W*****e
发帖数: 7759 | 1 2010年7月1日 8点39分 来源：经济参考报 作者：文婧 孙韶华
随着前期监管政策和货币政策叠加效应的显现，货币市场流动性自5月中旬以来持
续吃紧，长期作为资金拆出方的国有商业银行饱尝了“钱紧”的痛苦，截至6月底这一
现象已暴露无遗——据WIND统计显示，6月1日至29日，国有商业银行累计在银行间市场
拆入资金10658.9454亿元；而在此前5个月中，国有商业银行在银行间市场全部是资金
净拆出。在银行“揽储大战”再度重现的同时，市场相传将全面放行的信贷资产证券化
也成了银行系统资金面抒困的一个重要渠道。
需求 资产证券化推行时机已成熟
记者了解到，我国在信贷资产证券化方面已经进行了一些试点：2005年人民银行和
银监会发布《信贷资产证券化试点管理办法》，建行和国开行据此分别发行了MBS和ABS
，2007年浦发、工行(601398,股吧)、上汽通用汽车金融公司等机构也发行了部分证券
化产品。“但次贷危机的出现显然阻断了我国资产证券化发展的步伐，直到2009年，我
国银行资本充足率问题逐渐凸显，银行普遍要求放开信贷资产证券化以增加资本充足率
，缓解资产期限错配问题，提高资本效率 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 2 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 银监会：今年考虑将不良资产试点做证券化
发信站: BBS 未名空间站 (Thu May 14 10:41:27 2015, 美东)
2015年5月14日
中国银监会审慎规制局副局长叶燕斐周四在2014年银监会年报发布会上表示，今年
考虑将不良资产试点做证券化。此外，在《商业银行法》修改前，存贷比的统计口
径不会调整。
他指出，在地方债资本占用方面，今年的地方债和去年自发自还地方债目前在
规定上没有变化。去年信贷资产证券化都是正常类优质资产，资产类别没有限制，
今年考虑将不良资产试点做证券化。同时，叶燕斐也表示，将积极推动银行业务管
理框架改革，探索部分业务和条线的子公司制改革。
此前，根据银监会公布的一季报显示，2015年一季度末，商业银行不良贷款余
额9825亿元，较上季末增加1399亿元；商业银行不良贷款率1.39%，较上季末上升0
.15个百分点。周三的国务院常务会议决定，为深化金融改革创新，盘活存量资金，
新增5000亿元信... 阅读全帖 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 3 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 银监会：今年考虑将不良资产试点做证券化
发信站: BBS 未名空间站 (Thu May 14 10:41:27 2015, 美东)
2015年5月14日
中国银监会审慎规制局副局长叶燕斐周四在2014年银监会年报发布会上表示，今年
考虑将不良资产试点做证券化。此外，在《商业银行法》修改前，存贷比的统计口
径不会调整。
他指出，在地方债资本占用方面，今年的地方债和去年自发自还地方债目前在
规定上没有变化。去年信贷资产证券化都是正常类优质资产，资产类别没有限制，
今年考虑将不良资产试点做证券化。同时，叶燕斐也表示，将积极推动银行业务管
理框架改革，探索部分业务和条线的子公司制改革。
此前，根据银监会公布的一季报显示，2015年一季度末，商业银行不良贷款余
额9825亿元，较上季末增加1399亿元；商业银行不良贷款率1.39%，较上季末上升0
.15个百分点。周三的国务院常务会议决定，为深化金融改革创新，盘活存量资金，
新增5000亿元信... 阅读全帖 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 4 2015年5月14日
中国银监会审慎规制局副局长叶燕斐周四在2014年银监会年报发布会上表示，今年
考虑将不良资产试点做证券化。此外，在《商业银行法》修改前，存贷比的统计口
径不会调整。
他指出，在地方债资本占用方面，今年的地方债和去年自发自还地方债目前在
规定上没有变化。去年信贷资产证券化都是正常类优质资产，资产类别没有限制，
今年考虑将不良资产试点做证券化。同时，叶燕斐也表示，将积极推动银行业务管
理框架改革，探索部分业务和条线的子公司制改革。
此前，根据银监会公布的一季报显示，2015年一季度末，商业银行不良贷款余
额9825亿元，较上季末增加1399亿元；商业银行不良贷款率1.39%，较上季末上升0
.15个百分点。周三的国务院常务会议决定，为深化金融改革创新，盘活存量资金，
新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，支持证券化产品在交易所上市交易。 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 5 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 银行流动性吃紧 业内称资产证券化推行时机已成熟
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jul 1 20:12:40 2010, 美东)
2010年7月1日 8点39分 来源：经济参考报 作者：文婧 孙韶华
随着前期监管政策和货币政策叠加效应的显现，货币市场流动性自5月中旬以来持
续吃紧，长期作为资金拆出方的国有商业银行饱尝了“钱紧”的痛苦，截至6月底这一
现象已暴露无遗——据WIND统计显示，6月1日至29日，国有商业银行累计在银行间市场
拆入资金10658.9454亿元；而在此前5个月中，国有商业银行在银行间市场全部是资金
净拆出。在银行“揽储大战”再度重现的同时，市场相传将全面放行的信贷资产证券化
也成了银行系统资金面抒困的一个重要渠道。
需求 资产证券化推行时机已成熟
记者了解到，我国在信贷资产证券化方面已经进行了一些试点：2005年人民银行和
银监会发布《信贷资产证券化试点管理办法》，建行和国开行据此分别发行了MBS |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 6 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 不良资产证券化正式重启，招行20亿信用卡坏账2.33亿卖
发信站: BBS 未名空间站 (Fri May 20 12:38:48 2016, 美东)
国内不良资产证券化试点时隔八年后首次重启。
5月19日，中国银行、招商银行同时发布首单不良资产证券化产品发行公告，发行
规模分别为2.33亿和3.01亿元。其中，中行资产包为对公的不良贷款，招行则是信用卡
的坏账。
根据公告，招行的不良资产证券化定名为和萃，基础资产涉及60007户借款人，全
部未偿贷款本息总额为20.976975亿元，本金约为15亿元，预计回收金额为29684.33万
元。资产池中借款人所在地域占比较高（按本息余额超过5%）的城市有深圳（8.13%）
