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发帖数: 3205 | 1 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wayofflying (小破熊), 信区: Military
标 题: “债务帝国”的麻烦已真正开始了！ 亚洲周刊
发信站: BBS 未名空间站 (Sun May 22 16:53:15 2011, 美东)
“债务帝国”的麻烦已真正开始了！ 亚洲周刊
美国依靠独大独强的国力，毫不理会自身的财政赤字和贸易赤字问题，成为「债务帝国
」。但由于欧债危机引爆，美国国债危机也已出现，继续调高举债上限，治标不治本，
麻烦开始了。
当美元成为全球定价货币进入所谓「美元时代」后，法国总统戴高乐抨击说：美元在世
界上已享有「过份的特权」(Exorbitant privilege)。当时他指的是，美元既是美国主
权货币，同时又是国际储备及定价货币，这使美国占尽国际汇兑及贸易上一切好处。
这种「过份的特权」，从前只是在国际汇兑、贸易和结算上占尽好处而已，但随着国际
经贸情势发展，这种「过份的特权」已演变为美元造成了美国的「债务帝国」（Debt
Empire）。美国可以透过种种施压，让对美的顺差国以其顺差来购买美国的债务，用以
弥补它的国际收支和国内财政这两大赤字。美国靠这种手段，可以无休无止地不理会政
府的财政赤字和贸易赤字，而一直负债下去，并可选择性胁迫特定国家货币升值，美国
在「广场协议」时逼迫日圆大幅升值，一举解决了当时的经济对手，就是个例子。这也
证明了「债务帝国」的运作模式，的确使得美元「过份的特权」已到了极大化的程度。
简要而言，这种「债务帝国」的模式使得美国得到了下列好处：
由于美国可以用各种方式替美债找到买主，它的双赤字问题可以不必去面对，当这个问
题已不存在。美国可大肆花钱并实施减税以讨好富人，还可以低廉的价格进口商品，使
那些穷人也有生活可过。过去二十年美国出现「大中庸时代」（Great Moderation），
低通货膨胀、低物价、低工资、低利率也全都出现。
由于美债可以持续找到买主，而且殖利率极低，美国遂可一直负债下去，以新债养旧债
。在国际货币体系里这造成美元的长期走贬，但美元走贬又等于稀释掉债务的绝对值，
这等于过去的债务已越变越少。换个角度而言，这等于美国以一种变相的方式向别的国
家抽税，买美债越多的国家被抽的税越多。过去五十年里，美国已提高举债上限七十五
次之多，证明了无限举债是可运作的。既然可运作，美国当然不必理会或去设法加以扭
转。
美国债务的无限增加造成美元泛滥，美元的泛滥又造成了投机资本的大增、美国干预全
球市场的筹码大增，美国财务金融部门反而因此而更加坐大。「债务帝国」的终极意义
在此。美国可以无限举债，对世界创造出一种特例。世界各国对政府赤字及国家债务都
焦头烂额。以欧猪五国(PIIGS，即葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊及西班牙)为例，希
腊不知节制，以至于债务日增，最后公债殖利率升到将近百分之二十的水平，这是无
法维持下去的，国家到了破产边缘。显然，美国在当今世界体系里已创造出一个「不负
责任」的国家模式，而美国的不负责任或许还可靠着美国的独大独强撑下去，一些没有
美国这种筹码的国家即难免穿帮。
当今世界，「债务」已成了新的主要问题，主因即在于二零零八年次贷风暴及金融海啸
后遗症。金融海啸的原因乃是美国债务扩大，利率极低，房贷及衍生性金融商品泛滥，
遂使得问题爆发。而美国为了救经济，所采取的却是「把致病之因当做救病之药」，持
续以量化宽松之名扩大政府债务，印钞票救经济。最近连续三年，美国政府债务皆每年
超过一兆美元。这种举债的方式永远无法落实到实体经济上，只能在股市等虚拟领域制
造数字而已。美国及欧洲其它国家对政府债务不加理会，最后终于由欧债危机引爆，现
在终于要烧到美国自己的头上。
当今许多国家都出现债务危机，欧猪五国皆公债殖利率升，最高逼近百分之二十水平
，只有向欧洲央行及国际货币基金组织寻求纾困。而就在此时，国际货币基金组织总裁
史特劳斯&#·卡恩因涉嫌强暴案被捕，这个性丑闻官司有可能延缓纾困进程。
而在美国，已于五月十六日达到十四点三兆美元举债上限。美元的国债危机今年初其实
已经开始浮现，奥巴马提了十二年内削减四兆美元赤字的方案，但内容空洞。共和党国
会则主要以减少政府支出特别是削减福利支出的方式，计划十年内削减四点四兆美元赤
字。由于白宫与国会无法对话，美国意图再度调高举债上限之议一路推迟。如果无法提
高举债上限，到了八月二日美国政府经费即全用完，将付不出利息给公债持有人，这也
就是说届时美国会爆发债务违约这种破天荒的事件。目前美国财政部只是透过会计帐的
东挪西补，包括从两项联邦员工退休基金寻找财源来垫借。在八月二日前，它一定要国
会同意提高举债上限。
目前美国国债危机已现，虽然它仍可藉调高举债上限而让问题勉强过关，但这只是治标
，治本仍要靠削减军费等来解决，而这几乎是不可能的。因此，美国债务危机还会一直
存续下去，它的公债殖利率也只好调高。美国这个「债务帝国」的麻烦已真正开始了！ |
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