美国证监会发警告投资在美上市中企有风险 - Stock版

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Stock版 - 美国证监会发警告投资在美上市中企有风险

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美国证券交易委员会（SEC）周一（9月20日）发布投资者警告，希望投资者警惕在美上
市中国公司的可变利益实体结构（Variable Interest Entity，VIE）风险。
美国证券交易委员会周一详细说明了将资金投入到中国公司的可变利益实体结构（VIE
）——有合同但没有控制权——的潜在风险，这是SEC为解决中国公司无视进入美国市
场的规则而采取的最新举措。
7月，SEC表示，除非中国公司充分解释法律结构，并披露中共政府干预其业务的风险，
否则它将不允许中国公司在美国融资。
今年早些时候，该机构开始推出一项针对中国的新法律，如果外国公司不遵守美国的审
计标准，就会被美国证券交易所剔除。
VIE结构涉及两个实体。第一个是设在中国境外的空壳公司，通常都是开曼群岛等避税
天堂。第二个是一家中国公司，该公司持有在中国开展业务所需的许可证。这两个实体
通过一系列的合同联系起来，包括授权书、股权质押协议和独家服务或商业合作协议。
SEC说，由于中国（中共）政府限制外国人拥有中国关键行业的公司的所有权，所以中
企在美上市通常使用VIE结构。在向美国投资者出售股票时，这些公司从美国投资者那
里筹集资金，而不向他们分配这些公司的所有权。
换句话说，当外国投资者购买使用VIE结构的中国公司股票时，他们购买的是外国空壳
公司的股票，而不是公司在中国的实际业务。
SEC警告投资者，如果中国（中共）政府认定他们违反法律，VIE结构将面临风险，在执
行任何合同时，可能受中国（中共）司法管辖，并可能受到实体所有者和美国股东之间
利益冲突的影响。

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