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发帖数: 61690 | 1 中国《金融时报》今日刊发题为《打击恶意做空刻不容缓》的文章，文章提到，摩根士
丹利一会儿预测沪指要涨到16785点，一会儿又说6月12日5178点就是牛市顶点，前后相
隔不过半年多时间。是大摩的分析师信口雌黄，还是预测能力有限，抑或看似有失水准
的预测背后，隐藏着某种不可告人的目的？
国际投行如此翻云覆雨，目的何在？是为了背后的利益集团，还是刻意做空中国，
以便扰乱中国经济改革步伐？此次A股暴跌是中国资本市场走向对外开放所遭遇的一次
挑战。我们无法将已经开启的资本市场开放大门重新关闭，但我们可以做到的是：加强
监管，防患于未然；制定对策，在挑战中占据主动，对恶意做空者，坚决打击。
文章具体如下：
打击恶意做空刻不容缓
徐绍峰
A股有多凶险？从6月15日到7月2日，仅13个交易日，上证综指就大跌近27%，创业
板更是狂泻近四成。个股满目疮痍，腰斩者比比皆是。
是谁导演了这轮惨烈的暴跌？
有人说是产业资本大举减持离场，有人说是监管部门严查配资，有人说是新股发行
速度过快……如果一定要对号入座，或许这些只能算是导火索或做空借口，而真正的原
因远非这么简单。
不妨先看看以下两段表述：“明年沪指或涨到16785点”，摩根士丹利在去年12月5
日曾作出预测，以此激励广大散户蜂拥入市；“不要在近期投资中国内地股市，上证综
指6月12日的高点，可能已经标志着牛市到达顶点”，摩根士丹利在6月26日沪指再度罕
见暴跌后突然一反常态地改口。
一家国际大型投行，一会儿预测沪指要涨到16785点，一会儿又说6月12日5178点就
是牛市顶点，前后相隔不过半年多时间。是大摩的分析师信口雌黄，还是预测能力有限
，抑或看似有失水准的预测背后，隐藏着某种不可告人的目的？
摩根士丹利并非唯一一家在预测A股走势上前后颠倒的国际投行。去年年底唱多中
国股市的国际投行你追我赶，比的是谁预测的点位更高，更能煽动散户入市；今年6月
看空中国股市的国际投行如过江之鲫，比的是谁列举的看空理由多，预测股指跌的点位
低，谁更能激发散户的恐慌心理，让散户在暴跌中慌不择路，割肉离场，让A股在自相
踩踏中陷入恶性循环的暴跌怪圈。
国际投行如此翻云覆雨，目的何在？是为了背后的利益集团，还是刻意做空中国，
以便扰乱中国经济改革步伐？
虽然有关高盛等机构通过公募公司香港分公司，利用灰色区域，通过RQFII专户，
做空股指期货的传言被中金所[微博]证伪。中金所发布公告表示，中金所对参与股指期
货市场的所有38家QFII和25家RQFII的期、现货交易情况进行了核查。经排查，南方基
金系RQFII没有在中金所开户交易。但机构大鳄渗透到中国资本市场的路径很多，且各
路资本各怀心事，何况卖空赚钱也并非必须建仓股指期货，ETF等工具同样可以。
其实，此轮A股暴跌是否缘自外资做空并不重要，重要的是近期股市下跌有资本大
鳄刻意打压做空迹象。这些资本大鳄借国际投行密集发声，夸大中国经济下行压力和股
市泡沫风险，强调每一次利好都是逃命机会，一方面渲染恐慌气氛，动摇投资者持股信
心，加速基民对公募基金的赎回，以此引发流动性紧张，最终形成股市整体性恐慌抛售
；另一方面，利用高杠杆特点，蓄意做空，通过打压引发融资盘平仓，造成相互践踏下
的循环下跌，达到四两拨千斤的做空效果。
这些资本大鳄之所以敢于放胆做空，是因为在中国资本市场加速开放之际，对做空
方式方法和工具缺乏足够防备，对杠杆牛市的暴跌缺乏应对经验。
如果仅仅是套利，不算什么。此次资本大鳄刻意做空A股，显然别有用心。因为中
国经济刚刚出现企稳迹象，各项改革正在有序推进，A股走牛正在对中国经济转型发展
产生积极影响。此时，资本大鳄猛烈做空，不知居心何在。正如一篇文章所分析的那样
，“从盘口上看，很明显，本轮做空资金经验丰富、实力强大且准备充分。相对于第一
次经历杠杆牛市的A股来说，这些资金显然更加熟悉如何利用杠杆在每个阶段的爆仓效
应，同时更加熟悉利用股指期货、ETF等一系列金融衍生工具组合做空，且面对政府的
强力反击毫不手软，这显然会让人立刻和量子基金为代表的国际专业做空资金手法联系
到一起”。如此恶意做空，不仅可以让做空者挣得盆满钵满，也最终会影响居民的消费
信心，更让股市重归熊途，使直接融资快速萎缩，大众创业、万众创新的资本市场环境
受到极大影响。
并不是所有人都期望中国成为资本大国和金融强国，也不是所有人都乐见中国经济
转型成功。当中国股市走牛的积极效应开始发挥时，有人渴望看到中国借力资本市场的
战略落空。
中国资本市场对外开放的步伐不会停止，各路动机复杂的资本在A股市场兴风作浪
也仅是开始。此次A股暴跌是中国资本市场走向对外开放所遭遇的一次挑战。我们无法
将已经开启的资本市场开放大门重新关闭，但我们可以做到的是：加强监管，防患于未
然；制定对策，在挑战中占据主动，对恶意做空者，坚决打击。 |
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