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发帖数: 170 | 1 依靠政府大规模举债投资的刺激难以为继，企业高负债像一个可怕的巨型黑洞越来
越大，房地产在政府力量的作用下有价无市地硬挺着，可他们还在奢望，明年楼市一定
会有全面恢复性的转机。但我们看到是，不管微观，还是宏观，一切都前所未有地让国
人感到山雨欲来，金融危机藏得那么浅。面对眼前严重的问题，中国始终无法摆脱政治
影响的顾虑，30多年的改革发展一直不敢触及深处，如今到生死决策的地步，仍然在顾
虑。
有人说中国经济被你们这些人用嘴崩溃了多年，现在仍然好好的，是不是很失望？
理智的人都明白，今天的现实无法跟过去相比。不要看国家领导人在国内外公共场合自
信满满，政府短时间内频繁推出这么多促进经济的调控手段，非常罕见，表明他们很是
着急。光看房地产，便可判断一切。购房政策如此宽松，引领全国房地产的北上广房价
不上也不下，就算价格有上涨的，也影响不了全局，这其实是政府支撑下的最后挣扎，
如此大的存量，有可能平稳地软着落吗？有报道说东莞倒闭了4000多家企业，官方没有
直接反驳这个数字，只是说这是转型的阵痛。2008年暴发的世界金融危机，也出现了大
量企业停产倒闭的情况，当时东莞也有3000多家工厂关门。不过，就像一阵风赶走雾霾
一样，困境半年就过去了。1997年的亚洲金融风暴，在泰、日、韩、新等国家的货币贬
值的情况下，中国是扛着人民币不贬值过来的，简直拯救了整个亚洲。如今没有什么行
业的日子是好过的，世界第一制鞋企业裕元都在关停中国工厂，连食品企业都维持不下
去了，说明影响之广之深。一个终端企业有问题，10几个配套企业跟着完蛋，很多企业
的负债率达100%，大量成为中产或富裕阶层的人将一贫如洗；银行催债、不结货款、拖
欠工资、失信的企业越来越多；社会面临着下岗潮冲击下的大不稳定。现在的中国经济
下滑有世界经济不景气的外因，全球投资和贸易都在收缩，但不是什么世界危机。总体
来说全球经济一直都是这个样子，而过去的中国总是一枝独秀，拉动世界经济的贡献率
达30%。现在美国、欧盟等一些国家的经济有了一点点回暖的迹象，中国经济却忽然显
得很疲弱，似乎有中国好的日子，就没有欧美等发达国家的好经济。由此看来，目前中
国经济的萧条主要是内因所致。确实，1997年和2008年的金融危机，中国没有因为反腐
激发出来的畸形消费对经济的影响，房地产还算健康，也没有大涨大跌的股灾。
今非昔比，中国要彻底解决当前的发展问题，救楼市，搞所谓创新转型，这些都没
有触及根本。最要紧的是，管理层要反问自己：中国经济为什么会被房地产绑架，中国
30年的发展为何走不上创新之路？深度思考下，顽疾就是政治体制和经济体制的问题。
而历届上层一直因为政治影响的顾虑，采取保守治疗顽疾的办法。因而30多年的改革发
展过去了，中国始终跳不出画好的圈。前有雄心壮志的人大搞机构改革，结果越改越臃
肿，我们只看到最高层少了两个常委；当年让3000万国企工人下岗之举，很有一些破釜
沉舟的壮烈，但今天我们才明白，那场轰轰烈烈的大下岗没有改变本质的东西，显然，
今天的国企还得重蹈覆辙。这个政治顾虑已经束缚着中国，到了动弹不得的地步！
中国需要大量的国企，是因为要满足现有政治体制的需要。这么多公家人开动着如
此庞大的国家机器，没有这些国企供养着，根本无法正常转运。有人说经济不行了，这
届日子一定难过，我说不会。国际原油价格低于40美元，你给自己的汽车加油时价钱下
降了多少，是不是跟一桶100美元时差不多？煤价从800元跌到200元以下，近2年的时间
了，电价、暖气价下降了吗？对国家来说原油价、煤矿价下跌越多越赚钱。这些国企提
供的能源价格本来就很高，并且不会随着成本下降而下降，整个国家工业生产的成本怎
么会下降，加上人工费增加，人民币升值，中国制造自然就失去了价格竞争的优势，出
口贸易下滑就是必然的了。如果油、电不是国企，而是充分进入市场竞争的行业，国家
有可能这样赚钱吗？如今的“混改”是想让国企越来越壮大，比如众多电网企业改成了
南北两个公司。如果是跟国际竞争的行业，合并也无妨，可以增强国际竞争力，赚国人
钱的国企，壮大目的是为了更容易榨取百姓的钱，当然也是为了所谓资产重组拯救国企
。再加上增加烟草消费税，迫不急待地推出房产税，政府的日子怎么会难过？等着看吧