、上海（6.02%）、广州（5.86%），其余省/直辖市各自的资产池占比均不足5% 。
中行的不良资产证券化定名为中誉，用于发行本期资产支持证券的信贷资产涉及42
个借款人的72笔贷款。入池资产未偿本金余额为人民币123... 阅读全帖 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 7 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 银行流动性吃紧 业内称资产证券化推行时机已成熟
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jul 1 20:12:40 2010, 美东)
2010年7月1日 8点39分 来源：经济参考报 作者：文婧 孙韶华
随着前期监管政策和货币政策叠加效应的显现，货币市场流动性自5月中旬以来持
续吃紧，长期作为资金拆出方的国有商业银行饱尝了“钱紧”的痛苦，截至6月底这一
现象已暴露无遗——据WIND统计显示，6月1日至29日，国有商业银行累计在银行间市场
拆入资金10658.9454亿元；而在此前5个月中，国有商业银行在银行间市场全部是资金
净拆出。在银行“揽储大战”再度重现的同时，市场相传将全面放行的信贷资产证券化
也成了银行系统资金面抒困的一个重要渠道。
需求 资产证券化推行时机已成熟
记者了解到，我国在信贷资产证券化方面已经进行了一些试点：2005年人民银行和
银监会发布《信贷资产证券化试点管理办法》，建行和国开行据此分别发行了MBS |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 8 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 银行流动性吃紧 业内称资产证券化推行时机已成熟
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jul 1 20:12:40 2010, 美东)
2010年7月1日 8点39分 来源：经济参考报 作者：文婧 孙韶华
随着前期监管政策和货币政策叠加效应的显现，货币市场流动性自5月中旬以来持
续吃紧，长期作为资金拆出方的国有商业银行饱尝了“钱紧”的痛苦，截至6月底这一
现象已暴露无遗——据WIND统计显示，6月1日至29日，国有商业银行累计在银行间市场
拆入资金10658.9454亿元；而在此前5个月中，国有商业银行在银行间市场全部是资金
净拆出。在银行“揽储大战”再度重现的同时，市场相传将全面放行的信贷资产证券化
也成了银行系统资金面抒困的一个重要渠道。
需求 资产证券化推行时机已成熟
记者了解到，我国在信贷资产证券化方面已经进行了一些试点：2005年人民银行和
银监会发布《信贷资产证券化试点管理办法》，建行和国开行据此分别发行了MBS |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 9 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 不良资产证券化正式重启，招行20亿信用卡坏账2.33亿卖
发信站: BBS 未名空间站 (Fri May 20 12:38:48 2016, 美东)
国内不良资产证券化试点时隔八年后首次重启。
5月19日，中国银行、招商银行同时发布首单不良资产证券化产品发行公告，发行
规模分别为2.33亿和3.01亿元。其中，中行资产包为对公的不良贷款，招行则是信用卡
的坏账。
根据公告，招行的不良资产证券化定名为和萃，基础资产涉及60007户借款人，全
部未偿贷款本息总额为20.976975亿元，本金约为15亿元，预计回收金额为29684.33万
元。资产池中借款人所在地域占比较高（按本息余额超过5%）的城市有深圳（8.13%）
、上海（6.02%）、广州（5.86%），其余省/直辖市各自的资产池占比均不足5% 。
中行的不良资产证券化定名为中誉，用于发行本期资产支持证券的信贷资产涉及42
个借款人的72笔贷款。入池资产未偿本金余额为人民币123... 阅读全帖 |
|
W*****e
发帖数: 7759 | 10 国内不良资产证券化试点时隔八年后首次重启。
5月19日，中国银行、招商银行同时发布首单不良资产证券化产品发行公告，发行
规模分别为2.33亿和3.01亿元。其中，中行资产包为对公的不良贷款，招行则是信用卡
的坏账。
根据公告，招行的不良资产证券化定名为和萃，基础资产涉及60007户借款人，全
部未偿贷款本息总额为20.976975亿元，本金约为15亿元，预计回收金额为29684.33万
元。资产池中借款人所在地域占比较高（按本息余额超过5%）的城市有深圳（8.13%）
、上海（6.02%）、广州（5.86%），其余省/直辖市各自的资产池占比均不足5% 。
中行的不良资产证券化定名为中誉，用于发行本期资产支持证券的信贷资产涉及42
个借款人的72笔贷款。入池资产未偿本金余额为人民币123256.20万元,未偿利息余额为
人民币2126.47万元,未 偿本息合计为人民币125382.67万元。根据资产评估机构的评估
,本期“资产池”中预计可回收现金合计为42155.53万元。借款人分布在山东省共9个地
区,涉及批发业、其他金融业、道路运输业、电气机械和 器材制造业、化学原料和化学
制品制造... 阅读全帖 |
|
x****o
发帖数: 21566 | 11 国内首单不良个人住房抵押贷款资产支持证券即将面世
建行发起的“建鑫2016年第二期不良资产支持证券”23日起将在银行间市场申购，成为
继对公不良贷款、信用卡不良贷款、个人经营性不良贷款为基础资产的不良资产证券化
产品后，资产证券化市场的又一创新。 业内人士称，作为国内首单不良个人住房抵押
贷款资产支持证券，“建鑫二期”的发行不仅开辟了银行批量“消化”不良住房抵押贷
款的新渠道，也可为金融机构通过资产证券化手段处置不良资产起到良好的示范作用。 |
|
p***n
发帖数: 1987 | 12 信贷资产证券化再启动 招行超40亿元下周发行
http://www.sina.com.cn 2008年10月22日 02:10 第一财经日报
在三年多的小规模试点之后，银行信贷资产证券化业务再次启动。昨日，中国中信
信托有限责任公司公告称，由招商银行(14.12,-0.51,-3.49%,吧)(600036.SH)发起的40
.92亿元人民币招元信贷资产支持证券(ABS)将于下周二起发行，其中优先级约38.79亿
元在银行间债市簿记建档发行，高级收益级约2.13亿元定向发行。
由于资产证券化具有转嫁风险的功能，如果出现评级和监管不到位的情况，其在转
移自身非系统性风险的同时可能造成宏观系统性风险的积累。因此，在对待信贷资产证
券化问题上，国内监管机构态度一直非常谨慎。
中央财经大学中国银行(3.11,-0.06,-1.89%,吧)业研究中心主任郭田勇近日在一篇
关于全球金融产业变革的文章上指出，此次金融危机的根源就在于过度运用金融创新的
手段，过度包装质量不好的基础资产，将原本不值钱或者有风险的资产，通过分拆打包
，分割出各种不同的产品，以远远高于实际价值的价格出售。
