f******d
发帖数: 2394 | 1 而不是什么蓄水池。本质上是央行基于美元外汇占款发行的人民币基础货币，再通过商
业银行乘以五发放贷
款的抵押物。没有房地产，中国银行系统也会用别的抵押物把这些人民币推向社会，造
成流动性推动的经济泡沫。房地产只是赌场中的筹码，或者股市中的股票。 |
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l***o
发帖数: 7937 | 2 中国外汇储备：3.11万亿美元
其中外债占59%，达1.84万亿美元
所以净储备仅为：1.27万亿美元
其中外企占款近9000亿美元
因此鳖真正能够动用的外汇储备只有大约4000亿美元，不及中国一年的贸易顺差。
现在打贸易战，美国要消弭鳖国近4000亿美元的贸易顺差，鳖外汇吃紧肯定的，厉害国
能不严厉管制外汇吗？ |
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z***t
发帖数: 10817 | 3 今年4月和5月，外汇储备曾连续两个月环比出现回落。6月环比上月增加了15亿美元，
这让不少人为之欢呼雀跃。但如果我们把眼光看远一点，这并不值得乐观。国家外汇局
最新公布数据显示，截至2018年6月末，我国外汇储备余额为31121亿美元，较2017年末
下降278亿美元。
中国的外汇储备规模近年来一直稳居世界第一。3万亿美元外汇储备，让不少人听到都
觉得兴奋，「战狼」式思维又在耳边嗡嗡作响——如果将这些钱用来投资，似乎一定能
赚很多钱。毕竟这相当於21~24万亿人民币的外汇，都能直接买下一个国家了。
不过，我们还是要冷静一下，看下这3万亿美元的构成是什麽样的，它能全部用来投资
吗？关键是，进出口摩擦加剧、人民币持续贬值，都在让外汇储备不断缩减。过了今年
，我们还有没有这3万亿存在柜底？
外债占比过半
外汇储备，又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国
政府保有的以外币表示的债权，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资
产。在中国，这些资产由外汇管理局管理。
简单来说，外汇储备就是从国外流进来的钱，不管是赚的还是借的。所以，外汇储备并
非中国所持有的资产... 阅读全帖 |
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x**m
发帖数: 637 | 4 今年4月和5月，外汇储备曾连续两个月环比出现回落。6月环比上月增加了15亿美元，
这让不少人为之欢呼雀跃。但如果我们把眼光看远一点，这并不值得乐观。国家外汇局
最新公布数据显示，截至2018年6月末，我国外汇储备余额为31121亿美元，较2017年末
下降278亿美元。
中国的外汇储备规模近年来一直稳居世界第一。3万亿美元外汇储备，让不少人听到都
觉得兴奋，"战狼"式思维又在耳边嗡嗡作响——如果将这些钱用来投资，似乎一定能赚
很多钱。毕竟这相当于21~24万亿人民币的外汇，都能直接买下一个国家了。
不过，我们还是要冷静一下，看下这3万亿美元的构成是什么样的，它能全部用来投资
吗？关键是，进出口摩擦加剧、人民币持续贬值，都在让外汇储备不断缩减。过了今年
，我们还有没有这3万亿存在柜底？
1
外债占比过半
外汇储备，又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国
政府保有的以外币表示的债权，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资
产。在中国，这些资产由外汇管理局管理。
简单来说，外汇储备就是从国外流进来的钱，不管是赚的还是借的。所以，外汇储备并
非中国所持有的... 阅读全帖 |
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p***n
发帖数: 17190 | 5 http://www.chinatimes.com/newspapers/20180816000359-260202
土國風暴拖累 人民幣跌破6.9
7月以來在岸人民幣走勢
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2018年08月16日 04:10 工商時報 黃欣／綜合報導
土耳其危機繼續發酵，美指漲勢如虹，人民幣即期市場風聲鶴唳。昨日，離岸及在岸人
民幣急速走貶，在岸價收盤已連跌4天，兌美元貶至6.9元，離岸價格晚間更貶近6.93，
雙雙創下逾15個月收盤新低。分析指出，美元指數飆至1年高點，除人民幣之外，港元
昨日更多次觸及7.85的弱方兌換保證水準，香港金管局昨兩度進場穩匯率。
路透引述交易員指出，土耳其遭美經濟制裁的事件持續發酵，龐大避險資金湧進美元市
場，推升美元指數快速飆升。中國人民銀行連續第5個交易日下調人民幣中間價，報在6
.8856元，跌幅0.23％。在岸市場開盤後同步走弱，下午收盤跌破6.9元關口報在6.9049
元。
值得注意的是，在岸價夜盤持續下探，截至昨晚8點約在6.9138附近震盪。而離岸價夜
盤亦同步走弱，在6.93元附近小幅震盪。
隨著中美貿易戰... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 7 中国人民银行今天披露，截至10月底，中国外汇存底降至3兆531亿美元，是连续第三个
月下降并创2017年4月以来最低。图：pixabay
中国人民银行今天披露，截至10月底，中国外汇存底降至3兆531亿美元，是连续第三个
月下降并创2017年4月以来最低；较9月底减少339亿美元，降幅创2016年12月以来最大
。不过外管局发言人表示，中国外汇存底规模有望在波动中保持稳定。
路透报导，对于中国人民银行的操作，德国商业银行中国首席经济学家周浩认为，从外
汇占款可以看得更明显，因为外汇存底会考虑市值的因素，所以比较难说，但趋势上来
看，人行还是在干预。
资料显示，截至10月底，中国外汇存底为3兆530.98亿美元，相比9月底减少近340亿美
元，降幅约为1.1%，中国外汇存底已「三连跌」。
中国国家外汇管理局发言人王春英指出，中国经济运行总体平稳、稳中有进，继续保持
在合理区间，外汇市场运行平稳。初步统计，10月银行结售汇呈现约30亿美元左右的小
额逆差，较9月收窄80%以上，其中，个人淨购汇稳中有降。
王春英指出，汇率折算和资产价格变动等因素综合作用，10月底外汇存底规模小幅下降。
她认... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 8 原创：大鱼说小事儿 大鱼论事 微信号
