o****y
发帖数: 1810 | 1 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: CNBC：经济走势决定人民币将大幅度贬值
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Aug 9 16:39:50 2012, 美东)
CNBC：经济走势决定人民币将大幅度贬值
2012年08月09日
字号：T|T
北京时间8月9日凌晨消息，CNBC周三刊登文章指出，中国本周的官方数据可能再次强化
该国经济已经接近见底的市场观感，但是该国人民币汇率的变化似乎会讲述了完全不同
的故事。
中国人民币汇率在2012年出现了2005年以来的首次按年下跌，兑美元汇率下跌约1%，至
1美元兑换6.3676人民币。不过相比2005年7月21日，也就是中国政府宣布放弃1美元兑8
.11人民币固定汇率，并允许人民币汇率以限定汇率范围自由交易开始，到2011年年底
，人民币汇率已经上涨了接近22.3%。
有分析师认为，人民币汇率的下跌反应了一个增长放缓的经济现状，如果中国政府进一
步放松对汇率系统的限制，人民币币值应该会进一步贬值而不是升值。BK资产管理公司
执行董事博利斯施罗... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 2 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 立即浮动人民币汇率
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Aug 11 10:00:18 2012, 美东)
标 题: 立即浮动人民币汇率
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jul 31 14:10:05 2012, 美东)
中国的银行系统通过对地产开发商实施债务延期来支持房地产市场。这扭曲了市场
价格，去年房地产销售额占GDP的13%。开发商通过降低销量来放缓价格下跌。由于很大
一部分热钱流入了房地产市场，银行正在有效地资助其清算价格。这种补贴也正在鼓励
资本外流。
二季度的贸易盈余总量，FDI以及外汇储备的下降总量达到1640亿美元。基本逼近
了资本外流的规模。这还不包括外汇储备存量的应计利息，否则总量还要再增加300亿
美元。
困难的经营环境和不景气的前景促使大量商人移民。灰色收入似乎正在寻找安全港
。中国的广义货币供应为93万亿元，是外汇储备总量的4.5倍。正规银行系统外还有超
过外汇储备的货币资产。按现价计算，仅是空置的房地产... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 3 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: CNBC：经济走势决定人民币将大幅度贬值
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Aug 14 14:38:57 2012, 美东)
CNBC：经济走势决定人民币将大幅度贬值
2012年08月09日
字号：T|T
北京时间8月9日凌晨消息，CNBC周三刊登文章指出，中国本周的官方数据可能再次强化
该国经济已经接近见底的市场观感，但是该国人民币汇率的变化似乎会讲述了完全不同
的故事。
中国人民币汇率在2012年出现了2005年以来的首次按年下跌，兑美元汇率下跌约1%，至
1美元兑换6.3676人民币。不过相比2005年7月21日，也就是中国政府宣布放弃1美元兑8
.11人民币固定汇率，并允许人民币汇率以限定汇率范围自由交易开始，到2011年年底
，人民币汇率已经上涨了接近22.3%。
有分析师认为，人民币汇率的下跌反应了一个增长放缓的经济现状，如果中国政府进一
步放松对汇率系统的限制，人民币币值应该会进一步贬值而不是升值。BK资产管理公司
执行董事博利斯施罗... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 4 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: CNBC：经济走势决定人民币将大幅度贬值
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Sep 4 12:53:01 2012, 美东)
CNBC：经济走势决定人民币将大幅度贬值
2012年08月09日
字号：T|T
北京时间8月9日凌晨消息，CNBC周三刊登文章指出，中国本周的官方数据可能再次强化
该国经济已经接近见底的市场观感，但是该国人民币汇率的变化似乎会讲述了完全不同
的故事。
中国人民币汇率在2012年出现了2005年以来的首次按年下跌，兑美元汇率下跌约1%，至
1美元兑换6.3676人民币。不过相比2005年7月21日，也就是中国政府宣布放弃1美元兑8
.11人民币固定汇率，并允许人民币汇率以限定汇率范围自由交易开始，到2011年年底
，人民币汇率已经上涨了接近22.3%。
有分析师认为，人民币汇率的下跌反应了一个增长放缓的经济现状，如果中国政府进一
步放松对汇率系统的限制，人民币币值应该会进一步贬值而不是升值。BK资产管理公司
执行董事博利斯施罗... 阅读全帖 |
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o****y
