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发帖数: 2959 | 1 中国人保资产研究所客座研究员 倪金节 为英国《金融时报》中文网撰稿
坐拥三万亿美元外储的中国，凭借庞大的货币投放，在过去十年实现了经济的空前繁荣
，GDP规模翻了两番以上。在经历了2009-2010年信贷跃进和紧缩的政策交错之后，当下
中国经济正在进入空前的混乱状态。
故事的一端是，按照常识和经典理论而言，收紧货币、打击通胀和挤掉泡沫成为各方共
识，相关政策也在朝着这些目标执行，但是另一方面本应该匹配的制度变革，却未能如
期取得突破。
于是，一系列眼花缭乱的经济乱象呈现在眼前：一端是民间资金四处混战，高利贷行业
欣欣向荣，保障房建设黑幕不断，各种行政限购成为调控主力，商品价格爆炒此起彼伏
；另一端是财税制度止步不前，金融改革毫无进展，服务型政府不见踪迹，国进民退大
潮激情复燃。这些现象之间，关系十分密切，实际经济运行则只顾及故事的一端，而另
一端则是完全看不到曙光。断了的琴弦，不可能奏出美妙的音符。
以房地产调控为例，全国着实在兴起全面的限购大潮，企图彻底击垮投机需求，将交易
量完全冻结。但是中国的货币泛滥状态并未出现丝毫变化，加上金融改革滞后，巨量资
金未能找到更好地出水口，乃至推进民间资金发展的新“36条”，这样重要的红头文件
都被束之高阁，而看不到得力贯彻的可能。于是，高利贷成为新一轮的暴富机会。
而高利贷在这两年的大发展，其原因又与货币紧缩密切相关。正是因为一刀切的货币调
控，大量没有背景的中小企业，普遍遭遇融资难题，他们不得不比以往更加地依赖地下
金融，再与加息周期重叠，民间借贷利率随着加速上扬。高利贷大“繁荣”的条件也就
完全具备。
于是，高利贷就超过了房地产业，成为利润更为高昂的领域，不少地产资金转战地下金
融也就理所当然。央行温州支行的研究报告显示，今年第二季度，“民间借贷”首次超
越“房地产投资”，成为温州人的投资首选。看来，持续深入的楼市调控，正在改变着
很多地方民间资本的投向。上世纪90年代末，传销被称之为20世纪最后的暴富机会，只
怕高利贷在当前的形势下，已经足以被称之为最新一波能够实现暴富的机会。尤其的，
在房地产调控看不到扭转迹象的情况下，民间自发寻找到新的暴利领域，会进一步的让
高利贷行业急速扩张。
但当更为混乱而血腥的高利贷，取代绑架经济的房地产，成为游资极为追捧的对象，中
国经济所面临的风险就更加难以控制。近期，福建南平捣毁的传销式高利贷模式，足以
引起我们的高度警惕。如果现有的高利贷非理性繁荣继续下去，定将把大面积的中小企
业和一些民众裹挟其中。一旦游戏结束，高利贷崩盘，只怕会让本就贫瘠的民间，满目
疮痍，实体经济的复兴也就完全看不到希望。
货币紧缩、打击通胀和挤掉泡沫，当然没错。在经历了一年多的政策调控之后，当然还
需要坚持下去。不过，若想让此轮调控周期，最终取得完满的结局，就必须大力度推进
金融和财税制度改革，否则，无论政策是紧还是松，中国经济只会陷入两种无解境地：
要么硬着陆，要么恶性通胀。只有拓宽了投融资渠道，泛滥的流动性才可能集中某个领
域制造泡沫。
而过去十多年，数次房地产调控无功而返，根源在于地方政府完全受制于土地财政。教
育、卫生、养老等领域严重欠账，加上地方融资平台风险重重，地方官员不可能愿意放
弃土地财政的现有格局。不推进财税体制改革，重新梳理中央和地方的财权、事权关系
，房地产调控只怕很难有好的效果。 | z***c
发帖数: 2959 | 2 乱局是一定的了，而且将会进一步加剧。看看那些高层最近的表现就知道了，W 现在已
经开始收官了，L还正沉浸在对未来的幸福遐想之中，各地官员都在忙着重新排队。如
果要是经济、社会运作的都很正常问题也许不大，但是现在完全不是这回事。一个完全
依赖行政运作的国家，面对这样的形势你还想怎样？
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过冬蛐蛐 来自广东省广州市番禺区
今天 12:02
中国特色，准确地说，应该是当届中国政府之统治特色。
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thomsonyin 来自江苏省常州市
今天 10:00
不改革，滞涨将成为必然。现在的政府处处面临两难选择，政策的应用已到了越来越不
起作用。老是混日子，总算混到混不下去的地部。
既然搞市场经济，那就搞搞像，现在推进市场经济深度发展的改革都已停滞，甚至倒退
严重。既得利益的阻碍是主要原因，意识形态只是借口。
现在确实需要象邓小平92年南巡一样的呐喊：不改革就是死路一条。
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匿名 来自江苏省常州市
今天 10:26
几条建议可以救中国：
1、留下中石化、中石油，中国电信和中国移动，其它国企或国企股份全部拍卖，还地
方债。
2、栽减政府庸员。一半人可以栽掉。
3、推进地方民主监督机制。地方人大直选并且真正成为宪法上的最大权力机关。
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匿名 来自山西省大同市
今天 14:22
乱局是不可避免的，各种利益集团正忙着谋私利， 上边的事只是应付而已，只要不出
大娄子，得过且过。赶上大娄子，算你倒霉。
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匿名 来自上海市
今天 14:40
换届之年的敏感时期，不会有大动作的。
有也是下一届的事了。。。
就看经济苟延残喘到那时是个什么样子
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