功能介绍
时评，历史
文/大鱼说小事
（一）思考是个坏习惯
话说有一天妈妈告诉小明，说过夜的水不能喝。小明就问：早上6点烧的水下午3点能喝
么？他妈说能。小明又问：那晚上9点烧的水早上6点能喝么？他妈说不能。
小明说：同样烧好9个小时的水，同样的储存环境，晚上温度低更利于保存。为啥过夜
水就不能喝？他妈妈想了想，然后把小明打了一顿。
小明是个很善于独立思考的孩子，因此经常陷入困惑中。好多新闻仔细想一想也会让人
陷入困顿。
央视曾经报道过一个女交警，说她“11年间160万次转身舞出美丽人生，先后吹坏520只
口哨”。后来有好事者用除法给算了一下，相当于她每分钟转身13次，每5天吹坏一只
口哨……算着算着就出笑话了。
以前见识过一篇稿子，介绍一位热心人为大家义务理发多少万次，算了算发现更夸张，
需要24小时不停地剪才够数；还有一位介绍献血事迹的，大鱼当时就想说：这违法呀大
哥！显然这些新闻工作者不太了解《献血法》上“一次献血不得超过400毫升，两次献
血间隔不得少于6个月”的规定。
本来这都是好人好事，值得学习；但你要让他掉到粪坑里去捡粪，问题就出来了... 阅读全帖 |
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f******d
发帖数: 2394 | 9 发信人: fireroad (地狱之路), 信区: Military
标 题: 中国领导层完全误判美国
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 6 14:02:38 2018, 美东)
早知今日，当初有四万亿美元外储的时候就应该果断限汇，结果两年时间跑了两万亿美
元（一万亿外储减少，外加两年顺差），而且这里面相当部分是外资撤退带走的，尤其
是日企，说从中国总撤退也不为过。中央当时的想法从薄熙来2010年的讲话就能看出来
。他当时是政治局委员，商务部长，他的讲话肯定代表中央的判断。他讲话的核心就是
美国资本家从中美贸易中是大赚其钱的，所以美国有足够的动力维护中美贸易现状，也
就是中国可以持续从美国赚到美元，只要让美国资本家赚到足够的利润。在讲话中他认
为这个逻辑很合理。所以中国依托外汇占款拼命发行人民币贷款的“发展”道路是可持
续的。他的这个看法和本版诸小将认为美国的“赵家人“是资本家和他们控制的跨国集
团，把这些美国“赵家人”的利益照顾到了，就可以为所欲为的坑蒙拐骗，甚至于挑战
美国的国家利益。迟至2014年克强总理还公开谈到中国的美元太多了。可见，这些人对
将来要发生什么... 阅读全帖 |
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c*******g
发帖数: 893 | 10 哪来的又一条狗，拿着狗粮来胡说八道，给人灌迷魂汤？你叫的只有狗才信。
[在 fireroad (地狱之路) 的大作中提到：]
:早知今日，当初有四万亿美元外储的时候就应该果断限汇，结果两年时间跑了两万亿
美元（一万亿外储减少，外加两年顺差），而且这里面相当部分是外资撤退带走的，尤
其是日企，说从中国总撤退也不为过。中央当时的想法从薄熙来2010年的讲话就能看出
来。他当时是政治局委员，商务部长，他的讲话肯定代表中央的判断。他讲话的核心就
是美国资本家从中美贸易中是大赚其钱的，所以美国有足够的动力维护中美贸易现状，
也就是中国可以持续从美国赚到美元，只要让美国资本家赚到足够的利润。在讲话中他
认为这个逻辑很合理。所以中国依托外汇占款拼命发行人民币贷款的“发展”道路是可
持续的。他的这个看法和本版诸小将认为美国的“赵家人“是资本家和他们控制的跨国
集团，把这些美国“赵家人”的利益照顾到了，就可以为所欲为的坑蒙拐骗，甚至于挑
战美国的国家利益。迟至2014年克强总理还公开谈到中国的美元太多了。可见，这些人
对将来要发生什么完全没有概念。 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 11 第一财经 12-23
为明年经济金融领域工作定调的中央经济工作会议（下称“会议”）近日在北京召开，
对于2019年金融体系的工作安排，会议指出，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积
极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求；积极的财政政策要加力
提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模；稳健的货币政
策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解
决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。
对比2017年，今年会议定调稳健的货币政策，并没有提“中性”二字；同时，去年“关
注货币政策供给总闸门”，今年强调“松紧适度”和“流动性合理充裕”。分析人士认
为，这意味着明年货币政策较之过去几年会有进一步宽松的空间。2019年进一步降准及
降息的可能性很大。
稳健货币政策未提“中性”
事实上，从最近几个月央行货币政策的操作、央行行长易纲的公开场合重要表态，以及
12月13日举行的中共中央政治局会议分析研究2019年的经济工作中，不难看出，明年货
币政策基调稳健偏松的预期呼之欲出。
央行行长易纲近期在公开讲座中表示，货币政策的主要任务是... 阅读全帖 |
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f******d
发帖数: 2394 | 12 发信人: fireroad (地狱之路), 信区: Military
标 题: 中国领导层完全误判美国
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 6 14:02:38 2018, 美东)
早知今日，当初有四万亿美元外储的时候就应该果断限汇，结果两年时间跑了两万亿美
元（一万亿外储减少，外加两年顺差），而且这里面相当部分是外资撤退带走的，尤其
是日企，说从中国总撤退也不为过。中央当时的想法从薄熙来2010年的讲话就能看出来
。他当时是政治局委员，商务部长，他的讲话肯定代表中央的判断。他讲话的核心就是
美国资本家从中美贸易中是大赚其钱的，所以美国有足够的动力维护中美贸易现状，也
就是中国可以持续从美国赚到美元，只要让美国资本家赚到足够的利润。在讲话中他认
为这个逻辑很合理。所以中国依托外汇占款拼命发行人民币贷款的“发展”道路是可持
