p********r
发帖数: 1980 | 1 芒格其实是个不怎么样的投资家,只是为人比较慷慨,比如他看一本书得到了启发,他就
送作者一股BRKA,所以人缘比较好,大家不愿意拆他的台.
芒格有两大缺点. 一个是完全没有创造性,这跟他的偶像Franklin天壤之别. 他的所谓
worldly wisdeom就是到处抄袭别人的好的想法甚至于具体的说法. 第二个缺点就是他
完全抓不住重点. 所以在心理准则里,重复的就不知道有几条. 这一点跟Buffett有鲜明
的对比. 据说,当年Buffett刚买Berkshire Hathaway不久,有人向他推荐一套全新的纺
织机器生产设备,说能够提高生产率一倍什么的. Buffett当时的评论是,"I hope it is
not true, otherwise I will have to sell the business". 把握重点的能力简直无
与伦比.
芒格对于Buffett的价值在于他敢于说Buffett是错的,其它人受利益影响不那么敢说.
但他对普通投资界的价值就有限了. 有钱人中把自己当做哲学家的有的是,索罗斯的哲
学能力虽然也不怎么样,比芒格还是强多了.
Berkshire |
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d******e
发帖数: 14 | 2 “石油之于全球并不是一个开关”
——巴菲特与芒格在2008年股东大会上的经典语录
“生意成功的核心原则：持久的竞争优势、优秀的管理和合理的价格。”
“不支持奥运将是一个可怕的错误！”
“资本如果没有失败，就像基督教没有地狱。”
——巴菲特
伯克希尔-哈撒韦公司年度股东大会，是追随者们难得一遇的可以向巴菲特提问的
机会。他们不仅可以一睹股神的风采，还可以当面取得真经，因此每年参加股东大会的
人数都在不断增加。
按照惯例，每年5月的第一个周末，为期三天的股东大会都会在密苏里河畔奥马哈
举行，巴菲特和他的黄金搭档查理·芒格在会上共同应对长达五六个小时的问答环节，
参加会议的股东们随意提问。这是整个股东大会的高潮所在。巴菲特在这里说出的许多
语录，都被投资者奉为经典。2008年的股东大会于美国当地时间5月3日举行，大约有3
万人参加。本报将巴菲特现场语录编译整理如下，以飧读者。
金玉良言——投资的窍门
怎样将一个小生意做大
巴菲特认为要从容进行，不能突然进行。“没有任何的魔法。”巴菲特说，“我们
花了很多年时间做同一件事情，此外今后我们还要花上数年时间继续做这同一件事情。
如果我们不是急性子， |
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L**********y
发帖数: 2525 | 3 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: desertz (我所热爱的传说), 信区: Investment
标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
有意义的... 阅读全帖 |
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E****e
发帖数: 315 | 4 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
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标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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E****e
发帖数: 315 | 5 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
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标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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E****e
发帖数: 315 | 6 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
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标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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E****e
发帖数: 315 | 7 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
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标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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d*****z
发帖数: 114 | 8 在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
有意义的东西。
Munger的思想体系并不单纯的针对投资而言，而有更广泛的适用范围，本质就是从如何
认识世界开始的。在现代社会中，因为社会分工越来越深入，人们大都把精力专注于特
定的领域，而忽视了对其他领域广泛的学习，更不用谈加以融会贯通了。我们常常看到
很多非常聪明的人，在本领域做出很杰出的成绩，但... 阅读全帖 |
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c*v
发帖数: 93 | 9 顶一下好贴。desertz有没有关于芒格的书推荐? 想过买那本有名的 poor charlies
almanack,可是总是觉得很贵.刚查了一下,要49刀,值不值啊? |
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g*********9
发帖数: 1285 | 10 这是芒格的弟子，当年被老巴当样板来夸的。最后呢，我一查，亏废了出局了。大家说
他太想赚钱了。
TABLE - Pacific Partners, Ltd.
Year S & P 500 Index (%) Limited Partnership Results (%) Overall
Partnership Results (%)
1965 12.4 21.2 32.0
1966 -10.1 24.5 36.7
1967 23.9 120.1 180.1
1968 11.0 114.6 171.9
1969 -8.4 64.7 97.1
1970 3.9 -7.2 -7.2
1971 14.6 10.9 16.4
1972 18.9 12.8 17.1
1973 -14.8 -42.1 -42.1
1974 -26.4 -34.4 ... 阅读全帖 |
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g*********9
发帖数: 1285 | 11 当年老李跟版里的股神炒股，结果08一场金融风暴，亏得内裤都没了。痛定思痛，想起
了芒格说过的名言：
人生就象当管道工。只要有智商，肯努力，捅来捅去，总能捅出经验，捅出技术，捅出
自己的能力圈。
于是，老李开始了管道工的生涯，业余还兼职修空调，剪草坪，现在已是此间翘楚。 |
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r*****e
