M*****i
发帖数: 1 | 1 德国周三将以零利率发行20亿欧元的30年期超长国债，这是该国首次以零利率的票面
利息发行债券。市场聚焦超长债券的主要买家主权基金、养老金等会不会“罢买”，目
前同期限的现券收益率为-0.17%，而一个月前还维持在0.29%。
德国周三将以零息票面利率发行20亿欧元的30期债券，这是德国历史上首次以零利率发
行超长债券。由于德国收益率曲线整体为负，本月还将有数只债券发行，该期30年期国
债的标售将考验投资者对避险资产的持续需求。
美国银行（Bank of America）在一份报告中指出，对回报的追求已将30年期德国国债
收益率推至负值水平，无法满足保险公司和养老基金的回报要求。该报告也指出，除美
国以外的主权债券平均收益率水平已跌至负区间，这是历史上首次出现。
这种对收益率的追逐有可能重演2015年4月出现的德国国债“恐慌”，当时10年期国债
收益率首次逼近0%，在比尔 格罗斯（Bill Gross）的警告下，市场对新债的购买意愿
突然下降，引发了一轮猛烈抛售。
美国银行在上述报告中表示：“一些人担心，这与彼时的市场环境有类似之处。”报告
称，风险在于，在目前的收益率水平下，德国财政部最终将遭遇“买家罢工”。但现在
还不是时候。
德国将于当地时间的上午10：30发售20亿欧元的30年期新国债，市场上的30年期公债现
券收益率周二最低降至- 0.17%。去年该国未出现过以零利率票息发行的债券。
尽管如此，交易商仍将密切关注此次标售的超额认购率。在过去三次标售价格下跌后，
标售价格在7月接近纪录低点。
此次发行后，德国还将在8月27日发行50亿欧元的两年期新债券，8月28日发行30亿欧元
10年期债券，9月4日发行40亿欧元五年期债券。
但如果有关“买方罢工”的警告是错误的，投资者将争相在全球大规模量化宽松政策出
台之前买入更多期限的债券，导致超长期利率进一步走低。这将会导致什么情况呢？
太平洋投资管理公司（PIMCO）首席投资官（CIO）艾达信（Daniel Ivascyn）日前在接
受媒体采访时就警告道：“我们的防御意识要强得多”。 |
g**c
发帖数: 2339 | |
a**********y
发帖数: 930 | 3 太简单，没有其他稳妥投资，银行是负利率
【在 g**c 的大作中提到】
: 为什么会有人买呢？
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c*******e
发帖数: 5818 | 4 哦，这样啊，谢解释！
：太简单，没有其他稳妥投资，银行是负利率
： |
W***n
发帖数: 11530 | 5 this is equivalent to asking for nation welfare |
N*****d
发帖数: 9872 | 6 All in DAX?
【在 M*****i 的大作中提到】
: 德国周三将以零利率发行20亿欧元的30年期超长国债，这是该国首次以零利率的票面
: 利息发行债券。市场聚焦超长债券的主要买家主权基金、养老金等会不会“罢买”，目
: 前同期限的现券收益率为-0.17%，而一个月前还维持在0.29%。
: 德国周三将以零息票面利率发行20亿欧元的30期债券，这是德国历史上首次以零利率发
: 行超长债券。由于德国收益率曲线整体为负，本月还将有数只债券发行，该期30年期国
: 债的标售将考验投资者对避险资产的持续需求。
: 美国银行（Bank of America）在一份报告中指出，对回报的追求已将30年期德国国债
: 收益率推至负值水平，无法满足保险公司和养老基金的回报要求。该报告也指出，除美
: 国以外的主权债券平均收益率水平已跌至负区间，这是历史上首次出现。
: 这种对收益率的追逐有可能重演2015年4月出现的德国国债“恐慌”，当时10年期国债
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C*********e
发帖数: 1 | 7 厉害
【在 a**********y 的大作中提到】
: 太简单，没有其他稳妥投资，银行是负利率
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r*m
发帖数: 16380 | 8 不太明白。既然负利率，为啥不把现金在床垫底下放着，也不过零利率 |
s********f
发帖数: 3924 | 9 钱太多不安全吧。相当于租个保险柜存钱
：不太明白。既然负利率，为啥不把现金在床垫底下放着，也不过零利率 |
y*d
发帖数: 2226 | 10
如果你有几个Billion的钱，租用金库，雇佣保安的钱估计会超过负利率收走的钱
【在 r*m 的大作中提到】
: 不太明白。既然负利率，为啥不把现金在床垫底下放着，也不过零利率
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