C******e
发帖数: 1850 | 1 懂宏观的大牛赶紧来指导一下工作吧，小散开始瑟瑟发抖了 |
O********0
发帖数: 994 | 2 听说每次倒挂就是经济危机的前兆, 能逃就逃吧.
【在 C******e 的大作中提到】
: 懂宏观的大牛赶紧来指导一下工作吧，小散开始瑟瑟发抖了
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q********u
发帖数: 15519 | |
a*******m
发帖数: 14194 | 4 我看fed大鲍鱼，既不敢快速降息，又不敢快速缩表，
慢慢耗着吧。
美联储非常重视2年与10年期倒挂的问题。对此，其实有两种方式，一种是降息，可以
比较快解除倒挂，然而当前通胀高企，创下40年新高，不可能很快降息。另一种是缩表
，即抛售长端债券，上扬长端利率。其实，倒挂比倒逼美联储以更快的速度缩表，5月
份大概率就会开启。
绝不可忽视：美债疯狂倒挂
https://mp.weixin.qq.com/s/Hb2dDlgEGidoHDx84VaEmw
倒挂由来
美债在正常经济运行周期中，长端债券利率会大于短端利率。现在，为何会异常倒挂？
我们不妨从最基础的概率讲起。
参与美国债券市场交易，主要有两种类型的资金，一是买债券长期持有等到期吃利息；
二是中短期投机资金，看不上债券本身的利息，主要吃买卖价格利差。
在降息周期中，吃利息的资金除了吃到利息外，还能额外赚走一笔价差，因为降息，债
券价格会上升；在加息周期中，吃价差的投机资金会亏钱，因为加息，债券价格会下跌。
当前，美联储加息缩表的预期非常之强，吃利差的投机资金会抛售短期，买入长期债券
避险。为何？因为它们在押注美联储加息之后，很快会降息拯救经济，现在债券下跌后
会再涨出去，以现在的价格买入长端债券其实算是抄底。其次，在当前加息过程中，长
期债券价格下跌的幅度会小于短端。
这是美债倒挂的一个很重要的因素。除此之外，还有俄乌局势演化至今，不少国际避险
资金涌入美债市场，也主要是买入长端债券（10年期国债），也压低了长端债券的利率。
美债倒挂之后，吃利息的资金和吃价差的资金会有不同的考量。比如2年期与10年倒挂
，会导致吃利息的资金抛长端，买短端，因为利率更高；同时，吃价差的资金会抛售短
端买长端，抄底长端债券。如果前者占上风，倒挂会自然解除；如果后者占上风，倒挂
不但不会解除，还会发生持续倒挂。美债利率倒挂时间越长，就意味着市场的预期更悲
观，避险情绪更浓，视为很有效的一个经济衰退信号的原因。
美联储非常重视2年与10年期倒挂的问题。对此，其实有两种方式，一种是降息，可以
比较快解除倒挂，然而当前通胀高企，创下40年新高，不可能很快降息。另一种是缩表
，即抛售长端债券，上扬长端利率。其实，倒挂比倒逼美联储以更快的速度缩表，5年
份大概率就会开启。 |
s****t
发帖数: 1049 | 5 Fed自己不作为 行动迟缓
一定要等到市场调节开始倒逼
【在 a*******m 的大作中提到】
: 我看fed大鲍鱼，既不敢快速降息，又不敢快速缩表，
: 慢慢耗着吧。
: 美联储非常重视2年与10年期倒挂的问题。对此，其实有两种方式，一种是降息，可以
: 比较快解除倒挂，然而当前通胀高企，创下40年新高，不可能很快降息。另一种是缩表
: ，即抛售长端债券，上扬长端利率。其实，倒挂比倒逼美联储以更快的速度缩表，5月
: 份大概率就会开启。
: 绝不可忽视：美债疯狂倒挂
: https://mp.weixin.qq.com/s/Hb2dDlgEGidoHDx84VaEmw
: 倒挂由来
: 美债在正常经济运行周期中，长端债券利率会大于短端利率。现在，为何会异常倒挂？
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a*******m
发帖数: 14194 | 6 04/01/2022
10年期 国债 2.38% （+0.059）
2 年期 国债 2.44% （+0.154）
一天哗啦就倒挂了， 倒挂的有点多啊
Fed的大鲍鱼前一阵还吹牛逼，不会倒挂。Fed大鲍鱼这个大傻逼，
脸都被打得成屁股了。 |
p****a
发帖数: 4829 | 7 马上2年和7年的都要倒挂了，这个更厉害
【在 a*******m 的大作中提到】
: 04/01/2022
: 10年期 国债 2.38% （+0.059）
: 2 年期 国债 2.44% （+0.154）
: 一天哗啦就倒挂了， 倒挂的有点多啊
: Fed的大鲍鱼前一阵还吹牛逼，不会倒挂。Fed大鲍鱼这个大傻逼，
: 脸都被打得成屁股了。
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s********7
发帖数: 1280 | 8 坏消息是：倒挂一定会有incoming recession,几十年来几乎都没有例外
好消息是，还早，从倒挂到真的危机，至少6个月-36个月不等
所以只要不是死脑筋的在这当口all in + 高杠杆， 跑路是一定来得及的，甚至再继续
捡钢镚，还有好长一段时间问题不大
【在 O********0 的大作中提到】
: 听说每次倒挂就是经济危机的前兆, 能逃就逃吧.
