u***r
发帖数: 4825 | 1 http://finance.sina.com.cn/china/20140603/015419293944.shtml
李德尚玉
端午节前夕，“定向降准”扩围的消息令金融市场充满了躁动，货币政策会否“由
点到面”全面宽松引发广泛争议。
5月30日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署落实和加大金融对实
体经济的支持。会议明确，加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等
符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构
适当降低准备金率。
中国银行(2.71, 0.04, 1.50%)国际金融研究所副所长宗良对《第一财经日报》表
示，本次“定向降准”范围加入小微企业，针对性强，加上4月县域机构“定向降准”
释放的资金，预计释放资金规模会达3000亿元。
当前经济下行压力持续存在，“定向降准”会否演变为全面降准引发市场广泛争议
，不少机构纷纷喊话央行[微博]全面宽松。但接受本报采访的经济学家普遍认为，全面
降准仍需更多数据支撑。
“加大定向降准措施力度并不意味着稳健货币政策取向的改变。” 央行金融市场
司司长纪志宏日前解释说，“央行会从整体上... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 2 http://finance.sina.com.cn/china/20140603/020919294164.shtml
⊙记者 苗燕 ○编辑 梁伟
距4月16日国务院常务会议提出“要加大涉农资金投放，对符合要求的县域农村商
业银行和合作银行适当降低存款准备金率”仅一个多月，“定向降准”的力度再度加大。
不过，业内人士认为，此次定向降准主要目的在于配合结构调整的需求，因而定向
对“三农”和小微这两类实体经济中的薄弱环节进行政策方面的倾斜，本质为货币政策
的预调微调。此举并不意味着全面降准的可能性加大，也不代表货币政策转向。
“定向降准”范围扩大
5月30日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，提出加大“定向降准”措
施力度。对“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷
款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。
与上一次的“定向降准”相比，此次“定向降准”的结构、导向政策更加明确，因
而范围也有所扩大。除上一次的专项支持“三农”外，此次将支持的范围扩大至“三农
”和小微企业。另一个范围上的调整是，有“定向降准”资格的银行业金融机构不再限
于“符合要求的... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 3 http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20140609/095419353074.sht
《华尔街日报》报道，据知情人士透露，中国央行、财政部、发改委等部门已在辩
论，是否应当采取包括降息在内的更多措施来提振经济。知情人士称，目前为止，央行
抵挡住了有关降息的呼吁，理由是一大批新增信贷将加剧已不断膨胀的债务，并将资金
转移到房地产行业。
国际投行巴克莱日前表示，中国央行即将出台大规模宽松政策。巴克莱中国经济学
家常健5月29日在报告中写到，未来几周，中国将出台更大规模宽松政策的可能性增加
，包括降息或全面降准。虽然宽松方向明确，但是宽松形式不确定。
经济增速放缓，促使投资者臆测中国央行将很快出台宽松政策，以阻止经济进一步
下滑。中国第一季度GDP 增长7.4%，创18个月新低，远低于2010年的两位数增长。
常健称，宽松有三个方向：增加特定行业贷款；降息；全面降准。全面降准可以增
加商业银行用于放贷的资金，4月份中国央行曾下调农村商业银行存款准备金率。常健
认为，鉴于中国经济的高杠杆性，以及一方面需求疲弱，另一方面流动性充足、隐性担
保和道德风险没... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 4 http://finance.sina.com.cn/china/20140813/022419991328.shtml
11个城市坚守限购阵地
据不完全统计，今年以来已有35个城市取消或放松限购，业内预期到下月末或只剩
4个一线城市
林小昭
谁也没有想到，楼市的变化来得这么快。
在呼和浩特和济南率先解除限购后，上半年遮遮掩掩的限购松绑如“多米诺骨牌”
一样，短短一个多月时间，已有35个城市取消或者大幅度松绑限购。
这些城市既有直接取消、中止限购的城市，如呼和浩特、济南、温州、海口、昆明
、长沙等城市，也有像武汉、厦门、苏州、杭州等虽没有直接取消，但已经大幅度松绑
的城市。
根据《第一财经日报》记者统计，目前尚未取消或者松绑限购的城市还有11个，包
括北京、上海、广州、深圳四大一线城市，以及三亚、珠海、南京、哈尔滨、大连、银
川、西宁等二三线城市。
中原地产首席市场分析师张大伟预计，到三季度也就是下月末，将很可能只剩四个
一线城市仍坚持限购。即便是一线城市，如广州和深圳，也将会在四季度出现一定范围
的调整。
“北京和上海因为人口压力特别大，松动可能性小，但像广州郊区价格调整幅度比
较大... 阅读全帖 |
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z****e
发帖数: 54598 | 5 2014年08月18日 14:06 财经国家周刊 评论中大奖（93人参与） 收藏本文
温州弃房样本
文/《财经国家周刊》记者 文 陈星月
在二三线城市大面积取消商品房限购政策的这个夏天，近年来一直自谦为"三四线
城市"的温州，仍然处于全国媒体的聚光灯下。用温州市市长陈金彪的话说，温州房价
一直是社会关注热点，前几年是因为房价"高"，近几年是因为房价"跌"。
在房价连续下跌了34个月后，7月29日，温州市住建委召开新闻发布会，正式放开
住房限购政策，在房屋交易登记时不再核查现有住房情况。过去一年里，温州多次呼吁
分类调控，建议限购松绑或取消。
由此，浙江省内限购松绑的城市已达5个。此轮限购政策下温州的楼市变局，也颇
耐人寻味。
“弃房”增多
从限购大省到救市大省，不是简单的"摇身一变"，先看看温州的情况。
2014年7月，《财经国家周刊》记者随国务院第五督查组到浙江，温州的金融、房
地产、民营经济发展现状是分组督查的重点。陈金彪表示，温商群体对经济变化和市场
反应特别灵敏，对经济运行中的问题也会先一步发现。
目前温州已暴露的风险是"弃房"现象，《财经国家周刊》记者掌握的... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 6 华夏时报记者 董映颉 北京报道
10月21日，国家统计局发布前三季度全国房地产开发和销售情况数据显示，房地产
市场的主要指标均在进一步下探。在这一市场环境下，自央行[微博]9·30新政之后，
政策继续宽松的预期在市场发酵。
显然，10月已成为各地方政府“你方唱罢我登场”的救市舞台。继宁波出台大学生
购房补贴政策之后，10月17日和19日，天津、潍坊先后出台房地产救市政策，力度在不
断加大。
“据我们了解，目前多数二三线城市的救市政策都在储备中，而且很多城市在政策
力度上也做出了调整，预计四季度出台类似购房补贴政策的城市会更多。”东部某省会
城市一位市政府官员对记者表示。
不过业内人士分析，今年中央定调经济“新常态”，GDP增速预期已经放缓，尽管
地方救市心切，但楼市短期内难现V型反转。
20余城财政补贴购房
按照潍坊市出台的政策，对个人购买90平方米以下首套商品住房或二手住房的，给
予实缴契税额100%补贴；对个人购买90平方米以上、144平方米以下首套商品住房或二
手住房及购买300平方米以下商业或办公用房用于创业的，给予实缴契税额50%补贴。
在此之前的10月8日，宁波市政府正式公... 阅读全帖 |
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S******8
