读全帖 |
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H**s
发帖数: 657 | 13 全球经济增长乏力，需求不足，国内人民币对美元持续多年的升值，使得中国出口型外
贸企业这些年的日子并不好过。海关总署近期发布的2014年中国进出口数据显示，外贸
出口先导指数连续第三个月下滑。特别是2014年12月，该指标跌至2013年12月份以来的
最低点。这预示着，2015年第一季度出口仍然面临很大压力。
而来自全球和本国人民币的汇率波动，对于国内外贸企业尤其是出口企业来说，无
疑是雪上加霜。2015年，来自全球汇率波动的风险仍然是横亘在出口企业面前的一道坎。
锁定汇率效果有限
李先生是长三角一家出口企业的老板，他的公司主要出口轻工业产品，一年的交易
额在几千万美元，出口地区比较分散，美国、日本、欧洲、非洲等多地区均有他的贸易
伙伴。
他告诉《第一财经（微博)日报》记者，在过去的若干年中，人民币汇率持续单边
升值，出口型外贸企业利润越来越薄，生意越来越难做。为了规避汇率风险，通常情况
下，他选择远期结售汇来锁定远期汇率，固定成本。
但实际上，锁定汇率对于风险规避的作用比较有限。一方面，锁定汇率是在全球汇
率都相对稳定的情况下，相对有效的方式。“汇率锁定是建立在你也好，我也好，大家
都... 阅读全帖 |
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E**********d
发帖数: 253 | 14 周二美国总统特朗普首席贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)指责德国利用“严重被低估
”的欧元加强其贸易优势，此番表态几乎预示着特朗普或将掀起汇率战。
德国被指利用“低估欧元”获取优势
纳瓦罗是在接受英国《金融时报》采访时作出上述表态的。纳瓦罗称，德国在欧盟内部
的优势地位是美-欧间跨大西洋贸易和投资伙伴关系(TTIP)面临困境的原因。德国正在
使用一个严重被低估的欧元来剥削美国及其欧盟伙伴。欧元就好像一个隐含的德国马克
，欧元的低估值使德国优于其他主要合作伙伴。
按计划德国今年7月将承办G20峰会，届时德国总理默克尔将借此平台宣传其自由贸易的
计划和主张，并与美国总统特朗普举行首脑会谈。纳瓦罗的言论无疑把欧洲最大经济体
推向风口浪尖。纳瓦罗指出，德国与欧盟及美国间贸易结构的不平衡性是造成欧洲内部
经济发展不平衡的原因，TTIP不过是披着双边贸易协定外衣的多边协定，大家都要被笼
罩在一个“屋檐”下(暗指德国)。
纳瓦罗的观点反应了特朗普的立场，在宣誓担任美国总统前接受媒体采访时特朗普就曾
表示，欧盟不过是德国的工具(the EU is “basically a vehicle f... 阅读全帖 |
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W***9
发帖数: 4834 | 15 从美国和债权人两个角度非常详细的讨论了全球失衡是否可持续的问题。他认为如果债
权人愿意提供融资，失衡可以持续下去，但是赤字的爆发性增长是不会永远持续的。当
外部赤字积累起来时，美元将贬值；投资者也会索取更高的回报要求。一旦外国政府开
始削减资金数量时，将是一个残酷的“硬着陆”，美国利率的飙升和美国汇率的贬值。
那么如何调整这种失衡的局面呢？一种渠道是依靠较高的出口无法减少美国的贸易
逆差。对此，很多经济学家认为可能性不大。
此外，一个重要的选择就是全球范围内进行实际汇率调整，以及资金吸收（或支出
）占GDP比例的变化；而实际汇率的大幅变动必然引起名义汇率的变动，因此这就意味
着要么货币贬值国家出现通缩，要么货币升值国家出现通胀，或者两者同时出现。
因此，从美国的角度来看，要实现贸易平衡，无论是通过实现再工业化、推动出口
还是通过汇率调整，贬值都是其中一个非常重要的手段。
经济失衡的另一个重要表现是发达经济体的庞大的财政赤字问题。理论上讲，解决
不可持续的公共债务问题有六种可能的办法：其一是财政赤字压缩；第二是违约，有各
种的形式，例如改变偿付条件；第三是通胀；第四是靠其他人的救援；第五 |
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j***i
发帖数: 2203 | 16 中间价是央行指定价，每天人民币外汇市场开盘价就是这个中间价。
每天市场的波动以中间价上下2%为限，所谓的跌停就是跌倒中间价下方2%
于是就可以出现一个很奇葩的景观，人民币汇率每天跌停同时汇率每天上涨的情况。。。
现在因为汇率在下行趋势里，所以实际汇率比中间价低好多
摆1年前，在上行趋势里，实际汇率比中间价还高很多 |
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y******i
发帖数: 199 | 17 网络上讨论人民币汇率的各种文章和帖子很多，但是很多人对于人民币的汇率，中
国国内的通货膨胀，中国的外汇储备等等之间的关系却认识混乱。本文试图对一些基本
概念为读者理清思路。
在进入正文前，先进行一点逻辑概念上的澄清。我们知道，世界上的万物之间都存
在着千丝万缕的联系，但是毛主席教导我们，认识事物关键在于抓住其主要矛盾。在本
文中，作者主要试图辨析各种概念之间的主要联系。作者在文中有时会明确说到“直接
相关”，但有时会简化为“相关”。读者在阅读本文时需要明确的是，当作者提到“相
关”或者“决定”时，都是指的直接相关或者直接决定。如果A需要通过影响B，再由B
影响C时，则A只能是影响C的间接因素，而不是直接因素，因为影响B的除了A也会有其
他因素，所以当A改变时，B并不一定改变，或者并不一定向着由A所影响的方向改变。
很多人观念上的混乱，正是由于把某些间接相关的因素当成是直接相关，因而对看到的
各种矛盾现象感到困惑。
1.人民币汇率的特殊性
大家都知道，人民币不是自由可兑换货币，并且中国是实行资本账户管制的国家。
但是在分析人民币汇率问题时，这究竟意味着什么呢？
... 阅读全帖 |
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M*V
发帖数: 3205 | 18 人民币汇率创新高 货币战争逼近
字号|2013年05月02日 19:25 已有263人阅读 23
导
读对于今年全年的人民币汇率走势，业内专家看法不同：有人认为，人民币对美元升值
1%-2%或为今年上限；中国经济基本面和外贸形势支撑人民币升值，近期市场对人民币
的升值预期比较一致，所以人民币汇率迭创新高。尽管今年人民币不太可能大幅升值，
但上涨幅度会比去年更大。
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今日中国货币交易中心授权公布人民币对美元中间价为6.2082，相比上一个交易日大幅
上涨126点，逼近6.20关口，创今年以来的单日最大涨幅。据统计，年初以来，人民币
对美元中间价已累计上涨773基点或1.25%。
据国际清算银行数据显示，人民币实际有效汇率指数从1月份的111.83，到3月份的114.