而招商银行零 |
|
y*h
发帖数: 25423 | 13 这几年月饼市场出现新现象，很多月饼厂家推出月饼票，城市中涌现出大量收售月饼票
的。仔细分析其运作就会发现月饼产业已经升级为证券金融业，向代表先进生产力的虚
拟经济又迈了一步：
月饼厂家印100元月饼票，65元卖给了经销商，经销商80元把它卖给了消费者A，A将月饼
送给了月饼虚拟消费者B，B以40元卖给了黄牛，月饼厂家最后以50元向黄牛收购回笼。
这100元从未被生产的虚拟月饼，生产商赚了15元，经销商赚了15元，A送了人情，B赚了
40元，黄牛赚了10元，多方受益，多赢。月饼厂家只印刷了一张月饼票，既活跃了经济
，创造了GDP，又没有污染，还减少了浪费。这就是升级后的证券化月饼业，虚拟经济产
业升级的典型案例。 |
|
s*****n
发帖数: 1794 | 14 就是买票的人的80元其他家分了，没啥证券化。
月饼
赚了
济产 |
|
|
b****a
发帖数: 4465 | 16 国家发改委、交通部等日前印发的《铁路“十三五”发展规划》明确提出，到2020年，
全国铁路营业里程达到15万公里，其中高速铁路3万公里，因此未来铁路建设投资仍会
快速增长。规划还提出要拓宽铁路发展基金融资渠道，鼓励采用股权投资方式推进铁路
混合所有制改革。
高速铁路建设由“四纵四横”升级为“八纵八横”，实施一批客流支撑、发展需要
、条件成熟的高速铁路项目。从《规划》看，扩大了中西部路网覆盖，完善东部网络布
局。到2025年，普速铁路网规模达到13.1万公里左右，并规划实施既有线扩能改造2万
公里左右。实现相邻大城市1-4小时交通圈，到2020年新建“八纵”部分里程8700余公
里。完全建成后，八纵部分总里程将到2.8万余公里；“八横”部分已通车里程近7700
公里，到2020年新建“八横”部分里程3600余公里。
“十三五”期间铁路固定资产投入或超3.5万亿，规划的落实将形成很大的资金缺
口。《规划》提出要推动高铁企业资产证券化，扩展建设基金来源的多样化。 |
|
n******n
发帖数: 12088 | 17 证券化实际上是转移风险。银行成了agent，流量成王道，风险管理不会上心的。
至于评级机构，只会马后炮。 |
|
g**1
发帖数: 10330 | 18 央行930新政启动房贷证券化 将撬动10万亿进楼市
央行930新政启动房贷证券化 将撬动10万亿进楼市
2014年10月11日 06:33
来源：经济观察报
7618人参与 323评论
地产新金融时代：十万亿MBS想象
陈哲万晓晓
今天，如果您是一位房屋按揭贷业务的优质客户，可能享受的是银行申请名单上更靠前
的位置。未来，您或许可从银行拿到更低的利率，但房屋被抵押给了一家券商，而直接
借钱给你的，可能是公积金中心，或者，一位买养老险的大妈。
这是一个MBS(Mort-gage-Backed Security住房抵押贷款支持证券)的理想模型。起源
华尔街的这个金融产品，旨在增强房贷资产的流动性以增加金融机构对个人住房贷款投
放能力，或许将改变未来中国住房市场的生态。
9月30日，央行、银监会联合出台《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，放松
了对与自住需求密切相关的房贷政策，并鼓励银行通过发行MBS和期限较长的专项金融
债券等筹集资金以增加贷款投放。
尽管放松房贷更吸引房地产市场的眼球，但还是有许多观察者将焦点放到MBS、长久期
金融债券这类关键词上。
“既是救市，也是改革。”民间独... 阅读全帖 |
|
h*****l
发帖数: 3857 | 19 地方国资证券化将撬动超万亿市值
地方国企改革正在提速。《经济参考报》记者日前获悉，目前已有上海、广东、山东、
江西、四川、重庆等多个省市制定并出台了国企改革相关细化方案和试点计划，其中地
方国资证券化是重要内容。业内人士预计，随着改革不断深化，以混合所有制为导向的
国有企业市场化兼并重组将加速，整体上市以及整合重组等将是地方国企改革的主要方
向。
部署 地方版国企改革方案相继落地
《经济参考报》记者日前从多个省市了解到，国家制定的国企改革顶层设计方案已经进
入政策落地期，上海、广东、山东、江西等省市制定相关细化方案，并加速国企改革步
伐。其中，在分类监管基础上，继续深化混合所有制改革、优化国资监管体系将成为改
革重点，薪酬改革和员工持股等试点也将扩大。业内人士指出，以市场化为主导的地方
国企改革将进入全面加速期。
“我国正在揭开全面深化国企改革向纵深发展的大幕。”中国企业研究院首席研究员李
锦表示，国企改革思路已经非常明确了，发展实体经济是国内经济发展的重头戏，特别
是在本轮改革中，作为国企改革的重要组成部分，地方国企是实体经济的重要载体，自
然成为改革的关键所在。
记者了解到，在顶层... 阅读全帖 |
|
z**********e
发帖数: 22064 | 20 陈志武：哪个国家有最可靠的制度，其货币才不会贬值
2016-10-12 陈志武 思想酷
经济学家陈志武
很多人认为是掠夺给西方某些国家带来了第一桶金，然后才有金融市场的发达、科学技
术的进步，才有了他们的现代化，总之是掠夺在先，发展在后。然而，如果西方的崛起
靠的是掠夺，为什么成吉思汗的蒙古掠夺之后没有留下任何东西？今天推荐陈志武先生
的一篇文章供您思考（3900字，阅读大约需要10分钟）。文末荐书推荐先知书店独家销
售的整体颠覆传统财富理论的《圆富：智慧创造财富》（刘轩华著），尚请多多捧场！
想每天读到同类好文，请关注思想酷。
哪个国家有最可靠的制度，其货币才不会贬值
文 ▏陈志武
核心提示
一个国家有没有“钱”取决于它能不能将各种未来收入流和“死”财富作证券化、票据
化，不取决于它有多少金银。而能否进行广泛的证券化和票据化交易又受制于它的制度
。所以，制度的优劣决定一个国家“钱”的多寡。
金融证券技术不仅对个人、企业的意义重大，对国家的发展也是如此。为什么十八到十
九世纪的欧洲竞争中，英国最后战胜法国进而主宰世界?关键之一就在于英国有更发达
的金融技术让它更能将未来收入提前变现。
... 阅读全帖 |
|
w*********g
发帖数: 30882 | 21 军工行业2014年下半年投资策略 (ZT)
来源: 大前两米 于 2014-07-28 19:07:02 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文
已被阅读：358 次 (25977 bytes)
字体：调大/重置/调小 | 加入书签 | 打印 | 所有跟帖 | 加跟贴 | 当前最热讨论主题
军工行业政策利好不断，行业景气度上升。军民融合、研究所改制、鼓励和引导民
营资本进入军工领域等政策措施陆续出台，旨在推动我国军事工业与国民经济的融合，
实现富国与强军的统一；另一方面，自 2010 年以来，我国军费预算每年保持两位数的
增长，军费投入方向也将紧紧围绕着“能打仗、打胜仗”的目标，重点投入影响作战能
力生成的重要领域。
民参军类上市公司有望成为产业亮点。在确定了我国军事工业“坚持走中国特色军民融
合式发展路子”的方向，鼓励民营企业和民间资本进入军工领域作为深度融合的重要手
段得到了政府和军方的大力支持。民营企业在微电子、软件和新材料等领域具有技术领