发帖数: 24594 | 7 近日来，我国多地出现奶农“倒奶”事件。有人趁机唱衰中国经济，认为“倒奶”
事件是资本主义经济危机的特有现象，它的出现表明我国经济发展呈现出经济危机的征
兆；也有人鼓吹历史虚无主义，借机宣扬上世纪二三十年代美国的“倒奶”事件其实与
资本主义基本矛盾和资本主义经济危机无关。面对这些错误观点，内蒙古自治区中国特
色社会主义理论体系研究中心的专家学者对奶农“倒奶”事件进行了理论研究，揭示了
我国奶农“倒奶”事件与美国上世纪农场主“倒奶”事件的本质区别，分析了我国奶农
“倒奶”事件的原因，并开出了化解问题的药方。现将相关文章刊出，以飨读者。
内蒙古乳业发展经验对预防和化解“倒奶”问题的启示
近来，我国有些地区出现了“倒奶”现象，与此形成鲜明对比的是内蒙古乳业发展
总体平稳，“倒奶”事件少有发生，这与内蒙古乳业发展的一些思路和措施密切相关。
可见，内蒙古乳业发展经验对于各地预防和化解“倒奶”问题具有一定的启示意义。
(一)要防止和化解“倒奶”事件，必须降低乳企和奶农之间的交易费用。乳企需要
自建原料供给企业，乳企和奶农要签订长期合同，制定保护价格，实现稳定合作。一方
面，乳企从市场收购原料奶，需要... 阅读全帖 |
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w*********g
发帖数: 30882 | 8 2015年中国政策决定8大投资方向
2015.01.15
只有明白了未来政策的工作重点，才能看得清未来资金回报的机会在哪里集中。
2015将是艰难的一年，数据与资产市场的低波动性带给投资者们一种虚假的安全感，
2015年最大的混乱或将源于这种心态。不过有八大可能出现的经济变化，与广大投资者
息息相关。
1、资金面或会更宽松
有分析称，明年的资金面可能会比今年宽松，资金面宽松成为趋势。虽然在今年绝大多
数时间里货币基金的投资回报率都低于投资者预期，不过随着年底资金回笼窗口的到来
，货币基金的收益率出现明显上升，有业内人士指出，投资灵活性较强的货币基金逐渐
具备了较好的短期配置价值。
随着年底到来，货币基金市场的景气度出现了较为明显的回升，本报数据中心的统计显
示，截至本周二收盘，392只有可比数据的货币基金的月度平均7日年化收益率已回升至
4.93%。
其中“工银瑞信安心增利a”在本月的平均7日年化收益率达到最高，为22.23%；而在月
度万份基金单位收益高达8.19元的“信诚3个月理财a”带领下，本月货币基金的平均万
份基金单位收益也已升至1.4元。
甚至有这样的说法：“明年降息降准不... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 9 经济学家马光远4月15日就表示，由于经济失速，很快将有一次降准。在听闻降准消
息后，他开玩笑的说：“小川最听我的话”。
中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金
率1个百分点。在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小
微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村
镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合
作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备
金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国
有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率
。
多因素促降准落地
李克强总理在政府工作报告中，将今年定位为“稳增长调结构的紧要之年”，报告
指出，我国经济下行压力还在加大，发展中深层次矛盾凸显，今年面临的困难可能
比去年还要大。就目前的情况看，报告对我国经济正在承受的压力预期充分。
根据统计局发布的日程，4月15日将发布一季度GDP增速等多项宏观经济数据。有多
家机构认为一季度GD... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 10 牟冰旋 申万宏观
报告摘要：
下行压力较大，二季度经济稳定在7，还需要政府有形之手加把力。政治局对当前经济
形势的判断是，“一季度经济增长与预期目标相符，就业形势稳定，城乡居民收入平稳
增长”，表明当前经济增长、就业和居民收入仍处于可控范围内；但“新的增长动力正
在形成之中，外部需求收缩，内部多种矛盾聚合，经济运行走势分化，下行压力仍然较
大”，表明中央高度重视应对经济下行压力。我们一直强调经济增长前景堪忧，2季度
经济稳定在7，还需要政府有形之手加把力。
新旧领域兼顾，投资托底经济，货币政策弹性还要加大，“总量+结构”助力投资资金
。保增长的核心仍是投资，并且是要“有长期回报”的投资，可以是“重大基础设施项
目、市政项目和实体产业”。这很可能意味着，稳增长投资项目可能不仅仅涉及到传统
的政府公共投资的范围，还包括互联网＋等新兴产业，实际上新兴行业正是各地建立的
产业基金的投资重点。货币政策弹性还要加大，包括降息降准和稳汇，未来央行可能会
加大对政策性银行投放PSL的力度，以及信贷资产再贷款的力度，我们维持年内仍将有1
-2次降息、3-4次降准可能的判断。投资资金问题，我们认为需要总量... 阅读全帖 |
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n****l
发帖数: 3375 | 11 1.券商指定资不抵债；
2.国有银行国家会救， 各地城市商业银行会面临严重债务问题；
3.可能会印钱，引发进一步通货膨胀，也可能会私有化一部分银行；
4.民间信贷、P2P信贷会雪崩无悬念；
5.失业潮进一步加剧；
6.短期内还不会直接引发国际经济危机，但是中国经济增长大幅降低后，会逐渐传到到
各国；
2016年之后，美国经济如果还未恢复
可能会天下大乱 |
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r******g
发帖数: 4002 | 12 美国次贷危机和希腊危机中都曾出现过Mark L. Hart III的身影。作为对冲基金经理，
Hart因在上述两次危机中大赚而声名鹊起。如今，他又押注人民币将大幅贬值。这一次
，他能得偿所愿么？
2007年以来，Hart所做的交易都是高风险高收益。但是和他这次的大胆想法相比，
似乎还是小巫见大巫。Hart认为，资本外流将导致人民币大幅贬值50%。
“极端的信贷增长最终将导致信贷破灭，1997年亚洲金融危机将在中国重现”。
根据Hart的计算，人民币套息交易规模大约在2万亿美元左右，为新兴市场国家之最。
此前流入中国的美元流动性推动了近一半的中国经济投资，而这些流动性最终将全部撤
出。按照Hart的说法，这是现代历史上最大的套息交易逆转。
按照普遍的算法，中国外汇储备规模和短期外债规模对比将决定人民币是否会大
幅贬值。根据宝城集团债权部经济学家的计算，中国外储中可以用于干预市场的规模仅
占总规模的20%左右，这意味着在面对资本外流的是时候，中国可能和巴西、土耳其和
南非一样脆弱。和一年之前相比，土耳其里拉、巴西雷亚尔和南非兰特对美元分别贬值... 阅读全帖 |
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w****2
发帖数: 12072 | 13 【 以下文字转载自 Mao_and_Deng 俱乐部 】
发信人: wlwl12 (戒网), 信区: Mao_and_Deng
标 题: 习近平的经济政策基础思想全文
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Jan 9 22:53:40 2016, 美东)
远蛤蟆近青蛙 2015-07-02 21:49:18
忙总，产业升级确实是一条必经之路，包括现在的反腐，都是为以后打基础，老大能耐
得住寂寞给他人做嫁衣裳吗？
wxmang 2015-07-02 21:51:10
别无选择，建议看看刘鹤最近获得孙冶方经济学奖的论文，老大的经济政策基础思想其
实很多来自于此。看懂了，也就明白很多事情了。
真生命 2015-07-03 11:20:37
忙总，是这个吗