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O********0
发帖数: 994 | 9 这个会如和影响房市呢?
【在 s********7 的大作中提到】
: 坏消息是：倒挂一定会有incoming recession,几十年来几乎都没有例外
: 好消息是，还早，从倒挂到真的危机，至少6个月-36个月不等
: 所以只要不是死脑筋的在这当口all in + 高杠杆， 跑路是一定来得及的，甚至再继续
: 捡钢镚，还有好长一段时间问题不大
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s********7
发帖数: 1280 | 10 这种billion dollar问题，在这里是不会有严肃答案的
【在 O********0 的大作中提到】
: 这个会如和影响房市呢?
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B****s
发帖数: 1 | 11 倒挂一般还要看是刚开始紧缩还是紧缩了一段时间了，06年属于紧缩了一段时间，fed
停药了，股市接着涨2年，19年末，紧缩结束了，fed也停药了，涨到covid，现在是fed
不停药，得立马蹦。 |
k*********2
发帖数: 98 | 12 dow transports 今天跌的不成样子了。
它一向被认为经济晴雨表。过去市场一担心衰退先卖运输股，这些公司对经济周期最敏
感。
就是春江水暖它先知的意思。 |
g********p
发帖数: 1 | 13 Recession的时候要怎么自保呢？瑟瑟发抖的小韭菜求问 |
c*******2
发帖数: 1 | 14 过去历史9次倒挂，8次经济衰退。
【在 q********u 的大作中提到】
: 倒挂后衰退 百发百中
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c*******2
发帖数: 1 | 15 现金为王。
呵呵。
【在 g********p 的大作中提到】
: Recession的时候要怎么自保呢？瑟瑟发抖的小韭菜求问
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k*********2
发帖数: 98 | 16 其实这些都有解。让两个毛子尽快谈妥，安顿下来，鹅毛回复经济二毛重建家园。
在给习大送点疫苗，当然他可能根本不要。今天Bloomberg说疫苗supply有点多，有个
glut。
把供应链稳定下来，大宗价格降下来，炮就不会乱来。衰退就是软着陆，股市就不会有
很大问题。
当然，这些目前很难做到。但是，但是，抛开眼前，毛子们终究会settle，中国不可能
永远lock down。感觉离世界末日还有不少距离。 |
S**********t
发帖数: 1 | 17 过去几次没有世界末日
这次也不会有
不会变的是： 每次危机都是一次财富转移
Get prepared 总是没错
【在 k*********2 的大作中提到】
: 其实这些都有解。让两个毛子尽快谈妥，安顿下来，鹅毛回复经济二毛重建家园。
: 在给习大送点疫苗，当然他可能根本不要。今天Bloomberg说疫苗supply有点多，有个
: glut。
: 把供应链稳定下来，大宗价格降下来，炮就不会乱来。衰退就是软着陆，股市就不会有
: 很大问题。
: 当然，这些目前很难做到。但是，但是，抛开眼前，毛子们终究会settle，中国不可能
: 永远lock down。感觉离世界末日还有不少距离。
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k*********2
发帖数: 98 | 18 同意啊。
每次危机都是富人得益就对了。
韭菜们肯定要系紧安全带。
【在 S**********t 的大作中提到】
: 过去几次没有世界末日
: 这次也不会有
: 不会变的是： 每次危机都是一次财富转移
: Get prepared 总是没错
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C******e
发帖数: 1850 | 19 你这是和谐社会的愿景，现在的情况是大家互相拆台，巴不得把对方搞残
【在 k*********2 的大作中提到】
: 其实这些都有解。让两个毛子尽快谈妥，安顿下来，鹅毛回复经济二毛重建家园。
: 在给习大送点疫苗，当然他可能根本不要。今天Bloomberg说疫苗supply有点多，有个
: glut。
: 把供应链稳定下来，大宗价格降下来，炮就不会乱来。衰退就是软着陆，股市就不会有
: 很大问题。
: 当然，这些目前很难做到。但是，但是，抛开眼前，毛子们终究会settle，中国不可能
: 永远lock down。感觉离世界末日还有不少距离。
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s*****w
