s********i
发帖数: 17328 | 1 bond的风险在于利率提高rate和持有时间duration，别忘了利率是复利啊。比如你现在
买三十年1%的bond，两年后同样三十年的bond涨到2%了，谁还要你手里的bond？就算套
牢了。 |
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p*****o
发帖数: 1285 | 2 I was browsering the secondary bond market and found something I didn't
understand. Can someone help me with this?
There is a BAC bond with 6.7 coupon paid semi-annually. It matures on 3/15/
2011. My understanding is that on 3/15/2011, for each bond purchased one
can get 103.35 back ($100 principle and the last coupon of $3.35). However,
the ask price for this bond is only 100.496. That is, about 3% return in
one month, or a 30% yield. This cannot be true, but what's wrong? |
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p*****r
发帖数: 595 | 3 公司401k里有inflation protection bond, long-term government bond, capital
income and gain bond, 还有corporate bond,哪个好一些呢 |
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y****i
发帖数: 17878 | 5 official answer
http://www.treasurydirect.gov/indiv/research/faq/annualpurchase
"Why is there a purchase limit on savings bonds?
The purpose of the savings bonds program is to provide individuals with a
way to save or invest relatively small amounts of money in non-marketable
Treasury securities. Individuals with saving or investment needs in excess
of the savings bond purchase limit who desire the safety and stability of
Treasury securities may purchase marketable Treasury securities (bills,
no... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 1962 | 6 google 'bond ladder'.
The idea is to enjoy the higher yields from long-term bonds yet always
have some bond mature soon so not lose liquidity. It pretty much assumes
that you'll hold all bonds to maturity.
each |
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y****i
发帖数: 778 | 7 Yes. However, you will lose money if the bond market is going down and your
bond funds realize the capital loss at the same time. For individual bond
investors, they can always choose to buy and hold until maturity, and thus
never lose money as long as the bond does not default. |
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a***n
发帖数: 328 | 8 Vanguard IRA里面有Bond么？我怎么只看到Bond fund?
free
bonds,
. |
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K****n
发帖数: 5970 | 9 嗯。其实我的long term investment是想放到risk比fixed income高的instrument里去
的，所以放在bond fund里了，同时分散一些股市的风险。在我非IRA股票帐户里的才是
想暂时买些bond
free
bonds,
. |
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c********t
发帖数: 351 | 10 在fidelity上看到两个bond fund，expense ratio都只有0.15%。过去十年的
performance
bond fund I start in 2004
1 Yr +8.13% 3 Yr +9.36% 5 Yr +8.31% Life of Fund +6.48%
Bond fund II start in 1989
1 Yr +6.66% 3 Yr +6.70% 5 Yr +6.66% 10 Yr +5.62%
感觉他们performance都非常好。我自己选的其他mutual fund，看起来好像不错，但最
后回报率也不见得高。而且2008股市动荡的时候股票为主的mutual fund要腰斩，bond
fond 基本没什么变化。
请问这种fund的risk在哪里？ |
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y****i
发帖数: 778 | 11 You are buying a new issue bond which has no transaction fee but the final
yield may be slightly different with the yield shown. For >95% chance, it is
the same as expected yield. Some time it can be little bit lower but
usually very small, like 0.05% or less for 10 year bond. Yes, you buy a
premium bond which has lower yield than coupon. The true return is the yield
not the coupon because bond pay you face value $100 only in the end. |
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y****i
发帖数: 778 | 12 【 以下文字转载自 Bond 俱乐部 】
发信人: yangqi (zzzzzz), 信区: Bond
标 题: A callable zero coupon muni bond 156753EC5
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Mar 9 00:07:54 2013, 美东)
Bought $50000 face value at $30.662 yesterday, yield 5.884%, Maturity Date
08/01/2033, both Fed & CA tax free, S&P rating A+,insured by MBIA. As long
as the ask price plus 0.1$ fee is less than following call price, it is a
good example for muni bond with high yield.