发帖数: 7853 | 12 老李这周末累够呛
[在 groundhog09 (衰哥) 的大作中提到：]
:当年老李跟版里的股神炒股，结果08一场金融风暴，亏得内裤都没了。痛定思痛，想
起了芒格说过的名言：
:人生就象当管道工。只要有智商，肯努力，捅来捅去，总能捅出经验，捅出技术，捅
出自己的能力圈。
:于是，老李开始了管道工的生涯，业余还兼职修空调，剪草坪，现在已是此间翘楚。 |
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g*********9
发帖数: 1285 | 13 芒格奇才，绝对是一代宗师，而且正人君子，怎么想怎么说。川铺真不容易，要面对那
么多卖国贼。
“当人们从里卡多效应中考虑贸易中的一阶优势时, 经济学中的每个人都明白比较优势
是很重要的。但假设你有一个非常有才华的民族，比如中国人，他们就是非常贫穷和落
后，你是一个先进的国家，你和中国开始自由贸易，而且持续了很长时间。
现在让我们看看二阶和三阶结果。与中国进行交易后，美国比没有交易时更富裕，对吧
？里卡多证明了这一点。但是哪个国家经济方面会增长得更快？这显然是中国。他们是
通过自由贸易吸收世界上所有的现代技术，就像亚洲四小龙所证明的那样，他们将快速
前进。看着香港。看看台湾。看看日本早期。所以，你从一个地方开始你有一个落后农
民的弱国，十二亿人，最终他们将成为一个比你更大，更强大的国家，甚至可能拥有更
多更好的原子弹。好吧，里卡多没有证明这对前领导国家来说是一个美好的结果。他没
有尝试过确定二阶和更高阶效应。” |
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u****n
发帖数: 7521 | 14 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a78b4ee0100iu99.html
在伯克希尔股东大会上，巴菲特和芒格都预测：中国在未来几年里将享受巨大的经济成
就。巴菲特说：那里有一亿人刚刚开始发挥他们的潜力。巴菲特同时表示：他和芒格将
于2010年9月访问中国。
谈到中国，不能不谈到巴菲特和芒格的得意之笔-投资比亚迪。在5月1日的伯克希
尔公司股东大会上，以及5月5日芒格的西科金融公司股东大会上，巴菲特和芒格多次提
到并高度评价了比亚迪，他们表示2008年伯克希尔投资了比亚迪 9.9%的股份，实际上
他们在投赌注在比亚迪公司的董事长和创始人王传福身上，而不是单纯地投资在新兴科
技上。在西科金融股东大会上，芒格特意介绍了前来参会的比亚迪董事长和创始人王传
福和总裁李珂，现场立即响起热烈的掌声。
我在现场提问查理-芒格：今年9月，巴菲特和芒格计划访问中国，那么您怎样看待
中国目前的经济发展？除了比亚迪之外，您还认可中国哪些领域的发展成果？
芒格说：中国的经济系统是一个政党制度和现代资本主义经济政策相结合的奇特体
制，但是这个系统运作良好，部分原因是常常有技术背景的 |
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l****o
发帖数: 2909 | 15 今日(9月30日)上午，巴菲特和比尔·盖茨在北京召开媒体见面会，大谈慈善。会后，
他们搭乘飞机来到长沙。此行主要是考察比亚迪长沙项目，参加比亚迪长沙新能源汽车
产业项目的纯电动客车K9下线仪式。
之前有消息称，收购长沙项目是比亚迪新能源汽车发展战略中的重要一环。凭借这
个项目，比亚迪将在完善产品结构的同时，实现企业在中西部市场的战略布局，长沙也
由此成为比亚迪继西安、深圳后国内第三个汽车生产基地。
比亚迪在长沙圈地6000亩，建设占地4平方公里的长沙基地，其真正目标是拥有巨
大前景的电动车及新能源项目，这也是巴菲特为什么没有选择金融中心上海，而要来中
部城市长沙的真正原因。
之前，巴菲特称比亚迪股份有限公司董事局主席兼总裁王传福是“真正的明星”，
而比亚迪长沙项目则是王传福的“宝贝”。如此一来，巴菲特的长沙之行意在“探宝”
去年7月, 比亚迪官方正式宣布投资30亿元,整体收购美的客车,将长沙建设成为比亚迪国内第三大汽车生产基地,以及新能源汽车生产基地。因此,作为献给巴老的一份厚礼,比亚迪的电动大巴将首次在国内揭开面纱。
“长沙是国家公布的首批13个新能源汽车推广试点城市之一,湖南... 阅读全帖 |
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b*******n
发帖数: 1267 | 16 一起阅读与思考会让我们不断提升和进步。
首先推荐大家学习的是刊登于10月份《GE环球企业家》杂志的一篇文章，
作者查理·芒格（Charlie Munger）是沃伦·巴菲特的合伙人和伯克夏公司副主席，
巴菲特与芒格这对黄金搭档创造了有史以来最优秀的投资纪录。
“查理把我推向了另一个方向，这是他思想的力量，他拓展了我的视野。”
巴菲特是这样评价他的伙伴的。
而巴菲特大儿子更是这个说道：
“我爸爸是我所知道的‘第二个最聪明的人’，谁是No.1呢？查理·芒格。”
闲话少说，下面就请朋友们读读查理·芒格在哈佛法学院的一次演讲。
导言：
作为最伟大的投资者巴菲特的合伙人，查理·芒格是个相对隐秘的存在，但对于伯
克希尔·哈撒韦，更为学究气的芒格同样重要。芒格的研究方向极为广阔，但并非漫无
边际：正如很多伟大的投资者需要很多研究员为其提供关于概率论、物理学、行为经济
学的内隐知识(Tacit Knowledge)，芒格的开阔，让巴菲特在价值投资领域的精深得到
了更大的释放。即使巴菲特本人也承认：“查理把我推向了另一个方向，而不是像格雷
厄姆那样只建议购买便宜货，这是他思想的力量， |
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发帖数: 1 | 17 《中国基金报》报道，据2018《中国养老前景调查报告》显示，中国年轻一代（35岁以
下）认为要有舒适的老年生活目标，需要储蓄163.4万人民币。不过，56%的人暂未开始
储蓄，开始储蓄的44%人中，他们平均每月储蓄人民币仅1389元。
中国这些年来发展的动力到底是什么？
有人说是中国强大的人口红利，有人说是中国幅员辽阔、地大物博的国家基础，有人说
是中国人坚韧不拔的意志力精神，的确这些都是中国崛起的关键。
然而，最近一次巴菲特的公司年会上，公司创始人、著名投资大师查理•芒格发
表了一番关于中国奇迹的言论。查理•芒格说：中国的奇迹来源于中国穷人会存
钱。
只是查理芒格不知道的是：中国穷人现在也没钱了……
中国人的储蓄习惯，竟然在当今被迫丢弃了……
中国人的储蓄习惯，竟然在当今被迫丢弃了……（图片来源：Pixabay）
一、中国奇迹在于穷人会存钱？
查理•芒格表示：没有哪个国家像中国这样，在经济上发展这么快，也没有哪个
国家像中国这样，经济奇迹关键在于穷人。
他说：“中国取得这一成就并不像其他发达国家一样，发行国债，拿着别人的钱去投资
去发展，而是因为在... 阅读全帖 |
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y***n
发帖数: 4103 | 18
芒格：比亚迪在美国市场前景光明
作者 孔军
来源 腾讯财经
时间 : 2012-05-06 13:36
字号 :
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北京时间5月5日晚间22：30分，股神沃伦-巴菲特麾下伯克希尔哈撒韦公司将召开年度
股东大会，巴菲特及芒格将与股东进行6小时问答。
美
国中部时间5日上午9：30分，北京时间5月5日晚间22：30分，股神沃伦-巴菲特麾下伯
克希尔哈撒韦公司将召开年度股东大会，巴菲特及芒格将与股东进行6小时问答，腾讯
财经直播此次巴菲特股东大会盛况。
一名年轻股东询问巴菲特对他所投资的中国汽车制造商比亚迪的看法，美国国内电力驱
动车辆的需求增长是否会帮助这家中国汽车部件供应商将产品推广到美国市场?