先优势，参与军品配套业务，一方面可以分担国家军品研发支出，另一方面可以引入竞
争机制，打破国有军工集团的垄断体系。我们预计，随着... 阅读全帖 |
|
g**1
发帖数: 10330 | 22 中国版“两房”启动 或可撬动10万亿元“沉积资产”
2014年10月19日 15:30
来源：新华网
14314人参与 959评论
中国版“两房”启动或可撬动10万亿元“沉积资产”进入房贷渠道
新华网广州10月19日电（记者冯璐、张翅、武卫红）央行“9·30房贷新政”出台半个
多月，已在各地楼市掀起不小波澜。而作为新政另一个重要武器的房贷证券化也引起了
各界广泛关注。作为上世纪60年代最重要的金融创新之一，美国“两房”（房利美、房
地美）贷款证券化曾大大提高市场资产流动性，但由此引发的2008年金融次贷危机至今
仍在影响着全球经济。如今，这一模式也开始向我国房地产金融领域挺进。
业内人士表示，中国版“两房”开闸有利于信贷环境宽松，或将撬动10万亿元房贷资金
，但同时也要吸取美国房贷证券化速度过快、规模过大等教训，严防房地产金融泡沫风
险。
中国版“两房”启动，将可拓宽房贷资金来源
“9·30房贷新政”中提出，增强金融机构个人住房贷款投放能力，鼓励银行业金融机
构通过发行住房抵押贷款支持证券（MBS），专门用于增加首套普通自住房和改善型普
通自住房贷款投放。
业内人士介绍，MBS最早于上... 阅读全帖 |
|
L******f
发帖数: 5368 | 23 中国的经济本人认为是要有一次涅磐的调整的，而且调整的时间很可能就在今年，所以
我开年就撰文《展望涅磐的2011年》分析了对于今年形势发展的理解。但是今天本人看
到了这样的危机的新的导火索。
美国《华尔街日报》的文章透露，奥巴马政府最早将于当地时间11日宣布一项计划书，
详细说明政府准备如何逐渐从规模达10.6万亿美元的房屋按揭市场淡出。美国国会将对
此做出最终决定，但预计不会是在短期之内。白宫将在计划书中提出，逐步削弱房利美
和房地美这两家抵押贷款公司的作用，最终将这两家机构关闭。过去一年，房地美、房
利美及其他联邦机构发放的贷款占当年新增贷款总额的90%。
美国最早将于11日提出方案，逐步削弱联邦国民抵押贷款协会(房利美)与联邦住房贷款
抵押公司(房地美)作用，并最终将之关闭。中国两房债券安危将成为热点，由此是可以
引发中国经济和信心的重大危机，会影响你的信用评级，美国在着手攻击中国了，香港
股市的暴跌就更可以理解，中国熊市要来了。债券的损失意味着立即央行的外汇占款的
发钞会减少，央行是必须回笼货币平衡其资产负债表的，这会导致中国类似于欧盟债务
危机一样的主权金融危机。现在就看损失的... 阅读全帖 |
|
x*****z
发帖数: 787 | 24 2014年中国货币发行大放水，货币供应量达122.84万亿元 ，与2013年末的110.7万亿元
相比，净增11%，明显高于经济增长。2014年新增的12.14万亿货币80%以上用于贷款，
全年新增贷款达9.78万亿元，不仅比2013年增加8900亿元，更比2009年创下的9.59万亿
元最高纪录还高了1900亿。增发了这么多钞票，究竟流到哪里去了？有一个事实是公认
的，即大部分贷款并未流向实体经济，而是流向了非生产领域，即金融市场。
大量印钞支撑了2014年中国股市
今年1月24日，中国上市公司市值管理研究中心发布《2014年A股市值年度报告》，告诉
中国人民两大利好消息，一是去年A股市场市值总规模达37.11万亿元，超过日本，成为
仅次于美国的全球第二大证券市场；二是中国证券化率达到58.3%（A股股票市值37.11
万亿元/GDP总量63.65万亿元），远超 2013年的证券化率40.1%，离美国的证券化率距
离又拉近一步。
但我得泼两盆冷水。中国证券业界人士喜欢用证券化率低来说明中国股市规模还有很大
发展空间，目标是赶超美国的证券化率。这种比较忽视了两个因素：一，美国股市是全
... 阅读全帖 |
|
L******f
发帖数: 5368 | 25 中国的经济本人认为是要有一次涅磐的调整的，而且调整的时间很可能就在今年，所以
我开年就撰文《展望涅磐的2011年》分析了对于今年形势发展的理解。但是今天本人看
到了这样的危机的新的导火索。
美国《华尔街日报》的文章透露，奥巴马政府最早将于当地时间11日宣布一项计划书，
详细说明政府准备如何逐渐从规模达10.6万亿美元的房屋按揭市场淡出。美国国会将对
此做出最终决定，但预计不会是在短期之内。白宫将在计划书中提出，逐步削弱房利美
和房地美这两家抵押贷款公司的作用，最终将这两家机构关闭。过去一年，房地美、房
利美及其他联邦机构发放的贷款占当年新增贷款总额的90%。
美国最早将于11日提出方案，逐步削弱联邦国民抵押贷款协会(房利美)与联邦住房贷款
抵押公司(房地美)作用，并最终将之关闭。中国两房债券安危将成为热点，由此是可以
引发中国经济和信心的重大危机，会影响你的信用评级，美国在着手攻击中国了，香港
股市的暴跌就更可以理解，中国熊市要来了。债券的损失意味着立即央行的外汇占款的
发钞会减少，央行是必须回笼货币平衡其资产负债表的，这会导致中国类似于欧盟债务
危机一样的主权金融危机。现在就看损失的... 阅读全帖 |
|
m**********t
发帖数: 385 | 26 报名时间自即日起至北京时间2013年9月30日。请将您的中英文简历，目前薪酬，预计
到岗时间发送到p************[email protected]。所有个人信息收集均为招聘用途，请
在邮件中写明具体申请哪个职位及信息来源：“未名空间”或"mitbbs"。
具体岗位要求如下：
风险管理部（中国香港、深圳、上海、北京、广州）
一、 市场风险计量和应用专家
职责：
1、 负责制定我行市场风险计量和管理政策和流程，包括VAR、压力测试、限额管理和
资本计量等方面
2、 每日计量VAR和压力VAR，负责相关日报的产出，并对计量结果进行分析；
3、 负责设计和运行压力测试情景，分析测试结果
4、 制定返回检验方案和根据突破情况提供分析报告
5、 撰写全面市场风险分析报告，提供管理层前瞻性的研究和有效建议，实现风险资本
有效运用
6、 保持与监管良好沟通，及时按照监管要求更新和完善有关的管理和报告
要求：
国际知名银行从事市场风险计量工作8年以上；精通市场风险管理系统和技术解决方案
；了解市场风险管理的组织机制和政策体系。
二、 资本管理专家
职责：
1、制定实施资本规划，分阶段... 阅读全帖 |
|
m**********t
发帖数: 385 | 27 报名时间自即日起至北京时间2013年9月30日。请将您的中英文简历，目前薪酬，预计
到岗时间发送到p************[email protected]。所有个人信息收集均为招聘用途，请
在邮件中写明具体申请哪个职位及信息来源：“未名空间”或"mitbbs"。
具体岗位要求如下：
风险管理部（中国香港、深圳、上海、北京、广州）
一、 市场风险计量和应用专家
职责：
1、 负责制定我行市场风险计量和管理政策和流程，包括VAR、压力测试、限额管理和
资本计量等方面
2、 每日计量VAR和压力VAR，负责相关日报的产出，并对计量结果进行分析；
3、 负责设计和运行压力测试情景，分析测试结果