“两次全球大危机比较研究”
wxmang 2015-07-03 11:32:21
是的，就是这个。
【2010年起，中中央财经领导小组办公室启动“两次全球大危机的比较研究”课题，对
本次国际金融危机和1929年大萧条的发生、演变和影响进行比较研究，期望以史为鉴。
“两次全球大危机的比较研究”课题组邀请了人民银行、银监会、社科院、国务院... 阅读全帖 |
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f*****9
发帖数: 6768 | 14 你鳖抛出索罗斯，硬着陆就化解了吗？
索罗斯宣战了，接下来剧本怎么演 （小吴子)
索罗斯在冬季达沃斯论坛上正式放出话来了，中国的硬着陆已不可避免，他已经在做空
亚洲货币。
其实这一天我早在2014年2月3日--近两年前联合早报的评论文章《亚洲金融危机风云再
起》中便已经准确的预警过，索罗斯只是如约而至而已。当时我建议中国启动人民币战
略贬值，这样的话到现在，人民币汇率就不会有那么大的泡沫了。汇率高估就好比站得
越高摔得越惨。可惜的是，过去两年的时间央妈基本上是浪费了，人民币还是高估了20
%左右，这个泡沫是很大的。预测若不被采纳，便毫无意义。
人民币的汇率高估就和去年6月的A股PE值冠绝全球一样，需要去除的是债务杠杆。从某
种程度上来讲，中国的债务膨胀就像一个赌过了头的人民币长仓。通俗的说法就是，中
国通过举债做多人民币资产（房地产和煤矿之类的大宗商品企业等等），这是一个典型
的庞氏融资的过程，击鼓传花到最后，中国将面临一场壮观的次贷危机，人民币可能会
跳水似贬值。
索罗斯提到他在做空亚洲货币，其实言下之意就是人民币泡沫的破灭将把整个亚洲的货
币拖下水。为什么呢？因为中国是整个亚洲的增长... 阅读全帖 |
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n***p
发帖数: 79 | 15 在2月11日举行的重庆市金融工作会上，重庆市长黄奇帆对金融机构及区县负责人讲话
实录稿：
刚刚过去的2014年，重庆经济有六七个主要指标都处在全国前列。比如GDP增长率
，工业增加值增长率，工业利润增长率，进出口增长率，商业零售增长率；还包括一些
专业领域的指标，比如机场旅客吞吐量的增长率，汽车生产量的增长率，笔记本电脑的
增长率，等等。这些重要指标，支撑了重庆经济持续健康稳定向好的发展，符合国家提
出的追求效益、追求质量、调优结构的要求。
取得这样的成绩，金融战线功不可没，实属难能可贵，值得倍加珍惜。去年，重庆
金融工作成效显着，新增了5600多亿的社会融资，占到全国15万亿新增融资额的1/30。
作为经济总量占全国的1/40、人口也占全国1/40的重庆，金融资金的供应能力达到1/30
，对重庆经济强劲发展是一个很重要的支撑。与此同时，重庆的不良资产率大体上只有
全国平均水平的1/3，不管是银行业、信托业、小贷担保业、网络金融业，各种门类的
金融机构，重庆都是全国不良资产率最低的地方之一。这说明重庆金融是健康的，良性
的。
一、说说金融的本质
首先，说说金融的本质。就是三句话：一是为... 阅读全帖 |
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g**1
发帖数: 10330 | 16 抢房大战刷爆周末朋友圈 谁是疯狂楼市的幕后推手？
2016年02月28日 21:58
来源：每日经济新闻
5人参与 0评论
原标题：抢房大战刷爆周末朋友圈，谁是疯狂楼市的幕后推手？
近些天，关于一线城市房价疯涨的消息充斥着各大媒体的版面，就连每经小编（微信号
：nbdnews）的很多微信群都是在讨论某某地段房价如何，在朋友圈到处是排队购房的
场面。有媒体报道，上海等一线城市房价出现了脱缰式上涨，甚至有房东惜售一天涨价
三次。
1 购房场面有多火爆？
场面到底有多火爆？每日经济新闻（微信号：nbdnews）昨日对一幕幕的抢购场面也进
行过报道：
在上海，路劲上海派在开盘前的半夜，就吸引了近百位购房者连夜排队，而队伍中居然
还有朋友裹着被子来，让不少业内人士大呼意外。
裹着被子来的购房者
在杭州的绿城杨柳郡二期开盘，甚至出现了1000人抢388套房源的局面。
在广州，此前开盘即时光的万科山景城，节后迫不及待地加推，开盘半小时就被抢光。
对于房产中介们来说，几乎到了无休的程度，一些中介甚至惊呼电话被打爆，25小时不
关机！
还有这些火爆的场面，大家一起来感受一下：
上海各区的交易中心依旧延续... 阅读全帖 |
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d*********p
发帖数: 1531 | 17 中国星期一宣布，金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点。之前，中国股市连
续下挫。星期一在中国官员引导人民币大幅走低之后，沪综指下挫2.87%，收报2687.98
。深证指下跌4.98%，收报9097.36。分析人士认为，这一轮降准旨在放宽信贷、保持汇
率的相对稳定，并在短期内有利于稳定股市。
投资者担心中国货币汇率大幅下跌预示着北京有意让人民币进一步贬值来避免经济增长
放慢超过预期。
中国央行星期一称，降准是为了保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度
增长。央行行长周小川上星期在20国集团会议上也曾经表示现在货币政策稳健略偏宽松。 |
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Z**********g
发帖数: 14173 | 18 【 以下文字转载自 Returnee 讨论区 】
发信人: wayofflying (小破熊), 信区: Returnee
标 题: 震惊了：中国2017企业大量倒闭
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Jun 26 17:36:35 2017, 美东)
震惊了：中国2017企业大量倒闭
震惊了：2017年的经济大改变必将毁灭一批人。2017中国经济被逼上了绝路，靠货币放
水和财政刺激已经扛不住经济下跌，供给侧改革必将放大招，经济去杠杆、工业去产能
、楼市去库存、行政强制淘汰，必将导致僵尸企业倒闭潮、落后行业失业潮、淘汰产业
降薪潮。层层传导、触目惊心、后背发凉，后知后觉必将被残忍淘汰。
1倒闭潮
供给侧改革说白了就是尖刀挖毒瘤，把吸血的僵尸企业从肉里挖掉。僵尸企业大多是地
方国有企业，依靠廉价贷款和税费减免吸血度日，09年以来的信贷宽松和财政刺激输血
已经到了极限，新常态下的供给侧改革说白了就是来硬的，把僵尸企业强制砍掉，挤掉
泡沫和风险，把低效的资金释放出来，加快市场出清。
供给侧放大招加债务极限的双重打击，倒闭潮可能比想象的都凶猛。债务链条断裂与坏
账集中清理将把一批高负债... 阅读全帖 |
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u***************r
发帖数: 11227 | 19 发信人： wayaya(破马张飞), 信区： Military
标题： 中共再出手救王健林深意，三巨头齐唱空中国
发信站： BBS未名空间站(Wed Sep 27 09:28:29 2017,GMT)
北京时间9月26日，网页再次被“中共首次聚焦企业家精神”消息刷屏。消息指出，意
见明确指出，企业家是经济活动的重要主体。这也是中共首次发文明确企业家精神的地
位和价值。
1
中共再次出手救王健林的深意
提到“政商关系”，自然而然就想到万达集团掌门人王健林，他也曾提到他眼里的“政
商关系”。
王健林曾称，在中国远离政府太假了。 他认为：“政商关系这门学问比博士后还高”。
他对政商关系的理解是“亲近政府、远离政治”。 他说，中国的政商关系这门学问应
该比博士后还高呢，可惜高校没有教这门课。“亲近政府、远离政治”的核心就是要走
市场，搞自己的商业模式，但也不赞成远离政府，在中国他觉得远离政府太假了。
在中国如果不理政府不理党，显然太假了。 所以呢，还是要理政府的，可能再小的政
府比再大的企业还要重一点。
“我主要是为了企业安全，尽可能靠我们的模式打动他，让他们求我们，而不是靠我们
