高通总裁：公司分拆无法创造价值 - SanDiego版

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高通总裁：公司分拆无法创造价值
2015-09-04
据国外媒体报道，周四，高通总裁德里克·阿伯利(Derek Aberle)对公司可能的分拆表
示持谨慎态度。当前，阿伯利正面临公司大股东、激进投资者Jana Partners的巨大压
力，后者要求高通改善目前的股价表现。阿伯利强调，预计到今年年底，高通董事会和
管理层仍无法完成对可能分拆进行的战略评估。
他对路透社记者表示，高通同意Jana Partners有关公司股价被低估的观点。在过去12
个月，高通股价累计下跌了25％，而同期标准普尔500指数仅下跌2.25％。
阿伯利表示，一些投资者要求分拆公司，他们是采取了部分加总(Sum of the parts)的
分析方法，认为高通旗下的两个部门——高利润的专利授权部门和芯片制造部门——作
为独立的上市公司将获得更高的估值。
他说：“你必须退一步思考，事实是否能如你所愿？分拆真正能解决导致目前高通股价
被低估的根本问题吗？你必须考虑，这种分析方法会不会过于简单。”
阿伯利称，高通目前的公司架构，让它能充分利用它与中国客户的关系，因为芯片制造
商的身份非常有利于其拓展其他国家的市场。
与此同时，阿伯利承认，一家同时拥有芯片制造和专利授权部门，有时候会导致与客户
发生利益冲突，“但我们能非常妥善地处理这一问题”。
来自Jana Partners的压力
今年4月，Jana Partners发起了一个要求高通变革的宣传活动，称在高通目前的估值中
，其芯片业务已“基本上一文不值”，要求该公司分拆或寻求战略合并或收购。
阿伯利称，当Jana Partners与高通接洽时，并没有要求高通考虑分拆，而是希望该公
司将分拆作为一个提升股价表现的可能选项之一。Jana Partners持有高通价值20亿美
元的股票，成为该公司第一大股东。
Jana Partners还要求在高通董事会中拥有第三位独立董事，阿伯利拒绝透露其姓名。
目前，高通董事会已增加了两位来自Jana Partners的新成员。
阿伯利称：“很多Jana Partners要求的东西，事实上与我们正在与股东协商的一致，
有的已经规划了很长一段时间。”
今年7月，高通宣布将削减14亿美元的开支，并裁减约4500名全职员工，占其员工总数
的15％，同时将提高股东的资本回报。

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