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发帖数: 1 | 1 自今年年初以来,随着长期利率的攀升,在纳斯达克上市的科技股一直面临着抛售.上周,
基准的10年期美国国债收益率约为1.90%,为过去两年的最高水平.由于通货膨胀率的上
升,其年增长率约为7%,这是过去30年来的最高水平.
通货膨胀削弱了投资于债券等固定收益证券的资金价值.因此,投资者要求更高的回
报来弥补这些损失,这就压低了债券价格,推高了收益率.
为了对抗通胀,美联储已经开始了其债券缩减计划,即减少购买国债和抵押贷款支持
证券,这意味着美联储放慢了向经济中增加流动性(宽松)的步伐.缩减购债将于3月结束,
随之而来的是收紧政策,将流动性从经济中抽离.
长期和短期利率都将很快走高.这对股票来说是负面影响,因为它们会使未来收益按
目前计算的价值降低,尤其是对那些预计在遥远的未来某个时候会盈利的公司来说,就像
许多在纳斯达克上市的科技公司一样.
在利率上升之际,上市公司正面临供应链瓶颈和劳动力短缺,这挤压了利润率,降低
了这些公司对投资者的吸引力,加大了股票的抛售压力.
简而言之,纳斯达克股票的急剧下跌对金融市场和经济都构成了风险.因此,联邦公
开市场委员会(FOMC)在即将召开的会议上就收紧政策的时机和速度陷入两难境地:要么
采取积极行动,冒着市场崩盘的风险;要么采取缓慢行动,冒着"落后于形势"的风险,在抗
击通胀的斗争中失去信誉.
德意志银行在上周的一份研究报告中预计,FOMC将在缩减和收紧两方面采取相当激
进的立场. |
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