续的。他的这个看法和本版诸小将认为美国的“赵家人“是资本家和他们控制的跨国集
团，把这些美国“赵家人”的利益照顾到了，就可以为所欲为的坑蒙拐骗，甚至于挑战
美国的国家利益。迟至2014年克强总理还公开谈到中国的美元太多了。可见，这些人对
将来要发生什么... 阅读全帖 |
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f******d
发帖数: 2394 | 13 人民币内生基础货币五万亿，外汇占款二十几万亿。据此商业银行乘五发行“收不回来
”的贷款。你以为M2 180万亿怎么来的？
: 是fair trade，不是贸易平衡。而且TG从来不把人民币供应量同美元挂钩。
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f******d
发帖数: 2394 | 14 发信人: fireroad (地狱之路), 信区: Military
标 题: 中国领导层完全误判美国
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 6 14:02:38 2018, 美东)
早知今日，当初有四万亿美元外储的时候就应该果断限汇，结果两年时间跑了两万亿美
元（一万亿外储减少，外加两年顺差），而且这里面相当部分是外资撤退带走的，尤其
是日企，说从中国总撤退也不为过。中央当时的想法从薄熙来2010年的讲话就能看出来
。他当时是政治局委员，商务部长，他的讲话肯定代表中央的判断。他讲话的核心就是
美国资本家从中美贸易中是大赚其钱的，所以美国有足够的动力维护中美贸易现状，也
就是中国可以持续从美国赚到美元，只要让美国资本家赚到足够的利润。在讲话中他认
为这个逻辑很合理。所以中国依托外汇占款拼命发行人民币贷款的“发展”道路是可持
续的。他的这个看法和本版诸小将认为美国的“赵家人“是资本家和他们控制的跨国集
团，把这些美国“赵家人”的利益照顾到了，就可以为所欲为的坑蒙拐骗，甚至于挑战
美国的国家利益。迟至2014年克强总理还公开谈到中国的美元太多了。可见，这些人对
将来要发生什么... 阅读全帖 |
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f******d
发帖数: 2394 | 15 中国明明采用西方银行架构，发行货币也是遵循学自西方的银行法，甚至连本币的基础
货币都靠外汇占款。结果党为了自己的不可告人的目的，偏偏说自己是有中国特色的道
路，西方经济规律不适用。 |
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f******d
发帖数: 2394 | 18 看看央行资产负债表，186万亿M2,对应不到三十万亿基础货币，其中超过二十万亿来自
外汇占款。现在的三万亿美元外储靠借外债维持。没有外汇，RMB汇率瞬间卢布化，说
的是旧卢布。现在政府刚开始被迫收缩，已经鬼哭狼嚎了。这才是序幕。 |
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f******d
发帖数: 2394 | 19 货币发行机制不同。人民币基础货币绝大部分来源于外汇占款，180万亿M2币值能站住
靠得是脚下那三万亿美元外储。这是一个金融戏法，全世界独一无二。
: 为何这么说？道理哪里？俄国基本卖光美债也没问题……
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e*******c
发帖数: 1479 | 20 只要执行严格的金融管制， 这事情就不会黄， 戏可以一直唱的
: 货币发行机制不同。人民币基础货币绝大部分来源于外汇占款，180万亿M2币值
能站住
: 靠得是脚下那三万亿美元外储。这是一个金融戏法，全世界独一无二。
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k******r
发帖数: 2300 | 21 还有楼市 没有楼市三万亿美元哪够？
: 货币发行机制不同。人民币基础货币绝大部分来源于外汇占款，180万亿M2币值
能站住
: 靠得是脚下那三万亿美元外储。这是一个金融戏法，全世界独一无二。
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c*******6
发帖数: 67 | 22 思考：这是不是中国货币金融体系的大缺陷？
90年代以后，根据国内国际经验，中国也选择了将自己的货币绑定到美元身上，用美元
作为货币的抵押品来发行本国货币，外汇占款发行是基础人民币发行的主要方式，外汇
储备也成为了央行最主要的资产，占据了60%多，可以说这几十年来美元外汇储备成为
了人民币基础发行最根本的锚。
但是这种根据美元来作为基础人民币发行的货币金融模式，已经越来越不符合时代发展
的要求，也越来越体现出一些缺陷，一方面将人民币绊在美元战车上，极大损害了国家
货币自主权，整个国家货币金融都只能跟着美元闻鸡起舞，美元紧缩，外资流出，基础
人民币被动减少，美元放水，外资流入，基础人民币被动放水，加大了国内货币金融的
动荡局面；另一方面，中国已经有3万亿美元的庞大外汇储备，加上中美贸易摩擦，美
元外汇储备上升空间已经很小了，中国经济目前已是第二大经济体，在数年之后更可能
成为世界第一大经济，再将我国的货币主权绑在别国身上，显然是不合时宜的，这就需
要我们建立一套独立自主的货币体系，拥有自己的货币自主权。
但是不用美元作为人民币发行的锚，那么该用什么来承担这个角色呢？既要有稳定性，
政府不能... 阅读全帖 |
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F*****d
发帖数: 2848 | 23 现在政府手里的外汇可能都是企业占款或者其他各种形式的贷款，能挪用来救市的外汇
非常少。照这种架势，人民币汇率崩盘也不是不可能。 |
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发帖数: 1 | 24 阿根廷崩盘的汇率太可怕
不过中国出口商强烈支持崩盘，最好到20
[在 FoodGod (饭中淹) 的大作中提到：]
:现在政府手里的外汇可能都是企业占款或者其他各种形式的贷款，能挪用来救市的外
汇非常少。照这种架势，人民币汇率崩盘也不是不可能。 |
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x****e
发帖数: 1780 | 25 房价控制住，物价就得上天。
为什么中国物价这么多年很稳定？房子当了蓄水池。
