Stock版 - Re: 史上“最惨”双十一：马云、马化腾，大强子们要骂死大大了(转载) |
|---|
|
|
|
|
|
|
T**********s
发帖数: 2135 | 1 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: TomsnReuters (汤生撸透射), 信区: Military
标 题: Re: 史上“最惨”双十一：马云、马化腾，大强子们要骂死大大了！！
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Nov 12 16:31:40 2020, 美东)
原标题：史上"最惨"双十一，互联网巨头狂打折！马云、马化腾、王兴们两天蒸发2万
亿
中国基金报泰勒
这两天，国内的互联网巨头跌得太惨了，阿里、腾讯、京东、美团、拼多多，市场
分析，大跌有两个原因，一是出台限制本土科技巨头垄断的新规，二是新冠疫苗研制有
超预期成果，科技类股继续遭到抛售，资金出现从科技股转移到周期性和价值型股票的
板块轮动趋势。
史上最“狠”双十一
互联网巨头股价狂打折
11月11日凌晨，阿里巴巴数据显示，11月1日至11日0点30分，2020年天猫双11全球
狂欢季实时成交额突破3723亿。在0分26秒，天猫双11成功扛住了58.3万笔/秒的订单创
建新峰值，第一波洪峰已过。
京东方面，从11月1日0点至11月11日0点9分，京东11.11全球热爱季累计下单金额
已经突破2000亿元。
然而没想到，阿里巴巴、京东的兴奋劲还没捂热，股价全打折了！
这轮“打折”力度有多大？
阿里巴巴，港股在10月27日录得319港元的新高，现已回落至248.4港元，10日大跌
超5%，11日更狠，暴跌近10%，两天跌去了14%。
而京东集团在11月9日探至365.2港元的新高，现股价3006港元，10日跌去8.78%，
11日跌去9.20%，两天合计跌去超17%！
而美团在11月9日股价盘中高达338港元，总市值盘中一度超工商银行，现股价已跌
回271港元，这两天一共跌去了近20%！
而腾讯在11月9日触及633港元的高位，现已回落至551港元，这两天跌去了11%。
基金君粗略算了一下，这四家互联网巨头，两天就蒸发了超2万亿港元，可以说是
集体打“骨折”了。
为什么科技股疯狂暴跌？
此次中国科技股普跌，被认为与11月10日早间，国家市场监管总局公布的《关于平
台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》有关。平台要求商家“二选一”、对消费者
进行大数据“杀熟”，利用规则、算法、技术、流量分配等无正当理由拒绝进行交易等
等行为都可能被认定为“存在垄断行为”。
受此影响，阿里巴巴、京东、美团、腾讯等港股上市科技股连续两天跳水。
11月10日，在澳门举行的博鳌亚洲论坛国际科技与创新论坛首届大会开幕式上，周
小川表示，当前科技创新在催生巨大动能的同时，也给社会治理和全球治理带来巨大挑
战：首先，发展中国家数字基础设施投入不足，全球数字鸿沟进一步拉大，减贫和发展
仍然任重而道远；其次，人工智能颠覆传统产业，基因编辑技术进入实际了应用，引发
结构性失业和社会伦理等问题；第三，互联网科技巨头掌控大量数据和市场份额，形成
垄断抑制公平竞争。
而辉瑞疫苗，成为影响市场更大的催化因素，辉瑞宣称其疫苗能阻止90%的新冠病
毒感染的消息发酵后，投资者认为互联网等“宅经济”企业的投资逻辑生变，一些投资
者选择兑现盈利，造成股价下跌。
这波调整要多久？
摩根大通的观点是，短期来看将引起相关股票的下跌，尤其是阿里和美团，主要是
投资者从这些表现优异的公司中获利了结，但是不太可能引发大规模或长期抛售。
对相关股票来说，该指南在未来几个月可能带来两种情形：要么经营环境基本不变
，风险逐渐减少；要么经营环境变化对盈利有重大影响，股价进一步修正。
摩根大通还建议投资者关注腾讯和京东。前者的微信业务即使运营有调整，也几乎
不受到影响，且腾讯的游戏业务前景稳固；京东受到的影响预计也微不足道，建议逢低
买入。
中信证券表示，《反垄断指南》对腾讯的影响主要聚焦于是否存在拒绝交易的现象
。根据《反垄断指南》条例中对于拒绝交易的认定标准（在平台规则、算法、技术、流
量分配等方面设置障碍，使交易相对人难以开展交易），微信此前分别封禁淘宝和抖音
等竞争平台分享链接的行为可能被监管部门认定为拒绝交易。
其他业务中，游戏作为产品单体而非平台，并不适用于《反垄断指南》；腾讯广告
业务2020Q2年营收达185.5亿元，根据艾瑞咨询数据2020Q2国内网络广告市场规模达
1678.9亿元，腾讯广告业务并未达到市场支配地位，互联网广告领域依然保持市场化定
价体系；金融与企业服务业务中，目前腾讯在支付、信贷和云业务也均未实现垄断或支
配市场。
从字节跳动公司策略来看，当前抖音MAU已逾7亿，其用户体量及影响力已经能与微
信平台抗衡，较难进一步通过微信获取新流量；同时字节跳动更希望将社交关系链沉淀
到抖音平台，而不是进一步通过微信外链扩张。如果微信放开抖音分享封禁，抖音短视
频或将提升微信平台内容丰富度，拉动微信使用时长提升。从阿里巴巴公司策略来看，
放开淘宝分享封禁后，微信作为流量入口料将分流淘宝平台流量，阿里巴巴接入微信小
程序电商体系，或将带动腾讯交易生态发展。因此，微信分享封禁放开后，或将进一步
拉动微信平台的活跃程度，负面影响料有限。
中信证券研报称，目前，我国前五的互联网平台（阿里巴巴、腾讯控股、美团、京
东、拼多多）年初至今平均涨幅122%，总市值达13.6万亿元，为万得全A总市值的16%。
面临反垄断加强监管、新冠疫苗研发进度超预期推动线下复苏，相关龙头的估值短期或
受到一定的压制。但是长期来看，互联网平台的集中度较高是消费互联网自然发展的结
果，符合产业发展的基本逻辑，预期监管更多会推动平台公司改进业务规则和产品服务
等，不改其长期市场地位和投资价值。建议从中长期维度，持续关注互联网平台巨头，
关注互联网龙头在2B方面的边界拓展。 |
|
|
|
|
|
|