，现在反腐败... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 20 中国金融机构1月份新增人民币贷款规模创历史新高，政府防控金融风险的努力已促使
融资活动从影子银行转向传统银行。
中国央行周一公布的数据显示，在社会融资增长整体放缓之际，1月份新增人民币贷款
同比上升43%，达人民币2.9万亿元（约合4,600亿美元）。
包括银行贷款、债券和其他形式的非银行贷款等各种信贷的社会融资规模增量为人民币
3.06万亿元，同比下降17%，银行贷款在所有新信贷中的占比为88%。
经济学家和分析师表示，银行信贷意外上升主要是因为，银行按照监管机构的要求，将
贷款记回账上，因此不是新一轮政府刺激。同时，在获得其他形式融资的难度加大之际
，企业从银行贷款的意愿也有所增强。另外，中国金融机构通常会在年初发放更多贷款。
北京大学经济学教授Christopher Balding称，无论你怎么看，这绝对都是一个巨大的
数字。1月份新增的人民币2.9万亿元贷款几乎是2008年新增人民币贷款总量的60%；中
国在2008年推出了庞大的刺激计划，防止国内经济受到全球金融危机的冲击。
1月份新增人民币贷款规模远高于经济学家的预期，并凸显出决策者们的政策平衡难题
。此前接受《华尔街日报》... 阅读全帖 |
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t*******o
发帖数: 3 | 21 王绍光：大豆的故事——资本如何危及人类安全
王绍光
王绍光
香港中文大学教授，清华大学长江讲座教授
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2013-05-15 10:04:07 字号：A- A A+ 来源：开放时代
关键字: 大豆大豆产量大豆产供销链条转基因大豆大豆期货资本王绍光
大豆对于中国人来说是一种耳熟能详的作物。它本身对人类的存在具有重要意义。大豆
是人类拥有的一种含有高营养价值的原始作物，尤其对物质贫乏的发展中国家而言，这
种食品的营养价值显得更加珍贵。同时，大豆是世界上最大的植物蛋白质来源，大豆类
产品（鲜豆、豆芽、豆腐、豆奶等等）是亚洲饮食的基石，而大豆油是消费量最大的植
物油，大约构成了世界食用油产量的一半；豆类食物不但占据着世界食物产量60%以上
的份额，而且在蛋类、家禽、猪肉、羊羔肉、牛肉和鱼类生产的饲料方面均是首选。大
豆不仅富含蛋白质，而且价格相对低廉，这些都是大豆这种食物资源的优势，足见其重
要性。
一、大豆简史——中国由大豆出口国到进口国的转变
大豆的生产最早可以追溯到公元前11世纪。从那时起，中国就已经种植大豆了。直到二
战时期，中国一直是世界上大豆生... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 22 2018中国房价暴涨与中美贸易战深层关系
奶包的大叔@知乎 中华元智库 今天
一、房地产是如何走到如此境地？
在中国，房价问题有一个铁律：越调控越暴涨。
2018刚刚进入5月，全国各地发布的调控政策数量就已经超过了115个。仅4月份一个月
，全国各种房地产调控政策合计就多达33次，25个城市与部门发布调控政策，其中海南
、北京、杭州等城市发布了多次房地产相关新政策。
为何要如此恐慌式的密集调控呢？因为一个残酷的现实：我们正在用全世界绝无仅有的
方式来对抗经济规律。
这样对抗的后果是显而易见的：一旦失败，房地产的崩溃将直接导致中国泡沫经济的崩
溃；一旦成功，全人类的经济学教材都将重新改写，包括《资本论》。
一个无法回避的问题是：我们是如何走到这种命悬一线、无法自拔的境地的呢？
因为人类经济发展的定律：所有的经济问题都可以归结为债务问题。从宏观来看，债务
问题体现在国民经济的三大部门：政府、企业、居民。其中，政府和企业部门的债务和
杠杆率多年来一直都居高不下，处于高危崩溃的边缘。正是为了降低这两个部门的债务
和杠杆率，才出现了上一波的加杠杆和现在这一波去杠杆的迫切需要。加谁的杠杆？加
居... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 23 《6月20日，国务院常务会议确定了进一步缓解小微企业融资难、融资贵的一系列措施
，其中就包括“运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力”。》
《货币政策在某种程度上被寄予厚望，希望货币政策能够适度放松以稳定信用市场、缓
解融资困难、支撑经济增长。》
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定向降准或很快落地,有利于稳定市场预期
中国证券报 2018-06-22
[摘要]市场普遍预计，即将带来的这次定向降准，可能会采取类似于4月份的做法：在
降准的同时，置换部分存量MLF，但仍会投放一定量的增量流动性，央行将要求相关金
融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放。
定向降准在途 流动性改善最确定
20日，国务院常务会议确定进一步缓解小微融资难、融资贵的一系列举措，其中就包括
定向降准。降准与否的争论料告一段落，但围绕货币政策取向的讨论还在继续。从目前
逐渐形成的共识来看，货币政策放松仍将主要体现在结构上和边际上，资金面改善的确
定性更高。债市投资方面，机构认为，当前中短期、高等级债券性价比更优。
不仅会降而且可能很快
自从4月央行实施降准置换M... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 24 以货币手段解决中美贸易不平衡
杨宇霆：唯有从根本上改变美元化世界，才可以解决全球经济失衡。推动人民币国际化
，可以帮一把，但要推动人民币成为像美元一样的避险货币，还有很长的路要走。
更新于2018年6月28日 05:37 澳新银行大中华区首席经济学家 杨宇霆
中美两国目前在贸易层面上的讨价还价，不能解决两国在经济地位上的深层次矛盾。美
国连年的贸易逆差，反映的是以美元为本位的国际货币制度的缺点，即美国可以无限量
发钞，长期以信贷度日。唯有从根本上改变这个美元化的世界，才可以解决全球经济失
衡的状态。推动人民币国际化，可以帮一把，但是要推动人民币成为像美元一样的避险
货币，还有一段很长的路要走。由于特朗普对中国货品征收关税，始终对中国出口带来
一定的影响，市场的避险情绪升温，下半年，人民币兑美元的汇率将无可避免受压。
中美贸易关系恶化成为2018年全球经济的焦点。从特朗普政府提出对光伏、洗衣机等产
品征收关税,提升至利用301条款制裁中国价值500亿美元的进口产品,再加上禁止美国企
业与中兴通讯进行商业交易，这些不但反映了美国政府企图以粗暴的方式解决美中长期
贸易赤字的问题，更被认为是美... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 25 【 以下文字转载自 USANews 讨论区 】
发信人: hugeman (西直门), 信区: USANews
标 题: ZZ 关于美国华人的历史，现状和将来的思考（连载三）
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Aug 23 23:41:03 2018, 美东)
（三）从移民的国家到我们的国家
本系列第二篇回顾了奴隶制和《排华法案》的历史和起源，揭示了种族歧视在美国历史
的根深蒂固，白人至上主义的根本诉求就是一个白人独大的美国。
其实除了原著民以外，所有的美国人都是移民，只不过来到美国的时间先后不同。因此
肯尼迪总统宣告了美国是一个移民的国家（A Nation of Immigrants）这一不容否认的
事实。华盛顿、亚当斯、杰斐逊、富兰克林等开国先驱们，就都是早期殖民者的后代。
在此有必要简要回顾一下美国移民历史和制度，否则就无法清晰认识目前川普内阁的移
民政策。从独立宣言到1870年代的一百年，美国其实是一个边境开放，自由移民的国家
。全世界任何地方的人都可以移民到美国开始新的生活。 值得注意的是，虽然开放移
民，但是根据1790年的归化法案，只有居住两年以上的具有良好品格的... 阅读全帖 |
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t*******a
发帖数: 4055 | 26 税不够借钱来凑 美政府今年将发债逾万亿美元超去年两倍
