T*****w
发帖数: 802 | 1 如果Stock price follow mean reversion process， Option price如何受影響？
發現不同地方有不同的解答，
1） mean reversion process actually reduce the volatility , therefor option
price is cheaper;
2) in the risk neutral world, the drift of stock become rdt no matter what
's real drift, therefor
option price doesn't change.
到底哪個對阿?，
個人覺得 1）是對的， 畢竟第二個沒有考慮volatility （除非明確 assuming
volatility constant)...
多謝 |
z****i
发帖数: 406 | 2 个人觉得是2。 “in the risk neutral world, the drift of stock become rdt no
matter what's real drift, therefore option price doesn't change.”这句话找
不出问题来啊。而且即使不谈risk-neutral，就按照dynamic hedging, 把方程推出来
，也看不出什么地方会用到mean-reverting的部分，所以option price应该就是BS
price.
是不是说，虽然mean-reversion brings down volatility, 但是它bring down的是S_t
在t时间的分布的variance, 但是instantaneous vol 没有改变，还是BS model里面的
sigma. 而在BS world下，真正影响价格的是那个instantaneous vol, 所以mean
version 不造成影响。
呼唤大牛出来讲解下。。。 |
T*****w
发帖数: 802 | 3 多谢zhucai大牛，
网上看了有一堆papers 讨论 Option Pricing in Stochastic Volatility Models
of the Ornstein-Uhlenbeck type的，
看不明白呢. 是不是no effect on option price at first approximation.
严格解还是有影响的？ 要不这么多papers 讨论
比如这个
http://www.cls.dk/caf/wp/wp-108.pdf |
z****i
发帖数: 406 | 4 stochastic volatility 是另外一个问题了。。。 著名的是heston。 first-order
approximation 当然是跟BS price match的，但是first order是假设0stochasticity
，没有意义啊。。
你前面帖子只是说stock price是OU的。 你后来的帖子里面的pdf，是说vol是OU的，stock price还是普通GBM
【在 T*****w 的大作中提到】
: 多谢zhucai大牛，
: 网上看了有一堆papers 讨论 Option Pricing in Stochastic Volatility Models
: of the Ornstein-Uhlenbeck type的，
: 看不明白呢. 是不是no effect on option price at first approximation.
: 严格解还是有影响的？ 要不这么多papers 讨论
: 比如这个
: http://www.cls.dk/caf/wp/wp-108.pdf
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z****g
发帖数: 1978 | 5 最简单的一个问题，你用mean-reversion的expectation来做hedge担market risk么？
不担，
说明option fair priced, 担的话，说明under priced.
option
what
【在 T*****w 的大作中提到】
: 如果Stock price follow mean reversion process， Option price如何受影響？
: 發現不同地方有不同的解答，
: 1） mean reversion process actually reduce the volatility , therefor option
: price is cheaper;
: 2) in the risk neutral world, the drift of stock become rdt no matter what
: 's real drift, therefor
: option price doesn't change.
: 到底哪個對阿?，
: 個人覺得 1）是對的， 畢竟第二個沒有考慮volatility （除非明確 assuming
: volatility constant)...
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z****g
发帖数: 1978 | 6 最简单的一个问题，你用mean-reversion的expectation来做hedge担market risk么？
不担，
说明option fair priced, 担的话，说明under priced.
option
what
【在 T*****w 的大作中提到】
: 如果Stock price follow mean reversion process， Option price如何受影響？
: 發現不同地方有不同的解答，
: 1） mean reversion process actually reduce the volatility , therefor option
: price is cheaper;
: 2) in the risk neutral world, the drift of stock become rdt no matter what
: 's real drift, therefor
: option price doesn't change.
: 到底哪個對阿?，
: 個人覺得 1）是對的， 畢竟第二個沒有考慮volatility （除非明確 assuming
: volatility constant)...
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