出口商贸易赚了美刀，外汇占款变人刀。要留住这些外汇，又不想增加通涨就得弄个资
产水池，这就是房子爆涨的原因
: 中国最大的问题是炒上天的房价。
: 房价低一点，居者有其屋的话，今天的老百姓的幸福指数
: 会上好几个台阶。
: 香港是个非常那个坏的榜样，中国学那个肯定也会完蛋。
: 我还是支持习近平控制房价的，不控制住房价，生育率
: 崩盘，国家肯定完蛋。
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a****h
发帖数: 6153 | 27 你以为央行想缩表啊？ 做梦都想括贷。可是 1）美元水龙头水流越来越小，外汇占款
断崖式下跌
2）边际收益持续负数下，谁还来贷款。 |
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f******d
发帖数: 2394 | 28 那是谣传。中国借用房地产为标的通过银行大量发放贷款拉动经济。目的是把依托外汇
占款印出来的人民币贷出去（不是免费发出去）。 |
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f******d
发帖数: 2394 | 29 1941年十一月美国提出赫斯备忘录，让日本选择或者屈服撤出满洲，或者美国禁运日本
石油。底气在于日本石油的80%来自美国。日本是突然依赖美国石油的么？显然不是。
那美国为什么不早用这张牌？因为时候没到。同理，中国顺差的80%来自美国，而人民
币基础货币的90%以上依赖外汇占款。时机成熟了，美国就要打掉你的顺差。所谓贸易
谈判，就是要中国自断臂膀，相当于要求日本撤出满洲，屈膝投降。美国要拿走中国的
顺差，中国并无选择可以保留顺差。只是和平投降，还是暴力贸易战的区别。和日本
1941年一样，或者和平退出满洲，承认失败，或者宁为玉碎，发动珍珠港。 |
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f******d
发帖数: 2394 | 30 发信人: fireroad (地狱之路), 信区: Military
标 题: Re: 大家感觉：贸易谈判，川普是不是能看到中国底牌？
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Dec 1 00:19:03 2019, 美东)
1941年十一月美国提出赫尔备忘录，让日本选择或者屈服撤出满洲，或者美国禁运日本
石油。底气在于日本石油的80%来自美国。日本是突然依赖美国石油的么？显然不是。
那美国为什么不早用这张牌？因为时候没到。同理，中国顺差的80%来自美国，而人民
币基础货币的90%以上依赖外汇占款。时机成熟了，美国就要打掉你的顺差。所谓贸易
谈判，就是要中国自断臂膀，相当于要求日本撤出满洲，屈膝投降。美国要拿走中国的
顺差，中国并无选择可以保留顺差。只是和平投降，还是暴力贸易战的区别。和日本
1941年一样，或者和平退出满洲，承认失败，或者宁为玉碎，发动珍珠港。 |
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f******d
发帖数: 2394 | 31 发信人: fireroad (地狱之路), 信区: Military
标 题: 中国领导层完全误判美国
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 6 14:02:38 2018, 美东)
早知今日，当初有四万亿美元外储的时候就应该果断限汇，结果两年时间跑了两万亿美
元（一万亿外储减少，外加两年顺差），而且这里面相当部分是外资撤退带走的，尤其
是日企，说从中国总撤退也不为过。中央当时的想法从薄熙来2010年的讲话就能看出来
。他当时是政治局委员，商务部长，他的讲话肯定代表中央的判断。他讲话的核心就是
美国资本家从中美贸易中是大赚其钱的，所以美国有足够的动力维护中美贸易现状，也
就是中国可以持续从美国赚到美元，只要让美国资本家赚到足够的利润。在讲话中他认
为这个逻辑很合理。所以中国依托外汇占款拼命发行人民币贷款的“发展”道路是可持
续的。他的这个看法和本版诸小将认为美国的“赵家人“是资本家和他们控制的跨国集
团，把这些美国“赵家人”的利益照顾到了，就可以为所欲为的坑蒙拐骗，甚至于挑战
美国的国家利益。迟至2014年克强总理还公开谈到中国的美元太多了。可见，这些人对
将来要发生什么... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 32 美元抽吸作用对中国流动性影响
美元流动性紧张会自海外抽吸流动性，诱发其他国家的金融风险。
以中国央行的货币当局资产负债表来看：
截止2020年2月份，外汇占款占比基础货币比例为58.8%。
这决定了中国货币环境将受到美元货币环境的严重影响，美元的流动性紧张会对中国产
生抽吸作用。以2月份数据来看，货币乘数（M2/储备货币）为6.58。而美元人民币汇率
约为7，美元自中国抽吸每1美元的资金，都将导致中国国内M2缩减46元人民币，在中国
多次降准的影响下，货币乘数迅速走高，外汇流失对中国的金融环境影响大增。 |
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s***a
发帖数: 82 | 33 贸易顺差的美元就属于中国政府！
外资企业投资进入的钱是外汇占款！
搞清先! |
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w****n
发帖数: 25644 | 34 【 以下文字转载自 Automobile 讨论区 】
发信人: pandamalone (0000~史前圣灵猫熊), 信区: Automobile
标 题: 稍微多说几句关于lease bmw的好处,和具体操作
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Mar 18 04:10:55 2015, 美东)
【 以下文字转载自 Auto_Fans 俱乐部 】
发信人: pandamalone (0000~史前圣灵猫熊), 信区: Auto_Fans
标 题: 稍微多说几句关于lease bmw的好处,和具体操作
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Mar 16 14:14:59 2015, 美东)
先说结论: 如果不是要开的里程特别高,比如一年两三万mile这种
或者是要keep一辆车很久而且自己还会动手修车
否则lease bmw是经济上和体验上都更好的选择,相对购买.
