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发帖数: 1025 | 1 巴菲特似乎又开始“贪婪”了，就在美股经历三年来最煎熬的三个月之时。
巴菲特的旗舰公司伯克希尔·哈撒韦最新发布的财报显示，在截至9月底的三个月
中，伯克希尔累计投资了239亿美元，创下至少15年来单季投资规模之最，其中纯股票
投资达到70亿美元。有迹象表明，在继续关注金融和消费企业的同时，巴菲特开始有意
识地在加大对工业等领域的投入，这可能也从一个侧面反映出“股神”对于经济复苏中
长期前景的看好。
三季度大举投资工业企业
根据伯克希尔向美国证监会提交的最新文件，公司在截至9月30日的三个月中买入
近70亿美元的股票，第二季度和第一季度，这一数字分别为 36.2亿美元和8.34亿美元
。此外，第三季度巴菲特还斥资50亿美元购买美国银行发行的优先股和权证，并为完成
收购化工巨头路博润支付了约90亿美元。
到目前为止，巴菲特并没有发布三季度的持股清单。但从伯克希尔提交的文件来看
，第三季度，该公司被列入“商业、工业和其他”类别的股票持有量按买入成本计猛增
62%，至174亿美元，超过在金融和消费产品公司方面的股权投资。
分析人士认为，从最新的报告看，巴菲特一方面显著加快了买入股票的步伐，同时
也开始扩大在消费品和金融之外的领域的投资，比如工业。
“他肯定是看到了什么，而且是大家伙。”伯克希尔股东GRG公司的合伙人鲁索说
。另一位伯克希尔的股东、亨利·阿姆斯特朗合伙公司的总裁阿姆斯特朗则表示，从以
往经验看，巴菲特对于消费品和金融类公司的青睐要胜过工业企业。但是眼下市场变了
，巴菲特的投资方向似乎也在跟着改变。
鲁索表示，眼下对巴菲特来说具有吸引力的公司可能包括3M、肯纳金属等拥有专利
技术的制造类公司。
上一次巴菲特单季投资超过200亿美元还是在2008年，当年他在第二和第四季度的
投资都超过了200亿美元。
巴菲特再次出手“抄底”
总体上看，伯克希尔第三季度的业绩表现并不理想，这在很大程度上是受到了股票
衍生品业务的拖累。第三季度，伯克希尔净利润下跌24%，至22.8亿美元。
相比一年前，伯克希尔在股票衍生品方面的亏损几乎多了两倍。不过，巴菲特并不
对这部分投资感到担忧。他说，衍生品投资组合的大幅季度性波动“毫无意义”，运营
业绩才是衡量伯克希尔公司表现得更好指标。伯克希尔第三季度的经营利润为38.1亿美
元，同比增长接近40%。
股票市场的剧烈波动，是三季度伯克希尔在衍生品市场“栽跟头”的主要原因。据
公司提交给美国证券监管委员会(SEC)的材料，第三季度，伯克希尔的衍生品合约覆盖
的指数累计跌幅在11%至23%不等。
第三季度对美国股市来说可谓自金融危机见底以来最惨痛的一个季度。当季，标普
500指数累计下跌14%，创自2008年以来最大季度跌幅。仅8月8日一天，也就是标准普尔
公司宣布下调美国最高信用评级后的第一个交易日，美股标普500指数暴跌超过6%。
但从最新披露的投资情况以及股市自那以来的表现看，这一次，“股神”似乎又抄
到了底。
在那之后，巴菲特8月15日接受电视采访时透露，他在8月8日当天买入股票的数量
超过了今年其余时候的任何一天。巴菲特9月30日在接受电视采访时又说：我们已经准
备好了大量买入，只要哪只股票够便宜，我们就会买入它。
股票回购只是“幌子”？
回过头来看，市场对于伯克希尔在9月底宣布将回购自家股票的意外决定，多少有
些误解。9月26日，伯克希尔发布公告称，鉴于公司股价目前被严重低估，公司将最多
以较账面价值溢价10%的价格回购其A股和B股股票，该消息一度刺激伯克希尔的两类股
票大涨。
巴菲特一直抵触回购股票或是派息，因此在很多人看来，他决定回购自家股票可能
是认为投资机会匮乏。
但事实似乎并非如此，至少从三季度的投资数据看不是这样。伯克希尔公司表示，
从开始回购的9月26日起至四天后的第三季度末，公司回购了仅1790万美元的股票。相
比之下，三季度伯克希尔斥资近70亿美元收购了其他公司的股票。
而从市场的表现看，从8月8日美股暴跌6%当天算起，美国标普500指数截至上周五
已反弹了12%左右。一些市场人士认为，巴菲特回购自家股票以及在三季度的大举投资
，恰恰反映出“股神”对美国经济复苏前景的乐观。巴菲特多次表示，他并不认为美国
经济会二次探底。
高盛前首席经济学家奥尼尔认为，除非意大利变成第二个希腊，否则即便全球经济
增长放缓，风险仍将在可控范围之内。奥尼尔等经济学家认为，经济降温带来的并不都
是坏处，比如通胀压力缓和，这将提升美国消费者的购买力，同时中国等新兴经济体则
在财政和货币政策方面仍拥有很大调整空间。 | g***y
发帖数: 1025 | 2 大家应该一起找找FA好的工业股，有巴菲抬轿可以长期持有不太担心。 |
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