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发帖数: 7759 | 1 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: veryad (厚德载物), 信区: Military
标 题: 大陆杠杆牛市重来？“配资”门槛暗降zz
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Mar 23 10:27:17 2016, 美东)
进入2016年3月以来，大陆A股震荡上行，已经站上了3,000点大关，随着股市行情回暖
，一度销声匿迹的配资业务又蠢蠢欲动。
据香港万得通讯社报道，大陆券商悄然松杠杆、多家银行放大场外配资杠杆、互联网金
融平台重启配资业务等一系列的“配资之风”卷土重来。业内担心，股市杠杆将再度放
大，有可能引发类似2015年的股市动荡。
公开的秘密 券商松杠杆
大陆资本市场两融再次升温。今年2月份以来，许多券商跟进，陆续在两融业务上松杠
杆。券商人士表示，基本上大家都是只做不说。因为做杠杆投资的客户并不多，券商只
是针对特定人群进行通知就行。
券商悄悄松绑杠杆后，沪深两市两融余额开始回升。Wind统计数据显示，A股两融余额
连续四日增加，突破8700亿元（1339.9亿美元）关口。截至3月22日，沪深两市融资融
券余额较前一交易日增加46.29亿元（7.13亿美元），报8701.42亿元（1340.16亿美元
）。3月17日起，重返融资净买入格局，创下了2015年12月23日以来的新高。
中国证券金融股份有限公司（证金公司）日前宣布，自3月21日起，恢复转融资业务182
天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182
天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。此举再次引发市场极大关
注，并被认为是鼓励和引导杠杆资金进场的大利好。
不仅仅是证金公司恢复转融资业务五个期限品种大幅下调转融资利率，券商下调两融利
率的抢客大战也已开启。券商对两融客户的争夺正刀兵相见，最为直接的方式，就是价
格战。
根据调查，除了九州证券高调给出7.5%的融资促销价之外，亦有上海某券商给出了6.99
%的融资利率促销地板价，而这也是行业在两融业务上融资利率首次破7%。
银行配资 从未停止
据陆媒《21世纪经济报道》报道，春节后，广发、光大和招行等股份行放大了场外配资
杠杆倍数，从此前的1:1或1:1.5，扩大到1:3的杠杆率。据上述其中一家股份行人士称
，如果有夹层，劣后的实际杠杆比率可能更高。其比例最高不超过1:5，配资成本是6.4
%。一家城商行甚至喊出可以做到1:3.5倍的高杠杆率。
针对近期有传言场外配资业务重启，相关人士表示，该表述并不准确，配资业务从来没
有停止。此前，机构没有大规模去做场外配资，更多是为了自身不触及底线。但是实际
上，各家银行也都在做，单一结构化一直可以做。只不过当杠杆限制到1：1，配资的意
义就不大。
互联网金融平台重启配资
随着大陆A股行情逐渐回暖，部分互联网金融平台开始重新介入股票配资业务，日配最
高杠杆可达到6倍，业内担心放大股市杠杆。
据陆媒《新闻晨报》调查，名叫“配大米”的互联网金融平台，其网站首页显示有“天
天赚”、“周周牛”、“月月发”三款产品，下方小字明确指出，其业务模式是“短线
神器，我出资金，你来炒股”。客服人员透露，该平台提供日配资和月配资等多种配资
方式，月息2分。其中，日配最高杠杆可达6倍，月配则是5倍。该网站宣传的合作券商
包括浙商证券、华泰证券、招商证券、海通证券。另一家互金平台“九牛网”最大可借
额度为50万元（7.7万美元），杠杆率最大可至5倍。
杠杆有多大 毁灭性就有多大 |
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