发帖数: 1810 | 5 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: 当前人民币币值与汇率已经面临着难以维持稳定的重大危机
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Dec 7 13:09:52 2012, 美东)
但是，当前人民币币值与汇率已经面临着难以维持稳定的重大危机：
（1）一种货币的汇率与币值不是一回事，汇率是货币对外币的买卖价格。币值反映货
币的实物购买力。当前，人民币名义汇率与实际币值，已经发生严重背离——名义汇率
不断上升，而实际币值即市场购买力则严重下降。目前，中国国内物价严重上涨，表明
人民币的实物购买力（币值）正在下降，国内经济已经面临着发生严重通货膨胀的挑战。
（2）中国的出口势头正在受到全面遏制。由于国际金融危机的发生，国际市场遭遇衰
退。而在国内，中国政府也正在由鼓励出口的政策转变为所谓内需主导的不明智政策。
因此在新的未来形势下，中国的外汇储备，今后已很难因出口而获取较大的增益。中国
经济未来也很难继续保持过去10年中那样的高速增长。中国作为世界工厂的地位很快将
不复存在。甚至有可能变成依赖外部... 阅读全帖 |
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u****d
发帖数: 2578 | 6 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: upward (一地鸡毛), 信区: Military
标 题: Re: 如何在中国经济崩溃中受益？
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jun 18 12:04:51 2014, 美东)
给我私信的不少。那我就有始有终吧。我的理论就是瓮城理论。瓮城是为了加强城堡或
关隘的防守，而在城门外（亦有在城门内侧的特例）修建的半圆形或方形的护门小城，
属于中国古代城市城墙的一部分。它既不属于城外，严格说也不属于城内。
中国经济的瓮城在哪？香港。中国热钱进出的主要通道。几乎所有的金融人士都认为钱
到了香港，就相当于出境了。这么看是有道理的。香港从1983年开始实行联系汇率（还
记得我的这一轮世界经济扩张始于1982年第三季度论？），在过去的三十年中，港币兑
美元的汇率在7.70到7.87之间波动。可以认为是固定汇率。基于这个经验，大批热钱（
包括国内贪官外逃资金）都止步于香港，并不急于换成美元。金融危机的特点就是突然
性和爆炸性。当中国金融危机爆发，大批资金想要（或被迫）换成美元的时候，香港因
为没有外汇管制，可能被迫变成浮动汇率... 阅读全帖 |
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m*****i
发帖数: 628 | 7 直接存银行，是存成美元，还是存成港币？
港币和美元是固定汇率吧？
要是BOA不好，明年回国的时候，带回去在北京换成人民币，利率应该好些吗？谢谢 |
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a*****g
发帖数: 19398 | 8 http://sports.sina.com.cn/go/2016-02-22/doc-ifxprucu3112473.sht
2月22日，“李世石-Alpha GO人机对战”在韩国棋院举行了“谷歌Deep Mind挑战赛
”第二次新闻发布会，发表了举世瞩目的3月人机对战的详细规则。新闻发布会有李世
石和韩国棋院副总裁朴治文出席，Deep Mind公司的CEO兼谷歌副总裁戴密斯-哈萨比斯
（Demis Hassabis）从伦敦视频连到了新闻发布会现场。
戴密斯-哈萨比斯（Demis Hassabis）说：“围棋优美的复杂性是缘于极简、优雅
的围棋原理。而且围棋主要靠的是直观和直觉，所以计算机很难模仿和学习。‘谷歌
Deep Mind挑战赛’是与围棋的传奇棋手李世石展开人机对战，希望这场对决能唤起全
世界对围棋的关心。”
李世石则说：“分析10个月前Alpha GO和樊麾二段对弈的棋谱，我认为Alpha GO的
水准还没有到可以和我争胜负的阶段。这次比赛不会是3比2这种层面的胜负，应该是4
比1或者5比0这种性质的比赛。”
总规则
1、比赛分先进行，共下5盘，对局日起为：首局：3月9日、... 阅读全帖 |
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a*****g
发帖数: 19398 | 9 http://sports.sina.com.cn/go/2016-02-22/doc-ifxprucu3112473.sht
2月22日，“李世石-Alpha GO人机对战”在韩国棋院举行了“谷歌Deep Mind挑战赛
”第二次新闻发布会，发表了举世瞩目的3月人机对战的详细规则。新闻发布会有李世
石和韩国棋院副总裁朴治文出席，Deep Mind公司的CEO兼谷歌副总裁戴密斯-哈萨比斯
（Demis Hassabis）从伦敦视频连到了新闻发布会现场。
戴密斯-哈萨比斯（Demis Hassabis）说：“围棋优美的复杂性是缘于极简、优雅
的围棋原理。而且围棋主要靠的是直观和直觉，所以计算机很难模仿和学习。‘谷歌
Deep Mind挑战赛’是与围棋的传奇棋手李世石展开人机对战，希望这场对决能唤起全
世界对围棋的关心。”
李世石则说：“分析10个月前Alpha GO和樊麾二段对弈的棋谱，我认为Alpha GO的