02，从去年10月开始，已经连续6个月升值。
对于今年全年的人民币汇率走势，业内专家看法不同。摩根大通董事总经理兼中国区全
球市场业务主席李晶认为，人民币对美元升值1%-2%或为今年上限。
而国际金融问题专家赵庆明则表示，像去年一样平稳不动不太可能，预计人民币对美元
今年涨幅在3%—5... 阅读全帖 |
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g***l
发帖数: 2753 | 19 WTO将讨论人民币汇率争议
（美国）华尔街日报 (2011-11-16)
世界贸易组织(World Trade Organization，简称WTO)将在接下来几个月研究国际
贸易规则是否可以用来惩罚操纵汇率的政府。这个议题是对中国保持人民币与美元汇率
挂钩的政策感到愤怒的巴西提出的。
WTO的评估为有关中国挂钩美元政策的争论开辟了新的战线，这家总部位于日内瓦
的贸易争端仲裁机构由此成为最新一家处理这个问题所引起的全球焦虑的国际机构。此
时西方企业已经开始抛出观点，认为人民币与美元挂钩等于是一种不公平的出口补贴，
应当对中国制造产品征收关税从而加以反击。
巴西政府周一说，WTO已经同意讨论此事。WTO发言人洛克威尔(Keith Rockwell)周
二确认，153个成员国已经达成一致，决定开会讨论这个话题，时间可能在明年上半年。
洛克威尔说，下个月在日内瓦举行的贸易部长会议也可能会讨论这个议题。
巴西在今年9月首次向WTO提出这个问题，声称人民币汇率低估严重损害了巴西的工
业基础。虽然巴西经济增长总体上相对较快，但其工业产值目前却在下降，部分原因是
更廉价的中国产品来袭。
巴西贸易... 阅读全帖 |
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t**********8
发帖数: 1683 | 20 人民币汇率创新高 货币战争逼近
字号|2013年05月02日 19:25 已有263人阅读 23
导
读对于今年全年的人民币汇率走势，业内专家看法不同：有人认为，人民币对美元升值
1%-2%或为今年上限；中国经济基本面和外贸形势支撑人民币升值，近期市场对人民币
的升值预期比较一致，所以人民币汇率迭创新高。尽管今年人民币不太可能大幅升值，
但上涨幅度会比去年更大。
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今日中国货币交易中心授权公布人民币对美元中间价为6.2082，相比上一个交易日大幅
上涨126点，逼近6.20关口，创今年以来的单日最大涨幅。据统计，年初以来，人民币
对美元中间价已累计上涨773基点或1.25%。
据国际清算银行数据显示，人民币实际有效汇率指数从1月份的111.83，到3月份的114.
02，从去年10月开始，已经连续6个月升值。
对于今年全年的人民币汇率走势，业内专家看法不同。摩根大通董事总经理兼中国区全
球市场业务主席李晶认为，人民币对美元升值1%-2%或为今年上限。
而国际金融问题专家赵庆明则表示，像去年一样平稳不动不太可能，预计人民币对美元
今年涨... 阅读全帖 |
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J**S
发帖数: 25790 | 21 美国是朝廷，中国是宋江。中国在外汇政策上对美国都是顺从的。
美国就是认为你人民币对美元汇率涨，那才是市场规律；人民币对美元汇率跌就是操纵
汇率。可实际情况是，中国政府操纵汇率人民币才能不跌；中国政府放任人民币，人民
币就跌。
以前中国政府都是逆来顺受的用自己珍贵的美元来维持汇率稳定的。现在中国外汇吃紧
，你又加关税，中国政府的美元外汇就更紧张了。中国政府实在没有太多美元来操作人
民币汇率了，只能不操纵了。结果人民币就跌了。美国就说你是汇率操纵国。 这明显
是黑白颠倒。
呵呵，大家都心知肚明。中美关系，就是朝廷和宋江。朝廷说你宋江反了，你装疯卖傻
，朝廷就认定你反了，你没反，你也得反。宋江是被朝廷逼的走上梁山。
所以今后人民币汇率下跌是必然的，不是中国政府不想维持汇率稳定，确实是美国给逼的
，人民币汇率中国政府不想跌，也得跌。中国政府汇率操纵国的冤枉罪名，也是摆脱不
了了。如果美国再继续加关税，我估计中国政府就真反了，就真操纵汇率了。那时候，
人民币汇率就不是7，或者8了，那就是，10，20上百了。人民币就成了卢布了。 |
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发帖数: 1 | 22 今天，如果你用谷歌搜索“美元兑人民币”汇率时，发现结果令人吃惊。第一条搜索结
果中外汇交易平台XE数据显示，美元兑人民币汇率为1美元=7.4797人民币，远超昨晚离
岸汇率6.88。
人民币一夜之间贬值？事实上，这是谷歌在引用XE数据时产生错误导致。截至发稿该错
误依然存在。
据网友@反海外谣言中心 表示，彭博交易端显示英国的ICAP昨日做出了一次很可能无效
的盘后操作，几个分支机构自动校准，影响了XE的汇率数据，使用XE API的部分银行和
搜索引擎也出现了同样的问题。
在Twitter上，原百度美国公共关系主任郭怡广（Kaiser Kuo）声称，他和XE取得联系
，XE称已和上游确认，对方称7.48的确是它们的报价，不是误操作。
通过雅虎、百度等其他搜索引擎验证，美元兑人民币汇率依然在6.87-6.88范围，属于
正常波动区间。
谷歌也在汇率表格下方注明了“免责声明”：
