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发帖数: 17225 | 1 最近，网上上不断传播着这样三种信息：一、大量外资出逃中国，中国经济堪忧；二、
中国面临通缩；三、中国降息降准调控政策出晚了，应该两年前就开始降准降息。
大量外资出逃是真的吗？中国经济真的面临通缩？中国降息降准的政策出晚了吗？请看
占豪下面分析。
所谓大量外资出逃中国，真的是毫无根据的乱说，因为事实恰恰相反。据联合国贸发会
议日前发布的《全球投资趋势监测报告》数据显示，2014年全球外国直接投资流入量达
1.26万亿美元，比2013年下跌8%。中国2014年吸收外资规模达1196亿美元（不含银行、
证券、保险领域），同比却增长1.7%，外资流入量首次超过美国，成为全球第一。
全世界范围内，外国直接投资资金流入下降8%，中国不降反增了1.7%，并跃居全球首位
。请问，这哪里是外资大量出逃的情况？更让你大跌眼镜的是，排名第二的也不是美国
，而是中国香港。
我们都知道，香港去年搞了3个月的占中运动，这对资本流入造成了一定打击。而且，
香港又只是一个700万人口的城市，不可能有吸收近千亿美元直接投资资金的能力。这
么多资金为什么会流入香港？主要还是为了投资大陆。中国大陆和中国香港资金流入加
起来是美国的两倍多（由于大陆和香港是分别进行统计的，有不少资金是先流入香港再
流入大陆，故两者有部分重复），这是大量外资出逃吗？分明是大量外资流入才对。连
这些数据都没搞清楚，在那鼓吹什么大量外资出逃，岂不是闹笑话？
是不是有外资出逃中国？当然有。一些廉价劳动力的企业的确在撤离，譬如前些天日本
在广东投资的一家手表制造企业就忽然撤离了，上千工人正在维权。类似跑路的日韩企
业也有不少，出逃的原因是中国人力成本的提升及税收优惠的取消等。但是，中国处于
产业升级和经济结构转型期，这些靠吃廉价劳动力红利的企业本来就是要淘汰的企业，
其出逃也是正常的新陈代谢，有什么问题呢？相比出逃的资金，进入的规模更大，这才
有2014年中国超过美国，成为外国直接投资资金流入最大的国家。这哪里是什么大量外
资出逃？
事实上，2014年通过QFII、RQFII、沪港通及人民币国际化回流回来的资金规模相比过
去是空前的，这些资本项目下流入的资金个人没有具体统计，但加在一起至少有数千亿
人民币。事实上，随着中国经济结构转型的序幕拉开，中国大战略计划的逐步实施，以
及人民币的国际化进程加速，加来必然有更多的境外资本流入中国。中国，已经进入了
资本开放的快车道，也进入了资本流入的加速周期。
根本就没有资本大量外逃的事实，又哪里有因为外资出逃带来的经济堪忧？所以，这种
言论都是些不靠谱的臆测言论，缺乏事实根据，不过是唱衰中国的变种而已。
现在还有一个论调很流行，即中国要通缩了。根据是什么呢？主要包括两个方面，一是
外贸数据在2015年1月由较大幅度下滑；二是PMI、CPI和PPI等相关数据的不理想。
据海关数据，2015年1月，我国进出口总值2.09万亿元人民币，比去年同期(下同)下降
10.8%。其中，出口1.23万亿元，下降3.2%；进口0.86万亿元，下降19.7%；贸易顺差
3669亿元，扩大87.5%
中国1月贸易顺差达600.32亿美元，创历史新高。
首先，我们知道，欧美经济都不怎么样，外需下降决定了外贸出口增长空间不大。所以
，我国早已调整了依靠出口带动经济发展的模式。之所以1月进出口的额度降低了，最
大的原因是价格的下跌。据统计资料，2015年1月比2014年1月进口减少的额度是2110亿
。其中，进口原油省了565亿，进口铁矿砂省了283亿，进口煤炭省了15.7亿，进口成品