水准还没有到可以和我争胜负的阶段。这次比赛不会是3比2这种层面的胜负，应该是4
比1或者5比0这种性质的比赛。”
总规则
1、比赛分先进行，共下5盘，对局日起为：首局：3月9日、... 阅读全帖 |
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G******e
发帖数: 1606 | 10 人机大战，鹿死谁手？
围棋版博彩将于3月7日晚关盘。
http://www.mitbbs.com/mitbbs_lotterylist.php?board=Go
比赛采用中国围棋规则
比赛将于北京时间中午12点在首尔四季酒店举行，具体日程如下：
1. 3月9日 (星期三)：首场比赛
2. 3月10日(星期四)：第二场比赛
3. 3月12日(星期六)：第三场比赛
4. 3月13日(星期日)：第四场比赛
5. 3月15日(星期二)：第五场比赛
比赛将采用贴7.5目的中国规则(比赛结束时，后走棋的棋手贴目)。每位棋手各有
两个小时布局时间，3次60秒的读秒，每场比赛预计需要大约4-5个小时。
总规则
1、比赛分先进行，共下5盘，五盘对局取三胜以上为优胜，获得奖金100万美元（
固定汇率：11亿韩元）。
2、若Alpha GO获胜，奖金捐献给联合国儿童基金和STEM教育（科学、技术、工程
、艺术以及数学）及围棋相关公益团体。
3、比赛即使3：0、3比1分出胜负，与比分无关将下满五盘棋，以便Alpha GO拥有
更多学习机会。
4、以下满五盘为条件，李世石可获得15万美元（约1亿6500万韩元）... 阅读全帖 |
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g******r
发帖数: 213 | 13 朝鲜大象的输盘估计是弄错封盘时间了。我一直盯着，结果2:0后居然又卖了500多注朝
鲜输盘。。。真没劲。这种固定汇率的赌盘有人这样子搞真是让人不爽。 |
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I*****e
发帖数: 7085 | 14 Aruba大概是加勒比海里最适合华人度假的岛了。
Aruba岛不大，20 miles long， 6 miles wide。Aruba是荷兰属地，靠近委内瑞拉。
Aruba正好在飓风带之外，所以几乎没有飓风，一年四季大部分时候都是艳阳天。岛上
英文，西班牙文，荷兰文通用。美元和当地货币一样流通。美元和当地货币是固定汇率。
食：
Aruba岛上有四五千华人，超市基本上都是华人开的。中餐馆也很多。我们去了一家中
餐馆（Grand Victoria，184, Palm/Eagle Beach, Aruba 297-586-4481），觉得味道
还不错。
美国的饭馆和快餐店，很多在Aruba都有，比如TGIF，KFC，etc。价钱比美国稍微贵一
点儿，大概贵10%-20%。我们在local饭馆吃了好几顿local fish—grouper, mahi mahi
, red snapper，tuna，做法就是油炸油煎。Aruba的不少饭馆在下午4:30-6:30pm之间
有early bird special，一个人大概能省$5-$10左右。有的饭馆账单包括15% service
charge，... 阅读全帖 |
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I*****e
发帖数: 7085 | 15 Aruba大概是加勒比海里最适合华人度假的岛了。
Aruba岛不大，20 miles long， 6 miles wide。Aruba是荷兰属地，靠近委内瑞拉。
Aruba正好在飓风带之外，所以几乎没有飓风，一年四季大部分时候都是艳阳天。岛上
英文，西班牙文，荷兰文通用。美元和当地货币一样流通。美元和当地货币是固定汇率。
食：
Aruba岛上有四五千华人，超市基本上都是华人开的。中餐馆也很多。我们去了一家中
餐馆（Grand Victoria，184, Palm/Eagle Beach, Aruba 297-586-4481），觉得味道
还不错。
美国的饭馆和快餐店，很多在Aruba都有，比如TGIF，KFC，etc。价钱比美国稍微贵一
点儿，大概贵10%-20%。我们在local饭馆吃了好几顿local fish—grouper, mahi mahi
, red snapper，tuna，做法就是油炸油煎。Aruba的不少饭馆在下午4:30-6:30pm之间
有early bird special，一个人大概能省$5-$10左右。有的饭馆账单包括15% service
charge，... 阅读全帖 |
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a****o
发帖数: 686 | 16 你可以借个电容话筒试试，看看录音效果有提高的，可以考虑鸟枪换炮，不亏了嗓音。
不过你话筒还配话放和adapter，真专业。
偶就一个usb电容话筒直接电脑，目前觉得还好，就是经常喷麦。而且细微的声音也会
被采集到。懒得买pop filter了。
Marshall MXL USB.007 是我用的，应该是最便宜的双声道电容麦了。觉得比我原来那
个廉价动圈麦好太多了。
关于电平超载，
录音之前的电平调节,转一个以前我看过的。
用cooledit调节电平，防止录歌时候出现电平过载，调节好了还可以最大可能地避
免喷麦问题......
1 单轨模式下,按F10或者点选项,点录音电平.此时你看到C.E.最下面的电平指示针
在一个比较细小的范围内浮动.