Call Date Call Price
08/01/2012 30.327
02/01/2013 31.216
08/01/2013 32.130
02/01/2... 阅读全帖 |
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y****i
发帖数: 778 | 13 For bond funds in 401k, recommend LSBDX or LSFIX, Loomis Sayles bond fund or
fixed income fund. They are multi sector bond funds which can go up with
equity like stocks or junk bonds but down side risks are much smaller. |
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y****i
发帖数: 778 | 14 Yes, only Puerto Rico bonds are triple tax free (federal, state and city
like NYC) for all US investors. You can buy other state muni bonds which are
still federal tax free. That's why CA and NY bonds are popular than TX or
WA bonds because of higher state income tax. |
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y****i
发帖数: 778 | 15 From Fidelity:
Third Party Price: depicts a security's price formulated from a 3rd party
vendor's proprietary pricing methodology. To establish this modeled price, a
host of factors such as recent trade activity, size, timing, and yields of
comparable bonds are used. In the case of a comparable bond comparison, the
vendor assigns a "fair market" yield to the security, then extrapolates a
representative price based on the fair market yield assigned. In many cases,
this modeled price provides pric... 阅读全帖 |
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y****i
发帖数: 778 | 16 【 以下文字转载自 Bond 俱乐部 】
发信人: yangqi (zzzzzz), 信区: Bond
标 题: $390M CA PWB Bond IPO 4/22
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Apr 16 20:25:56 2013, 美东)
For Fidelity accounts:
www.fidelity.com/newissuemunis
For other brokers and upcoming offers:
http://www.buycaliforniabonds.com/bcb/offering.asp
PWB has higher yield but liquidity is not as good as general obligation (GO)
bond. |
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N****g
发帖数: 2829 | 17 刚看了一篇文章，see
http://discuss.morningstar.com/NewSocialize/forums/p/326028/342
里面有个图，可看出不同类型的Bond fund对美联储利率调整的敏感度是不同的。国债
的敏感度很高，而公司债敏感度不高，但公司债对经济的敏感度较高。
另外里面也提到PONDX，跌得没那两狠是因为PONDX里面国债比例不高，而是有很多
mortgages and EM bond debt，后者对利率敏感度相对较低。
同时文章也提到有研究表明，利率上升会导致国债的yield也上升，这会部分甚至全部
抵消NAV的降低，如果你不停的reinvest所有的yield，最后得到的实际收益率其实没有
多大变化。
"Studies show that if an investor purchases an intermediate term bond fund,
and reinvests the dividends, in ten years his/her total return very closely
approximates the ini... 阅读全帖 |
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y****i
发帖数: 778 | 18 You can buy taxable muni bond in Roth IRA or IRA. For example, CUSIP
204712FK4 give you 5.75% yield with 59.59 ask price, pay you $100 at 8/1/
2022, with AGM insured. No matter what the market price, your return is
fixed if you hold it to maturity. However, this is a so so deal because the
ask price is higher than 3rd party price and I bought 204712FG3 at 69.18
with 5.73% yield but mature at 8/1/2019, 3 year less. The time was 1/16/2013
when treasry bond yield was much lower than current. Thus f... 阅读全帖 |
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N****g
发帖数: 2829 | 19 bond fund风险低是相对stock fund来说的，这点没有异议吧？
Fed cut QE3后，国债利率必然上涨，那些买国债的Bond Fund的yield也会相应上涨，
抵消NAV的下跌。我的一个Bond fund在Scottrade里面显示Unrealized Gain/Loss是-2.
