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USANews版 - 你怎么能追逐别人的利润?--说说投资的道德正当性
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1
作者:刘军宁
2011-10-20 00:36:59
法国反商作家巴尔扎克有句名言:每一笔财富背后,都隐藏着一桩罪行。(Behind
every fortune, there lies a crime.)中国的老百姓中有很多人同意这种看法。中国
的政治教科书也完全同意这种看法。下面的内容在学校教科书和正统政治读本中经常出
现:一旦有适当的利润,资本就胆大起来。如果有百分之十的利润,它就保证被到处使
用;有百分之二十的利润,它就活跃起来;有百分之五十的利润,它就铤而走险;为了
百分之一百的利润,它就敢践踏一切人间法律;有百分之三百的利润,它就敢犯任何罪
行。带来利润的资本来到世间,从头到脚,每个毛孔都滴着血和肮脏的东西,每个毛孔
都带着罪恶。
甚至中国的许多商人也持这种看法。有次,我应邀参加了中欧同学会在北京丽晶酒店的
一个聚会。一位来自天津的颇有成就的制造商这样对我介绍他自己:“这几年我没干什
么别的坏事,就是钱赚得太多了。”他或真或假地把赚钱看成是缺德的事。有的商人甚
至认为:财富后面就算真是有罪行,那又怎么样?更流行的看法是,经商投资就是赚钱
而已,投资一行,回报二字。他们的信条是:在商言商,何必言道德?然而,许多在资
本市场出没的人士一方面拒绝关心自己经商投资活动的道德正当性,另一方面,又极力
抱怨中国的商场与资本市场不讲道德,并常常冠之以“沦丧、糜烂、黑幕、伪善、狡诈
”等充满道德贬义的字眼。在中国,数千年来一成不变的奇怪局面是:一方面是政府对
私人商业活动的贯性打压,一方面是民间对商业活动巨大热情;一方面是对经商成就的
负罪感,一方面又刻意炫耀自己的财富;一方面认为无商不奸,排富仇富,另一方面又
对财富极端向往。这个社会从未筑起过商业活动的道德防线。
“在商言商”,用这句话也无法抵挡人们对投资经商去做道德判断。在一些人眼里,投
资者的道德防线可能比一般的商人更为脆弱:商人只是追求利润,而投资者是在追逐别
人的利润。哪个公司、哪个项目的利润(潜在)丰厚,投资者就设法把钱投向那里。商
人们以赚取利润为己任,投资者们以追逐别人的利润为己任,这样的做法道德吗?投资
者所赚到的难道不是别人亏的钱吗?买卖股票的人没有介入生产,只是进行“倒买倒卖
”,没有创造价值,却获利丰厚,这样的证券投资在道德上正当吗?即使是相对廉洁的
价值投资者也会面临这样的道德质问:价值投资的获利不也正是建立在别人的错误基础
之上吗?对这样的质疑,投资与经商还是一件在道德上正当的事业吗?如果这些质疑是
正当的,那么,利润就是祸根。
利润是这个世界上最受到道德猜忌的东西之一。利润在很多人眼里是不道德的,因为利
润是从别人那里赚来的。要回答投资的道德正当性必须先回答利润的道德正当性。然而
,在我看来,利润是个最正当不过的东西。利润代表的是企业收入中的赢余部分,是除
去成本(如工资、房租、利息等)后的净所得,属于最后剩给股东或投资者的那一部分
收益。如果不给劳动者支付工资,就不会有劳工;不给银行支付利息,就不会有银行;
如果有利润不支付给投资者,就没有人来投资。所以,真相是,民众的利益与利润是一
致的。在不存在“利润”现象的国度,民众是最大的受害者;在追求“利润”的活动得
到充分承认和保障的地方,则民富国强。
很多人认为,利润至多是一种必要的恶,越少越好。 “意思意思”就行了。多余的利
润都应该以税收的形式交给国家,以帮助那些不赚取利润的人。持这种观点的人没有看
到利润被夺走的真实后果。当企业家们预感到任何一点点多于“意思意思”之外的利润
都将被拿走时,他们就不会去努力生产价廉物美的东西了,或是设法把利润藏起来、转