分析指出，联邦预算赤字的不断增加将扩大财政部的借贷规模，而随着信贷成本的上升
，这有可能拖累经济的发展。
崔璞玉 2018/10/30 13:10浏览 12.2W来源：界面新闻字体：宋
图片来源：视觉中国
由于政府支出增加、税收收入不景气导致赤字飙升，美国财政部预计，今年联邦政府发
行的债务将比2017年增加逾一倍，至1.34万亿美元。2017年的这一数字为5460亿美元。
今年也将成为自2010年来美财政部发行的债务净额最高的一年。2010年，美国刚刚走出
金融危机造成的经济衰退，该年度联邦政府发行了1.586万亿美元。
财政部在周一发布的声明中称，预计第四季度将发行4250亿美元的净适销债务，低于7
月时预计的4400亿美元，不过仍将是2008年以来所有第四季度中最高的。财政部预计，
明年一季度将发行3560亿美元的净适销债务。
第三季度，财政部发行了3530亿美元的净适销债务；二季度为720亿美元；一季度为
4880亿美元。
由于去年年末特朗普签署了1.5万亿美元的减税法案，共和党控制的国会还通过了约
3000亿美元的支出增加... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 27 第一财经 12-23
为明年经济金融领域工作定调的中央经济工作会议（下称“会议”）近日在北京召开，
对于2019年金融体系的工作安排，会议指出，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积
极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求；积极的财政政策要加力
提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模；稳健的货币政
策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解
决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。
对比2017年，今年会议定调稳健的货币政策，并没有提“中性”二字；同时，去年“关
注货币政策供给总闸门”，今年强调“松紧适度”和“流动性合理充裕”。分析人士认
为，这意味着明年货币政策较之过去几年会有进一步宽松的空间。2019年进一步降准及
降息的可能性很大。
稳健货币政策未提“中性”
事实上，从最近几个月央行货币政策的操作、央行行长易纲的公开场合重要表态，以及
12月13日举行的中共中央政治局会议分析研究2019年的经济工作中，不难看出，明年货
币政策基调稳健偏松的预期呼之欲出。
央行行长易纲近期在公开讲座中表示，货币政策的主要任务是... 阅读全帖 |
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b******r
发帖数: 1619 | 28 本周，可能是不少地产开发商们从业以来最难过的一周。
继7月30日中央政治局会议再提“房住不炒”，并首次提出“不将房地产作为短期
刺激经济的手段”后，央行也在本周两次对房地产行业点名：
7月31日晚间，央行官网显示，央行于7月29日（周一）在京召开银行业金融机构信
贷结构调整优化座谈会，座谈会“点名”房地产行业占用信贷资源较多，各类银行要转
变传统信贷路径依赖，合理控制房地产贷款投放。
8月2日晚间，央行官网显示，人民银行在当天上午召开了2019年下半年工作电视会
议。近5000字的会议通稿中就提到，“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落
实房地产长效管理机制，按照‘因城施策’的基本原则，持续加强房地产市场资金管控
。”
在此背景下，有城市房贷额度和利率近期明显收紧。据浙江之声今日（8月4日）报
道，杭州多家银行透露，基准上浮5%不再是房贷利率的起步价，不少银行已经开始执行
首套基准上浮8%或者10%的贷款政策，有的甚至还需要搭配一定额度的理财产品。
值得一提的是，申万房地产板块本周跌幅超5%，是所有行业中跌幅最大的板块，板
块内的房地产公司市值合计蒸发了上千亿元！ |
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a*******m
发帖数: 14194 | 29 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度
规模经营的意见》
中央政府门户网站 www.gov.cn 2014-11-20 18:15 来源： 新华社
http://www.gov.cn/xinwen/2014-11/20/content_2781544.htm
新华社北京11月20日电 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于引导农村
土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》，并发出通知，要求各地区各部门
结合实际认真贯彻执行。
《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》全文如下。
伴随我国工业化、信息化、城镇化和农业现代化进程，农村劳动力大量转移，农业
物质技术装备水平不断提高，农户承包土地的经营权流转明显加快，发展适度规模经营
已成为必然趋势。实践证明，土地流转和适度规模经营是发展现代农业的必由之路，有
利于优化土地资源配置和提高劳动生产率，有利于保障粮食安全和主要农产品供给，有
利于促进农业技术推广应用和农业增效、农民增收，应从我国人多地少、农村情况千差
万别的实际出发，积极稳妥地推进。为引导农村... 阅读全帖 |
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u***r
发帖数: 4825 | 30 https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2020-01-31/doc-
iimxyqvy9316930.shtml
1月31日消息，人民日报客户端1月31日消息，当地时间1月30日晚，世界卫生组织
将新型冠状病毒疫情列为国际关注的突发公共卫生事件。港股自踏入鼠年，两日已挫1
，500点，由本月20日的高位计，7个交易日由高位累跌2，725点。今日早盘，港股一度
涨逾1%，此后高开低走，午后恒指转跌，截至收盘，恒指跌0.52%，报26312.63点。红
筹指数跌0.71%，国企指数跌0.82%。本周三个交易日下跌5.86%，周跌1637点；恒生国
企指数收跌0.82%，周跌近7%；恒生红筹股指数收跌0.71%，周跌逾7%。
三桶油走低，其中，中国石油(3.45, -0.06, -1.71%)跌1.71%，中国石化跌2.36%
，中海油(11.86, -0.14, -1.17%)跌1.17%。石药集团(17.3, -0.40, -2.26%)跌2.26%。
医药仙股近期集体爆发，今日冲高回落。精优药业(0.197, -0.... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 31 20日，贷款市场报价利率(LPR)又迎来新一轮报价。据全国银行间同业拆借中心9时30
分公布的数据，1年期品种报4.05%，上次为4.15%；5年期以上品种报4.75%，上次为4.
80%。
值得注意的是，2月17日，为对冲央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性
合理充裕，央行开展了2000亿元MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，并下调MLF利率
10个基点。
而此前一周，央行已开展10000亿元逆回购操作。2月10日，央行开展9000亿元逆回购操
作，其中7天逆回购7000亿元，中标利率为2.4%，14天逆回购2000亿元，中标利率为2.
55%。紧接着在2月11日，央行继续投放，开展1000亿元7天逆回购操作，中标利率为2.4
%。在本次投放后，央行再次暂停公开市场操作，上周央行累计投放10000亿元。
2019年8月20日，LPR形成机制改革后的首次报价公布，1年期为4.25%，5年期以上为4.