巴菲特示意伯克希尔哈撒韦公司内最关注比亚迪的芒格来回答这个问题。芒格表示，公
司目前还是专注中国的汽车市场，不过一旦有意进入美国市场，可能会从加里福利亚州
的商用车队租赁销售开始。
芒格表示，如果考虑到政府对电驱动车的补贴力度，比亚迪在美国市场获得成功的前景
会相当... 阅读全帖 |
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m******t
发帖数: 119 | 19 为了增加版面的营养，我先来抛砖引玉。
在股版里，有很多牛人，他们每个人的操作方式和风格都各不相同。所以大家在跟大牛
时，一定要小心谨慎，毕竟是自己的资金在操作。找到适合自己的风格才是最重要的。
在这个版上，我比较欣赏的两个id，一个是呆若木鸡，另一个是rival.他们都是重视价
值投资的人，无论是edu还是ntes.他们都让我获益匪浅。
特别是在现在这个上下震荡起伏的市场里，如何保持自己的心态不受影响确实是一个非
常值得探讨的问题。毕竟很多时候，炒股到了最后就是心态的问题了。:)
下面是一篇我觉得非常好的文章推荐给大家。金石良言。
“投资目标是价值被低估50%或以上,三年最低利润一倍以下不投 （ZZ）
我一般的目标是买我认为价值被低估50%或以上,价值应该是现在的净值加上未来利润总
和的折现。
老巴成功的秘诀是他知道自己买的是什么。归根到底，买股票就是买公司。无论你看懂
的是长久还是变化，只要是真懂，便宜时就是好机会。我有时也这么说：投资很简单，
不懂不做。但要能搞懂企业就算看一吨的书也不一定行,投资简单但不容易！
我非常同意DCF（生命周期的总现金流折现）是唯一合乎逻辑的估值方法的说... 阅读全帖 |
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D**s
发帖数: 6361 | 20 芒格和巴菲特
两天前，外媒刊登的题为“亿万富翁的争斗：阿克曼指责巴菲特和芒格赚肥胖美国人的
钱”的文章中介绍了阿克曼与巴菲特和芒格就Valent商业战略道德问题上荒唐的反复的
交锋。
这一争斗深深刺痛了阿克曼的神经，随着Valent股价的大跌，阿克曼持有的Valent股票
让其损失惨重。现在潘兴广场资本管理公司创始人要开始反击了。阿克曼指责芒格和巴
菲特刺激了美国儿童的肥胖并从肥胖的的美国人中获利。
正如周三的文章中提到的，阿克曼不是第一个暗指(或就某一件事明确指出)巴菲特是一
个伪君子的人。事实上，人们很容易发现当奥巴马政府以环境理由反对Keystone管道修
建时，奥巴马政府的好朋友巴菲特叔叔已经垄断了铁路市场。当巴菲特所拥有的柏林顿
北方圣达菲铁路公司(BNSF)的列车发出脱轨事故时，以环境理由反对Keystone管道的说
法似乎又被人们遗忘。
Zerohedge文题：Dan Loeb批判巴菲特习惯性地虚伪
对于巴菲特最尖锐的批评可能是今年早些时候Dan Loeb，他在今年5月的一次会议上指
出：
“我喜欢读巴菲特每年给股东的一封信。我喜欢将他说的话与他的行为作对比。他是一
个非... 阅读全帖 |
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G*****r
发帖数: 523 | 21 21年前，李路是天安门广场上抗议活动中的学生领袖，现在则是一名对冲基金经理，他
有望成为巴菲特（Warren Buffett）在伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc
.）的继任者。
今年44岁的李路成为运营伯克希尔哈撒韦1000亿美元中多数投资组合的主要候选人，这
源于他与该公司86岁的副董事长芒格（Charlie Munger）的挚友关系。在采访中，芒格
透露李路可能成为伯克希尔哈撒韦负责投资的高管之一。芒格说，在我看来，这是预料
中的事情。
继承巴菲特的事业是现代企业史上最惹人关注的继任故事之一。一个月后将过80岁生日
的巴菲特表示，目前没有退休计划，在他离开公司后，可能将把工作一分为二，分为首
席执行长和投资职能。李路成为监管伯克希尔哈撒韦投资业务的竞争者，也是第一个被
点名可能将接替巴菲特执掌投资部门角色的人。
这一进展说明伯克希尔哈撒韦正在推进继任计划的某些方面，此举可能早于投资者们的
预期。
已经加入美国籍的李路已为伯克希尔哈撒韦赚了大钱：他把芒格介绍给中国电池和汽车
生产企业比亚迪，伯克希尔哈撒韦随后就投资了。巴菲特说，2008年以来，伯克希尔 |
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i***s
发帖数: 39120 | 22 由左至右：中美能源控股董事长索科尔、巴菲特、比亚迪的王传福和李禄。
美国《华尔街日报》报道，八九民运学生领袖李禄，可能成为股神巴菲特的接班人，执掌巴郡。
21年前，李禄是天安门广场上抗议活动中的学生领袖，现在则是一名对冲基金经理，他有望成为巴菲特(Warren Buffett)在巴郡公司(Berkshire Hathaway Inc.)的继任者。
今年44岁的李禄成为运营巴郡1000亿美元中多数投资组合的主要候选人，这源于他与该公司86岁的副董事长芒格(Charlie Munger)的挚友关系。在採访中，芒格透露李禄可能成为巴郡负责投资的高管之一。芒格说，在他看来，这是预料中的事情。
已经加入美国籍的李禄，为巴郡赚了大钱：他把芒格介绍给中国电池和汽车生产企业比亚迪，巴郡随后就投资了。巴菲特说，2008年以来，巴郡持有的比亚迪股份已增加逾五倍，获利约12亿美元。1998年以来李禄的对冲基金複合收益年率为26.4%，而同期内标准普尔500指数为2.25%。
李禄在华尔街的晋升非常富有戏剧性：文化大革命期间他父母被送去劳改后，他的童年时代是在寄养家庭中辗转度过的。天安门事件后，他逃到法国，然 |
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发帖数: 1 | 23 喜爱阅读成功学和励志类著作的人肯定听说过查理·芒格这个人。他是巴菲特的左右手
，是泰山北斗级别的投资家，同时还是个作风低调的、酷爱读书的智者。芒格的很多话
都值得作为名人名言在一本书或者一篇文章的开篇引用，咱们也来引用一段：
得到你想要的东西，最保险的办法，就是让自己配得上你想要的那个东西。
这句话……当然是前辈高人说给“好学上进的青年”的。但你仔细想想，他
其实说的是无数成功人士的心声 —— “我配得上！”