Google无法保证计算器所使用汇率的准确性。汇率的变化会对交易产生影响，因此在进
行任何交易之前，您应当确认汇率是否准确。外币汇率由Citibank N.A.（花旗银行）
提供，公示时附有许可声明。汇率信息仅供参... 阅读全帖 |
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c*****a
发帖数: 1238 | 23 冲击力：读何新《汇率风暴》
冲击力
读何新《汇率风暴》
冲击力 2010-11-28
近日收到 何 先生的新著《汇率风暴》，略有所感，兹记于下。
1.汉堡包与汇率
书中提到，美国人以中国汉堡包价格比美国汉堡包价格低为由，认定人民币购买力比美
元高，所以人民币汇率应该等幅度升值。这是以购买力平价说事。不过这种说法问题多
多。
按购买力来说，如果把中美比作两个超市，从美元的角度看，人民币就是中国超市的购
物券，美国人先用美元购买购物券，再用购物券购买商品，发现花同样的美元在中国超
市能比在美国超市买更多的商品。那么，美国人应该积极购买中国购物券，从而购买中
国商品，这样的话中国购物券的价格自然就会上升，即人民币的美元价格（汇率）就会
上升，合情合理。
但是，很奇怪，美国人不是用市场购买行为造成中国购物券价格的上升，而是勒令中国
超市调高购物券的美元价格！按美国店主奥巴马的说法，这是为了维护美国超市的经营
利益。
其实，在分析员 何 先生看来，这其中的关键在于，美国人花了大量美元买了很多中
国购物券，但是并没有拿来购物消费，而是囤积起来等待高价卖出。由于中国超市实行
购物券美... 阅读全帖 |
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f*******s
发帖数: 2154 | 24 我从头到晚都没说哪个差哪个好，也没说哪个对哪个不对。倒是你把争论提升到了言论
自由的高度。言论是该自由，但是不该瞎说，把假说当结论说，要有理有据的说。
你的头篇文章想说明chase汇率不必其他银行差。然后引用了小样本数据，说chase汇率
和visa汇率相近。然后加一个基本假说，说visa卡的汇率都一样，于是说chase汇率不
必其他银行差。看到你逻辑错误了吗？即使我们相信小样本代表大样本，你也最多说明
chase和visa官网汇率想近，并不能说明chase不比其他银行差？因为visa卡的汇率都一
样是你的假设。而网友提供的另一个小样本说明，其实boa和c1其实比visa汇率好，
chase比visa还差。
我和你争论比不是说你对你错，我对我错，而是要说明你的方法和逻辑有问题：
（1）首先你不大了解银行信用卡汇率这么决定的具体制度，就抛出一个未经证明的假
设“visa卡的汇率都一样”，然后下结论
（2）其次，你太依靠小样本，大家的经验（注意是一手的，虽然会有偏差）才是大样
本。而汇率问题很多情况下是case by case，小样本很难说明问题
（3）最后，你给的一个小样本本身只能说明c... 阅读全帖 |
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d********f
发帖数: 43471 | 25 李教授我可没有冤枉你把，这就是中国金融货币首席专家的水平
李稻葵：人民币没有贬值基础 将有一定升值空间
来源：网易网站| 2016-01-10 11:24:04|
网易财经1月10日讯 2016开年全球各类资产、各个市场都在动荡，从A股熔断引发
休市引领全球市场暴跌，到人民币突然大幅贬值引发的新一轮汇市动荡。
针对未来人民币走势，清华大学教授李稻葵认为长期来看人民币不具备贬值基础。
“十三五”期间实现落后产能淘汰、经济结构转型升级、经济增速趋稳，并且，中国经
济经历一轮市场化改革，势必带来要素生产率的提高，长期实际汇率的变动取决于国内
外全要素生产率的相对增速，随着经济的企稳反弹，人民币汇率不仅不存在持续贬值基
础，还将有一定升值空间。
李稻葵表示，做出这一论断有两点依据。第一，考虑到人民币贬值将可能带来周边
经济体的协同贬值和局部金融震荡。中国作为有责任的大国将会稳定人民币汇率；第二
，中国外汇储备充足，因此央行具备调用储备、稳定人民币汇率的能力。
“我的基本判断目前汇率水平基本上是合适的，相信离央行要定的目标不会太远，
”李稻葵称，“中国经济贸易顺差去年是创了记录的，... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 26 美财政部报告称中国没有操纵人民币汇率
http://www.sina.com.cn 2011年02月05日07:05 新华网
新华网华盛顿2月4日电 (记者蒋旭峰 刘丽娜)美国财政部4日公布了针对主要贸易
对象的《国际经济和汇率政策报告》，报告指出，包括中国在内的美国主要贸易伙伴都
没有操纵货币汇率以获取不公平贸易优势。
报告指出，中国从去年6月开始重启人民币汇率形成机制改革，再加上过去几个月
以来，人民币对美元汇率升值步伐加快，中国并不符合汇率操纵国的定义。
报告指出，自从去年6月中国增强人民币汇率弹性以来到今年1月27日，人民币对美
元已经累计升值3.7%，按名义汇率计算，这一升值幅度折合成年率计算约为6%；此外，
由于中国的通胀率大幅高于美国，人民币对美元的实际升值幅度要更大。
对于国际经济形势，该报告指出，全球经济复苏势头加强，全球经济2010年的增速
比预期得更为强劲，但是发达经济和新兴经济体的增速快慢不均，2010年大量资本流入
经济增长更强劲的新兴经济体。