85%。据央行此前公告，新的LPR由各报价行于每月20日(遇节假日顺延)9时前，以0.05
个百分点为步长，向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心按去
掉... 阅读全帖 |
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b*******y
发帖数: 4304 | 32 【 以下文字转载自 ChinaNews 讨论区 】
发信人: Communipig (共产猪), 信区: ChinaNews
标 题: 郎咸平10月22日沈阳演讲文字稿
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Nov 10 09:11:40 2011, 美东)
编辑按：香港中文大学教授、经济学家郎咸平于两周之前，即10月22日在沈阳发表了一
个针对国有企业的演讲。他说自己这次要讲的都是实话，并要求在座学员不要录像、录
音，更不要发表微博评论，以避免难堪。但是他的讲课录音还是被有心网友上传到了网
上。因演讲内容非常敏感，涉及许多中国目前的经济内幕与现状，如郎咸平称“中国政
府已经破产”等，现其演讲录音已被中国当局全面封杀。鉴于4个多小时的录音，下载
不易。编辑整理了其演讲内容，以飨读者。文章中保留了其演讲时的粗口，以尽量保持
原汁原味。并加注小标题以方便阅读。其演讲中有几处难以辨认，错漏在所难免。其中
谈到的“美国阴谋论”等内容，并不代表网站的观点，请读者自行鉴别。
中国政府已经破产
既然听我讲课，我们人啊就上道一点，你不要把我讲的事情，拿到网站上去讨论，搞得
大家都很难堪，为什么？因... 阅读全帖 |
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U*E
发帖数: 3620 | 33 觉得是时候好好谈一下中国经济了。
这几天，关于中国经济的大事情，有两件。
一件是闹得纷纷扬扬的温州高利贷链条出现问题，导致了有私人企业老板跑路和跳楼的
连环事件。
另一件是美国参议院针对中国产品搞贸易保护的事件。
出现第一件事情，说明了两个问题。一个是中国民间资金，如何健康发展，成为一个对
社会有正面效应的因素，是必须关注的问题。毕竟出现高利贷，就像全民传销一样，对
家庭、朋友和亲戚这些社会链接的破坏，是相当猛烈的。
其实这个社会，有两种合法的高利贷，一个是信用卡，不知道中国怎么样，美国这边都
是20%奔向30%的。另一个是短期小额贷款，年利率是以300%或者更高算了。
除此之外，大部分的商业信贷，要么就是credit line，就是信用额，要么就是企业债
券和现金市场。这两方面，都是中国现在金融行业的短板。而要实现这种转变，把现在
的黑市和灰市的民间信贷，变成合法金融体系的一部分，从而纳入政府监管的范围，必
须实现利率的市场化。
不过目前来看，高利贷问题还是属于可控的范围。毕竟，没有高利润支撑，任何高利贷
都一定会最后断链。前一阵子，这个支撑点是疯狂上涨的房地产价格。但是自从各种针
... 阅读全帖 |
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L******I
发帖数: 309 | 34 近日中国资金市场的“钱荒”问题引起广泛关注。大家对引起“钱荒”的表面和根
本原因似乎已形成共识，对中国央行保持货币政策的连续性和稳定性，强化流动性管理
，进一步促进优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力支持经济转型升级等政
策措施都是理解和拥护的。但同时也有人担心：“钱荒”蔓延或发展下去，会不会危及
银行储户存款、引发银行倒闭潮，更有人预言“钱荒”会引发更大范围的金融危机和经
济危机。
笔者认为，上述担心和忧虑完全没有必要。
首先，目前的“钱荒”是暂时性问题，正在逐步缓解。由于临近6月末，银行需要
进行存款准备金率的缴存、财政存款的上缴、企业分红以及银行年中考核等多种因素叠
加，使得资金紧张程度加剧。此外监管部门强化理财产品监管以及加大对跨境套利交易
的监管，也导致各银行需要增加资金以满足合规要求。可以预见，过了6月30日这个时
间节点，银行“钱荒”是会缓解甚至会消除的。最近几天，上海银行间同业隔夜拆放利
率已从20日的13.44%逐日下降，24、25日分别为6.4890、5.7360，下降趋势明显。由此
可见“钱荒”正在缓解。
其次，目前的“钱荒”只是结构性问题，可以通... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 35 评级机构标准普尔公司(Standard & Poor's)将中国房地产业的评级展望由稳定下调至
负面，原因是国内放贷条件收紧，同时地产销售放缓。
中国政府正收紧货币政策以抑制通货膨胀和房地产泡沫，这加剧了外界对房地产开发商
将在信贷干涸后遭遇筹资难问题的担忧。
标普企业评级主管符蓓在落款时间为周二的报告中表示，未来6至12个月，中国地产开
发商可能遭遇更多不利评级调整，因为国内信贷环境趋紧以及日益严厉的政府调控政策
可能导致今年剩余时间内房地产市场销售表现低迷。
她还表示，在杠杆水平上升和竞争激烈的环境中，销售额若大幅下滑，将严重削弱开发
商的现金流保护措施。
报告称，由于预期房地产市场将走软，许多中资开发商此前巩固了企业的流动性，但这
已经削弱了企业的资本结构并增加了再融资风险。
标普表示，预计接受评级的发行人大多能承受未来12个月房价回调10%的冲击，但房价
下跌20%-30%的可能性不大，因为政府希望避免房地产市场硬着陆，尤其是在明年年初
政府高层领导换届前。
中国自去年4月份以来采取了一系列紧缩举措，其中包括监管机构暂停审批地产开发商
的融资计划，以及通过在部分城市推出第三套房... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 36 惠誉国际评级(Fitch Ratings)周五下调了意大利、西班牙和其他三个欧元区国家的信
贷评级，称他们在面临区域债务危机时，缺乏融资灵活性。
欧元区第三大经济体意大利被降了两个等级，从A+降到A-；对西班牙也下调了两级，从
A降到AA-级。在比利时，斯洛文尼亚(Slovenia)和塞浦路斯(Cyprus)的评级也降低，而
爱尔兰的评级则维持。
惠誉一个月前就预警将调降评级。今天的降级动作正值希腊为避免违约与债权人协商，
和其他欧元国为防范谈判破裂而挣扎于抵御措施。虽然最近几周欧洲央行补充流动资金
，使得意大利、西班牙主权债券的收益率下降。但惠誉称，今天降级的这些国家仍然缺
乏财务灵活性。
惠誉称，“整个欧元区的货币、信贷条件以及短期经济前景的分歧差异，使得这些国家
面临融资冲击事件时，突显出了更大的脆弱性”。在惠誉看来，这些国家并没有完全受
惠于欧元作为储备货币的全部好处。
美国财长盖特纳(Timothy Geithner)今天在瑞士达沃斯警告欧洲领导人说，美国不会愿
意提供该地区更多的支持，除非这些国家的政府自己先行动起来。
“欧洲国家要能成功一起度过这难关，使得这货币能够运作，... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 37 欧洲央行(European Central Bank)行长德拉吉(Mario Draghi)对欧元区深受债务负担
拖累的外围国家发表了措辞严厉的讲话，他坚持认为这一地区日益恶化的经济问题并非