下面说原因.
首先大方向上,如果自己不会修车,bmw不算是适合长期持有的车,
因为整体上一方面它的可靠性只算中规中矩,另一方面它不是很repair friendly
那么意味着出了保修,无论是必须要进行的保养,还是... 阅读全帖 |
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l*******l
发帖数: 428 | 35 中国市场的一致预期是什么？到底应该听谁的？
2011年真可谓是多事之秋：“阿拉伯之春”、日本大地震、本·拉登身亡、温州动车组
追尾事故、美国主权评级下调、欧洲债券收益率飙升、中国证监会内幕交易调查、中国
政府入市干预但上证综指仍然跌破2,200点分水岭。过去的12个月可以用几个词来概括
：天灾、人祸、政局动荡和股市大跌。中国经济 “一枝独秀”，但股市却表现最差，
这的确令人费解。2011年12月15日沪市跌破2,220点，甚至低于10年前的水平，这引发
了投资者的广泛不安，国内四大主流报纸也纷纷以其专栏社评护盘。
身在北京覆盖可投资中国市场策略，我们有幸了解到内地和海外投资者双方的观点。在
交流中我们发现国外投资者更为谨慎，而国内投资者相对更为乐观。海外投资者的怀疑
情绪主要源于对地方政府融资平台、银行坏账、房地产泡沫、流动性、经济增长以及通
胀压力的担忧；而国内投资者的乐观情绪则主要是基于对未来政策方向和结构性改革的
判断。这有时确实令人感到困惑。
国内外投资者对政策立场改变时机的不同解读可能是导致这两种截然不同观点的原因所
在。简单来说，国内投资者往往基于市场传闻买入，而海外投资者... 阅读全帖 |
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f****o
发帖数: 8105 | 36 【 以下文字转载自 WoldMiscNews 俱乐部 】
发信人: fuxeto (富士德), 信区: WoldMiscNews
标 题: 擒贼擒王之七：天灾异象预警 抓江势在必行
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Sep 30 16:30:37 2015, 美东)
江泽民迫害上亿人，恶名远播。抓江可缓国际压力。（大纪元）
公元79年8月24日，随着一声震耳欲聋的爆炸声，维苏威火山口岩浆汹涌而出，直冲云
霄，遮天蔽日的黑烟挟带着滚烫的火山灰向人们袭来⋯⋯位于意大利南部的
庞贝和旁边的赫库兰尼姆——两座古罗马极尽奢华的城市，顷刻间被埋没，永远定格。
那年8月，庞贝城附近的维苏威火山开始冒出股股白烟，并不断有小地震出现，但纵情
声色、淫乱奢靡的人们并没有太在意，城中的生活一切按部就班地进行着。这两座城市
里纵情享受的人们却怎么都没想到，一场灭顶之灾正向他们袭来⋯⋯
中国古人言：天灾由人祸而起，而造成人祸的一个重要原因是君王不修德政、民不讲道
德。不行仁德之政的末世之王，或昏聩或残暴，致民不聊生、乱象丛生、灾害无穷。无
视上天的警示，灭... 阅读全帖 |
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f****o
发帖数: 8105 | 37 【 以下文字转载自 WoldMiscNews 俱乐部 】
发信人: fuxeto (富士德), 信区: WoldMiscNews
标 题: “擒贼先擒王 抓捕江泽民”系列报导（完整版）
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Oct 5 16:56:29 2015, 美东)
“射人先射马，擒贼先擒王。”唐朝诗人杜甫这句千古名言告诉作战者要先除敌之首恶
。同样，中国社会要稳定，也要首先把以“贪腐治国”搞乱中国社会的江泽民先拿下，
才可能改变无官不贪的局面。（大纪元）
擒贼擒王之一：抓捕江泽民 习近平可破乱局
中国经济面临严峻人民币贬值的压力
文宣系打击投资中国信心
中联办搞乱香港
天津爆炸背后有江派运作痕迹
中共的乱局
分析：抓捕江泽民 当局可破局
擒贼擒王之二：江迫害法轮功成沉重包袱 习抓江可解困局
为转移矛盾 江曾把法轮功作为“国内假想敌”
迫害初期 江泽民的迫害政策遭到大多数常委反对
江泽民与中共相互勾结 与薄熙来的对话邪恶尽显
老人干政与密谋政变的原由
江派在香港骚扰法轮功 捆绑当权者
中共至今仍在迫害法轮功
分析：抓捕江泽民 解体中共 让内斗成为过去
擒贼擒王之三：迫害上亿... 阅读全帖 |
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gi
发帖数: 496 | 38 关于汇率，各种论述很多，飞云亦有多篇文章提及。今天看到《中国青年报》有一篇文
章“人民币升值，钱却为何越来越不值钱”。愚以为，这篇文章对汇率本质的认识（至
少是论述）是不能令人信服的。
汇率的本质是国与国之间货币在贸易（包括投资）活动中的兑换比率。一国的物价、人
工便宜，另一国的货币就会流过来，把商品买走，把货币留下。如把货币比作水，当货
币流入越来越多时，“水”平面就上升，通胀加剧，利益收窄。这时，汇率会达到平衡
。用极限思考法，亦可得知汇率有一个平衡点（参考飞云过去的文章）。
实际的汇率平衡点是动态变化的。变化趋势和快满主要取决于汇率双方各自的通胀水平
和利率水平。双方利率相近时，就主要由通胀水平决定了。若双方通货膨胀率也一样，
那么汇率就应该保持不变。
我们以中美两国为例。在过去10多年以来，由于中国采取低估汇率的办法，导致大量的
资金流入中国，大量的中国货流往美国。同时这也是中国大量美元外汇储备的来源。这
样一来，我们也已经看到，由于货物流出，资金留下（外汇占款），加上中国自己的大
量印钞。中国的通货膨胀率大大地高于美国，并使得人民币和美元的汇率早已达到平衡
甚至已经过了平衡点... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 39 驻中国大陆的外资企业被裁员、离职等事件所困扰，外企在中国的形象开始从高大变得