2 点"选项",点"录制调音台",不要以为是什么新式武器.....出来的不过我们非常
熟悉地"录音属性"控制台(recording control) ,一般情况下有三个选项(有的朋友会有
四个),不管,把MICROPHONE(麦克风)这个选项打上钩,因为这个是单选题,你要从麦克风
录音就得选它,不然你就得零分,要补考的....... 阅读全帖 |
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C*F
发帖数: 2513 | 17 【 以下文字转载自 Returnee 讨论区 】
发信人: shifting (反思己过), 信区: Returnee
标 题: 中国金融系统开放的那一天，就是房地产大跌的那一天
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Apr 15 14:05:25 2011, 美东)
中国的房价高且不断猛涨，原因就是他是资产保值的唯一途径，老百姓没有任何别手段
来保证自己的财富不会流失或者缩水。君不见现在无数的有钱人去海外买房子了。哪天
中国金融市场开放，老百姓可以自由购买海外资产，不管是 fixed income，股票，基
金，还是房地产，哪一天就是中国房地产大跌的开始。
只要中国不开放金融系统，中国的房价就会涨下去，period。
这么听起来，貌似政府大可以高枕无忧了，维持现有金融体系，汇率政策不就完事了么
，金银不流外国，天下太平。
可惜世界上没有这么简单的事情。前文说过了，现有增长模式是靠出口和投资拉动。出
口，外加兑美元的固定汇率，结果就是出口越多，货币增发越多。政府投资，本质也是
印钱。外加脑残的4千亿救市，货币从它的源头，中央银行，流经银行，政府，国有私
有企业，流经整个国民经济体系... 阅读全帖 |
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h*h
发帖数: 27852 | 19 【 以下文字转载自 Returnee 讨论区 】
发信人: shifting (反思己过), 信区: Returnee
标 题: 中国金融系统开放的那一天，就是房地产大跌的那一天
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Apr 15 14:05:25 2011, 美东)
中国的房价高且不断猛涨，原因就是他是资产保值的唯一途径，老百姓没有任何别手段
来保证自己的财富不会流失或者缩水。君不见现在无数的有钱人去海外买房子了。哪天
中国金融市场开放，老百姓可以自由购买海外资产，不管是 fixed income，股票，基
金，还是房地产，哪一天就是中国房地产大跌的开始。
只要中国不开放金融系统，中国的房价就会涨下去，period。
这么听起来，貌似政府大可以高枕无忧了，维持现有金融体系，汇率政策不就完事了么
，金银不流外国，天下太平。
可惜世界上没有这么简单的事情。前文说过了，现有增长模式是靠出口和投资拉动。出
口，外加兑美元的固定汇率，结果就是出口越多，货币增发越多。政府投资，本质也是
印钱。外加脑残的4千亿救市，货币从它的源头，中央银行，流经银行，政府，国有私
有企业，流经整个国民经济体系... 阅读全帖 |
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G******e
发帖数: 1606 | 21 【 以下文字转载自 Go 讨论区 】
发信人: GoWithMe (GoWithMe), 信区: Go
标 题: Google AlphaGo 人工智能挑战人类围棋冠军
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Mar 2 16:19:51 2016, 美东)
人机大战，鹿死谁手？
围棋版博彩将于3月7日晚关盘。
http://www.mitbbs.com/mitbbs_lotterylist.php?board=Go
比赛采用中国围棋规则
比赛将于北京时间中午12点在首尔四季酒店举行，具体日程如下：
1. 3月9日 (星期三)：首场比赛
2. 3月10日(星期四)：第二场比赛
3. 3月12日(星期六)：第三场比赛
4. 3月13日(星期日)：第四场比赛
5. 3月15日(星期二)：第五场比赛
比赛将采用贴7.5目的中国规则(比赛结束时，后走棋的棋手贴目)。每位棋手各有
两个小时布局时间，3次60秒的读秒，每场比赛预计需要大约4-5个小时。
总规则
1、比赛分先进行，共下5盘，五盘对局取三胜以上为优胜，获得奖金100万美元（
固定汇率：11亿韩元）。
2、若Alpha GO获胜，奖... 阅读全帖 |
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S**********u
发帖数: 1329 | 22 以前运到武昌这里的货物都是邓名负责定价，这个价格定得并不一定准确，有的偏高
、有的过低，不过驻武昌的人员没有修改定价的权利。这个权利邓名并无永远扣在手中
，而是允许成都方面修改。不过邓名并没有指明谁有修改这个价格的权利，因为他本人
也没特别仔细地思考过这个问题，所以随手交给了刘晋戈，也没有说他不可以把这个权