4、 制定返回检验方案和根据突破情况提供分析报告
5、 撰写全面市场风险分析报告，提供管理层前瞻性的研究和有效建议，实现风险资本
有效运用
6、 保持与监管良好沟通，及时按照监管要求更新和完善有关的管理和报告
要求：
国际知名银行从事市场风险计量工作8年以上；精通市场风险管理系统和技术解决方案
；了解市场风险管理的组织机制和政策体系。
二、 资本管理专家
职责：
1、制定实施资本规划，分阶段... 阅读全帖 |
|
g********n
发帖数: 2314 | 28 【 以下文字转载自 SanFrancisco 讨论区 】
发信人: hhx (晚上不睡觉,白天醒不了), 信区: SanFrancisco
标 题: 彼得·希夫：为什么我们不应对金融危机感到意外 (ZT)
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Feb 3 02:10:32 2010, 美东)
中译：http://www.ipencil.org/?p=6614
原文：http://mises.org/story/3493
原题：为什么我们不应对金融危机感到意外？
演讲者：彼得-希夫（Peter Schiff）
主持人约瑟夫-萨莱诺（Joseph Salerno，米塞斯研究院副院长）：
我非常荣幸今天能够请到彼得-希夫先生。欧洲太平洋资本有限公司总裁----彼得-希夫
，想必每一位在去年目睹金融危机的人都对他非常熟悉。他被认为是口头预测能力最准
的经济学家之一，极其精准地预言了金融崩溃。他也是奥地利经济学派的追随者，是两
本书的作者：《美元大崩溃》，以及最新的《熊市下的投资之道》。他不只是金融与经
济领域的评论家，而且还教授各种严谨的经济学理论。他的文章经常在《纽约时报》、
《华盛顿... 阅读全帖 |
|
u***r
发帖数: 4825 | 29 http://www.wforum.com/news/headline/newsViewer.php?nid=37460&id
中国航空工业集团公司总经理林左鸣在接受《中国证券报》记者专访时表示，重组
放缓主要是政策层面的原因，加快资产重组速度待政策“破冰”；通过资本证券化带动
军工企业的现代企业制度建设，是中航工业从未动摇的方向。中航工业将通过一系列制
度设计，加强与有关部门的沟通，力争实现中航工业“两融、三新、五化、万亿”的既
定目标。
“150、2500、5000。”这是林左鸣担任中国航空工业集团公司总经理3年以来交出
的靓丽答卷。2009年成立以来，中航工业从资本市场募集了150亿元资金。最新数据显
示，截至2011年底，集团年销售收入达到2500亿元，总资产超过5000亿元。目前，集团
旗下70%以上的子公司已经启动了主营业务资产证券化的进程。
按照林左鸣的构想，随着集团资产重组战略的逐步实现，今后中航工业总部将主要
承担战略管控与财务控股的角色，完成旗下各板块上市公司治理。集团旗下的优质产业
资产，将在合适的时机，分门别类地装入各个板块的上市平台中去，以此实现子公司主
营业... 阅读全帖 |
|
g*****1
发帖数: 666 | 30 印度比中国强在哪里？ 2006-05-22 16:27 阅读(7684)评论(43)编辑删除 印度比
中国强在哪里？
陈志武/财经时报
中印比较的结论下得太早
可是，比较两国的发展势头，不能简单着眼于当前的经济增长率。举例来说，美国
上世纪30年代左右开始经济大萧条，西方社会在上世纪30年代普遍出现经济危机，而苏
联的经济从30年代初到50年代一直保持高速增长，GDP增速比中国现在的增长速度还要
高。到上世纪五六十年代，大家普遍得出一个结论：社会主义计划经济国家的经济状况
，比信奉自由市场的西方国家好得多，于是从50年代一直到70年代，很多国家，尤其是
拉美、非洲、亚洲、东欧等地区的发展中国家，几乎普遍都采用社会主义计划经济发展
模式。
这段历史给我们一个启示，就是对当前的中国和印度进行比较的时候，不能简单地
将两国过去十几年或者二十几年的经济发展情况进行比较后就轻易得出结论，说印度的
自由民主、法治、私有财产权好像反而不能让印度快速发展，而中国在不是代议制政府
、法治不健全、新闻媒体信息流通不自由等情况下，经济却增长很快。
最近一两年的迹象进一步表明，某些关于中印比较的结论下得... 阅读全帖 |
|
u***r
发帖数: 4825 | 31 http://blog.sina.com.cn/s/blog_65528fb30102e7ao.html?tj=fina
金岩石
2014年6月3日摘自《理财周刊》
第二次转轨的“红利”有哪些呢？主要有三大红利，沾金—证券化红利；上网—
互联网红利；出海—全球化红利。
小富成于势，大富成于智，而所谓“势”一般代表经济发展的新趋势。在成熟经济
体，中短期的经济趋势往往是指商业周期；而在新兴经济体，经济周期之外还有转型升
级的趋势，经常被定义为“红利”。
从全球化市场的角度看，中国经济正在进行的是第二次转轨。第一次转轨是改革开
放，从计划经济为主转为市场经济为主，中国从一个边缘化的国家转变为全球化市场的
外围国家。在这个阶段，工业化、城市化和市场化互为条件，形成两种“红利”：其一
是制度红利。市场化的进程通过城市化和货币化，把此前没有货币化的财富不断转变为
货币化的财富。其二是人口红利。城市化的进程把相对充裕的农村劳动力转化为比较成
本优势，让“中国制造”打入了全球化市场。回首以往，两种“红利”的主要受益者是
非公经济，尤其是崛起的民营企业。与非公经济相比，公有经济节节败退，主... 阅读全帖 |
|
h******u
发帖数: 80 | 32 最近发现了一个有趣的现象，虽然大家平时都忙于自己的工作而无法对国内金融市
场进行持续的了解，但是对国内近期的金融市场热点问题（尤其是负面问题）往往都比
较感兴趣并且有着自己独到的见解。这一贴我也想跟大家分享2013年中国证券市场上最
有卖点的热点事件之一。
对国内的金融民工们来说，今天倾泻在我国金融市场上的磅礴大雨是由债市打黑这
一声惊雷开始的。老实说，我当时也仅仅将其作为一个孤立的事件来看待，而没有想到
此后的将近一年的时间中，绵延不断的金融市场机制改革从隔靴搔痒到一针见血，虽犯
有一些错误，却愈发醇香。现在回望，监管者无疑是将抓出金融市场上的“苍蝇老虎”
作为了改革篇章的序曲。
2013年4月16日，万家基金招牌基金经理邹昱突然因涉嫌债券代持和利益输送被监
管机构带走调查，其管理的万家添利分级债券基金更是发生巨额赎回，价格暴跌。当时
包括我们在内的各家金融机构均紧急开会重新梳理与万家基金的交易记录，唯恐牵涉其
中。但大家尚未消化该起事件，监管层已经频频出手，中信证券固定收益部董事总经理
杨辉、齐鲁银行金融市场部徐大祝、易方达基金经理马德喜、西南证券固定收益部... 阅读全帖 |
|
c***s
