m******g
发帖数: 295 | 1 背景：
- 公司名EVERQUOTE.COM
- 业务模式： 披着保险比价网站的幌子，实为略带欺诈性质的流量二道贩子，在社
交媒体、新闻网站大量投放广告，通过误导潜在保险消费者搜集个人信息，再贩卖给保
险公司和当地保险经纪
- 从2015年起前三轮融资共$37.6M https://www.crunchbase.com/organization/
everquote/funding_rounds/funding_rounds_list
- 2018年6月28日IPO，估值$446M，融资$84M，扣除股份回购和费用后剩$45M
- 从2013年连年亏损，上市前公司账面仅有$2.4M cash，实际已快烧完钱处于资不
抵债状态
做空理由： 业务模式没有可持续发展性
1. 涉嫌利用虚假广告欺骗消费者，相信大家都看到过以下广告，这两位仅仅是公司
员工根本不是创始人
2. 号称自己是marketplace，让消费者误以为是像kayak那样能多家比价，实际搜集
完个人信息后连一个报价都无法提供，仅仅是显示保险公司的referral link以及当地
保险经纪的电话。用户点击进入保险公司网站后，除了联系信息还得重新输入其他所有
投保信息，同时接下来还要忍受被保险经纪轮番电话骚扰。用户体验超差，几乎不可能
有回头客，网上用户评价极低，都在骂是scam
https://www.highya.com/everquote-reviews
3. 2015 - 2017 的营收分别为$97M/$123M/$126M，2017年增速不到3%，2018上半年
为上市冲刺硬是做出了+32%的营收增速，但半年亏损仍在$3M徘徊。 营收结构中
Progressive一家占了20%左右，仅为short-term agreement，随时可以被终止
Source: 10Q https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001640428/00f73df4-
375f-42a2-8d78-881eeb848a70.pdf
4. 车险比价网站在美国目前市场条件下先天不足，连google compare都没做起来
"In the US, meanwhile, aggregators have found it difficult to penetrate a
market in which large P&C carriers allocate huge amounts of capital to
marketing to establish brands and direct customer flow, posing a significant
barrier to entry. US carriers leverage programmatic marketing to target
customers directly and direct customer flow to the carrier sites. Another
barrier to entry for aggregators in the US is state level regulation; each
state has its own rules requiring aggregators to attain licenses, making it
hard for aggregators to participate at a national level. "
https://www.accenture.com/_acnmedia/PDF-10/Accenture-Coming-To-Terms-With-
Aggregators.pdf
类似lead generator网站众多，随便列几个：
compare.com (英国保险巨头admiral group旗下网站，一度与google compare
有合作)
Startup有
www.thezebra.com (共融资$63M)
insurify.com (共融资$6.6M, ceo & founder是kayak CTO的太太)
做空风险：
IPO融资$45M后公司大概率会扩大广告投入，争取在180天禁售期结束前(2018/12/24)不
计成
本做出高营收的季报，在投行研报配合下推高股价
做空目标: <$5 (2018/08/10 收盘价为$14.72)
个人披露： 目前没有EVER任何头寸，可能在72小时之内开空仓 | M**********l
发帖数: 68 | | m******g
发帖数: 295 | | m******g
发帖数: 295 | 4 背景：
- 公司名EVERQUOTE.COM
- 业务模式： 披着保险比价网站的幌子，实为略带欺诈性质的流量二道贩子，在社
交媒体、新闻网站大量投放广告，通过误导潜在保险消费者搜集个人信息，再贩卖给保
险公司和当地保险经纪
- 从2015年起前三轮融资共$37.6M https://www.crunchbase.com/organization/
everquote/funding_rounds/funding_rounds_list
- 2018年6月28日IPO，估值$446M，融资$84M，扣除股份回购和费用后剩$45M
- 从2013年连年亏损，上市前公司账面仅有$2.4M cash，实际已快烧完钱处于资不
抵债状态
做空理由： 业务模式没有可持续发展性
1. 涉嫌利用虚假广告欺骗消费者，相信大家都看到过以下广告，这两位仅仅是公司
员工根本不是创始人
2. 号称自己是marketplace，让消费者误以为是像kayak那样能多家比价，实际搜集
完个人信息后连一个报价都无法提供，仅仅是显示保险公司的referral link以及当地
保险经纪的电话。用户点击进入保险公司网站后，除了联系信息还得重新输入其他所有
投保信息，同时接下来还要忍受被保险经纪轮番电话骚扰。用户体验超差，几乎不可能
有回头客，网上用户评价极低，都在骂是scam
https://www.highya.com/everquote-reviews
3. 2015 - 2017 的营收分别为$97M/$123M/$126M，2017年增速不到3%，2018上半年
为上市冲刺硬是做出了+32%的营收增速，但半年亏损仍在$3M徘徊。 营收结构中
Progressive一家占了20%左右，仅为short-term agreement，随时可以被终止
Source: 10Q https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001640428/00f73df4-
375f-42a2-8d78-881eeb848a70.pdf
4. 车险比价网站在美国目前市场条件下先天不足，连google compare都没做起来
"In the US, meanwhile, aggregators have found it difficult to penetrate a
market in which large P&C carriers allocate huge amounts of capital to
marketing to establish brands and direct customer flow, posing a significant
barrier to entry. US carriers leverage programmatic marketing to target
customers directly and direct customer flow to the carrier sites. Another
barrier to entry for aggregators in the US is state level regulation; each
state has its own rules requiring aggregators to attain licenses, making it
hard for aggregators to participate at a national level. "
https://www.accenture.com/_acnmedia/PDF-10/Accenture-Coming-To-Terms-With-
Aggregators.pdf
类似lead generator网站众多，随便列几个：
compare.com (英国保险巨头admiral group旗下网站，一度与google compare
有合作)
Startup有
www.thezebra.com (共融资$63M)
insurify.com (共融资$6.6M, ceo & founder是kayak CTO的太太)
做空风险：
IPO融资$45M后公司大概率会扩大广告投入，争取在180天禁售期结束前(2018/12/24)不
计成
本做出高营收的季报，在投行研报配合下推高股价
做空目标: <$5 (2018/08/10 收盘价为$14.72)
个人披露： 目前没有EVER任何头寸，可能在72小时之内开空仓 | M**********l
发帖数: 68 | | m******g
发帖数: 295 | | m******g
发帖数: 295 | 7 季报后暴跌-43%到$6.73，离目标价也不远了
【在 m******g 的大作中提到】
: 背景：
: - 公司名EVERQUOTE.COM
: - 业务模式： 披着保险比价网站的幌子，实为略带欺诈性质的流量二道贩子，在社
: 交媒体、新闻网站大量投放广告，通过误导潜在保险消费者搜集个人信息，再贩卖给保
: 险公司和当地保险经纪
: - 从2015年起前三轮融资共$37.6M https://www.crunchbase.com/organization/
: everquote/funding_rounds/funding_rounds_list
: - 2018年6月28日IPO，估值$446M，融资$84M，扣除股份回购和费用后剩$45M
: - 从2013年连年亏损，上市前公司账面仅有$2.4M cash，实际已快烧完钱处于资不
: 抵债状态
| w**k
发帖数: 6722 | 8 赞
【在 m******g 的大作中提到】
: 季报后暴跌-43%到$6.73，离目标价也不远了
| l***s
发帖数: 10 | |
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