所以这句话最适合出现的场合就是记者采访你的时候。记者问你，你的成功秘诀是什么
？你就可以把芒格这句名言抖出来。……可是以我之见，如果你的成功是特
别大的成功，而你又想让采访更精彩一点，你还可以尝试另一种风格的话 ——
实话。
美剧爱好者都知道有一个片叫《绝命毒师》（Breaking Bad），《绝命毒师》有个导演
叫文斯·吉里根（Vince Gilligan），吉里根有一次接受GQ杂志的采访，记者问他你们
的成功秘诀是什么？他就说了一段比芒格说的更有意思的话：
你有没有过这样的经历 —— 把一张纸团成一团，根... 阅读全帖 |
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d******e
发帖数: 6945 | 24 国内现在应该没有人查这些六四的事情了，看下面这个但斌博客里面的文章，穷查理年
鉴的中文版序言就是louis li写的。
另外，六四那些破事，只要这些人不回中国，政府基本也不管。就像加州那边好像有一
位万**是六四人物，是胡锦涛同学加好友，提过现在中国政府对他们这些人的态度。
******************
中文版序言 Louis Li
20多年前，作为一名年轻的学生只身来到美国，我怎么也没有想到后来竟然从事了
投资行业，更没有想到由于种种机缘巧合有幸结识了当代投资大师查理•芒格先
生。 2004年，芒格先生成为我的投资合伙人，自此就成为我终生的良师益友。这样的
机遇恐怕是过去做梦也不敢想的。
像全世界成千上万的巴菲特/芒格崇拜者一样，两位老师的教导，伯克希尔•
哈撒韦公司的神奇业绩，对我个人的投资事业起到了塑造式的影响。这些年受益于芒格
恩师的近距离言传身教，又让我更为深刻地体会到他思想的博大精深。一直以来，我都
希望将这些学习的心得与更多的同道分享。彼得•考夫曼的这本书是这方面最好
的努力。彼得是查理多年的朋友，他本人又是 |
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s***f
发帖数: 262 | 25 1939年的冬天，9岁的巴菲特在院子里玩雪。他把少量的积雪铲到一块，揉成一个雪球
，然后把它放在地上慢慢滚动，雪球越滚越大……
从此，巴菲特再也没有停下脚步，目光投向白雪皑皑的整个世界……
北京时间5月6日晚，四万人抱着开一年看一年少一年的心态，从世界各地赶来参加“股
神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司召开的第52届股东大会。
在过去的52年里，巴菲特和搭档查理·芒格将伯克希尔从一家衰败的纺织公司，变成了
跨行业的保险和投资集团。如今伯克希尔每股股价高达24万美元，比52年前涨了1万多
倍。
今年巴菲特与他的搭档芒格在大会上回答了57个问题，内容涉及接班人、中国股市及对
无人驾驶、人工智能等，除了在现场听到的问答之外，每年巴菲特给股东的信才是了解
他投资思想最好的入口。
但是，每篇股东信长达几万字，一口气读下来并不轻松。而且由于这些信的专业程度太
高，市面上对于这些信的中文版还基本停留2000年以前，而且大体都不够专业。
邦哥帮大家找到了从2001年以后精心做了深度解读的股东信，里面包含了大量反常识的
观点：
他会告诉买股票的风险比买国债还要低、你不必成为投资专家、现金为王，根本没什... 阅读全帖 |
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S*******n
发帖数: 1721 | 26 21年前，李路是天安门广场上抗议活动中的学生领袖，现在则是一名对冲基金经理，他
有望成为巴菲特（Warren Buffett）在伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc
.）的继任者。
今年44岁的李路成为运营伯克希尔哈撒韦1000亿美元中多数投资组合的主要候选人，这
源于他与该公司86岁的副董事长芒格（Charlie Munger）的挚友关系。在采访中，芒格
透露李路可能成为伯克希尔哈撒韦负责投资的高管之一。芒格说，在我看来，这是预料
中的事情。
继承巴菲特的事业是现代企业史上最惹人关注的继任故事之一。一个月后将过80岁生日
的巴菲特表示，目前没有退休计划，在他离开公司后，可能将把工作一分为二，分为首
席执行长和投资职能。李路成为监管伯克希尔哈撒韦投资业务的竞争者，也是第一个被
点名可能将接替巴菲特执掌投资部门角色的人。
这一进展说明伯克希尔哈撒韦正在推进继任计划的某些方面，此举可能早于投资者们的
预期。
由左至右：中美能源控股董事长索科尔，巴菲特，比亚迪的王传福和李路
已经加入美国籍的李路已为伯克希尔哈撒韦赚了大钱：他把芒格介绍给中国电池和汽车
生产企业比亚 |
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p****r
发帖数: 9164 | 27 第二个忠告：多实践
巴菲特鼓励大学生多多实践：
“你真的能向一条鱼解释在陆地上行走是怎么一回事吗？在陆地上行走一天的经验
胜过一千年的空谈。同样，实际管理一家企业天的实践胜过一千年的空谈。”
巴菲特之所以强调实践，一是因为只有实践才能检验投资理论，二是因为现实是不
断变化的，只有在实践你才能与时俱进，否则就会走向失败。巴菲特本人通过读书学习
了格雷厄姆的价值投资之道，经过长期的实践，他扬弃其中一些，融入更多费雪投资超
级明星企业的投资策略，这正是巴菲特投资业绩非常稳定又非常高的重要原因。
巴菲特说：“我最重要的思想来自于格雷厄姆”。前面我们说过，巴菲特19岁在内
布拉斯加大学读大三读到格雷厄姆的《聪明的投资者》：“就好像见到了光明。”
巴菲特1950年申请到哥伦比亚大学读研究生，进入格雷厄姆门下学习。1954年，巴
菲特到格雷厄姆的投资公司“格雷厄姆纽曼公司”工作1956年，格雷厄姆退休后，投资
公司解散。巴菲特回到家乡奥马哈，在5月1日创立了投资合伙公司。巴菲特完全模仿导
师格雷厄姆的做法，同样寻找雪茄烟蒂式的便宜股票、套利、清算等操作手法，除了登
普斯特尔以外，资金被分散到几十种股... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 28 2010年9月28日下午二点到四点，在中国大饭店参加完央视二台对话巴菲特和芒格(隔两个坐位是王传福与比尔盖茨)的节目，朋友带我和太太参加在人民大会堂宴会厅举行的庆祝中华人民共和国成立六十一周年国庆招待会。
