p********0
发帖数: 186 | 1 R_{p} = \alpha + b1 * (Market-Rf) + b2 * SMB + b3* HML.
If holding a small cap stock, you will expect a premium of SMB, however if
you hold a High Book Market portfolio, you are not getting HML because HML =
1/2(LHB + SHB) - 1/2(LLB+SLB), your premium is mainly dominated by Large HB
portfolio - Large LB portoflio, you are not getting the full HML unless HML
= 0.7*(LHB- LLB) +
0.3*(SHB-SLB).
SHB stands for Small High Book Value, LHB stands for Large High Big value.
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p********0
发帖数: 186 | 2 R_{p} = \alpha + b1 * (Market-Rf) + b2 * SMB + b3* HML.
If holding a small cap stock, you will expect a premium of SMB, however if
you hold a High Book Market portfolio, you are not getting HML because HML =
1/2(LHB + SHB) - 1/2(LLB+SLB), your premium is mainly dominated by Large HB
portfolio - Large LB portoflio, you are not getting the full HML unless HML
= 0.7*(LHB- LLB) +
0.3*(SHB-SLB).
SHB stands for Small High Book Value, LHB stands for Large High Big value.
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p********0
发帖数: 186 | 3 R_{p} = \alpha + b1 * (Market-Rf) + b2 * SMB + b3* HML.
If holding a small cap stock, you will expect a premium of SMB, however if
you hold a High Book Market portfolio, you are not getting HML because HML =
1/2(LHB + SHB) - 1/2(LLB+SLB), your premium is mainly dominated by Large HB
portfolio - Large LB portoflio, you are not getting the full HML unless HML
= 0.7*(LHB- LLB) +
0.3*(SHB-SLB).
SHB stands for Small High Book Value, LHB stands for Large High Big value.
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b*******r
发帖数: 28 | 4 The model used in Chen, Roll and Ross (1986) is a typical APT. You may read
that paper.
Arbitrage-free is the “necessary but insufficient condition” for CAPM, but
“sufficient condition” for APT.
For any asset-pricing model with valid factors, it must satisfy
1) Time-series test: asset return commoves with these factors. You may
need high enough R square in time-series regressions.
2) Cross-sectional test: factors loading (beta to factor) can explain the
cross-sectional return variation. (h... 阅读全帖 |
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p********0
发帖数: 186 | 5 So basically if you hold a High Book Market Portfolio (large cap and small
cap according to the marketValue), you are not getting the HML premium, you
get smaller premium than the HML. |
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c*****2
发帖数: 899 | 6 http://zh.wikipedia.org/wiki/%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%AF%AD%E8%A8%
汉藏语系、苗瑶语系、壮侗语系[编辑]
主条目：汉藏语系和汉藏语列表
漢語族[编辑]
主条目：汉语方言、汉语方言列表和漢語族
官話
現代標準漢語（包括汉族在内的各民族都使用，汉语的普通话是中国的官方语言）
北京官话
东北官话
冀鲁官话
胶辽官话
中原官话
兰银官话
江淮官话
西南官话
東干語
吳語
吴语
徽語
