w****n
发帖数: 407 | 1 【 以下文字转载自 Returnee 讨论区 】
发信人: witten (none), 信区: Returnee
标 题: 美国未来的就业形势
发信站: BBS 未名空间站 (Sat May 28 12:18:42 2011, 美东)
摘要：由于美联储将于2011年6月结束QE2，不再购入美国国债，将使长期国债二级市场
价格降低，收益率上升。引发美国金融机构向美国中小企业疯狂放贷的狂潮。刺激就业。
转载 by 刘军洛 2011.5
目前美国市场有1400万人迫切希望尽快找到工作。现在，大家都知道美国的长期债
券收益率会很快出现加速度上升，这也意味着美国抵押贷款利率也是会加速度上升。那
么，今后的美国经济会在长期债券收益率上升中出现什么发展呢?
第一，美国就业市场将开始大幅好转。因为，美国就业市场70%~80%是依靠美国中小
企业状况，而美国长期债券收益率上升后必定出现短期债券价格和长期债券价格的价差
扩大。金融机构都是向市场借入价格比较低的短期债券，然后，再以比较高的长期债券
收益率价格转手向市场放贷。
今后，美国中央银行伯南克把美国长期债券收益率猛烈推升上去，必然引发美国金
融机构向美国中小企业疯狂放贷的狂潮，因为，美国金融机构债券价格和长期债券价格
的价差扩大周期中，其大规模向中小企业放贷的风险溢价是非常低的。所以，中国中央
银行和中国经济学家们的思维逻辑是，美国经济结构性处于失业率恶化的长期问题。但
是，美国经济1400万的高失业人口问题，很重要的原因是，美国中央银行伯南克强行拉
低了美国长期债券收益率价格，造成美国短期债券价格和长期债券价格价差严重平滑，
这样，美国金融机构向美国中小企业放贷就要面对极高的风险溢价。目前，美国金融机
构储备了1.3万亿美元超级储备金。所以，美国金融机构宁肯把高达1.3万亿美元现金放
在美国中央银行可怜的0.25%储备金仓库，面对长期的1.3万亿美元现金收益率为0的赔本
，也不愿意向美国中小企业放贷的极高风险溢价。伯南克是当今全球研究1930年世界大
萧条的顶级人员，其出版的《大萧条》一书中，也明确指出——1930年~1932年期间，美
国经济持续恶化的重要原因就是美国金融机构不愿意向美国中小企业放贷，而当时美国
短期债券价格和长期债券价格价差的严重平滑正是主要的问题。那美国中央银行为什么
希望储备大量美国失业人数呢！（后面会有论述）
第二，美国长期债券收益率迅速上升初期，我们会看到美国房地产市场会出现更多
的抵押赎回权丧失，会进一步压制美国现在疲弱的房价。
第三，美国长期债券收益率上升会极大地提高美元的吸引力。
所以，从伯南克QE2开始退出市场初期中，全球经济和全球资本市场会引发强烈的冲
击。伯南克的QE2退出时间在2011年6月，并且，2011年4月中国通货膨胀率突破5%，也就
是未来中国中央银行的货币政策的进一步紧缩将会和美国长期债券收益率上升同步强烈
冲击全球市场。从中长期来看，美国金融机构的1.3万亿美元超级储备金进入美国市场，
将极大地改善美国的就业市场，更重要的是，美国金融机构的超级储备金规模从未达到
过1千亿美元规模，现在是增长1300%以上，数字是1.3万亿美元。未来美国就业市场的改
善，也将极大地推动美国房地产价格，2012年~2013年美国中央银行将回归“防御性货币
政策”，因为，美国的消费在物价指数中房地产价格占比是高达1/3。2012年~2013年的
美元，不是美国的问题，主要将是新兴市场的问题。（我们很快会知道为什么！） |
x*******i
发帖数: 777 | |
w****n
发帖数: 407 | 3 不是指现在，而是半年后尤其是2012年以后。
【在 x*******i 的大作中提到】
: 不靠谱，最近美国的就业形势非常非常糟糕
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B*****g
发帖数: 34098 | 4 你确定还有2012以后？
【在 w****n 的大作中提到】
: 不是指现在，而是半年后尤其是2012年以后。
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P**l
发帖数: 3722 | |
m*******r
发帖数: 481 | 6 逻辑有点问题:
利率上升,企业更加不想从银行借贷,因为借贷成本增加,中央银行降息目的本来就是想
增加企业和消费者借贷;
利率上升,房市受到压力更大,消费更加虚弱,复苏有中断的危险.
美国高失业率是结构性的,产业外移,新的产业没有兴起.
业。
中小
【在 w****n 的大作中提到】
: 不是指现在，而是半年后尤其是2012年以后。
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t*********n
发帖数: 245 | 7 如果真如作者所预测的，QE2岂不是早该结束了，为什么要搞QE2，FED脑子有病？ |
s*****n
发帖数: 5488 | 8 民科强奸犯刘军洛真是2b.它就不知道看看伯南克的讲话吗。
qe2买入的短期国债到期将全部转为长期国债。还长期国债yield上升。
业。
中小
【在 w****n 的大作中提到】
: 不是指现在，而是半年后尤其是2012年以后。
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J******d
发帖数: 506 | 9 纯胡扯。作者没有最基本的金融知识，连QE2是怎么回事都不知道。这种文章写出来，
浪费自己时间，误导别人。
业。
【在 w****n 的大作中提到】
: 【 以下文字转载自 Returnee 讨论区 】
: 发信人: witten (none), 信区: Returnee
: 标 题: 美国未来的就业形势
: 发信站: BBS 未名空间站 (Sat May 28 12:18:42 2011, 美东)
: 摘要：由于美联储将于2011年6月结束QE2，不再购入美国国债，将使长期国债二级市场
: 价格降低，收益率上升。引发美国金融机构向美国中小企业疯狂放贷的狂潮。刺激就业。
: 转载 by 刘军洛 2011.5
: 目前美国市场有1400万人迫切希望尽快找到工作。现在，大家都知道美国的长期债
: 券收益率会很快出现加速度上升，这也意味着美国抵押贷款利率也是会加速度上升。那
: 么，今后的美国经济会在长期债券收益率上升中出现什么发展呢?
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