模糊起来，种种迹象表明，外资正在从中国撤离。
外企的形象从高大变得模糊起来
2013年12月31日，中国大陆企业家冀勇庆在个人博客发表文章，称外企正在中国集体败
退，其形象正在从高大变得模糊起来。
2013年，裁员、离职等这些曾经伴随着民营企业的困扰缠上了外企，也让诸多过去感觉
良好的外企人们不再那么自信。
博文称，外企风光的时代已经过去了，媒体就是个非常明显的风向标。20年前媒体开大
会，上台发言的都是振耀、杜家滨、唐骏这些外企的职业经理人；10年前开会，上台的
变成了柳传志、张瑞敏等传统行业大佬；如今开会，最受欢迎的发言人变成了马化腾、
马云和李彦宏了。
种种迹象表明，外资正在撤离中国大陆。
外资银行大规模撤离 被称为能预知灾难来临的动物
2013年，外资银行大规模撤离中国，被媒体称为是一群能预知灾难即将来临的动物。
据《中国证券报》9月12日报导，建行、工行及中行三大国有银行的境外投资者均已退
出，仅汇丰仍然持有交通银行19%的股份。
2013年5月，高盛以11亿美元的价格出售持有的工商银行股份。高盛通... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 40 美联储（FED）加息虽然符合预期，但全球市场依然一片哀嚎。本已风声鹤唳的中国银
行间债券市场早盘加速崩跌，现券收益率和利率互换（IRS）全线飙涨，国债期货亦一
度跌停。近期银行间市场流动性问题以及经济基本面渐显暖意，极度脆弱的市场情绪在
美联储加息后集中爆发。
业内人士并分析称，美联储加息只是整个链条上的因素之一，导致市场剧烈反应的源头
依然在于国内去杠杆以及后续货币基金遭遇赎回而造成的市场踩踏；短期来看，央行虽
维稳姿态未改，但受内外因素的约束，政策进一步宽松的概率不大，债市调整趋势依旧。
“造成债市反应较大更主要的还是整个债券市场近期流动性问题，去杠杆，以及监管持
续收紧影响的不断发酵，绝不仅仅是美国加息的事。”南京证券固定收益分析师杨浩称。
他并指出，对于美国加息市场已充分反映，唯一超预期的可能就是明年的加息次数，主
要还是国内债券市场的情绪非常得低迷，只见利空不见利好，其实今天公开市场净投放
规模不算小。
中国央行公开市场今日进行总额2,450亿元人民币的逆回购操作，据此计算，单日净投
放1,450亿元。据路透统计，本周公开市场共有5,900亿元逆回购到期。
另有业内人士透露，... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 41 导读：
2016年的宏观调控与政策效果，大体可以用如下三句话概括：
楼市去库存，去出来个16城房市严政。
煤钢去产能，去出来个大宗价格疯飚。
金融去杠杆，去出来个债券市场狂泻。
贯穿一年的楼市大泡沫讨论，我们都反复听到不要重蹈“日本失去的20年”。。
站在2016年的尾巴上，泡沫已在，每一次去泡沫随之而来的都是一地鸡毛，无论去
年的股市、还是今年的债市、未来的楼市；金融市场没有温柔的去杠杆，快速和残酷地
去杠杆，2013年的钱荒&2015年的股灾，请韭菜们不要轻易忘记。
我们特选取长信基金高远的一篇文章，供大家参考
中国是否会发生类似日本的泡沫破灭？我们从日本经验归纳出地产泡沫崩溃前的几
个显著特征：1.低利率刺激和流动性泛滥催化地产泡沫 ；2.银行资金和表外融资巨量
进入房地产；3.居民加杠杆明显过快 ；4.泡沫膨胀过程中，企业深陷其中；5.房价只
涨不跌的心态已根深蒂固，上涨时的恐慌追涨易致暴涨；6.房价收入比严重偏离历史均
值。
在日本泡沫时期，日本商业银行有超过30%敞口在开发贷和个人住房贷款，带来了
巨大的风险。和日本相比，中国商业银行对房地产开发贷相对谨慎，长期处于6%的水... 阅读全帖 |
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T*******e
发帖数: 6425 | 42 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: ThreeMore (许三多), 信区: Military
标 题: 2009年中国经济整体运行数据 （各项大体分类指标）
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jan 21 12:23:43 2010, 美东)
http://finance.sina.com.cn/focus/sj_2009/index.shtml
GDP：2009年国内生产总值335353亿元比上年增长8.7%
FDI：2009年FDI同比降2.6% 12月同比增103%
PMI：12月PMI指数为56.6% 非制造业指数为57.5%
房价：12月份全国70个大中城市房价同比上涨7.8%
信贷：央行：去年新增信贷9.59万亿
房贷：09年个人房贷新增1.4万亿元 同比增长47.9%
外储：2009年12月末外汇储备余额为23992亿美元
外汇：09年12月新增外汇占款创当年次高
进出口：09年我国进出口总值22073亿美元
顺差：2009年全年贸易顺差同比减少34.2%
税收：去年全国税收6.3万亿元 增长9.1%
财政收入：去年财政收入预计6.8万亿 |
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J******y
发帖数: 1442 | 43 以前一个错误的概念就是要千方百计扩大出口，赚取贸易顺差，增加外汇储备。其实长
期过大的贸易顺差不仅对于贸易伙伴是不公平的，而且对自身经济的发展也是不利的。
另外巨额的外汇占款使得货币的调控手段失效。
中国巨额的外汇储备很难找到合适的保值增值手段。巨额的资金肯定买什么什么涨，卖
什么什么跌。这倒不是别人坑我们，巨额的交易本身就会对市场产生很大的影响。现有