在对话节目的录制过程中，可能是翻译的问题，巴菲特两次说：“他已经没有可口可乐公司股票。”。“巴菲特已不持有可乐的说法”有点把我搞懵了，因为按 2009年伯克希尔公司年报还持有2亿股，莫非2010年这几个月已减持，但既减持为什么没有公告?有关可乐的问题，该我问。我还是从这个角度问问题：“1988-1998十年间，‘巴菲特的可乐股票增长了十四倍’。但1998年到2008年可乐从当年最高的70美元到今天的约49美元11年下跌了 30%，对于可乐这样的股票在它价格高估时，是否还要坚持长期投资?”可能是我没问好，或是由于翻译，巴菲特完全是从另一个角度在回答问题。这让我非常遗憾，也许问简单些更好。
这是第二次近距离接触巴菲特与芒格，第一次近距离接触比尔盖茨。随性、幽默、智慧是我对三位智者的共同感触。巴菲特80岁高龄，依然保持着像年轻人一样身心的活力，祝福他，就像芒格在结尾选择接班人环节时说的：“ |
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b**********n
发帖数: 2812 | 29 巴菲特：整个中国房地产市场就是在赌博
信源：中评网｜编辑：2010-05-03｜ 网址：http://www.popyard.org 抄送朋友｜打印保留
【八阕】一个劳动人民群众喜闻乐见的好地方:http://www.popyard.org
【八阕】郑重声明：本则消息未经严格核实，也不代表《八阕》观点。--[服务使用须
知]【八阕】一个劳动人民群众喜闻乐见的好地方:http://www.popyard.org
北京时间5月1日21：30－－5月2日4：30，股神巴菲特执掌的伯克希尔─哈撒韦公司
2010年股东大会在奥马哈举行，巴菲特与搭档芒格出席会议并与股东们交流问答达5个
小时。一财网报道，第一财经记者争取到了向巴菲特与芒格关于中国经济与房价问题的
提问机会。
芒格表示，他可以给中国几个建议：首先是治理腐败的问题。中国目前的腐败问题比较
严重，制约与限制了整个社会经济的发展。中国政府若能将腐败问题解决好，那经济的
发展是无止境的。第二，中国人喜欢赌博。在中国，许多的投资品种往往被当成是赌博
的工具，一定程度上扭曲了其本身的投资作用，在这点上政府应该要严格控制。
随后巴 |
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r********y
发帖数: 271 | 30 民運領袖李錄 股神接班熱門 促成入股比亞迪獲青睞 或掌巴郡千億投資
(明報)2010年7月31日 星期六 05:05
【明報專訊】八九民運學生領袖李錄，有可能由龍的傳人，一躍成為「神」的傳人！美
國 《華爾
街日報 》報道，流亡美國後躋身投資界的李錄，可望成為「股神」巴菲特投資王國
巴郡的接班人
之一。李錄因促成巴菲特投資內地電池與汽車生產商比亞迪 而獲垂青，若他擔任巴
郡要職，勢將
推動巴郡在中國等亞洲地區尋找投資機遇。民運領袖王丹 昨對李錄有可能成為股神
繼承人感到高
興。
《華爾街日報》稱，現年44歲的李錄，成為打理巴郡千億美元 投資組合的主要候選
人之一，一
大原因是他與巴郡86歲副主席芒格（Charlie Munger）的摯友關係。芒格受訪時透露，
李錄很可
能成為巴郡頂級投資主管之一，「在我看來，這是預料中的事情」。
股神拍檔芒格：意料中事
巴菲特拒絕直接評論接班計劃，但不排除在他仍掌舵時，為巴郡引入像李錄這樣的投資
經理。他說，
李錄在許多重要方面適合巴郡的投資團隊，「你會想要一些為仍未出現的問題而未雨綢
繆的人」。
李錄1998年在美國創業 |
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M******a
发帖数: 6723 | 31 老喻在加 雪球
来源：孤独大脑
作者：老喻在加
①
高博士的一篇讲话戳中了不少人，不同人的痛点不同。我向来对宏观、政经毫无兴趣（
本人是无害良民），无意指点。不过“类比”这个词儿，真的很好玩儿。
先过一下高博士的话：
中国人如何理解世界呢，包括很多受过教育的精英在内，中国人认识世界是两根支柱，
一个是阴谋论，没法平心静气很客观去看待这个世界，另一个是用类比来理解世界，用
打比方来理解。
比如去杠杆，我们的市场官员媒体理解它就是收水和放水，用类比理解世界很大问题在
于类比是极其不精确的，忽略了大量复杂的细节，很多时候面目全非，牛头不对马嘴。
只说“用类比来理解世界，用打比方来理解”，让我翻译一下上面这段话：
1、我们没有“数字化的自然科学”的土壤与文化；
2、早熟诅咒：在没有产生一个牛顿式的宇宙观之前，先已产生了一个爱因斯坦式的宇
宙观；
3、我们喜欢用占星师式的、没有因果关系的隐喻式推理；
4、我们该人文的时候用科技忽悠，该科技的时候用人文忽悠；
5、我们天天琢磨弯道超车（类比式的），不爱走正道（第一性原理似的）；
6、擅于创造性山寨，然后试图摧毁原创；
7、我们缺乏某种“心原力”；
... 阅读全帖 |
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b*******n
发帖数: 1267 | 32 关于处事智慧的问答
Jeff 2008-08-04 17:51:50 来自: Jeff (北京)
你跟沃伦如何评估收购的候选企业
芒格：我们将会运用金融标准，也会运用一系列的主观标准——管理层值得信任
吗？它会破坏我们的声誉吗？哪些地方容易出错？我们理解这个行业吗？是否需要输入
资本来保持它的成长？预期现金流为多少？我们并不期待它直线型地增长，只要价格适
中，周期性增长亦可以。
年轻人在职业中应该期待什么？
芒格：我有三条基本原则，这三条都具备几乎不可能，但你可以尝试：
（1） 不要卖你自己都不想买的东西；
（2） 不要跟你不尊重和不喜欢的人在一起工作；
（3） 只跟你喜欢的人在一起工作。
我的一生是如此幸运，跟沃伦在一起，我拥有了以上所有的三点。
你对年轻人的人生建议是什么？
芒格：每天早上醒来时，试着让今天的你比昨天变得更聪明些。忠诚和圆满地履
行你的责任，日积月累，你将慢慢进步，不必大跨步前进，但得为大步前进打下基础。
每次掘1英寸，日复一日，持之以恒——如果你足够长寿——就像大部分人一样，你将
从生活中获得你应得的。
人生每个阶段都将面临考验，我认为有三点将有助于你 |
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B*******r
