L****a
发帖数: 572 | 1 UPRO - SPX 3X ETF
SPY - SPX 1X ETF
第三个图 - UPRO - 3*SPY, normalized to $100 starting point |
L****a
发帖数: 572 | 2 这个图说明 3X long 的 decay 没有想象的那么快，
另外 如果指数一直涨的话，3X 涨幅将大于指数涨幅
3 倍。 |
w****l
发帖数: 6122 | 3 你这个说法只是牛市管用，
【在 L****a 的大作中提到】
: 这个图说明 3X long 的 decay 没有想象的那么快，
: 另外 如果指数一直涨的话，3X 涨幅将大于指数涨幅
: 3 倍。
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g*****u
发帖数: 14294 | 4 这个不是time decay造成的。用3X margin模拟也是一样。 |
w****l
发帖数: 6122 | 5 而且这个东西设计的有问题，连跌3天10%,然后再连涨三天10%，还回不到原价，而且还
有内在价值的每天收盘后调整的损失，
如果方向对了很爽，
方向错了而且错个一两个星期就很不爽了， |
L****a
发帖数: 572 | 6 主要原因是 3X ETF 是保证 daily return 3X, 所以
如果指数一直涨，则 return 会大于 3 X （N 天的 return）.
但是如果指数跌跌涨涨，则会有 time decay.
我的直觉是 Average down 对 3X ETF 可能更有效。 |
L****a
发帖数: 572 | 7 和 3X margin 当然不一样了。
说过了，是保证 daily 3X return. 理解了？
意思就是如果某一天 SPX 的 return 是 x%
则 3X 的return就是 3x%
【在 g*****u 的大作中提到】
: 这个不是time decay造成的。用3X margin模拟也是一样。
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g*****u
发帖数: 14294 | 8 俺说的是用3x margin模拟3x ETF. 我想你能理解，就是没看清楚而已。
【在 L****a 的大作中提到】
: 和 3X margin 当然不一样了。
: 说过了，是保证 daily 3X return. 理解了？
: 意思就是如果某一天 SPX 的 return 是 x%
: 则 3X 的return就是 3x%
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L****a
发帖数: 572 | 9 这个很难模拟啊，因为你得不断的 dynamic rebalance.
【在 g*****u 的大作中提到】
: 俺说的是用3x margin模拟3x ETF. 我想你能理解，就是没看清楚而已。
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z****e
发帖数: 1384 | 10 .9^3*1.1^3=.97
是回不到原价啊
decay是在哪个环节decay呢？
【在 w****l 的大作中提到】
: 而且这个东西设计的有问题，连跌3天10%,然后再连涨三天10%，还回不到原价，而且还
: 有内在价值的每天收盘后调整的损失，
: 如果方向对了很爽，
: 方向错了而且错个一两个星期就很不爽了，
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L****a
发帖数: 572 | 11 可能也不是很难，可能就是盘尾的时候 rebalance 一下。
用 option 应该可以实现
【在 L****a 的大作中提到】
: 这个很难模拟啊，因为你得不断的 dynamic rebalance.
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L****a
发帖数: 572 | 12 以前有一篇 Barcalays 的 paper 的，我去找的时候已经没有了。
里面是有一个公式，是提到和 volatility 的关系。但是那个
公式应该是假设股价是 geometric brownian motion 时得出的一般
化的结论。
但是实际上 3X ETF 的N 天回报应该是 path dependent 的。
如果有人藏了那篇 paper， 可以给个 link。 |