的选择中美债算不错的了，较高且稳定的收益，风险很小。
所谓的买资源，其实不具可操作性。难道买一堆石油铁矿石回来屯着？这不仅有储存成
本，而且同样有买什么什么涨，卖什么什么跌的问题。如果买矿山、油田，那就不是买
资源了，那是投资，投资可能会有不错的回报，但同样存在的是风险，包括市场因素的
和非市场因素的。别人不是傻子，不会低价卖给你又赚钱又没风险的资产。
所谓的买技术，现在美国的高科技对中国出口设限，这是问题的一方面。另一方面，国
家主导的经济行为从来都是低效的，你买回来可能我们这边会还没开完，人家就已经升
级换代了。当然如果是私人企业那是另外一回事请，人家会为自己的钱负责。
所以最关键的是改变不合理的经济结构，使得对外贸易保持基本平衡， |
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d********y
发帖数: 6566 | 44 第三季度中国外汇储备猛增1940亿美元，至此总外汇储备已达2.64万亿美元，凶猛
的热钱正在涌入中国。一般来说，某个国家或地区的经济形势在符合下列两个条件时就
会导致国际间热钱大规模流入：首先是短期利率正处在波段高点，或还在持续走高，其
次是短期内本币汇率蓄势待发，并且伴有强烈的升值预期。眼下中国及其他亚洲国家和
地区恰好满足上述条件。面对重重防线，热钱又是如何进入中国的呢？
挡不住的凶猛热钱
10月国内CPI达4.4%再创新高，新增人民币贷款同比呈增加态势。受国内外双重因
素影响，国外热钱已开始大规模地流入中国。
由于热钱对人民币升值预期，股市和楼市上升的预期，从而产生一种推动作用，这
些领域也成为它的主要瞄准的对象和目标。
泰国在1997年前奉行高利率政策，大量"热钱"涌入；泰铢贬值后，"热钱"迅速逃逸
，使泰国的经济大厦轰然倒塌。
冲击中国 股市楼市成为攻击目标
中国人民银行10月13日公布的数据显示，第三季度国家外汇储备猛增1940亿美元，
至此总外汇储备已达2.64万亿美元，主要由于外界对人民币升值的预期越来越高。而在
11月4日，美联储启动QE2（第二轮定量宽松政策），宣布... 阅读全帖 |
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U*E
发帖数: 3620 | 45 发信人: brihand (brihand), 信区: Military
标 题: 6月份猪肉价格上涨57.1%占CPI涨幅超2成
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 9 17:54:43 2011, 美东)
6月份猪肉价格上涨57.1%占CPI涨幅超2成
http://www.sina.com.cn
国家统计局昨天公布，6月居民消费价格指数(CPI)同比涨6.4%，创36个月新高。这
是国家统计局为规避数据泄露风险，改变发布形式以来首次发布宏观经济数据。专家普
遍预计，虽然短期内CPI仍将保持高位，但下半年有望逐步回落。
■6月数据
CPI破6上半年同比涨5.4%
6月份，CPI同比上涨6.4%，较5月扩大0.9个百分点。其中，城市同比上涨6.2%，农
村上涨7.0%；食品价格上涨14.4%，非食品价格上涨3.0%；消费品价格上涨7.4%，服务
项目价格上涨4.0%。上半年累计，CPI同比上涨5.4%。
6月份，CPI环比上涨0.3%，较5月扩大0.2个百分点。其中，城市上涨0.2%，农村上
涨0.4%；食品价格上涨0.9%，非食品价格持平；消费品价格上涨0.4%，服务项... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 46 人民币对美元汇率近来表现强势，各大投行对2018年的人民币汇率走势也颇为乐观，不
过人民币在全球支付体系中的地位却在下滑。
环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）11月30日发布的最新报告显示，10月人民币交易
使用量环比下降至1.46%，在全球交易使用量中的排名降至第七位。
从10月来看，美元的交易使用率同样下滑至39.47%，为2013年12月以来低点；欧元的使
用量（33.98%）上升到2013年11月以来新高；英鎊、日元、瑞郎和加元位列第三到第六
位。
事实上，自2011年以来人民币在全球支付领域的份额一直稳步增长。不过，从2015年8
月后，随着人民币随后贬值，人民币在全球支付体系中的排名开始回落。去年10月，人
民币的全球支付额下滑至第六位，占比降至1.67%。
在此之前，人民币曾在2015年8月超越日元，成为仅次于美元、欧元和英镑之后的全球
第四大支付货币。
不过，今年以来，人民币对美元汇率强势升势，
截至11月30日，更多反映市场预期的人民币对美元即期汇率报报6.6107，升值了4.81%
，中间价同样累计升值了4.81%，离岸人民币对美元则升值了4.94%。同时，包括... 阅读全帖 |
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b******s
发帖数: 5329 | 47 用前几天一个大牛说的lease算法比较一下：
最后租车36个月，大致贵了5522.4+795 = $6317.4。当然只是大致，也设定了一些前提
。值得买还是值得租看个人想法。哦，刚才用KBB大致查了一下，2012年的X5，私卖价
达不到残值，所以这个风险是存在的。
1. lease acquisition fee, doc fee, tax （这个就当和你的这些费用顶了吧，其实
多个lease acquisition fee$795
2.车辆折旧,也就是车在lease期间产生的贬值. (这个当然是买或租都有，假设你3年后
也卖个60% MSRP，这个费用是$54500-MSRP * 60%=$16400)
其计算方法就是成交价-lease到期残值百分比*MSRP.