粵語
粤语
廣西平話
閩語
閩南語
閩東語
閩中語
莆仙話
閩北語
海南話
臺灣話
客家語
贛語
湘語
晉語
藏缅语族[编辑]
主条目：藏缅语族
缅语支[编辑]
阿昌语（阿昌族）
波拉语（景颇族）
浪速语（景颇族）
勒期语（景颇族）
仙岛语（景颇族）
载瓦语（景颇族）
彝语支[编辑]
毕苏语（毕苏人，部分归入拉祜族）
哈尼语（哈尼族）
基诺语（基诺族）
拉祜语（拉祜族）
傈僳语（傈僳族）
末昂语（云南彝族）
怒苏语（怒族）
柔若语（怒族）
桑孔语（哈尼族）
堂郎语（纳西族）
彝语（彝族） 诺苏语（四川彝族）
撒尼语（云南彝族）
等等
藏语群[编辑]
白马语... 阅读全帖 |
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c*9
发帖数: 3241 | 7 玛的， 搞了半天， 原来这斯是豺灵第二！
大家又都被忽游喽。。。靠， 觉觉去也！
亮点：1990-1992 Political Prisoner (two year imprisonment for advocating
workers’ democracy)
LINK:
http://faculty.utah.edu/bytes/curriculumVitae.hml?id=u0533475
Curriculum Vitae
Minqi Li
Department of Economics
University of Utah
Salt Lake City, Utah 84112, USA
Phone: 801-828-5279;
E-mail: m******[email protected]
EDUCATION
Ph.D. Economics (2002)
University of Massachusetts Amherst
Dissertation Topic: Three Essa... 阅读全帖 |
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l**********r
发帖数: 4612 | 8 【 以下文字转载自 History 讨论区 】
发信人: hml (花木兰), 信区: History
标 题: 你知道吗？诸葛亮、武则天和李白是亲戚
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jun 3 04:05:59 2015, 美东)
世人都讲门当户对，看来此言非虚。你知道吗？诸葛亮、武则天和李白这几个著名的历史人物之间居然有亲戚关系呢！
虽然有些复杂，但还是可以看得明白的，我们仔细的八一八啊！
武则天有个伯伯叫武士逸，这位伯伯娶了个夫人叫诸葛芬，而这位诸葛芬，史料记载，世居琅琊，正是诸葛亮的后人。所以说，武则天的伯母是诸葛亮的曾曾曾……孙女，武则天和诸葛亮之间也就因此而沾亲带故了。
如果说这门亲隔的辈数有点多，那么武则天和李白隔的就真的不算多了。
联系人还是武则天的这位诸葛伯母，她有个外孙叫宗楚客，才高八斗，做了当朝宰相，当然也不排除他和武则天的这种亲戚关系让他的仕途亨通。宗楚客有一个孙女嫁给了李白，李白成了宗楚客的孙女婿，所以也就得随着宗氏叫武则天一声姑太奶奶。
这下清楚了吗，这几个历史名人之间盘根错节的亲戚关系，真是好大一张网啊！
所以说古往今来中国的官场是一张网，一个... 阅读全帖 |
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m*********t
发帖数: 858 | 10 小破熊：人工智能将使中国教育优势荡然无存
2018 年 7 月 13 - 19 日，备受关注的 AI 顶级国际会议 IJCAI 在瑞典斯德哥尔摩举
行。伴随着人工智能技术的逐渐升温，本次大会的规模也创了新高。据统计，IJCAI
2018 总投稿量为 3470 篇（相比去年增加了 37%），最终录取了 710 篇，录取率约为
20.5%。在七篇杰出论文中，华人学者的研究占据四席。
来自中国的研究人员为本届 IJCAI 贡献了主要力量。据大会官方统计，今年的接收论
文中，46％的论文包含来自中国的通讯作者，57％的论文来自亚洲。另外，本次大会注
册参会的人数达到了前所未有的 2500 人。
IJCAI 2018 公布了接收论文的统计分析结果，接收论文：710 篇（21%），其中 58 篇
有轻微修改。
根据通讯作者所在地区划分：
中国 325 篇（46%）
欧盟 129 篇（英国 37 篇，法国 22 篇，意大利 18 篇，德国 15 篇，奥地利 12 篇）
美国 122 篇
新加坡 26 篇
澳大利亚 23 篇
其他国家和地区 84 篇（日本 17 篇，以色列 13 篇，香港 12 篇... 阅读全帖 |
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v*******y
发帖数: 1586 | 12 去查下FAMA FRENCH MODEL
里面有三个FACTOR
HML: B/P低的OUTPERFORM B/P高的
SMB： SMALL CAP BEAT LARGE CAP
You just take more risk.
U can see you portfolio perform much worse than S&P in the bear market |
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m**********y
发帖数: 205 | 13 Got it, in case someone need, post below to check the code in the I-94 for
the usa city you enter.
CODE LOCATION
ABE Aberdeen, WA
ABG Alburg, VT
ABQ Albuquerque, NM
ABS Alburg Springs, VT
ADTAmistad Dam, TX
AGA Agana, Guam
AGN Algonac, MI
AGU Aguadilla, PR.
AKR Akron, OH
ALB Albany, NY
ALC Alcan, AK
AMB Ambrose, ND
ANA Anacortes, WA
ANC Anchorage, AK
AND Andrade, CA.
