f*********5
发帖数: 367 | 1 Risk neutral measure?
——面试小白
我在想是
1. 指用BS模型，\mu 取银行利率，sigma取implied volatility吗？如果是的话这个
implied volatility是如何算的？利用at the money options的价格估计:
Option Price ~= 0.4*sigma*sqrt{tau}*S 来反推的吗？tau是time to maturity. 反
推就是
Implied volatility=OPrice/(0.4*sqrt{tau}*S) 这样算吗？
2. 还是直接对比BS公式给出的比如European call的价格公式c=S*N(d1)-K*exp(-r*tau
)*N(d2)和市场上option的价格，把那d1和d2里面的参数sigma当成未知数，用牛顿法之
类的找这个非线性方程的数值解？
3. 又或是希望我给出一个risk-neutral probability density function of stock
price at time T? 然后我要先假定have the European call prices for all(
continuous) strike prices K,最后说股票在T时价格为K的density function就是Euro
call prices对K求二阶导？
不知道正确的理解是怎么样的？
PS，之前面试挂在这道题上了…… |
i***1
发帖数: 668 | |
s**********y
发帖数: 353 | 3 都这态度这个版还有存在的必要吗？
我觉得答案3还算靠谱。
【在 i***1 的大作中提到】
: 你这个典型的书呆子解法。Fail掉你是应该的。
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f*********5
发帖数: 367 | 4 谢谢你的回复！当时都琢磨不出来，这都是事后想到的可能的解法。
【在 s**********y 的大作中提到】
: 都这态度这个版还有存在的必要吗？
: 我觉得答案3还算靠谱。
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f*********5
发帖数: 367 | 5 本来就没实际操作过，我又不是上来抱怨他不应该fail掉我，大牛知道更好的解法就说
呗，这版就只是用来晒工资单的？
【在 i***1 的大作中提到】
: 你这个典型的书呆子解法。Fail掉你是应该的。
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p******i
发帖数: 1358 | |
i***1
发帖数: 668 | 7 你连这点态度都受不了，还想进金融圈？比我mean的人多了。还有更难听的。要不人家
索性懒得理你。
【在 s**********y 的大作中提到】
: 都这态度这个版还有存在的必要吗？
: 我觉得答案3还算靠谱。
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i***1
发帖数: 668 | 8 你对这道题的理解直接关系到你是挣Mil level还是就在地下打工。我看你的理解就是
打工的料。还是不用费力，找个龟工作算了。
【在 f*********5 的大作中提到】
: 本来就没实际操作过，我又不是上来抱怨他不应该fail掉我，大牛知道更好的解法就说
: 呗，这版就只是用来晒工资单的？
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s**********y
发帖数: 353 | 9 屁，NB人见多了，一般大NB的态度都很平易近人。
【在 i***1 的大作中提到】
: 你连这点态度都受不了，还想进金融圈？比我mean的人多了。还有更难听的。要不人家
: 索性懒得理你。
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l********g
发帖数: 6760 | 10 属实，金融圈牛人mean的不少，矬人说话mean的也不少
【在 i***1 的大作中提到】
: 你连这点态度都受不了，还想进金融圈？比我mean的人多了。还有更难听的。要不人家
: 索性懒得理你。
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d*******t
发帖数: 273 | 11 can you please show us the Mil Level solution, thanks.
【在 i***1 的大作中提到】
: 你对这道题的理解直接关系到你是挣Mil level还是就在地下打工。我看你的理解就是
: 打工的料。还是不用费力，找个龟工作算了。
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n******t
发帖数: 4406 | 12 算了把，这东西没这么神奇，哪有一道题关系到1M 还是地下打工的，
感觉你像一搞传销的。
【在 i***1 的大作中提到】
: 你对这道题的理解直接关系到你是挣Mil level还是就在地下打工。我看你的理解就是
: 打工的料。还是不用费力，找个龟工作算了。
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J*****n
发帖数: 4859 | 13
理论上是对的。
不过在实际操作中，如果手头没有好的vol curve model,要求二阶导数，则是一个
illed pose problem。
如果有很好的vol curve model，则可以直接求导了。
前一个是non parametric，后一个是parametric。
我觉得第一种方法更加简单，但实际中，人们更加喜欢用parametric的model。
【在 p******i 的大作中提到】
: 你说的三个都对
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J*****n
发帖数: 4859 | 14
请问大牛，今年vol arbi的整体performance如何？
【在 i***1 的大作中提到】
: 你这个典型的书呆子解法。Fail掉你是应该的。
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f*********5
发帖数: 367 | 15
谢谢你的解答，长见识了！
【在 J*****n 的大作中提到】
:
: 请问大牛，今年vol arbi的整体performance如何？
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i***1
发帖数: 668 | 16 你这个大牛人态度很平易近人。屁股x。
【在 s**********y 的大作中提到】
: 屁，NB人见多了，一般大NB的态度都很平易近人。
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s**********y
发帖数: 353 | 17 我觉得这道面试题对初学者能答出从option prices 得到 Risk neutral density
就可以了。具体操作直接用 market prices 是得不到可以直接用的RND，有的地方
density甚至可能是负的。前面有人说过了，大概两种做法。 用parametric approach,
比较简单的方法可以假设RND是几条lognormal curve 叠加，fit the parameters
according to market prices; non-parametric approach, 你可以先得到IV，smooth
IV,
然后 再用 price 求导。
【在 f*********5 的大作中提到】
:
: 谢谢你的解答，长见识了！
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s**********y
发帖数: 353 | 18 我水平很水，只是看不惯有人随便bash新人。
【在 i***1 的大作中提到】
: 你这个大牛人态度很平易近人。屁股x。
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f*********5
发帖数: 367 | 19 受教了啊！！还是有NICE的大牛的呵呵！
approach,
smooth
【在 s**********y 的大作中提到】
: 我觉得这道面试题对初学者能答出从option prices 得到 Risk neutral density
: 就可以了。具体操作直接用 market prices 是得不到可以直接用的RND，有的地方
: density甚至可能是负的。前面有人说过了，大概两种做法。 用parametric approach,
: 比较简单的方法可以假设RND是几条lognormal curve 叠加，fit the parameters
: according to market prices; non-parametric approach, 你可以先得到IV，smooth
: IV,
: 然后 再用 price 求导。
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x******h
发帖数: 13678 | 20
这贴子收获大啊，不管是答案，也知道确实有些mean人，不过越mean的未必不会欣赏你
，只是他们对别人的期望比较高而已，就像那人说的如果别人都不在乎你了你离被fire
也不远了
【在 f*********5 的大作中提到】
: 受教了啊！！还是有NICE的大牛的呵呵！
:
: approach,
: smooth
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s******e
发帖数: 1751 | 21 3好像是个好的答案。
关于parametric vol surface的comment好像与答案无关。
如果density是负的，1。arbitrage opportunity 2.vol calibration error, and 3.
penny options, which does not matter.
总的来说，市场还是相当有效的。 |
