l****n
发帖数: 711 | 1 药明康德 wx
目前市值2.6B
基本面：
1.美国各大药厂重磅药专利过期，中国biosimilar遍地开始搞;中国新药研发也开始起
步，投入疯狂增加；21世纪是生物学的世纪，现在在逐渐应验。
2.外包已经成为制药业趋势，而且是从研发，临床，生产的全面外包，可以想象今后的
药厂只负责卖药和收购，其它一切包给cro公司，节约成本。中国无疑是外包首选，劳
动力便宜且素质高。wx是典型的从美国大公司高薪挖人领项目，从内地底薪招人做实验
（这个内行人都知道，国内招的硕士博士都累成狗，没两年就跳槽了，但似乎到处都很
受欢迎）。目前主要业务在小分子，但大分子和cmo在大幅扩张。目前占中国外包业务
的40-50%，基本没有像样的对手。
3.目前revenue增速在15%左右，主要是国内药厂的贡献。估值其实很低，目前股价36，
2015年non-gaap eps在2.15左右。估值低的原因一个是eps增速比较慢，不少分析师认
为中国工资和物价飞涨使目前的利润率无法长期维持。经我分析，毛利率（主要是原料
和人工）其实在升高，运营利率确实在下降，但主要是扩张，挖人和研发导致的（最近
总是试图从我公司挖人所以算有点内幕消息）。只要毛利率能保持，扩张到一定程度运
营利率就能跟上来。和其它医药外包机构如crl和q相比，估值明显偏低，按q的19.5的
pe算，wx最少也要值42。实际上wx这几年业务的增速远远大于crl和q，长线拿住无风险。
ps 话说2010年crl出1.6 b收购wx，因为几个大股东反对最后反悔了，赔了
3000万违约费。现在crl肠子都悔青了。crl目前市值2.76b，被超过只是分分钟的事。
前两天的财报刚涨了一波，搞短线可等回调买入，长线随时可以买。这次财报不算很牛
逼，但非常solid，基本挑不出什么问题。我32有全仓，本来打算捂个十年八年的，谁
知道最近今天涨的太猛，把我吓尿了，又发现jcp要爆，就出了上jcp，jcp是赚了7%，
但发现wx买不回来了。希望有个回调我好再暴
入。
本人觉得新药研发是中国为数不多的刚刚起步的朝阳产业，潜力巨大；另外一个我比较
看好的行业是汽车，这个里面我觉得athm最有前景，下次有空再讲。 |
l****n
发帖数: 711 | 2 顺便说一下，个人觉得现在美股没啥搞头，快上中概！
【在 l****n 的大作中提到】
: 药明康德 wx
: 目前市值2.6B
: 基本面：
: 1.美国各大药厂重磅药专利过期，中国biosimilar遍地开始搞;中国新药研发也开始起
: 步，投入疯狂增加；21世纪是生物学的世纪，现在在逐渐应验。
: 2.外包已经成为制药业趋势，而且是从研发，临床，生产的全面外包，可以想象今后的
: 药厂只负责卖药和收购，其它一切包给cro公司，节约成本。中国无疑是外包首选，劳
: 动力便宜且素质高。wx是典型的从美国大公司高薪挖人领项目，从内地底薪招人做实验
: （这个内行人都知道，国内招的硕士博士都累成狗，没两年就跳槽了，但似乎到处都很
: 受欢迎）。目前主要业务在小分子，但大分子和cmo在大幅扩张。目前占中国外包业务
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m********t
发帖数: 13072 | 3 哈哈哈，哥们真应景啊
逗死我了
【在 l****n 的大作中提到】
: 顺便说一下，个人觉得现在美股没啥搞头，快上中概！
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m*****g
发帖数: 3029 | 4 你的希望马上要实现了
5个trading days之内，wx会drop/pull back,幅度还不小，你想买的话可以买回来
骨版TA大湿： 民工 |
t*********1
发帖数: 2852 | |