依据美国相关法律规定，美国财政部必须每6个月向国会提交一份关于国际经济和
汇率政策情况报告，主要贸易对象包括中国... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 27 人民币汇率的平衡点在哪？
钮文新 发表于 2012年06月14日
我们多次重申：如果以贸易平衡计算汇率高低，那必须先剔除加工贸易在整体贸易中所
占份额。因为，加工贸易实际不是贸易，不过全球经济一体化过程中所表现出的一种特
殊的生产方式。我们同时指出，如果加工贸易所带来的贸易顺差也被用于人民币币值的
计算，那加工贸易的顺差刚性会导致人民币过度升值――即人民币高估。
这样的这个观点，两年前已经被中国商务部接受。现在看，它同样获得WTO的承认。日
内瓦当地时间 6月12日，WTO秘书处公布的其独立撰写的中国贸易政策报告指出：中国
货物贸易顺差占GDP的比重已经明显下降，中国双边货物贸易净顺差实际上非常小。而
得出这一结果的主要依据，即是重新计算加工贸易的实际顺差。
报告分析说，中国从周边的台湾地区、韩国和日本进口加工贸易所需零部件，与这些地
区或国家有很大的贸易逆差；然后向美国和欧盟出口最终产品，与这些地区之间因而又
存在巨额贸易顺差。“如果除去中国出口的进口零部件，那些双边顺差都非常小。”
2010年3月30日，中国商务部部长陈德铭在接受《华盛顿邮报》专访时，从五个方面论
述了中美... 阅读全帖 |
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o*****p
发帖数: 2977 | 28 小破熊的说法是人民币的“实际”汇率跌了。我问他“实际”汇率是多少，肯不肯用
“实际”汇率卖出人民币，他不搭话了。 |
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m******r
发帖数: 6963 | 29 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: manpower (cool), 信区: Military
标 题: 贸易前哨战打响，特朗普炮火指向汇率
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jan 31 23:36:27 2017, 美东)
周二美国总统特朗普首席贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)指责德国利用“严重被低估
”的欧元加强其贸易优势，此番表态几乎预示着特朗普或将掀起汇率战。
德国被指利用“低估欧元”获取优势
纳瓦罗是在接受英国《金融时报》采访时作出上述表态的。纳瓦罗称，德国在欧盟内部
的优势地位是美-欧间跨大西洋贸易和投资伙伴关系(TTIP)面临困境的原因。德国正在
使用一个严重被低估的欧元来剥削美国及其欧盟伙伴。欧元就好像一个隐含的德国马克
，欧元的低估值使德国优于其他主要合作伙伴。
按计划德国今年7月将承办G20峰会，届时德国总理默克尔将借此平台宣传其自由贸易的
计划和主张，并与美国总统特朗普举行首脑会谈。纳瓦罗的言论无疑把欧洲最大经济体
推向风口浪尖。纳瓦罗指出，德国与欧盟及美国间贸易结构的不平衡性是造成欧洲内部
经济发展不平衡的原因，TT... 阅读全帖 |
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z*****b
发帖数: 971 | 30 国内换比实际的汇率稍微低一点，大概6.7*，实际汇率现在大概6.8*
atm取钱可能按实际汇率算 |
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k**********i
发帖数: 8706 | 31 没有搞笑啊
实际有效汇率要剔除通货膨胀的影响，与他国通货膨胀率成正比，与本国通货膨胀率成反比
人民币实际有效汇率降低，说明了中国国内通货膨胀速度要高于美国通货膨胀速度 |
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g******d
发帖数: 231 | 32 我觉得美国人所说的汇率调整和你们说的货币兑换是两回事。
汇率只是外贸中使用的结算公式，但是实际的交易货币始终是美元，目的就是提高美国
的出口竞争力并同时减少美国的实际外债。
一切都是围绕美元，人家对你的人民币没有兴趣。如果你真要用手里的人民币换人家的
美元，我相信人家要的汇率会变成另外一个样子。 |
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D********n
发帖数: 1161 | 33 拉美吸金模式失灵 导致中美汇率大战 2010-10-07 08:32:54 (ZT from 史语的博客)
按美国官方统计，2009年中美贸易总额近3千7百亿美元，中国出口近3千亿，进口近7
百亿。这样算来，美国每出口到中国1美元，同时进口4美元的中国产品。美国有三亿人
口，按三口之家来计算，2009年平均美国每个家庭使用3千美元的中国产品。实际上，
产品的到岸价和零售价之间有3到5倍的价差，3千美元的到岸价，到最终消费者手中，
大约在一万美元左右。也就是说，2009年度，按美国中等家庭可支配收入5万美元计算
，每个家庭大约有五分之一的实际收入用于购买中国制造产品。
中国在经济上对美国的实际影响，也许没有美国官方统计数据指出的那么大，但是，任
