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发帖数: 1 | 1 特斯拉仅风光半日：二季度交付不如预期、遭“卖出”评级、大将出走
作者： 杜玉
2018-07-02 15:08
特斯拉宣布二季度最后一周成功实现Model 3周产5000辆的目标，周一盘初一度涨6.4%
。但随后被CFRA下调股票评级至“卖出”，二季度交付量逊于高盛预期，美股午盘时转
跌逾3%，盘后传来总工程师离职的消息，或令短期股价承压。
原文首发于7月2日23:55，现更新收盘价和高管离职信息。
从特斯拉股价表现来看，华尔街的期待越来越高，仅仅勉强实现了Model 3产量目标都
不够了。美股盘后传来的高管离职消息，或令短期股价继续承压。
Model 3产量勉强达标，华尔街“找茬”二季度交付量
华尔街见闻曾提到，虽然从严格意义上说没有赶上截止日期，但特斯拉打开量产市场大
门的Model 3车型终于达到了产能目标。
特斯拉CEO马斯克表示，特斯拉在6月最后一周生产了5031辆Model 3，完成了屡次拖延
的目标产量。他预计到8月下旬Model 3将实现周产6000辆，“特斯拉终于成了一家真正
的汽车公司”。
不过彭博社援引两位不具名人士称，达标后部分Model 3生产将暂停，本周四再恢复。
这一暂时停产不会影响接下来的产量达标，只是允许特斯拉做惯例维护工作，本周三（
7月4日）也恰逢美国独立日放假。
周一特斯拉公司进一步表示，今年二季度实现了电动车生产53339辆，环比上涨55%。其
中包括28578辆Model 3，较一季度产量翻了三倍，以及24761辆Model S和X，被称为“
公司史上最有生产力的一个季度”。
然而二季度的汽车交付量为40740辆，略逊于华尔街预期。其中包括18440辆Model 3的
交付，但高盛分析师援引的华尔街共识是应交付2.8万辆Model 3。公司还交付了10930
辆Model S和11370辆Model X。
特斯拉官方重申了今年三和四季度会实现正向现金流的预期，这将是特斯拉迈向盈利的
关键一步，也成为继产量之后华尔街重点关注的下一个里程碑事件。财经媒体CNBC发现
，在8年前上市以来，特斯拉只有两个季度实现了盈利。
受到Model 3产量消息的利好提振，特斯拉在美股周一盘前最高涨7%，盘初也维持了6.4
%的涨幅。但随后被机构CFRA下调股票评级至“卖出”，股价惊现V形反转，美股午盘时
跌超3%。
特斯拉周一收跌2.3%，报收于335.07美元，创6月22日以来最低。
被传休假的大将终于离职，又一家机构给出“卖出”评级
华尔街见闻旗下的全天候科技曾提到，特斯拉总工程师管兼高级副总裁Doug Field已于
5月第二周申请为期数周的休假。公司当时强调Field并不会离开，只是需要一段时间来
充电和陪伴家人。
但本周一美股盘后的消息称，Doug Field还是决定离开特斯拉，公司官方确认了这一消
息。目前尚不清楚此人是否会像其他离职的前同事一样，加入特斯拉竞争对手的团队。
在券商评级方面，CFRA分析师Efraim Levy认为，此次将特斯拉的股票评级从“持有”
下调至“卖出”，是因为其股价远超300美元的目标价，是时候获利了结。特斯拉终于
实现了周产5000辆Model 3，是“不可操作或财务上不可持续的”。
这也是美国汽车销售网站Edmunds.com行业分析经理Jeremy Acevedo的看法。他指出，
睡在工厂里督产或者员工加班加点赶工，不代表一个车企的生产处于可持续路径。上文
提到的分析师Levy也认为，特斯拉最终能实现量产目标，只是这次二季度达标不会改变
已有的多空观点。
Levy还指出，特斯拉要求Model 3订购者额外支付不可退还的2500美元押金，这个举动
是有些令人紧张的，因为特斯拉看起来正在大胆冲击很难实现的目标：三季度现金流转
为正数。但是他也认为，只要资本市场还愿意相信特斯拉的故事，并不担心不寻常的高
估值，特斯拉有足够的能力融资来支持新产品研发和生产。
华尔街见闻主编精选《特斯拉Model3量产终达标，马斯克的问题就能迎刃而解了？》提
到，即使此次达成目标，特斯拉的生产能力也遭到了各方质疑。据路透社，特斯拉最主
要的生产瓶颈为喷漆环节。由于喷漆车间要在正常生产Model S和X的同时生产Model 3
，“喷漆部门跟不上“。
而特斯拉成立14年以来，整体呈持续亏损态势，仅有两个季度实现盈利。2018年一季度
净亏损更是达到7.8亿美元，为去年同期的两倍，创下了历史亏损的最高纪录。不少华
尔街分析师认为，如果没有外界融资续命，特斯拉会走向破产。特斯拉股价周一转跌，
正突显了投资者对其财务报表健康程度的担忧。 |
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