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发帖数: 4825 | 1 http://finance.sina.com.cn/money/forex/forexroll/2016-11-10/doc-ifxxsfip4325424.shtml
原标题：政治菜鸟逆袭白宫头把交易，特朗普胜选市场前景面面观
汇通网11月10日讯——周三（11月9日），美国共和党总统候选人特朗普成功当选
美国下一任总统，大大出乎市场意外。这是继英国公投选择脱欧之后，市场迎来的又一
大“黑天鹅”事件，因为此前公布的多数民调结果利好希拉里。资本市场再度经历了血
雨腥风般的厮杀，多数品种盘中均现“过山车”行情。
因美债收益率触及多月高位，美元指数在周三欧、美时段逐渐收复日内失地，美元
兑日元触及7月27日以来新高105.89。
美国30年期国债收益率录得逾五年来的最大升幅，10年期国债收益率录得2013年7
月以来的最大升幅。投资者预计特朗普将实施贸易保护主义政策，会给薪资和通胀带来
上行压力。
BK Asset Management董事总经理Kathy Lien称：“收益率在驱动美元走势，并带
动各个市场走势，只要收益率继续上升，美元兑日元将上涨。总的来说，各个市场的价
格走势比较一致。”
美联储年底加息不受干扰
联邦基金利率期货走势仍暗示，投资者仍普遍预计美联储将于12月加息，加息概率
超过80%。
虽然特朗普个性强势，但由于决定美国货币政策的美联储具有相当大的独立性，美
国总统并不能左右美联储的政策走向，短期内特朗普向美联储间接施压的空间也并不大
。因此，美联储在之前传达出的年末加息信号是否能够得到兑现，并不取决于特朗普的
意志。
在金融市场没有剧烈动荡的情况下，美联储年末加息仍是大概率事件。由于美国经
济基本面持续向好，近期GDP增长、就业数据等指标更是全面超出预期，加息可谓蓄势
已久。不过，特朗普当选的确对金融市场构成了不稳定因素。
中、长期来看，不仅美国经济基本面，特朗普的施政思路也会影响货币政策的走向
。在总统竞选过程中，特朗普曾直言喜欢低利率，但他也炮轰过美联储长期维持低利率
的政策助推了资产泡沫的形成。因此，美联储受到特朗普间接施压的可能性是存在的。
德意志银行表示，需要很长时间来解读特朗普当选美国总统后的影响。中期内更多
的正面财政刺激消息使得我们中期内看涨美元的观点不变。
道明证券：加拿大央行降息概率提高
道明银行策略师Richard Kelly表示，鉴于北美自由贸易协定的不确定性，特朗普
获胜对加元不利。该行预计，加拿大央行到年底降息的概率目前已经从20%上升到接近
33%，到2017年初甚至可能接近50%。
此前根据彭博全球利率概率功能显示，加拿大央行今年12月降息概率在7.6%，2017
年1月概率在13.3%。
Kelly认为，如果美联储12月不加息、从而令明年初加息概率上升的话，加拿大央
行可能放松政策。
操作策略方面，考虑到增加基础设施投资有望带动大宗商品上涨，道明银行建议长
线卖出加元兑挪威克朗。
大环境仍利多金价
周三，黄金日内最高涨幅达70美元，但随后震荡回落几乎吞噬全部涨幅，金价录得
年内以来的最大单日波幅，日线上收出一根极长的上引线。
不过，回顾过去几届美国总统的更替，往往都伴随着财政周期的拐点，特朗普的减
税计划或将导致政府赤字大幅提升，利好黄金市场。
国泰君安首席经济学家林采宜称，按照特朗普选举时宣称的经济政策和外交政策，
可以预见在未来相当长的时间跨度内，全球经济将持续在不确定性增强、贸易保护主义
抬头，以及各类风险预期中运行，这种宏观环境将会在交易层面对金价形成持续的支撑。
工业品将迎来春天
特朗普在胜选之后发表的演说中再度提及，将加强基础设施建设投入。受此影响，
伦敦铜实现日线5连阳，日内暴涨3.3%作收，破5400美元/吨重要关口。大连商品交易所
铁矿石期货夜盘交易中，价格封住9%的涨停板。
从参选言论看，特朗普一贯倾向增加基建开支，主张以财政扩张刺激经济，如果这
一施政思路得以落实，将意味着美国决策者对经济刺激一向谨慎的传统将被改写。而财
政扩张也意味着美国经济对低利率环境的依赖性需求会有所降低，利率提高的空间会有
所增大。
对亚太地区可能的影响
亚洲财经专家、大和资本香港首席经济师赖志文认为，特朗普当选美国新总统，会
对中国经济构成重大的“黑天鹅效应”，最严重的可能让中国GDP倒退4.8%。
特朗普曾扬言，要树起贸易壁垒，并对通过操纵汇率这一不公平手段谋求贸易优势
地位的国家施以重罚。
东亚国家现在最为关心的是特朗普反对“跨太平洋战略经济伙伴关系协议”（TPP
）的立场，此举对许多出口导向国家不利。野村证劵指出，特朗普的保护主义将导致亚
洲国家经济增速放慢。
但也有专家认为，TPP如果无法通过，将对中国较有利。新加坡李光耀公共政策学
院院长马凯硕就认为：“中国会成为经济影响力的中心。” 但特朗普的其他主张，仍
然让中国很头痛，如果特朗普真的祭出报复性关税，以及要求海外企业回美国，否则课
以重税，都会对中国经济造成不小挑战。
首创证券研究发展部总经理王剑辉认为，按照特朗普政策主张，并不主张对美国海
外企业进行加税，这样的话，海外资本回流美国动机会减弱，对A股形成一个间接利好
。“从技术上说，特朗普上台对A股还是利好。”
海富通基金则称，虽然特朗普当选美国总统对国内市场，短期内存在不确定性的影
响，但从长期来看，A股走势仍取决于自身的盈利估值情况。由于特朗普之前表述将取
消奥巴马政府所有针对能源行业的限制，如煤炭等资源行业或将受益。 |
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