这些国家放松减赤目标的借口。
德拉吉在对希腊的第二轮救助协议确定之后，首次接受《华尔街日报》采访时说道，在
经济改革和财政紧缩之间没有可行的折衷方案。他说，在紧缩财政的目标上打退堂鼓会
立即引发市场反应，进一步扩大利率息差。
德拉吉的这番讲话正值欧洲对下列问题展开激烈讨论，即进一步紧缩财政是否是拯救经
济大幅收缩的国家的最好办法。上述讲话也把德拉吉和德国总理默克尔(Angela Merkel
)及其他德国官员直接划入了强硬派阵营。
德拉吉在位于法兰克福的办公室里与记者谈到了很多问题，他反思了这一地区的财政困
境如何推动欧洲成为一个更紧密的联盟。他说这场危机已经表明，欧洲大肆吹嘘的社会
模式行将覆灭。欧洲的问题没有快速解决方案。他说指望资金充裕的中国拯救欧洲是不
现实的。他认为持续的经济冲击将迫使有关国家对劳动力市场和经济中的其它方面进行
结构性改革，以保证该地区的长期繁荣。
虽然德拉吉对近几个月来... 阅读全帖 |
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l****z
发帖数: 29846 | 38 希腊财政部长瓦鲁法克斯令德国纳税人重新收回巨额贷款的希望变得渺茫。这笔钱究竟
是怎样的一个数目呢？
（德国之声中文网）用希腊财政部长瓦鲁法克斯（Janis Varoufakis ）自己的话说，
他不相信德国纳税人还能拿回他们借给希腊的援助贷款。瓦罗法基斯在《每日镜报》表
示，"德国人已经给了太多的钱，" “但是这些钱全都损失了，进了一个无底洞。"问题
是，究竟有多少钱进了无底洞，它给德国纳税人将带来怎样的代价。
无论如何，德国的银行几乎彻底停止了对希腊的资金援助。截至2014年9月，虽然德国
银行业给希腊提供的信用贷款将近235亿欧元，但是其中只有46亿欧元提供给希腊的银
行，36亿欧元提供给企业和个人。而大部分资金，即几乎全部来自国家开发银行的152
亿欧元，是给希腊国家公共财政的信贷。这是德国复兴信贷银行从联邦政府全额担保的
第一个 希腊援助计划中拨出的贷款。
德国银行几乎毫发未损
据德意志银行称，它贷给希腊的最后一笔款项为3亿欧元，德国商业银行提供贷款近4亿
欧元。根据摩根大通的一份分析报告，德国金融机构是除了法国银行外最大的债权人。
希腊财政部长瓦鲁法克斯承认德国人给的援助款进... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 39 声明，转载，出处：
来源：知乎 作者：奶包的大叔
在中国，房价问题有一个铁律：越调控越暴涨。
2018刚刚进入5月，全国各地发布的调控政策数量就已经超过了115个。仅4月份一个月
，全国各种房地产调控政策合计就多达33次，25个城市与部门发布调控政策，其中海南
、北京、杭州等城市发布了多次房地产相关新政策。
为何要如此恐慌式的密集调控呢？因为一个残酷的现实：我们正在用全世界绝无仅有的
方式来对抗经济规律。
这样对抗的后果是显而易见的：一旦失败，房地产的崩溃将直接导致中国泡沫经济的崩
溃；一旦成功，全人类的经济学教材都将重新改写，包括《资本论》。
一个无法回避的问题是：我们是如何走到这种命悬一线、无法自拔的境地的呢？
因为人类经济发展的定律：所有的经济问题都可以归结为债务问题。从宏观来看，债务
问题体现在国民经济的三大部门：政府、企业、居民。其中，政府和企业部门的债务和
杠杆率多年来一直都居高不下，处于高危崩溃的边缘。正是为了降低这两个部门的债务
和杠杆率，才出现了上一波的加杠杆和现在这一波去杠杆的迫切需要。加谁的杠杆？加
居民的杠杆。去谁的杠杆？去政府和国企的杠杆。这是一个规模宏大的债... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 40 （三）从移民的国家到我们的国家
本系列第二篇回顾了奴隶制和《排华法案》的历史和起源，揭示了种族歧视在美国历史
的根深蒂固，白人至上主义的根本诉求就是一个白人独大的美国。
其实除了原著民以外，所有的美国人都是移民，只不过来到美国的时间先后不同。因此
肯尼迪总统宣告了美国是一个移民的国家（A Nation of Immigrants）这一不容否认的
事实。华盛顿、亚当斯、杰斐逊、富兰克林等开国先驱们，就都是早期殖民者的后代。
在此有必要简要回顾一下美国移民历史和制度，否则就无法清晰认识目前川普内阁的移
民政策。从独立宣言到1870年代的一百年，美国其实是一个边境开放，自由移民的国家
。全世界任何地方的人都可以移民到美国开始新的生活。 值得注意的是，虽然开放移
民，但是根据1790年的归化法案，只有居住两年以上的具有良好品格的自由白人才可以
成为美国公民。1795年的归化法案将居住要求从两年提高到五年，1798年归化法案更进
一步提高居住要求到14年。1802年归化法案将居住要求复原回五年。将（1）开放移民
和（2）只有自由白人有资格归化两个事实放在一起，一个最明显的考虑就是为了大量
贩卖输... 阅读全帖 |
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t**m
发帖数: 2262 | 41 【北京时间 2009年01月22日 16:35】
为缓和信贷愈发紧缩的局面，日本央行(Bank of Japan)周四宣布将买入公司债券，同
时警告称，"鉴于出口和企业投资的急剧缩水，加之商业信心已滑落至历史低位，未来2
年中CPI和GDP都将陷入负增长，通缩将再次成为笼罩日本上空的阴霾，日本经济深度衰
退在所难免。"
日本央行表示，计划买入公司债和商业票据，并允许获助企业以不动产投资信托债作为
抵押，承担新的信贷风险。
T&D Asset Management Co资深基金经理Jun Miyata指出，央行愿意自揽风险，表明对
经济刺激计划的态度非常严肃。不过，央行所青睐的公司债可能是期限在2-3年之间的。
经济学家指出，在艰难的经济环境中，日元汇价却强势上扬，兑美元刷新13年高点，这
对业已举步维艰的出口行业更是雪上加霜。
日本央行在声明中称，海外经济疲软对日本出口造成沉重打击，同时，国内经济不景气
令企业和个人荷包缩水，内需严重不足，日本经济正急速恶化，短期内经济形势可能更
为严峻。预计在截至2010年3月的财年中，日本CPI将下降1.1%，GDP也将出现连续2年的
收缩。
央行 |
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t**m
发帖数: 2262 | 42 路透纽约3月18日电---太平洋投资管理公司(PIMCO)首席投资长葛罗斯称,目前尚不清
楚美国联邦储备委员会(FED)为何在周三意外宣布,决定购买至多3,000亿美元公债.
FED购债举措出台之际,正值美国政府即将推出一项针对小企业与消费者贷款的计划,以
此纾缓信贷市场.
但由于接受政府援助的美国国际集团(AIG)(AIG.P: 行情)向高管发放高达1.65亿美元的
巨额奖金,令公众怒火中烧,政府的这项计划面临巨大挑战.
因此,FED此项令人震惊的举措也引发市场质疑,如果政府的这些计划不能像希望的那样
迅速改善信贷市场,那麽购买公债能够产生立竿见影的功效吗?
"今日美联储政策的改变是否与财政部协调一致,这一点还不清楚."葛罗斯在周三接受路
透专访时称.
AIG的留任奖金(retention bonus)引发轩然大波,许多对冲基金,私募基金以及大型基金
的经理人认为,此事明显提高了他们参与政府短期资产支持证券贷款工具(TALF)以及财
政部公众-私人资金合作购买银行不良资产计划的风险.