发帖数: 70028 | 33 美国在2004年和2005年的经常项目逆差分别为6650多亿美元和7900多亿美元，而中国这时的贸易顺差不过686亿美元和1608亿美元，美国贸易逆差的状况是由其经济发展的道路所致，与中国无关。 美国的经济虚拟化是从20世纪80年代的证券化开始的，证券化的核心机制是收入流的资本化，也就是将大量稳定和较稳定的收入流放大为金融资产。在制造业中，一笔投入要赚20%-30%的利润就很不错了;在资产价格上涨时，通过价格泡沫，金融投机或投资者往往会赚200%甚至更多的利润;而收入流的资本化则是利用金融杠杆将稳定的收入流放大为十倍甚至数十倍的金融资产。如果利息率是10%就可以创造出10倍的金融资产，如果是5%就会创造出20倍的金融资产。
经济虚拟化与泡沫化的重要区别之一就是经济虚拟化更依赖于金融杠杆。在美国的证券化过程中，依赖金融杠杆和金融创新不断创造出新的金融资产。也利用金融杠杆来炒作金融资产以获得巨大利润，但是，利用金融杠杆实现证券化和创新的风险要比利用金融杠杆炒作金融资产(也就是借钱炒作和金融衍生品交易)的风险要小得多。所以，美国的经济虚拟化主要不是炒作金融资产而是创造金融资产，就是在充分利用 |
|
y***u
发帖数: 7039 | 34 中美金融博弈内幕揭秘（冷静幽默版）
作者：8a2s 1
转帖：ws
【 作者原注：小生第一次发帖，若有说错的地方不怕拍砖。】
在和朋友聊天时经常听到一种说法，房价不能跌，跌了银行会亏损，国家肯定不能
让银行亏损。这话看起来是对的。但是房价不跌银行不出事好像也不太对。好多人想到
这就晕了——
【故事开始于新经济】
从2000年的美国说起吧，那个时候的美国受益于新兴的互联网产业，经济非常好，
老百姓用赚来的钱买房子，于是房价上涨。为了让大家看得清楚，我们把问题简单化。
假设，美国和中国一样，买房70%来自贷款。这样美国百姓用少量的自有资金加上大量
的银行贷款买房。贷款说要就有，房子却要慢慢盖，钱增加的速度比房子增加的速度快
，房价就加速上涨。但是互联网产业带来的经济增长是有限的。这一点银行家早就精准
推算出来了。
【两房债券到底是咋回事？】
互联网产业增长放缓，老百姓买房的自有资金变少，能贷的款也一起变少，钱少了，房
价下降了。现在我们站在华尔街银行的角度来看这件事情——假设，你就是华尔街一家
美国银行行长。老百姓来你这里贷款，你放出去了很多钱，我们分两种情况来讨论。第
一... 阅读全帖 |
|
b*****d
发帖数: 61690 | 35 李克强主持召开国务院常务会议
部署推广政府和社会资本合作模式 汇聚社会力量增加公共产品和服务供给
确定加快建设高速宽带网络促进提速降费的措施 助力创业创新和民生改善
决定进一步推进信贷资产证券化 以改革创新盘活存量资金
部署对部门和地方开展督查 狠抓各项政策措施落实
国务院总理李克强5月13日主持召开国务院常务会议，部署推广政府和社会资本合
作模式，汇聚社会力量增加公共产品和服务供给；确定加快建设高速宽带网络促进提速
降费的措施，助力创业创新和民生改善；决定进一步推进信贷资产证券化，以改革创新
盘活存量资金；部署对部门和地方开展督查，狠抓各项政策措施落实。
会议认为，在交通、环保、医疗、养老等领域，推广政府和社会资本合作模式，以
竞争择优选择包括民营和国有企业在内的社会资本，扩大公共产品和服务供给，并依据
绩效评价给予合理回报，是转变政府职能、激发市场活力、打造经济新增长点的重要改
革举措。会议要求，一要简化审批，保障项目用地，支持地方政府与金融机构共同设立
基金，用好税收优惠、奖励资金、转移支付等手段，多措并举吸引社会资本参与公共产
品和服务项目的投资、运营管理。二要鼓励项目运营主体... 阅读全帖 |
|
b*****d
发帖数: 61690 | 36 广州救楼市再放大招：商贷高出的利息 由公积金中心补贴
◎每经记者 区家彦
继此前旨在降低二套房贷首付的公积金新政出炉后，身处回暖潮中的广州楼市再迎
政策大利好。
昨日上午(6月16日)，广州市住房公积金中心发布消息称，广州市住房公积金管理
委员会已审议并原则上同意其提出的试行开展个人住房公积金贴息贷款业务，以及个人
住房抵押贷款证券化业务，但需要征求公众意见后对相关条款进行完善。
多位业内人士向《每日经济新闻》记者表示，尽管公积金贷款由于利率低备受购房
者欢迎，但此前也因放款时间过长，广州很多楼盘不予接纳。如果新政策能在下半年陆
续落地，意味着自去年起公积金贷款难的问题将极大得到缓解，对购房需求的刺激作用
明显。
公积金增值收益用于贴息
所谓的住房公积金贴息贷款，是指商业银行向购房者提供贷款，由公积金中心补贴
商业贷款和公积金贷款之间的利息差。
广州市竞宇按揭总经理鄢红胜告诉《每日经济新闻》记者，目前广州首套房商业贷
款利率约为9折，二套房贷利率上浮10%。按照降息后的贷款利率计算，首套房贷与二套
房贷利率约为5.085%与6.215%，但对应的住房公积金贷款利率为3.75%与4.12... 阅读全帖 |
|
w*********g
发帖数: 30882 | 37 上海房价暴涨原因！高房价背后庞氏骗局(组图) 文章来源: 今朝上海 于 2016-02-28
18:11:20
更多新闻请进入文学城“中国房地产会崩盘吗？”专题页面
X
最近上海房价涨得有点猛，在一个群内的讨论，似乎道出了 上海房价暴涨背后的逻辑-
-细思极恐！请看讨论截图：
下面将全部讨论过程文字摘取如下，看得让人惊心动魄！！：
牛牛哥：
举个栗子：假如我有一套房值1000万，我公司资金流紧张。于是我找中介勾结，拉涨到
1500万“卖”给我亲戚或铁杆朋友。首付三成，贷款1050万。于是我手里有了1050万现
金。而且房价跌多少都与我无关了。而原先若按抵押贷款只能贷五成得500万现金，还
要被银行捆绑。
这个就是近期上海高价房猛涨的逻辑。
高价大房拥有者大部分有实业，而实业普遍日子紧，没现金流。年初信贷开闸，中央又
下任务去房产库存。于是银行和房主、中介三方一拍即合，做高房价，国家去库存，房
主得现金流，中介揩肥油，银行家完成指标。皆大欢喜。最后房子留给坏账，是几年后
的事了。
现有经济、金融环境下，理性的人都不会再“投资”房地产；而现实房产火爆的原因就
是“套贷”。上海一天350套高... 阅读全帖 |
|
s*****g
发帖数: 219 | 38 明显从两个不同地方 copy & paste 来的。前后两段，说的不是一个东西。前
面是衍生物的正解。后面是房地产证券化（次贷）。
房地产证券化的抵押品，是那所房屋，不需要保证金，也不用现金差价结算。
所以一般不把房地产证券化归在衍生物里面，而归在抵押债券里面。
次贷和普通房地产证券化的主要区别，是高风险高利息。就是说购房人还款
能力不够，还是要借钱给他，然后靠多收利息来弥补断供风险。当经济好房
价稳定的时候，很少有人断供，多收的利息就是利润。当房价降低人们失业，
大量断供出现，次贷市场就崩溃了。
中国有没有次贷危机隐患？照样有。政府想要刺激经济，开始放宽房贷政策，
比如降息、降首付。那么一个副作用就是，买不起房的买了，买得起的换大
房，还有人出来炒房。一旦经济下滑，房价下滑，就必然会有断供出现。最
后银行不得不接盘。那就是中国次贷危机之时。 |
|
w******e
发帖数: 355 | 39 您说得很对, 我只不过想多INCLUDE点内容, 次贷可以说是金融衍生物的一种. 显然,
有些买办接轨先富们或者是从华尔街抄底抄来的人才们, 直接
把美国的次贷模式复制到了中国.中国的4万亿, 没有让广大国民和消费者受惠以提高内
需的购买力, 而被特殊利益集团用来炒楼市股市, 那是坐等着下次大的危机的来临.