利转交给别人。
这次朴烦在出发前就从成都知府手中要到了全权处理货物价格的权利，他跟着于佑
明一起抵达武昌后，把刘晋戈的手令出示给武昌驻守人员过目，这些明军立刻表示一起
听从朴副局长的命令。
得知朴烦可以修改货物价格后，周培公更深信对方乃是邓名特意指派来处理这批货
物的人员。对于这些只接受欠条的货物，周培公也觉得原先的定价很繁琐，因此拿出一
个建议，那就是直接把一百元欠条视为一定数量的银子，而不再继续使用邓名那种稀奇
古怪的折算方式，简而言之就是把欠条视为一种银票。
提出这个条件的时候，周培公已经做好了付出一些代价作为交换条件的准备，虽然
不完全清楚邓名为什么要蓄意把欠条和银子拉开距离，但周培公已经察觉到这个政策对
邓名的一些有益效果。不锁定和银子的兑换比例导... 阅读全帖 |
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t*****t
发帖数: 244 | 23 我的理解：
对周培公他们来说，只要是固定汇率，具体多少没关系，因为他们的目标是仓库里的货
物，价值是用白银来衡量的，欠条只是一个中介，反正一手买进欠条，马上转手就换成
等价货物。只要汇率固定，这种转换就没有风险，具体多少根本没有关系。
另外一个方面，周培公他们可以通过纳粮来获得欠条，比如一石100元，这种情况下欠
条越值钱越好。
“不一样，怎么会一样呢？”周培公笑道：“邓提督补偿给我们的欠条，可还是缴
纳一石大米一百元。” |
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b****n
发帖数: 73 | 24 【 以下文字转载自 PKU 讨论区 】
【 原文由 beicun 所发表 】
加拿大出生的罗伯特·芒德尔是1999年诺贝尔经济学奖得主。他
在不同汇率体制下对货币与财政政策的研究使欧洲走向经济和货
币统一。
瑞典皇家科学院昨天在宣布此消息时说：“罗伯特·芒德尔奠定
了支配开放经济体从事货币与财政政策实际考虑的理蛮 础。
贝奖奖金将近100万美元。
芒德尔出生于1932年，目前在纽约哥伦比亚大学任教。他一直被
看好会成为这项经济学最高荣誉的得主。
他30多年前对货币力量和最适宜的货币区的研究，激励了许多学
者，并成为国际宏观经济学教导的核心。
但他的研究对决策人意义重大，例如前一阵子关于设立欧洲单一
货币的讨论。
芒德尔的研究解答了关于货币与财政政策如何影响国际资本市场
的融合等问题。如何影响取决于有关国家是否实行固定汇率，或
允许其货币自由浮动，或有关国家是否有自己 |
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G******e
发帖数: 1606 | 25 【 以下文字转载自 Go 讨论区 】
发信人: GoWithMe (GoWithMe), 信区: Go
标 题: Google AlphaGo 人工智能挑战人类围棋冠军
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Mar 2 16:19:51 2016, 美东)
人机大战，鹿死谁手？
围棋版博彩将于3月7日晚关盘。
http://www.mitbbs.com/mitbbs_lotterylist.php?board=Go
比赛采用中国围棋规则
比赛将于北京时间中午12点在首尔四季酒店举行，具体日程如下：
1. 3月9日 (星期三)：首场比赛
2. 3月10日(星期四)：第二场比赛
3. 3月12日(星期六)：第三场比赛
4. 3月13日(星期日)：第四场比赛
5. 3月15日(星期二)：第五场比赛
比赛将采用贴7.5目的中国规则(比赛结束时，后走棋的棋手贴目)。每位棋手各有
两个小时布局时间，3次60秒的读秒，每场比赛预计需要大约4-5个小时。
总规则
1、比赛分先进行，共下5盘，五盘对局取三胜以上为优胜，获得奖金100万美元（
固定汇率：11亿韩元）。
2、若Alpha GO获胜，奖... 阅读全帖 |
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a*****g
发帖数: 19398 | 26 http://sports.sina.com.cn/go/2016-02-22/doc-ifxprucu3112473.sht
2月22日，“李世石-Alpha GO人机对战”在韩国棋院举行了“谷歌Deep Mind挑战赛
”第二次新闻发布会，发表了举世瞩目的3月人机对战的详细规则。新闻发布会有李世
石和韩国棋院副总裁朴治文出席，Deep Mind公司的CEO兼谷歌副总裁戴密斯-哈萨比斯
（Demis Hassabis）从伦敦视频连到了新闻发布会现场。
戴密斯-哈萨比斯（Demis Hassabis）说：“围棋优美的复杂性是缘于极简、优雅
的围棋原理。而且围棋主要靠的是直观和直觉，所以计算机很难模仿和学习。‘谷歌
Deep Mind挑战赛’是与围棋的传奇棋手李世石展开人机对战，希望这场对决能唤起全
世界对围棋的关心。”
李世石则说：“分析10个月前Alpha GO和樊麾二段对弈的棋谱，我认为Alpha GO的
水准还没有到可以和我争胜负的阶段。这次比赛不会是3比2这种层面的胜负，应该是4