美国国会被AIG奖金一事惹得勃然大怒,修改救援条款的可能性较以往更大--而且有可能
追朔性调整,这让 |
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S****n
发帖数: 62 | 43 天量的信贷为什么没有立刻造成通胀，因为没有进入实体经济。都进入了股市楼市。可
以预见到的是股市楼市会进一步走高。高杠杆资金会获得暴利。但当短期票据到期时，
由于大量票据都在几个月内到期，会造成高杠杆资金集体出逃。造成股市暴跌，把逃得
慢的高杠杆资金套牢，造成巨亏。但是，亏的不是他们的，都是银行的。发行票据最多
的银行必然亏得最多。造成大量坏账，而且坏账的出现不是在几年后，而是在今年底明
年初。坏账会导致银行准备金不足，贷款急剧减少，扼杀实体经济，造成通缩。央行不
得已，必然降低存款准备金比例，然后降低利率刺激信贷。最后不得已，还是用老办法
，国家发钱冲销银行坏账，最终引发通货膨胀。最后的结果是通货膨胀强迫老百姓用自
己的血汗钱为高杠杆赌博的暴利买单，伤及实体经济。 |
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r******n
发帖数: 67 | 44 较大的利空因素一直都存在（按我认为的重要性排列）：
1，1月份信贷投放1.6万亿，近50%为票据，这些票据将于7月份到期（最长六个月），
即7月份票据将有近8000亿到期；三季度将有2万亿左右票据到期
如果银行不能将这部分票据延期，那么将会有大量资金需要在三季度从股市套现。传7
月信贷规模为5000亿，显然没有进行延期
2，政策微调
目前政策对房地产的态度还不明朗；
快速推出中国建筑，有短期打压股市的意图
3，传二季度1000亿美元热钱进入中国，而且大多流入股市。我不认为中国人会去给这
些热钱抬轿
这些原因是前段时间我从蓝筹板块退出，选择题材个股的原因。我认为近期已经到了热
点转换的时间了。不过现在看来我的timing仍然一贯的不精准，而且没有想到调整会以
这么剧烈的形式出现。
后市的三种可能包括中期调整开始、以蓝筹为热点继续上涨、以题材股为热点继续上涨
。我不知道会是哪一种走法，从一般的TA看起来第一种的可能性最大。盘中一度有反弹
信号，但是收盘已经反弹100点，似乎短线力量也基本消耗了，上涨需要其它的推动因
素。不过我倾向于认为热点会发生转变。我的持仓全部已经在调整充分的题材股中， |
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z*m
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发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 高盛等国际投行联手做空中国：银行股或遭打压
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Nov 20 00:44:58 2011, 美东)
一方面发布看多报告，一方面大手笔减持
历史总是惊人的巧合。去年11月份，国际投行高盛一份唱空A股的报告引发了沪指
162点的暴跌还让人记忆犹新。近日，高盛又大笔减持工商银行，引发外资做空风潮，
导致沪指11月16日、17日连续暴跌，几乎中断A股反弹行情。
唱多做空是国际投行在中国股市惯用的伎俩。不过这一次，国外权威机构和大投行
的做法更加赤裸裸。IMF(国际货币基金组织(微博))发布看空中国金融体系报告，美国
银行则公然食言，二度减持建设银行股份，高盛则在推出唱多银行股报告之后第三次减
持工行股份。
尽管高盛自身以及市场分析人士多认为此举乃出于自身应对欧债危机、弥补自身流
动性的需求，但是《中国经营报(微博)》记者从高盛内部人士处获悉，看空银行股前景
，认为估值到位，也是减持的重要原因。
做空中国，可能刚刚开始... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 46 【 以下文字转载自 Returnee 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Returnee
标 题: 央行：近七成居民认为物价高得难以接受
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jan 22 11:20:17 2012, 美东)
中国网1月22日讯(记者马艺文)
国家统计局日前公布了2011年国民经济运行数据，我国GDP同比增长9.2%，CPI同比上涨
5.4%。但近日央行发布的一份调查结果却显示，68.7%的居民认为物价“高，难以接受
”，不少居民反映“收入跟不上物价上涨水平”。国家统计局局长马建堂表示，虽然物
价调控取得了明显成效，但宏观经济政策对物价上涨仍需要保持足够的警惕。
官方称中国物价调控取得明显成效
2011年中国物价调控以持续5个月CPI回落完美“收官”。国家统计局1月12日发布最新
数据显示，2011年12月份全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%，创15个月新低，全年
CPI上涨5.4%。国家统计局局长马建堂表示，物价调控取得了明显成效。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受中国网财经中心记者采访时表示，全年
CPI... 阅读全帖 |
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W*****e
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发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 中国央行再度定向宽松，向银行系统注资约4000亿
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Dec 12 05:57:57 2014, 美东)
据知情人士透露，中国央行(PBOC)向银行系统注入约人民币4,000亿元(近650亿美元)资
金。这是央行为提高中国银行业贷款能力以帮助刺激经济采取的最新举动。
知情人士称，中国央行通过大型政策银行国家开发银行(China Development Bank)进行
注资，国家开发银行之后以短期贷款形式向银行间市场的其他银行借出资金。银行间市
场是各银行相互拆借资金的场所。
中国央行今年9月份向五大国有银行发放的约5,000亿元贷款将于本月到期。知情人士称
，央行未公开披露此次于周三(12月10日)开始的注资行动，因担心这会向市场释放出央
行全面放松货币政策的过强信号。
随着利润率承受越来越大的压力，中资银行近来呼吁央行放松银根以增强其放贷能力。
近期中资银行向央行施压，敦促其下调存款准备金率。
... 阅读全帖 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 48 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 央行降准1%，马光远：“小川最听我的话”
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Apr 19 06:18:17 2015, 美东)
经济学家马光远4月15日就表示，由于经济失速，很快将有一次降准。在听闻降准消
息后，他开玩笑的说：“小川最听我的话”。
中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金
率1个百分点。在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小
微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村
镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合
作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备
金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国
有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率
。
多因素促降准落地
李克强总理在政府工作报告中，... 阅读全帖 |
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S******n
发帖数: 617 | 49 老兄，我觉得美元的走向受很多因素影响，不是反对你提到的，只是想说说
另一面的情况，将来哪一面的影响更显著，恐怕很不好说。
1.过去几年极度膨胀的是美元信贷，而不是美联储印出来的纸币，虽然两者都
可以买东西当钱用，但是前者存在的前提是债务人按时付账。现在每天发生的
是公司和消费者还不起帐，实质上在不停地大规模毁灭美元信贷和降低杠杆。
2.美国差，欧洲和亚洲更加差劲。如果欧亚任何地方先出现国家崩溃引发骨牌
效应的话，很可能引起资金出逃，逃进美元避风港。英国的地产泡沫相对来说比
美国更大，外债占鸡的屁比例更高....拉脱维亚国债拍卖失败，等等。
3.世界上最强大的军队还是有能力在欧亚举事点火制造事端的，伊朗，北朝鲜...
4.目前大宗商品的疯狂上涨里面有多少投机成分不好说，似乎大家可以在交易所
里操作期货的都大涨，但是需要实打实买下来存起来的却跌价。石油不算特例，
全世界储油设施都被银行搜出来用了，可是卡车，航空等等用油行业却不断
萎缩，同时全美汽车总里程这几个月也在一直下降，经济需求和价格脱钩。
(我持有TLT的长扑但这只是短期投机) |
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d*********2
发帖数: 48111 | 50 相对来说， Bernanke现在的无穷QE是更可能导致1929年那样大萧条的诱因。
历史上的投机失败的前例比比皆是， 美国历史上就有3，4次， 所以次贷危机的爆发，
可能也就是短期1-2年的short shock. 倒闭一批过渡投机的银行， 重组资产， 因为
实体经济的生产力都在， 只是资金链的问题， 恢复起来也非常快。
但是过渡QE造成了相对生产力的过渡信贷， 货币信用降低， 资本过渡集中， 贫富分
化加剧，这些都是1929年大萧条的前兆。
Bernanke口口声声说deflation是经济最大的敌人， 但是他无节制的过渡QE, 使得未来
的经济政策在生产恢复， 信贷秩序恢复以后的调节空间非常的小。 假设美国在排除
inflation以后的GDP恢复到2-3%的正常水平的时候， 04-06年， 联邦储备利率是3%左
右。 以现在0.25%的rate升上去， 会是多大的一个potential的deflation? 而且QE这
么多轮， 通胀压力已经非常的高。 到时候3%恐怕远远不能遏制通胀， 82年的
hyperinflation的可能非常的大。
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