这个趋势发展下去，美国将严重依赖中国，大量财富被吸走，在战略上将失去对中国的
制衡。
如何扭转这种中美之间不利美国的趋势，是美国当权者们最急迫的战略考虑。
拉美模式吸金大法
美国主导的贸易全球化战略，对付发展中国家，本来是无往而不胜的，拉美化是其中的
一个模式。在这个模式下，美国推动自由贸易，特别是资本自由流动。跨国大公司借此
进入拉美... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 34 美国掠夺财富咋加载了“黔驴技穷”升级版？
来源: unit 于 2011-02-01 02:29:37 [档案] [博客] 旧帖] [转至博客] [给我悄悄话
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2010-11-22
目前全球正处于经济危机困境中、经济没有或是缓慢增长、严重的是失业率居高不下的
欧元区国家正面临着通胀上升压力。我国政府正采取物价稳定措施以粉碎初露端倪的通
胀的经济手段。全球可能出现的滞胀在某种程度上类似上世纪70年代的情况，70年代的
滞胀不是受油价高涨带动的，而是由宽松的货币政策推动的。金融危机“损害了”许多
潜在产出，因此减少了经济的增长潜力。这降低了经济的增长限速。较之通缩威胁，美
国等国家各央行更喜欢通胀威胁。美联储宁可过于谨慎，也不想重复1937年的悲剧，当
时“过早紧缩政策”导致经济急速下滑。
是要保增长还是抑通胀的关键时刻就要到来？我国政府则表示，为抑制通货膨胀，
准备对生活必需品实施价格管制。这是在恢复社会主义中央计划体制下的一项措施，进
一步显示出国家... 阅读全帖 |
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m******r
发帖数: 6963 | 35 周二美国总统特朗普首席贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)指责德国利用“严重被低估
”的欧元加强其贸易优势，此番表态几乎预示着特朗普或将掀起汇率战。
德国被指利用“低估欧元”获取优势
纳瓦罗是在接受英国《金融时报》采访时作出上述表态的。纳瓦罗称，德国在欧盟内部
的优势地位是美-欧间跨大西洋贸易和投资伙伴关系(TTIP)面临困境的原因。德国正在
使用一个严重被低估的欧元来剥削美国及其欧盟伙伴。欧元就好像一个隐含的德国马克
，欧元的低估值使德国优于其他主要合作伙伴。
按计划德国今年7月将承办G20峰会，届时德国总理默克尔将借此平台宣传其自由贸易的
计划和主张，并与美国总统特朗普举行首脑会谈。纳瓦罗的言论无疑把欧洲最大经济体
推向风口浪尖。纳瓦罗指出，德国与欧盟及美国间贸易结构的不平衡性是造成欧洲内部
经济发展不平衡的原因，TTIP不过是披着双边贸易协定外衣的多边协定，大家都要被笼
罩在一个“屋檐”下(暗指德国)。
纳瓦罗的观点反应了特朗普的立场，在宣誓担任美国总统前接受媒体采访时特朗普就曾
表示，欧盟不过是德国的工具(the EU is “basically a vehicle f... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 36 【 以下文字转载自 Returnee 讨论区 】
发信人: wayofflying (小破熊), 信区: Returnee
标 题: 许小年最新大胆研判：中国已掉入中等收入陷阱，房价和汇率都……
发信站: BBS 未名空间站 (Mon May 8 11:41:26 2017, 美东)
许小年最新大胆研判：中国已掉入中等收入陷阱，房价和汇率都……
2017-05-06 金融圈
本文为许小年2017年5月5日在深圳创新发展研究院的演讲：转折点上的中国经济
中国的经济发展经过三十多年的改革开放，到现在处于一个很关键的转型期。这个转型
期能否顺利过渡，决定了中国未来十年、二十年经济发展的态势。这几年可以说是非常
关键的时间段。
转折是从资本积累到创新驱动的经济增长，这是它一个很大的特点。
为什么经济要转型？如何去转型？为什么企业的经营模式要转型？如何去转型？这是今
天我演讲的主要内容。
数量型增长无法持续
第一个现象，不管你再投入什么，GDP增长不动了。这个时候我们就说这个国家陷入了
中等收入陷阱。中等收入陷阱的背后是什么？
所谓的中等收入大概是人均收入1万美元左右，中等收入陷阱并不是说1... 阅读全帖 |
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F**Y
发帖数: 437 | 37 开篇立论：党妈不会让人民币汇率大跌。
除了外资逃离，操纵汇率的骂名，美元计价的GDP难看等因素外，党妈不会让人民币汇
率大跌以对抗川普贸易战的主要原因有二，如下：
1. 来料加工的出口模式，需要人民币汇率跌幅大大超过美国关税涨幅才能保证现有出
口利润
为计算方便，假设贸易战前人民币对美元汇率为10：1.假设美国对中国产品普遍加关税
25%。
假设一个出口产品在美国买$10，美国加关税前：原料（零件）费用￥40，人工厂房等其
他杂费￥50，成本总共￥90。产品卖出后按10：1汇率得到人民币￥100，利润￥10.
同样的产品在美国加25%关税后，中国的生产厂商只能卖$8才能保持以前的竞争力。原
料（零件）费用不变--￥40，人工厂房等其他杂费不变--￥50，成本总共￥90。人民币
贬值25%，产品卖出后按12.5：1汇率得到人民币8X12.5=￥100，利润￥10.
