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发帖数: 2605 | 1 思维流操盘术—预见未来开成就巨额财富》作者王炜
研究中国 股市走势，首先应该 研究政策对证券市场的需求、全球经济周期和存款：市
值的比值（市场有没有钱） 。
第一、现在 政策把股市当做直接融资的 ATM 机，替代银行间接融资支持经济。 2009
年至今不到 3 年时间， 706 家公司通过 IPO 方式登陆 A 股市 场，募集资金总额高
达 9252.17 亿元，居全球之冠。 2010 年 8 月全部基金总份额为 24366.73 亿份，资
产净值 21545.45 亿元。全部基金份额约占投资者资金的 40% — 50% ，两市投资者直
接或通过基金共持有可流通市值约 5 万亿。 3 年 A 股融资额占投资者资金的 20% ，
该数值不算不知道，一算吓一跳。
第二、同时 全球经济将步入通缩周期，正在进行真实版货币战争 。美国正一步一步实
施美元升值计划，通过打击欧元贬值间接达到压制大宗商品价格，复苏美国经济的策略
。然后下一步会打击日元、人民币贬值，达到美刀升值（美国国际货币霸主地位保持）
的目的。 全球近两年处在大通缩周期，请记住通缩无牛市，通胀才是牛市最好的朋友。
第三、 没有存款从银行大搬家到股市也不会有大牛市。最近大量资从股市撤离，存入
银行获取理财 5% 固定收益，股市失血非常严重。 2006 年 1 月 人民币各项存款余额
为 29.14 万亿元， 2005 年 12 月 31 日股票市价总值 3.24 万亿元，股票流通市值
1.06 万亿元 年。 人民币各项存款余额：总市值：流通市值是 27.5 ： 3 ： 1 ，银
行资金流入 3.6% 指数将翻番。 现在该比值是 M2 80.87 ：总市值 23.65 ：流通
市值 17.97 ，存款难以撬动过于庞大的市值需求。除非银行关门歇业专门给股市输血
，否则不可能有牛市。回顾四周， 80 后没有开户的还有几人，后备力量耗竭，牛市何
从谈起？ 上证、深圳指数运行图实质全国资金在股市流进流出的资金流量图。 有钱指
数 6100 ，没 钱指数 1600 。 2012 年股市更不如 2011 年，王小二过年一年不如一
年 。
只有宏观策略分析投资者才能正确认识中国股市，笔者感叹国内证券投资者基本上还
是处在指标、江恩、波浪、趋势等入门级的技术派。喜欢不断寻找买卖点，几无风控能
力。能识别个股资金流，从 K 线图、成交量和盘口识别主力动向的投资者百里挑一。
即使技术升级到是资金流派水平，在处处陷阱、外盘利空不断的市场，想获利也绝非易
事。明明上升趋势一个利空打的各路资金夺路而逃。 以笔者职业化水准，近两年每年
盈利 30% 以上，也做的如履薄冰、胆战心惊，用心惊胆裂四字形容毫不过分。试问今
年，普通投资者几人获利？又有几人能提前知道 2012 年危机重重？
要知道国内上月美元外汇占款开始降低， 11 月 23 日香港金融管理局总裁表示，近期
出现 人民币 从香港回流内地的现象，一旦形成回流趋势，后果非常严重。 对冲 5 千
万亿美元占款流失需要下调 5 个百分点存款准备金（按约 60 万亿总量计算），央行
即使降准十次也能以对冲货币紧缩对经济的冲击。 美元是套利资产，通过精确计算收
放时机在全球套利。作为替代布雷顿森林体系调控货币的特里芬两难（被 称为 “ 信
心与清偿力两难 ” ）策略，美元 2001 年至 2011 年十年释放货币，不断贬值，对外
输出通胀。 2011 年将进入收缩回流期，美元的升值周期导致美元回流紧缩国内流动性
，也许会刺破国内房地产泡沫，造成不动产抛售潮，不动产将改名为“不动惨”。
