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发帖数: 1511 | 1 交易艺术的成长和心路
来源: FreeTrader 于 10-05-08 07:08:54 [档案] [博客] [旧帖] [转至博客] [
给我悄悄话]
交易艺术的成长和心路
通胀一贯强烈地掠夺大众财富，由于货币实际购买力不断下降，投资是无可避免的选择。
投身股市主要做两件事情：1，独立思考和自我反省；2，认识市场。“我是谁？”，性
格如何，风险偏好和承受能力如何；“我从哪里来？”，知识累积如何，能力和经验如
何，财务状况如何。“我要往哪里去？”，阶段性和长远预期是什么，各自多长期限，
各期限间如何维持日常生活和交易？
认识市场。核心理念问题：市场的本质是什么？答案要经得起时间的考验，思考方式要
专注于过程。比如，"如果形势改变，使得存在这理念而遭受损失，是否能坚持？"要知
道，策略技巧可以也应该随市况变化而改变，但核心理念不能变。核心理念不能"创造"
或"制定"，而是靠内省去"发现"。开始的阶段可从历史中寻找答案，比如美国的历次股
灾，亚洲金融危机，俄罗斯信用危机，阿根廷金融危机以及其他市场极端情况（比如安
然、黎曼兄弟的例子等等）。
交易行业成功率相当低，即使付出心血、辛劳和汗水，却未必能成功；是需要概率化、
容忍失败及不完美的行业。交易者有时经常地神经高度紧张，失去分寸感，没有社会归
属，价值观异于常人，悲喜不定，财富大幅起落。必须从内心里真正热爱，负责任并乐
于接受任何结果，才能坚持到底。平时必须勤于思考问题，敏于在头脑中经常闪现些念
头。而大部分思考都是发散式的而非归纳式的，有些念头可能是互相矛盾，所以，要多
做记录。必须阶段性地对念头进一步归纳总结，糅合成统一的观点，来帮助理清一些思
路。必须喜爱这种方式，至少，记录可以保留记忆，使曾经延续；回首心路的串串脚印
，就如同看着种子从泥土里萌芽、吐叶，长大，开花最终绽放并硕果累累。
交易需要综合判断、整合能力、大局观、开放态度和持续的自我学习能力。行情走势五
花八门，但现今非黑即白、非此即彼的现象越来越少了。某些交易技巧可在某些市道连
续顺利，但这并不代表可以稳定获利。要有完整的交易理念做主线，把所有技巧串在一
起，适应并应对不同市况，并规划全盘策略组成完整的系统。另外，还必须要有足够的
经验，才能从当前市场信息触类旁通地产生合理的预期，从而制定相应的计划和行动。
知识可以购买，但能力是钱买不到的。交易赚钱的经历不代表交易赚钱的能力。一段时
间内，正确的方法不一定赚到钱，而错误的方法可能赚；但只有掌握了正确的方法，才
能成为最终的赢家。以中国A股为例，1996到 2001年的获利方法在2002到2005年不适用
。1996到2001年整体上看是牛市，而此后的四年是灭庄时代，是标准的大熊市。从那大
熊市中走出来的交易者对2007大行情处于看不懂的状态，操作当然很不理想。有些老手
，在上涨前半段操作的不错，但其后就完全失去了市场的方向和节奏感。如果不能保持
开放的心灵和认真学习的态度，最终还是会被市场所淘汰。Livermore的最终失败，有
可能是由于，原先熟悉的大起大落走势被后来长时间的波澜不惊所取代，他没有能和市
场再一次同步适应。他总结的成功经验是经典财富，但对他的最终结局也要思考。
交易能力最重要地体现在资金规模驾驭能力，Drawdown稳定性和ROI。Victor
Sperandeo说：“我从来不执着于大捞一票的机会,首要之务是保障资本,其次再追求一
致性的报酬,然后以一部分的获利进行较有风险的交易。结果,大捞一票的机会还是会出
现,但我并不需要承担过度的风险--这一切并不是巧合.让我们以经营事业的角度考虑,
我的哲学基于三项原则,按重要性排列如下：保障资本,一致性的获利能力以及追求卓越
的报酬。”所以，尽量不要使用压力资金，否则心态就会扭曲。而且，在没有盈利以前
尽可能小地承担有限的风险，有了盈利以后用盈利来承担风险。随时保持客观地看待市
场。回报的稳定性并非衡量风险水平的唯一标准，即，稳定性并不等于低风险。能在几
年时间内一直保持正回报率的交易并非就代表安全，LTCM就是很好的例子。稳定获利后
，更要高标准，严要求。因为新的问题是自以为是和过度自信，导致失去了开放式思维