5%，但我比较一下我当时投进去的钱和现在fund的价值，不仅不是亏2.5%，而是赚2.7%
，就是因为我不停的reinvest yield，scottrade算gain/loss的时候没有把yield算进
去。
现在的问题是Bond Fund价格有点虚高，将来一段时间价格的下降可能比yield的上升来
得更快，但长期来说，并不会亏到哪里去。 |
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s********i
发帖数: 17328 | 20 理论上来讲，合理分配的portfolio很重要，任何重仓bond或stock都是不应该的。
理论上来讲，不要timing the market。把portfolilo balance好就行了。
理论上来讲，Bond fund持有的时间足够长，yield的上涨会抵消NAV的下跌。
理论上来讲，买individual bond不一定会比bond fund收益更好或风险更低。
2.
7% |
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t*****r
发帖数: 543 | 21 买了个Vanguard的Total Bond Market Index Fund (VBMFX) 好久，其他股票基金哗哗
涨的时候，它基本不涨，最近股市跌了，它也哗哗跌，感觉比股市跌的还惨，真不明白
，这个bond到底管啥用啊。当初买它是根据所谓diversification原则，其实啥也不懂
。不过听说利率特低的时候是不是不应该投bond啊。听说利率快涨了，这个bond是不是
应该先卖掉了？
手头另外一个life strategy表现也很差。 |
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S**C
发帖数: 2964 | 22 The yield curve can get flatterned such that short term bond get hammered
while long bond do OK. It happened before. I would rather in cash than in
short term bond now, unless if we are talking about something like emerging
market bonds that have a meaningful coupon payment and also could be a
currency play.
having
more
i |
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t***n
发帖数: 546 | 23 特殊情况吗？未必
AA的理论基础是MPT，承认market 是efficient的。如果你认为现在是特殊情况，bond
overprice 了，那就是否认有效市场。如果市场不是有效的，AA自然就不work了
问题是现在bond真的over price了吗？如果大家都觉得马上利率就要升，bond要下跌，
为什么大家没有卖空呢？你为什么不short呢？你的犹豫不决恰恰说明现在bond price
正好，未来的预期已经price in了
★ 发自iPhone App: ChineseWeb 7.8 |
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y******r
发帖数: 2986 | 24 感觉最近的股票太高了（只是我的看法），可是存款利率又非常低，我也不想换成国内
的余额宝，不知道该怎么办？考古版面看到有人在多年前提及I bond,最近也想不到其
它投资方法，想问一下这2个bond有什么不同？如果现在还不适合bond，有什么其它投
资方法？谢谢！ |
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y******r
发帖数: 2986 | 25 感觉最近的股票太高了（只是我的看法），可是存款利率又非常低，我也不想换成国内
的余额宝，不知道该怎么办？考古版面看到有人在多年前提及I bond,最近也想不到其
它投资方法，想问一下这2个bond有什么不同？如果现在还不适合bond，有什么其它投
资方法？谢谢！ |
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t****y
发帖数: 576 | 26 原来一直以为stock和bond是inverse关系的，最近发现inverse relationship的是bond
yield和stock price,bond price和stock price是move in the same direction,那么
market不好的时候，不管bond还是stock都会跌，分散投资还有什么意义呢？ |
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t*******s
发帖数: 48 | 27 看你覺得利率是會長還是會維持現狀，不太可能跌了，已經只有1%多。 利率如果10年
以後長到5%，你現在買bond的本金就會跌到反應當時的利率, 除非你買剛好10年到期的
bond. 長期還是看好股票。
一般書上都說Stock/Bond按年齡適當分配。但現在乃非常時期（利率太低），買bond要
三思而后行。 |
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y****i
发帖数: 778 | 28 【 以下文字转载自 Bond 俱乐部 】
发信人: yangqi (zzzzzz), 信区: Bond
标 题: Now you can sell individual muni bond online
发信站: BBS 未名空间站 (Sun May 25 20:41:20 2014, 美东)
In your portfolio, choose the bond you want to sell, click action -> sell
will have a "submit request for bid quote". No need to call Fidelity anymore.
Fidelity will email you the bid quote and you decide sell or not through the
email link.