ANTAntler, ND
ASTAstoria, OR
ATB Ashtabula, OH
ATL Atlanta, GA
AXB Alexandria Bay, NY
BALBaltimore, MD
BAU Baudette, MN.
BCY Bay C... 阅读全帖 |
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f******g
发帖数: 1697 | 15 ☆─────────────────────────────────────☆
MaineCoon (MaineCoon) 于 (Thu Nov 1 12:51:24 2007) 提到:
谢谢版上大家的热情回答，现在已经准备圣诞左右去南欧转转。我们准备去的意大利和
希腊。虽然意大利和希腊相隔很近，但是从陆上走很远，要绕一大圈，好像要从南斯拉
夫走。除了做飞机，请问可以坐船吗？如果可以，从意大利哪个港口坐船去希腊哪个港
口最方便呢？费用大概是多少？
谢谢大家！
☆─────────────────────────────────────☆
fatxu (我胖故我在) 于 (Thu Nov 1 13:45:03 2007) 提到:
我做过从意大利brindisi到希腊patrai的，一晚上+一上午。06年7月坐的，当时人不多
，4人舱就我一个人睡。
http://www.ferries.gr/hml/
☆─────────────────────────────────────☆
MaineCoon (MaineCoon) 于 (Thu Nov 1 23: |
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i*******8
发帖数: 7955 | 16 hml的文章
主 题 回 文
文章标题 文章版面 日期
1 赚不到钱，如何聊以自慰 Heart Jul 20
2 中国国民阅读图书的能力要如何提升 Reader Jul 20
3 直率不能成为你自私的借口 PsychoAnalysis Jul 20
4 赵丽颖会火！ WaterWorld Jul 20
5 怎样忘记一个人？ Memory Jul 20
6 怎么看待同性恋婚姻合法 LES Jul 20
7 赞成吗？喜欢吃辣的人一般性格开朗 Food Jul 20
8 在国外，要过渡依赖男朋友吗？ Girl Jul 20
9 给大家讲一下我阑尾炎手术的经过 Beijing Jul 20
10 盗墓笔记真的太low了 WaterWorld Jul 20 |
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p*e
发帖数: 6785 | 17 【 以下文字转载自 Fashion 讨论区 】
发信人: hml (花木兰), 信区: Fashion
标 题: 老公说如果我去整形，那考虑不跟我离婚
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Jul 7 06:25:43 2015, 美东)
老公说如果我去整形的话，他会考虑不跟我离婚。我们是世交定下的婚约，他长得确实比我好看得多，是属于美男子，高，富，帅。而我，虽然我家的经济还好，但是，我长得确实很一般，胖胖的，也不高，怎么化都不漂亮。按理说，如果不漂亮的话，骚一点也可以，偏偏我又是老实得不得了的人。这样一来更显得平淡无奇了。
他说他也不要求我整得太多，只要去脸整一下，肉减一点，就差多不了，否则他每次带我出去都非常不情愿。
虽然说现在整容是很普遍的，但是我也不想拿自己去动刀子，而且在我的家训里就有这么一条：做本色的自己。原来以为守着这么一个老公我这一辈子就值了。说实在话，我爱他，我也想自己配得起他，可是就算我愿意，怎么说服我家里人，是一个很大的问题。而他显然不准备帮助我。
有时我在想，他已经知道这是一个不可能完成的任务吧，光家里人的这一条我就不能做到。如果我做不到，他就可以很顺理成... 阅读全帖 |
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G****t
发帖数: 1799 | 18 发信人: hml (花木兰), 信区: Whisper
标 题: 老公每次工作晚了，都和师姐睡一个床，我心里很不舒服
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jun 5 04:35:00 2015, 美东)
我是随老公通过技术移民来的加拿大，一起来的还有老公的师姐。老公和他师姐原来都
是国内一个大型企业的高级电气技术人员，来加拿大也是老公师姐的关系，她在这边有
很多朋友。
老公师姐这个人很不错的，在国内的时候我们的关系就很好。师姐性格大大咧咧，很直
率，很随便，很容易与人相处的，到了这里，对我们更是非常照顾，就像家里人一样。
老公和师姐现在还是在同一家公司工作，负责相同的工作。公司里工作很忙，经常要加
班。我们是租的房子，离公司比较远，加班后，老公回家就很不方便。师姐是单身，她
和公司老板关系不错，让老板在公司给她找了间宿舍，暂时先住着，想过几年有了钱，
买一套房子。
有几次老公加班没回来，我问他住哪儿了。他吞吞吐吐地说，和师姐住一块了。我知道
师姐的宿舍，很小的，只有一张床，连个沙发也没有。我又问怎么住的，老公说两人就
在一张床上。他解释说，都没脱衣服，四、五个小时后就起床了。
... 阅读全帖 |
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D**s
发帖数: 6361 | 19 明显是因为宝马车泄漏了家底了...
