y****i
发帖数: 778 | 1 【 以下文字转载自 Bond 俱乐部 】
发信人: yangqi (zzzzzz), 信区: Bond
标 题: 市政债券（三）风险
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Sep 1 23:50:11 2013, 美东)
1）市场风险
虽然债券的利息收入固定，但是作为有价证券，它的市场价格是波动的。如果你在到期
日之前卖出市政债券，会得到目前的市场价格，可能超过也可能低于买入的成本。
2）利率风险
和其他债券一样，市政债券的价格波动和利率变化有关。当利率降低，新发行的债券利
息比旧的低，旧的债券价格就会上扬。反之，利率升高，新发行债券利息更高，旧的债
券在市场上的价格下降。
3）信用/违约风险
如果当地政府宣布破产，债券违约可以导致持有人损失部分或是全部的本金。虽然市政
债券的违约率大大低于公司债券，理解债券的信用评级和保险状况还是必要的。
4）赎回风险
如果购买可赎回债券并且买入价超过赎回价格，当发行方在债券到期日前赎回时，会损
失溢价的部分。
5）再投资风险
当利率持续下降时，到期的债券或是利息收入如果不能买入相同孽息率的债券，就会有
再投资风险。零息债券避免了再投资风险，但是市场利率对其影响很大。因为大部分零
息债券是长期债券，目前市场利率预期是继续升高，所以不推荐普通投资者参与。 |
|