比1或者5比0这种性质的比赛。”
总规则
1、比赛分先进行，共下5盘，对局日起为：首局：3月9日、... 阅读全帖 |
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b*b
发帖数: 422 | 27 关上了门，赶走了人
证券时报凡凭芸998.9.5
在席卷全球的东南亚金融风暴中，惟独象北朝鲜之类
完全封闭的国家依然风平浪静、置身度外。这些闭关
自守的国家，国内经济早就是一潭死水，即使今天能
够幸免受到邻国经济波动的影响，也半点不遭人羡
慕。
不过，今天的马来西亚，却要步其后尘。马来西亚政
府本周忽然宣布实施严厉的外汇管制措施：海外流通
的马币“零吉”必须在一个月内转回马来西亚境内，
否则作废；实施固定汇率制度，将零吉兑美元的汇率
无限期锁定在3.8：1的水平；在马来西亚股票市场上
的国外资金至少要留在马来西亚国内一年；停止马来
西亚公司的股票在境外（如新加坡）的交易；严格限
制出入境者携带的零吉和外币的数量。
马来西亚打算靠封闭来避免动荡。消息一公布，吉隆
坡综合股票指数应声暴跌超过13%。市场普遍认为此
举将打击投资者的信心，使投资者大量抛售零吉和马
股，令马来西亚顿时成为高风险的投资区域。国际货
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k***r
发帖数: 6 | 28 亚洲经济再出发的契机与隐忧
提交者: 中国新闻 于 北京时间: 02:42:58 9/09/98:
答复: 中国新闻(无内容) [提交者: 中国新闻 于 北京时间: 02:34:39 9/09/98:]
众所瞩目的亚太经合会议（ＡＰＥＣ）企业谘询委员会（ＡＢＡＣ）经过三
天会议後，於周日闭幕并发表宣言，呼吁区域内领袖应重申推动贸易与投资自
由化的坚定立场，重建各国信心，并立即针对区域内投机性货币的交易，采取
非常防范手段，以使各国顺利渡过亚洲金融风暴。我们认为，经过这一次金融 风
暴洗礼後，各国受创严重，经济现况无不焦头烂额。针对风暴起源与肇因，
形成适当管制国际投机活动的共识，应有助於缓和当前国际金融危机的为害，
不妨视为亚洲经济再出发的契机。然而，必须指出，类似外汇管制或固定汇率
等干预措施，固然能发挥抑制投机活动的功能，但另一方面，却难免造成保护
主义或形成贸易壁垒的缺憾，朝野必须审慎面对与因应。
从去年七月爆发後，亚洲金融风暴蔓延迄今，负面效应不断扩大，全球经济
景气急转直下，甚有专家预言，三○年代经济大萧条可能重演。此中原因，从
时间上言，已整整拖延十四个月之久，其间虽见风雨 |
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b*b
发帖数: 422 | 29 发信人: StevenX (StevenX), 信区: Economics
标 题: 乞丐不适宜用美金吗？
发信站: BBS 一网情深站 (Tue Sep 8 23:08:17 1998)
乞丐不适宜用美金吗？
http://stevenx.yeah.net
反对“联系汇率”的人，往往是因为望文生义，以
为“联系汇率”是一种固定汇率制度，所以搬出固
定汇率的缺点来历数。
联系汇率不是汇率制度，而是一种货币发行制度，
是一种政府放弃发钞权力并将之渡让给所挂钩货币
的发行当局的发钞制度。
只要香港恢复1983年所设计的货币发行局制度，香
港就与使用美圆无差别。在货币的角度，香港成为
美国的一个州。
大家批评香港的联系汇率的时候，应该先明白货币
发行局与中央银行各自的利弊。
假如香港实行浮动汇率，就意味着特区政府必须成
立一个中央银行。香港政府在强迫母语教育、房屋
政策、新机场、股市角斗上的表现，足以让人担心
他们一旦掌握了使用货币政策的权力，后果如何。
是的，GREENSPAN 也不是最可靠的，最理想是取消
中央银行，用一台公开程序的计算机代替。 |
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s*****x
发帖数: 3 | 30 一个本来应该充当计算机程序的人，被屡次授予“最佳
中央银行家”的称号，就足以让人担心他对本职的理解。
假如是我，我会拒绝这个称号。
世界银行是一个什么样的机构？在经济自由主义者眼中，
不是一个好的机构。
恰恰如此。货币发行局的精髓在于，港币的价值，与
香港的经济兴衰无关。
游乐场的生意好不好，丝毫不影响代币的价值，只要
游乐场保证兑换。游乐场生意好坏，或许体现在代币
的流通量上，没有人来玩，代币流通就少。但是流通
的每一块代币，都是值钱的。
乞丐的情形也一样。乞丐的穷，体现在他拥有的美元
数量少上，但他只要还拥有一块美元，这块美元就不
会比比尔·盖茨口袋里的任何一块美元更不值钱、或
更值钱。
同时，捍卫联系汇率，并不等于捍卫港币的流通量，
也不等于捍卫外汇的储备量。假如香港经济不好，外汇
就会流失，港币发行量就会萎缩，但这不是金融管理局
的责任。假如金融管理局收回市场上最后7.8元港币，
同时将储备的最后一元美金换出去，就是尽忠职守
地捍卫了联系汇率。
必须清楚货币发行局的职责，也要承受它的弊病，否则，
既搞固定汇率，又念念不忘搞货币量调节，既是货币发