上面的计算说明人民币相应贬值就可以对抗美国的关税，很美好。可惜上面的计算是产
品的所有原料和工序都是国产的理想设定下的。实际情况是，中国出口产业主要是来料加
工，出口的同时需要进口大量的原料（零件）。从进口铁矿石和棉花成本占总... 阅读全帖 |
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C****1
发帖数: 63 | 38 11月20日，国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯蒂娜拉加德（Christine Lagarde）表
示，他们将要在11月30日，做出是否把人民币纳入“特别提款权”货币篮子的决定。对
此，一些西方媒体表示怀疑，认为人民币作为全球储备货币，以取代日元、英镑在新兴
市场央行的位置，其条件还尚未成熟。
SDR是什么
所谓的“特别提款权”（Special Drawing Right, SDR），又称“纸黄金”，是1969
年IMF进行第一次国际货币基金协定修订时，所创立的用于进行国际支付的特殊手段，
其成员国能以特别提款权获得储备篮子中任何一种货币以满足国际收支需求的权利。
此外，“特别提款权”是以欧元、日元、英镑和美元组成的“一篮子货币”定值的。
人民币想要纳入IMF 货币篮子，必须具备两个标准：首先，货物和服务出口量必须位居
世界前列；其次，自由使用货币。
中国已满足了第一条标准，主要障碍来自第二条标准，要求人民币在国际金融交易中
“可自由使用”（即人民币在资本项目下可自由兑换）。也正由于这一原因，可能会阻
碍人民币被纳入IMF货币篮子，因为所有其它货币都是由市场决定的。
今年以来，随着中... 阅读全帖 |
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z*****7
发帖数: 367 | 39 第四节 影响汇率的主要因素
所有外汇交易均涉及一种货币兑换另一种货币，在任一时候，实际的汇率将主要由相应
货币的供给与需求决定。记住对于某种货币的需求意味着另一种货币的供给，同样，当
你提供某种货币时也意味着对于另一种货币的需求。有如下因素影响货币的供给与需求
，从而对汇率产生影响。
一、货币政策
当央行认为对于外汇市场的干预是有效的且干预结果将与政府的货币政策一致时，央行
在外汇市场的参与将影响汇率。央行的参与通常是通过买入或卖出本币以将本币稳定在
一个被认为是真实和理想的水平。市场的其他参与者对于政府货币政策对于汇率影响的
判断以及对于将来政策的预期同样会对汇率产生影响。
二、政治形势
如果全球形势趋于紧张，则会导致外汇市场的不稳定，一些货币的非正常流入或流出将
发生，最后可能的结果是汇率的大幅波动。政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否
，通常意义上，一国的政治形势越稳定，则该国的货币越稳定。
政治因素对汇率的影响我们可以通过一些实例加以说明。1987年底，由于美元的持续贬
值，为了维持美元汇率的基本稳定，1987年12月23日西方七国财长和中央银行总裁发表
联合声明，并于198 |
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c***s
发帖数: 70028 | 40 有报道称，中国游客在英国2010年的打折促销季中消费的奢侈品达10亿英镑，由于中国顾客消费能力很强，英国媒体更基于“英镑”的概念创造了一个新名词——“北京镑”，称“北京镑”所消费的Burberry、LV、Gucci等大牌奢侈品占整个奢侈品行业销售额的三分之一。
中国银联尚未公布今年春节的境外刷卡有关数据，可增长无疑是“主旋律”。这从中国银联近几年的春节7天境外刷卡统计数据始终保持40%以上的增长可窥一斑，而在去年春节，银联卡境外交易金额同比疯狂增长近80%。
暴增的数据和境外购物的人流，也折射出人民币不断升值图景，这样的趋势会继续吗?
“狂热”的境外扫货族
就在春节之前，有幸前往日本东京。短短几天时间里，留下影响最深刻的不是异域风情，而是汹涌的中国人流和“狂热”的国内购物族。
在银座街头，时不时就能听到操着南北各地口音的中国人正围着大包小包，兴高采烈地对所购物品品头论足，东京主要商业区内的商店，几乎都放置了显眼的银联卡标志。导游告诉记者，为了让中国游客更顺利地“掏腰包”，店家聘请中国店员数量正与日俱增。
随处可见的大包小包，随处可见的中国人。在新宿一家小型“药局”，记者刚刚拿起一件化妆... 阅读全帖 |
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x********i
发帖数: 905 | 41 美国可能审议针对中国汇率议案 强压人民币升值
2010年06月10日 新华网
新华网华盛顿6月9日电 美国民主党参议员查尔斯·舒默联合数名两党议员9日称，
未来两周内将推动参议院就一项针对中国汇率政策的议案投票，以进一步强压人民币升
值。
舒默表示，他将把针对人民币汇率的条款作为修正案加入到总统奥巴马提交的增加
小企业信贷的议案中。
舒默、密歇根州民主党参议员黛比·施塔贝诺、南卡罗来纳州共和党参议员林赛·
格雷厄姆、俄亥俄州民主党参议员谢罗德·布朗是这一提案的主要支持者。分析人士认
为，舒默此举旨在于6月26日二十国集团峰会召开前再次向中国政府施压。
欧洲爆发债务危机以来，欧元汇率急剧下滑，因此人民币实际有效汇率近期已大幅
上升。不少经济学家也认为，在欧洲爆发债务危机的情况下，人民币对美元汇率保持稳
定也起到了稳定全球金融市场的作用，成为阻挡金融风险蔓延的防火墙。市场对短期内
人民币升值的预期也有所下降。
今年以来，美国国会不断就人民币汇率问题对政府施压。3月中旬，130名议员联名
致信美国财长盖特纳和商务部长骆家辉，要求将中国界定为所谓的 “汇率操纵国”。