发帖数: 82 | 33 投资，是一个需要漫长积累的人生过程。芒格说，不见40岁以下的投资人。这不是开玩
笑，因为，芒格自己30多岁才算是步入人生正轨，之前，还是付出过很大代价。这种积
累，没达到一定程度，永远都不会明白自己到底差在哪里。
近期，ISIS巴黎事件爆发，让我想起当年第一次看到亨廷顿《文明的冲突》这本书的
时候，还是在公司上班在BBS上看到的连载帖子。当时，就是一天什么都不干，就是在
不断的看。那时，还不知道股票是什么玩意。那时，还很愤青。
中美两国，是最适合价值投资，或者说是最适合投资的目的地，这个结论，是股神下
的。巴菲特和芒格，都很看好未来50年中国的发展。这个结论，自己论证得到相同结果
，必须要经历漫长积累。注意，必须要自己论证，否则，遭遇今年股灾和未来中国要崩
溃这种现实与预测时，你不会有信心面对。
我看到互联网上有些狗屁不通的空头，我基本可以确定，这些人缺乏系统性思维能力
。可能，在某一个阶段的经济和市场趋势判断上是正确的，但是，对中国市场长期走势
的理解是错误的。归根结底，大方面没找准。众所周知，巴菲特的成功是建立在美国的
成功基础上的。中国不成，什么投资大师，都很难诞生，... 阅读全帖 |
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d******e
发帖数: 6945 | 34 李路谈过他和芒格的交往，说他自己一直在困惑和不理解华尔街，芒格很赞赏他的独立
思考，说如果他真的能远离华尔街并且执行自己的理念的话，芒格就给他投资。
是不是巴菲特认为李路在内心理念上和自己差不多？ |
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u***************r
发帖数: 11227 | 35 发信人： hanhaneyu(风雪猛兽), 信区： Stock
标题： 我们从未打算造神，但总是有人喜欢造
发信站： BBS未名空间站(Thu Aug 10 11:54:51 2017,GMT)
2008年，“私募基金教父”赵丹阳以211万美元的破纪录成交价拍下了和沃伦·巴菲特
共进午餐的机会，这是继2006年步步高电子有限公司创办人段永平，以62.1万美元拍得
“与巴菲特午餐”以来，再次有中国人中标。
“与巴菲特午餐”在2000年开始举行，拍卖在头3年以现场方式举行，2003年以后移至
网上。2005年拍卖成交价仅为35.11万美元；2006年上升为62.1万美元；2007年，通过
ebay网来竞标的巴菲特午餐慈善拍卖会拍出了65万美元的高价，加州投资基金公司经理
莫尼什·帕伯莱及其朋友纽约对冲基金经理斯皮尔联合出价，击败了其他的竞标者，赢
得了与巴菲特共进一次午餐的机会。巴菲特设下午餐慈善拍卖会，目的是为他太太作义
工的一家慈善基金会募集善款，用于帮助贫困及无家可归的人们。
对于这样的天价午餐，有的人认为不值得，有的人则认为“简直是太值了”。简单地谈
论值或不值意义不大，我... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 36 近日，巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦公司的三季报显示，今年三季度是伯克希尔近6
年来首次执行股票回购政策。这显示巴菲特和副主席芒格都认为在回购时，伯克希尔哈
撒韦的股票处于被低估的状态。资料显示，8月份，伯克希尔·哈撒韦使用了9.28亿美
元的资金进行回购。
对于市值5000亿美元的伯克希尔哈撒韦而言，10亿美元的回购算不上特别大数目。然而
这次回购的意义是，巴菲特和芒格都同意，股票回购时的股价已经被显著低估。据了解
，上次巴菲特回购股票还是在2012年底。这是今年7月，公司董事会给予巴菲特和芒格
更多的自由权后的首次回购。 |
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发帖数: 1 | 37 巴贼是无有价值股票可买
[在 dragonfly (小蜻蜓) 的大作中提到：]
:近日，巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦公司的三季报显示，今年三季度是伯克希尔近6
:年来首次执行股票回购政策。这显示巴菲特和副主席芒格都认为在回购时，伯克希尔
哈撒韦的股票处于被低估的状态。资料显示，8月份，伯克希尔·哈撒韦使用了9.28亿美
:元的资金进行回购。
:对于市值5000亿美元的伯克希尔哈撒韦而言，10亿美元的回购算不上特别大数目。然
而这次回购的意义是，巴菲特和芒格都同意，股票回购时的股价已经被显著低估。据了
解，上次巴菲特回购股票还是在2012年底。这是今年7月，公司董事会给予巴菲特和芒格
:更多的自由权后的首次回购。
:There are four boxes to be used in the defense of liberty:
:soap,
:ballot,
:jury
:and ammo.
:.......... |
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k***a
发帖数: 2400 | 38 巴菲特在刚召开的股东大会问答摘选：
美国房地产还没有接近泡沫
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问：美国政府看起来在鼓励人们不惜任何代价买房。我们现在是否再创造另外一个房市
泡沫的风险？
巴菲特：房地产业现在还没有接近泡沫。第一次房地产业泡沫政府有责任，但不是唯一
推手。立法者鼓励房利美和房地美做错误的事情。很多人也在做。所有人都有责任。就
像一个典型的泡沫，最后质疑者看起来成了傻瓜。人们真的很容易受到从众效应的影响
。这并不是说两房是邪恶的，或者立法者是邪恶的（但有一些是的）。一年前我推荐人
们买房。如果你住在一个社区里，目前是买房和房屋融资的好时机。
芒格：此前人们为房地产业疯狂的时候，政府应该加以提醒；但是政府恰恰火上浇油。
巴菲特：泡沫还会发生，但不一定在房地产业。人类总是不断犯同一个错误。当其他人
恐惧时自己会变得恐惧。查理和我都很擅长在人们疯狂的时候保持清醒。当价格下跌时
，我们认为这是买入时机。
苹果不符合伯克希尔哈撒韦的选股标准
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问：关于苹果股价大幅下挫，伯克希尔是否会投资苹果?
