l***a
发帖数: 12410 | 1 is it kinda insurance? how does it work |
b****e
发帖数: 460 | 2 银行A有一个债券D要卖给银行B，这些债券D是打包好的次级房贷，因为default的几率
高，所以利率也高，假设利率是15%。所以B虽然拿了，但是心里不放心，于是找到AIG
，说我给你每年6%的利率，你得给我保险这个债券D，如果这个债券D default，你AIG
赔我本金，我把这个债券D送给你。这样B就“锁定”了一个利率9%的“无风险”债券D
，这就是credit-default swap。既然这个是个保险业务，那么我如果是银行B2，B3，
B4...都可以来找AIG作保单。比如眼看这个债券D会黄，于是B2，B3，B4...都来从AIG
买保险，赌债券D会黄，这样如果债券D黄了，B2，B3，B4...和B一样都能从AIG拿钱。
结果债券D真的黄了，于是AIG也黄了，于是所有的B系列都黄了……
【在 l***a 的大作中提到】
: is it kinda insurance? how does it work
|
t**3
发帖数: 421 | 3 所以aig成了无底洞，政府还得往里面扔钱，不敢关掉
AIG
AIG
D
AIG
【在 b****e 的大作中提到】
: 银行A有一个债券D要卖给银行B，这些债券D是打包好的次级房贷，因为default的几率
: 高，所以利率也高，假设利率是15%。所以B虽然拿了，但是心里不放心，于是找到AIG
: ，说我给你每年6%的利率，你得给我保险这个债券D，如果这个债券D default，你AIG
: 赔我本金，我把这个债券D送给你。这样B就“锁定”了一个利率9%的“无风险”债券D
: ，这就是credit-default swap。既然这个是个保险业务，那么我如果是银行B2，B3，
: B4...都可以来找AIG作保单。比如眼看这个债券D会黄，于是B2，B3，B4...都来从AIG
: 买保险，赌债券D会黄，这样如果债券D黄了，B2，B3，B4...和B一样都能从AIG拿钱。
: 结果债券D真的黄了，于是AIG也黄了，于是所有的B系列都黄了……
|
e*t
发帖数: 9 | 4 好黄,好暴力
AIG
AIG
D
AIG
【在 b****e 的大作中提到】
: 银行A有一个债券D要卖给银行B，这些债券D是打包好的次级房贷，因为default的几率
: 高，所以利率也高，假设利率是15%。所以B虽然拿了，但是心里不放心，于是找到AIG
: ，说我给你每年6%的利率，你得给我保险这个债券D，如果这个债券D default，你AIG
: 赔我本金，我把这个债券D送给你。这样B就“锁定”了一个利率9%的“无风险”债券D
: ，这就是credit-default swap。既然这个是个保险业务，那么我如果是银行B2，B3，
: B4...都可以来找AIG作保单。比如眼看这个债券D会黄，于是B2，B3，B4...都来从AIG
: 买保险，赌债券D会黄，这样如果债券D黄了，B2，B3，B4...和B一样都能从AIG拿钱。
: 结果债券D真的黄了，于是AIG也黄了，于是所有的B系列都黄了……
|
n******n
发帖数: 12088 | 5 利率9%的无风险？这里面明显有套利空间，最终利率会降下来。
AIG
AIG
D
AIG
【在 b****e 的大作中提到】
: 银行A有一个债券D要卖给银行B，这些债券D是打包好的次级房贷，因为default的几率
: 高，所以利率也高，假设利率是15%。所以B虽然拿了，但是心里不放心，于是找到AIG
: ，说我给你每年6%的利率，你得给我保险这个债券D，如果这个债券D default，你AIG
: 赔我本金，我把这个债券D送给你。这样B就“锁定”了一个利率9%的“无风险”债券D
: ，这就是credit-default swap。既然这个是个保险业务，那么我如果是银行B2，B3，
: B4...都可以来找AIG作保单。比如眼看这个债券D会黄，于是B2，B3，B4...都来从AIG
: 买保险，赌债券D会黄，这样如果债券D黄了，B2，B3，B4...和B一样都能从AIG拿钱。
: 结果债券D真的黄了，于是AIG也黄了，于是所有的B系列都黄了……
|
g*****g
发帖数: 34805 | 6 从银行角度来讲是如此，但是Insurer得赔得起才行。
aig也default，就大家一块死翘翘了。
【在 n******n 的大作中提到】
: 利率9%的无风险？这里面明显有套利空间，最终利率会降下来。
:
: AIG
: AIG
: D
: AIG
|
b****e
发帖数: 460 | 7 1）这里的数字只是个例子，故意夸张的
2）这里确实有“套利空间”，这就是为什么好多套利的对冲鸡精这两年也黄了。
【在 n******n 的大作中提到】
: 利率9%的无风险？这里面明显有套利空间，最终利率会降下来。
:
: AIG
: AIG
: D
: AIG
|
k****t
发帖数: 12697 | 8 actually more leverage:
when rating of security D goes up, B sells it to Ba for 7% interest rate,
and Ba sells it to Bb for 6% rate... etc. The profit of 2% and of 1% are on
B's and Ba's balance sheet. When D defaults, all banks in the chain are
affected, not just the last one that holds the bag. |