3.财务成本.(这个是租车独有的，买车没有，（54500+63500） * 0.0013=153.4/month
= $5522.4 (36 months)
lease期间车的所有权在车厂的财务部门,那么对方持有这个车辆会占款,因此也就会产
生财务成本.这个的计算,是用成交价和到期残值的均值,
结合当前利率算出每月的财务成... 阅读全帖 |
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s*****n
发帖数: 5488 | 48 就在中国经济“蒜你狠”、“豆你玩”时，全球流动性却呈现紧缩态势。
就像中国经济被房地产捆绑，全球流动性被美元捆绑。一有风吹草动，投资者就会
寻找温暖的美元避风港。
担心欧元前景的投资者目前聚集到美元麾下。据英国《金融时报》5月26号报道，
目前欧元换美元的期权价成本已上升到2008年12月以来的最高水平，想将欧元交换成美
元，投资者必须支付高于伦敦银行同业拆借利率(Libor)的溢价，这一现象是2008年底
以来首次出现，标志着市场内压力日益增加。
全球金融危机风声鹤唳之时，美元受到热情的追捧，美债收益率创出新低。2008年
9月雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产后，欧元兑美元成本最高。
中国受到传染，银行开始躲到债券中寻求庇护，一年期债券利率维持在低位。据悉
，从5月20日号开始，五大行集体从市场融入资金，连续几天利率上涨的幅度已经超过
了过去1个月的幅度。人民币汇率跟随美元上升，而人民币对美元的升值预期大大下降
。无论是货币制造能力，还是外汇占款数量，都处于下降通道。
不仅官方市场，民间借贷利率大幅上升。人行温州中心支行的民间监测 |
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p****y
发帖数: 23737 | 49 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: simpleton (傻逸), 信区: Military
标 题: 央行提高六家银行存款准备金率50个基点
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Oct 11 12:24:44 2010, 美东)
2010年10月11日16:40财新网冯哲
该政策针对短期流动性过于充裕，仅为暂时性措施
【财新网】（记者 冯哲）央行今早通知工农中建四大国有商业银行及招商、民生两家
股份制银行，将提高上述几家银行的存款准备金率，提高幅度为50个基点。
相关银行预计本周内缴款，金额约2800亿元至3000亿元。
多位银行内部人士确认了这一消息。市场预计这一措施的时效仅为两个月，主要是针对
9月新增贷款冲高、央票集中到期以及8月、9月的外汇占款增加等情况而出台的暂时性
措施。
不过，这一消息并未对股市造成影响。今天，上证综指收报2806.94点，涨幅2.49%。深
成指报收12237.7点，涨326.28点，涨幅2.74%。银行股整体呈现补涨态势。
周小川早前在出席IMF会议期间向财新记者表示，政策工具的选择是一个较为复杂的问
题，无论是价格型工... 阅读全帖 |
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r**m
发帖数: 1825 | 50
作者：海宁的马甲 回复日期：2010-10-14 10:54:03
作者：frank凡 回复日期：2010-10-14 10:34:42
感谢海宁，原来你是去了现场听课的阿，真想去听。
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我是转贴了一个非常懂行的人的博客内容。
我在看经济新闻的时候，有种非常奇怪的感觉，这是一个非常明显的经济泡沫，而
且债务危机12个月内都要爆了，没有经济学家说说这个事情。
中国把东西运到美国和世界各地 -》收回美元 -》拿美元到央行换人民币，央行把
美元买成美国国债，或者股票（2007年大约不到2000亿美元） -》发出去的人民币，是
央行的负债-》信用扩张后，这个社会多产生了大约70万亿的土地价值（房价去掉建筑
和配套成本，就是房价里包含的土地价值），和 10几万亿的股市价值
上面是个循环，要靠一定的外贸顺差增长率来维持。
2010年8月，9月，美元很烂，人民币跟着美元对欧元日元，澳大利亚加拿大元等，
大幅度贬值。出口自然强劲，外贸顺差多，外汇占款多，则股市楼市坚挺。
但是当美元走强的时候，比如2010年5月，才一个月，中国的股市楼市就受到影响
，如果美元是连续3到6个... 阅读全帖 |
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