，今年房地产带来的收入减少，企业大量关门倒闭造成税收锐减，但财政收入照样像往
年一样增加上万亿，年底仍然会突击花钱上万亿——没有这样的增收，政府是不能过正
常日子的。这种经济下滑财政还能增收的体制，什么样的经济撑得住如此吸血？
其实，众多国企已经了成僵尸。很多国企负债率超过70%，光18家上市的钢铁企业
负债超过3万亿。这样的负债如黑洞一样还在不可逆转地扩大着。中国企业债务相当于
GDP的160%，是美国的两倍，这已经远超过了90%的国际风险值。经济放缓的条件下，如
此规模的债务，等于面临金融危机的巨大风险。可是，中国仍然通过贷新款还旧款的方
式支撑着这些企业僵尸，如果哪天银行担心了，企业无法得到拆东墙补西墙的贷款，僵
尸企业就会因为没有鲜血可饮而成为腐尸。在真正的市场经济国家，银行不可能给这些
高负债的企业继续贷款、输血，特别是经济不景气的时候，除非银行想跟这些企业同归
于尽。我国的政府和国家银行考虑得最多是政治因素，不是经济问题，哪怕有可能暴发
金融危机，他们也要保持暂时的稳定。而大量的过剩产能很多是国企造成的，中国21行
业的过剩产能超过30%，少数行业高达70%，特别是钢铁、水泥等。这是政府大规模举债
进行大投资、大建设、大刺激和大搞房地产造成的，也就是企业为适应这些建设的需要
进行了疯狂的扩建。这些如果是私企，在房地产、工业、进出口萧条的情况下，会采取
裁减大量员工的办法度过难关。但被政治顾虑束缚的中国还敢再来一次大规模的下岗吗
？毕竟现在的工人不是过去的工人，没那么好惹了。再说经济不景气，下岗了找不到其
它工作，这不是制造大不稳定吗？国企通过“混改”的企业重组改变不了什么？只可能
是打鸡血式的一时雄起。
对中国政府债务占GDP比例50%的数字，御用专家称“相对比较低”。但渣打银行的
估计是250%以上。我认为后者更接近真实，但仍然远远不够。建成的高铁、高速公路，
三四十年收不回成本；今天如火如荼的建设高铁，建好运营的没有不亏损的，这样的亏
损看似企业行为，买单的却是国家，当然更是全体国民。政府债务不就是全国百姓承担
的负债吗？跟此有何区别，这不是政府债务是什么？就像建设高铁和高速公路一样，一
分钱都没有，全部从银行贷款投资建设，同时成立一个相应的公司，也就是政府让这个
公司承担债务，而所有债务不考虑什么时候可以收回投资，全部由消费者承担着，像高
铁一样消费者承担不起更高票价而造成的亏损，向银行贷款，跟政府要补贴，这就是中
国模式。这样形成的国有企业，负债再高，亏损再严重，也不会倒闭。如此巨大的债务
，经济高速发展了，表面上什么事都没有，经济下行了就是金融危机的前兆。所以，我
在其它文章中多次说过，中国经济不超两位数根本谈不上高增长，就是因为有这样的负
债，和这样的发展模式。
在这样的发展模式下，有人说人民币加入SDR有可能让中国经济更成问题，这是有
道理的。对目前的中国来说，加入SDR无疑是一把双刃剑，今后国家印钞就不能那么自
由了，也就是承担更多的国际责任，政府使用货币政策调控的能力下降；长远来讲更多
的可能是好事，但短期来说，拆东墙补西墙的庞氏融资方式不能放开使用了，大量僵尸
企业就会因此腐烂，经济必然会有大地震。而且我还怀疑，美日等嫉妒死中国的发达国
家让我们加入SDR，可能还考虑到保护他们大量的人民币资产，也许还有便于从疲弱的
中国经济中撤资的打算。
国企不能进行真正的市场化改革，永远只会像僵尸一样活着，这样的国有制会使中
国经济更加扭曲。而国家机构不改，公家人不大量裁减，国企也改不了，还得承担榨取
百姓的责任。百姓的负担永远这么重，广大百姓的消费能力也就难以提高；靠疯狂投资
扩大了经济规模，但多数人的收入并没有因为这样的扩大而提高，反而由于物价上涨购
买力有所下降。中国的发展只能依赖外需，依赖出口，当然，还可以继续依赖大规模的
政府投资，建设大量的超级工程，以此刺激整个僵尸经济。只有把中国建成创新的世界
工厂，而不是世界加工车间，同时建成世界消费市场，中国的经济，中国的影响力，才
能傲视全球。可是政治顾虑捆绑着中国，就像前面有雷池一样，一小步也不敢前进。国
企这个顽疾治不了，公家人的饭碗更不敢动，因为几千万公家人就是中国稳定的基石！ |
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