I will sell If the bid price is within 1-2% of 3rd party price. If you need
the money in emergency like down p... 阅读全帖 |
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S**C
发帖数: 2964 | 29 The Financial Times reports Federal Reserve officials have discussed levying
exit fees on bond funds, in hopes of avoiding a potentially damaging run on
the $10 trillion corporate bond market.
From the story by Tom Braithwaite, Tracy Alloway, Michael Mackenzie and Gina
Chon:
Officials are concerned that bond-fund investors, as with bank depositors,
can withdraw their money on demand even though the assets held by their
funds are long-term debt and can be hard to sell in a crisis. The Fed
discuss... 阅读全帖 |
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h**b
发帖数: 343 | 30 多谢这么深入的分析。也是考虑到希望使投资多样化和抵消其他方面的风险，才想了解
bond。不过看你说的现在买bond貌似不是一个好时机了？
不知道你自己比较推崇的bond是那支（能说说为什么么）？目前我也在炒个股，经验非
常有限，不知道还应该从哪些方面多了解具体的bond。 |
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c**z
发帖数: 1014 | 31 买了FLBAX 这个bond 基金不少时间了，去年表现还不错。感觉好像是应该跟bond收益
有关吧，但是最近发现不管bond 利息涨跌，它都跌的很厉害。有人知道到底跟bond什
么关系嘛？谢谢了 |
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o*********l
发帖数: 1807 | 32 Bond price vs interest rate have inverse relationship. When fed hikes rate
bond price will drop like a rock-mostly short term. 08-09 fed cut rates
which caused bond price to rise. |
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M********r
发帖数: 278 | 33 The reasons I posted this are 1. Junk bonds offer very little value for
asset allocation because of their high volatility and high correlations with
equity. 2. Mutual funds halting redemption is very rare. But apparently
this can happen. This is a reminder to anyone who invest in any financial
products that there is always serious liquidity risk ( Ian not talking about
junk bonds per se but liquid products such as MF). 3. In theory there is a
slight possibility the problem in junk bond market c... 阅读全帖 |
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m*********t
发帖数: 1250 | 34 不是牛人，但我来试试~
如图所示跟Low Cost的Index VBTLX来比performance，没看出来这个Active Managed
Bond Fund有任何优势，基本都是用Barclays US Agg Bond TR做benchmark，近5年还
underperform benchmark。这个Bond Fund倒是ER高出很多(fr Morningstar: Max
Initial Charge 3.00%, Ongoing Charge 1.10%)~
而且这个Active Fund 2015年才换的Fund Managers，没有track record，也是个risk
需要factor in。
另外两个Bond Fund的Avg Duration也都是5年多，同属inter-mediate term的。要我就
直接买VBTLX了（ER：0.06%）。 |
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b**e
发帖数: 88 | 35 一般不推荐，因为bond即使high yield, 预期收益也不如股票。
如果你的投资目的是长期资本成长，比如二三十年后的退休，一般推荐以股票基金为主
，搭配高信用品质的债券作为风险缓冲。 比如 70% S&P 500 fund + 30% Total bond
market fund
如果是为了中短期资金保值升值，则应该以债券为主。
high yield bond的风险收益在债券和股票之间，属于非必要性资产。
特别是，如果你已经有股票投资，high yield bond与股票走势正相关，不能缓冲股市
波动的风险，所以意义不大。 |
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b**e
发帖数: 88 | 36 一般不推荐，因为bond即使high yield, 预期收益也不如股票。
如果你的投资目的是长期资本成长，比如二三十年后的退休，一般推荐以股票基金为主
，搭配高信用品质的债券作为风险缓冲。 比如 70% S&P 500 fund + 30% Total bond
market fund
如果是为了中短期资金保值升值，则应该以债券为主。
high yield bond的风险收益在债券和股票之间，属于非必要性资产。
特别是，如果你已经有股票投资，high yield bond与股票走势正相关，不能缓冲股市
波动的风险，所以意义不大。 |
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w***n
发帖数: 1519 | 37 As I said, "as you age and your investment horizon shortens, add a short-
term bond fund to average down the weighted average duration".
