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发帖数: 5443 | 1 日前，國外知名金融博客Zerohedge報道稱，特朗普雖然不靠譜，但是在一件事情上是
對的：美聯儲將利率維持在低位是政治的原因，也就是幫助希拉里在大選中取得勝利。
特朗普在9月的第一次總統大選辯論中表示：
“美聯儲當前的政策完全是政治性的，美聯儲有意的維持利率在當前的低水平。相
信我，當奧巴馬離開白宮的那一天，美聯儲就會開始加息了，美聯儲比希拉里還要政治
化。”
美聯儲周三公布的公開市場會議紀要證明了特朗普是正確的。隨著美國2016年大選
接近尾聲，美聯儲突然對加息前景變得樂觀起來。這一改變的出現并不是因為美國經濟
數據的改善，而是美聯儲本身巨大的改變。
美聯儲會議紀要詳細記錄了一名委員擔心低利率會對投資者造成損失，特別是養老
基金和捐款基金。因為低利率政策可能會“抑制”經濟增長。
一名與會委員表示，長期的低利率環境會讓養老基金，捐款基金和追求固定收益的
投資者更多的進行儲蓄，抑制經濟增長并給加息帶來下行風險。
此外，還有人認為美聯儲寬松的貨幣政策會沖擊就業市場：
“其他一些委員擔心，如果利率不能緩慢的上升，就業市場未來數年的情況將會收
緊，并迫使美聯儲未來再次收緊貨幣政策，縮短經濟擴張的周期。”
此外，美聯儲公開市場會議的委員甚至擔心，持續人為的低利率會帶來大量的債務
和刺激不可持續的經濟泡沫：
“一些委員擔心長期的低利率環境可能會刺激過度的借貸和增加非金融企業領域的
杠桿。不要理解錯：事實是美聯儲最終承認了這一擔憂，但是為什麼沒有在今年早些時
候提出呢？”
美聯儲的公開市場會議在今年1月，3月，4月，6月，7月和9月分別舉行。如果你看
過所有的會議紀要，你會發現盡管美聯儲表示將會在今年年底加息，但是之前5次會議
中，很少有對當前低利率政策負面的看法。
相反的，美聯儲為持續的低利率政策找了各種借口，包括：低通脹，中國經濟增長
的放緩和油價的暴跌。這一切借口使得市場之前預測今年加息4次的預測減少至1次。
經濟分析師們已經摸到了美聯儲對于寬松貨幣政策態度的改變，特別是考慮到美聯
儲的相關經濟指標并沒有特別的改善。
亞特蘭大聯儲近期將美國第三季度經濟增長下調至1.9%，僅為之前預測3.8%的一半
。澳大利亞投資者Peter Schiff表示，“這是美國經濟所謂復甦以來連續三個季度最疲
軟的表現。所以現在是美聯儲該加息的時候麼？”
此外，耶倫最重視的就業數據——職位空缺和勞工流動數據于上周三公布，職位空
缺下跌至8個月以來的最大水平。
Schiff表示，“上周的報告非常疲軟。如果這是耶倫最在意的數據，美聯儲在9月
因為就業市場的疲軟沒選擇加息，那麼這一次要比上一次更加糟糕，那麼為什麼美聯儲
每一位理事都在討論加息的問題？”
所以為什麼美聯儲官員們的態度發生了如此巨大的轉變呢？
很顯然，美聯儲知道特朗普所說的是正確的。我們處在一個巨大的經濟泡沫中。美
聯儲應該很早之前就加息，但是美聯儲卻使用虛假的數據延緩了加息的時間，可能是為
了幫助希拉里在11月的大選中取得先手。
對于一個號稱中立獨立的央行卻偏向左派，這已經不是什麼秘密。2014年大選前兩
周，耶倫就收入不平等發表過一次充滿激情的演講。今年，希拉里收到的美聯儲官員捐
款要超過任何其他候選人的四倍。美聯儲理事Lael Brainard是捐款數額最大美聯儲官
員，他預計在希拉里上台後會獲得任用。
美聯儲官員擔心在11月加息可能會給市場回調機制帶來影響，導致經濟短期的下滑
。這可能給會給共和黨人帶來攻擊奧巴馬政府財政和貨幣政策的機會。
美聯儲辯解這不是真的。他們沒有因為政策原因拒絕加息。美聯儲只是希望看到更
好的就業情況。事實是，當上周五耶倫被問及為什麼不加息時，耶倫表示“過去幾年發
生的問題顯示經濟學家對于經濟的理解是有限的，尚有一些重要的問題沒得到滿意的解
答。”
即使耶倫說的是真的，美聯儲不是因為政治原因而拒絕加息，而是因為沒有對經濟
有更好的理解。那麼又出現了一個問題：這群不稱職的官員是否還適合擔任如此重要的
職務麼？
美聯儲改變加息心意的時間點非常奇怪。距離美國總統大選僅剩幾周的時間，美聯
儲官員紛紛表示將會很快加息。74%的受訪經濟學家預測美聯儲會在12月加息，也就是
大選後的第一個加息敞口。
巧合？特朗普肯定不這麼認為，我也不這麼認為。美聯儲官員可能會經常犯錯，但
是他們一點也不愚蠢。 |
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