。大部分人在离稳定获利很远时就早早地没有了资金，不过，值得庆幸的是，过了这个
坎就是一马平川，后面基本上会一路越跑越快。
交易账户刚开始的阶段很关键，务必要凝神聚力，等待最理想的机会，用最有把握的获
利模型以期取得好开端。如果在初始阶段资金就一路下滑，则心理和操作两方面都承受
压力。尽量做到保持赢利状态，不要轻易进入亏损状态。平时可以1%，2%的慢慢挣，在
大行情面前就不能满足于这种收益了。行情合适时，机会来了要敢于下手，让资金出现
大幅增长。否则，低迷行情时的损失会容易地蚕室到本金亏损。
市场总是可以分析的，目的是为了把结构和细节搞清楚。但总可分析并不代表总能预测
，比如：正在寻找支撑，是分析，但支撑在哪里，是预测，可能至少目前未知；方向或
状态的可判断性不代表幅度的可判断性，这是预测与分析的区别。研究市场时，观察者
不影响市场。但操作时，有盈亏为标准的纪律；甚或，当下单量，相对于成交量足够大
而能影响市场时，原来的研究预期可能不符合实际盘面和随后的走势。所以，操作还不
同于分析或预测；但分析和预测给操作以依据，至少是心理上的坦然。FA无法对入市时
机精确量化。TA把趋势分为大趋势（基本趋势），中级趋势（反向修正）和短期趋势。
日内杂波和日线杂波是短期波动，不算趋势。
下单包括开仓和平仓。开仓的时候不存在盈亏所以心态好些，客观些；而平仓时候相对
来说有情绪的成份。交易计划里，出入三个点有其理由。但实践上，有些人入场基于TA
理由，而出场却是由于恐惧或贪婪等人性，也有的出场是基于FA。开平仓的理由不能协
调,是交易逻辑的问题。
持仓时，有两件最危险的事：1，不愿止损；2，单向思维死多死空，不懂得转换多空思
维。无论如何，最高原则是不让赢利变为亏损。平仓不等于反开仓：平仓是防守，反开
仓是防守＋反攻。止损方式可按能接受的亏损金额来设置，然后确定做仓位大小。具体
的止损额是经验值，可按照心理标准来设置。若能很好地设止损位，但事到临头要止损
时却下不了手，则容易在犹豫中错失止损离场的机而导致越陷越深，其心理原因是不能
接受止损的金额。不止损的结果是亏损加大并同时加大了资金的时间成本，使得资金灵
活性减低。更严重的是，持有正在下跌头寸所付出的心理资本更胜过资金资本。止损出
局后，除非已经很熟练，不要马上继续交易；要重新审视该交易，既然市场并未如当初
预期那样，就应反思教训。每笔学费都不能白交，要尽最大努力地理智对待每笔交易；
交易生涯由每一笔交易组成，而对待错误的态度细节决定成败。对待小概率的突发事件
也是这样，要珍视当下来之不易的可交易的机会，养成良好的操作习惯；从容面对突发
事件，是交易的基本素质。
知道一些成功的交易者做过什么，以及现在在做什么很有借鉴意义。在学习初期，可以
模仿高手做什么、不做什么以及如何操作，会加快进步的速度。再往后，会明白，研究
高手的操作，不应该在意一笔交易的得失，一段时间内的赔赚也不重要，这都是很片面
肤浅的。跟踪研究一个高手最起码要一年的时间，看的是整体的思路，交易的手法，以
及对各种情况的处理。职业交易者很少讨论交易方法及细节，因为，以此为生，他们都
有自己成熟的技巧。很多人的问题在于想的太多，没达到理想状况以前，要老老实实地
等待捕捉属于自己的机会；否则，要知道，著名大师也有两年抹掉一多半11年盈利的经
历。不要担心市场将出现怎样的变化，要专注的是针对各种可能变化应采取什么对策。
到了一定程度时，判断对错并不重要，重要的是：正确时，获得多大利润；错误时，承
受多少亏损。由于个性与所经历市况的适应程度差异，交易者有时往往会停在某一水平
而无法进一步提升。理念和大道理可说起来头头是道，但无法掩饰实战中一致性获利能
力的缺失。这一般大致有三个原因：1，经验不足；2，还未做到知行合一；3，学习时
要注意协调新旧技术及理念之间的关系。
交易理念要直接建立在透彻理解市场和交易规律基础之上，这样才会有安全感。有了这
种安全感，心态或人性问题就自然会在交易实践中逐渐磨合好，坚信暂时的亏损必定会
被更多的盈利弥补并超越。
即使有了出色的交易技术，实战经验和足够长的时间还是不可替代的。经验、盘感和心
理磨练是无法直接教会的，必须在实践的心路中摸索；最深刻的教训来自实践，而不是
理性。需要按照市场的残酷教育，重新建立是非观念，并在学习和成长的过程中，让新
建立起来的观念慢慢渗透到个性中，沉淀并稳定下来，成为自己的交易哲学。