发帖数: 1527 | 20 "从倒挂到真的危机，至少6个月-36个月不等"
36个月，那算下次危机了
【在 s********7 的大作中提到】
: 坏消息是：倒挂一定会有incoming recession,几十年来几乎都没有例外
: 好消息是，还早，从倒挂到真的危机，至少6个月-36个月不等
: 所以只要不是死脑筋的在这当口all in + 高杠杆， 跑路是一定来得及的，甚至再继续
: 捡钢镚，还有好长一段时间问题不大
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A**K
发帖数: 1 | 21 下半年经济危机的可能性非常大
大家自求多福不要被雷吧 |
t********1
发帖数: 8 | 22 现在招人都找不到，各个公司都降低bar了为了招人。 |
T***M
发帖数: 1 | 23 每次大垮都是摧枯拉朽的。哪次摧枯拉朽之前不是泡沫漫天飞一片盛世美景的？
【在 t********1 的大作中提到】
: 现在招人都找不到，各个公司都降低bar了为了招人。
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b**e
发帖数: 3199 | 24 上次倒挂对房价基本没有影响 就是涨的慢了点
上次倒挂后 2017年币疯狂的涨 直到2018年彻底崩盘 |
n*********7
发帖数: 4682 | 25 98,99年那个时候cs 念个证就能上岗
Dot.Com 破灭后有Berkeley cs 毕业生找不到工作跳楼的
【在 t********1 的大作中提到】
: 现在招人都找不到，各个公司都降低bar了为了招人。
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R******f
发帖数: 71 | 26 怎么这种文章都这么难懂？比如下面这两句就让人费解：
（a）“在降息周期中，吃利息的资金除了吃到利息外，还能额外赚走一笔价差。”
要吃到利息，债券只能拿在手里。要赚走一笔价差，债券只能卖掉。只能二取一，怎么
可能 “除了吃到利息外，还能额外赚走一笔价差“？
（b）“因为降息，债券价格会上升”。
降息了，大家都不会买债券了，怎么债券价格还会上升？
哪位给解释解释？
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https://mp.weixin.qq.com/s/Hb2dDlgEGidoHDx84VaEmw
“在降息周期中，吃利息的资金除了吃到利息外，还能额外赚走一笔价差，因为降息，
债券价格会上升；在加息周期中，吃价差的投机资金会亏钱，因为加息，债券价格会下
跌。” |
i*****9
发帖数: 3157 | 27 降息等于债券价格上升，这不是因果关系，而是等价。票面票息/债券价格=市场利息
【在 R******f 的大作中提到】
: 怎么这种文章都这么难懂？比如下面这两句就让人费解：
: （a）“在降息周期中，吃利息的资金除了吃到利息外，还能额外赚走一笔价差。”
: 要吃到利息，债券只能拿在手里。要赚走一笔价差，债券只能卖掉。只能二取一，怎么
: 可能 “除了吃到利息外，还能额外赚走一笔价差“？
: （b）“因为降息，债券价格会上升”。
: 降息了，大家都不会买债券了，怎么债券价格还会上升？
: 哪位给解释解释？
: ——————————————————————————————————————
: —————————
: https://mp.weixin.qq.com/s/Hb2dDlgEGidoHDx84VaEmw
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d********f
发帖数: 43471 | 28 我觉得你们这些利息论得还挺留着在100年前得经济学。在全球化市场下，汇率比利率
更有效。联储得利率如果不能加到50%或者100%，没有任何意义
【在 s****t 的大作中提到】
: Fed自己不作为 行动迟缓
: 一定要等到市场调节开始倒逼
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d********f
发帖数: 43471 | 29 不用证，只需要知道写hello world每一句后面要加;，就能拿20万
【在 n*********7 的大作中提到】
: 98,99年那个时候cs 念个证就能上岗
: Dot.Com 破灭后有Berkeley cs 毕业生找不到工作跳楼的
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R******f
发帖数: 71 | 30 谢谢解释！
不过一个问题：降息难道不是只能降票面票息吗？怎么可能降市场利息？FED原则上不
能直接控制市场吧？
【在 i*****9 的大作中提到】
: 降息等于债券价格上升，这不是因果关系，而是等价。票面票息/债券价格=市场利息
