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发信人: yangqi (zzzzzz), 信区: Bond
标 题: 市政债券（四）债券还是债券基金
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Sep 2 16:51:54 2013, 美东)
如果优先考虑的是稳定可以预测的收入，那么应该买入投资级市政债券并持有到归还本
金。好处是不论市场价格如何波动，你有一个固定的保底收入，除非债券违约。通过购
买第三方保险如AGM和MBIA的投资级市政债券，可以把本金损失的风险降到最低。
有时投资者希望投资评级信用低的垃圾债券，因为其利息更高。这种情况下债券基金更
好因为垃圾债券违约率高。
债券基金另一个好处是流动性比单一债券好。市政债券要卖出是通过OTC, over the
counter市场，必须打电话给交易商如Fidelity，获取bid quote。如果确认电邮中的卖
价可以接受，交易最后还是通过其提供的链接在网上完成。
债券基金的缺点是不能保证本金和利息，因为它是由一系列债券组合而成，每天的市场
价格都在变化。市政债券的ETF有全国性的MUB，垃圾债券的HYD，加州的CMF，纽约的
NYF。如果家庭收入触发AMT，应该避免购买AMT市政债券和含有AMT市政债券的基金，虽
然它们的利息会比非AMT的市政债券要高一点，但是扣除AMT的影响后真正的收入反而更
低。 |
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