So, which part do you not understand?
Is it hard to find a fund with a long duration?
Is it hard to find a fund with a short duration?
Is it hard to find the allocation to the two and achieve whatever avg.
duration you desire?
Would it take more than 15 minutes per quarter/year to rebalance?
There are also, say, Guggenheim BulletShares funds, which does IMO exa... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 38 其实bond fund 的支持着也🈶️两派. Waterfall 基本是low cost
index bond fund 派. 还有一派是active bond management. 象PIMCO 就经常在
Barron's 上做广告，宣传active bond management. 可惜他们用的数据只有过去十年
的.
对你的 financial advisor 的观点赞同.
By the way, I would rather believe there will be a 20 to 30 years of rising
interest rate environment. Though, we do not know the timing. |
|
m*********t
发帖数: 1250 | 39 你提到了准备hold 10-20年，那你也可以考虑配置一部分EE Savings Bond （guarante
ed double value in 20Y = 3.5% APR w/ tax benefits）。
https://www.forbes.com/sites/thebogleheadsview/2013/03/01/build-your-own-ann
uity/#57016c4f7ba3
我自己只选择了在Retirement Accounts里面买low cost（Intermediate-Term) Bond
Index Funds，我公司的401K提供了After-tax 401K选项并可以Out-of-plan
conversion到Roth IRA，所以没有考虑在Taxable Accounts里面再hold bonds，另外就
是Max每年的EE Savings Bonds （$10K/Y）。
coupon
make |
|
S**P
发帖数: 1290 | 40 请问ibond是啥？
[在 llev (llev) 的大作中提到：]
:我的401k和brokerage加起来准备equity和fixed income 70对30的比例投资。现在
:stock fund和ETF已经都买好了，接着想买bond，大概十二万的样子。
:原来想买muni bond的，现在兜了一圈感觉直接买index fund比如FSITX可能更适合我。
:目前比较纠结的是利率在低谷。Yallen说了今年要涨一次，明年要涨三次利率，现在
买bond fund的话短期内NAV肯定要跌。
:想请教一下该采取什么措施？我想：
:1.买ibond，过一年利息升的差不多了卖掉买bond fund，损失三个月的利息。但这个
只能买一万。
:这样做make sense吗？请大牛支招。
:顺便问一下，这个ibond的利率是怎么算的。比如我10月1日买ibond，利率是3%的样子
:。那么如果11月利率升了的话，我要什么时候才能享受新的利率？是十一月还是明年
四月还是五月？
:多谢！ |
|
|
S**P
发帖数: 1290 | 42 学习了一下， 似乎目前主要问题在于收益率和风险比起来是否值得。
我和楼主情况不太一样， 是手里有余钱， 准备一部分还房贷， 一部分买股票， 在考
虑有没有风险介于两者之间的投资方式。
我家的房贷是ARM， 因为不确定到时候利率如何， 我希望这部分钱那个时候可以转成
现金， 以备还房贷之用。 所以才考虑bond或者你说的defined-maturity bond etf。
房贷是三点几的利率，看起来风险低的bond回报比不上这个， high yield的bond不知
道是不是值得。 |
|
l**v
发帖数: 188 | 43 谢谢你的详尽解释。我对你所说的理解是这样的，麻烦你看一看对不对。
我举的例子那个20年的muni bond利率是3.7%的样子，免联邦税。你举的例子AGG 的ETF
现在的利率是税前-0.36%，税后-1.39%。两者差了5%。
那你的意思是不是说这个muni bond给的利率已经考虑到了今后利率要大涨。而这个AGG
是基于目前的interest rate，今后它的利率要非常大幅度的增长？（要match 这个5%
今后AGG的利率至少也要10%吧，3.7%+5%+additional increase to catch up）。我的
理解不知道对不对？
另外如果我决定买bond fund的话（我公司的401k即使用了fidelity的brokerage link
也不能买ETF）有什么可以推荐的吗？我计划20年后才退休，那么是不是买long term的
bond fund yield会比较高？你说的那个agg的equivalent maturity duration好像是6
～7年。
op
years.
