|
|---|
|
|
|
|
|
s********u
发帖数: 1054 | 1 发信人: stocksguru (guru), 信区: Investment
标 题: 如何在FED 加息的预期中投资债券市场
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Dec 22 10:38:55 2010, 美东)
大家都知道， BOND 的YIELD 和价格运动的方向是相反的。 一旦FED 加息，
TREASURIES 的 YIELD 会上升，会带动别的债券YIELD上升， 从而导致债券价格大跌。作为例子，我们大概看看升息对10年的TREASURIES价格的影响。根据粗略的估算，FED 每升高1个百分点的利息， 10年的TREASURIES价格大概跌9%。 如果FED 的利息回到半个世纪的平均水准 6。76%，那么10年TREASURIES 会跌26%左右。
最近看了一些 FINANCIAL MAGAZINE 建议的怎么在FED加息的预期中投资债券市场的办法，把我认为合理的建议整理了一下， 和大家分享。
1： 投资 HIGH YIELD CORPORATE BOND FUND。CORPORATE 债券的YIELD 有两个
COMPONENTS。FED 的BENCHMARK RATES+ CORPORATE's CREDIT SPREAD。加息一般是经济好转以后的事情， 那时CORORATE 的BALANCE SHEET 变强， CREDID SPREAD 会 SHRINK，会在一定程度上 OFFSET FED 的BENCHMARK RATES 的上升，从而维持BOND 价格的稳定。
具体操作：BLACKROCK's iShare iBoxx High Yield Corporate Bond Fund
yield: 8%
2 投资EMERGING MARKET 的BONDS。 因为EMERGING MARKET 现在的 BONDS YIELD
在 ADJUST INFLATION 以后比美国债券市场更有吸引力。
具体操作： 买 PIMCO's Emerging Local Bond Fund.
Yiled: 4.2%
3:FLOATING BANK LOANS： 银行的 FLOATING LOAN 是浮动利率， 当FED 的BENCHMARK 利息增加， FLOATING LOAN 的利息自动增加。风险是 CREDIT RISK。
不过现在银行贷款比以前谨慎很多了。 另外经济复苏以后系统的CREDIT RISK
会降低。
操作： Black Rock's FLOATING RATE INCOME TRUST.
Yield: 5.6%
4: Go-Anywhere funds: 允许TOP FUND MANAGER 在任何地方， 任何ASSET CLASS 买尽可能短期的债券。
操作：Black Rock's Strategic Income Opportunities Fund
yield: 4.1%
Pimco's Unconstrained Bond Fund
yield: 2.5% |
|
|
|
|
|