[在 hml (花木兰) 的大作中提到：]
：男朋友是我在留学第二年时认识的。虽然我们都在一个学校，而且都是中国人，但两
年的时间里，我还真没注意到过他。那次好像是我舅送了我一辆宝马车后，他找到我，
说要搭一次车。我当然同意了，从那天起，算认识了，他开始追我。
：
：........... |
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s***r
发帖数: 783 | 20 hml的文章标题 文章版面 日期
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PsychoAnalysis Jun 03
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10 毕业季，你们的世界是否分了手？ CQU Jun 03
卵子不活跃。后来我就每天拉着我老公... 阅读全帖 |
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b***a
发帖数: 6823 | 21 Ft, first I took it as HML, so tech and boring topic...ignored:(
then banzhu's modeling guess made this even worse:( |
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j*******e
发帖数: 2168 | 22 Excuse my ignorance, what is HML? |
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i*****r
发帖数: 1302 | 27 对于hedge fund来说,用啥来替代book/price ratio?
每个时间t,取每个group里的return平均值做为当前t的SMB,HML...?
这里用来做classification的样本是整个market的股票还是当前portfolio的股票?
看了几偏文章都忽略这些细节了 |
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b*******r
发帖数: 28 | 28 I think FF three-factor model is an example of APT.
Difference b/w CAPM and APT:
1. CAPM is an "economic" equilibrium model. APT is a "statistical" return
relationship,by ruling out arbitrage opportunities. In CAPM, the demand for
risky assets is determined by all investors' utility (risk aversions),
while the supply of risky assets is the market portfolio. Set demand =supply
, we derive that market portfolio is the optimal risky asset to hold, and
thus any asset's expected return is only deter... 阅读全帖 |
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b*******r
发帖数: 28 | 29 The CAPM is a theoretical economic equilibrium model, but FF (93) original
paper has no theory model and just find empirical evidence. If the FF-3
factor model is an extension of CAPM, what's the economic meaning of SMB and
HML? How could they help determine asset's price/return in the equilibrium?
Actually, these two factors are originally created to explain size and book
-to-market effect, not an extension for CAPM.
free
technique
because
the |
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a**********0
发帖数: 422 | 30 我觉得这个问题很复杂 但是 John Cochrane 在他的书里详细讲了volatility和risk的
关系
见而言是 risk不是asset的volatility 而是它和你的utility的covariance
volatility是描述随机变量运动程度的 但是它选择的参照系是绝对的 covariance 也
是描述随机变量运动程度的 但是它的参照系是你的utility/consumption 基于这个
思想 任何volatility可以分解成两部分 一部分叫做systematic risk 另一部分叫做
idiosyncratic risk 前者形容了asset和大盘的关系 后者是只有individual asset
才有的 后者可通过portfolio进行diversity 理论上可以让这部分变成零 所以经典的
金融理论强调idiosyncratic risk earns no premium
举个例子 你在船上 船相当于大盘 你对船有一个相对运动 船自己有个绝对运动 还有
一个人 他相对于船也有一个相对运动 于是你两人组成的系统可以用如下方式hed... 阅读全帖 |
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p********0
发帖数: 186 | 31 Hi, I read AHXZ paper that calculate idiosyncratic risk for each stock using
Fama - French,
r_{i} = alpha_{I} + beta_{i}*MKT + a_{i} * SMB + b_{i} * HML +epsilon_{i},
we do a daily regression based past one month 20 data points to get the
variance(epsilon_{i}), here i is the index of the stock so each stock has
its own coefficient _beta_{i}, a_{i}, b_{i}.
Do we need to have constraint for small cap copanies the a_{i} need to be >0
and value companies b_{i} need to postive??? Otherwise the idiosy... 阅读全帖 |
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