油省了115亿，进口初级形状塑料省了21亿，进口铜材省了21亿，加在一起节省约1021
亿人民币。这意味着，进口减少的2110亿中，近一半是我国进口境外大宗商品省下的钱
。当然，大宗商品的规模也降低了，特别是铁矿石、煤等，原油倒是基本持平。之所以
下降，原因是转变经济增长方式的影响。
进口大宗商品省钱了，相应出口的价格一定也会受到影响，再加上西方国家因经济原因
需求增长空间有限，所以进出口出现下滑就可以理解了。但我们应该注意的是，在贸易
下滑的情况下，贸易顺差则是创了历史记录。这说明什么？说明我们的产业升级、经济
结构转型是有成效的。说白了，进口商品价格大跌为我们国家省了钱，出口的商品总体
价格有所上升或部分商品价格下降但因成本降低而利润增加，这说明我国出口的商品能
获得比过去更多的整体利润。
站在经济结构转型和产业升级角度观察，现在这种状况是很理想的转型状态，怎么就叫
快通缩了呢？
有人之所以认为要通缩了，还有原因就是1月的PMI、CPI和PPI数据。这些数据所体现出
来的，是经济增长压力增大，这一点毫无疑问。但是，中国经济今年保持7%的增长速度
是没问题的（据报道在今年两会将调降今年经济增速）。7%的净增速，哪里有中国这么
大的经济体增长在7%还能叫通缩的？如果中国经济都叫通缩了，那欧盟零增长算什么？
是不是已经快缩死了？
更何况，中国的存款准备金率决定了中国金融体系有足够的流动性可以释放，中国也有
足够的降息空间，中国政府的财政收入也还在良性增长。这些，都决定了中国的宏观政
策面可以用的工具还有很多，这种情况怎么可能会让通缩出现？所以，所谓通缩的担忧
是多余的，中国现在有足够的调控能力，让经济维持在正常的轨道。
还有一个论调，即“中国降息降准晚了，应该两年前就开始”。真的是这样吗？非也！
我们在前面那篇《如何读懂大国较量下的宏观政策？》已经阐释过，进行宏观调控要考
虑国际因素，特别是美联储的决策。如果两年前就开始降息降准，如今我国货币政策已
经用得差不多了，未来美联储加息，中国用什么工具对冲？如果不能对冲，经济增速下
降，是不是会有更多资本流出中国流入美国？真是那样，中国经济才真正遇到重大困难。
所以，这种论调是对当前世界局势和国内经济了解不够透彻导致的。对中国来说，现在
的经济增速正是调结构、产业升级的理想增速。增速太快，只能增加高耗能、高污染企
业的投资，增加房地产的过度投资，产业升级和经济结构转型动力就减弱了。如今，虽
然有一些行业和企业困难，但转型和升级进行得比较顺利，这对长远经济发展是有利的。
在这里，占豪对中国经济给一个较为大胆的预估。即，中国经济2015年将是压力最大的
一年，但也是经济转型和产业升级由政策调整到经济内生从而进入正轨的一年。从2016
年开始，我国经济增长压力会逐渐减轻，2016年经济增速至少应会和2015年持平或有更
好增长。到了2017年，我国经济增速将会出现较为明显的回升，2018年到2019年经济增
速将重新回到8%左右。那些所谓中国崩溃论将会如过去60多年一样，终究是梦幻泡影，
中国经济将继续大步向前。
如果不出意外，中国企业利润明显增长将会在2017年和2018年全面体现出来。在这之前
，两个领域将会出现大机会：一是中国经济结构转型和产业升级所涉及的新经济的相关
领域；二是中国股市。中国股市的春天来了。虽然，中国经济未来两年仍然较为困难，
但中国股市会提前反应未来的深改红利和经济增速重新回到8%左右的预期。对此，我们
拭目以待。
风，要来了。不必想着作风口的猪，还是作迎风的鸟比较好！ |
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