2012 年后，国内即使释放货币对冲去库存周期（紧缩周期）的货币需求，也难以寻找
新的财政政策投资项目，对冲过度刺激形成的固定资产剩余产能，还有几个能像“铁公
鸡”万亿投入的项目呢存在呢？ 2012 年释放流动性过度难以压制房价，房价抬头会让
经济走向另一个无法破解信贷危局。在此基础上， 2012 年货币调控难度非常之大，股
市操作难度同样非常大，笔者认为 2012 年能盈利的人将更少，微乎其微。
投资者都知道， 2001 年以前国内证券投资者懂趋势即可获得盈利， 2008 年前懂资金
流懂行业分析也能获得较好收益。 2011 年以后，投资者不懂国内货币、财政政策和全
球一体化的宏观策略，生存非常困难。 中国经济已经完全融入世界，行业分析无法脱
离全球格局。 2011 年底外汇占款占约 25 万亿人民币，美国经济缓慢复苏，美元回流
背景下，国内将面临外汇占款降低导致人民币流动性仍会紧张。银行信贷间接融资投放
过度可能导致房价回升。财政政策刺激投资大项目不足，有钱也难花。所以 股市不得
不承担直接融资功能，实际是把投资者货币购买力，在短期内快速转变为企业投资，从
而拉动经济增长。类似房地产一次性消费老百姓一生购买力。国内实体经济复苏艰难、
中产阶级消费能力被股市 IPO 吸收， 2012 年股市举步维艰。
中国证券市场是典型的 朱格拉周期，十年一个周期逢二探底逢七登顶。 2008 是第一
个基钦周期， 2012 年是第二个基钦周期开始，未来指数将会呈现 2003 —— 2005 年
的走势。 在这一周期，我们将看到 证券行业股票仅剩个位数 （证券行业大部分会呈
现微利或亏损，东北证券三季度业绩已经亏损，高弹性企业跌幅最大）， 有色板块股
票大部分在 15 元以下等等不可想象的事情。 大量的周期性行业股价回落到上一轮牛
市的起点 （国内证券投资技能大部分是短周期，无法应对长期大幅回落）， 中国股市
将吞噬无数的财富，市场谈股色变。现在的流行语远离股市远离毒品会被人遗忘，因为
已经极少人在做股票，股市将被彻底淡忘。 但这是另一个循环开始，一个翻十倍的机
遇的开端。这一时期过后，正好契合世界经济走向通胀周期，周期性上市公司业绩大增
；契合 5 年开户人数大幅降低的证券市场培育出大量后备投资者；契合存款：市值再
次达到 10 ： 1 以上。届时铜价站上 10 万、油价 200 美元 / 桶等等，高弹性行业
股票价格翻 10 — 50 倍。
国内投资者仍处在心态和技能都不成熟的阶段，不断追求短期效益。没有可能的情况下
试图寻找盈利模式和手段，现在市场神仙也输多赢少。再等短短的三年，获得十年一个
周期，一次性获得财务自由、获得解决一生需求的良机，这期间一定要保护好自己。
笔者新书 《思维流操盘术：预见未来成就巨额财富》 的精髓至今无人反馈，不是投资
技能、不是洞悉未来的能力、不是逻辑推理能力，而是超强的 耐性 。资本市场看懂多
少就能拿走多少，没耐性是不会有惊人成就，难以获得巨额财富的。
笔者秉承布道的真诚之心告诉国内普通投资者，技术分析、基本面分析等等各种手段对
于普通投资者完全掌握的难度都不小，熊市这些技能实战有效性还会大大降低。现阶段
用极少量资产学习正确的盈利模式，为将来按照朱格拉周期顺势而为打基础，这是一个
正确的选择。 通缩周期，请把 80% 资产换成货币，做银行理财相对于资产升值。 3
、 4 年后把货币换成资产相对于货币升值。 机构或大额投资者最好能充分利用股指期
货的对冲风险功能，这也许是救命的稻草！
2012 年请远离股市！让我们以超强的耐性等待下一个牛市，获取智慧的盛宴。
11.23 23:19 办公室 11.26 12:46 修改 |
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