而舒默在3月16日再次提 |
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z*****r
发帖数: 967 | 42 接着来说说对今天中国处境有借鉴意义的东南亚金融危机。危机前由于美国的低息政策
和泰国的高息政策，大量美元投机资本涌入泰国，主要集聚在房地产上，也就是S-I为
负值，泰国资产出现泡沫，经济增长率超过8%。根据模型由于大量热钱涌入泰国，泰国
应该汇率上升，从而加剧净出口的赤字。但泰国实行的是固定汇率制，而且没有在期间
对美元的名义汇率进行大的变动。
如果要保持固定汇率，我们知道唯一的办法就是泰国中央银行印钱满足进入泰国热钱的
需求，这也就是泰国产生大量资产泡沫的原因-泰铢太多了。在90年代中，泰国的经常
项目已经为赤字，也就是说净出口为负。其中一个原因：虽然名义汇率不动，国内商品
价格上升，使得实际汇率上升。
危机发生：我们看到上图泰铢有一个很大的下跌，之前币值基本稳定。在危机发生前又
一个幅度不小的升值。这是因为犹太人的热钱正在积聚力量大量借贷泰铢，需求增加自
然使得币值增加。而后就是猛然抛售，据说单单索罗斯抛售的泰铢就价值60亿美元。由
于泰国中央银行没有足够多的美元让这些热钱换回美元，泰国放弃固定汇率让其浮动，
结果就是泰国资产泡沫破灭，泰铢下跌超过50%。
你可能会说如果热钱进入泰... 阅读全帖 |
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B********n
发帖数: 12753 | 43 暂且认为VISA Master AMEX这三个汇率查的应该没有问题吧。但注意，有两个因素你完
全不确定：
一、到底哪天回post?虽然你此时此刻准备刷卡，真正的charge按照那天来算。
二、Post出来transcation的那天，到底哪家的汇率最好？你更不知道。
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Reply: 你非要吹毛求疵到post出来那天哪家的汇率好，就连top的金融机构都不能完全
模拟出来，有必要么？如果你刚好为类似公司工作，欢迎您以自己的只是告知大家可能
的模型
当然,最终汇率的差别也不会太大————假设你就吃饭稍微买买小东西也不刷多少信
用卡，住酒店稍微刷的多一点。
购物大商场买东西，是得刷很多，量大了可能有比较大的差别，但我们现在在说美国的
信用卡(也就是说你的base是在美国)。大家都明白其实绝大部分常见吃喝用，哪怕高档
奢侈品电子产品都是在美国便宜（个别工艺工 当季流行run way fashion等等除外，往
往这样的货物也不会让你用信用卡刷）。
------------... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 44 许小年最新大胆研判：中国已掉入中等收入陷阱，房价和汇率都……
2017-05-06 金融圈
本文为许小年2017年5月5日在深圳创新发展研究院的演讲：转折点上的中国经济
中国的经济发展经过三十多年的改革开放，到现在处于一个很关键的转型期。这个转型
期能否顺利过渡，决定了中国未来十年、二十年经济发展的态势。这几年可以说是非常
关键的时间段。
转折是从资本积累到创新驱动的经济增长，这是它一个很大的特点。
为什么经济要转型？如何去转型？为什么企业的经营模式要转型？如何去转型？这是今
天我演讲的主要内容。
数量型增长无法持续
第一个现象，不管你再投入什么，GDP增长不动了。这个时候我们就说这个国家陷入了
中等收入陷阱。中等收入陷阱的背后是什么？
所谓的中等收入大概是人均收入1万美元左右，中等收入陷阱并不是说1万美元的人均收
入是一个魔障谁也过不去，好像是一个神奇的数字，在这个数字面前世界上发展中国家
纷纷败下阵来，而是说一个国家通过工业化可以实现经济增长，但是到了一定程度以后
，工业化所带来的增长动力消失了，经济增长缺乏新的动力，于是就停在1万美元左右。
78年开始的时候，中国经济是一个资本、... 阅读全帖 |
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r*********l
发帖数: 130 | 45 前面就不冗述了，总之我需要付款金额是82欧，用支付宝付款时显示1欧元=7.1767。这
样换算下来实际付款人民币为588.49元。
当时银行实时汇率基本是7.07左右（现汇/现钞卖出价），而支付宝自己的外汇汇率计
算工具计算的汇率是7.08几。所以我不知道支付宝这个7.1767是怎么计算出来的？是银
联还是央行汇率还是支付宝的外汇结算工具上显示的汇率？不管哪一个汇率都不是我支
付那单的汇率！高出的部分怎么回事？是商家加了？还是支付宝加收的？
所以就打电话问了支付宝客服95188，这个客服倒还不错，不懂就说不懂，说记录
下来反应给相关人员，3-7个工作日给答复。
于是我又问了淘宝支付宝网页在线客服，第一个客服我说半天，她终于明白我的问
题了， 说不懂，给我转一下相关人员。但是那个相关人员不懂还不说，就总是说“以
您支付时的收银台显示的为准”。我用支付宝支付的，是支付宝计算出来的汇率，你还
让我问哪个收银台？
支付宝的问题问他们支付宝，支付宝自己都不知道。那他们说是多少就是多少？胡
乱扣费都没关系吗？ |
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j**n
发帖数: 13789 | 46 主题：反对人民币升值，就没有资格抱怨通货膨胀
[博讯论坛] 浏星雨：中国通货膨胀岂能怪罪美联储？
－－评时寒冰《美联储印钞，中国物价为何上涨》一文
摘要：荔枝吃多了会上火，是常识。不顾荔枝农的劝告，放任自家孩子狂吃荔枝出了问
题，却怪荔农增产太多的荔枝。事实上，即使荔枝不增产，嗜荔如命的孩子同样会出问