移出去。时至今日,也许公开主张取缔利润的声音只有在高校的课堂上可以听到。但是
,社会中主张给利润封顶的声音却不绝于耳。对成功的企业征税越高,就越是惩罚那些
向消费者提供更好产品与服务的企业。
有一句动人的口号:“人民的利益高于利润!”如果利润真的在道德上那么堕落,让利
润越少越好乃至接近于零如何?若如此,就必须面对这样一个简单而千真万确的事实:
有了足够的利润,企业才能生存。如果所有的企业与公司因为没有利润而消失,普通百
姓还有活路吗?所以,利润不仅与企业家有关,与普通人的关系甚至更大。
古代犹太圣贤本=祖玛说:想想亚当为了能够吃到面包需要付出多少艰辛吧。他需要犁
地、播种、收割、捆扎、打谷、去糠、碾磨和筛选,然后还要揉面和烤制。最后,他才
能享用美味的面包,而我每天早上起床不费吹灰之力就能享用这一切。再想想亚当为了
获得衣物需要付出多少艰辛吧。首先,他要剪羊毛,然后进行清洗、梳理和纺织。相比
之下,我每天早上起床就能穿上现成的衣服。因为各种手工艺人的存在,我在家就能坐
享其成。(见《财源滚滚:犹太人赚钱的十诫》,东方出版社)是的,没有人为获得利
润而提供商品与服务,我们今天还像亚当夏娃那样生活着。
在上个世纪八十年代,可口可乐曾试图用“新口味”的可乐取代原来口味的可乐。但是
这种做法立即受到了消费者极大的抵制。绝大多数消费者喜爱旧可乐,拒绝新可乐。怎
样才能让消费者的愿望得到满足呢?是要总统、国会、法院勒令可口可乐公司恢复生产
原口味的可乐吗?不是。是对负利润的担心迫使公司放弃新口味的可乐。可见,利润的
作用在于发现消费者的真正需求。如果生产者犯了错误,利润就会纠正他们。利润迫使
企业自律。如果生产过程浪费严重,生产成本就高,产品的竞争力就低;如果产品因浪
费多而定价高,消费者就会转向价廉物美的产品。在自由经济中,追求正当的利润与服
务消费者是合二为一的。如果政府对那些浪费严重而导致成本居高不下的企业加以补贴
,不负责任、不自律的企业就等于得到了奖励。靠正当的经营得来的利润是绝对道德的
,靠权力得来的利润才是不道德的。
如果为利润生产商品的活动是正当的,那么不直接接入生产的投资活动是正当的吗?投
资的功能是资本配置,其意义主要体现为优化资本配置以及通过完善企业治理,从而帮
助企业通过服务消费者获得更多的利润。投资者的作用就是将资金不断从效益低、回报
低的企业中抽出,投入效益高、回报高的企业中,通过使资本与资源得到更有效的配置
来降低与减少资源的浪费。投资的过程就是优化资源配置的过程,投资者是经济的优化
器。不在意资源配置有效性的经济一定是恶质的经济,遭殃的一定是民众。
价值投资者利用别人的错误来赚钱也是非常正当的。首先,这是规则允许的。在网球比
赛中,总不能说费德勒从对手的非受迫性失误中得分是不道德的吧?其次,投资者利用
对手的错误,可以防止错误的蔓延,从而对市场起到一定的校正作用。这样的行为,是
十分道德的,应该受到鼓励的。
哲学的一个重要功能就是检验人类行为与活动的道德正当性。对正当的行为与活动,哲
学的任务是提供道德论证与辩护。投资哲学的任务亦复如此。投资哲学必须对投资活动
进行道德分析。论证投资活动的正当性并作出辩护是投资哲学的应有之义。人是追求意
义与正当性的动物。每个人都希望自己从事的活动是有意义的和道德正当的。道德上未
经充分论证的职业是不值得去从事的职业。只有对自己所从事的事业有荣誉感的时候,
认为自己的事业具备充分的道德正当性的时候,人们更尽情地投入,也才会有更大的成
就。智慧是有关的道德的,有道德(感)的投资者,才可能是智慧的投资者!
--转自:《九鼎公共事务研究所》,2011-10-06
http://www.cipacn.org/Article/ShowArticle.asp?ArticleID=2354
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