d*********0
发帖数: 50 | 1 1） market maker, 他们是真正的mm，也是mm 名字的来由，他们会决定股价吗？ 不会
，买的人多，他们就涨价，买的人少，就降价，一个股票，有很多个market maker, 他
们之间并不会交流，而是互相竞争的关系，例如一个股票当前100块钱，但是有风险，
market maker A bid for 99.99, ask for 100.02
market maker B bid for 99.98, ask for 100.01,
那么市场我们一般人看到的 nbbo就是 99.99 / 100.01， 一个是从A来的，一个是从B
来的。
他们有一些特权，例如别人short 需要去借，才能short sell, 他们可以没有股票也
short. 但一般来说，他们不想持有（太多）股票过夜，实际上，他们必须持有股票过
夜。可以是在long side, or short side.
他们对股价应该在什么价格，没有一个概念，也不去在乎基本面，他们不会操纵股价，
只想在中间混饭吃，而且很稳，基本上天天赚钱，虽然某天在某个股票上，完全可能是
亏钱的，但是他们不是做一个股票呀。 他们最怕的是种类三投资者，那些人的单子叫
toxic flow.
2) 高频投资者，他们预测的是几秒到几分钟，一两个小时的股票走向，他们今天买的
，也必须今天卖掉。 他们和 mm有很多相似点，甚至很难区分，但是少一些特权。
这里是高频和mm的差别
a）如果必要，他们可以下market order, take liquidity from 1, mm（type 1）
never pu同意market order, always wait for others to hit.
b)高频最不愿意持有股票过夜，他们如果short，需要真的去问broker 借。
c） 在limit 单子方面，他们和1 竞争，让bid as spread 更加低了，他们的存在有利
于小散，
但是种类三的恨高频入骨，种类三一般一天之内要买很大的量，如果被高频发现了，那
高频会在发现后立刻也买很多，然后慢慢卖给种类三，赚取差价。
d)高频有更多的外部数据，更多的alpha model, 和1的区别 | S*********r
发帖数: 2 | 2 牛!
另外，阁下是第一个自爆的在股版卧底的花姐蜜碳
股版是否有花姐蜜探这个问题，终于实锤了！
B
【在 d*********0 的大作中提到】
: 1） market maker, 他们是真正的mm，也是mm 名字的来由，他们会决定股价吗？ 不会
: ，买的人多，他们就涨价，买的人少，就降价，一个股票，有很多个market maker, 他
: 们之间并不会交流，而是互相竞争的关系，例如一个股票当前100块钱，但是有风险，
: market maker A bid for 99.99, ask for 100.02
: market maker B bid for 99.98, ask for 100.01,
: 那么市场我们一般人看到的 nbbo就是 99.99 / 100.01， 一个是从A来的，一个是从B
: 来的。
: 他们有一些特权，例如别人short 需要去借，才能short sell, 他们可以没有股票也
: short. 但一般来说，他们不想持有（太多）股票过夜，实际上，他们必须持有股票过
: 夜。可以是在long side, or short side.
| m*****a
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