行局，又是中央银行，就万劫不复。 |
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w*g
发帖数: 413 | 31 :
十月十三日中国社科院“人民币汇率问题”专家杨帆在复旦作
题为《人民币汇率走势》的报告，畅谈了他对人民币汇率及相关
经济金融方面的个人观点。作为一名资深的研究员，他的观点很
有前瞻性，非常值得关注。现将主要内容小结如下：
: 一、关于人民币汇率方面：
:
结论：（１）中国的人民币汇率可以在两年左右时间里维持稳
定，但由于风险的逐步累积，一旦突破经济临界点就会引爆中国
的金融危机。（２）中国从来都是资本净流出国家。（３）中国
汇率为固定汇率，黑市汇率起到了代替市场汇率的作用，并且有
一个明显特征，呈现单边走势。主要依据如下：
:
１、到目前为止，外资在中国直接投资（ＦＤＩ）累计总额巨
大，它们每年在中国的投资利润只有１０％汇回母公司。９０％
利润从事扩大投资规模或以热钱（ＨＯＴＭＯＮＤＹ）形式存在
于中国证券市场。到２０００年时，估计这种资金有２０００亿
人民币，到时可能会 |
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A*g
发帖数: 102 | 32 香港“联系汇率”的漏洞及补救办法
1998年10月28日，香港科技大学经济系系主任郑国汉教授在中
国经济研究中心致福轩作了题为“香港联系汇率的漏洞及补救办
法”的讲座。郑教授的报告深入浅出，对我们了解香港一年来的金
融动荡和港府的政策变化很有帮助。
1.联系汇率
香港从1983年10月起，采用联系汇率制度，以7.8港元兑
1美元。联系汇率不仅是一种固定汇率制度，而且是一种被
称为“货币发行局”(currency board)的制度，即当局
不能采用主动的货币政策，只能被动地增减港币的发行量，
使得港币的供应量等于需求量。自1992年起，金管局设立
“流动资金调节机制”(Liquidity Adjustment
Facility），能够通过注入和抽走港元信贷来影响利率，因
此有了一些有限的中央银行的职能。
2.国际炒家的“阻击”和港府的对策
1997年8月，港元遭到货币炒家的“阻击”，金 |
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z****e
发帖数: 438 | 33 人民币升值的主要动力是正确的。但是你没有正确区分政府和中央银行的关系。财政政策
是政府的收入和支出。而货币政策是控制市场上的货币供给来控制利率和通货膨胀率。
这个问题里，我们只需要讨论货币政策。当央行买入美元后，相应数量的人民币就会进入
市场，从而引起通货膨胀。为防止通胀，央行可以提高短期利率(通过卖掉手中的政府债
券回收货币)。但是短期利率的提高对银行业是很不利的，因为这样增加了银行的成本，
本来中国银行系统的问题就已经很严重了，提高利息更是雪上加霜。利率的提高同时也会
减少产出和增加失业。所以，从这方面讲，现在的贸易顺差让中国也很头疼。中国的资本
市场迟早要开放，但是如果在建立起一个有效的金融系统之前开放市场，中国必然要象其
他发展中国家一样经历金融危机。ROGOFF的文章The Myths of the Cheap Yuan(可以在他
主业上找到http://post.economics.harvard.edu/faculty/rogoff/views.html)分析得很
好，建议一读。如果中国现在提高利率来维持固定汇率，只能让银行的状况更加恶化。而
且高利率有可能引发经济衰退。 |
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s***h
发帖数: 1 | 34 中国是否在欺骗？（黄海莉译） 美国人惊呼，中国在违规行事！否则，中国产品怎么
能够在这么多领域中重创美国商家？
几十年来，美国似乎是制造业的主导者，因此美国官员专注于制造品贸易的自由化。他们
知道，美国的农业没有竞争优势，因此从来不为农产品自由贸易创造条件。现在，与各国
相比，中国的竞争优势分外突出，尤其在中美贸易中享有巨大的贸易顺差。因此，美国财
政部长指责中国政府故意压低汇率，呼吁中国放开货币市场，由市场决定人民币价值。国
际货币基金组织即将离任的首席经济学家肯·罗格夫（Ken Rogoff）警告说，中国的巨大
贸易顺差已经将全球稳定置于危险境地。
回顾五年前亚洲经济危机时他们的所作所为，上述观点似乎与他们当时的说法背道而驰。
当时，他们呼吁中国不要浮动其汇率。在阿根廷比索崩溃之前，固定汇率都被视为良好的
制度安排。美国财政部欢迎政府干预汇率市场，鼓励国际货币基金组织支持借贷达数十亿
美元、处于危机状态的政府实施干预行动。
显然，如果当时中国允许人民币实行浮动汇率制，人民币必然会贬值寄信人: SYSOP (SYSOP)
标 题: 未名网络周刊第十期
发信站: BBS 未名空间 |
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b*****8
发帖数: 6 | 35 从以往情况来看，诺贝尔经济学奖的颁奖时间一般要比成果完成时间晚10-15年，甚至
更晚。比如为1999年度获奖者蒙代尔赢得诺贝尔经济学奖的两项成果，其实早在20世纪