芒格... 阅读全帖 |
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h******d
发帖数: 1891 | 39 。。。。
最初的信仰源于宗教，而宗教主要有自然宗教、实用宗教、自由宗教。自然宗教更
多的是迷信，实用宗教起源于古罗马，是统治者统制人民的工具；而自由宗教则是真正
的宗教，其代表是基督教。
基督教强调不依赖耶稣的法力，反对迷信，推崇纯粹的精神超越。无怪黑格尔说，
基督教是绝对宗教。
现在答案揭晓了，真正的信仰是精神的独立，是一种纯粹的精神超越。
邓教授说了一个故事。以前一个学生告诉他，自己信教了，问是什么教，说是基
督教，再问为什么信教，答曰精神痛苦，又问为什么不信佛教，又答曰信佛教也可以。
宗教真的彼此间无区别，只是像马克思所说，是人间的鸦片，因为它可以麻痹人们的精
神吗？其实不然，邓教授说，佛教能给人安慰；而基督教则教人承担痛苦，树立独立人
格。这就是绝对宗教所具有的特质。
信仰不同于迷信，迷信多是与物质相连，有所求才会迷信。而信仰是一种内在超越
，它甚至可以忽略温饱问题。真正的宗教推崇超出动物式的生存模式。基督教认为，上
帝面前无贫富，它承认一切人都是自由的。有信仰的人，越谦卑越高贵。
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http://zt.sungangedu.net:81/jjyhh/show.aspx... 阅读全帖 |
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y***u
发帖数: 7039 | 40 《格老子、龟儿子、龟孙子一家子创造的“历史奇迹”》
黎阳
２０１３．５．３．
“格老子”的龟孙子刚刚２８岁就因“知识渊博、能力突出”当了广西百色市平果县的
副县长，不，是超级副县长——掌管一个县的政治（改革），经济（物价）， 强力部
门（法制），农业农村、扶贫和重大项目等方面工作——如此多的要害集于一身，不是
超级副县长是什么？够牛的吧？普通老百姓谁有这能耐？ …
如果光有“２８岁县太爷”这一条，那还只能说是“出众”、“奇迹”；只有把这背后
的东西一齐加上才有资格说“创造历史”：
——爹妈是中国人，自己生于美国，是地地道道的美国人；
——在美国进美国北卡州杜克大学法学院读法律；
——２００８年刚毕业就到纽约华尔街任律师助理，住在华尔街附近价值３００万美元
的高级公寓里，开奔驰豪华车；
——２０１１年被指性骚扰遭美国警方拘留，以２０万美元与女方私下和解；
——２０１３年刚刚２８岁就因“知识渊博、能力突出”当了广西百色市平果县的副县长
……
如此奇迹，寻常人——不管中国人还是美国人——谁做得到？能进美国法学院拿到法律
学位的有几个？一毕业就在华尔街干律师的有几个？一毕业就能在华尔街附近 住... 阅读全帖 |
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w*********s
发帖数: 618 | 41 标 题: 天安門學運領袖 李祿或成股神接班人
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jul 31 04:10:29 2010, 美东)
天安門學運領袖
李祿或成股神接班人
（美國‧華盛頓30日綜合電）美國《華爾街日報》報道，中國八九民運學生領袖
李祿，可能成為股神巴菲特的接班人，執掌巴郡公司（Berkshire Hathaway Inc.）。
21年前，李祿是天安門廣場上抗議活動中的學生領袖，現在則是一名對沖基金經理，並
有望成為巴菲特的投資旗艦巴郡公司的繼任者。
巴菲特旗下的巴郡投資副董事長芒格透露，擔任對沖基金經理的李祿，可能成為其中一
位，接手管理巴郡1000億美元（約3200億令吉）投資組合的經理。芒格說，在他看來，
這是預料中的事情。
繼承巴菲特的事業，是現代企業史上最惹人關注的繼任故事之一。
一個月后將過80歲生日的巴菲特說，目前沒有退休計劃，在他離開公司后，可能將目前
的主席職務，分拆成為行政總裁和投資業務兩部份，其中投資業務，可能由兩名或以上
的經理負責。
已加入美國籍的李祿成為監管巴郡投資業務的競爭者，也是第一個被點名可能將接替巴
菲特執掌投資部門角色 |
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t******t
发帖数: 15246 | 42 在世界电动车领域，来自中国改革开放最前沿 ———深圳经济特区的比亚迪汽车公司
，以其独到的技术方案、超前的规划部署和跨国的战略合作，一次次掀起了强劲的比亚
迪旋风。在第25届世界电动车大会举办前夕，新华社《经济参考报》记者约请比亚迪汽
车销售公司副总经理王建钧就比亚迪乃至世界新能源车现状、发展趋势进行了专题分析。
超强阵营参展世界盛会
《经济参考报》记者：请王副总介绍一下比亚迪此次参展的规模、阵容和产品技术特点。
王建钧：1999 年10月我国曾成功举办了第16届世界电动车大会，11年后，世界瞩目的
EV S25再次在中国深圳举办，说明了世界电动汽车市场对于中国的重视，必将掀起新一
轮电动汽车的热潮。加速电动汽车的研发、生产和推广，对于推动中国电动汽车产业的
发展具有重要意义。本次大会为期五天，包括电动车巡游、电动车产品展览展示、试乘
试驾和主题论坛等。
比亚迪对此次世界电动车大会给予了高度重视，认真进行了准备。届时，我们将携一台
F3D M双模电动汽车、两台e6纯电动汽车、一台K 9电动大巴全程参加此次大会。参展产
品囊括了双模电动汽车、纯电动汽车和电动大巴，为城市交通电动化提供解决... 阅读全帖 |
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c*****i
发帖数: 11737 | 43 不涉足陌生领域
伯克希尔哈撒韦公司在保险、能源、零售、报纸与交通等领域涉及总计超80项的业
务，可令人困惑的是，除了对IBM的大规模投资，公司并没有过多涉及高科技领域。
苹果公司一直是美国IT产业中备受瞩目的明星公司，在被问到伯克希尔哈撒韦是否
会考虑买入其股票时，芒格表示，“苹果公司所取得的成就是举世瞩目的，但另一方面
，你也很难想象有一家公司能比苹果更不符合伯克希尔想投资的企业标准 （un-
Berkshire-like）。”芒格进一步解释称，“我们真的讨厌尝试去发明一项又一项全新
的、新奇的科技，我们无法如苹果那般擅长做这种事，所以我们不会试着去涉及苹果。”
回顾伯克希尔哈撒韦的投资历程可以发现，它更喜欢投资那些具有持续盈利能力、
较好的权益回报能力以及强大管理层的公司，而这些公司经营的也都是容易被理解的业
务。 |
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l********n
发帖数: 759 | 44 【 以下文字转载自 USANews 讨论区 】
发信人: aaliwei91 (My, you are a tall one!), 信区: USANews
标 题: 右派眼中的聪明人是subway店员
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jun 5 21:11:07 2016, 美东)
一开始说群氓政治，要由一小部分聪明人来决定；
世界上最聪明的霍金、陶哲轩说特朗普不适合当总统，右派又说他们政治上不聪明；
政治上最聪明的两党政治家都不赞同特朗普当总统，右派又说政治家太虚伪；
业界最有钱的芒格、巴菲特、科赫都反对特朗普当总统，右派又说这些人只会赚钱不懂
政治。
那么右派到底看上了什么人呢？右派心里觉得什么人才聪明呢？
于是右派给出了一个采访subway店员的视频，觉得这个高中学历的subway店员才是聪明
人。右派所说的common sense，意思是说这个拿着最低工资的高中学历subway店员，他
居然比陶哲轩、霍金、芒格、巴菲特、科赫、布隆伯格更聪明？如果真是这样的话，我
终于明白左右难以沟通的真正原因了——
智商根本就不在一个水平面上。。。。 |
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发帖数: 1 | 45 北京时间2月23日晚间， “股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire
Hathaway）发表了一年一度的致股东信。这也是巴菲特写给股东的第54封信。
股东信的首页显示，2018年伯克希尔每股账面价值的增幅是0.4%，大幅弱于2017年
同期的增幅23%，但伯克希尔依然跑赢了同期的标普500指数——2018年，标普500指数
下跌了4.4%。
伯克希尔·哈撒韦2018年净值增长767亿美元，A类股账面价值在2018年年底为21.