明显从两个不同地方 copy & paste 来的。前后两段，说的不是一个东西。前
面是衍生物的正解。后面是房地产证券化（次贷）。
房地产证券化的抵押品，是那所房屋，不需要保证金，也不用现金差价结算。
所以一般不把房地产证券化归在衍生物里面，而归在抵押债券里面。
次贷和普通房地产证券化的主要区别，是高风险高利息。就是说购房人还款
能力不够，还是要借钱给他，然后靠多收利息来弥补断供风险。当经济好房
价稳定的时候，很少有人断供，多收的利息就是利润。当房价降低人们失业，
大量断供出现，次贷市场就崩溃了。
中国有没有次贷危机隐患？照样有。政府想要刺激经济，开始放宽房贷政策，
比如降息、降首付。那么一个副作用就是，买不起房的买了，买得起的换大
房，还有人出来炒房。一旦经济下滑，房价下滑，就 |
|
z****g
发帖数: 4616 | 40 我昨天买了六月的MS的PUT，今天出了，赢利１８％，继续买如七月的PUT，MS目标价１
０。手里还HOLD BAC的PUT。
美国再掀次贷调查 矛头直指三大银行
第一财经日报 2011-05-19 18:02:14
俗话说，树大招风。三家华尔街主要银行——高盛、美国银行和摩根士丹利——恐
怕最近又要叫苦不迭。继美国证监会(SEC)等金融监管部门后，纽约州总检察长埃里克
·施奈德曼(Eric Schneiderman)近几周开始收集材料，拟对上述这些银行进行抵押贷
款方面的新一轮调查。
“投资者控诉银行潮”
《第一财经日报》引述《纽约时报》披露，施奈德曼要求三大银行提交关于它们在
信贷繁荣期间抵押贷款证券业务的信息和文件。纽约州总检察长办公室的发言人称，调
查处于初期阶段，不会就此调查发表评论。
然而，知情人士透露，施奈德曼办公室官员已经要求与美国银行、高盛集团和摩根
士丹利代表举行会谈，会谈内容主要涉及银行贷款联营业务等多方面的信息，尤其是这
些银行如何在金融危机前，将无数住房贷款捆绑成证券，然后出售给诸如退休基金、对
冲基金和保险公司等投资者。
金融危机过去两年多后，监管部门为... 阅读全帖 |
|
a****y
发帖数: 106 | 41 http://m.guancha.cn/GuoXiaoMing/2016_02_04_350256.shtml
油价“跌跌”不休已有多时，低油价可不只是令石油出口国处境艰难，对于全球经济也
有全局性的影响。当国内外不少舆论蓄意制造看空人民币、唱衰中国的氛围之时，不妨
看看低油价预示着什么。
点击查看大图
低油价能拖垮俄罗斯吗？
2014年乌克兰危机爆发，欧美制裁俄国。然而，这个制裁有如隔靴搔痒，效果只具宣示
性而没有实质性。原因之一是乌克兰和欧洲强烈依赖俄国的天然气。到了年末，原油价
格开始暴跌，引发俄国财政紧张。2015年油价持续下跌，到2016年初竟然跌破30美元一
桶。
有一种分析认为，低油价是制裁俄国的国际政治延续，并预言低油价将重创甚至摧毁俄
国经济。一年多过去了，西方经济制裁和低油价确实重挫了俄罗斯经济，俄罗斯GDP降
低了4%，通胀率达到13%。但是，俄罗斯却在叙利亚大展拳脚，不像是个经济羸弱之国
，而倒下的却是巴西、委内瑞拉、尼日利亚等国家。可见，认为低油价将拖垮俄罗斯的
观点未必有把握，因为在俄罗斯经济倒下之前，全球秩序可能就已经大乱。
另一种分析认为，持续的低油价是... 阅读全帖 |
|
h******u
发帖数: 80 | 42 来到美国的时间并不长，在跟这边众多的华人金融精英们交流过之后，深深感受到
了大家对于国内近期市场大变革以及由此带来的回国工作机遇的浓厚兴趣。但同时，也
发现大家由于本职工作忙碌和与国内从业人员交流的不顺畅等种种原因，对于国内的信
息获取仅能停留在一些公开的文章和新闻上，饱受信息获取之苦。作为一个在国内固定
收益市场的买方和卖方都有过从业经历，并长期保持了对于市场动态关注的前从业者，
每次在这跟新老朋友聊天都要将国内市场的近期动态和个人的看法狂喷一阵，因此就萌
生了写下来的想法，以供更多对国内市场抱有强烈兴趣，但苦于信息不深入的同业朋友
们参考，也希望抱有回国发展想法的精英们能认真考虑本次市场变革带来的国内发展机
会，用在美国先进市场获得的宝贵知识和经验投入国内金融市场的建设当中。
当然，作为一个国内从业的小学生，我的看法既不全面也不深刻，跟行业内的前辈
相比更是微不足道。加之也确实没有几个礼拜的时间让我系统的总结论述，因此就信马
由缰，想到哪里说道哪里，虽然不会引用很多数据和图表作为支持，但也尽量保证逻辑
性和全面性，大家花时间看了，回去面试的时候当做素材喷一喷也是好的... 阅读全帖 |
|
w*********g
发帖数: 30882 | 43 美国经济的真实面目
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Apr 22 12:15:25 2010, 美东)
美国在2004年和2005年的经常项目逆差分别为6650多亿美元和7900多亿美元，而中国这
时的贸易顺差不过686亿美元和1608亿美元，美国贸易逆差的状况是由其经济发展的道
路所致，与中国无关。 美国的经济虚拟化是从20世纪80年代的证券化开始的，证券化
的核心机制是收入流的资本化，也就是将大量稳定和较稳定的收入流放大为金融资产。
在制造业中，一笔投入要赚20%-30%的利润就很不错了;在资产价格上涨时，通过价格泡
沫，金融投机或投资者往往会赚200%甚至更多的利润;而收入流的资本化则是利用金融
杠杆将稳定的收入流放大为十倍甚至数十倍的金融资产。如果利息率是10%就可以创造
出10倍的金融资产，如果是5%就会创造出20倍的金融资产。
经济虚拟化与泡沫化的重要区别之一就是经济虚拟化更依赖于金融杠杆。在美国的证券
化过程中，依赖金融杠杆和金融创新不断创造出新的金融资产。也利用金融杠杆来炒作
金融资产以获得巨大利润，但是，利用金融杠杆实现证券化和创新的风险要比利用金融
杠杆炒作 |
|
g*******2
发帖数: 1184 | 44 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: goodegg02 (goodegg), 信区: Military
标 题: 国企怎么可能搞的好
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jul 29 16:10:16 2011, 美东)
干部人人贪污,吃回扣,
工人人人盗窃,怠工,
(不是绝对现象,也是普遍现象)
每一个人贪污盗窃还特振振有词,贪的是老共的,偷的是老共的.
还有就是计划经济下,企业根本没有提高质量,提高生产率的动力,
原料国家批,产品国家买,利润国家定,产量国家下指标.
以一汽为例,
一个产品几十年不变,(连产量几十年都没增加多少).
质量技术外形都坚持本色几十年不动摇.
60-80年代的国企要是能在市场经济中活下来,
那就没有天理了.
现在土工基本上退出了所有的竞争性市场.
也就剩下垄断性和资源性企业来刮老百姓,就是吸血的大毒瘤而已.
官僚侵吞国家资产是要坚决反对的,
但是流着毒瘤同样是要刮干净的,
我们要坚持人人公平.
有人拿苏联的例子,说苏联的证券化非常失败,都被官僚吃了.
但是苏联和80年代的中国类似,国企无处不在,证券化基本上没法做到公平.