题。这就是中国通货膨胀和美联储货币宽松之间关系的真相。怪罪荔农只不过是为了转
移视线，推卸责任罢了。
正文：中国大地无奇不有，像时寒冰先生这样的国际金融盲，也能开“金融”讲座赚钱
了。时寒冰是不是五毛，我不知道，但从这篇文章中可以看出他个国际金融小白。如果
听众偏信了他的谬言，将贻害无穷。事实上，中国此波全面通胀与美联储的两次货币宽
松没有关系（当然按照事物普遍联系观点来看你也可以说有关系）。其依据是，如果没
有美联储的两次宽松，中国通胀一样到来。这是中国政府长期操纵汇率的必然结果。
首先，他在文章中，把美联储想象成80年代的中国人民银行。那时候的政府想提高农产
品收购价，钱不够，就让人民银行印刷；政府给老干部，知识分子落实政策（补钱），
钱不够，也让人民银行再印点。以己之心度人之心,于... 阅读全帖 |
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j**n
发帖数: 13789 | 47 【 以下文字转载自 ChinaNews 讨论区 】
发信人: jnyn (hamster), 信区: ChinaNews
标 题: 反对人民币升值，就没有资格抱怨通货膨胀zz
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Nov 25 13:30:37 2010, 美东)
主题：反对人民币升值，就没有资格抱怨通货膨胀
[博讯论坛] 浏星雨：中国通货膨胀岂能怪罪美联储？
－－评时寒冰《美联储印钞，中国物价为何上涨》一文
摘要：荔枝吃多了会上火，是常识。不顾荔枝农的劝告，放任自家孩子狂吃荔枝出了问
题，却怪荔农增产太多的荔枝。事实上，即使荔枝不增产，嗜荔如命的孩子同样会出问
题。这就是中国通货膨胀和美联储货币宽松之间关系的真相。怪罪荔农只不过是为了转
移视线，推卸责任罢了。
正文：中国大地无奇不有，像时寒冰先生这样的国际金融盲，也能开“金融”讲座赚钱
了。时寒冰是不是五毛，我不知道，但从这篇文章中可以看出他个国际金融小白。如果
听众偏信了他的谬言，将贻害无穷。事实上，中国此波全面通胀与美联储的两次货币宽
松没有关系（当然按照事物普遍联系观点来看你也可以说有关系）。其依据是，如果没
有美联储的两... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 48 国际在线消息(记者 吕晓红)：美国财政部当地时间27号发布了半年度货币报告，拒绝
给中国贴上汇率操纵的标签。详细情况请听本台驻美国记者吕晓红发回的报道。
美国财政部周二向国会提交了半年度货币报告，报告称自2011年第三季度以来中国
政府已经极大地降低了政府对汇率市场的干预，而且自2010年6月以来，人民币对美元
的汇率在面值上增值了9.3%，而实际增值达12.6%。因此不能将中国定义为货币操纵国。
不过美国财政部的这份报告仍表示，将密切关注人民币升值步伐，并敦促中方朝增
加汇率弹性的方向调整政策。
美中贸易全国委员会主席傅强恩发表了一份书面声明，称赞财政部做出了正确的决
定，他说人民币对美元的汇率在过去的几年里已经增值了30%多，而且同中国有贸易往
来的企业界普遍认为汇率跟美国的贸易平衡或就业没有太大的关联，给中国贴上汇率操
纵国的标签只会引发双方更多的争执。 |
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B*V
发帖数: 3365 | 49 国际在线消息(记者 吕晓红)：美国财政部当地时间27号发布了半年度货币报告，拒绝
给中国贴上汇率操纵的标签。详细情况请听本台驻美国记者吕晓红发回的报道。
美国财政部周二向国会提交了半年度货币报告，报告称自2011年第三季度以来中国
政府已经极大地降低了政府对汇率市场的干预，而且自2010年6月以来，人民币对美元
的汇率在面值上增值了9.3%，而实际增值达12.6%。因此不能将中国定义为货币操纵国。
不过美国财政部的这份报告仍表示，将密切关注人民币升值步伐，并敦促中方朝增
加汇率弹性的方向调整政策。
美中贸易全国委员会主席傅强恩发表了一份书面声明，称赞财政部做出了正确的决
定，他说人民币对美元的汇率在过去的几年里已经增值了30%多，而且同中国有贸易往
来的企业界普遍认为汇率跟美国的贸易平衡或就业没有太大的关联，给中国贴上汇率操
纵国的标签只会引发双方更多的争执。 |
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l****z
发帖数: 29846 | 50 布宜诺斯艾利斯─12月17日，阿根廷比索兑美元跌去了逾四分之一。就在前一天，阿根
廷总统马克里(Mauricio Macri)领导的新政府宣布将取消外汇管控，藉此吸引投资者并
刺激经济。
汇市17日开市后的短短几分钟里，阿根廷比索就从前一天的1美元兑9.8比索暴跌至1美
元兑13.9比索，创出2002年1月阿根廷放弃比索与美元联系汇率制以来的最大单日百分
比跌幅。比索贬值将打击那些在阿根廷开展业务的跨国企业，并将导致阿根廷民众手中
储蓄折算成美元后的价值大幅缩水。
纽约汇市17日尾盘，美元兑阿根廷比索报13.3085比索，远高于16日尾盘的9.8164比索
。比索兑美元17日全天下跌26%，截至当天的年内跌幅达36%。
截止至12月24日收盘，美元兑阿根廷比索报13.2330比索。
此前经济学家们已经预计阿根廷比索将在16日消息公布后贬值。阿根廷政府宣布，将结
束过去四年严格限制出售美元的做法，该政策限制了进口、损害经济增长，并催生了一
个活跃的比索黑市。16日的黑市汇率为1美元兑14.50比索左右。
上任不久的马克里很快采取行动，消除前两任总统──克里斯蒂娜(Cristina Kir... 阅读全帖 |
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