see |
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S**P
发帖数: 1290 | 44
呃， 我自然是把所有的portfolio一起考虑的。 就是觉得现在全是cash或者股票， 考
虑是不是加点bond diversify一下。
investments
是啊， 现在就是想找比房贷利率高的bond。
我的意思是虽然我愿意冒一定的风险， 来拿比CD高一些的利率，但是具体到什么程度
还是没想清楚的。 这需要先搞清楚那些bond/bond fund是怎么回事才行呀。 |
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w***n
发帖数: 1519 | 45 As I said, "as you age and your investment horizon shortens, add a short-
term bond fund to average down the weighted average duration".
So, which part do you not understand?
Is it hard to find a fund with a long duration?
Is it hard to find a fund with a short duration?
Is it hard to find the allocation to the two and achieve whatever avg.
duration you desire?
Would it take more than 15 minutes per quarter/year to rebalance?
There are also, say, Guggenheim BulletShares funds, which does IMO exa... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 46 其实bond fund 的支持着也🈶️两派. Waterfall 基本是low cost
index bond fund 派. 还有一派是active bond management. 象PIMCO 就经常在
Barron's 上做广告，宣传active bond management. 可惜他们用的数据只有过去十年
的.
对你的 financial advisor 的观点赞同.
By the way, I would rather believe there will be a 20 to 30 years of rising
interest rate environment. Though, we do not know the timing. |
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m*********t
发帖数: 1250 | 47 你提到了准备hold 10-20年，那你也可以考虑配置一部分EE Savings Bond （guarante
ed double value in 20Y = 3.5% APR w/ tax benefits）。
https://www.forbes.com/sites/thebogleheadsview/2013/03/01/build-your-own-ann
uity/#57016c4f7ba3
我自己只选择了在Retirement Accounts里面买low cost（Intermediate-Term) Bond
Index Funds，我公司的401K提供了After-tax 401K选项并可以Out-of-plan
conversion到Roth IRA，所以没有考虑在Taxable Accounts里面再hold bonds，另外就
是Max每年的EE Savings Bonds （$10K/Y）。
coupon
make |
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S**P
发帖数: 1290 | 48 请问ibond是啥？
[在 llev (llev) 的大作中提到：]
:我的401k和brokerage加起来准备equity和fixed income 70对30的比例投资。现在
:stock fund和ETF已经都买好了，接着想买bond，大概十二万的样子。
:原来想买muni bond的，现在兜了一圈感觉直接买index fund比如FSITX可能更适合我。
:目前比较纠结的是利率在低谷。Yallen说了今年要涨一次，明年要涨三次利率，现在
买bond fund的话短期内NAV肯定要跌。
:想请教一下该采取什么措施？我想：
:1.买ibond，过一年利息升的差不多了卖掉买bond fund，损失三个月的利息。但这个
只能买一万。
:这样做make sense吗？请大牛支招。
:顺便问一下，这个ibond的利率是怎么算的。比如我10月1日买ibond，利率是3%的样子
:。那么如果11月利率升了的话，我要什么时候才能享受新的利率？是十一月还是明年
四月还是五月？
:多谢！ |
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S**P
发帖数: 1290 | 50 学习了一下， 似乎目前主要问题在于收益率和风险比起来是否值得。
我和楼主情况不太一样， 是手里有余钱， 准备一部分还房贷， 一部分买股票， 在考
虑有没有风险介于两者之间的投资方式。
我家的房贷是ARM， 因为不确定到时候利率如何， 我希望这部分钱那个时候可以转成
现金， 以备还房贷之用。 所以才考虑bond或者你说的defined-maturity bond etf。
房贷是三点几的利率，看起来风险低的bond回报比不上这个， high yield的bond不知
道是不是值得。 |
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