也非... 阅读全帖 |
|
S*********4
发帖数: 5125 | 45 美国在2004年和2005年的经常项目逆差分别为6650多亿美元和7900多亿美元，而中国这
时的贸易顺差不过686亿美元和1608亿美元，美国贸易逆差的状况是由其经济发展的道
路所致，与中国无关。 美国的经济虚拟化是从20世纪80年代的证券化开始的，证券化
的核心机制是收入流的资本化，也就是将大量稳定和较稳定的收入流放大为金融资产。
在制造业中，一笔投入要赚20%-30%的利润就很不错了;在资产价格上涨时，通过价格泡
沫，金融投机或投资者往往会赚200%甚至更多的利润;而收入流的资本化则是利用金融
杠杆将稳定的收入流放大为十倍甚至数十倍的金融资产。如果利息率是10%就可以创造
出10倍的金融资产，如果是5%就会创造出20倍的金融资产。
经济虚拟化与泡沫化的重要区别之一就是经济虚拟化更依赖于金融杠杆。在美国的证券
化过程中，依赖金融杠杆和金融创新不断创造出新的金融资产。也利用金融杠杆来炒作
金融资产以获得巨大利润，但是，利用金融杠杆实现证券化和创新的风险要比利用金融
杠杆炒作金融资产(也就是借钱炒作和金融衍生品交易)的风险要小得多。所以，美国的
经济虚拟化主要不是炒作金融资产而是创造金 |
|
T*******e
发帖数: 6425 | 46 http://finance.sina.com.cn/j/20110211/02199358287.shtml
一再被推迟的“两房”改革方案终于有了新的动作。据国外媒体昨日报道，美国政府将
公布一项提案，逐步削弱房利美与房地美(简称“两房”)在美国住房市场中的中心作用
，并最终将这两家抵押贷款公司关闭或彻底私有化。
三种解决方案待定
报道援引多位白宫官员的说法称，预计本周五美国财政部长盖特纳将向国会递交一
份“白皮书”。报道认为，该计划一出，意味着政府将削弱对楼市的支持力度。
“白皮书”详细阐述了三种减少政府在住房抵押贷款市场中作用的方案。其中最保
守的建议是，除了现有的联邦机构外，政府将退出住房抵押贷款市场。另外两个方案则
是建议创建一套新的机制，让政府对向来由“两房”主导的二级抵押贷款市场给予部分
支持。报告还将提出按揭业务其他方面的改革措施，包括增强贷方保护；改变抵押贷款
服务，以解决该行业无法与还款滞后的贷方合作的问题；清理贷款证券化、贷款捆绑销
售给投资者的新措施。
知情人士称，“白皮书”的目的是为了吸引私人资本重新回到住房金融市场，从而
减少政府在抵押贷款债券中的投入。过去... 阅读全帖 |
|
s****n
发帖数: 8912 | 47 每年亏空超百亿
上海社保开源筹钱
《中国经济周刊》记者 谈佳隆|上海报道
“跟公务员相比，社会上有很多收入很低的群体，比如退休工人，他们的退休金工资水
平是很低的。我们上海退休工人每月1800元，低于北京水平。”中共中央政治局委员、
上海市委书记俞正声，在1月中旬召开的上海两会上，作出了这样的表述。
今年上海两会期间，退休金问题再次引发了民众的热议。由于食品价格上涨已让上海的
退休工人日常开销感到“吃力”。上海市市长韩正在人大作补充工作报告时明确表示：
“要千方百计降低物价对群众生活的实际影响，特别是对中低收入家庭的影响，逐步提
高他们的收入。今年元旦起继续上调企业退休金，人均每月 185元，春节发放到手。”
一位不愿意透露姓名的上海市政府官员告诉《中国经济周刊》：“上海作出这样的决定
是很不容易的，上海市政府的压力确实很大。”
上海社保“咬着牙往上涨”
富庶的上海为什么会在退休金问题上表现得如此纠结？
上海市财政局提供的数据显示，2010年上海地方财政收入2873.6亿元，增长13%，这样
的财政收入水平可以说走在了全国城市的前列。不过，上海财政局一位官员告诉《中国
经济周刊》：“现... 阅读全帖 |
|
g****g
发帖数: 1828 | 48 2007年－2011年环球金融危机，又称世界金融危机、次贷危机、信用危机，更于2008年
起名为金融海啸及华尔街海啸等，英国称其为信贷紧缩，是一场在2007年8月9日开始浮
现的金融危机。自次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，
引发流动性危机。即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止这场金
融危机的爆发。直到2008年9月，这场金融危机开始失控，并导致多间相当大型的金融
机构倒闭或被政府接管。
目录
[隐藏]
* 1 历史背景
o 1.1 对银行如何就风险评级的警告
* 2 美国联邦储备局的降息行动
* 3 2008年9月14日后的一周
o 3.1 大型金融机构的危机
o 3.2 货币市场基金保险及禁止放空
o 3.3 美国救市方案
* 4 2008年9月21日后的一周
* 5 2008年9月28日后的一周
* 6 2008年10月5日后的一周
* 7 美国民众对政府用国库资金救大银行的反应
* 8 美国联... 阅读全帖 |
|
g*******2
发帖数: 1184 | 49 干部人人贪污,吃回扣,
工人人人盗窃,怠工,
(不是绝对现象,也是普遍现象)
每一个人贪污盗窃还特振振有词,贪的是老共的,偷的是老共的.
还有就是计划经济下,企业根本没有提高质量,提高生产率的动力,
原料国家批,产品国家买,利润国家定,产量国家下指标.
以一汽为例,
一个产品几十年不变,(连产量几十年都没增加多少).
质量技术外形都坚持本色几十年不动摇.
60-80年代的国企要是能在市场经济中活下来,
那就没有天理了.
现在土工基本上退出了所有的竞争性市场.
也就剩下垄断性和资源性企业来刮老百姓,就是吸血的大毒瘤而已.
官僚侵吞国家资产是要坚决反对的,
但是流着毒瘤同样是要刮干净的,
我们要坚持人人公平.
有人拿苏联的例子,说苏联的证券化非常失败,都被官僚吃了.
但是苏联和80年代的中国类似,国企无处不在,证券化基本上没法做到公平.
也非常虚无缥缈,容易被人操作.
土工现在到简单了,
来钱的就几个巨无霸,
中石油中移动的利润超全国私企总和.
把这几个毒瘤证券化分配到老百姓头上,是抵制官僚喝老百姓血的最好办法. |
|
s****n
发帖数: 8912 | 50 核心提示：10月19日，银监会主席刘明康表示，即使房地产价格下跌40%，中国银行业
的风险覆盖率仍高于国际通行水平，房地产贷款风险总体可控。他称从债务结构看，10
.7万亿元的地方政府性债务中确有80%来自银行贷款，但全国财政收入继续保持高速增
长等因素提高了偿债能力。
中国经济网北京10月19日讯 今天下午，银监会主席刘明康在参加CEO组织峰会时表示
，即使房地产价格下跌40%，我国银行业的风险覆盖率仍然高于国际通行水平，中国的
房地产贷款风险总体可控。
刘明康表示，近年来，银监会通过各种手段努力降低中国房地产贷款的总体风险水平。
目前我国银行体系房地产信贷资产占各项贷款的比重为19.8%，这与许多欧美银行房地
产及相关资产占比动辄占半壁江山的情况有很大不同。同时，我国对银行业房地产金融
衍生产品控制有效，证券化产品数量极少，其它创新如集合信托与房地产贷款余额之比
仅为4%左右，风险特征相对简单。
从房地产贷款具体结构看，目前约98%的个人按揭贷款“贷款房价比(LTV)”低于80%，
按揭贷款平均“偿债收入比”为33%，超过1/2的按揭贷款和开发贷款都是在2009年二季
度房价重新... 阅读全帖 |
|