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i*****9
发帖数: 3157 | 31 票息是合同，债券上面写的是“票面价值100元，每年付息2元，存续期10年”
然后这个票面价值100的债券在市场上卖多少钱是市场说了算。
【在 R******f 的大作中提到】
: 谢谢解释！
: 不过一个问题：降息难道不是只能降票面票息吗？怎么可能降市场利息？FED原则上不
: 能直接控制市场吧？
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R******f
发帖数: 71 | 32 我也是这么理解的。所以，FED降息，应当是新发行的 “票面价值100元，每年只付息1
元，存续期10年”。 当然，票面利息低了，买的人少了，债券的市场价格就下降， 市
场利息又可能比票面利息高一点。
【在 i*****9 的大作中提到】
: 票息是合同，债券上面写的是“票面价值100元，每年付息2元，存续期10年”
: 然后这个票面价值100的债券在市场上卖多少钱是市场说了算。
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i*****9
发帖数: 3157 | 33 新发行的降价那是市场利率高于债券发行利率，也就是加息。
Fed降息只降低市场利率，所以之前发行的高票面利率的债券价格上涨。
你新发行的债券的票面利率就已经包含了降息因素，所以发行之后的价格涨跌和已经完
成的Fed降息无关。
息1
【在 R******f 的大作中提到】
: 我也是这么理解的。所以，FED降息，应当是新发行的 “票面价值100元，每年只付息1
: 元，存续期10年”。 当然，票面利息低了，买的人少了，债券的市场价格就下降， 市
: 场利息又可能比票面利息高一点。
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z**********5
发帖数: 63 | 34 票面价值100，10年期，当前利息2%， 那么当期价值 100/1.02^10=83.03.
如果利息升到3%， 那么当期价值为100/1.03^10=74.4.
如果你捂着不动，不管利息升降，10年后还是拿到100.
问题是，如果当前利率3%，新发行的票面100 的债券价值就是74.4.
你投资83.3，10年后连本带利100
别人投资74.4，10年后连本带利也是100.
这就是为啥提高利率你的债券价格会下跌。
息1
【在 R******f 的大作中提到】
: 我也是这么理解的。所以，FED降息，应当是新发行的 “票面价值100元，每年只付息1
: 元，存续期10年”。 当然，票面利息低了，买的人少了，债券的市场价格就下降， 市
: 场利息又可能比票面利息高一点。
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z**********5
发帖数: 63 | 35 票面价值100，10年期，当前利息2%， 那么当期价值 100/1.02^10=83.03.
如果利息升到3%， 那么当期价值为100/1.03^10=74.4.
如果你捂着不动，不管利息升降，10年后还是拿到100.
问题是，如果当前利率3%，新发行的票面100 的债券价值就是74.4.
你投资83.3，10年后连本带利100
别人投资74.4，10年后连本带利也是100.
这就是为啥提高利率你的债券价格会下跌。
息1
【在 R******f 的大作中提到】
: 我也是这么理解的。所以，FED降息，应当是新发行的 “票面价值100元，每年只付息1
: 元，存续期10年”。 当然，票面利息低了，买的人少了，债券的市场价格就下降， 市
: 场利息又可能比票面利息高一点。
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s*********n
发帖数: 23 | 36 本次疫情以来的金融周期的演变大大快于以往。所以如果有recession来的话可能也会
比较快 |
C******e
发帖数: 1850 | 37 哈哈，MM对倒挂的最新解读：倒挂不是市场预告将有经济衰退，而是预言通货膨胀将在
明年回落到正常水平，所以股市利多，涨！怎么样？
【在 s*********n 的大作中提到】
: 本次疫情以来的金融周期的演变大大快于以往。所以如果有recession来的话可能也会
: 比较快
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S**********t
发帖数: 1 | 38 经典的this time is different!
姑且跟着喝汤，说不定就成真了呢
【在 C******e 的大作中提到】
: 哈哈，MM对倒挂的最新解读：倒挂不是市场预告将有经济衰退，而是预言通货膨胀将在
: 明年回落到正常水平，所以股市利多，涨！怎么样？
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