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发帖数: 29846 | 1 看上去道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)马上就要交出
1998年以来最好的第一季度成绩单。但如果历史可以作为借鉴的话，那么这种生机可能
会很快让位于选举焦虑症造成的第一波冲击。
据量化研究公司Ned Davis Research对1900年以来大选年股市行情的研究显示，大选年
里，股市一般是开局红火，但春季结束之前又陷入低迷。Ned Davis得出的结论是，这
种下跌至少在一定程度上反映了选举结果的不确定。
在好年景里，投资者在夏末秋初之前就能消除自己的紧张情绪，于是股市随后出现反弹
。这时人们对11月份大选的前景更加放心，便把资金重新投进股市。
今年很多投资者和分析师预计，在道指开年仅两个月即涨6.2%的情况下，股市可能会于
不久之后回落。
即将到来的选举，使投资者在欧债危机和美、中经济增长前景之外，又多了一种不确定
的东西。
因为政治辩论高度两极分化，今年的选前阶段气氛相当紧张。共和党承诺缩减政府规模
，民主党则希望保留政府的各项计划，不仅不削减政府规模，还要对富人加税。未来前
景看起来非常模糊。本周“超级星期二”共和党初选日那一天，两党矛盾极有可能全面
爆发。
据Ned Davis数据，1900年以来大选年道指平均上涨7.5%，相比之下，所有年份的平均
涨幅为7.35%。
但有些年份较这个平均数存在很大的偏差，而且由于样本总量不大，这种历史趋势并不
是绝对的。
上一个总统选举年（2008年）就是一个引人注目的例外。当年的金融危机压倒一切，全
年大部分时候股市都在下跌。
Ned Davis的研究显示，在民主党人当总统、共和党人掌控国会的情况下，股市表现尤
佳。今年的选举若要符合这种情景，就得让奥巴马连任总统，让他所在的党派把参议院
输给共和党人。这样一个结果很有可能实现。
从1900年以来，道指在民主党总统执政时期平均年涨幅为7.8%，共和党总统执政时期平
均每年涨3%。在民主党人当总统、共和党掌控国会时期，道指平均每年上涨9.6%。
虽然这种政府和国会分治的情形在过去有利于股市，但一些人担心今年却不会是这样。
贝莱德(BlackRock)市场策略师克斯特里奇(Russ Koesterich)说，如果共和党和民主党
12月份的争吵不能令小布什时期的减税、工资税下调、失业金申领延期等政策得以重续
的话，则有可能造成经济增长减慢。
克斯特里奇说，如果要等到那时才能确定的话，由此产生的不确定性本身也有可能扰乱
市场。 |
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