60年代初就已做出，它们分别主要体现在以下两篇文章中：一篇是1961年在《美国经济
评论》上发表的《最优货币区理论》，另一篇是1963年在《加拿大经济学杂志》上发表
的《固定汇率与浮动汇率制下的资本流动与稳定政策》。
所以07年度获奖者赫维茨此前曾笑言，“熟悉我研究领域的人都相继死去，我不再有这
个期待。” |
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a*1
发帖数: 120 | 36 首先按你说的要把自己想成是什么银行？是中央银行还是随便一家可以换汇的银行？
在人民币固定汇率的大前提下产生的小幅波动是从哪里来的？是国家故意造成的还是国
家允许小范围内
的供需定价？我暂时没时间为了一个实际的问题看一本书 |
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m*t
发帖数: 7490 | 37 低效率为什么就一定带来了损失？规避的风险视而不见了？
股票和债券，债券是低效率的，一定带来损失吗？ |
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j**********n
发帖数: 390 | 38 一般而言，任何类型的价格管制（价格上限，或，价格下限，等等）都是反效率的。因
为有一个不好的东西会产生，它叫 Dead Weight Loss （DWL）。DWL 是一个损失（
Loss），但这种损失并不是转移型的，并不是某人损失，某人获利，不是 Zero Sum
Game；它是“双输”型的，买家受损，卖家也受损。
但，货币或许不是通常意义上的商品，有点摸不透。而且，即令所有类型的价格管制都
是反效率的，实际上，芝加哥学派的大概可以说，所有类型的管制都是反效率的，但实
际上，现实世界里，多种类型的价格管制还是很普遍的，而更广义上的管制则更是到处
都是了，尤其是在这次金融危机之后。
管制，它从效率上天然不是最优的，但天然上的最优很多情况下无法达到；管制，可以
是次优的。 |
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d*******2
发帖数: 340 | 39 房价剧烈波动好吗？投机操作就是要把你的钱抢出来，本质上扭曲价值，更不要说供求
关系了。 |
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D*****a
发帖数: 2847 | 40 why one currency is optimal? |
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l******n
发帖数: 412 | 41 97年东南亚金融危机和香港的所谓汇率保卫战就是典型的例子。最终接受损失的就是进
场太晚而又没能及时逃离的投机者，这其中主要是中小散户。 |
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d*******2
发帖数: 340 | 42 失业率巨升，无数中小企业/商铺倒闭不是受害者? |
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l******n
发帖数: 412 | 43 那也是，只不过是间接的，总的来说就是老百姓吃亏 |
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X***i
发帖数: 177 | 44 这么说吧。
美国这么多州，完全可以每个州有自己的货币。
为什么只有一种货币？ |
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d*******2
发帖数: 340 | 45 这么说吧，没有一个央行会容忍投机者过度投机导致的汇率过度扭曲。当央行认为汇率
过度偏离价值
时，都会出手干预。比如欧元到1.6美元的时候，日元到90-95/美元的时候。 |
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j**********n
发帖数: 390 | 46 这可以引起一个讨论：当已经有一个“不自由”存在的情况下，再增加一个“不自由”
，是会促进效率，还是妨碍效率？ |
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U*****e
发帖数: 2882 | 47 问题：如果浮动汇率不能导致贸易平衡，还有浮动汇率下汇率对价格影响不大，就能否
定固定汇率会导致贸易不平衡的结论么？
这推理之间好像有点跳跃。 |
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U*****e
发帖数: 2882 | 48 问题：如果浮动汇率不能导致贸易平衡，还有浮动汇率下汇率对价格影响不大，就能否
定固定汇率会导致贸易不平衡的结论么？
这推理之间好像有点跳跃。 |
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