2503万美元，2018年净利润40.21亿美元。
如果将这种对比延长至1965-2018年，伯克希尔也长期跑赢大盘。
伯克希尔的复合年增长率为18.7%，明显超过标普500指数的9.7%。1964-2018年伯
克希尔的整体增长率是1091899%（即10918倍以上），标普500指数为15019%。
巴菲特在股东信中写道，以公认会计准则(GAAP)计算，伯克希尔·哈撒韦在2018年
获利40亿美元。这一数字包括248亿美元的营业利润，30亿美元的无形资产减值损失(几
乎全部来自该公司对卡夫亨氏的股权)，28亿美元的资本利得（来自出售可投资证券... 阅读全帖 |
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s******n
发帖数: 518 | 46 【 以下文字转载自 History 讨论区 】
发信人: shaodian (有熊), 信区: History
标 题: 美国十八富豪为何联名呼吁“向我征税”
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Jul 11 03:42:20 2019, 美东)
据媒体报道，包括金融大鳄乔治·索罗斯父子、Facebook联合创始人克里斯·休斯、迪
士尼女继承人阿比盖尔·迪士尼和伯克希尔哈撒伟副董事长查理·芒格之女莫莉·芒格
在内的18位美国超级富豪，6月24日在《纽约时报》上发表致2020年美国总统候选人的
公开信，呼吁对包括他们自己在内的顶级富豪征收财富税。这18位美国超级富豪在信中
说：
【“我们写信呼吁所有总统候选人，无论是共和党还是民主党，支持对最富有的1%
美国人中最富有的十分之一，也就是我们，征收适度的财富税。”】
他们在信中表示，美国最富1%人群中最富十分之一人的财富相当于底层90%美国家庭的
财富总和。信中说，通过征收财富税筹集的数万亿美元，应该用于应对气候变化、普及
儿童保育、减免学生贷款债务、基础设施现代化、公共卫生，以及低收入人群的税收抵
免。
美国的超级富豪写公开... 阅读全帖 |
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j***h
发帖数: 4412 | 47 “世界上没有什么股神，不要听到巴菲特这个名字，就吓呆了”
2009年5月5日 每日经济新闻 卢肖红
“世界上没有什么股神，我请小股东们相信，没有什么巴菲特加持这回事，不要听到巴
菲特这个名字，就吓呆了。”鸿海集团总裁郭台铭日前隔空三问巴菲特何以入股比亚迪
，成了市场关注的热点之一。
这不是郭台铭第一次炮轰比亚迪了，事实上，郭台铭旗下的富士康与比亚迪堪称一对老
冤家，除了牵扯一场旷日持久的官司外，在许多领域，也都是竞争对手。
对于郭台铭的炮轰，《每日经济新闻》致电比亚迪新闻发言人王建钧，他表示不便回答
相关问题，一切以公告为准。
巴菲特青睐比亚迪
对于巴菲特入股比亚迪一事，郭台铭似乎显得比其他人更难以理解。
此前几天，巴菲特在接受美国《财富》杂志采访时，对于投资比亚迪一事表示，“我对
手机或者电池一窍不通，也不懂得汽车原理。”不过他补充称，“查理·芒格（被视为
巴菲特的黄金搭档）和索科尔都是聪明的家伙，他们理解这些。而且1995年以来比亚迪
取得的成就确实了不起。”
查理·芒格则表示，“（入股）比亚迪并不是初创阶段的风险投资，比亚迪是全世界最
大的充电池公司之一。”
据外媒报道，伯克希 |
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l****z
发帖数: 29846 | 48 作者:刘军宁
2011-03-15 19:01:43
商业公司大约有500多年的历史，在人类的历史长河中只是一个瞬间。在组织形式方面
，人类历史上最重大的发明之一，就是公司。另一方面，公司也因其成功引来了无数的
敌人。在上个世纪的相当长的一段时间内，全世界有数千万平方公里的国土曾不允许任
何私人开办公司。公司自诞生以来，一直强敌环伺，或遭抗拒，或被阉割。有的人想把
公司彻底毁灭，将其逐出人们的日常生活之外；有人想让公司雌服于国家的强权，为公
司设置种种藩篱；有人则试图从政策上削弱它，用权力肢解、分割它，从道德上诋毁它
。但是这些企图都未能阻止住公司发展的脚步。如果不允许公司存在，这将是一个什么
样的世界？
公司常常既是（机构）投资者本身，又是投资者的投资对象。但是公司很少进入哲学与
投资者哲学的视野，很少有人去探讨公司背后的哲学底蕴。上个世纪英国最杰出的保守
主义政治哲学家迈克尔．奥克肖特（Michael J. Oakeshott），发现了人类社会中有两
种截然不同的结社（association）。一种是公民结社（the civic association），另
一种是企业结社（t... 阅读全帖 |
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w******u
发帖数: 486 | 49 文/饭统戴老板 私募从业人员 授权转载
次贷危机已经过去了9年，随着电影的《大空头》的热映，人们又开始重新讨论这个话
题。笔者很早就读完了原著，现在也跟风写一篇不是影评的影评，不谈电影中的情节和
表演，只谈那场决战中的人物、背景和故事，这不仅是在回顾过去，更重要的是在当下
扑朔迷离的宏观环境下，增强对大势的判断，避免落入从众的窠臼。
1. 究竟谁才是真正的大空头?
《大空头》电影中刻画了四路做空次贷的团队，分别是：① Scion Capital的基金经理
Michael Burry ② 德意志银行交易员Greg Lippmann，电影中改名叫Jared Vannett
③ FrontPoint Partners LLC的Steve Eisman，电影中改叫Mark Baum ④Cornwall
Capital的Jamie Mai、Charlie Ledley和Ben Hockett。
这四路人马最后的获益如何呢？Michael Burry的基金以6亿的规模在2007年为投资者赚
取了7.5亿美金；Greg Lippmann并非投资者，而是做空工具CDS的交易员和做市者，他
2007年... 阅读全帖 |
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a*******1
发帖数: 1554 | 50 右派的双重标准再次体现出来：
一开始说群氓政治，要由一小部分聪明人来决定；现在世界上最聪明的霍金、陶哲轩出
来说特朗普不适合当总统，右派又说他们政治上不聪明；政治上最聪明的两党政治家都
不赞同特朗普当总统，右派又说政治家太虚伪；业界最有钱的芒格、巴菲特、科赫都反
对特朗普当总统，右派又说这些人只会赚钱不懂政治。那么右派到底看上了什么人呢？
右派心里觉得什么人才聪明呢？于是右派给出了一个采访subway店员的视频，觉得这个
高中学历的subway店员才是聪明人。右派所说的common sense，意思是说这个拿着最低
工资的高中学历subway店员，他居然比陶哲轩、霍金、芒格、巴菲特、科赫、布隆伯格
更聪明？如果真是这样的话，我终于明白左右难以沟通的真正原因了——智商根本就不
在一个水平面上。。。。 |
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