经验性的实战知识比如有：
1，可小仓位交易与市场沟通，以保持市场感觉。
2，谨慎的上涨是安全的可持续的上涨，被怀疑的上涨其实最安全，市场总是在爬一堵
担忧的墙；最不安全的上涨是万众一心兴高采烈的上涨。
3，忍耐，认清了时势的关键再持股或空仓，等待大行情的来临。及时发现和把握机会
，果断出手。
4，基本面是不会变来变去的，但人们对基本面的解读是随时变化着的。按照索罗斯的
说法，要顺应错误的趋势，并在谎言被揭穿以前脱身。
5，不能荐股。交易是系统工程，不仅仅是买什么，还有买多少，几时买，如何调整仓
位，几时卖，如何卖等。
6，DT适用于小资金，出手快，操作频率高，重仓交易。依靠盘感和小波动获利。可传
授教会性极差。
7，（连续）满仓追势必须配合大行情，否则，不可避免地要来回止损，连续缩水。
8，相对超大幅剧烈震荡时期位置，是顶部或底部的开始，比如2008年10月初，美众议
院否决政府7000亿的救市方案。SPX在1100附近应声暴跌 8.81%，但第二天星期二又大
涨5.42%，至950附近。随后5个月暴跌至660，构成超级大底。
9，技术性的预测有现实意义，所涉及的是在台风到来时，什么样的避风墙才是所需要
的。
10，政策底都会被跌穿，对消息的处理原则是必须符合TA判断。
11，对于大资金而言，重要的是筹码占有率而不是价位。作为控制者，有了足够筹码，
收复失地不过是眨眼间的事。大资金的失误通常不在于操作技巧，而在于价值的误判，
战场的选择，规模的大小等。对他们来说，这比图表更重要，图表是对付市场（跟随者
）的。
12，牛市中，可从TA上看出机构建仓。然而，建仓后没必要立刻涨。可以在市场走势最
简单的时候，挣最容易挣的钱，并慎重跟踪热点切换的节奏。
13,牛市也是分阶段的，超级大牛的下跌也往往会回踩年线。暴涨暴跌后的市场走势更
为复杂。
14，熊市急剧大跌后，要想重回升势，只能走v型反转。出现v型必须有重大变革，才能
稳住上方的套牢筹码不卖出，这样，场外资金也才会进场抢筹。否则，慢慢回升走慢牛
或者震荡向上，不能长久，因为层层压力一目了然。
15，暴跌要在第一时间止损，不能等反弹。熊市时期的回调比牛市时的回调更激烈而迅
猛。是结构性牛市还是结构性熊市都是回过头看才知道的，对操作没意义。事实就是如
此，接受它。
16，对在几个市场同时交易的股票，汇率和利率的变化对各自市场的该股价格是有影响
的。首先，市场属性（比如做空，期权等）有影响；其次，各自流通市值（流通盘乘以
股价）在上市公司总市值的比率不一样；第三，利率和汇率导致各自市场的资金成本与
资本流向不一样。所以，股价是多空合力角逐的结果，自有其合理性。对交易来说，股
价永远是正确的，无论它多么荒谬不合理。
懂得大众心理学往往比经济学知识更重要。然后，反其道而行之。总想着抄底逃顶的人
，在潜意识里觉得自己比市场更聪明，这是大忌。只要少犯错误，不需试图聪明就能取
得优势。具体的行情判断和使用的方法是一方面，另一方面心理上的冷静理性抉择更重
要。非理性决策是由于自身特定的行为方式（性格）、情绪波动，对自我能力过度自信
、具有强烈欲望超越竞争者等类似的误区心理和心态。典型心理和心态错误有：
1，惯性思维危害极大。往往一波大势做下来，无论盈利或亏损，无论是否意识到，在
大脑中都有惯性思维。比如，牛市大涨大家都做多获利，因而总想着做多；结果，到顶
后，迅猛的大跌把本金也搭进去了。
2，自我膨胀。曾经的短暂获利经历令人信心爆棚，觉得股市太容易、可以驾驭市场。
当试图期待或强求市场反应时，结果当然令人沮丧。
3，失去信心。自我膨胀的盲目自信之后是连续亏损。有的坚决不止损，最终暗淡出局
；也有的连续操作连续止损，最终聚少成多而无力再战。连续亏损是对信心最沉重的打
击。沉重打击之后，资金和心理都受到重创。内心极度虚弱，觉得必定赔钱，会很自然
地会寻求帮助，走入另外的陷阱。比如，各类交易系统，交易软件以及“名师”等。
所以要：
1，盈利是以较多的胜率抵消较少亏损的过程。放弃快速挣大钱的幻想，要借市场无形
之手，去发现并尽量抑制自己的人性弱点，走上稳定盈利的正道。
2，总结专业交易技术，合理选择出入点和止损点，尽量避免致命的频繁止损。
3，不要经常期待大行情。但果真出现大行情时，要能抓住。这是交易技术，心理素质
和综合水准的表现。
4，资金管理重于交易技巧。交易方法决定单笔赔赚，资金管理则控制整体风险。然而
，资金管理能给合理的交易正确率锦上添花，却不能将失败者改造为成功者。
人的大脑的思维选择会选择性地接受有利于自己的结果，有时会觉得总是看对却做错。
一般人做单时，多空两个方向都看，也当然会考虑两方面的因素；事后无论行情往哪个
方向走，都会觉得当初看对了。其实只有做的方向才是真正看的方向，看对做错其实就
是看错了。思维选择并不是出在下单的那一瞬间，而是存在于事后的总结程中。
出现较大失误或亏损时，必须果断暂时停止操作，找出原因并调节好心态。状态恢复时
，才能重新入市。大亏损都是从小亏损开始的；随着亏损程度的加大，操作的随意性、
不负责任性都会信马由缰。心理或心态出了问题时，可手工绘制k线图以培养自己和图
表之间形成默契的那种感觉。这可沉淀并陶冶心情，从而保持好的交易状态。成功者总
是说“只是一段行情，我看对了，赚到钱了，如此而已”。没获利的从没想过问题出在
自己身上。
交易系统包括资金管理和盈利模型,是很具体化的，包括对市场的认识，支配资金的能
力，仓位调控，后市预测等。复杂的系统必然导致混乱，简洁则能带来从容。资金管理
的风险控制都类似，也就是止损和杜绝暴仓，Drawdown稳定，而非利润最大化。首先是
保证资金的安全，不做高3R的蠢事。不追求不稳定的暴利，而要可连续稳定复制的交易
。盈利模型千差万别，是超越市场平均水平的地方。资金管理和盈利模式把风险控制和
交易理念及技术统一起来。估值模型，安全边际评价体系等都存在很大的不确定性，如
何处理好这些不确定性跟经验有关。重点考虑的是多空方向，尤其是大资金，重在方向
性的准确，方向准确意味着安全。财富圈里流星与恒星的真正界线，就是安全性。下单
时必须站在多空占市场优势的一方，而不是站在经济学原理正确的那一方；实际市场的
多空优势总是指向最小阻力的运行方向。
市场终极体现的都是人性，而不是科学性。体现人性最佳的方式是哲学和艺术，所以要
到哲学和艺术的高度去指导交易。交易时，人的内心有两个自我在不停地战斗，一个在
乐此不疲，另一个在冷眼旁观；一个说：真美好，另一个说：无意义；一个在充实中有
幸福满足感，另一个在失落里苦寻着人生的最终目的。不可能有 100%正确的解盘，了
解市场的脉络和结构，体会其规律，从「技术」的层次提升到「艺术」的境界，从熟能
生巧进而达到直觉地跟随市场节拍。 |
y***q
发帖数: 4147 | 2 推建大家看一本书吧，炒股就这几招。很好懂。看第一遍和看第二遍感觉完全不一样 |
e*n
发帖数: 1511 | |
y***q
发帖数: 4147 | |
E*****r
发帖数: 83 | 5 搜到四本炒股就这几招，成功篇，波段篇，实战篇和绝招篇。请教大S觉得哪本讲得比
较好？
【在 y***q 的大作中提到】
: 我把那本书下栽下来了，然后打印好了，上班没事的时候就看看，看第一次的感觉跟第
: 二次完全不一样。没有多少讲技术的，主要是讲心理和人性的。
: 很多方面讲的很透彻，简单好懂。
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L**j
发帖数: 948 | 6 仙子，有适合新手的吗？
最近忙，只能看速成的恶补一把。
【在 y***q 的大作中提到】
: 我把那本书下栽下来了，然后打印好了，上班没事的时候就看看，看第一次的感觉跟第
: 二次完全不一样。没有多少讲技术的，主要是讲心理和人性的。
: 很多方面讲的很透彻，简单好懂。
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L**j
发帖数: 948 | 7 你说的是哪本？
【在 y***q 的大作中提到】
: 我把那本书下栽下来了，然后打印好了，上班没事的时候就看看，看第一次的感觉跟第
: 二次完全不一样。没有多少讲技术的，主要是讲心理和人性的。
: 很多方面讲的很透彻，简单好懂。
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y***q
发帖数: 4147 | 8 5.6楼的两位兄弟，我记错了，名字叫炒股的智慧
我把精要的转过来吧 |
l********t
发帖数: 254 | 9 谢谢美女分享这么好的文章。
以前不太理解某位大牛说的“操作最重要”的意境，看了这段话后，才明白大概。 |
